近一年来，个人养老金基金市场持续壮大，产品数量与规模双双增长。2024年12月，首批85只权益类指 数基金纳入个人养老金投资产品目录，指数基金的加入为个人养老金投资增长注入新动力。 Choice数据显示，截至今年12月11日，个人养老金基金总数达313只，总规模超150亿元。其中，指数类 基金（增强指数型基金和被动指数型基金）合计95只，是自去年12月以来市场扩容的主要增量来源；养 老目标日期FOF和养老目标风险FOF数量分别为84只和134只，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式 （FOF）Y、华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有(FOF)Y和易方达汇诚 养老2043三年持有混合（FOF）Y规模均超5亿元。 个人养老金市场稳步扩容 基金盈利能力渐显 ◎记者 聂林浩 近年来，在制度红利与市场需求的共同推动下，个人养老金基金市场持续扩容，一些产品的业绩表现较 好，投资价值日渐获得投资者乃至年轻群体的认可。在业内人士看来，个人养老金业务发展驶入快车道 的同时，居民对个人养老金的理解仍待加强、产品存在同质化现象也是行业面临的挑战。 个人养老金基金业绩出色 个人养老金的盈利能力正逐渐显 ...

行业背景与市场趋势 - 截至2025年6月15日，全国个人养老金账户开户人数已突破1.5亿，居民养老投资意识显著增强 [1] - 投资者认识到单一资产难以穿越周期，构建多资产多元化组合是实现长期稳健增值的关键路径，公募FOF因其专业化资产配置和风险分散优势，赚钱效应显现，认可度提升 [1] - 截至2025年三季度末，全市场FOF基金数量达518只，管理规模超1872亿元，较发展初期实现跨越式增长，产品体系与投资策略日趋完善 [1] - FOF行业已从早期以“基金优选”为核心的1.0阶段，发展到跨资产、跨市场的“系统性配置”2.0阶段，功能定位发生深刻转变 [1] 公司产品布局与策略 - 公司积极布局FOF业务，构建覆盖多元目标的产品条线，形成互补协同的产品矩阵 [1] - 产品矩阵包含服务于养老目标的养老型FOF和适配稳健理财需求的普通型FOF [2] - **信澳颐宁养老目标一年持有期FOF**：R2中低风险，依据各类资产风险收益动态分配权重，利用低相关性构建长期风险调整收益最优组合 [2] - **信澳颐远养老目标2055五年持有期FOF**：R3中风险，采用目标日期策略，随2055年目标日期临近逐步降低权益资产配置比例，平滑波动 [2][6] - **信澳通合稳健三个月持有期FOF**：R2中低风险，通过多元化大类资产配置，投资于不同风险收益特征的子基金，力求长期稳健增值 [2] 投资业绩与投研方法论 - 基金经理具备固收投资背景，能在复杂市场环境中精准把握资产配置节奏 [3] - **信澳通合稳健三个月持有期FOF（A类）业绩**：截至2025年11月28日，近一年收益率6.77%，同类排名32/174；近两年收益率11.75%，同类排名22/144 [3] - 投研团队依托自创的基金优选体系，构建“基础池—备选池—核心池”三级筛选机制，结合以定量为主、定性为辅的资产配置模型系统化构建组合 [3] - 团队聚焦“固收+量化增强”策略，以稳健固收资产为底仓，通过量化模型捕捉结构性机会与超额收益，并对权益仓位实施精细化管理 [3] 产品核心特征与智能化建设 - 公司旗下FOF产品呈现三大核心特征：一是通过基金组合实现权益、固收、商品、海外等多元资产和风格全覆盖；二是通过精细的基金经理标签体系实现管理人及策略的多元化配置；三是采用人工+智能风险预警体系严控回撤 [4] - 公司重视智能化体系搭建，在FOF平台化建设中，从宏观研究、产品研究到风控均实现一体化系统智能输出，包含资产配置模型、基金分析模型、投后风险管理模型等多个子系统 [4] - 公司致力于将研究与认知转化为生产力，未来将以养老需求为锚点，深化“固收+”与量化策略的有机融合，推动养老投资从“经验驱动”迈向“智能驱动” [4] 具体产品历史业绩与基准 - **信澳颐宁养老目标一年持有期FOF (A份额)**：截至2025年9月30日，2023年净值增长率-1.53%，业绩比较基准增长率1.68%；2024年净值增长率3.96%，业绩比较基准增长率9.31% [5] - **信澳颐宁养老目标一年持有期FOF (Y份额)**：截至2025年9月30日，2024年净值增长率4.2%，业绩比较基准增长率9.31% [5] - **信澳颐远养老目标2055五年持有期FOF**：截至2025年9月30日，2023年净值增长率-2.38%，业绩比较基准收益率-4.07%；2024年净值增长率5.43%，业绩比较基准收益率11.75% [6] - **信澳通合稳健三个月持有期FOF (A份额)**：截至2025年9月30日，2024年度净值增长率5.47%，同期业绩比较基准收益率9.31% [7] - **信澳通合稳健三个月持有期FOF (C份额)**：截至2025年9月30日，2024年度净值增长率5.14%，同期业绩比较基准收益率9.31% [7]

