伊以冲突中的美国角色 - 美国高级官员正在为未来几天可能对伊朗发动的军事打击做准备 存在本周末实施打击的潜在计划 [2] - 美国总统特朗普两天内两次与国家安全团队会面 考虑是否下令对伊朗进行军事打击 并询问轰炸伊朗核设施掩体计划的有效性 [4][6] - 特朗普希望确保袭击有必要性 避免将美国拖入中东长期战争 同时需实现摧毁伊朗核计划的目标 [8] 军事行动细节 - 美国可能使用GBU-57巨型钻地炸弹（MOP）袭击伊朗福尔多核设施 该设施位于地下约91米深山 仅B2隐形轰炸机能投放此类武器 [8] - 伊朗最高领袖哈梅内伊警告 任何美国军事干预将导致"无法弥补的损害" [9] 国际撤侨行动 - 美国驻以色列大使馆正安排公民撤离 包括航班和邮轮 使馆人员已开始离开 [5][11] - 中国已组织791名公民从伊朗撤离 另有1000多人正在途中 [5][11] - 澳大利亚计划24小时内通过陆路撤离以色列难民 另有1500名公民在伊朗登记求助 [5][11] - 印度通过"信德行动"撤离110名学生从亚美尼亚返回 [11][12] 冲突升级信号 - 英国前驻叙利亚大使推测以色列可能制造挑衅事件 迫使美国直接军事介入冲突 [12] - 当前冲突被视为"第二轮" 只要以色列总理内塔尼亚胡继续执政 冲突可能持续 [12]

美国民众对伊朗威胁的认知 - 73%的登记选民认为伊朗对美构成实质威胁，较六年前上升13个百分点 [1] - 大多数民主党人（69%）、共和党人（82%）和独立人士（62%）认为伊朗构成真正风险，较2019年分别上升12%、17%和4% [1] 选民对以色列打击伊朗核设施的态度 - 49%的选民支持以色列打击伊朗核计划，46%反对 [1] - 共和党支持者（73%）的比例是民主党（32%）和无党派人士（32%）的两倍以上 [1] 政治背景与民调发布时机 - 民调发布于特朗普要求伊朗"无条件投降"之际 [1]

原油市场动态 - WTI原油期货价格下跌超过0.2% [1] 中东局势与政策 - 美国总统特朗普表示不希望参与中东局势 [1] - 目标是尽快结束中东冲突 [1] - 与伊朗对话的大门尚未关闭 [1] - Tucker Carlson就中东观点向特朗普道歉 [1]

美联储主席鲍威尔讲话 - 美联储主席鲍威尔指出未来中东冲突可能导致能源价格上涨 [1]

俄罗斯与美国就中东冲突保持联系 - 俄罗斯外交部表示俄罗斯与美国在中东冲突问题上保持沟通 [1]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年6月18日 大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 黄金 1、基本面：特朗普引发中东冲突升级担忧，金价先下后上；美国三大股指全线收 跌，欧洲三大股指收盘全线下跌；美元指数涨0.69%报98.8，离岸人民币对美元小幅 贬值报7.1923；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌6.92个基点报4.377%； COMEX黄金期货跌0.32%报3406.50美元/盎司；中性 6、预期：今日关注2025陆家嘴论坛、美联储利率决议，美国5月新屋开工和营建许 可、英国5月CPI、欧央行官员密集讲话。特朗普引发中东冲突升级担忧，金价再度 先下后上但依旧收跌。沪金溢价收敛至0元/ ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：创新药、新消费、科技（自主可控、军工、半导体材料等）、银行、公用事业、农林牧渔、券商 - **公司**：泡泡玛特、李子转债、新无转债、加联转站、盛虹、晶科、通威股份、福莱、精工理科、节能、三峡能源、太阳能、牧原、希望转 2、国力股份、紫光国微、瑞创、亨泰、中信股份 纪要提到的核心观点和论据 市场影响因素 - **中美经贸关系**：5 月 12 日中美暂停 24%关税 90 天，但 5 月 13 日以来权益市场未涨反跌，因主题轮动加剧、市场预期已在 4 月反弹体现、关税仍有不确定性，且中美结构性矛盾未解决，不过关税冲突边际影响将减小[2] - **中东冲突**：对中国股市实质影响小，主要是情绪冲击，因中国与中东贸易占比低、能源供应多元化，外部不确定性增加致风险偏好变化引发权益市场调整[4] 权益市场情况 - **市场结构**：缺乏明确主线，创新药、新消费板块表现好，科技类板块轮动频繁，前期上涨多的股票交易拥挤[1][5] - **估值水平**：上证指数 3400 点对应动态市盈率约 14 倍，处过去十年 68%分位数，近十年中位数以上，市场存在调整需求[5] - **行情看法**：中长期看好 2025 年权益市场，因资本市场托底和货币宽松政策助增量资金入市，但短期边际利好有限，有调整需求，6 月业绩预告窗口让投资者更谨慎，推荐自主可控、军工、半导体材料、新消费等领域[1][7] 转债市场情况 - **市场表现**：4 月初反弹后价格和估值略降，性价比提升，投资者对权益市场预期不如年初乐观，平价 90 以上偏股平衡转债性价比高、弹性强[1][6] - **资金流向**：4 - 5 月资金流出，年金逆势加仓[6] 行业和公司投资机会 - **军工行业**：2025 年订单恢复推动需求好转，推荐国力股份、紫光国微、瑞创等公司[12][14] - **银行业**：有战略配置价值，银行转债量减少提升稀缺性，2025 年约 950 亿银行转债退市，可关注剩余期限短、正收益率高的转债及高股息稳定现金流类、双低风险偏好较低类标的替代[3][8][9] - **新消费行业**：表现突出，推荐价格低且有下修空间的李子转债、新无转债、加联转站等标的[10] - **其他行业**：公用事业、农林牧渔可作底仓替代，可质押评级中上的券商转债也值得关注[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 亨泰信用评级下调因资产规模缩减、营收下降、2024 年亏损大，但券无实质风险，未来可能有下修预期，价格合适可择机买入[15]

