中美经贸磋商 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国，期间将与美方举行中美经贸磋商机制首次会议 [1][2] - 美国财政部长贝森特、商务部长卢特尼克和贸易代表格里尔将于6月9日在伦敦与中方代表就贸易协议问题举行会谈，美国总统特朗普预计会晤将取得良好进展 [2] - 白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特表示，美国将在会谈中提出希望中方扩大稀土出口 [2] - 国家主席习近平与美国总统特朗普通电话，两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈 [2] 稀土出口管制 - 商务部表示中国已依法批准一定数量的合规稀土出口许可申请，并将持续加强合规申请的审批工作，愿与相关国家加强出口管制沟通对话 [3] 美国阅兵式 - 美国陆军将于6月14日在华盛顿举行大规模阅兵式及庆祝活动，纪念陆军成立250周年，活动预计耗资2500万至4500万美元，将动用50架飞机、150辆军车及6600名士兵 [4] - 阅兵式涵盖陆军所有现役师代表，参与士兵计划于6月10日起陆续抵达华盛顿，3000人入住总务管理局大楼，2000人入驻农业部大楼 [4] - 阅兵路线从五角大楼北停车场出发，穿越阿灵顿纪念大桥进入华盛顿，沿宪法大道行进至第15街结束，陆军"黄金骑士"跳伞队将在国家广场进行特技降落 [4] G7峰会 - 6月15日至17日七国集团（G7）领导人峰会将在加拿大举行，预计G7成员国领导人都将出席，加方还邀请了南非、乌克兰和澳大利亚等国领导人 [1][6] - 外界普遍预测美国关税将成为此次峰会的主要议题 [6] - 日本经济再生担当大臣赤泽亮正表示日美关税谈判尚未找到共识，日本首相石破茂表示不急于以牺牲国家利益为代价仓促达成协议 [6] - 印度总理莫迪确认将参加G7峰会，表示印度和加拿大将在相互尊重的指导下携手合作 [7] - 日本首相石破茂和韩国新任总统李在明可能于G7峰会上首次会晤，韩国总统李在明将首次登上国际外交舞台 [7] - 乌克兰总统泽连斯基计划与特朗普在G7峰会期间会晤 [7]

稀土产业格局 - 中国稀土矿藏产量占全球7成 冶炼领域市场份额超过9成 [2][3] - 中国产稀土磁铁占全球市场8成以上 广泛应用于纯电动汽车 战斗机 医疗激光 LED 医疗器械和核能发电设备 [2][3] - 内蒙古自治区政府投资318亿元建设稀土产业开发区 新工厂将于10月启动试产 [3] 出口管制影响 - 4月中国稀土磁铁出口量约3000吨 同比下降43% 较3月5800吨大幅减少 [2] - 美国进口量下降59% 韩国下降76% 受影响最显著 [2] - 铃木印度子公司暂停生产小型车"Swift" 停产时间延长至12日 [4][5] - 印度摩托车巨头Bajaj Auto警告若7月前管制不放松 将严重影响该国纯电动汽车生产 [5] 供应链冲击 - 美国汽车创新协会警告未来几周可能出现停产 [4] - 欧洲汽车零部件供应商协会确认部分工厂已因稀土短缺被迫停产 [4] - 丰田和本田美国工厂虽未停产 但持续与供应商协商库存保障 [4] 地缘经济策略 - 中国将7种稀有稀土矿物列入出口管制范围 直接影响磁铁海外供货 [2] - 外资资源公司认为中国通过磁铁生产主导权增强经济外交谈判筹码 [4] - 中国可能放宽对欧洲出口管制 被视作改善欧中关系的策略 [4]

稀土行业走势 - 6月9日创业板指涨逾1% 沪指涨0.23% 深成指涨0.46% 稀土永磁板块涨幅居前 [1] - 稀土ETF基金（516150）涨2.68% 溢折率0.04% 盘中频现溢价交易 [1] - 成分股中科磁业涨停 科恒股份、英洛华、中科三环等多股跟涨 [1] 稀土ETF基金概况 - 稀土ETF基金（516150）紧密跟踪中证稀土产业指数 成分股数量不超过50家 反映稀土产业在A股整体走势 [1] - 该ETF配备场外联接基金（A类：011035 C类：011036） [1] 稀土出口政策 - 商务部表示对稀土实施出口管制符合国际通行做法 已依法批准一定数量的合规申请 [1] 行业前景分析 - 稀土价格处于周期底部 进口矿纳入管控 供给格局集中 价格中枢有望上移 [1] - 2025年人形机器人进入量产阶段 远期1亿台销量对应稀土永磁需求20万—40万吨 相当于再造一个稀土永磁市场 [1] 人形机器人对稀土需求影响 - 每个人形机器人平均含有0.9千克稀土金属 [2] - 人形机器人可能显著提升关键矿产需求 尤其是稀土 [2] - 摩根士丹利预计2035年起人形机器人需求加速 到2050年可能使关键矿物需求累计增加约8000亿美元 [2]

