公司股价与交易状况 - 2025年9月1日至2026年1月6日期间 公司股价波动剧烈 存在非理性炒作和较高交易风险 [1] 公司重整与审计风险 - 公司预重整债权申报为部分申报 可能难以消除2024年非标意见所涉事项 [1] - 截至2025年三季度末 公司归母净资产仅2.80亿元 不排除因资产减值等原因导致2025年经审计的归母净资产为负 进而被终止上市 [1] 公司财务表现 - 2024年公司营收为13.62亿元 归母净利润为-4.84亿元 [1] - 2025年前三季度公司营收为6.52亿元 归母净利润为-0.99亿元 [1]

核心观点 - 公司因2024年末净资产为负值已被实施退市风险警示，若2025年财报继续触及终止上市情形将面临强制退市 [2] - 公司当前深陷经营困境、内部治理问题及法律风险等多重危机，未来发展充满不确定性 [2] - 公司通过接受关联方无偿捐赠现金以试图使净资产转正，但此举仅为“财务保壳”操作，无法弥补其内生价值创造能力的缺失，上市地位依然高度脆弱 [5][6][7] 经营与财务困境 - 公司自2018年12月起原有光伏设备制造业务因缺乏订单实质性停产，主营业务长期空心化 [3] - 2020年起向新能源电站开发与工程总承包转型，但2018年起扣非净利润持续为负，呈现“只增收不增利”现象，例如2023年归母净利润仍亏损858万元 [3] - 2024年因项目推进不及预期，新签订单大幅减少，全年净利润亏损扩大至2730万元，期末净资产首次转为负值，触发退市风险警示 [3] - 2025年前三季度公司已累计亏损超过1400万元 [6] - 审计机构连续多年强调公司持续经营能力存在重大不确定性 [3] 公司治理与股权变动 - 2025年11月至12月，董事会秘书与财务负责人先后辞职，关键职责由董事、控股股东董事长王广收代行，引发对公司治理独立性及专业梯队建设的质疑 [4] - 原持股5%以上股东广州龙朔在2025年第四季度累计减持200.5万股，持股比例降至5%以下，退出重要股东行列 [5] - 控股股东大有控股所持全部公司股份已被司法冻结，公司控制权处于不稳定状态 [5] 法律与运营风险 - 2025年11月，因全资子公司拖欠供应商货款，公司被诉承担连带清偿责任，涉案金额超1000万元，导致多个银行账户被司法冻结 [4] - 银行账户的反复冻结暴露了公司在合同履行与现金流管理方面的系统性缺陷 [4] 保壳举措与潜在风险 - 公司于2025年12月31日公告，接受关联方北京宇历投资管理有限公司无偿捐赠现金2500万元，该笔捐赠将计入资本公积，意图使2025年末净资产由负转正 [5] - 捐赠方北京宇历截至2025年9月末净资产不足800万元，其捐赠资金来源及商业合理性存疑 [6] - 公司公告明确表示“2025年度净资产能否转正尚存在不确定性” [6] - 即便净资产转正，公司仍可能因2025年度财报被出具非标准审计意见而退市，过去几年审计报告均包含强调事项段 [6] - 公司还可能因“扣除非经常性损益后的净利润为负且营业收入低于1亿元”而触及另一退市标准，此情形无法通过捐赠规避 [6] 行业与市场背景 - 资本市场退市机制的核心在于淘汰丧失持续经营能力的企业 [7] - 在全面注册制改革深化、退市常态化机制加速落地的背景下，仅靠财务手段维持上市资格而无实质经营复苏的企业，最终将被市场淘汰 [7]

*ST高斯公告称，公司股票于2025年12月30日、12月31日、2026年1月5日连续3个交易日收盘价格涨幅 偏离值累计超12%，属异常波动。经核实，公司前期信息无需更正补充，未发现重大未公开信息，经营 正常，不存在应披露未披露重大事项，控股股东等在异常波动期间无买卖公司股票情形。公司因2024年 相关指标不达标被实施"退市风险警示"和"其他风险警示"，若2025年经审计指标触及规定，股票将终止 上市。 ...

