财务数据和关键指标变化 - 2025年，公司实现净利润2920亿元人民币，营业收入7250亿元人民币，分别同比增长3.3%和2.1% [3] - 净息差为1.28%，在同业中处于领先地位 [3] - 平均总资产回报率为0.63%，加权平均净资产收益率为10.16% [3] - 资本充足率为17.93%，总资产达48.8万亿元人民币，同比增长12.8% [3] - 不良贷款率连续五年下降，2025年进一步下降3个基点至1.27%，低于行业平均水平1.7% [5] - 关注类贷款占比1.39%，逾期贷款率1.25% [5] - 拨备覆盖率为292.5%，贷款拨备余额和拨备覆盖率均位居可比同业第一 [6] - 2025年，A股和H股投资者的年化平均回报率分别为12%和10% [6] - 董事会建议派发2025年末期股息每股1.3元人民币（含税），全年股息总额为每股2.49395元人民币（含税），派息率为30% [6][7] 各条业务线数据和关键指标变化 - **贷款业务**：2025年，本外币新增贷款和金融投资总额达4.7万亿元人民币 [4] 贷款总额达27.13万亿元人民币，较上年末增加2.23万亿元人民币 [12] 其中，个人贷款、普惠贷款和民营企业贷款余额分别率先突破9万亿元、4万亿元和7万亿元人民币 [12] - **普惠金融业务**：普惠金融贷款余额达4.35万亿元人民币，同比增长18.7% [14] 普惠型小微企业贷款余额达3.93万亿元人民币，较年初增加7000亿元人民币 [45][87] 普惠客户数达524万户，较年初增加66.06万户，客户总数和增量连续三年位居同业第一 [88] - **科技金融业务**：科技金融贷款余额达4.7万亿元人民币，同比增长20.1% [14] 已服务科技型企业超35万户，贷款余额达4.7万亿元人民币，年增长率超20% [117] - **绿色金融业务**：绿色金融贷款余额近6万亿元人民币 [129] 绿色金融债券发行规模达660亿元人民币，位居行业第一 [129] - **个人金融业务**：个人客户数达8.96亿户，保持行业第一 [16] 个人客户非银金融资产（AUM）达24.7万亿元人民币，较上年末增加2.4万亿元人民币 [17] 个人手机银行客户数达6.09亿户，月活跃用户超2.92亿户 [17] - **财富管理业务**：财富管理收入达357亿元人民币，理财手续费收入达251亿元人民币 [72] 理财子公司AUM达3.65万亿元人民币，“十四五”期间增长近2万亿元人民币 [66] - **国际业务**：国际结算业务量约1.64万亿美元，同比增长8%；国际贸易融资业务量同比增长30% [77] 跨境人民币结算量达3.82万亿元人民币，同比增长8.7% [80] 各个市场数据和关键指标变化 - **县域市场**：县域贷款余额连续四年突破10万亿元人民币，2025年末达10.9万亿元人民币，占总贷款比重超40% [8] 县域存款余额达14.3万亿元人民币，较上年末增加1.23万亿元人民币，贡献了全行存款增量的52%以上 [8] 全行22,800个网点中，56%位于县域及乡镇 [8] - **零售贷款**：个人消费贷款（含信用卡）余额达1.45万亿元人民币，同比增长9% [13] 零售贷款余额达9.26万亿元人民币，较年初增加4445亿元人民币，不良贷款率为1.34% [45] - **债券投资**：金融投资规模达16.3万亿元人民币，较上年增加2.47万亿元人民币 [12] 人民币债券规模较年初增加2.4万亿元人民币 [107] 2025年承销国债、地方政府债和信用债合计超3.7万亿元人民币，同比增长约20个百分点 [108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心战略定位**：公司坚持服务“三农”（农业、农村、农民）的主责主业，致力于打造差异化竞争优势 [7] 是唯一实现县域网点全覆盖的大型国有银行 [9] - **服务实体经济**：坚持服务实体经济根本宗旨，围绕新旧动能转换和产业升级优化金融资源配置 [11] 全力服务国家战略和重大项目，在重点领域融资工作中处于行业前列 [12] - **客户中心战略**：将客户发展作为根本性、战略性工作，推进“数字+模型”驱动的服务模式，提升精细化、综合化客户服务水平 [16] - **数字化转型与科技创新**：积极拥抱新一轮科技革命，深入推进智慧银行建设，强化数据赋能和AI应用，将科技创新转化为高质量发展的最大增量 [19] 系统推进AI应用，绘制AI能力图谱，建设AI应用平台 [142] - **风险管理**：将风险防控作为永恒主题，持续完善全面风险管理体系，强化前瞻性风险识别与处置 [20] 建立了涵盖贷前、贷中、贷后的全流程风险管理体系，并设立总行级数字风控中心 [53][54] - **国际化发展**：积极服务高水平对外开放，优化境内外联动机制，构建跨境金融综合服务体系，支持企业“走出去” [77][81] - **可持续发展（ESG）**：将可持续发展理念融入公司治理和业务运营，全面实施绿色金融战略，积极履行社会责任 [127][128][131] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观环境**：管理层认为，中国经济基础坚实、韧性强、长期向好的基本面没有改变 [20] 随着“十五五”规划配套措施逐步落实，经济增长将继续保持在合理区间 [21] 这为公司发展奠定了坚实基础并创造了有利的宏观环境 [20] - **2026年展望**：管理层对2026年经营表现充满信心 [25] 2026年前两个月，公司贷款增加1.1万亿元人民币，实现同比多增，净利息收入同比转正，这是一个拐点，为全行盈利奠定了坚实基础 [26][27] - **未来工作重点**：2026年将围绕三方面开展工作：1) 推动净利息收入实现正增长，优化资产结构并努力降低存款成本；2) 拓展非利息收入增长空间，抓住资本市场机遇；3) 更好统筹发展与安全，控制风险与成本 [27][29][30] - **信贷投放计划**：2026年将保持对实体经济信贷支持力度不减，平均增速与去年大体相当 [34] 将重点投向“三农”、国内需求、现代产业体系、普惠小微等领域 [35][36][37] 其他重要信息 - **渠道与服务网络**：构建了“物理网点+自助机具+移动银行+惠农通服务点+移动服务车+远程银行”的“六位一体”服务渠道体系 [9] 2025年将179个网点迁建至乡镇，新建1742个惠农通服务点 [9] - **产品创新**：围绕绿色金融、精准扶贫等十大金融领域构建产品服务体系，创新推广“农园贷”、“科创贷”、职业农民贷等产品 [10] 开发了43个全行通用和208个区域特色产品 [10] - **金融科技应用**：通过技术手段优化农户贷款流程，推广“现场+远程”作业模式，惠农e贷余额达1.84万亿元人民币，“十四五”期间增长四倍 [10] 应用OCR识别、GPS定位、AI智能等技术提升反欺诈能力 [52] - **人才队伍**：全行财富顾问人数达11.9万人，较上年末增加6000人 [18] 客户经理达12万人，理财师6000人 [71] - **成立75周年**：2026年是公司成立75周年 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年净息差和净利润的展望及主要驱动力 [25] - **回答**：管理层对2026年经营表现有信心，前两个月公司贷款同比多增，净利息收入同比转正，这是一个拐点 [26][27] 下一步将重点推动净利息收入正增长、拓展非利息收入空间、并控制风险与成本 [27][29][30] 具体措施包括优化资产结构、降低存款成本、抓住资本市场财富管理机遇、灵活调整交易策略等 [28][29] 问题: 2026年信贷投放计划和重点领域 [32] - **回答**：2026年信贷支持力度将保持，平均增速与去年大体相当 [34] 重点领域包括：1) “三农”及乡村振兴，聚焦粮食生产、特色产业等；2) 国内需求，支持重大项目和消费；3) 现代产业体系，支持科技创新和绿色转型；4) 