上市公司业绩变脸情况汇总 核心观点 - 2024年年报披露后，14家上市公司出现业绩变脸，从预告盈利转为亏损或触及退市风险警示[3][4] - 业绩变脸主因包括计提大额减值、收入确认调整、信用风险暴露等财务问题[5][6][11][12] - 多家公司因信息披露违规收到证监局警示函，涉及未及时提示退市风险[14][16][24][28] - 业绩修正后股价普遍暴跌，部分个股连续多日跌停，跌幅最高达60%[5][6][19][30] 重点公司案例分析 熊猫金控（*ST熊猫） - 业绩修正：从预盈3000-4500万元下修至亏损4.6-4.8亿元，主因新增5.8亿元信用减值损失[5] - 股价表现：连续4个交易日跌停[5] - 监管措施：审计机构出具无法表示意见，5月6日起被实施退市风险警示[5] 奥维通信（*ST奥维） - 业绩修正：营收从4.5-5.2亿元下修至2.8-2.99亿元，触发退市标准[6] - 股价表现：连续3个交易日跌停，单日跌幅10%[6][7] 华西能源（ST华西） - 业绩修正：从预盈3500万元转为亏损3.81亿元，利润总额降幅达409.23%[8] - 财务数据：2024年营收25.9亿元（+38.9%），但亏损扩大至3.48亿元[9] - 监管措施：年审机构出具保留意见，4月30日起被ST[10][11] 南华生物（*ST生物） - 业绩修正：从预盈1250-1550万元转为亏损1900-2100万元[11] - 调整原因：0.35亿元收入不予确认及应收账款减值[12] - 股价表现：连续4个交易日累计跌幅超39%[12] 赛隆药业（*ST赛隆） - 业绩修正：从预盈450-650万元转为亏损3314.56万元，营收2.64亿元[13] - 监管措施：广东证监局认定其未及时提示退市风险[14] 惠发食品 - 业绩修正：从预盈260-370万元转为亏损1658.59万元[22][23] - 监管措施：山东证监局出具警示函[24] 汇金科技（*ST汇科） - 业绩修正：营收8925-9420万元（原未披露），亏损扩大至2220万元[29] - 股价表现：三天累计跌幅59.41%，市值蒸发超60%[30][31] 行业影响 - 涉及行业包括光伏、半导体、医药、食品等跨领域企业[17][19][21][22] - 退市新规执行力度加强，营收低于3亿元且亏损成主要触发条件[6][13][16] - 律师已针对14家公司启动投资者索赔程序，索赔窗口期集中在2025年1-4月[5][6][8][11]

核心观点 - 公司2024年收入4.1286亿元、同比增长0.28%，归母净利润-0.3305亿元、同比下降179.03%，上市次年即由盈转亏[1] - 业绩变脸主因包括产品价格大幅下降导致毛利率下滑、期间费用增长17.25%、应收账款坏账计提激增428.29%[8][9][10][15] - 应收账款占收入比达91.67%，账龄1年以上款项占比提升至28.6%，历史收入真实性存疑[11][13][15] - 近5年政府补助占利润总额97.92%，经营高度依赖外部补贴[16] - 所有IPO募投项目进度均未达预期，三个项目延期1.5-2年[22][23][26][28] - 2025年一季度继续亏损1038.19万元，毛利率再降5个百分点[30] 财务表现 - 综合毛利率同比下降4个百分点至近5年最低水平，其中GNSS板卡/模块业务毛利率骤降12.2个百分点[3][5] - GNSS板卡单片价格从374元降至303元（降幅20%），单片毛利减少93元（降幅39%）[8] - 数据采集设备单台毛利减少362元（降幅10%），售价降451元而成本仅降88元[8] - 期间费用合计增长17.25%至1.8947亿元，销售/管理费用分别增长27.95%/28.20%[9][10] - 应收账款坏账准备计提3160.49万元，同比激增428.29%[15] 应收账款风险 - 应收账款原值5年增长1.62倍，2024年末达3.7846亿元占收入91.67%[11] - 账龄1-2年款项1.1773亿元占2023年收入28.6%，账龄2-3年款项2379.86万元占2022年收入7.09%[15] - 坏账准备余额同比增加428.29%至3160.49万元，直接影响利润[15] 政府补助依赖 - 2020-2024年累计政府补助9735.36万元，占同期利润总额97.92%[16] - 递延收益余额从2024年末1215.69万元增至2025Q1末2571.94万元，预示后续补助将持续[20] 募投项目进展 - IPO超募1.346亿元，但截至2024年末募投项目累计投入仅完成36.69%[22][23] - 新一代PNT技术项目投入进度45.32%，管理信息系统29.22%，营销网络17.29%[23] - 2024-2025年两次公告延期，部分项目完工时间延至2026年底[26][28] 管理层变动 - 财务总监黄懿任职9年后于2024年5月离职[29] - 继任财务负责人漆后建仅任职半年即辞职，未持有公司股份[29] 近期业绩 - 2025Q1收入4382.60万元（+13.32%），但亏损扩大至1038.19万元（增亏46.24%）[30] - 毛利率再降5个百分点，政府补助419.06万元（+83%）难抵经营亏损[30]

