会议核心观点 - 多位权威专家在“财经战略年会(2025)暨第二届财经智库论坛”上，围绕“迈向‘十五五’的中国经济”展开研讨，为“十五五”规划提供战略思路 [1][3] 宏观经济战略与政策 - “十五五”是承前启后、动能转换的关键攻坚期，需健全预期管理机制，将其纳入宏观经济分析框架、调控目标和政策手段序列 [3] - 宏观政策需结合逆周期与跨周期调节，以实现经济平稳换挡 [4] - 需建立平衡供给与需求、长期与短期、中央与地方的宏观经济治理体系，畅通国民经济良性循环 [4] - 高质量发展需兼顾质的有效提升与量的合理增长，保持一定速度的经济增长仍然重要 [4] 财政与税收改革 - 需深入研究投资于物和投资于人紧密结合的实现方式，并将相应的财政收支格局优化调整纳入“十五五”财税体制改革研究 [3] - 需重视收入分配制度改革，建立体现公平正义的现代社会保障和转移支付制度 [3] - 谋划新一轮财税体制改革需面对中长期结构性问题，健全预算制度，完善税收制度，并建立事权和支出责任相适应的制度 [5] - 财税政策需与其他政策协调一致，兼顾短期与长期、需求与供给 [5] 金融体系发展与改革 - “十五五”时期需着力深化中国金融理论创新，强化中国特色现代金融发展理论、金融强国理论等方面的研究 [5] - 在经济增长引擎更多转向国内消费的背景下，要建设消费友好型金融体系 [6] - 建设消费友好型金融体系需在供给侧深化金融改革、推动产品服务创新，在需求侧强化精准滴灌、提升金融普惠性 [6] - 需优化金融基础设施建设、打破数据壁垒，并完善宏观审慎与消费者保护框架 [6] 存量经济与债务资产盘活 - “十五五”时期我国存量经济特征将越发明显，盘活存量将成为重点 [4] - 提出“债务-资产-资源”框架，认为只要资源保持合理流动性，总能形成有价值的组合方式 [4] - 需继续推动债务置换重组，弥合资产回报水平与利率间的差异，并实现资产债务与资源循环的适当隔离 [4] 产业发展与增长动力 - “十五五”时期，我国人口总量、房地产市场需求、重化工业规模、出口总量、碳排放等将达到或接近峰值 [4] - 面临新型城镇化、新型工业化、数智化、绿色化、人口老龄化“五化并存”的局面 [4] - 需保持供给体系优势，强调做优做强，并从消费、投资两端发力补齐需求侧短板 [4]

宏观经济治理与预期管理 - 市场预期偏弱已成为制约经济回升向好的重要因素[1] - 健全预期管理机制是宏观经济治理体系改革的迫切任务[1] - 宏观经济治理必须实现供求管理与预期管理的有机结合[1] - 健全预期管理需把握三个关键：将预期因素纳入宏观经济分析框架、将稳定预期纳入政策配置目标、将改革举措融入宏观调控实践[1] 消费增长的动力与改革 - 消费是经济增长的持久动力 其提振效果取决于当期消费潜力释放和长期消费能力培育[2] - 当前消费需求不足的深层原因在于收入和财富积累格局变化带来的未来预期不确定性[2] - 中央经济工作会议将“制定实施城乡居民增收计划”作为建设强大国内市场的重要举措[2] - 释放短期消费潜力可依靠政策调整 但增强长期消费能力必须依靠社会保障制度和转移支付模式的制度变革[2] - 改革方向包括缩小城乡差异、打破身份壁垒、强化公共服务投入保障以建立现代化社会保障体系和转移支付政策[2] 财税体制改革方向 - 中央经济工作会议要求“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”[2] - 财税体制需要向公共财政全面转型 核心是调整政府收支结构以实现资源配置优化升级[3] - 存量调整方面 需通过政府支出结构“此减彼增” 减少经济建设领域“投资于物”支出 增加社会福利等“投资于人”支出[3] - 增量调整方面 应将每年通过赤字和国债筹集的新增财源更多向民生领域倾斜[3] - 转型旨在通过提高公共服务支出占比和民生投资比重 形成“投资于人—能力提升—收入增加—消费增长—经济提质”的良性循环[3] 2026年经济工作展望 - 2026年的经济工作中 改革将成为驱动发展的关键引擎[1] - 2026年经济工作的改革分量持续加重[3] - 在政策支持与改革创新的双重驱动下 中国经济将突破瓶颈制约 实现经济运行与市场预期的持续向好[3]