贵金属市场行情 - 美元指数当前交投于98 28附近 较上周收盘价98 14微涨0 14% [1] - 现货白银开盘36 34美元/盎司 当前回落至36 21美元/盎司 上周累计上涨0 03%至36 30美元/盎司 [1] - 白银t+d和沪银主力分别交投于8808元/千克和8832元/千克 [1] - 现货黄金上周下跌1 38%至3384 54美元/盎司 现货铂金上涨1 57%至1247 67美元/盎司 现货钯金微涨0 14%至1029 66美元/盎司 [1] - 黄金价格回落至3400美元/盎司下方 白银价格在36美元/盎司关口波动 [3] 地缘政治动态 - 美国"尼米兹"号航母向中东移动 加油机增援欧洲 [2] - 伊朗寻求与美以会谈结束敌对状态 但伊朗外长强调当前重点是应对侵略 [2] - 以色列总理暗示可能暗杀伊朗最高领袖哈梅内伊 [2] - 特朗普表示暂缓对俄制裁 并宣布英美签署贸易协议 [2] 国际贸易进展 - 欧盟可能接受美国10%的统一关税 但欧盟称该说法为猜测 [2] - 印度和美国计划7月9日前签署临时协议 [2] - 日美贸易谈判在G7峰会期间未取得明确进展 [2] - 特朗普要求美加协议包含关税条款 加拿大则呼吁取消对加出口关税 [2] 经济数据前瞻 - 本周重点关注美国5月零售销售月率 工业产出月率等数据 [1][4] - 日本央行将公布利率决议 行长植田和男召开新闻发布会 [4] - IEA将发布月度原油市场报告 [4] - 德国和欧元区6月ZEW经济景气指数值得关注 [4] - 美国将公布API原油库存 商业库存等数据 [4][5]

美联社报道指出，对于以色列旨在摧毁伊朗核计划的军事行动，特朗普政府迫切希望阻止其爆发成一场 更广泛的冲突，并认为杀死哈梅内伊的计划将加剧冲突，可能破坏该地区的稳定。 在当地时间6月15日接受美国福克斯新闻一档节目采访时，内塔尼亚胡没有直接回答白宫是否拒绝了"杀 死哈梅内伊"的计划。"有很多关于从未发生过的谈话的虚假报道，我不会对此进行讨论，"他说："但我 可以告诉你，我认为我们做了我们需要做的事情，我们会做我们需要做的事情。我认为美国知道什么对 美国有利。" 内塔尼亚胡受访时还称，这场冲突"肯定会导致政权更迭"，"因为伊朗政权非常脆弱"。而他的发言人奥 默·多斯特里（Omer Dostri）后来则称，有关以色列计划刺杀哈梅内伊的报道是"假的"。 伊朗最高领袖哈梅内伊 澎湃影像 【文/观察者网 熊超然】自当地时间6月13日以来，以色列持续大规模空袭伊朗，轰炸核设施和军事目 标，造成大量人员伤亡，其中多名高级军事指挥官和核科学家死亡。 据路透社当地时间6月15日援引两名知情美国官员透露，以色列最近几天通知美国政府，他们已经制定 了一个可信的计划，要杀死伊朗最高领袖哈梅内伊，而美国总统特朗普否决了（vetoed）以 ...

G7峰会议题 - 中东冲突将成为本次G7峰会讨论的议题之一 [1]