核心观点 - 报告为一份综合性市场晨报，涵盖国际股市表现、国际国内重要新闻、重点公司动态及内部研报观点摘要 [1][4] - 报告认为2026年“两重”（重大战略、重大工程）和“两新”（大规模设备更新、消费品以旧换新）政策将加快部署，超长期特别国债供给可能提速加量 [4][14] - 报告关注低空经济行业动态，认为其发展迅速，有公司通过技术合作提升效率 [4][14] - 报告认为中芯国际拟收购中芯北方的运作体现了国内对先进制程及设备国产化的决心，将加速全产业链自主可控进程 [4][14] 国际股市概况 - 欧洲市场普涨：德国DAX30指数涨0.27%报24936.46点，法国CAC40指数涨0.32%报8237.43点，英国富时100指数涨1.18%报10122.73点 [4][10] - 美股市场全线上涨：道琼斯指数涨0.99%报49462.08点，标普500指数涨0.62%报6944.82点，纳斯达克指数涨0.65%报23547.17点 [4][10] - 亚太市场大幅上涨：恒生指数涨1.38%报26710.45点，恒生科技指数涨1.46%报5825.26点，日经225指数涨1.32%报52518.08点，韩国综合指数涨1.52%报4525.48点 [4][10] 国际新闻 - 特朗普团队讨论多种获取格陵兰岛方案，包括购买、建立自由联系协定及军事手段，引发丹麦等欧洲七国联合声明反对 [4][8] - 近日大批美军飞机飞往欧洲，包括至少10架C-17运输机及AC-130J炮艇机，行动目的可能针对俄罗斯油轮或为应对与伊朗的潜在冲突 [4][9] 国内新闻 - 中国人民银行部署2026年重点工作，要求灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕 [4][11] - 商务部决定禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途及有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口 [4][11] - 我国情绪消费市场规模快速攀升，从2022年1.63万亿元升至2024年2.31万亿元，预计2025年达2.72万亿元，2029年将突破4.5万亿元 [4][12] 重要公司情况 - 中概股多数下跌：纳斯达克中国金龙指数跌0.78%，万得中概科技龙头指数跌0.74% [4][13] - 热门中概股中，阿特斯太阳能跌超6%，BOSS直聘跌逾6%，腾讯音乐跌逾4%，爱奇艺跌超3%，阿里巴巴跌逾3% [4][13] - 部分中概股上涨：脑再生涨超22%，禾赛科技涨逾10%，小马智行涨超5%，希尔威金属矿业涨逾5%，华住集团涨超4% [4][13] - 特斯拉中国推出限时超长期购车方案，Model Y L首次推出“5年0息”方案，首付9.99万元，月供可低至3985元 [4][13] - AMD在国际消费电子展发布多款AI芯片，公司CEO苏姿丰表示全球算力需求未来五年需要提升100倍 [4][13] - 波士顿动力发布新版Atlas人形机器人，计划2028年起年产3万台，可举起50公斤重物 [4][13] - A股公司公告：盛科通信公告国家集成电路产业投资基金拟减持不超3%股份，厦门港务拟61.78亿元购买集装箱码头集团70%股权，时代新材签署约33.2亿元风电叶片销售合同 [4][13] 研报推荐摘要 - **固收研报观点**：超长期特别国债跨年提前部署，“两重”仍是稳投资主抓手，“两新”侧重结构升级与托底消费，2026年超长期国债供给中枢或抬升 [14] - **低空经济行业周报**：行业动态包括全国首例吨级无人驾驶航空器完成跨海峡飞行验证、全球首款6吨级倾转旋翼机首飞等 [14] - **低空经济行业周报**：政策动向包括上海市发布关于加快建设低空经济先进制造业集群的措施 [14] - **低空经济行业周报**：公司动态显示青云科技-U与江苏航产联合打造低空经济云端大脑，航线规划效率提升80%，审批效率提升60% [14] - **电子行业研报观点**：中芯国际拟收购中芯北方，战略重心转向中芯南方以支持SN1项目扩大产能，并加速验证国产光刻机等核心设备，推动全产业链自主可控 [14]