个人养老金税收递延政策 - 个人养老金采用“缴费暂免、领取补缴”的递延纳税优惠模式 [3] - 在缴费环节，个人向养老金资金账户的缴费，按照每年12000元的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除 [3] - 在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税 [3] - 在领取环节，个人领取的养老金不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税 [4] 个人养老金节税效果案例 - 以年工资薪金收入43万元、全年应纳税所得额31万元的个人为例，未购买养老金时适用25%税率，税款为45580元 [4] - 若按限额扣除12000元个人养老金，应纳税所得额降至29.8万元，税款降至42680元，即当期税款下降2900元 [5] - 退休提取该12000元养老金时，需按3%税率缴纳360元个人所得税 [5] 个人养老金缴费与扣除操作 - 在2025年12月31日前成功缴费的个人养老金，方可在次年综合所得年度汇算清缴中进行扣除 [5] - 通过个人所得税APP办理扣除，路径为【办&查】—【个人养老金扣除管理】 [6] - 操作需先进行【授权管理】，然后可选择【“一站式”申报】或【录入凭证申报】方式完成 [7] 其他税务与社保事项 - 文章附带介绍了增值税视同销售的概念，指企业未发生实际销售行为但按税法规定需视同销售缴纳增值税的情况 [14] - 针对社保缴费系统问题，1月至11月的参保数据保留在旧系统（经办机构为工伤/失业），办理业务需选择相应经办机构 [17] - 自12月开始，办理工伤、失业险种业务需选择经办机构为企业社会保险费或机关事业单位社会保险费 [17]

文章核心观点 - 平安人寿推出个人养老金保险产品“盛世优享红26”，旨在应对人口老龄化挑战，丰富养老保险供给，为客户提供兼具保障、分红和税收优惠的养老解决方案 [1] 个人养老金制度与市场 - 个人养老金是政府政策支持、市场化运营的养老保险“第三支柱”，实行个人账户制，资金用于购买经筛选的金融产品 [2] - 自2022年推出以来，截至2024年11月底，全国个人养老金账户开户人数已突破7000万 [2] - 中国社会老龄化程度持续加深，养老需求显著扩大，养老保障体系正迈向更加多元、市场化的发展阶段 [1] 平安人寿的养老业务与产品策略 - 公司自1995年第一张养老保单开始，精耕养老市场三十载，已为约1400万有养老需求的客户提供服务 [2] - 公司持续丰富产品供给，优化资产负债匹配，致力于为客户创造长期稳健的保险保障 [2] - 新产品“盛世优享红26”是一款分红型养老年金保险，支持9种交费期灵活选择，客户可根据财务状况和养老规划选择领取方式 [3] - 产品允许客户通过保单分红参与公司经营成果分享，为养老生活增添保障 [3] 产品利益演示与市场定位 - 以35岁、税前年收入50万元的客户为例，每年交纳保费12000元，选择20年领取，从60岁到79岁，在保证利益演示下每年可领取20416元，累计领取约41万元 [3] - 若叠加保单分红收益，累计可领取约54.3万元 [3] - 在当前预定利率下调、市场波动的背景下，该产品凭借按约领取和分红优势，成为养老资产配置的理想选择 [3] 税收优惠政策 - 个人养老金缴存按每人12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除 [4] - 领取环节，个人养老金单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税，长期节税效果显著 [4] - 以年收入50万元的客户为例，在交费期内每年最高可享受3600元的个人养老金递延纳税优惠 [4] - 以年收入20万元的客户为例，年缴纳税费可由4180元降至2980元，实现节税近30% [4] 附加服务与生态协同 - 依托平安集团的医疗养老生态圈，公司为客户提供“养老+服务”综合解决方案 [6] - “盛世优享红26”客户在组合投保其他健康险并满足条件后，有机会享受“平安臻享家医”一站式家庭健康管理服务 [6] - 该服务支持一人投保，最多三位家人共享，提供覆盖健康、慢病、疾病三大场景的个性化医疗管理方案 [6] - 线上团队提供7×24小时服务，1分钟内响应咨询，医疗团队成员均具备副高以上职称、三甲医院背景及平均20年以上临床经验 [6] - 截至2025年上半年，平安臻享家医会员权益用户已超3500万人，家医年人均使用频次达5次 [6] 公司未来战略 - 公司未来将继续秉持“金融为民”初心，聚焦客户养老、健康、财富传承等核心需求，深耕养老保险市场 [6] - 公司将积极参与多层次养老保障体系建设，丰富产品供给，推动产品与服务融合创新 [6]

