股价表现 - 股价单日上涨11.61%至1.25港元 成交额达499.04万港元 [1] - 近一周累计涨幅逾2.3倍 [1] 业务合作内容 - 与EF HongKong及EF Commodities签订为期一年的合伙协议 可续期 [1] - 获得EF Commodities授予的香港区独家权利 介绍客户买卖数字化黄金支持工具 [1] - EF HongKong承诺促使联属公司委任公司为合作伙伴 推广证券型代币 [1] 战略意义 - 通过合作进入香港数字资产市场 实现业务多元化和收益来源多元化 [2] - 利用金融服务专业知识拓展至机构级数字资产分销领域 [2] - 获得证券型代币和数字化黄金工具分销权 建立先发优势 [2] - 契合全球机构投资者对证券型代币的关注趋势 [2]

股价表现 - 股价单日上涨11 61%至1 25港元 成交额499 04万港元 [1] - 近一周股价累计涨幅逾2 3倍 [1] 业务合作 - 公司与EF HongKong及EF Commodities订立合伙协议 获独家分销权 [1] - 获得在香港分销数字化黄金支持工具的权利 [1] - 获得证券型代币的推广、促销及销售协助权 [1] - 合伙协议初步为期一年 可经双方同意后续期 [1] 战略意义 - 合作伙伴关系是业务多元化的策略性举措 [2] - 利用金融服务专业知识拓展数字资产市场 [2] - 奠定机构级数字资产分销领域先驱地位 [2] - 获得亚洲金融中心代币化资产市场的先发优势 [2] 市场机遇 - 证券型代币在全球机构投资者中获得显著关注 [2] - 香港数字资产市场处于增长阶段 [2] - 数字化黄金支持工具属于受规管金融产品 [1][2]

行业监管动态 - 香港金管局及证监会就稳定币概念炒作发布联合声明 指出市场波动与牌照消息相关 金管局将采取稳健审慎方式处理牌照申请 初期仅发放数个牌照[1] - 美联储理事沃勒呼吁支持数字资产和人工智能等新兴领域 以推动美国支付体系现代化 7月货币政策会议纪要首次提及稳定币议题[5] - 监管框架落地推动合规化进程 美国《GENIUS法案》和香港《稳定币条例》明确稳定币为非证券类资产[9] 市场规模与增长 - 全球稳定币市值2025年突破2500亿美元 较2020年增长超11倍 年复合增长率达65%[7] - 链上年交易额达25万亿美元 超越Visa等传统支付网络总和 行业从高增长期进入成熟期[7] - 市场集中度高 USDT和USDC合计占据90%市场份额 CR5达95%[7] 新产品与参与者 - MetaMask计划8月底推出稳定币mUSD 联合Stripe旗下Bridge与M^0协议 Blackstone提供托管支持 目标面向3000万月活用户[2] - 花旗集团考虑为稳定币及加密ETF提供托管、支付与美元兑换服务 可能发行自有稳定币[3] - 沃尔玛、亚马逊等零售巨头筹备发行自有稳定币 香港美罗百货支持USDT支付[11] 应用场景拓展 - 跨境支付成本从6.7%降至不足1% 到账时间从3-5天缩短至秒级 中国义乌2023年稳定币跨境支付超百亿美元 菲律宾40%侨汇通过稳定币完成[10] - 供应链金融中拉卡拉等企业通过稳定币实现全球100国覆盖 2024年交易金额达492亿元[10] - 在玻利维亚、肯尼亚等地区USDT成为硬通货 单笔支付金额从4560美元降至3380美元 呈现从小额零售渗透趋势[11] 技术创新与生态融合 - RWA代币化规模达350亿美元 预计2026年突破500亿美元 为稳定币注入增长动能[9] - 稳定币作为DeFi核心抵押品支撑借贷、衍生品等金融场景 代币化美债和应收账款通过稳定币实现链上交易[12] - 智能合约技术是稳定币实现自动执行和条件支付的核心 可应用于预付资金管理和跨境结算等场景[18] 相关企业布局 - 北信源为稳定币发行机构提供反洗钱与客户身份识别解决方案 监管科技平台接入香港金管局稳定币监管沙盒[14] - 御银股份为京东稳定币提供硬件加密解决方案 数字钱包通过京东支付技术验证 数字人民币ATM兑换模块市占率超40%[15] - 翠微股份旗下海科融通拥有全国性银行卡收单牌照 具备区块链跨境结算技术 可将结算时间缩短至5秒[17]

