核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入23.74亿元，同比增长50.57%，归母净利润10.51亿元，同比增长60.22% [1] - 第二季度单季度营业总收入12.75亿元，同比增长52.99%，归母净利润6.41亿元，同比增长83.02% [1] - 盈利能力显著提升，毛利率96.87%同比增长1.29%，净利率44.29%同比增长6.4% [1] - 每股收益2.34元同比增长60.27%，每股经营性现金流2.43元同比增长49.62% [1] 资产与负债变动 - 货币资金10.48亿元同比增长126.32%，主要因经营活动净现金流入增加 [1][2] - 应收账款4.5亿元同比增长41.36%，预付账款增长35.65%因原材料采购预付款增加 [1][2] - 无形资产增长177.49%因戈来雷塞二线适应症获批支付里程碑款项 [2] - 应付账款增长62.15%因新增戈来雷塞里程碑应付款，应交税费增长44.71%因利润增长 [3] 费用结构分析 - 三费总额10.05亿元占营收比42.34%同比增长2.29% [1] - 销售费用增长52.35%因营销团队扩编及市场活动增加 [3] - 研发费用增长52.83%因临床研究项目持续推进 [4] - 财务费用增长43.38%因定期存款转为结构性存款致利息收入减少 [4] 现金流与投资活动 - 经营活动现金流量净额增长49.62%主要受益于伏美替尼销售收入大幅增长 [4] - 投资活动现金流量净额变动55.08%因公司利用闲置资金购买理财产品 [4] - 在建工程增长101.04%因新实验室设备及装修支出未完工 [2] 产品与业务驱动 - 营业收入增长50.57%主要源于核心产品甲磺酸伏美替尼片销售持续放量 [3] - 营业成本仅增长8.06%因规模化效应降低单位生产成本 [3] - 戈来雷塞非小细胞肺癌二线适应症获批推动无形资产增加及应付账款上升 [2][3] 机构持仓动态 - 摩根新兴动力混合A新进持仓174.94万股成为最大持仓基金，该基金近一年上涨76.96% [6] - 交银医药创新股票A、前海开源医疗健康A等三只基金新进十大持仓 [6] - 平安医疗健康混合A、工银医疗保健股票等四只基金出现减仓操作 [6] 历史业绩对比 - 公司2024年ROIC达32.14%显示极强资本回报能力，净利率40.19%体现高附加值 [4] - 上市以来ROIC中位数为-7.44%，2019年最低达-52.74% [4] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩17.66亿元，每股收益均值3.92元 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入118.56亿元，同比增长14.28%，归母净利润3.06亿元，同比增长6.03% [1] - 第二季度单季度营业总收入63.28亿元，同比增长8.29%，归母净利润1.81亿元，同比增长0.71% [1] - 扣非净利润2.9亿元，同比增长6.55%，货币资金17.34亿元，同比增长17.94% [1] 盈利能力指标 - 毛利率5.84%，同比下降10.77%，净利率2.69%，同比下降5.73% [1] - 三费占营收比1.72%，同比下降11.99%，费用控制效果显著 [1] - 每股收益0.14元，与去年同期持平，每股经营性现金流0.46元，同比大幅增长188.51% [1] 资产与负债结构 - 应收账款43.57亿元，同比增长5.06%，占最新年报归母净利润比例高达775.59% [1][3] - 有息负债39.97亿元，同比下降9.09%，有息资产负债率29.41% [1][3] - 每股净资产2.75元，同比增长9.61% [1] 资本回报与历史表现 - 去年ROIC为7.14%，净利率2.58%，资本回报率和产品附加值均处于一般水平 [1] - 近10年中位数ROIC为8.99%，历史最低为2015年的5.29%，投资回报表现持续一般 [1] 基金持仓动态 - 博时精选混合A持有677.47万股但减仓，华泰柏瑞鼎利灵活配置混合A新进持有353.54万股 [4] - 华夏优势精选股票、华夏见龙精选混合等7只基金新进十大持仓，国寿安保稳瑞混合A持仓不变 [4] - 博时精选混合A规模13.34亿元，近一年上涨33.51%，由基金经理冀楠管理 [4] 现金流与偿债能力 - 货币资金/流动负债比例为29.27%，近3年经营性现金流均值/流动负债比例为6.25% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达10.29%，现金资产状况健康 [2][3] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩7.09亿元，每股收益均值0.33元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入30.3亿元，同比下降13.87%，归母净利润1.11亿元，同比下降27.6% [1] - 第二季度营业总收入14.67亿元，同比下降21.93%，归母净利润2983.09万元，同比下降63.87% [1] - 毛利率7.4%，同比下降9.98个百分点，净利率4.09%，同比下降21.42个百分点 [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.35元，同比下降27.08%，每股经营性现金流0.36元，同比大幅增长95.12% [1] - 营业收入下降主要因产品单价较上期有所下降，营业成本下降13.1%因主要原材料单价下降 [3] - 销售费用同比增长80.64%因子公司业务招待费增加，管理费用增长22.42%因业务招待费增长 [3] 资产负债结构 - 货币资金26亿元，同比增长0.95%，应收账款1.61亿元，同比下降8.24% [1] - 有息负债9.56亿元，同比大幅增长98.62%，每股净资产6.1元，同比增长10.23% [1] - 预付款项同比下降36.82%因预付供应商货款减少，递延所得税资产增长57.97%因可抵扣暂时性差异增加 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长94.6%，因支付其他与经营活动有关的现金减少 [3] - 投资活动现金流量净额同比下降66.24%，因本期项目投资较上期增加 [3] - 筹资活动现金流量净额同比下降131.81%，因子公司新增借款金额明显下降 [4] 历史业绩与投资回报 - 公司去年ROIC为12.11%，净利率5.1%，历史中位数ROIC为10.72% [4] - 上市以来已有4份年报，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.48亿元，每股收益均值1.11元 [5] 基金持仓动态 - 国泰君安君得诚混合新进持股28.72万股，为最大持仓基金，规模1.2亿元 [6] - 华夏专精特新混合发起式A持股7.91万股不变，国泰鑫利一年持有期混合A新进持股6.82万股 [6] - 国泰君安周期精选混合发起A增仓至5.13万股，浙商之江凤凰联接A持股0.09万股 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入204.91亿元，同比增长2.11%，归母净利润39.04亿元，同比增长7.21% [1] - 第二季度单季度营业总收入100.46亿元，同比增长1.28%，归母净利润21.94亿元，同比增长7.32% [1] - 毛利率43.7%，同比增长5.03个百分点，净利率19.39%，同比增长4.59个百分点 [1] 盈利能力分析 - 每股收益2.86元，同比增长7.11%，每股净资产21.96元，同比增长5.53% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计26.62亿元，三费占营收比12.99%，同比增长2.47% [1] - 营业成本同比下降1.55%，主要受部分原料成本下降影响 [6] 资产负债结构变动 - 货币资金168.42亿元，同比下降31.16% [1] - 有息负债5592.77万元，同比下降16.76% [1] - 交易性金融资产同比增长156.16%，因办理结构性存款等债务工具增加 [3] - 在建工程同比增长65.26%，因部分子公司开展生产线改造及扩建项目 [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流3.52元，同比下降16.0% [1] - 经营活动现金流量净额下降因支付的各项税费增加及预收货款变动影响销售商品收到现金减少 [7] - 投资活动现金流量净额同比增长62.36%，因全资子公司财务公司理财净投入同比减少 [7] 特殊项目说明 - 资产处置收益同比增长59103.16%，因个别子公司确认处置土地使用权收益 [6] - 营业外收入同比增长251.92%，因个别子公司确认与日常经营活动无关收入增加 [6] - 研发费用同比增长48.65%，因新产品研发投入同比增加 [6] 基金持仓情况 - 鹏华中证酒ETF持有758.49万股，较上期增仓，为最大持仓基金 [9] - 汇添富消费行业混合持有450.01万股未变动，工银文体产业股票A持有421.55万股未变动 [9] - 富国消费主题混合A等三只基金出现减仓操作 [9] 业务评价与预期 - 公司2024年ROIC为13.36%，净利率13.98%，近10年中位数ROIC为8.16% [7] - 证券研究员普遍预期2025年业绩47.47亿元，每股收益均值3.48元 [8]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入64.35亿元，同比下降4.87% [1] - 归母净利润1.81亿元，同比下降39.58% [1] - 第二季度营业总收入34.41亿元，同比下降9.72%，归母净利润9100.46万元，同比下降59.22% [1] - 扣非净利润1.56亿元，同比下降52.66% [1] 盈利能力指标 - 毛利率6.89%，同比下降36.78个百分点 [1] - 净利率2.74%，同比下降37.81个百分点 [1] - 每股收益0.75元，同比下降40% [1] - 历史ROIC中位数为10.75%，2024年ROIC为5.79% [3] 现金流与资产结构 - 货币资金12.4亿元，同比增长69.39% [1] - 应收账款26.66亿元，同比下降4.73% [1] - 每股经营性现金流-4.54元，同比下降108.63% [1] - 有息负债33.64亿元，同比增长6.26% [1] 资本效率与风险指标 - 应收账款占最新年报归母净利润比例达637.83% [1][3] - 