个人养老金发展背景与现状 - 截至2024年末，全国65岁及以上老年人口达2.2023亿人，占总人口15.6%，已进入深度老龄化阶段 [3] - 个人养老金制度于2022年11月在36个城市（地区）启动试点，并于2024年12月正式推向全国 [4] - 当前全国个人养老金开户人数已突破7000万户 [4] - 产品供给端呈现多元化格局，目录内在售产品共计926只 [5] 个人养老金产品类型与供给格局 - **储蓄类产品**：共466只，以国有大行和股份制银行的专属定期存款、大额存单为主，风险等级最低 [5] - **保险类产品**：共118只，包括专属商业养老保险、分红型养老保险等 [6] - **基金类产品**：共305只，为“养老专属版”，购买费率有折扣且可享受税收优惠，涵盖权益类、混合类、债券类等多种类型 [6] - **理财类产品**：共37只，以低风险的固定收益类产品为主 [6] - 整体形成“稳健为主、多元互补”的产品供给格局 [6] 四类个人养老金产品收益率表现（截至2025年数据） - **基金类产品**：收益弹性最大，304款产品的2025年加权收益率为18.5%，简单平均收益率为14.0% [8] - 其中跟踪沪深300、中证500等宽基指数的被动指数基金有七款产品收益率突破40% [11] - 但也有五款产品收益率为负，凸显“高收益伴随高波动”特征 [11] - **储蓄类产品**：以“保本保息”为核心优势，收益率集中在1.3%-1.8%区间 [11] - **理财类产品**：以“稳健增值”为目标，加权年化收益率约2.2%，简单平均收益率为2.6%，所有产品均实现净值正增长 [13] - **保险类产品（分红型）**：兼具保障与收益，保证年化收益率通常在1.5%-1.75% [15] - 2024年寿险行业分红型产品的客户收益率平均达到3.2%，部分产品达到3.5% [15] - 2024年新上市的474产品（预定利率2.0%）中，超过90%的产品红利实现率高于100%，即大多数新产品客户收益率超过3% [20] - **收益率排名**：2025年，基金类产品平均收益率位居首位，保险类产品排名第二，银行理财产品位列第三，储蓄类产品排在最后 [17] 分红型养老保险产品的核心优势与适配性分析 - 核心优势在于“保证收益兜底+浮动分红增值”的双重机制 [20] - 保证年化收益（1.5%-1.75%）写入合同，由保险公司承担兑付责任，不受市场波动影响 [20] - 浮动分红部分能让投资者分享经济增长和资本市场红利 [20] - 具备“终身领取”的养老属性，可有效解决“长寿风险”，这是基金、储蓄等产品无法比拟的优势 [20] - 对于以“长期稳健增值”为核心诉求的养老金而言，分红型养老保险凭借“安全兜底+收益弹性”的特性，是大多数投资者的优选配置 [20]

个人养老金制度概述 - 个人养老金制度是中国养老保险体系的第三支柱，由政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营[1] - 制度采用个人账户制，缴费完全由参加人个人承担[1] - 参加人每年缴纳个人养老金的额度上限为12000元人民币[1] 个人养老金账户特点 - 账户资金封闭运行，达到领取基本养老金年龄等条件后方可领取[1] - 账户资产可以继承[1] - 参加人可自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品[1] 税收优惠政策 - 个人养老金制度提供税收优惠，具体体现在缴费、投资、领取三个环节[1] - 在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除[1] - 在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税[1] - 在领取环节，个人领取的个人养老金，不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税[1] 潜在参与人群分析 - 制度适合当前个人所得税税率高于3%的群体，以获得节税效果[1] - 收入较高、个税税率较高的群体参与意愿可能更强[1] - 制度对收入未达到个税起征点的人群吸引力有限[1] 投资产品与选择 - 个人养老金账户资金可用于购买银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等四类产品[1] - 不同金融产品的风险收益特征存在差异，例如公募基金可能追求更高收益但也伴随更高风险，而储蓄存款则更侧重安全稳健[1] - 参加人需要根据自身风险承受能力、投资目标等因素选择产品[1] 制度参与流程 - 参与个人养老金需开立两个账户：个人养老金账户和个人养老金资金账户[1] - 两个账户都具有唯一性，且相互对应[1] - 参加人可以通过商业银行渠道，一次性开立这两个账户[1]