文章核心观点 - 南京落地了江苏省首个“保险+气象+风险减量”三位一体的创新服务模式，旨在为无人机跨江货运提供安全保障，解决因复杂天气导致坠机后的理赔难题，并推动保险服务向事前预警和风险减量转型 [1][2][3] 行业背景与发展 - 低空经济在2024年被首次写入政府工作报告，正从概念验证向价值创造迈进 [1] - 2025年以来，无人机在物流运输等场景应用加速，2023年中国低空物流市场规模预计超过1200亿元 [1] - 在南京，无人机、eVTOL等新型交通工具在长江沿岸物流、应急等场景应用愈发广泛 [1] 市场痛点与需求 - 江面侧风、湍流等复杂气候条件是制约无人机飞行安全的关键痛点 [1] - 历史上（约2018年）曾发生过无人机因突发极端天气坠江的事件 [1] - 传统保险理赔需要找到飞机残骸，导致企业投保犹豫，无人机落水后难以寻找 [1][2] 创新解决方案详情 - 该创新模式由人保财险南京市分公司联合南京市气象局、江苏长江汇航空科技有限公司共同推出 [1] - 保险产品全称为无人机机身及配套设备意外损失保险以及附加无人机飞丢损失保险、航空无人机第三者责任保险 [2] - 保险主要保障无人机因意外事故及飞丢导致的设备损失，以及造成的第三者人身伤亡和财产损失 [2] - 理赔流程创新：无需找到残骸，只要飞服中心提供第三方证明即可赔付 [2] - 每架无人机的价值约为15万元人民币 [2] 技术支撑与风险减量机制 - 通过气象部门部署的百万级高精度气象监测设备，实时捕捉江面立体风场、能见度等关键气象数据 [2] - 结合低空飞行保障平台，为客户智能推送绕飞建议和备降方案 [2] - 该模式推动保险服务从“事后理赔”向“事前预警、事中干预、风险减量”深度转型 [2] 模式优势与行业意义 - 该模式能有效规避雷暴、大风等天气风险，飞机受损可获得赔偿，大大降低了运输风险 [2] - 被视为打通空中货运“最后一公里”的关键保障 [2] - 该实践是南京在低空经济风险保障领域的全新突破，也是保险业拥抱高科技、服务新业态的重要探索 [3] - 业界认为该模式未来有望推广至城市空中交通、应急救援等更多场景 [3]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：低空经济，涵盖低空空域管理、信息化平台、基础设施建设、制造业（如eVTOL、无人机）及其应用场景[2] * 公司：提及**东进航科**，该公司在空域规划、火箭发射空域管理方面有业务，并提及了**海南丰飞**和**沃兰特**的跨海试验[3][11][12] 核心观点与论据 政策与顶层设计 * 低空经济顶层设计由**中央空管委**（空域管理决策）、**发改委低空经济司**（基建与产业生态）、**公安部**（公共安全）负责，上海政策文件层级相对较低[1][2] * 近期中央及地方政策（如《低空气域统计分类》、上海新政策）显示出积极变化，主管单位正在加速推动[4] * 当前各部委出台的文件**彼此矛盾较多，不太成熟**，跨部门利益博弈和各省信息封锁是主要阻碍[5][6] 发展目标与现状评估 * 上海提出到2028年低空经济核心产业规模达**800亿元**的目标需**谨慎乐观**，实现该产值需**80亿投入**，目前缺乏现实依据[1][2] * 低空经济发展**推进速度相对缓慢**，核心原因在于管理层和行业从业人员尚未完全理解低空经济，其商业模式尚不明确[3] * 对eVTOL/无人机等产业的最高**1亿元**支持，对于中大型航空器而言是**杯水车薪**，从生产到解决适航问题需**数十亿计**资金[1][2] 核心堵点与挑战 * 