公司核心事件 - 公司董事长黎仁超因被遂宁市某区监察委员会留置并立案调查而辞去董事长、总裁等职务 [1][5] - 黎仁超自2011年公司上市以来担任实控人及董事长长达14年8个月，是公司最核心人员 [1] - 公司强调目前董事、监事及高管正常履职，控制权未变化，生产经营一切正常 [1] 公司财务与经营风险 - 公司2024年业绩预告由盈利3500万元修正为亏损3.81亿元，出现"业绩变脸" [6] - 2017年以来八年内四次业绩修正，包括2018年从预计盈利4359万元修正为亏损1.2亿元 [7][8] - 2024年报被出具非标意见，涉及3400万元预付采购款必要性存疑及1862万元工程款真实性无法核实 [9] - 公司连续五年亏损（2020-2024），2024年营收25.93亿元但利息费用高达3.12亿元 [11][12] - 资产负债率从2020年78%升至2024年一季度96.86%，所有者权益仅剩3.43亿元 [10] 实控人股权状况 - 黎仁超持股1.54亿股（占总股本13.07%）全部被司法冻结至2028年，因借款合同纠纷 [13] - 部分股权已进入司法拍卖流程，4月24日完成521万股过户，1564万股流拍 [13] - 黎仁超持股比例因拍卖下降至12.62% [14] 监管与合规问题 - 2023年因业绩预告与年报差异较大，黎仁超等人被四川证监局警示及深交所通报批评 [9] - 监察法显示留置措施适用于涉嫌贪污贿赂、职务犯罪等情形，留置期最长6个月 [2][4]

核心观点 - 碧兴物联2024年营收3.29亿元同比下降5.91% 归母净利润亏损0.39亿元同比下降264.92% 收入连续三年下滑 [1] - 公司毛利率从IPO前的30%以上降至2024年的24.31% 显著低于同行平均水平 [4][5][6] - 应收账款逾期严重 2024年末1年以上账龄占比65% 计提坏账损失3775.64万元 [7][10] - IPO超募51%达6.23亿元 但截至2024年末募投项目进度仅6% 两个主项目投资进度为0和6.57% [14][16] - 连续两年收到年报问询函 财务总监在年报发布后离职 上市后累计7个季度亏损 [21][24] 财务表现 - 2020-2022年毛利率稳定在30%以上 2023-2024年分别下滑7个百分点至24.31% [4] - 可比公司2024年平均毛利率33.78% 聚光科技44.43% 皖仪科技46.48% 均显著高于碧兴物联24.31% [5][6] - 2024年应收账款2.22亿元账龄超1年 前十大客户期后回款率仅8.46% [10][11] - 应收账款周转率1.23远低于同行均值2.29 聚光科技4.12 皖仪科技3.52 [12][13] 募投项目问题 - 计划投资4.13亿元的智慧环境和水务项目截至2024年末投资额分别为0和1115.59万元 进度0%和6.57% [16] - 超募资金2.11亿元中1.26亿元用于补流 剩余8483万元闲置无使用计划 [16] - 监管曾质疑项目产能消化能力 公司最终选择延期两个主项目 [17] 监管与治理风险 - 2024年10月因招股书信息披露问题被证监局警示 高管被监管谈话 [18] - 2023-2024年报连续被问询 涉及业绩下滑/应收账款/募投项目等核心问题 [20][21] - 财务总监王进在2024年报发布后离职 任期内公司上市不足两年 [21] 历史审核关注点 - IPO问询中监管多次质疑收入真实性 特别关注间接销售客户增长快但回款差 [22][23] - 发审会要求说明水质监测技术领先性依据 及大数据服务项目的合理性 [23] 近期经营动态 - 2025Q1营收5282万元同比增长9.25% 但毛利率降至20.8%的历史新低 [24] - 扣非净利润连续7季度亏损 累计超7000万元 [24]

文章核心观点 - 骑士乳业2024年业绩由盈转亏，受生鲜乳价格低迷、期货投资巨亏、牛只处置损失等因素冲击，且业务结构单一，需优化成本控制、调整期货策略和布局下游高附加值产品以突围乳业市场 [2][3] 业绩表现 - 2024年营收同比微增3.22%至12.97亿元，但净利润由盈转亏，净亏损769.51万元，2023年净利润高达9385万元 [2] 业绩下滑原因 - 生鲜乳价格自2021年9月起连续下跌近40个月，2024年全国主产省生鲜乳均价3.32元/公斤，同比下跌13.42%，公司生鲜乳业务依赖蒙牛，议价能力受限 [2] - 2024年资产减产值损失发生金额为698万元，同比增加298.55万元，核心原因是售牛价格下降 [2] - 业务结构单一，糖业板块依赖浙江杭实善成实业，销售占比超40% [3] - 奶粉和常温灭菌乳业务虽2024年收入同比分别增长40%和85%，但毛利率不足10%，短期内难成新增长点 [3] - 因业绩预告修正不及时被北交所通报批评，引发市场对其财务透明度的质疑 [3] 应对建议 - 优化成本控制，审慎调整期货策略，加快下游高附加值产品布局 [3] 行业趋势 - 2025年奶价有望企稳回升 [3]