报告核心观点 内地5月推出金融政策支持市场，中美经贸会谈后贸易紧张局势一度降温，但特朗普指控内地违反协议使贸易谈判前景再蒙阴影，恒指短期阻力参考24,000点，同时报告对市场各方面情况进行了分析，包括宏观焦点、企业消息、市场表现等[2]。 市场回顾 中港股市短期展望 - 内地5月推出降准、降息等金融政策，市场预期为新一轮政策周期开端，后续或有加推政策；中美5月中旬经贸会谈后降低加徵关税，但特朗普指控内地违反协议，恒指短期阻力参考24,000点 [2] 恒指表现 - 恒指周五高开35点后转跌，最多跌133点，收报23,792点，跌114点，大市成交2,356亿元 [7] 美股表现 - 美股向上，三大指数升1.1 - 1.2%，美国10年期债息升至4.51厘，纽约期油升1.9%至每桶64.58美元 [7] 短期看好板块 - 医药股因新冠再流行，中美药企续合作且地缘政治风险可控被看好 [8] - 金矿股因地缘政治局势反复，央行持续增持黄金被看好 [8] - 电力股因夏季电力需求增，煤价持续下行被看好 [8] 宏观焦点 贸易谈判 - 中美将在伦敦举行新一 轮贸易谈判，稀土问题成焦点，商务部已批准一定数量稀土出口申请；美国计划打造本土稀土磁体供应链；中欧美电动车案磋商进入最后阶段；美日进行第五轮贸易会谈，日本提议按贡献度降低汽车关税 [4][9] 经济数据 - 美国5月非农新增13.9万创2月以来新低，前两月数据大幅下修9.5万，失业率4.2%；4月消费信贷激增，学生贷款升至1.8万亿美元历史新高 [4][9] 其他 - 人行连续7个月增持黄金，但5月增持速度放缓；上交所将布鲁可、古茗及蜜雪集团调入港股通标的名单 [4][9] 企业消息 汽车行业 - 比亚迪今年海外销量将很好，海外和高端化是重要战略，澄清财务和油箱合规问题；吉利因全球汽车产能过剩决定不建新工厂；小鹏充电第22周新增28座自营站；小米SU7交付超25万台，完成全年目标超34%；广汽5月汽车销量跌25%，新能源车跌29% [10] 其他行业 - 知乎添AI搜索功能，首季经调整净利润694万元；地平线机器人获纳入富时全球指数中国大盘股名单；先健科技拟向剑虎医疗增资及战略投资1.5亿人民币；歌礼制药将报告两款药物早期研究数据；领展称定期研究分拆可行性；包浩斯国际全年同店销售增长6%；越秀地产五月合同销售下降约4.9%；合景泰富5月预售额按年跌37.5%；碧桂园5月合同销售金额跌近28%；世茂集团5月合约销售额按年跌近27%；南航增持中国外运至5%以上；重塑能源折让28%配售内资股；港交所行政总裁称放宽企业上市条件可提升香港资本市场吸引力 [10][11] 市场数据 各国指数表现 - 展示了恒生、恒生国企等各国指数的收市价、变动%及年初至今% [6] 商品表现 - 展示了CRB商品指数、纽约期油等商品的收市价、变动%及年初至今% [6] 外汇表现 - 展示了美汇指数、美元兑日元等外汇的收市价、变动%及年初至今% [6] 利率表现 - 展示了3个月Hibor、3个月Shibor等利率的收市价、变动%及年初至今% [6] ADR表现 - 展示了腾讯控股、美团等ADR的收市价、变动%及较香港% [6] 本周各地重要经济数据事项 - 展示了6月6日 - 13日各地多项经济数据的时期、前值、预期值及实际值（部分无实际值） [12]

