行业动态与政策推动 - 江苏省首单支流待闸船舶无人机免费配送服务在江阴成功落地，标志着江阴港水上无人机配送服务实现了干支流水域全覆盖的规模级突破[1] - 长江江苏段已建立多个配送站点，在航船舶可享受外卖配送服务，有效改善了船员生活便利度[1] - 为破解港池内船舶、支流船舶因航行状态、恶劣天气和无人机航程限制无法享受服务的难题，江阴海事局携手地方交通、水利等部门，推动建立了长江江阴段南岸岸基站点[1] 技术与运营模式创新 - 新建的南岸岸基站点与干流北侧的服务区站点协同互补，分别服务保障长江干线船舶、五个港池及闸口内外水域船舶，形成了一张覆盖干支流全域的“空中物流网络”[1] - 基地设立专用物资仓库，实现了仓储、调配、补给的集中化与高效化管理，将物资配送时间缩短至10分钟以内[1] - 新一代无人机具备动态跟随功能，能为航行中的船舶进行精准配送，实现更加高效的不停航物资采购[1] - 无人机通过AIS识别船名，动态锁定船舶位置，实现精准投递[2] 服务生态与市场拓展 - 配送基地在自有仓储物资的基础上，整合了周边多元化的商业生态，服务范围从商超百货拓展至周边商家的现做快餐、咖啡、奶茶等[2] - 这一实践使得“水陆同质”的生活愿景进一步成为触手可及的现实[2] - 江阴的实践预计将拓展至更多的低空智能配送网络应用场景，构建更加绿色、便捷的水上服务新业态[2] 战略意义与发展前景 - 此次突破旨在向长江全域辐射，推动“低空经济”跑出加速度[1] - 该模式以“低空经济”助力长江航运高质量发展，为长江经济带建设注入全新的“空中动能”[2]

中国展览业2025年发展概况 - 2025年中国展览业实现高质量发展，成为连接产业与市场、国内与国际的重要平台，在经济结构优化和发展动能转换中发挥作用 [1] - 《中国展览经济发展报告2025》于2026年1月23日的中国会展经济国际合作论坛上发布 [1][4] 武汉市展览业2025年表现 - 武汉作为建设中的国家中心城市和长江经济带核心城市，以建设国际会展中心城市为目标，将展览经济作为推动开放型经济发展、促进消费升级和赋能产业转型的重要引擎 [5] - 2025年武汉展览业呈现规模能级双提升、业态创新加速、国际影响力扩大的高质量发展态势 [5] - 2025年1至10月，武汉举办展会活动278场，同比增长38.3% [5] - 武汉2025年累计获得国际组织认证的会员和项目数量达到26个，成功引进包括世界数字教育大会、第32届生活用纸国际科技展览会等在内的9个国际性展会，国际影响力显著提升 [5] 展览业态创新与产业融合案例 - “中国光谷”国际光电子博览会突破传统框架，首次设置“空天地海”无人驾控装备实景场，通过“光+无人驾控装备”、“光+机器人”、“光+AI”等融合场景，直观呈现光电子技术在低空经济、智能汽车、智能制造等新兴领域的支撑作用 [8] - 武汉加速“会展+商文旅体”融合，打造“大会展+”生态，会展业的乘数效应凸显，有效拉动了文旅、交通、餐饮、住宿等相关产业增长 [12] - 武汉体育消费展与武汉马拉松同期举办，打造“赛、食、赏、购、游”为一体的消费新场景，激发体育消费新活力 [12] - 2025第二十五届武汉国际车展以“汽车+”跨界融合为特色，通过打造专属IP“汉小车”、组织穿越城市地标巡游、举办特艺文创展以及发放过千万元消费券等创新举措，深度联动文化、旅游与公益，现场成交近30亿元，近三届累计拉动消费超130亿元 [12] - 2025中国国际商用车展通过“展+会+赛”三维联动、设立动态演示与冷链专项展区，并组织产教融合活动，有效促进了商用车全产业链在新能源与智能化领域的协同创新与国际合作 [12]