节目概述 - 中国基金报推出首档基民连线栏目《基民来了》第19期 旨在让业内直接听到基民的声音 而非单纯进行投资者教育 [3] - 本期节目主题为个人养老金 计划于2025年12月8日19:00进行直播 [4][7] 节目参与方 - 连线机构为万家基金 [6] - 节目嘉宾包括万家基金养老金部副总监 [6][9] - 参与节目的基民嘉宾包括曹先生和李先生 分别有10年和8年买基金经验 [11][12] - 节目还设有“基民来信”环节 分享来自基金投资者教育社群42群两位成员的观点 他们分别有15年和25年基金投资经验 [16] 节目核心讨论议题 - 探讨个人养老金的好处、产品选择（如养老目标基金、储蓄存款、商业养老保险）以及配置方法 [4] - 分析个人养老金节税的奥秘 包括不同收入水平（如年收入20万）的具体节税金额 [4][10] - 讨论个人养老金Y份额的费率优惠问题 [10] - 探讨三大养老基金的选择标准 以及如何搭建指数组合 [10] - 讨论红利产品的投资方式（定投还是一次性买入） [10] - 分享开通个人养老金账户的心路历程、配置产品类型及配置比例 [14] - 探讨理想的退休生活所需资金 以及为实现养老“小金库”的计划 [14] - 分享养老资产配置的踩坑经验与最大困惑 [14] 节目互动与福利 - 直播间设置3轮抽奖环节 奖品包括中国基金报的限量周边杜邦单肩包 [19] - 观众可通过扫码回复“基民来了”加入基金投资者教育社群 该社群已有超过3万名投资者 [20][21]

文章核心观点 - 当前个人养老金制度因支取限制过严而影响年轻群体的缴存意愿，建议适度赋予个人更大的自主支取空间，以提升制度吸引力 [1][2] 制度现状与问题 - 个人养老金支取限制较严，缴存资金一般不得提前动用，只能在达到退休条件后领取，降低了资金流动性 [1] - 严格的支取限制是年轻人参与意愿不高的重要原因，许多年轻人担心未来子女教育、家庭突发事件等需要资金，不愿意将钱长期锁定 [1] - 尽管个人养老金每年缴存上限为1.2万元，但从全国整体看，实际缴存金额普遍偏低，平均每人每年仅几千元 [1] 政策调整与评价 - 2024年9月1日，相关部门将个人养老金领取条件由原来的3项扩展至6项，新增患重大疾病、领取失业保险达到一定条件、正在领取低保等情形 [2] - 这一政策调整被视为积极进步，但仍有进一步完善空间 [2] - 对于新增的“本人或配偶未成年子女医保范围内医药费用自费部分超过本省上一年度居民人均可支配收入”这一条件，操作复杂，若个人医保中断或缴费不连续，将难以核算实际支出，反而可能增加领取门槛 [2] 改革建议与理论依据 - 建议个人养老金领取不必设置额外条件，只需规定未达到退休条件提前领取的个人需退回此前享受的税收优惠即可，这样既能避免税优政策被套取，又能让个人根据自身需求灵活使用资金 [2] - 援引行为经济学研究，表明个人一旦将资金存入养老金账户，在无特殊情况时一般不会轻易动用；如果选择提前支取，往往是因为确实存在流动性需求，因此让个人自主决策更契合真实需要 [2] - 过度强调“父爱主义”的政府设计倾向反而偏离了制度初衷，加剧了年轻人对“资金流动性丧失”的担忧，最了解自身需求的是个人而非政府 [1]