中美经贸磋商 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于6月8日至13日访问英国 并与美方举行中美经贸磋商机制首次会议 [1] - 美国财政部长贝森特、商务部长卢特尼克和贸易代表格里尔将于9日与中方代表在伦敦举行会谈 这是美中关税战爆发以来双方举行的第二场经贸磋商 [1] - 中美5月12日在日内瓦会谈达成共识后 中方严肃认真执行了协议 美方却针对中国芯片产品等实施进一步限制的消极措施 [1] - 中美在伦敦的经贸磋商将聚焦关税、科技和稀土等议题 [2] - 中美重启新一轮经贸磋商 旨在化解全球两大经济体之间贸易争端 受到全球市场高度关注 [2] - 5月12日中美日内瓦经贸高层会谈就同步大幅降低双边关税达成共识 使全球股市出现一波强劲反弹 [2] - 美国在人工智能和先进芯片等方面进一步加强对华出口管制 这招致中国商务部狠批 [2] - 中国对稀土出口的管制措施 令美国国内担忧相关产业遭受冲击 [2] - 中美领导人6月5日进行了通话 两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识 尽快举行新一轮会谈 [2] 磋商背景与意义 - 中美这次在伦敦举行经贸磋商机制首次会议 是中美两国元首通话直接推动的 让今后中美经贸磋商更具有稳定性和机制性 [3] - 此次磋商将有助于进一步厘清日内瓦经贸高层会谈后中美之间存在的认知差异 [3] - 这次磋商是为了落实中美元首通话共识 旨在以持续谈判逐渐缓解中美在经贸领域一系列问题 [3] - 与日内瓦会谈相比 美方谈判代表的范围更广泛 表明双方讨论的议题领域也将更广泛 [3] - 世界两个最大经济体在伦敦举行经贸磋商 这对主办国英国来说是一次"外交胜利" [3] 磋商议题 - 美国技术出口管制"或不再是一个不可谈判的领域" [4] - 卢特尼克参加新一轮磋商 可能表明美方愿意重新考虑一些阻碍中国长期增长目标的技术限制 [5] - 卢特尼克一直支持高关税 美国贸易代表格里尔与主张强硬的前贸易代表莱特希泽关系密切 预计他在关税问题上也会采取强硬态度 [5] - 美国商务部已向各公司发出禁令 暂停美国核电设备供应商向中国核电站出售产品的许可证 [5] 稀土与芯片博弈 - 中方"稀土牌"肯定打到了美国的"七寸" 否则华盛顿不会急于在日内瓦与中国谈判 尔后又气急败坏抱怨稀土快要断供 [6] - 美国车企近日抱怨稀土磁铁短缺致车厂濒临停产 而美国连唯一在运营的加州芒廷帕斯稀土矿也不得不将稀土出口到中国进行提炼 [6] - 美国想要摆脱对中国稀土依赖 至少还需10年时间 而中国企业已经开发出大多数美国芯片的有效替代品 [7] 在华美企态度 - 中国美国商会最新调查结果显示 美国对华关税导致许多在中国经营的美国企业陷入困境 [8] - 尽管面临挑战 大多数受访的美国企业并不打算退出中国 他们正在本地化运营或将部分生产转移到第三国 没有一家企业报告称将生产转移回美国 [8]

中国中重稀土出口管制政策 - 政策背景发生在全球机器人产业增速达18%、新能源汽车渗透率突破40%的关键时点，凸显战略性资源管理在大国博弈中的核心地位[1] - 商务部回应强调国家安全底线思维与全球化产业链重构中的主动作为，政策与七国集团《瓦森纳协定》新增的12项稀土管控条款形成呼应[1][3] 稀土资源战略定位 - 镝、铽等中重稀土元素被确认为高超音速飞行器制导系统和量子通信设备的关键材料，具有明确军民两用属性[3] - 2024年中国稀土永磁材料出口量同比下降9.3%，而国内高端制造业消耗量同比增加22%，显示资源配置向战略领域倾斜[3] - 中国建立全球首个稀土全生命周期追溯系统，实现从矿山开采到终端出口的数字化监管[3] 国际供应链影响 - 中国通过维持年产量的35%-40%出口许可证发放量，保障日德新能源汽车电机供应链稳定，并支持欧盟2035氢能战略推进[3] - 2024年向上合组织成员国出口的稀土深加工产品同比增长17%，初级产品出口减少24%，体现结构性调整策略[4] - 中国占据全球37%稀土储量但承担90%加工产能，政策平衡国家安全与国际责任双重需求[4] 国际合作动态 - 中德在2025年慕尼黑安全会议期间达成稀土加工技术转移框架协议，中日韩自贸区谈判新增稀土合作专项条款[4] - 中国建立的合规审查体系可能成为未来国际原子能机构新监管标准和跨国企业ESG体系的重要参照[4]