报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为“超配”（维持）[2] 报告的核心观点 - 当前已进入上市公司年度业绩预告密集披露期，是验证各赛道景气度与公司成长成色的关键窗口，应密切关注产业链核心标的的业绩指引与订单进展，业绩的实质性放量将为估值提供有力支撑[4] - 展望后市，2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能，蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求[4] - 建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇[4] 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近2周（1/9-1/22）累计上涨1.61%，跑赢沪深300指数1.91个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第21位[4][11] - 申万通信板块1月累计上涨2.48%，跑赢沪深300指数0.45个百分点；年初至今累计上涨2.48%，跑赢沪深300指数0.45个百分点[4][11] - 通信行业三级子板块近2周表现分化：SW通信应用增值服务（+11.59%）> SW通信线缆及配套（+3.46%）> SW通信网络设备及器件（+2.02%）> SW其他通信设备（+0.77%）> SW通信工程及服务（-1.25%）> SW通信终端及配件（-1.64%）[4][16] 产业新闻 - IDC预测，到2030年，全球将有22.16亿个AI智能体作为“新型数字劳动力”，活跃智能体数量将从2025年的约2860万迅速攀升，年复合增长率高达139%[17] - 中国移动在集团层面设立“算力专项办公室”，负责统筹规划全集团的算力战略与布局工作，标志着其在算力赛道的布局进入集约化、系统化推进新阶段[18][20] - 工信部表示，人工智能（AI）已渗透领航级智能工厂70%以上的业务场景，沉淀了超6000个垂直领域模型，带动1700多项关键智能制造装备和工业软件规模化应用[21] - 广东联通空芯光纤集采结果出炉，长飞光纤和亨通光电分别以开标价的83.60%和84.50%中标，采购规模包括G.652D光纤36芯+空芯光纤2芯混合光缆共41公里[22] - 我国机构向国际电信联盟（ITU）申报名为CTC-1及CTC-2的超大规模卫星星座计划，申报总数接近20万颗，规模创下国内新纪录，约为SpaceX星链卫星数量的5倍，是中国星网GW星座与上海垣信千帆星座卫星数量之和的6倍[23] 公司公告 - 天孚通信预计2025年归母净利润为18.81亿元-21.50亿元，同比增长40.00%-60.00%，主要得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求增长[24] - 长芯博创预计2025年归母净利润为3.20亿元-3.70亿元，同比增长344.01%-413.39%，主要因云计算、AI等对算力需求推动数据通信市场发展，以及收购子公司长芯盛少数股权增厚利润[25] - 亿联网络预计2025年归母净利润为25.42亿元-26.48亿元，同比下降0%-4%，但第四季度经营质量有所改善，收入及利润表现较前三季度持续回升[26] - 华测导航预计2025年归母净利润为6.70亿元-6.90亿元，同比增长14.84%-18.27%，主要因坚持全球化战略，拓展机器人与自动驾驶等业务领域，海外收入持续快速增长[27] 行业数据更新 - **通信运营用户规模**：2025年11月，移动电话用户规模约18.28亿户，同比上升2.20%，环比下降0.09%；互联网宽带接入用户规模约6.97亿户，同比上升4.28%，环比上升0.02%[28][30] - **光纤光缆数据**：2025年第三季度，光缆线路长度约7444万公里，同比增长3.63%，环比上升0.91%；2025年12月，光缆产量为2469.70万芯千米，同比上升6.2%，环比上升8.73%[31][35] - **5G发展情况**：截至2025年11月，5G基站总数达483万个，比上年末净增57.9万个，占移动基站总数的37.4%[37] 投资建议与关注标的 - 建议关注标的包括：中国移动、中国电信、中兴通讯、长飞光纤、威胜信息等[40] - **中国移动**：我国移动用户数量最庞大的通信运营商，坚持细分市场经营，深化CHBN全向发力[41] - **中国电信**：领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，持续优化算力布局，并承诺提高现金分红比例[41] - **中兴通讯**：全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商，产品覆盖无线、核心网、有线、数据中心、服务器等[41] - **长飞光纤**：全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及数据通信相关产品制造商，拥有完整产业链[41] - **威胜信息**：能源物联网行业领先企业，产品线覆盖全面，积极参与“一带一路”建设，有望受益于配电侧投资及海外市场机遇[43]

合肥经开综保区2025年整体业绩 - 2025年合肥经开综保区进出口总值达1187.5亿元，同比增长69.2% [1] - 区域规上工业总产值达1208.5亿元，同比增长23.9%，进出口总值与规上工业总产值双双突破千亿 [1] - 区域进出口总值占安徽省、合肥市比重分别为11.7%和26.1%，占全省6家综保区总值的67.8% [1] 龙头企业与核心产业发展 - 龙头企业联宝科技笔记本电脑整机产量达2772.4万台套，同比增长20.6%，AI笔记本、游戏本等高端产品在国内外电竞市场呈现爆发式增长 [3] - 显耀显示科技一期项目2025年产值增长162.3%，二期项目即将启动，旨在加速引进培育AR终端、元器件及内容应用企业，形成新的百亿级产业集群 [3] 区域发展模式与功能创新 - 区域深化“一企一专班”机制，精准服务链主企业，保障生产要素 [3] - 积极探索“保税+低空经济”，谋划无人机在保税物流、海关巡检等场景的应用 [3] - 创新“潮汐仓”等模式，持续做大长三角国际航空物流分拨中心、联想笔电出口全球分拨中心及先进制造业保税零部件仓等项目，扩大功能辐射范围并提升物流枢纽功能 [3] 未来发展规划 - 下一步将强化产业集群培育，提升开放平台能级，全力打造高水平对外开放新高地 [3]