公司股价异动 - 2025年12月24日至31日，公司股票连续4个交易日涨停，累计涨幅达28.25% [1] - 股价短期涨幅巨大且走势波动剧烈，存在非理性炒作风险 [1] 公司经营与财务状况 - 2024年公司营业收入为13.62亿元，归母净利润为亏损4.84亿元 [1] - 2025年前三季度公司营业收入为6.52亿元，归母净利润为亏损0.99亿元 [1] - 截至2025年第三季度末，公司归母净资产为2.80亿元 [1] 公司风险与不确定性 - 公司预重整债权申报仅为部分申报，难以消除2024年审计报告被出具非标准意见所涉及的事项 [1] - 不排除因资产减值或发现未计入的债务，导致2025年度经审计的归母净资产为负，从而被终止上市的风险 [1]

公司面临多重退市风险 - 公司股票收盘价首次低于1元人民币，报0.95元/股，可能因连续二十个交易日收盘价低于1元而被终止上市 [1] - 公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案调查，可能触及重大违法强制退市情形 [1] - 公司2024年度期末净资产为负，若2025年度期末净资产继续为负，将被实施财务类强制退市 [1] 财务造假事实与处罚 - 中国证监会认定公司2021年、2022年、2023年的年度报告存在虚假记载 [1] - 2021年至2023年年度报告分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期披露营收的9.12%、17.57%、19.51% [2] - 2021年至2023年分别虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42% [2] - 证监会拟对上市公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，并对原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施 [2] 重整失败与子公司破产 - 十堰中院裁定不予受理对公司的重整申请，并决定依法终结公司预重整程序，因公司未能提交预重整方案，明显缺乏重整可行性 [2] - 法院裁定终止公司子公司湖北长江星医药股份有限公司等七家公司实质合并重整程序，并宣告该七家公司破产 [2] - 鉴于无法于2025年12月31日前完成重整，公司2025年度期末净资产预计为负，将触及财务类强制退市情形 [3] 公司其他风险与市场表现 - 公司面临诉讼、仲裁案件风险，大额有息负债逾期风险，账户冻结风险以及大额欠税风险 [1] - 截至12月30日收盘，公司股价下跌19.49%，总市值约3亿元人民币 [1] - 公司相关人士回应投资者称，不出意外是要退市，暂无应对措施 [3]

公司股价与交易状况 - 2024年12月30日，公司股票收盘价首次低于1元，报0.95元/股，下跌19.49%，盘中一度跌停 [2][3] - 根据规定，若连续二十个交易日股票收盘价低于1元，公司股票可能被终止上市 [2] - 公司股票交易已于2025年12月29日起被叠加实施退市风险警示 [4] 财务造假与监管调查 - 中国证监会认定公司2021年至2023年年度报告存在虚假记载 [3][6] - 2021年、2022年、2023年分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期披露营收的9.12%、17.57%、19.51% [3] - 2021年、2022年、2023年分别虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42% [3] - 2022年因未合理确认工程项目损失，额外虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34% [3] - 证监会拟对公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，并对原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施 [6] - 公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案调查，可能触及重大违法强制退市情形 [2][4] 公司财务状况与退市风险 - 2024年度期末归属于上市公司股东的净资产为-4.33亿元 [5] - 若2025年度期末净资产继续为负，将被实施财务类强制退市 [2] - 2022年、2023年、2024年经审计的扣除非经常性损益后的净利润分别为-7639.48万元、-6.32亿元、-5.69亿元 [5] - 最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且2024年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，已触发退市风险警示 [5] - 会计师事务所对公司2024年度财务报告出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告 [5] 重整失败与法律程序 - 十堰市中级人民法院裁定不予受理债权人对公司的重整申请，并依法终结公司预重整程序 [3] - 法院认为公司在预重整期间未能提交预重整方案，明显缺乏重整可行性 [3] - 同日，法院裁定终止长江星等七家公司实质合并重整程序，并宣告其破产 [3] - 公司面临诉讼、仲裁案件风险，大额有息负债逾期风险，账户冻结风险以及大额欠税风险 [2] 公司回应与后续 - 对于股价跌破1元及重整申请被拒的影响，公司相关人士回应称“不出意外是要退市，暂无应对措施” [3] - 深交所将根据正式处罚决定书结论，依法启动触及重大违法强制退市的程序 [4][6] - 证监会表示将对中介机构执业情况同步开展核查，并对可能涉及的犯罪线索移送公安机关 [6]

