中央经济工作会议核心部署 - 会议于12月10日至11日在北京举行，总结2025年经济工作，分析当前形势，部署2026年经济工作 [2] 新形势下经济工作的“五个必须” - 必须充分挖掘经济潜能 [3] - 必须坚持政策支持和改革创新并举 [3] - 必须做到既“放得活”又“管得好” [3] - 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合 [3] - 必须以苦练内功来应对外部挑战 [3] 2026年经济工作政策取向 - 坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应 [4] - 加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [5] - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化支出结构，规范税收优惠与财政补贴政策，重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线，严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子 [5] - 继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [5][6] - 增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估，健全预期管理机制，提振社会信心 [6] 2026年经济工作八项重点任务 - 坚持内需主导，建设强大国内市场 [7][8] - 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 [7][8][9] - 坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力 [7][9] - 坚持对外开放，推动多领域合作共赢 [7][9] - 坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动 [7][9] - 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型 [7][9] - 坚持民生为大，努力为人民群众多办实事 [7][9] - 坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 [7][9]

中央经济工作会议核心观点 - 会议对2025年经济做出“顶压前行、向新向优发展”的判断，并指出2026年宏观政策将从“加大”等措辞转向更加注重“保持”和“优化”，同时部署多项新举措新任务 [2] 财政政策 - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，优化支出结构，并重视解决地方财政困难 [4] - 适当增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券用途管理 [5] - 2025年赤字率从2024年的3%提升至4%，经济学家预计2026年赤字率将维持在4%左右，对应赤字规模约6万亿元，有专家建议提升至4.5%-5%以扩大公共财政支出空间 [5] 货币政策 - 货币政策将把促进经济稳定增长和物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕 [6] - 央行将继续坚持支持性的货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种工具保持社会融资条件相对宽松 [6] - 2025年11月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.7%，创20个月新高，但1-11月平均与上年同期持平 [6] 扩大内需 - 坚持内需主导，建设强大国内市场位列重点任务首位，将深入实施提振消费专项行动并制定实施城乡居民增收计划 [8] - 将扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，清理消费领域不合理限制措施，并推动投资止跌回稳 [8] 创新驱动与产业发展 - 制定一体推进教育科技人才发展方案，建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心 [9] - 实施新一轮重点产业链高质量发展行动，深化拓展“人工智能+”，并创新科技金融服务 [9] 深化改革与市场建设 - 制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，并制定和实施进一步深化国资国企改革方案 [10] - 完善民营经济促进法配套法规政策，加紧清理拖欠企业账款，并深入推进中小金融机构减量提质 [10] 对外开放 - 坚持对外开放，稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，并扎实推进海南自由贸易港建设 [11] - 鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易，深化外商投资促进体制机制改革 [11] - 海南自贸港将于12月18日迈入全岛封关运作新阶段 [11] 城乡与区域协调发展 - 促进城乡融合和区域联动，统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴 [12] - 严守耕地红线，毫不放松抓好粮食生产，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平 [12] - 城镇化率突破65%后通常还能保持10年左右的平缓增长，这能带动传统领域投资并通过人口集聚催生服务消费扩容 [12] 绿色转型 - 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用 [13] - 加强全国碳排放权交易市场建设，深入打好污染防治攻坚战 [13] - 2024年我国人为碳排放总量相比2023年增加约0.6%，增幅显著收窄且低于全球0.8%的增速 [13] 民生保障 - 坚持民生为大，实施稳岗扩容提质行动，推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生 [15] - 优化药品集中采购，深化医保支付方式改革，实施康复护理扩容提升工程，并推行长期护理保险制度 [15] - 2025年1-10月全国城镇调查失业率均值为5.2% [15] 房地产与风险化解 - 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [16] - 深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设，加快构建房地产发展新模式 [16] - 积极有序化解地方政府债务风险，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [16]