三费占营收比1.59%，同比下降18.2% [1] - 有息资产负债率35.55% [3] - 货币资金/流动负债比例为43.1% [3] 机构持仓与预期 - 国泰估值LOF持有394.29万股并增仓，规模10.83亿元 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.71亿元，每股收益1.94元 [4] - 银华、湘财系基金均有持仓，变动以新进和持稳为主 [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.41亿元，同比增长5.62%，但归母净利润6392.01万元，同比下降11.96%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度营业总收入1.23亿元，同比下降0.89%，归母净利润2406.04万元，同比大幅下降33.76% [1] - 毛利率70.9%，同比下降2.87个百分点，净利率26.7%，同比下降19.66%，盈利能力明显下滑 [1] - 三费占营收比30.46%，同比上升9.33%，费用控制能力减弱 [1] - 每股收益0.65元，同比下降10.9%，每股经营性现金流0.29元，同比大幅下降36.68% [1] 资产负债结构 - 货币资金6.27亿元，较去年同期9.08亿元下降69.47%，现金流动性显著降低 [1] - 应收账款3319.04万元，同比大幅增长86.35%，回款压力增加 [1] - 有息负债2797.84万元，同比下降16.89%，负债水平有所改善 [1] - 每股净资产13.36元，同比下降0.71%，资产质量基本稳定 [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为7.34%，资本回报率一般，但历史中位数ROIC达37.57%，2023年最低为5.65% [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动，需要关注营销投入的可持续性和效率 [3] - 净利率25.65%，显示产品或服务附加值较高 [3] 机构持仓情况 - 被明星基金经理栾江伟持有，其在2024年证星公募基金经理顶投榜排名前五十，管理总规模33.44亿元，从业经验9年186天 [3] - 华夏稳增混合基金持有125.21万股，为最大持仓基金，规模11.46亿元，近一年上涨92.71% [4] - 多家基金新进十大持仓，包括中信建投甄选混合A（56.33万股）、华夏景气成长（22.40万股）等 [4] 业务结构 - 盆底康复业务以院内市场为基本盘，占比约85%以上，院外市场受生育率影响占比下滑但近期已趋稳定 [5]

财务表现 - 营业总收入39.96亿元，同比下降4.11% [1] - 归母净利润3688.77万元，同比下降75.74% [1] - 第二季度营业总收入20.14亿元，同比下降16.04%，归母净利润203.22万元，同比下降98.17% [1] - 毛利率6.5%，同比下降22.93%，净利率1.01%，同比下降72.46% [1] - 扣非净利润1556.78万元，同比下降88.18% [1] - 每股收益0.15元，同比下降75.41% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.79元，同比上升132.11% [1] - 货币资金21.84亿元，同比下降8.94% [1] - 应收账款24.02亿元，同比上升4.41%，占最新年报归母净利润比例达1426.37% [1][4] - 有息负债65.28亿元，同比上升9.24% [1] - 三费总额1.35亿元，占营收比例3.38%，同比上升15.3% [1] 资本结构与回报 - 每股净资产12.39元，同比下降0.14% [1] - 2024年ROIC为3.11%，资本回报率不强 [3] - 公司上市以来ROIC中位数为11.12%，2024年为历史最低水平 [3] - 有息资产负债率达61.32% [4] - 货币资金/流动负债比例为37.22% [4] 业务模式与驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [3] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 市场预期与机构持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩为2.91亿元，每股收益1.19元 [5] - 华夏低碳经济一年持有混合A基金持有60.5万股，为最大持仓基金，规模1.32亿元 [6] - 鹏华旗下三只基金合计持仓35.75万股，其中两只为新进十大持仓 [6]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.34亿元，同比增长78.57% [1] - 归母净利润2664.2万元，同比下降47.82% [1] - 第二季度营业总收入2.04亿元，同比增长58.5%，归母净利润945.83万元，同比下降65.52% [1] 盈利能力指标 - 毛利率27.11%，同比下降20.77个百分点 [1] - 净利率7.44%，同比下降64.72个百分点 [1] - 扣非净利润2592.49万元，同比下降47.04% [1] 成本费用结构 - 