宏观经济数据 - 7月31日国家统计局将发布7月制造业PMI数据 6月制造业PMI为49.7% 环比上升0.2个百分点 显示制造业景气水平持续改善 [2] - 7月29日24时将开启新一轮成品油调价窗口 2025年国内成品油调价呈现"六涨六跌两搁浅"格局 汽柴油价格较去年底累计下调225元/吨和215元/吨 [3] 央行政策动向 - 美联储将于7月31日凌晨2点公布利率决议 市场预期7月将维持利率不变 9月可能开启降息 [4] - 日本央行和加拿大央行也将于下周公布利率决议 [5] - 香港《稳定币条例》8月1日生效 金管局将公布"稳定币发行人发牌制度"摘要说明 [6] 上市公司财报 - 微软和Meta将于7月30日美股盘后公布财报 [7] - 苹果和亚马逊将于7月31日美股盘后发布财报 [7] - 波音公司将于7月29日美股盘前披露业绩 [7] 行业展会与活动 - 第22届ChinaJoy将于8月1-4日在上海举办 主题为"聚·你所爱" 腾讯游戏、网易游戏等厂商将展示多款人气产品并提供试玩 [8] 限售股解禁 - 下周共有54家公司限售股解禁 合计解禁33.85亿股 解禁总市值1026.79亿元 [9] - 7月28日为解禁高峰 26家公司解禁市值454.26亿元 占比44.24% [9] - 解禁市值前三：华大九天310.25亿元 上海机场142.16亿元 铜冠铜箔125.4亿元 [9] - 解禁股数前三：铜冠铜箔6亿股 立新能源4.65亿股 上海机场4.34亿股 [9] 新股发行 - 下周将发行3只新股：沪市主板天富龙(申购代码732406) 北交所酉立智能(申购代码920007) 创业板广东建科(申购代码301632) [12][13] - 天富龙发行价23.6元 申购上限1.05万股 [13] - 酉立智能发行价23.99元 申购上限53.21万股 [13]

国际黄金市场行情 - 国际黄金亚盘时段交投于3357 70美元附近 暂报3359 85美元 盎司 跌幅0 24% 最高3373 25美元 最低3357 70美元 短线偏向看空走势 [1] - 黄金价格连续两日下跌 现货黄金被压制在3400美元下方 当前在3350-3400美元区间震荡 买方在3350美元附近进场 视为对6月24日以来上升三角形突破的关键支撑位 [5] - 若突破3400美元阻力位 可能测试五周高点3438美元 下一目标为6月16日高点3452美元 最终挑战3500美元历史高点 若跌破3350美元 可能挑战20日 50日均线3347美元和3341美元 进一步支撑在3300美元 [5] 美国国债与美元指数 - 美国10年期国债收益率显著攀升3个基点至4 416% 实际收益率增长3 5个基点至2 046% [3] - 美元指数当日上涨0 28% 收报97 48 [3] 央行政策动态 - 欧央行7月24日会议决定维持三项关键利率不变 明确9月降息门槛较高 除非经济明显放缓且风险加剧 否则将维持现有利率 [3] - 美联储7月30日会议维持利率不变概率高达96% 降息25个基点概率仅为4% [3] 国际贸易局势 - 市场传言美欧贸易谈判取得突破 但白宫迅速否认 称纯属猜测 [3] - 此前报道显示 在特朗普拟征收30%关税信函后 欧盟或考虑同意双方相互加征关税 该措施预计8月1日生效 [3]