中央经济工作会议政策定调 - 会议指出明年将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 [1] - 政策核心目标是稳增长 财政政策将保持较强力度以支持扩大需求和结构优化 货币政策保持适度宽松以提供低成本资金环境 [1] 存量与增量政策的集成效应 - “发挥存量政策和增量政策集成效应”为今年新增表述 政策思路是“存量在先 增量在后” 已出台存量政策重落实 未来增量政策将保持匹配性和延续性 [1] - 盘活存量政策的重点在于挖掘沉淀资源 提升政策传导效率 具体措施包括利用REITs等工具盘活资产产生现金流 引导金融资源精准投向科技创新与绿色发展 整合优化各类产业补贴与扶持基金 [1] - 增量政策方面 预计会延续债务置换工作 将更多资金投入解决地方政府隐性债务问题 [2] 财政与货币政策的协调 - 需要重点关注财政政策与货币政策的协调方式 [2] - 财政政策方面应关注财政支出结构 赤字安排 专项债发行节奏 中央财政对地方的支持力度 政策性金融工具的投放方式 [2] - 货币政策方面应关注流动性投放节奏 政策利率调整 结构性工具投放 货币市场利率引导以及金融机构信贷行为 [2] - 二者协同的逻辑是财政扮演需求创造的“牵引力” 货币提供环境稳定的“润滑剂” 共同服务于巩固经济回升向好 [2]

2025年经济工作总结 - 经济社会发展主要目标将顺利完成，我国经济顶压前行、向新向优发展 [1] - 现代化产业体系建设持续推进，改革开放迈出新步伐 [1] - 重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力 [1] - “十四五”即将圆满收官，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局 [1] 经济发展原则与形势研判 - 提出五个“必须”，包括充分挖掘经济潜能、坚持政策支持和改革创新并举、做到既“放得活”又“管得好”、坚持投资于物和投资于人紧密结合、以苦练内功应对外部挑战 [1] - 形势研判指出，经济发展中老问题、新挑战仍然不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多 [1] - 认为问题多为发展中、转型中的问题，可以解决，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变 [1] - 要坚定信心、用好优势、应对挑战，不断巩固拓展经济稳中向好势头 [2] 2026年经济工作总体政策取向 - 坚持稳中求进、提质增效 [3] - 发挥存量政策和增量政策集成效应 [3] - 加大逆周期和跨周期调节力度 [3] - 提升宏观经济治理效能 [3] 2026年财政政策部署 - 继续实施更加积极的财政政策 [4] - 保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [4] - 加强财政科学管理，优化财政支出结构 [4] - 规范税收优惠、财政补贴政策 [4] - 重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线 [4] - 严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子 [4] 2026年货币政策部署 - 继续实施适度宽松的货币政策 [4] - 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量 [4] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕 [4] - 畅通货币政策传导机制 [4] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [4] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [4] 2026年经济工作重点任务（“八个坚持”） - 坚持内需主导，建设强大国内市场 [4] - 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 [4] - 坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力 [5] - 坚持对外开放，推动多领域合作共赢 [6] - 坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动 [7] - 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型 [8] - 坚持民生为大，努力为人民群众多办实事 [9] - 坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 [9]