对当前经济形势的研判与宏观政策基调 - 对2025年经济形势的表述从2024年的“经济运行总体平稳、稳中有进”调整为“我国经济顶压前行、向新向优发展”，更兼顾质的有效提升和量的合理增长 [2] - 明确指出经济发展中“国内供强需弱矛盾突出”等老问题与新挑战，并提出必须“充分挖掘经济潜能”、“以苦练内功应对外部挑战” [2] - 宏观政策延续“更加积极有为”的基调，继续实施“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，整体政策力度有望保持 [2] - 后续宏观政策将注重“发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度” [3] - 货币政策工具包括“降准降息”总量性政策，以及对“扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”的鼓励支持性政策 [3] 财政政策与预期管理 - 财政政策提出“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，并强调“重视解决地方财政困难”，重点方向是“兜牢基层‘三保’底线” [3] - 会议强调“健全预期管理机制，提振社会信心”，体现出对信心和预期的高度重视 [3] 2026年经济工作重点任务：扩大内需与稳定投资 - 经济工作总体方向强调“持续扩大内需、优化供给”，在重点工作部署中首位强调“坚持内需主导” [4] - 需求侧部署包括收入提振、优化“两新”（新消费与新投资），供给侧部署包括“扩大优质商品和服务供给” [4] - 投资方面着墨明显增多，提出“推动投资止跌回稳”，具体部署包括“适当增加中央预算内投资规模”、“优化地方政府专项债券用途管理”、“继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力”以及“高质量推进城市更新” [4] 2026年经济工作重点任务：科技创新与产业升级 - 科技创新层面提出“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，并将“制定一体推进教育科技人才发展方案”放在首位 [4] - 部署了国际科技创新中心建设、知识产权保护等基础建设和制度完善工作 [4] - 壮大新动能的重点领域包括“实施新一轮重点产业链高质量发展行动”和“深化拓展‘人工智能+’” [4] 2026年经济工作重点任务：深化改革与民生保障 - 改革攻坚维度新增“制定全国统一大市场建设条例”并放在首位，同时强调“深入整治‘内卷式’竞争” [4] - 民生保障领域涉及就业、教育、医药、护理、婚育、安全等，主要覆盖就业、健康、老幼等方面 [5] - 制度建设层面提出“各地区各部门结合实际、因地制宜”和“完善差异化考核评价体系”，意味着对地方的考核可能更具差异性 [6]