在全球化的经济浪潮之下，数字资产的兴起为许多组织和投资者带来了新的机遇与挑战。海乐行国际联 会自成立以来，始终以稳健的战略眼光和专业的风控体系著称。在众多瞬息万变的项目中，海乐行并非 盲目逐利，而是秉持着"审慎评估、择机而动、进退有序"的原则，带领联会成员多次成功参与并退出项 目，既保护了大多数成员的利益，也在业界树立了良好的口碑。从 Forsage 到 SQUID，从后续的 HIIFX/OTFX、前诺资管、GKInvest 等项目，海乐行的每一步决策都显示了组织的影响力与风控部门的 专业性。 回望 2020 年 1 月，海乐行带领联会成员进入当时炙手可热的 Forsage 项目。那一时期，Forsage 在全球 范围内迅速传播，吸引了大量投资者的关注与参与。作为一个去中心化的智能合约平台，它以极具吸引 力的收益模式引发了热议。许多机构和个人因看不透其中的风险而盲目追随。然而，海乐行并没有因为 项目的火爆而失去冷静。在进入之初，联会便成立了专门的风险评估小组，对项目的架构、运行逻辑、 收益模式以及潜在风险进行细致研究。虽然项目在短期内确实带来了盈利效应，但风控团队敏锐地察觉 到其模式的不可持续性和监管层面可能 ...

香港资本市场发展建议 - 普华永道建议香港政府善用超级联系人地位，通过策略性伙伴关系、技术创新和金融市场发展增强全球竞争力与金融韧性 [1] - 建议扩大场外交易市场，为创新及初创企业提供前期融资平台，助力其通过《香港上市规则》第18A章或第18C章上市 [2] - 提议扩大保密提交上市申请范围，纳入双重主要上市申请人、大市值及高增长公司，保护企业敏感信息 [2] - 建议实施"新股通"，促进内地与香港投资者跨境认购IPO，首阶段以大湾区企业为试点 [2] - 提出完善海外发行人股东保障标准指引，优化人民币金融产品种类并辅以税收优惠，吸引资金流入 [2] - 长期目标为分阶段取消股票交易印花税，使交易成本与其他主要市场看齐 [2] 资产及财富管理行业 - 截至2024年底香港资产管理规模达4.5万亿美元，建议扩大理财通产品范围及额度，从大湾区扩展至全国 [3] - 提议将香港开放式基金公司纳入合资格基金，放宽南向ETF合资格标准 [3] - 建议制定零售投资者参与另类资产的路线图，平衡投资机会与流动性管理及权益保障 [3] - 支持香港数字资产发展政策，建议推动区块链原生资产注册制，建立土地、知识产权等数字资产发行转让机制 [3] 二级债务交易市场 - 香港具备发展稳健二级债务市场的优势，建议改善清算结算系统以提升流动性并降低借贷成本 [4] - 提议打造支持私募基金和金融机构资产证券化的法律、税务及监管环境 [4]

核心观点 - 公司在全球经济放缓背景下展现韧性 企业融资业务爆发式增长驱动盈利提升 战略转型聚焦绿色金融 财富管理和数字资产等新兴赛道 [1][2][8] 财务表现 - 营业收入3.9825亿港元同比下降4.92% 除税后净利润1.0293亿港元同比增长16.08% [2] - 企业融资服务收入飙升84.89%至9008万港元 债务证券承销佣金收入大增120.37%达8524万港元 [2] - 完成105个债券承销项目 承销规模11.12亿美元同比增长13% [2] 企业融资业务 - 债券承销在港中资机构排名跃升三位至第六 股权承销排名提升七位至第十二 [3] - 协助六家企业在港上市 获彭博商业周刊"证券界别债券卓越奖" [3] - 绿色债券承销34笔 融资规模超607亿港元 [3] 财富管理业务 - 港股交易额同比大幅增长71%达347亿港元 [5] - 跨境理财通相关产品销售近9亿港元同比增长11% [5] - 获彭博商业周刊证券界别财富管理平台杰出奖 [5] 资产管理业务 - 旗舰产品"中国核心资产基金"上半年净值增长16.7% [7] - 固收投资年化回报率8.19% 权益投资年化回报率13.75% [7] 战略发展方向 - 布局数字资产领域 把握香港虚拟资产合规化机遇 [9] - 深化跨境理财通2.0服务 提升跨境投顾与资产配置能力 [10] - 扩大绿色金融市场份额 强化可持续投资领域话语权 [11]