特朗普造访美联储事件 - 特朗普于当地时间周四下午造访美联储总部 这是近二十年来美国总统首次正式访问 特朗普成为第四位访问美联储的美国总统 [2] - 访问正值外界对美联储大楼高达25亿美元翻新工程的批评声浪日益高涨之际 业内人士猜测特朗普访问或许与此有关 [2] - 特朗普称与美联储主席鲍威尔探讨了利率问题 并表示“这次谈话很有成效” [2] 特朗普对美联储的政治施压 - 特朗普希望美联储将基准利率从目前的4.25%-4.50%目标区间下调至1% 以降低财政压力 [2] - 近一段时间 特朗普加大了对鲍威尔的打压 多次批评后者“愚蠢至极” 并声称鲍威尔很快就会出局 市场也一直传言鲍威尔或主动离职 [2] - “美联储传声筒”Nick Timiraos评论称 特朗普参观美联储大楼翻修现场相当于一场政治表演 旨在加大对美联储的压力 这是一场非常规运动的一部分 目的是玷污鲍威尔的公众形象并推动降息 [3] 美联储货币政策预期 - 美东时间下周三美联储将公布7月利率决议 外界认为特朗普或许继续“逼宫”鲍威尔要求“降息” [2] - 目前市场仍普遍预计美联储将在下周的会议上维持利率不变 根据芝商所的FedWatch工具 交易员认为9月份降息的可能性仅约为60% [3] - 美联储之所以“按兵不动” 或是需要继续观望关税对通胀和劳动力市场的影响 [3] 美国劳动力市场数据 - 截至7月19日当周 美国首次申请失业金人数减少4000人 至21.7万人 这是该数据连续第六周下降 为2022年以来最长的下降周期 [4] - 该数据显示美国劳动力市场依然具有韧性 也强化了美联储维持利率不变的理由 [4] - 数据公布后 交易员进一步削减降息押注 预计今年降息次数不足两次 [4] 欧洲央行货币政策 - 当地时间周四 欧洲央行宣布维持利率不变 这也是一年多来首次按下降息“暂停键” [5] - 欧洲央行在声明中表示 当前通胀率已达到2%的中期目标 但当前环境依然极为不确定 尤其是贸易争端 [5] - 欧洲央行行长拉加德警告称 经济增长的风险仍然偏向下行 主要风险包括全球贸易紧张局势的进一步升级 这可能抑制出口 拖累投资和消费 若欧美贸易摩擦升级 将对通胀施加下行压力 [5] 欧美贸易摩擦与政策展望 - 特朗普此前曾致信欧盟 声称将从8月1日起对欧盟大部分出口商品加征30%关税 高于4月公布的20% [5] - 欧盟成员国也在近日投票通过对930亿欧元美国商品加征关税的反制措施 [5] - 多位分析人士认为 欧央行更可能选择在9月会议上重新评估形势 届时更完整的数据与关税动向将为政策提供基础 [5] - 交易员们仍预期欧洲央行年内至少还有一次降息 将关键贷款利率降至1.75% 部分投资者认为欧央行最终会将利率降至1.5% 以应对通胀过度放缓的风险 [5]

欧洲央行利率决议 - 北京时间20:15将公布欧洲央行利率决议 [1] - 决议内容包括主要再融资利率、存款便利利率及边际贷款利率 [1]

行情回顾 - 国际黄金周三冲高回落大幅收跌 开盘价3426 49美元/盎司 最高价3438 88美元/盎司 最低价3398 11美元/盎司 收盘价3398 16美元/盎司 [1] - 国际黄金周四高位回落大幅收跌 周三早间最高上探3438后快速回落 美盘初期下探3405后震荡走高 周四凌晨最低下探3381后企稳收盘于3389 日线录得阴线 [8] 消息面 - 美国6月成屋销售总数年化录得393万户 低于市场预期400万户 前值为403万户 [2] - 美国房产经纪协会NAR首席经济学家表示抵押贷款利率高企导致房屋销售停留在周期性低点 若利率降至6%将刺激16万租房者转为首次购房者 [2] - 美国财长贝森特称今年可能出现1到2次降息 几乎每周与美联储主席鲍威尔共进早餐 不急于提名新美联储主席 [2] - 特朗普批评鲍威尔拒绝降息导致住房市场滞后 称利率应比当前低3个百分点 每年可为国家节省1万亿美元 [2] 贸易局势 - 欧盟与美国接近达成协议 拟对大多数产品设定15%关税税率 汽车等行业可能被涵盖 钢铁和铝超额进口或面临50%关税 [4] - 欧盟对达成协议持乐观态度 但最终需获特朗普批准 白宫发言人称相关讨论应被视为"猜测" [4] 地缘局势 - 特朗普宣布美国与欧盟达成协议 欧盟将支付所有军事装备费用 大部分装备将流向乌克兰 [5] 市场数据 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为954 8吨 较前一日维持不变 [6] - CME美联储观察显示7月维持利率不变概率为97 4% 9月维持不变概率为37 2% 累计降息25基点概率为61 2% [6] 技术面 - 日线级别金价短期大幅收跌加剧见顶参考 但仍企稳于日线移动平均线支撑位上方 维持偏多指引 [8] - 小时级别形成对60日均线向下突破 移动平均线向下交叉排列 短期见顶信号 [8] - 四小时级别企稳于布林带中轨下方 形成偏空指引 MACD向下交叉死叉 见顶信号 [8] 日内操作区间 - 多单激进建议3370一线参与 稳健建议3359一线参与 [9] - 空单激进建议3405一线参与 稳健建议3412一线参与 [9]