核心堵点首先是**空域资源的释放和安全问题**，公众对安全性存在恐惧，需提升认知和心理建设[5] * 其次，低空产业的**分类政策**只是暂时性的，在规模经济形成前意义不大[5] * 中大型无人机受限于政策和技术条件，应用场景受限，需纳入现有空管体系导致飞行难度大，且**制造端难以形成量产**[3] * eVTOL等项目的跨海试验仅是**第一步**，距离真正商业化还有很长的路要走，需获得军民航在安全性上的认可并解决自由度问题[3] 技术、数据与基础设施 * 不应仅关注低空数据本身或安全问题，应**随着产业发展逐步解决飞行场地和飞行条件**，再谈数据汇集和应用[6] * 数据**清洗困难**，错误数据可能导致人工智能产生**灾难性结果**[7] * 商业航天技术（如卫星导航）在低空经济中的应用需理智看待，目前存在**完好性不足、数据杂质多**等技术障碍，大航空仍使用陆基导航[8] * 低空经济暂时没有必要依赖卫星技术，应更多借用其他可靠数据来源，如**国家气象局**符合国际标准的数据[8] 应用场景与产业机会 * 低空经济不仅是解决交通问题，更重要的是**改变各行业生产作业模式**，例如用小型无人机进行航拍、国土监察、灾后数据采集，将人从危险环境中解脱[13] * 未来低空经济的想象空间不在于制造航空器，而在于**会飞的传感器和小型工业品**，只有工业品才能实现量产和规模经济[11] * 真正有价值的是**年产百万甚至千万量级**的会飞工业品，而非一年生产500架新型航空器[11] * 低空保险（如推类似交强险的概念）可为行业发展提供重要保障，但目前保险公司理解不足且未形成规模，参与度不高[12] 未来趋势与投资关注点 * 低空经济的未来**依赖于00后、10后**这一代人，他们将带来创新和进步[14] * 无人机在巡检、数据扫描等场景的发展速度**可能会超过载人或载物运输**[14] * 投资者应关注**技术创新和进步**，当行业兴奋点从“首个”转移到“可靠”时，将会出现很多有价值的公司，这些公司需要具备耐心[9][14] 其他重要内容 关于东进航科 * 东进航科在**空域规划**方面的核心竞争力在于其独特的**高空俯瞰视角**，以及将地面与空中规划结合的能力，业务模式重视信息情报汇集，更像互联网企业[15] * 其核心壁垒之一是对**军事和民用航空独特语言体系**（管制指挥、计划调配等）的深刻理解和准确表达，这是其空域系统能获得军方认可的关键[16] * 东进航科在火箭发射产业链上参与**发射空域管理**，与海南商业发射场合作，项目处于酝酿阶段，预计2025年会有具体项目落地[12] 关于空域规划 * 空域规划业务需解决如何合理分配有限空域资源以支持增长的需求，并加强跨部门协调以确保政策执行一致[11] * 目前很多城市的空域规划仍基于中高空的理解，主要解决军民航冲突，而低空经济需要**转换理念**，与原有军民航分离划清边界[11]

公司产品发布与核心特点 - 快轮科技在美国拉斯维加斯消费电子展全球首发超轻型载人飞行器X4 [1] - 产品限时售价为3.99万美元，约合人民币28.9万元 [1] - 产品具备6级抗风能力，采用四轴八桨设计，在75公斤标准载荷下续航20分钟 [3] - 桨叶折叠后体积仅1.2立方米，便于携带并支持车载充电 [3] - 产品符合美国联邦航空管理局Part103超轻型飞行器法规，用户无需适航认证和飞行驾照即可合法飞行 [5] 公司市场定位与战略 - 公司目标并非与传统载人航空器巨头竞争，而是切入全新的大众消费市场 [5] - 产品以“更普惠”、“更轻量”为竞争力，售价相当于一辆家用汽车，旨在降低个人飞行的资金门槛 [5] - 公司正从产品创造者升级为行业规范贡献者，2025年入选中国《智能超轻型飞行器安全技术规范》核心起草单位 [7] - X4飞行器的诞生与出海是公司攻克核心算法和轻量化材料等关键技术的成果 [7] 公司背景与运营现状 - 快轮科技成立于2014年，是省级专精特新“小巨人”企业 [7] - 公司拥有近500项专利，产品销往全球80多个国家和地区 [7] - 公司去年在CES亮相的全球首款载人飞行摩托是其代表作之一 [7] - X4飞行器现已开放预订，计划于2025年第二季度启动全球交付 [7]