2025年经济回顾与主要成就 - 2025年中国主要经济指标表现好于预期，全年经济增长预计在5%左右，经济总量预计达到140万亿元左右 [1][2][3] - 就业形势总体稳定，外贸实现较快增长，出口多元化成效明显 [2] - 现代化产业体系建设加快推进，新质生产力稳步发展，人工智能、生物医药、机器人等研发和应用处于全球第一梯队 [2] - “十四五”规划纲要所确定的20项主要指标即将顺利完成 [2] 2026年宏观经济政策基调 - 2026年将根据形势变化出台实施增量政策，协同发挥存量政策和增量政策的集成效应，推动经济稳中向好 [1][4] - 坚持稳中求进，提质增效，加大逆周期和跨周期调节，切实提升宏观经济治理效能 [4] - 健全预期管理机制，做好经济宣传和舆论引导，及时回应市场关切，有效提振社会信心 [4] 2026年财政政策方向 - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [4] - 优化支出结构，强化国家重大战略财力保障，推动更多资金资源投资于人，统筹用好政府债券资金，更加注重惠民生、扩内需、增后劲 [4] - 建立健全地方增收节支机制，增强地方自主财力，兜牢基层“三保”底线，同时坚持党政机关过“紧日子” [4] 2026年货币政策方向 - 继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕 [5] - 促进社会综合融资成本低位运行，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、物价总水平预期目标相匹配 [5] - 着力畅通货币政策传导机制，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [5] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [5] 深化改革与市场建设 - 纵深推进全国统一大市场建设，深入整治“内卷式”竞争，综合运用标准引领、价格执法等监管手段，形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [2][8] - 制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策 [8] - 下大力气推进解决拖欠企业账款问题，坚决防止“前清后欠” [8] 对外开放与外贸发展 - 坚持对外开放，推动多领域合作共赢，既要扩大出口，也要增加进口，推动外贸可持续发展 [8] - 稳步扩大制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自由贸易试验区布局范围 [8] - 鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易 [8] 促进消费与居民收入 - 促进居民收入增长和经济增长同步 [9] - 深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，继续提高城乡居民基础养老金 [9] - 消费品“以旧换新”政策带动相关商品销售较快增长，新能源汽车市场渗透率在11月份已接近60% [9] - 清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力，优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌 [9] 产业与创新发展重点 - 充分挖掘经济潜能，在扩大消费和投资、发展科技和产业、促进城乡融合与区域协调发展等方面培育形成更多新的增长点 [6] - 坚持投资于物和投资于人紧密结合，既要扩大对实体经济和科技创新的有效投资，又要加强人力资源开发 [7] - 以苦练内功应对外部挑战，不断做强做优做大实体经济，全面增强自主创新能力 [7] 绿色发展与能源转型 - 制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，加强化石能源清洁高效利用，扩大绿电应用 [10] - 2026年是从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年，要积极稳妥推进碳达峰，深入推进重点行业节能降碳改造 [10] - 加强全国碳排放权交易市场建设，培育氢能、绿色燃料等新的增长点，建设一批零碳园区、零碳工厂 [10] 民生保障与社会发展 - 适应学龄人口结构变化，推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生 [9] - 强化就业优先政策导向，实施稳岗扩容提质行动，着力稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业 [10] - 鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险 [10]

会议核心主题与目标 - 2025-2026中国经济年会于12月13日召开，主题为“贯彻落实中央经济工作会议精神，以高质量发展为‘十五五’开好局” [1] 宏观经济政策方向 - 做好明年经济工作要坚持稳中求进，提质增效，加大逆周期和跨周期调节，切实提升宏观经济治理效能 [1] - 自去年9月26日中央政治局会议以来，已先后出台实施一系列政策措施，明年还将根据形势变化出台实施增量政策 [1] - 需协同发挥存量政策和增量政策的集成效应，以推动经济稳中向好 [1] 市场预期与信心管理 - 市场经济很大程度上是预期经济，要健全预期管理机制 [1] - 需做好经济宣传和舆论引导，及时回应市场关切，有效提振社会信心 [1]

2025年经济表现与2026年宏观政策展望 - 2025年中国主要经济指标表现好于预期，经济总量预计达到140万亿元左右[1] - 2025年全年经济增长预计在5%左右，中国仍是全球经济增长最大引擎[3] - 2026年将根据形势变化出台实施增量政策，协同发挥存量与增量政策集成效应，推动经济稳中向好[1][6] - 2026年宏观政策将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增强政策取向一致性和有效性[6] 内需与消费提振举措 - 消费品“以旧换新”政策带动相关商品销售较快增长，新能源汽车市场渗透率在11月份已接近60%[8] - 下一步将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，继续提高城乡居民基础养老金[8] - 将优化“两新”（以旧换新、设备更新）政策实施，给予地方更多自主空间，并清理消费领域不合理限制措施[8] - 中国入境消费仍有很大增长空间，将优化入境消费环境，打造“购在中国”品牌[9] 投资与重点项目建设 - 面向基本实现社会主义现代化目标，中国在城镇化、科技创新、产业升级、民生改善等方面仍有很大投资空间[9] - 2026年将适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”（国家重大战略、重大工程）项目，优化地方政府专项债券用途管理[9] - 将继续发挥新型政策性金融工具作用，靠前实施具备条件的“十五五”重大项目，发挥重大工程牵引带动作用[9] - 将落实促进民间投资政策措施，有效激发民间投资活力，推动固定资产投资转向回稳[9] 科技创新与产业升级 - 党中央决定将北京国际科技创新中心扩围至京津冀，将上海国际科创中心扩围至长三角，以加快形成原始创新主要策源地[11] - 将加大对基础研究的长期稳定支持力度，强化企业创新主体地位，支持扩大新技术、新产品、新场景应用示范[11] - 将深化拓展“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业，并完善人工智能治理[11] - 将创新科技金融服务，壮大领军创业投资机构和科技领军企业[11] 市场环境与制度改革 - 将继续纵深推进全国统一大市场建设，制定相关条例，实现市场准入、公平竞争、质量标准等制度统一[13] - 将出台地方政府招商引资鼓励和禁止事项清单，积极规范涉企执法行为，深入整治“内卷式”竞争[13] - 将制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策[14] - 将下更大力气推进解决拖欠企业账款问题，坚决防止前清后欠[14] 对外开放与外贸发展 - 2026年将坚持对外开放，既要扩大出口，也要增加进口，推动外贸可持续发展[16] - 2025年中国外贸展现出强大韧性，实现了逆势增长[16] - 2026年将鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易[16] - 将持续优化营商环境，深化外商投资促进体制机制改革，促进外资境内再投资，擦亮“投资中国”品牌[17] 区域协调与绿色转型 - 将发挥区域协调发展战略等叠加效应，加强重点城市群协调联动，鼓励经济大省多做贡献[20][21] - 2026年是从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年，将积极稳妥推进碳达峰[21] - 将深入推进重点行业节能降碳改造，加强全国碳排放权交易系统建设[21] - 将培育氢能、绿色燃料等新增长点，建设一批零碳园区、零碳工厂[21] 风险防范与重点领域工作 - 将着力稳定房地产市场，因城施策、控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房[23] - 将积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，严防虚假化债、数字化债，不得违规新增隐性债务[23] - 将加大金融财政支持力度，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险[23] - 将稳妥推进地方中小金融机构风险化解，减量提质，充实风险处置资源和手段[23]