港股市场表现 - 恒生指数与恒生科技指数累计涨幅超20% [1] - 港股日均成交额达2402亿港元 同比上升118% [2] - 新股市场集资额1071亿港元 较去年同期激增七倍 [2] 公司财务表现 - 实现营业收入3.98亿港元 [2] - 除税后净利润1.03亿港元 同比增长16.08% [2] - 总资产规模209.01亿港元 较2024年末提升32.85% [2] 企业融资业务 - 企业融资业务收入9008万港元 同比增长84.89% [2] - 债券承销业务收入8524万港元 同比增长120.37% [3] - 完成105个债券承销项目 承销规模11.12亿美元 [3] 绿色金融与股权承销 - 承销34笔绿色债券 融资规模超607亿港元 [3] - 助力6家企业在香港上市 [3] - 股权承销排名提升七位至第十二位 [3] 财富管理业务 - 财富管理业务收入7789万港元 [3] - 客户港股交易额347亿港元 同比增长71% [3] - 跨境理财通产品销售近9亿港元 同比提升11% [4] 资产管理业务 - 资产管理业务收入571万港元 [4] - 在管资产规模57亿港元 [4] - 中国核心资产基金净值增长16.7% [4] 投资业务表现 - 固收累计投资年化回报率8.19% [5] - 权益累计投资年化回报率13.75% [5] 数字资产布局 - 香港数字资产政策加速推进 [6] - 41家机构获批提供虚拟资产交易服务 [6] - 香港证券ETF成交额突破270亿元 [7] 战略发展方向 - 系统布局数字资产技术研发与业务储备 [7] - 加强两地资源深度融合 [7] - 打造跨境金融业务进行差异化竞争 [8]

稳定币概念股市场表现 - 三未信安和新晨科技实现20CM涨停 天阳科技上涨超过12% 中油资本和天融信涨停 金一文化涨超9% 四方精创涨超7% [1] - 信安世纪和芯原股份涨超6% 信息发展 东信和平 国投智能 新国都 雄帝科技 拉卡拉涨超5% [1] - 京北方 新大陆 长亮科技 翠微股份 飞天诚信涨超4% 中科江南 ST证通 ST任子行 神州信息 天源迪科 华峰超纤 兆日科技 保税科技 恒生电子 先进数通 海联金汇涨超3% [1] 稳定币市场发展前景 - 高盛研究报告显示稳定币市场正进入新一轮扩张周期 潜在规模可能达到数万亿美元级别 [1] - 支付领域将成为稳定币拓展总可访问市场(TAM)的核心驱动力 当前应用仍以加密货币交易及境外美元需求为主导 [1] - 美联储理事沃勒支持数字资产和人工智能创新 以推动美国支付体系现代化和经济增长 [1] 政策与监管动态 - 美联储7月货币政策会议纪要首次提及稳定币议题 讨论支付型稳定币近期发展及对金融体系的影响 [1][2] - 《GENIUS法案》（《美国稳定币指导与国家创新法案》）通过可能推动支付型稳定币使用量增加 [2] - 美联储与会者认为稳定币可能提高支付系统效率 并增加对支撑资产（包括美国国债）的需求 [2]

美联储对数字资产与创新的政策立场 - 美联储理事沃勒强调应继续支持数字资产和人工智能等新兴领域的技术创新 以推动支付体系现代化和经济增长 [1] - 美联储7月货币政策会议纪要首次提及稳定币议题 部分与会者认为法币锚定稳定币可能提升支付体系效率并推高对美债等背后资产的需求 [1][2] - 美联储近期监管态度出现明显变化 逐步退出对加密业务银行的专项监管并取消银行审查中的"声誉风险"分类 撤回此前劝阻银行参与加密货币和稳定币业务的指引 [1] 稳定币与金融体系影响 - 美联储会议指出稳定币可能对银行体系 金融稳定以及货币政策实施产生更广泛影响 需要持续关注与审慎监管 [2] - 市场将美联储讨论稳定币视为数字货币政策思路的重大信号 [2] 技术创新在金融领域的应用 - 沃勒呼吁美联储和私营部门共同拥抱由人工智能 代币化 智能合约和分布式账本等技术驱动的革命 认为这些是转移资产和记录交易的新方式 [2] - 去中心化金融在有效控制风险的前提下 可能成为提升支付效率的重要助力 [2] - 美联储正持续研究代币化 智能合约及人工智能在支付体系中的应用 推动支付基础设施和金融体系革新 [3] 支付系统现代化进展 - 美联储去年推出即时支付网络FedNow 使合格银行能够实现实时资金转账 帮助美国追赶全球实时支付系统发展 [2] - 美联储与私营部门携手可共同强化美国支付系统的稳定性和效率 [1]

市场扩张和并购 - 捷利交易宝拟与博雷顿、GCH就RWA全球发行建成战略合作[3] 合作优势 - 博雷顿有新能源装备运营收益权等优质底层资产[4] - GCH子公司持香港证监会多类牌照[4] - 捷利交易宝子公司TGM持证监会第1、7类牌照，为主承销商[4] 合作内容 - 三方拟推动RWA代币化等三大核心合作[5] 合作意义 - RWA成企业创新融资与资产流动性优化重要路径[6] - 合作整合三方优势，助力绿色资产流通[6] - 合作助捷利交易宝深耕RWA赛道，拓展场景[6] 进展说明 - 合作待最终协议订立后实施，适时披露进展[7]