1月22日，江西省低空经济产教融合发展研讨会暨北航迅龙联合工业设计中心挂牌仪式在江西航空职业 技术学院(抚州市东临新区校区)举行。北京航空航天大学校务委员会副主任张海兰，省工信厅副厅长瞿 小华，市委常委、副市长刘卫民揭牌并讲话，赣东学院副校长李勋出席，新区党工委副书记、管委会主 任张明春主持。 瞿小华指出，中心要聚焦前沿、勇攀高峰，立足江西、辐射全国，围绕关键领域，开展原创性引领性技 术研发，夯实产业发展的技术根基；要深化校企协同育人机制，充分发挥合作优势，构建产学研一体化 培养模式，打造低空经济领域人才高地，持续释放人才红利；要精准对接，加速成果转化，紧扣产业需 求完善市场化转化机制，切实将技术优势转化为产业优势与发展优势。 会上还举行了签约仪式。 张海兰表示，江西是我国航空产业的重要基地，拥有深厚的产业积淀和独特的区位优势，北航迅龙联合 工业设计中心的挂牌成立，是积极响应国家战略、深化校地校企协同的重要举措与关键支点。中心要充 分发挥北京航空航天大学在航空设计、智能交通等领域的学科与科研优势，紧密对接江西省产业布局与 市场需求，重点聚焦低空航空器的创新设计与工程化转化。 刘卫民指出，中心要立足东临新区产业 ...

公司股价与业绩表现 - 金力永磁股价显著上涨，截至发稿涨4.88%，报23.64港元，成交额3.35亿港元 [1] - 公司发布盈喜，预计2025年全年归母净利润为6.6亿元至7.6亿元，同比增长127%至161% [1] - 公司产品产销量创历史新高，进一步巩固了全球稀土永磁行业龙头地位 [1] 公司业务与产品进展 - 2025年度公司具身机器人电机转子及磁材产品、低空飞行器领域产品已有小批量交付 [1] 行业趋势与前景 - 全球稀土资源战略地位持续提升，稀土产业进入高质量发展新时代 [1] - 供给层面，配额管制叠加管制政策，刚性逻辑或持续加强 [1] - 需求层面，新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为需求长期高速增长的核心驱动 [1] - 预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格或稳中有进，产业链盈利能力或持续提升 [1]

行业政策与战略方向 - 二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”，强调加快先进战斗力建设、推进军事治理现代化、巩固提高一体化国家战略体系和能力 [1] - 航天科工集团聚焦航天防务产业、国际化及技术应用三大业务，着力推进科技自立自强与新域新质力量构建 [1] - 航天科技集团推进载人登月、深空探测等重大工程，全力突破重复使用火箭技术，同时发展商业航天、低空经济等战新产业，前瞻布局太空数智未来产业，重塑创新生态 [1] 行业指数与产品 - 军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967） [1] - 中证军工指数从沪深市场中选取由十大军工集团控股且主营业务与军工行业相关的上市公司，以及其他主营军工业务的代表性公司作为指数样本 [1] - 指数成分股覆盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领域，以反映军工行业相关上市公司证券的整体表现 [1]

公司业绩与股价表现 - 金力永磁股价上涨4.88%，报23.64港元，成交额达3.35亿港元 [1] - 公司发布盈喜，预计2025年全年归母净利润为6.6亿元至7.6亿元，同比增长127%至161% [1] - 产品产销量创历史新高，巩固了全球稀土永磁行业龙头地位 [1] 公司业务进展 - 2025年度，公司在具身机器人电机转子及磁材产品、低空飞行器领域产品已有小批量交付 [1] 行业与市场前景 - 全球稀土资源战略地位持续提升，稀土产业进入高质量发展新时代 [1] - 供给层面，配额管制叠加管制政策，刚性逻辑或持续加强 [1] - 需求层面，新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为需求长期高速增长的核心驱动 [1] - 预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格或稳中有进，产业链盈利能力或持续提升 [1]

行业业绩与市场表现 - 多家稀土永磁行业上市公司2025年年报预告显示业绩普遍大幅上涨，提振了二级市场投资者信心 [1] - 稀土ETF（159713）盘中涨幅超过2.7%，实现三连阳，期间累计上涨5.27% [1] - 标的指数成分股中，金风科技涨停，近90%的个股股价上涨 [1] 行业供需与价格动力 - 受需求扩张与供给约束的双重压力，稀土价格具备稳定上涨的动力 [1] - 上游稀土产业经历集团整合，强化了国内稀土行业集中度，稀土开采和冶炼分离指标稳步释放 [1] - 国内钕铁硼永磁材料年产量突破30万吨后仍保持较高增速 [1] - 新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为需求长期高速增长的核心驱动 [1] - 预计从2026年起，全球稀土供需缺口可能持续扩大 [1] 产业链与投资关注 - 看好稀土产业链的中长期布局价值 [1] - 可关注稀土ETF（159713），其紧密跟踪中证稀土产业指数 [1] - 该指数重点覆盖稀土资源开采、冶炼分离及下游高性能永磁材料制造等关键环节 [1]