项目概况与建设进展 - 嵊泗县低空飞服中心建设工程已进入施工准备阶段 预计今年底完成主体结构施工 [1] - 项目位于菜园镇中心渔港南港区 用地面积为5358平方米 [1] - 项目将新建1栋飞服中心及1栋水泵房 总建筑面积为2742.3平方米 [1] 项目设计与功能规划 - 飞服中心为二层建筑 一层规划为无人机库及设备用房 二层为办公区域 [1] - 整体建筑造型以现代风格为主 外立面采用幕墙与格栅结合设计 配以仿金属漆墙面 [1] 项目意义与行业影响 - 嵊泗县低空飞行服务基础设施建设尚处于起步阶段 缺乏综合性服务中心 [1] - 项目建成后将有力完善当地低空服务基础设施网络 提升低空飞行服务供给能力与运行效率 [1] - 项目将为低空经济、无人机物流、医疗救援、应急救援等领域提供坚实可靠的支撑 进一步助力区域产业升级与社会民生保障 [1]

股价与交易表现 - 2025年1月7日盘中，公司股价上涨2.06%，报16.35元/股，总市值241.29亿元，当日成交额2.57亿元，换手率1.22% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出816.15万元，其中特大单净卖出1049.46万元，大单净买入233.31万元 [1] - 公司股价年初以来上涨3.61%，近5个交易日上涨12.53%，近20个交易日上涨21.11%，近60个交易日上涨1.11% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入36.91亿元，同比增长4.92%，实现归母净利润2.01亿元，同比增长19.53% [2] - 公司主营业务收入构成为：电机53.05%，特种产品及备件41.74%，电控4.16%，其他(补充)1.04% [1] - 截至2025年12月19日，公司股东户数为6.01万户，较上期减少2.88%，人均流通股为22047股，较上期增加2.96% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，博时军工主题股票A持股1869.69万股，持股数量未变 [3] - 申万宏源证券有限公司持股1704.20万股，较上期减少122.25万股，国泰中证军工ETF持股902.53万股，较上期减少172.72万股 [3] - 香港中央结算有限公司、嘉实中证稀土产业ETF、中欧高端装备股票发起A为新进十大流通股东，分别持股1111.59万股、952.39万股和950.00万股，南方中证1000ETF退出十大流通股东之列 [3] 公司背景与业务构成 - 公司成立于1999年12月26日，于2002年7月18日上市，总部位于湖南省湘潭市 [1] - 公司主营业务涉及发电机、交直流电动机、特种电机、船用推进系统、电气控制设备、风力发电设备及地铁车辆、混合动力汽车驱动系统等的设计、生产与销售 [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ，所属概念板块包括航母产业、低空经济、无人机、军民融合、中盘等 [1] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利4.74亿元，但近三年累计派现为0.00元 [3]