2026年宏观经济政策总基调 - 政策取向坚持稳中求进、提质增效 发挥存量政策和增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 提升宏观经济治理效能 [2] - 宏观政策将延续“积极财政”与“适度宽松货币”的组合 [2] - 后续宏观政策调节将同时兼顾应对短期经济波动与统筹中长期经济发展 政策调节的前瞻性、系统性将进一步提升 [5] 货币政策部署 - 继续实施适度宽松的货币政策 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量 [3] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具 保持流动性充裕 畅通货币政策传导机制 [2][3] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [2][3] - 相比2024年会议 “适时降准降息”表述调整为“灵活高效运用降准降息等多种政策工具” [3] 财政政策部署 - 保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 加强财政科学管理 优化财政支出结构 规范税收优惠、财政补贴政策 [3][4] - 重视解决地方财政困难 兜牢基层“三保”底线 [3] - 相比2024年会议 表述从“提高财政赤字率 确保财政政策持续用力、更加给力”转变为“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量” 并未延续“加大财政支出强度”表述 [4] - 相比去年并未单独提及“增加发行超长期特别国债” [4] 房地产与资本市场政策表述变化 - 相比2024年会议 此次会议通稿删除了“稳住股市楼市”表述 [2][6] - 未延续“稳住楼市股市”表述 或因资本市场整体处于向好势头 且会议提到的“稳市场”一词或已包含“资本市场” [6] - 在化解重点领域风险工作中 未延续去年关于推动房地产市场止跌回稳及控制用地供应的具体表述 [6] - 提出着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房 深化住房公积金制度改革 有序推动“好房子”建设 [6] 2026年重点经济工作任务 - 将“坚持内需主导 建设强大国内市场”放在首位 提到深入实施提振消费专项行动 制定实施城乡居民增收计划 [7] - 在推动科技创新与产业升级方面 提出建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心 [2][7] - 提出深化拓展“人工智能+” 完善人工智能治理 创新科技金融服务 [7]

核心观点 中央经济工作会议为2026年“十五五”开局之年的经济工作定调，强调实施更加积极有为的宏观政策，通过加大逆周期和跨周期调节、扩大内需、优化供给、发展新质生产力、防范化解风险等一系列举措，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [1] 宏观政策基调与协同 - 政策取向坚持稳中求进、提质增效，加大逆周期和跨周期调节力度，发挥存量与增量政策的集成效应 [2] - 增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类经济与非经济政策、存量与增量政策纳入一致性评估，以提升宏观经济治理效能 [5][6] 财政政策 - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [3] - 优化财政支出结构，规范税收优惠与财政补贴，重视解决地方财政困难 [3] - 专家建议2026年赤字率可提高至4.5%—5%，对应的广义赤字规模应超过16万亿元 [3] - 超长期特别国债和专项债是重要抓手，预计2026年新增专项债额度有望从2025年的4.4万亿元扩大至5万亿元左右 [3] 货币政策 - 继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕 [4] - 货币政策操作将更审慎平滑，结构性工具有望继续降价、扩容以支持重点领域 [4] - 中性情形下，预计2026年可能降准1—2次，降息1—2次 [4] 扩大内需与建设强大国内市场 - 坚持内需主导，深入实施提振消费专项行动，制定城乡居民增收计划，释放服务消费潜力 [7] - 推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，有效激发民间投资活力 [7] - “投资于物”仍是重要增长动力，未来重点方向将集中在数字经济、人工智能、消费基础设施、城市更新等领域 [8] 科技创新与产业发展 - 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理 [9] - 强化企业创新主体地位，实施新一轮重点产业链高质量发展行动 [9] - 政策将支持民间资本进入高价值服务行业，如科技服务业，并加大力度支持民营企业参与生产性服务业重点项目建设 [9] 资本市场改革 - 持续深化资本市场投融资综合改革，预计将对创业板上市标准做出更具适应性、包容性的安排 [10] - 投资端将扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等落实长周期考核，完善“长钱长投”市场生态 [10] - 通过税收激励、考核周期延长等方式，引导养老金、保险资金等“长钱”发挥价值投资作用 [11] 对外开放 - 坚持对外开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自贸试验区布局，扎实推进海南自由贸易港建设 [12] - 积极发展数字贸易、绿色贸易，深化外商投资促进体制机制改革 [12] - 以服务业为重点扩大市场准入，积极扩大服务贸易，如旅行服务、高质量教育和知识产权贸易 [12] 绿色转型 - 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型，深入推进重点行业节能降碳改造 [13] - 加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，加强全国碳排放权交易市场建设 [13] - “十五五”时期是决胜“碳达峰”和绿色低碳转型的关键阶段，需推动全国碳市场高质量转型发展 [13] 重点领域风险化解 - 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等 [14] - 加快构建房地产发展新模式，深化住房公积金制度改革，推动“好房子”建设 [14] - 积极有序化解地方政府债务风险，督促主动化债，不得违规新增隐性债务，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [14]