稀土出口政策 - 中国商务部表示只要申请符合规定将批准稀土出口 且政策不针对特定国家 [1] - 中国对稀土的出口管控措施逐步深化 从设定出口配额到实施全面数据追踪系统 [1] - 中方强调稀土出口管制基于联合国防扩散框架及国际贸易通行规则 遵循公平透明非歧视原则 [8][10] 行业影响 - 美国军工巨头洛克希德·马丁因钕铁硼磁体供应中断导致F-35战斗机多次停工 每次损失数千万美元 [2] - 特斯拉因稀土永磁材料库存告急 威胁Model系列车型生产进度 [4] - 德国汽车工业协会警告若中国稀土供应中断持续三个月 欧洲汽车工业可能大规模瘫痪 [5] - 日本铃木汽车因特定稀土元素短缺被迫暂停静冈工厂小型车生产线 [5] 技术突破 - 美国禁运EDA软件后 中国华大九天和概伦电子迅速填补空白 [8] - 中国航发集团加速研发国产长江-10000A发动机 提前进入适航取证阶段 [8] - 中国理工科留学生回国后成为人工智能和半导体研发重要力量 [8] 产业链现状 - 中国构建全球规模最大链条最完整的稀土产业体系 掌握溶剂萃取提纯和高性能磁体烧结关键技术 [12] - 美国稀土矿藏丰富但冶炼分离能力薄弱 加工高度依赖中国 [14] - 稀土供应链动荡揭示新能源汽车电动机智能手机风力发电机等高科技产业链脆弱性 [14] 国际博弈 - 稀土问题已超越经济贸易范畴 成为国家资源安全与科技竞争的战略角力 [16] - 中美关系在稀土问题上体现为相互尊重与对抗并存的状态 [17]

稀土出口管制 - 商务部回应稀土出口管制问题 强调管制措施符合国际通行做法 旨在维护国家安全和利益 履行防扩散等国际义务 [1] - 稀土相关物项具有军民两用属性 中国依法对其实施出口管制 体现维护世界和平与地区稳定的立场 [1] - 机器人 新能源汽车等行业快速发展 推动各国对中重稀土需求增长 中国将加强合规申请的审批工作 [1] 稀土资源概况 - 稀土是多种金属元素的统称 被誉为"工业味精" 广泛应用于国防军工 航空航天 特种材料等领域 [2] - 全球稀土总储量约1.3亿吨 中国储量4400万吨 占比33.8% 居全球首位 [2] - 稀土分为轻稀土和中重稀土 轻稀土储量丰富 用于冶金 农业 中重稀土稀缺 是高端科技的关键材料 [2] 国际贸易影响 - 部分国家企业抱怨中国稀土出口许可审批缓慢 导致生产面临停产 日本和欧洲已有企业停产 [1] - 中国已批准一定数量的合规出口申请 愿加强与相关国家的沟通对话 促进便利合规贸易 [1]

中重稀土出口管制措施 - 稀土相关物项具有军民两用属性 对其实施出口管制符合国际通行做法 目的是维护国家安全和利益 履行防扩散等国际义务 [2] - 随着机器人 新能源汽车等行业发展 各国对中重稀土在民用领域的需求量持续增长 [2] - 中国依法依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查 已批准一定数量的合规申请 并将持续加强合规申请的审批工作 [2] - 中方愿加强与相关国家的出口管制沟通对话 促进便利合规贸易 [2] 行业影响 - 中重稀土在机器人 新能源汽车等民用领域的需求持续增长 凸显其战略资源地位 [2]

中重稀土出口管制措施 - 中国依法对稀土相关物项实施出口管制 目的是维护国家安全和利益 履行防扩散等国际义务 体现维护世界和平与地区稳定的立场 [2] - 稀土相关物项具有军民两用属性 实施出口管制符合国际通行做法 [2] - 随着机器人 新能源汽车等行业发展 各国对中重稀土在民用领域的需求量持续增长 [2] 中国对稀土出口管制的具体措施 - 依法依规对稀土相关物项出口许可申请进行审查 已批准一定数量的合规申请 [2] - 将持续加强合规申请的审批工作 [2] - 对符合条件的申请建立绿色通道 加快审批 [4] - 近期开展打击战略矿产走私出口专项行动 中重稀土包含在其中 [4] 国际合作与沟通 - 中方愿与相关国家加强出口管制沟通对话 促进便利合规贸易 [2] - 商务部部长王文涛向欧方澄清中国出口管制政策 强调是国际通行做法 [4] - 中方高度重视欧方关切 指示工作层保持及时沟通 [4] - 希望欧方采取有效措施 便利高技术产品对华合规贸易 [4]