2025年市场回顾 - 2025年主要指数全面上涨，其中创业板指数涨幅最大，达49.57%，其次是深证成指上涨29.87%，上证综指上涨18.41%，沪深300指数上涨17.66%，科创50指数上涨35.92%，北证50指数上涨38.8% [2][12] - 行业板块涨多跌少，申万一级行业中，有色金属以94.73%的涨幅居首，通信上涨84.75%位居第二，电子上涨47.88%位居第三，电力设备、机械设备、国防军工等板块涨幅均超30%，食品饮料板块下跌9.69%，煤炭下跌5.27% [2][13] - 个股表现方面，全部5470只A股中有4325家上涨，上涨家数占比约79.07%，涨幅中位数为22.80%，其中1532只个股涨幅超50% [2][17] 2026年市场运行逻辑 - 宏观经济方面，2026年是“十五五”规划开局之年，广义财政和科技政策双轮驱动，同时是美国中期选举年，可能形成政策共振，国内经济驱动逻辑切换至以“广义财政支出”为核心的“政策周期” [3][18] - 货币政策方面，预计宏观流动性呈现内外宽松共振格局，美联储处于降息周期，国内处在低通胀环境，货币环境依旧宽松，路径可能包括进一步降息降准或结构性货币政策工具的扩张 [3][18][45] - 估值方面，预计盈利修复与长期信心双轮驱动A股中枢上移，市场驱动力将从估值扩张转向盈利修复，资本市场科技含量的提升为估值体系注入长期成长性预期 [3][18] - 股票需求方面，赚钱效应及低利率或驱动存款搬家入市，公私募基金新发规模有望延续改善，中长期资金（保险、社保、养老金等）持续入市，人民币升值预期支撑A股资产吸引力，上市公司回购资金有望延续良好态势，类“平准基金”的推动作用或边际趋弱 [3][18][19] - 股票供给方面，IPO发行节奏或略有加快，再融资大概率继续回暖，减持力度或有明显加大，退市将延续较快的频率，监管层多举措促进投融资两端动态平衡 [3][19] 2026年市场展望与大势研判 - 大势研判：市场在经历连续两年上涨后，2026年A股仍有上涨空间，未来或将体现为指数中枢抬升（大概率是“牛市第三阶段”）、风格均衡、波动加大的特征，管理层期待“慢牛”，牛市持续时间比涨幅更重要 [4][20] - 投资主线：应紧跟《“十五五”规划建议》及后续增量政策导向与业绩主线，在关注有业绩支撑的科技成长的同时，也可逢低关注部分周期品种、内需消费、红利股以及景气度改善的方向 [4][20] 2026年行业配置建议 - 科技成长方向：包括半导体（自主可控趋势）、机器人行业（技术引领+政策支持）、泛TMT板块（计算机、电子、文化传媒、通信等，关注业绩及增长预期） [4] - 景气改善与周期方向：新能源景气度或有改善，反弹有望延续；顺周期方向受益于反内卷政策及经济好转；房地产存在“剩者为王”的反弹机会 [4] - 防御与内需方向：医药板块具补涨需求兼具防御价值；内需消费关注老年人“银发经济”、年轻人“悦己消费”、大众“平价消费”及消费新活力；红利股择低仍有配置价值 [4] - 直接受益板块：券商直接受益于市场活跃度提升 [4] 2026年主题投资机会 - 政策驱动主题：“十五五”规划方向聚焦新兴产业、未来产业及核心科技突破；低空经济政策驱动，市场广阔；工业母机政策驱动需求增长，国产替代加速；商业航天政策落地驱动发展，聚焦卫星互联网及火箭产业链 [4] - 科技与战略主题：泛AI主题关注“算力-应用-端侧”的机会；数字经济关注算力、网络安全、数据要素、产业数字化、数字货币等 [4] - 资源与安全主题：稀土材料对供给有较强调控能力；军工受政策支持、事件驱动及军民融合与军贸出口推动 [4] 操作策略建议 - 对于2024年以来重仓的投资者，慢牛持仓待涨或冲高后维持净卖出（卖出大于买入）是高概率获胜的策略 [4][21] - 新入场者应系好止损安全带，逢低布局莫追高，重点挖掘结构性机会 [4][21] - 对于估值过高、纯粹概念炒作的股票，或涨幅巨大、趋势开始走弱的龙头，建议逢高适度兑现收益 [4][21] - 对于估值合理、业绩确定性强的优质标的，如有回调机会可逢低布局 [4][21]