宏观经济政策基调 - 政策取向坚持稳中求进、提质增效 发挥存量政策和增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 以提升宏观经济治理效能 [2] - 将继续实施更加积极的财政政策 保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 优化财政支出结构 [4] - 将继续实施适度宽松的货币政策 灵活高效运用降准降息等多种政策工具 保持流动性充裕 引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [4] 2026年经济背景与目标 - 2026年是“十五五”规划开局之年 会议为未来五年经济发展定调 [3] - 2025年中国经济基本实现预期发展目标 但2026年仍面临全球经济增速放缓、中美贸易摩擦延续、地缘政治冲突外溢等外部风险挑战 以及国内多重结构转型压力 [3] - 2026年经济预计仍需保持4.5%-5%较快增速 因外需拉动力减弱及房地产市场调整 需内需及时顶上 [4] 扩大内需与建设强大国内市场 - 坚持内需主导、建设强大国内市场是明年经济工作重点任务首位 [5] - 将深入实施提振消费专项行动 制定实施城乡居民增收计划 扩大优质商品和服务供给 释放服务消费潜力 [6] - 将推动投资止跌回稳 适当增加中央预算内投资规模 优化地方政府专项债券用途管理 激发民间投资活力 高质量推进城市更新 [6] - 服务消费将成为扩大内需新引擎 尤其是育幼、教育、养老、医疗等领域 [6] - “十五五”规划在现代化产业体系、强大国内市场、区域协调发展、科技创新等方面的适度超前投资布局 将对2026年经济产生很大提振 [7] 科技创新与培育新动能 - 坚持创新驱动 加紧培育壮大新动能 制定一体推进教育科技人才发展方案 [8] - 将建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心 强化企业创新主体地位 [8] - 将深化拓展“人工智能+” 完善人工智能治理 创新科技金融服务 [8] - 政策将推动传统产业智能化、绿色化改造 加快战略性新兴产业集群发展 并前瞻部署量子科技、氢能、核聚变、具身智能、6G等未来产业 [9] - 人工智能已成为推动新一轮产业革命和经济增长的核心动力 政策层面将持续加大对科技创新与产业创新的支持力度 [10]

中央经济工作会议政策取向 - 坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [2] - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构 [2] - 重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线，严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子 [2] 货币政策与金融支持 - 继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [2] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制 [2] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] 宏观政策协调与预期管理 - 增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估 [2] - 健全预期管理机制，提振社会信心 [2]

中央经济工作会议政策基调 - 明年经济工作政策取向坚持稳中求进、提质增效 发挥存量政策和增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 提升宏观经济治理效能 [1] - 要增强宏观政策取向一致性和有效性 将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估 健全预期管理机制 提振社会信心 [1] 财政政策方向 - 继续实施更加积极的财政政策 保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 加强财政科学管理 优化财政支出结构 [1] - 规范税收优惠、财政补贴政策 重视解决地方财政困难 兜牢基层“三保”底线 严肃财经纪律 坚持党政机关过紧日子 [1] 货币政策方向 - 继续实施适度宽松的货币政策 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量 [1] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具 保持流动性充裕 畅通货币政策传导机制 [1] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [1]

中央经济工作会议政策总基调 - 政策取向坚持稳中求进、提质增效 发挥存量政策和增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 提升宏观经济治理效能 [1] 财政政策方向 - 继续实施更加积极的财政政策 保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [1] - 加强财政科学管理 优化财政支出结构 规范税收优惠、财政补贴政策 [1] - 重视解决地方财政困难 兜牢基层“三保”底线 严肃财经纪律 坚持党政机关过紧日子 [1] 货币政策方向 - 继续实施适度宽松的货币政策 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [1] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具 保持流动性充裕 畅通货币政策传导机制 [1] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [1] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [1] 宏观政策协调 - 增强宏观政策取向一致性和有效性 将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估 [1] - 健全预期管理机制 提振社会信心 [1]