业绩修正与股价影响 - 公司发布2024年度业绩预告修正公告 净利润从预盈转为预亏 导致4月22日及23日股价连续一字跌停[1] - 市值短时间内蒸发数亿元 4月23日收盘价7.30元 较昨收8.11元下跌9.99%[1][4] - 业绩修正涉及两项财务调整：调减销售收入0.14亿元及补提减值损失0.21亿元 合计影响金额0.35亿元[1] 财务操作矛盾点 - 公司在业绩暴雷前高调宣布拟使用3亿元闲置资金进行委托理财 称以提高资金使用效率[2] - 理财资金规模与导致股价崩盘的0.35亿元财务调整形成鲜明对比 暴露管理层对股东权益的漠视[2] 市场数据表现 - 4月23日成交量1.39万手 成交额1018万元 换手率0.45%[5] - 总市值24.09亿元 股价较MA5(8.59元)及MA10(8.79元)均出现显著偏离[5] - 当日股价波动区间为7.30-7.30元 呈现一字跌停态势[4][5] 建议补救措施 - 建议公司暂停3亿元理财计划 将资金优先用于股份回购以稳定市场情绪[3] - 呼吁管理层集体增持股份 展示与股东共进退的决心[3] - 建议彻查信息披露违规责任 给投资者明确透明的交代[3]

业绩修正 - 公司2024年业绩预期从盈利3000万元至4200万元修正为亏损4000万元至7500万元，净利润急转直下[1] - 业绩修正后股价跌停，4月7日收盘报4.6元/股，跌幅为9.98%，市值蒸发超亿元[1] - 公司解释修正源于利息资本化3593.08万元费用化、金色世纪交易性金融资产1184万元公允价值变动损失、应收账款/预付账款12149.78万元计提减值准备[3] 主营业务与业绩波动 - 主营业务为民用炸药研发生产销售及爆破工程服务，产品包括工业炸药、工程爆破、白炭黑等[2] - 2023年归母净利润4.38亿元创上市新高，同比增长138.10%，主要因转让子公司广灵同德及同蒙化工股权获投资收益[6] - 2024年三季报营收5亿元同比下降31.66%，归母净利润3930.66万元同比下降73.82%，区域原煤产量下降导致民爆产品销量下滑[6] 信息披露违规 - 因未及时披露2023年同蒙化工100%股权转让重大事件（涉及利润1.77亿元占净利润96.15%）被山西证监局罚款100万元[7][8] - 公司董事长张烘、总经理邬庆文、时任董秘张宁分别被罚款40万元、30万元、20万元[8] - 张宁于2024年9月辞职，公司称属个人原因，但市场猜测与处罚有关[8][9] 市场影响与回应 - 业绩修正损害公司市场形象，可能导致融资能力、业务拓展受限，股价当日跌停[4] - 公司对业绩修正致歉，称将吸取教训避免再发生[4]

股东及高管减持 - 股东上海洸焕计划减持不超过3%股份（约1323.85万股），其当前持股比例为7.64% [1][2] - 董事阮光寅拟减持0.11%股份，总裁兼代行财务总监马建建拟减持0.18%股份 [1][2] - 减持窗口为公告披露后15个交易日起的三个月内 [2] 业绩大幅下修 - 2024年归母净利润预期从亏损5000万-6500万元下修至亏损8500万-1亿元 [2] - 净利润同比降幅达147.90%-191.65% [2] - 业绩下修直接原因为子公司诉讼败诉导致确认营业外支出 [2][3] 子公司诉讼事件 - 子公司建华医院因损害债权人利益诉讼被深圳中院终审判决承担3500万元还款责任 [3] - 该诉讼导致公司确认大额营业外支出，净利润大幅缩水 [3] - 尽管2024年6月一审胜诉，但终审结果反转对公司财务造成重大负面影响 [3][4] 持续经营困境 - 公司自2019年起连续六年亏损，累计亏损金额达18亿元 [1][4] - 主营业务涵盖医疗服务，旗下拥有建华医院、康华医院等四家医疗机构 [4] - 核心子公司诉讼风险未彻底出清，叠加主营业务造血能力疲软，扭亏难度较大 [4][5] 市场表现与投资者情绪 - 3月24日股价单日暴跌9.95%，报收9.59元 [5] - 股东及高管密集减持叠加业绩恶化，可能进一步打击投资者信心 [5] - 市场关注公司能否在医疗赛道重拾增长逻辑 [6]