公司股价表现与直接退市风险 - 2024年12月30日，公司股价盘中一度跌停，收盘报0.95元/股，单日下跌19.49% [2] - 公司股票收盘价首次低于1元，可能因连续二十个交易日股票收盘价低于1元而被终止上市 [2] - 公司相关人士在回应投资者时表示“不出意外是要退市，暂无应对措施” [2] 重大违法强制退市风险 - 公司因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被证监会立案调查，可能触及重大违法强制退市情形 [2] - 证监会认定公司2021至2023年年度报告存在虚假记载 [4] - 2021年虚增营业收入2.15亿元，占当期披露收入的9.12%；虚增利润总额5640.14万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62% [4] - 2022年虚增营业收入2.84亿元，占当期披露收入的17.57%；虚增利润总额6337.52万元，占当期披露利润总额绝对值的88.23% [4] - 2022年因对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，额外虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34% [4] - 2023年虚增营业收入2.34亿元，占当期披露收入的19.51%；虚增利润总额4370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的6.42% [4] - 证监会拟对上市公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，并对原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施 [6] - 深交所将依法启动退市程序 [6] 财务类强制退市风险 - 公司2024年度期末归属于上市公司股东的净资产为-4.33亿元 [5] - 根据规定，最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，股票交易已被实施退市风险警示 [5] - 若2025年度期末净资产继续为负，将被实施财务类强制退市 [2] - 公司2022年、2023年、2024年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润分别为-7639.48万元、-6.32亿元、-5.69亿元，连续三年为负 [5] - 2024年度审计报告被出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见，触发退市风险警示 [5] 重整失败与子公司破产 - 法院裁定不予受理对公司的重整申请，并依法终结公司预重整程序，认为公司明显缺乏重整可行性 [4] - 法院同时裁定终止长江星等七家公司实质合并重整程序，并宣告其破产 [4] 公司面临的其他风险 - 公司面临诉讼、仲裁案件风险 [2] - 公司存在大额有息负债逾期风险 [2] - 公司存在账户冻结风险 [2] - 公司存在大额欠税风险 [2] 监管与后续处理 - 证监会对中介机构执业情况同步开展核查，一旦发现违法违规将依法惩处 [6] - 对于可能涉及的犯罪线索，证监会将移送公安机关 [6] - 公司股票交易已于2025年12月29日起被叠加实施退市风险警示 [5]

公司近期重大事件 - 公司于2025年12月29日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案调查 [1] - 公司表示目前各项生产经营活动正常开展，并将积极配合证监会的调查工作 [3] 公司财务状况与业绩表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入1.55亿元，同比下降25.86% [4] - 2025年前三季度，公司归属于上市公司股东净利润为1356.01万元，同比下降53.25% [4] - 2025年三季报显示，公司营业总收入为1.55亿元，同比下滑25.86% [5] - 2025年三季报显示，公司营业利润为0.22亿元，同比下降35.59% [5] - 2025年三季报显示，公司归属母公司股东的净利润为0.14亿元，同比下降53.25% [5] - 2024年年报显示，公司营业总收入为3.24亿元，同比增长41.82% [5] - 2024年年报显示，公司营业利润为-5.26亿元，同比下降200.02% [5] - 2024年年报显示，公司归属母公司股东的净利润为-4.74亿元，同比下降123.42% [5] 公司审计与退市风险 - 公司2024年度财务报表被出具了无法表示意见的审计报告，导致股票被实施退市风险警示 [3] - 公司2024年度内部控制被出具了否定意见的审计报告，导致股票继续被实施其他风险警示 [3] - 若公司2025年度不符合《股票上市规则》规定的撤销退市风险警示的情形，公司股票将被终止上市 [3] 公司主营业务 - 公司主营业务是各类烟花爆竹产品的出口贸易，经营模式包括贴牌和自营品牌的出口 [5] 公司股价与市场表现 - 截至2025年12月29日收盘，公司股价报11元/股，总市值为18.26亿元 [6] - 2025年12月29日，公司股价再度涨停，在8个交易日内录得5个涨停板 [6]