公司股价与交易表现 - 1月7日盘中上涨6.82%，报58.72元/股，成交16.35亿元，换手率6.39%，总市值318.80亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨29.25%，近5个交易日涨40.75%，近20日涨86.00%，近60日涨94.95% [1] - 当日主力资金净流出1.26亿元，特大单买卖占比分别为10.44%和15.70%，大单买卖占比分别为19.21%和21.67% [1] - 今年以来已2次登上龙虎榜，最近一次为1月6日，龙虎榜净买入4.53亿元，买入总计8.70亿元（占总成交额21.78%），卖出总计4.17亿元（占总成交额10.43%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务涉及芯片及数据服务、导航产品、陶瓷元器件、汽车电子，主营业务收入构成为：产品销售95.95%，服务收入4.04%，系统应用0.01% [1] - 2025年1-9月实现营业收入15.07亿元，同比增长41.77%；归母净利润1810.67万元，同比增长128.44% [2] - A股上市后累计派现4.14亿元，近三年累计派现8077.72万元 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数为11.10万，较上期增加0.26%；人均流通股3989股，较上期减少0.27% [2] 行业归属与机构持仓 - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，所属概念板块包括单车概念、地理信息、短报文概念、航母产业、低空经济等 [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大股东，持股835.58万股，较上期增加31.82万股 [3] - 国泰中证军工ETF（512660）为第六大股东，持股423.16万股，较上期减少79.99万股；南方中证1000ETF（512100）为第七大股东，持股397.45万股，较上期减少4.05万股 [3] - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）为新进第十大股东，持股262.35万股 [3]

城市能级提升与战略共识 - 当前武汉打开了新的上升通道 迎来了发展的黄金时期 必须把握窗口期 以城市能级全方位跃升 为打造“五个中心”筑牢根基 [4] 内需挖潜与区域协同 - 低空经济是落实扩大内需战略的关键突破口 武汉经开区凭借创新资源、产业基础、汉南机场及空域优势 孕育激活内需市场的核心增量 [5] - 建议培育航空文旅、智慧物流等新型消费业态 并争取世界飞行大会永久会址落户 打造高端赛事经济 最终在武汉经开区打造比肩光谷的“世界飞谷” [5] - 建议武汉经开区与仙桃市、汉阳区、蔡甸区联动 隔江与洪山区、江夏区协同 以区域乘数效应培育更丰富的应用场景 [5] - 人工智能是驱动内需与创新的核心引擎 建议聚焦低空经济等关键领域 发布AI赋能超级场景清单 培育标杆项目 [6] - 建议适度超前建设新型基础设施 强化AI成果中试转化体系 聚焦网安大模型适配、智能体检测等方向 构建覆盖全市的AI成果中试转化协作网络 [7] 民营经济与产业能级 - 产业支撑城市能级提升 关键在于围绕产业集群建设协同创新平台 尤其是推动民营经济突破性发展 强链补链延链提升产业韧性 [8] - 逸飞激光是民营领军企业、国家级专精特新“小巨人”、新能源电池激光应用产业链“链主”企业 其核心技术实现从源头自主创新并全球领先 [8] - 逸飞激光武汉总部基地项目有序推进 2026年将推进华中智造基地三期建设 以强化武汉在激光装备领域的产业优势 [8] - 建议武汉聚焦激光、新能源、高端装备等优势产业 加大产业关键技术研发投入 鼓励民营龙头企业加速创新资源整合集聚 [8] - 智能网联汽车是“车谷”打造万亿级汽车产业集群的关键抓手 华砺智行是国家级专精特新“小巨人”企业 [9] - 华砺智行深度参与武汉经开区106公里全域智能网联改造 部署毫秒级低时延通信网络 其武汉经验正复制至苏州、重庆、新疆及北美市场 [9] - 