货币政策与监管动态 - 中国人民银行行长潘功胜发文强调，中央银行以维护币值稳定和金融稳定为双目标，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理体系是实现双目标的双支柱 [2] - 在《推动公募基金高质量发展行动方案》指导下，基金产品审批启动逆周期调节机制，对业绩比较基准指数估值较高的权益类新基金审批趋严，要求从五年滚动估值在历史90%分位数以下收紧至近三个月要求在80%分位数以下 [2] - 基金公司对新发权益基金的规模愈发克制，多只新发基金设置了20亿元、30亿元的首发上限 [2] - 中国证券投资基金业协会向私募股权创投基金管理人发出提示，呼吁树立长期投资、价值投资理念，科学合理设置股权回购条款，以维护市场稳定和支持实体经济发展 [13] 基金市场发行与规模 - 今年前11个月，新发基金数量超过1375只，同比增近35%，募集份额超过1.06万亿份，较去年同期略增 [4] - 权益基金发行爆发，募集规模超越债券基金，占比过半，11月主动权益、公募FOF及“固收+”等品种均诞生多只“小爆款” [4] - 进入12月，各大银行及基金公司加大个人养老金基金的营销力度，以冲刺年底个人养老金缴存 [3] 基金业绩与分红 - 前11月公募基金赚钱效应持续释放，市场虽在11月震荡调整，沪指当月微跌1.67%，但全年上涨趋势未改 [6] - 年内有超3200只基金分红，累计金额超2100亿元，同比增长超两成 [5] - 债券型基金是分红主力，总分红规模超1546.55亿元，占比达73%，指数基金分红376.97亿元，成为分红阵营“新势力” [5] 投资者行为与市场数据 - 2025年11月A股个人投资者新开户238万户，较10月的231万户增长约3%，前11个月累计新开2484万户，同比增长7.95% [7] - 12月5日，上证基金指数涨0.15%收报7121.82点，深证ETF涨0.82%收报1809.98点，乐富指数涨0.80%收报8996.60点 [3] 行业公司治理与人事变动 - 永赢基金通过股东转让股权，新增三家有限合伙企业持有合计3.51%的股权，用于支持员工持股计划，这是《推动公募基金高质量发展行动方案》发布后首家实施员工持股计划的基金公司 [12] - 红土创新基金任命何琨担任公司董事长 [9] - 信达澳亚基金（千亿级公募）任命方敬为公司总经理 [10] - 中欧基金公告，基金经理蓝小康在管的4只产品全渠道单日申购限额进一步降至1万元 [11] 行业监管与处罚 - 某券商副总裁陈某涛因利用未公开信息交易、违规买卖证券等违法行为，被“没一罚二”，合计罚没1.35亿元 [8]

货币政策与宏观审慎管理 - 中国人民银行行长潘功胜发文强调，中央银行以维护币值稳定和金融稳定为双目标，货币政策体系和宏观审慎管理体系是实现双目标的双支柱 [1] 基金产品审批与发行 - 基金产品审批启动逆周期调节机制，对业绩比较基准指数估值较高的权益类新基金审批趋严，要求从五年滚动估值在历史90%分位数以下收紧至80%分位数以下 [2] - 基金公司对新发权益基金的规模愈发克制，多只新发基金设置了20亿元、30亿元的首发上限 [2] - 今年前11个月，新发基金数量超过1375只，同比增近35%；募集份额超过1.06万亿份，较去年同期略增 [4] - 权益基金发行爆发，募集规模超越债券基金，占比过半；11月主动权益、公募FOF及“固收+”等品种均诞生多只“小爆款” [4] 个人养老金业务 - 进入12月，各大银行渠道加大个人养老金政策宣传和营销活动，引导客户申购个人养老金基金，基金公司也配合开展持续营销 [3] 基金分红与业绩 - 今年前11月，超3200只基金累计分红超2100亿元，同比增长超两成 [5] - 债券型基金是分红主力，总分红规模超1546.55亿元，占比达73%；指数基金分红376.97亿元，成为分红“新势力” [5] - 前11月公募权益基金赚钱效应持续释放，最牛业绩超190% [5] 市场参与数据 - 2025年11月A股新开户238万户，较10月的231万户增长约3% [7] - 2025年前11个月累计新开2484万户，同比增长7.95% [7] 行业监管与处罚 - 某券商副总裁因利用未公开信息交易等违法行为，被“没一罚二”后合计罚没1.35亿元 [8] - 中国证券投资基金业协会呼吁私募股权创投基金管理人树立长期投资理念，科学合理设置回购条款，以规范股权回购、维护市场稳定 [13] 基金公司治理与动态 - 红土创新基金任命何琨担任公司董事长 [9] - 信达澳亚基金（千亿级公募）任命方敬为公司总经理 [10] - 中欧基金公告，基金经理蓝小康在管的4只产品全渠道单日申购限额进一步降至1万元 [11] - 永赢基金通过股东转让股权，落地员工持股计划，合计持有股权3.51%，是《推动公募基金高质量发展行动方案》发布后首家实施员工持股计划的基金公司 [12]