核心事件与市场反应 - 2025年12月29日，公司及董事长刘景萍因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [1] - 受立案调查消息影响，公司股价开盘跌停，报收8.41元/股，下跌4.97%，总市值约33.65亿元 [2] - 公司表示生产经营活动正常，将配合调查并履行信息披露义务 [4] 公司经营与财务表现 - 公司2025年前三季度营收为6.83亿元，同比下降33.88% [4] - 公司2025年前三季度归母净利润亏损1121.39万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司货币资金仅剩1.11亿元，短期借款高达4.67亿元，资产负债率达74%，远高于行业平均的28% [10] - 2025年上半年，占营收超六成的呼吸系统用药销售额遭遇腰斩 [10] 监管与合规风险事件 - 2025年3月14日，因2023年年报信息披露不准确，收到海南证监局《行政监管措施决定书》 [6] - 2025年4月29日，因2024年度内部控制被出具否定意见审计报告，触发股票被实施其他风险警示（ST）的条件 [6] - 内部控制问题包括：控股股东通过非员工个人账户向客户提供资金支持、部分大客户应收账款回款异常、向关联方外购研发项目的商业实质存疑 [6] - 2025年4月30日，公司股票被实施其他风险警示，简称变更为“ST葫芦娃” [7] - 2025年6月，因业绩预亏且披露滞后被上交所通报批评 [8] - 2025年8月26日，因多期定期报告财务数据披露不准确，公司及相关责任人收到上交所《纪律处分决定书》 [8] - 2025年12月5日，控股股东持有的2390万股股份被司法冻结，占其持股的14.3% [8] - 公司被ST的直接原因是2023年财报被出具否定意见的内部控制审计报告，涉及销售业务提前确认收入、价格异常等情形 [4] 公司治理与人事变动 - 2025年3月，刘景萍辞去总经理职务，由张铭芮接任 [10] - 2025年4月28日，张铭芮因个人原因辞职，任职不足两月 [10] - 2025年6月，刘景萍重新担任公司总经理 [10] - 2025年7月，副总经理、董事李君玲离职 [10] - 2025年10月，聘任汤琪波为非独立董事，并任命王清涛为职工代表董事 [10] - 2025年12月16日，公司公告聘任政旦志远（深圳）会计师事务所担任2025年度会计师事务所 [8] 关联交易与潜在风险 - 2023年至2024年期间，公司向关联方“海南中旺医疗科技开发有限公司”支付了超过6000万元用于外购研发项目 [11] - 资料显示，海南中旺的法定代表人与公司实际控制人存在亲属关系 [11] - 若2025年财报继续被出具否定意见，或2025年净资产为负，公司可能被强制退市 [10]

交易与市场表现 - 截至2025年12月26日收盘，*ST长药报收于1.47元，下跌3.92% [1] - 当日换手率为9.98%，成交量为34.96万手，成交额为5148.11万元 [1] - 12月26日主力资金净流出266.86万元，游资资金净流出224.34万元，散户资金净流入491.2万元 [1][3] 财务造假与行政处罚 - 公司因2021年至2023年年度报告存在虚假记载，虚增营业收入和利润总额，于2025年12月26日收到中国证监会《行政处罚事先告知书》 [1][3] - 证监会拟对公司处以1000万元罚款，对相关责任人处以警告及100万至500万元不等罚款 [1] - 对责任人罗明采取终身证券市场禁入措施，对杨正辉采取10年市场禁入措施 [1] 退市风险警示 - 公司因2021至2023年年度报告虚假记载，可能触及重大违法强制退市情形 [1][3] - 公司股票自2025年12月29日起被叠加实施退市风险警示，仍继续交易，日涨跌幅限制为20% [1][2] - 公司2024年度经审计净资产为-432,840,659.21元，触发财务类退市风险警示 [2] - 公司2022至2024年扣除非经常性损益后净利润连续为负，且2024年审计报告含持续经营重大不确定性段落，亦触发相应退市风险警示 [2]