三费总额4557.09万元（销售/管理/财务费用），占营收比例10.51%，同比增幅107.48% [1] - 每股收益0.2元，同比下降68.75% [1] 资产质量与现金流 - 货币资金4.54亿元，同比下降20.48% [1] - 应收账款3.7亿元，同比增长115.78% [1] - 每股经营性现金流0.3元，同比下降19.95% [1] - 应收账款与利润比率达457.94% [4] 投资回报表现 - 2024年ROIC为4.19%，低于上市以来中位数17.59% [2] - 2024年净利率13.32%，显示产品附加值较高 [2] 资本结构与基金持仓 - 有息负债2.57亿元，同比微降1.14% [1] - 华夏磐利一年定开混合A新进持仓23.03万股，该基金近一年收益率86.54% [5] - 博时中证淘金大数据100A等三只基金新进持仓合计约10万股 [5] 业绩预期与商业模式 - 分析师普遍预期2025年全年业绩1.63亿元，每股收益1.21元 [4] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益 [3]

核心财务表现 - 营业总收入14.76亿元 同比增长62.14% 归母净利润2.51亿元 同比增长140.45% [1] - 第二季度营业总收入8.81亿元 同比增长57.81% 第二季度归母净利润1.35亿元 同比增长249.1% [1] - 毛利率27.23% 同比提升24.07个百分点 净利率17.02% 同比提升48.29个百分点 [1] - 三费总额1988.37万元 占营收比重1.35% 同比下降69.38% [1] - 每股收益1.59元 同比增长144.62% 每股经营性现金流3.97元 同比增长855.38% [1] 资产与负债变动 - 交易性金融资产增长320.17% 因购买结构性存款产品增加 [2] - 应付账款增长47.19% 因业务规模扩张 [2] - 在建工程增长59.04% 因募投项目"年产15套深冷装备及配套智能制造研发中心"建设推进 [2] - 递延收益增长445.84% 因收到与资产相关政府补助增加 [2] - 财务费用下降919.66% 因利息收入及汇兑收益增加 [3] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比增长855.38% 因销售规模扩大导致收款增加 [3] - 投资活动现金流量净额同比增长53.96% 因理财投资支付减少且投资回收增加 [3] - 筹资活动现金流量净额下降950.24% 因股票分红增加且借款减少 [3] 投资回报指标 - 去年ROIC为15.65% 净利率10.8% [4] - 上市以来ROIC中位数20.3% 最低年份2018年ROIC为12.68% [4] - 现金资产状况被评定为非常健康 [5] 机构持仓动态 - 国金自主创新混合A新进持仓41.08万股 规模2.28亿元 近一年涨幅66.41% [7] - 南方策略优化混合新进持仓16.09万股 国金ESG持续增长混合A新进持仓7.06万股 [7] - 国投瑞银专精特新量化选股混合A减持至2.94万股 [7] 潜在关注点 - 货币资金/流动负债比例为63.49% 近三年经营性现金流均值/流动负债为10.66% [6] - 应收账款/利润比例达273.63% [6] - 分析师普遍预期2025年业绩4.08亿元 每股收益2.54元 [6]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入3.17亿元，同比增长7.34%，其中第二季度收入1.78亿元，同比增长8.29% [1] - 归母净利润5100.91万元，同比增长1.07%，第二季度净利润2747.27万元，同比增长6.57% [1] - 扣非净利润4823.04万元，同比下降1.64% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.03%，同比下降9.39个百分点 [1] - 净利率16.56%，同比下降4.39个百分点 [1] - 每股收益0.93元，同比下降19.98% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总额2137.15万元，三费占营收比6.74%，同比下降15.48% [1] - 财务费用大幅下降2783.06%，主要由于汇兑收益和协定存款利息收益增加 [1] 资产质量与现金流 - 应收账款1.83亿元，同比增长10.40%，占最新年报归母净利润比例达181.26% [1][3] - 每股经营性现金流0.83元，同比下降9.51% [1] - 货币资金3.43亿元，同比下降1.40% [1] 投资与筹资活动 - 投资活动现金流量净额大幅增长209.66%，因使用闲置募集资金及自有资金购买银行理财产品 [2] - 筹资活动现金流量净额下降113.51%，因上年同期IPO融资而本期进行现金分红 [2] - 现金及现金等价物净增加额下降43.71%，因上年同期收到首发上市募集资金 [2] 资本结构与回报 - 每股净资产11.03元，同比下降22.09% [1] - 有息负债6470.65万元，同比下降2.15% [1] - 2024年ROIC为14.75%，历史中位数ROIC达20.08% [2] 机构持仓情况 - 鑫元聚鑫收益增强A基金新进持股0.76万股，基金规模2.09亿元 [3] - 鑫元鑫领航混合A基金新进持股0.45万股 [3]