财经数据与事件 - 04:00 特斯拉美股盘后公布财报 [1] - 09:00 中国6月Swift人民币在全球支付中占比 [1] - 11:05 澳洲联储主席布洛克发表讲话 [1] - 14:00 德国8月Gfk消费者信心指数 [1] - 15:15 法国7月制造业PMI初值 [1] - 15:30 德国7月制造业PMI初值 [1] - 16:00 欧元区7月制造业PMI初值 [1] - 16:30 英国7月制造业PMI初值 [1] - 16:30 英国7月服务业PMI初值 [1] - 18:00 英国7月CBI工业订单差值 [1] - 20:15 欧洲央行公布利率决议 [1] - 20:30 加拿大5月零售销售月率 [1] - 20:30 美国至7月19日当周初请失业金人数 [1] - 20:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会 [1] - 21:45 美国7月标普全球制造业PMI初值 [1] - 21:45 美国7月标普全球服务业PMI初值 [1] - 22:00 美国6月新屋销售总数年化 [1] - 22:30 美国至7月18日当周EIA天然气库存 [1]

白银价格走势 - 国际白银周二收涨0 94%至39 29美元/盎司 日内波动区间38 69-39 32美元/盎司 [1] - 日K线呈现下影线较长的中阳线形态 技术面显示有效突破压力位 短期目标看39 3-39 65美元/盎司 [4] 白银ETF持仓动态 - 7月22日白银ETF持仓量环比增加152 58吨至15158 37吨 总价值升至189 23亿美元 [1][2] - 持仓量增加反映市场看涨情绪升温 48735万盎司持仓创近期新高 [2] 宏观经济政策影响 - 欧盟反制美国关税政策冲击美国经济 加剧白银价格震荡 [1] - 欧洲央行或推迟利率决策至9月 需观察美国30%进口关税威胁的真实性 [2] - 美联储面临通胀达3%风险 但可能因双重使命在年内实施降息 [3] 市场情绪分析 - 特朗普关税政策不确定性导致市场避险需求上升 支撑贵金属价格 [2] - 白银ETF资金持续流入 显示投资者对通胀对冲工具的配置需求增强 [1][2]

核心观点 - 美国总统特朗普的关税威胁给欧洲央行的利率决议带来不确定性 欧洲央行本周可能维持利率不变 并将关注点转向9月会议 [1] 欧洲央行利率决议 - 潘森宏观经济学家Claus Vistesen指出 欧洲央行管委会本周预计将维持基准利率在2.00%不变 [1] - 部分欧洲央行委员可能重点关注特朗普威胁对欧洲进口商品加征的30%关税 认为此举将重创欧元区经济 [1] - 政策制定者面临的困境在于 无法确定特朗普的关税威胁是真实意图还是谈判筹码 更不确定其是否会长期维持 [1] - 这使得欧洲央行本周或将按兵不动 并转而关注9月会议 届时欧盟和美国的贸易关系可能会更加明朗 [1]

澳洲联储利率决议 - 澳洲联储意外维持利率在3.85%不变，市场此前普遍预期下调25个基点至3.6% [1] - 联储声明称需更多时间评估通胀数据，确认通胀率可持续达到2.5%目标 [1] - 5月通胀率2.1%为2024年10月以来最低，第一季度通胀率2.4%维持四年低点 [1] 澳元汇率市场反应 - 利率决议公布后澳元兑美元短线冲高1%以上，随后回落至0.6514（跌幅0.15%） [1] - S&P/ASX 200指数同步下跌0.24% [1] - 技术面显示澳元/美元形成下降通道，0.6545区域可能成为阻力位 [1] 后市走势分析 - 澳元/美元可能向下降通道中轨回撤，初步市场反应或过度 [2] - 持续抛压可能导致汇率测试0.6485支撑区间 [2]

澳洲联储利率决议 - 澳洲联储意外维持现金利率在3 85%不变 市场此前普遍预期降息25个基点 [1] - 行长布尔科表示利率下调50个基点的效果尚未完全显现 强调需要更多数据支持未来决策 [1] - 财政部长查默斯指出央行决定超出民众和市场预期 但已明确传递通胀与利率路径信号 [1] 澳元汇率市场反应 - 利率决议后澳元兑美元结束三连跌 汇率上涨至0 6513 但日内仍下跌0 17% [1][2] - 技术面显示汇率反弹至上升通道 RSI中性 但短期动能减弱 低于9天EMA(0 6533) [2] - 市场定价显示8月降息概率达87% 与联储谨慎立场形成分歧 或加剧汇率波动 [2] 汇率关键价位分析 - 上行阻力位为9天EMA(0 6533) 突破后或测试7月1日高点0 6590及通道上轨0 6670 [3] - 下行支撑位在通道下轨0 6500及50天EMA(0 6472) 失守后可能跌向两个月低点0 6372 [3] 外部环境影响 - 美国推迟原定7月实施的新关税至8月1日 缓解短期汇率压力 [2] - 澳洲联储声明强调全球经济不确定性 需确认通胀持续回落至2 5%目标区间 [2]