企业在新疆、内蒙古、山西等地的物流园区与生产基地规模化落地L4级无人运输解决方案 验证了技术的经济效益与可推广性 [9] - 建议深化智能网联汽车场景全域开放 加快重点路口智能化改造与全息路口建设 拓展城市通勤等多元场景 并支持民营龙头企业参与行业标准制定 [9] 科技创新与产业升级 - 企业是否能把创新做成“看家本领” 直接决定武汉在全国乃至全球竞争中的排位 [10] - 武汉京东方光电于2025年11月成功入选我国首批15家“领航级智能工厂” 代表了智能制造的顶级水准 [10] - 作为“光芯屏端网”万亿集群的核心 建议深化产学研协同 联合攻关核心装备材料、AI算法等核心技术 并打造本地供应链生态圈 推动关键配套企业近地化布局 [10] - 企业将开放自主研发的能源管理平台 赋能武汉产业园区、商业体 并以武汉京东方无氯工厂经验为基础 推动显示产业全链条绿色升级 [10] - 长盈通光电是国家级专精特新重点“小巨人” 在2025年前三季度实现了业绩的惊人增长 [11] - 其主打产品陀螺光纤环被誉为高端导航、自动驾驶、航空航天领域的“心脏”与“眼睛” 直接关系到装备的精度与可靠性 [11] - 建议联动高校科研力量共建新型材料联合实验室 推动特种光纤在智能驾驶、空天通信等场景的规模化应用 并推动上下游配套近地化布局 [11]

山东省新年项目建设提速 - 新年伊始，山东各地项目建设全面提速，各施工现场紧抓工期、优化工艺，奋力实现首季“开门红” [1][2] 水利工程建设（聊城位山灌区） - 聊城位山灌区正抢抓冬修水利“黄金期”，通过铺设棉被、毛毡、搭设暖棚、配备热风炮等冬季施工预案确保工程质量 [2][3] - 广平分干渠护底工程是位山灌区续建配套与现代化改造工程（2025年）的重要部分，目前灌区正开展渠道治理37.49公里、水工建筑物建设25座、堤防管护道路修复20.42公里 [3] - 位山灌区续建配套与现代化改造工程（2025年）是国家第三批“两重”建设项目之一，重点从分干渠向下游末级渠道延伸，着力破解输水“最后一公里”难题，力争春灌前全部具备通水条件 [4] 高铁枢纽建设（津潍高铁东营南站） - 津潍高铁东营南站重达1400吨、跨度195米的巨型钢屋盖单元完成精准滑移，成功跨越下方繁忙的德大铁路，攻克了站房主体结构跨越运营铁路线的最大难关 [2][5] - 该工程是国内首次在运行铁路上实施屋盖全系统整体滑移，创新采用“地面拼装、整体累积滑移”工艺，将大量高空高风险作业转化为地面作业，并依托BIM模型、智能同步控制系统和传感器网络实现精准控制 [5] - 东营南站是“八纵八横”高铁网的重要枢纽节点，建成后将助力津潍高铁畅通京津冀、山东半岛与长三角的联络 [5] 低空经济发展（枣庄无人机应用） - 枣庄核心区无人机遥感网运营中心正式揭牌，标志着枣庄低空经济应用迈入新阶段，该中心由山东云图智航航空科技有限公司负责运营 [2][6] - 该运营中心在16天内建成，其18台智能基站覆盖枣庄核心区524平方公里，试运营2个月累计发现火情、违建、秸秆焚烧等问题线索800余条，储存数据超3000G，为相关部门节约成本100余万元 [7] - 枣庄聚焦低空制造与场景应用，高标准建设低空经济动力谷，一期工程已落地航景无人机、协氢氢能等7个重点项目，初步形成“整机+核心部件+飞控系统”的制造集群 [8]

核心事件 - 1月6日广州市黄埔区举办了“新春走基层”媒体调研行黄埔低空经济专场活动 [2][4][6][8] 参与企业及产品展示 - 亿航智能在活动中展示了其无人驾驶消防航空器EH216-F [2] - 亿航智能展示了其长航程无人驾驶载人航空器VT-35 [2][4] - 亿航智能展示了其无人驾驶载人航空器EH216-S并吸引参观者体验 [4][6] - 亿航智能的EH216-S航空器在现场执行了飞行指令 [6] 产业平台与基础设施 - 活动展示了大湾区(黄埔)低空经济产业创新中心的黄埔区低空交通管理服务平台(测试) [8]