中央经济工作会议核心部署 - 会议于12月10日至11日在北京举行，总结2025年经济工作，分析当前形势，部署2026年经济工作 [2] 新形势下经济工作的“五个必须” - 必须充分挖掘经济潜能 [3] - 必须坚持政策支持和改革创新并举 [3] - 必须做到既“放得活”又“管得好” [3] - 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合 [3] - 必须以苦练内功来应对外部挑战 [3] 2026年经济工作政策取向 - 坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应 [4] - 加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [5] - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化支出结构，规范税收优惠与财政补贴政策，重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线，严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子 [5] - 继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [5][6] - 增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估，健全预期管理机制，提振社会信心 [6] 2026年经济工作八项重点任务 - 坚持内需主导，建设强大国内市场 [7][8] - 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 [7][8][9] - 坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力 [7][9] - 坚持对外开放，推动多领域合作共赢 [7][9] - 坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动 [7][9] - 坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型 [7][9] - 坚持民生为大，努力为人民群众多办实事 [7][9] - 坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险 [7][9]

中央经济工作会议政策取向 - 坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能 [2] - 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构 [2] - 重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线，严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子 [2] 货币政策与金融支持 - 继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量 [2] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制 [2] - 引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] 宏观政策协调与预期管理 - 增强宏观政策取向一致性和有效性，将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策纳入宏观政策取向一致性评估 [2] - 健全预期管理机制，提振社会信心 [2]

资本市场法治与制度建设 - 加强资本市场法治建设 推动修订证券法 证券投资基金法 制定修订上市公司监督管理条例 证券公司监督管理条例等行政法规 [1] - 积极创造公开公平公正的市场环境 [1] - 推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制 [1] 投资者教育与市场文化 - 强化投资者教育宣传 倡导理性投资 价值投资 长期投资 [1] - 健全预期管理机制 加强宣传引导 [1] - 推动全社会形成鼓励创新 包容失败的良好舆论氛围 [1] 研究能力与人才建设 - 加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设 [1] - 强化对资本市场战略性基础性前瞻性问题的研究 [1]

资本市场制度建设 - 证监会主席发文指出需共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态 [1] - 将加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法 [1] - 将制定修订上市公司监督管理条例、证券公司监督管理条例等行政法规 [1] - 旨在积极创造公开公平公正的市场环境 [1] 投资者保护与教育 - 推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制 [1] - 强化投资者教育宣传，倡导理性投资、价值投资、长期投资 [1] 研究能力与舆论环境 - 加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设 [1] - 强化对资本市场战略性基础性前瞻性问题的研究 [1] - 健全预期管理机制，加强宣传引导 [1] - 推动全社会形成鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围 [1]