普惠小微贷款 [35][36][37] 前两个月，绿色、科创、涉农贷款增速均处于同业领先水平 [35] 问题: 资产质量风险管理措施，及对公和零售贷款的不良生成率和关注重点 [39] - **回答**：公司视风险管理为核心竞争力，坚持审慎经营 [41][42] 2025年对公贷款不良生成率同比下降，零售普惠贷款不良生成率同比上升，但全行不良生成率维持在0.89%的较低水平 [44] 针对零售普惠业务，建立了六大管理机制，包括分层营销、额度匹配、统一授信、线上线下结合、审贷分离、科技赋能等 [46][48][49][50][51][52] 对公领域，将坚持房地产分类施策，并优化地方政府债务结构，严控产能过剩领域风险 [56][57] 问题: 财富管理业务的创新措施和未来计划 [59] - **回答**：公司将财富管理作为重要战略，坚持“以客户为中心”的价值导向和资产配置理念 [63] 主要举措包括：1) 打造全谱系产品矩阵，发挥集团联动优势；2) 升级开放平台，引入第三方优质资源；3) 提供全生命周期客户陪伴服务；4) 坚持专业的人做专业的事，建设专业投研和服务团队；5) 坚持数字化驱动，构建线上线下多维服务网络 [67][68][71] 2025年财富管理收入表现出了很强的韧性 [72] 问题: 国际业务发展情况以及如何支持外贸企业“走出去” [75] - **回答**：公司积极服务高水平对外开放，优化跨境金融服务体系 [77] 具体措施包括：1) 依托18个国家21家境外机构，支持企业“走出去”和“一带一路”项目建设；2) 加强产品创新，支持外贸新业态，跨境电商直联收款业务规模居同业前列；3) 深化外汇业务改革，便利跨境贸易投资，支持人民币跨境使用 [77][78][79][80] 未来将继续优化境内外联动，加强对重点境外投资项目的金融支持 [81] 问题: 2026年如何保持普惠金融的良好发展势头 [84] - **回答**：2026年将重点从三方面推进普惠金融：1) 用好国家政策工具，加强银政、银担合作，降低小微企业融资成本；2) 发挥“三农”和普惠金融双轮驱动的独特体制机制优势；3) 深化数字化经营，迭代升级“农银e贷”平台，完善数字风控体系，解决信息不对称问题 [89][90][91] 目标是实现普惠金融业务的高质量发展 [92] 问题: 如何提升在县域地区的服务竞争力 [94] - **回答**：服务乡村振兴是公司的主责主业和战略重点 [95] 未来将围绕五方面开展工作：1) 服务县域重大项目，确保县域贷款新增继续超万亿元；2) 提升金融服务能力，完善“六位一体”渠道，计划迁建180个网点至乡镇，新建约3000个惠农通服务点；3) 创新涉农金融产品和服务模式，推广智慧银行工具；4) 做好常态化金融帮扶；5) 做好县域合规与风险管理工作 [97][98][99][100] 问题: 2026年债券投资计划及对债券利率走势的判断 [102] - **回答**：公司债券投资业务的特点是规模大、经营稳、质量好 [104] 2026年债券市场预计呈现震荡走势，信用债及绿色、科创类债券将更活跃 [111] 公司将：1) 提升研判能力，做好投资决策；2) 聚焦国家战略，精准服务实体经济；3) 发挥大行优势，深化对境内外投资者服务；4) 以科技赋能数字化转型，将AI应用于投研、交易等场景 [110][112][113][115] 问题: 在支持科技企业发展方面的最佳实践和未来计划 [117] - **回答**：公司通过“专项行动”提升科技金融服务能力，在创新高地设立25家科技金融服务中心和超300家特色支行，并建设专业人才队伍 [118] 创新信贷评价模型和全生命周期信贷服务体系，推出“农园科创贷”等产品，并积极运用科技创新再贷款等政策工具 [119][120] 未来将聚焦现代化产业体系，提供“全链条、全生命周期”的一站式综合服务，并深化“AI+”赋能，优化科技企业精准估值模型 [123][124][125] 问题: 可持续发展（ESG）进展及下一步计划 [127] - **回答**：公司积极践行可持续发展，将ESG融入治理和运营 [127] 具体包括：1) 完善治理，将党的领导融入公司治理；2) 全面实施绿色金融战略，绿色贷款余额近6万亿元，并加强ESG和气候风险管理；3) 以人为本，提升员工福祉，扩大金融服务覆盖面，积极履行社会责任 [128][130][131][132] 未来将继续深化可持续发展管理体系建设 [134] 问题: AI在银行业的应用成果及措施 [136] - **回答**：公司在AI应用方面取得的成果包括：1) 加速服务与产品创新，如推出“无人机飞手贷”，线上信贷业务规模增长；2) 提升智能风控效能，应用AI、生成式AI等技术加强多维验证；3) 减轻基层负担，智能客服平均处理时长缩短至176秒，智能调查报告自动生成率超70%；4) 系统推进AI应用，绘制AI能力图谱，建设统一平台 [137][138][139][140][141][142] 下一步将继续提升金融服务的精准性、便捷性和普惠性 [142]

财务数据和关键指标变化 - 2025年净利润为2920亿元人民币，同比增长3.3%，营业收入为7250亿元人民币，同比增长2.1% [3] - 净息差为1.28%，在同业中位居前列，平均总资产回报率为0.63%，加权平均净资产收益率为10.16% [3] - 总资产达到48.8万亿元人民币，同比增长12.8% [3] - 新发放本外币贷款和金融投资总额为4.7万亿元人民币，贷款增长率为8.9%，存款增长率为7.7% [4] - 不良贷款率连续五年下降，2025年进一步下降3个基点至1.27%，逾期贷款率为1.25%，两者之差为负值 [5] - 拨备覆盖率为292.5%，贷款拨备余额和拨备覆盖率指标均位居可比同业第一 [6] - 2025年董事会建议派发末期股息每股1.3元人民币（含税），全年股息支付率为30% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - **县域业务**：县域地区贷款余额连续四年超过1万亿元，2025年末达到10.9万亿元，占总贷款比重超40% [8]；县域存款余额为14.3万亿元，较上年末增加1.23万亿元，贡献了全行存款增量的52%以上 [8] - **个人业务**：个人客户数达8.96亿户，保持行业第一 [16]；个人客户非银金融资产AUM达24.7万亿元，较上年末增加2.4万亿元 [17]；个人消费贷款（含信用卡）增长9%，余额达1.45万亿元 [13] - **普惠金融**：普惠金融贷款余额达4.35万亿元，普惠型小微企业贷款余额为3.93万亿元，客户数达524万户，较年初增加60.6万户，客户总数和增量连续三年位居同业第一 [14][87][88] - **科技金融**：服务科技企业超35万户，贷款余额达4.7万亿元，年增长率超20% [14][117] - **绿色金融**：绿色贷款余额近6万亿元，绿色金融债券发行规模6600亿元人民币，同业第一 [129] - **财富管理**：个人客户AUM达24.7万亿元，理财规模达3.65万亿元，理财业务收入达357亿元人民币，理财手续费收入达251亿元人民币 [64][66][72] - **国际业务**：国际结算业务量约1.64万亿美元，同比增长8%；国际贸易融资业务量同比增长30% [77] 各个市场数据和关键指标变化 - **县域市场**：全行22,800个网点中，56%位于县域和乡镇，是唯一实现县域网点全覆盖的大型国有银行 [8][9]；2025年将179个网点迁址至乡镇，新建1,742个农村服务点 [9] - **债券市场**：人民币债券规模较年初增加2.4万亿元，承销国债、地方政府债和信用债合计超3.7万亿元，同比增长约20个百分点 [107][108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略定位**：坚持服务“三农”（农业、农村、农民）的主责主业，构建差异化竞争优势 [7]；同时服务国家战略和实体经济，优化金融资源配置 [11] - **数字化转型**：积极拥抱新一轮科技革命，深入推进智慧银行建设，加强数据赋能和AI应用，将科技创新转化为高质量发展的最大增量 [19] - **客户战略**：始终将客户发展作为根本性、战略性任务，推进客户扩面工程，提升精细化、综合化客户服务水平 [16] - **风险管理**：将风险防控作为长期任务，持续完善全面风险管理体系，强化前瞻性风险识别与处置 [20] - **国际化发展**：在18个国家设有21家境外机构，超半数位于“一带一路”沿线国家和地区，支持企业“走出去” [77] - **财富管理**：深化“一体两翼”零售发展战略（以客户发展为主体，财富管理和数字化转型为两翼），打造全谱系产品矩阵 [63][67] - **科技金融**：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等科技创新高地建立25家省市级科技金融服务中心，超300家科技金融专营机构 [118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观环境**：中国经济基础坚实、优势多、韧性强、长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变 [20]；随着“十五五”规划配套措施逐步落地，经济增长将继续保持在合理区间 [21] - **2026年展望**：管理层对2026年取得更好经营业绩充满信心 [25]；2026年前两个月，公司贷款增加1.1万亿元，实现同比多增，净利息收入同比转正，出现拐点 [26] - **未来重点**：下一阶段将聚焦三方面：一是持续推动净利息收入正增长，优化资产结构并压降存款成本；二是拓展非利息收入增长空间，抓住资本市场机遇；三是更好统筹风险与成本控制 [27][29][30] 其他重要信息 - **投资者回报**：自2010年上市以来，考虑股价上涨和分红，A股和H股投资者年化平均回报率分别达到12%和10%；2023-2025年三年期间回报率分别达到24.8%和41% [6] - **渠道与服务**：构建了物理网点、自助机具、移动银行、农村金融服务点、移动服务车、远程银行“六位一体”的服务体系 [9] - **产品创新**：打造了覆盖10大金融领域的产品服务体系，创新推广了“农园贷”、“科技贷”、职业农民贷款等普惠产品，全行共研发43个全行性产品和208个区域特色产品 [10] - **金融科技应用**：推出“惠农e贷”，余额达1.84万亿元，“十四五”期间增长四倍 [10]；应用OCR识别、GPS定位、现金流清洗、AI智能等技术提升反欺诈能力 [52] - **ESG与可持续发展**：2025年集团人均碳排放总量较上年下降；建成3,308家适老化服务网点，全年远程银行热线服务老年客户超22万通，建成2.2万个“工驿站” [131][132] - **AI布局**：设立智慧银行发展专门机构，构建“AI+”能力体系，AI模型“亦明”在金融消费者保护等领域获奖 [136][141] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于2026年净息差和净利润的展望及主要驱动力 [25] - **回答**：2025年公司营收增长保持韧性，净利润保持正增长且呈向好态势，净利润增速已连续六年领先同业 [25]；2026年前两个月，公司贷款同比多增，净利息收入同比转正，出现拐点，为全行盈利奠定基础 [26]；下一步将重点推动净利息收入正增长、拓展非利息收入空间、并统筹风险与成本控制 [27][29][30] 问题2: 关于2026年信贷投放计划和重点领域 [32] - **回答**：2025年新增贷款2.23万亿元，结构上更多投向“三农”和乡村振兴等领域 [33]；2026年将保持服务实体经济的信贷投放力度，平均增速与去年大体相当 [34]；重点领域包括：1）突出服务“三农”，确保涉农贷款稳定增长；2）聚焦内需，支持重大项目和消费贷款；3）支持现代产业体系建设，加大绿色、科技等领域信贷投放；4）做好普惠小微贷款 [35][36][37] 问题3: 关于资产质量管控措施及对公、零售板块的关注重点 [39] - **回答**：风险管控能力是未来商业银行的分水岭 [41]；2025年公司不良贷款率1.27%，连续五年下降，逾期贷款率保持可比同业最低，拨备覆盖率292.55%，风险抵补能力强劲 [43][44]；普惠零售贷款主要指标保持同业领先，信用卡业务增量与资产质量同业最优 [45][46]；公司建立了涵盖分层营销、额度管控、统一授信、线上线下结合、审贷分离、科技赋能等六个方面的普惠零售业务全面风险管理体系 [46][48][50][51][52]；对公贷款不良生成率同比下降，房地产等领域风险管控效率进一步提升 [55][56] 问题4: 关于财富管理业务的创新举措和未来计划 [59] - **回答**：财富管理是连接居民储蓄与经济循环的重要领域，也是商业银行向轻资本转型的重要路径 [61][63]；公司坚持“以客户为中心”的价值导向，构建了涵盖存款、理财、保险、信托、基金、贵金属等的全谱系产品矩阵 [64][67]；坚持组织推动，打造专业团队，目前全行客户经理达12万人，理财顾问达6000人 [70]；坚持数字化驱动，运用AI提升客户洞察与智能投顾能力 [71]；2025年理财业务收入达357亿元，显示出强韧性和高市场认可度 [72] 问题5: 关于国际业务如何支持外贸企业“走出去” [75] - **回答**：公司积极联动两个市场，优化跨境金融综合服务体系 [77]；2025年联动业务量达1180亿美元，同比增长13%，“一带一路”融资业务量达3400亿美元 [78]；加强产品创新，支持外贸新业态，跨境电商直联收款业务规模位居同业前列 [79]；持续推进外汇业务便利化改革，跨境人民币结算量达3.82万亿元，同比增长8.7% [80]；未来将优化境内外联动机制，加强对重点境外投资项目的金融支持 [81] 问题6: 关于2026年如何保持普惠金融良好发展势头 [84] - **回答**：截至2025年末，普惠金融贷款余额4.35万亿元，普惠型小微企业贷款余额3.93万亿元，客户数524万户，三项指标均位居同业第一 [87][88]；2026年将重点从三方面着手：1）用好国家政策工具，降低小微企业融资成本；2）发挥“三农”和普惠金融双轮驱动的独特体制机制优势；3）深化数字化转型，迭代升级“农银e贷”平台，完善数字风控体系 [89][90][91] 问题7: 关于如何提升县域服务竞争力 [94] - **回答**：服务乡村振兴是公司的主责主业和经营特色 [95]；2025年县域存贷款增量贡献持续提升，农户贷款余额超1.8万亿元，增长22.4%，重点领域贷款增速高于全行贷款增速 [95][96]；2026年将巩固县域贷款占比优势，确保县域贷款增量继续超1万亿元 [97]；具体措施包括：服务县域重大项目、服务农业企业和农户、提升“六位一体”服务能力、搬迁180个网点至乡镇、新建约3000个惠农通服务点、创新金融产品与服务模式、做好风险管控 [97][98][99][100] 问题8: 关于2026年债券投资计划及对利率走势的判断 [102] - **回答**：公司金融市场业务特点是“大、稳、好” [104]；2025年人民币债券规模较年初增加2.4万亿元，实现了营收与利润的扎实增长 [107]；对于2026年，预计债券市场将呈现震荡走势，信用债、绿色及ESG、科创类债券将更趋活跃 [111]；公司将提升研判能力，聚焦服务国家战略，优化投资组合并防控风险，同时发挥大行优势，深化对境内外投资者的服务 [110][112][113] 问题9: 关于支持科技企业发展的最佳实践和未来计划 [117] - **回答**：截至2025年末，服务科技企业超35万户，贷款余额4.7万亿元，年增长率超20% [117]；主要举措包括：提升专业服务能力，在创新高地建立科技金融服务中心和专营机构；扩大产品服务覆盖面，建立覆盖全生命周期的信贷服务体系；用好各类政策工具，积极承销和投资科技创新债券 [118][119][120]；2026年将全力服务现代化产业体系，提供全链条、全生命周期的一站式服务，并深化“AI+”赋能 [122][123][125] 问题10: 关于可持续发展（ESG）进展及下一步安排 [127] - **回答**：公司将按要求披露2025年可持续发展报告 [127]；具体进展包括：1）完善治理，将党的领导融入公司治理，将可持续发展理念纳入“十五五”规划顶层设计；2）全面实施绿色金融战略，绿色贷款余额近6万亿元，绿色债券投资余额增长37%；3）以人为本，提升员工福祉，扩大金融服务覆盖面，建设适老化网点，开展公益活动 [128][129][131][132]；未来将继续深化可持续发展管理体系建设 [134] 问题11: 关于AI在智慧银行建设中的应用成果和措施 [136] - **回答**：公司设立了智慧银行发展专门机构，聚焦AI智能体应用 [136]；2025年成果主要体现在：1）加速服务与产品创新，如推出“飞手贷”、“科技贷”，线上信贷业务规模增长，“惠农e贷”余额达6.8万亿元；2）提升线上服务质效，个人手机银行月活用户领先同业；3）增强智能风控效能，应用AI、生成式AI等技术强化多维验证；4）赋能反欺诈、反洗钱及减负增效，智能客服平均处理时长缩短至176秒，智能调查报告自动生成率超70% [137][138][139][140]；下一步将继续推进AI系统化应用，提升金融服务精准性与便利性 [142]

核心财务表现 - 2025年营业收入为108.23亿元，同比下降9.09% [1][4] - 2025年归母净利润为8.12亿元，同比下降11.94% [1][4] - 2025年扣非归母净利润为7.08亿元，同比下降18.37% [1][4] - 2025年基本每股收益为0.72元，加权平均净资产收益率为10.86% [1][5] 盈利能力指标 - 2025年全年毛利率为15.15%，同比上升0.37个百分点 [1][5] - 2025年全年净利率为7.94%，较上年同期上升0.12个百分点 [1][5] - 2025年第四季度毛利率为5.79%，同比上升2.46个百分点，环比下降10.94个百分点 [1][5] - 2025年第四季度净利率为-17.62%，较上年同期下降1.84个百分点，较上一季度下降25.71个百分点 [1][5] 期间费用分析 - 2025年期间费用为10.57亿元，较上年同期增加7312.94万元 [2][6] - 2025年期间费用率为9.76%，较上年同期上升1.50个百分点 [2][6] - 销售费用同比增长5.21%，管理费用同比减少3.81% [2][6] - 研发费用同比增长6.39%，财务费用同比增长103.21% [2][6] 估值与市场数据 - 以3月26日收盘价计算，市盈率（TTM）约为17.92倍，市净率（LF）约为1.86倍，市销率（TTM）约为1.34倍 [1][5] - 截至2025年末，股东总户数为3.05万户，较三季度末下降3376户，降幅9.97% [2][6] - 户均持股市值由三季度末的42.04万元增加至52.22万元，增幅为24.22% [2][6] 公司业务与行业 - 公司主营业务涉及农业机械、动力机械及其零部件产品研发、制造和销售 [2][6] - 主营业务收入构成为：农业机械93.06%，动力机械22.10% [2][6] - 所属申万行业为：机械设备-专用设备-农用机械 [2][6] - 所属概念板块包括：央企央资、国企改革、央企改革、乡村振兴、生态农业等 [2][6]

集团整体业绩概览 - 2025年集团归属于母公司股东的营运利润为1,344.15亿元，同比增长10.3% [1] - 归属于母公司股东的扣非净利润为1,437.73亿元，同比增长22.5% [1] - 集团营业收入为10,505.06亿元，同比增长2.1% [1] - 归属于母公司股东权益首次突破万亿，达10,004.19亿元，较年初增长7.7% [1] - 集团整体业绩呈现十大亮点，战略持续深化 [1] 股东回报 - 拟派发2025年末期股息每股现金1.75元，全年股息每股现金2.70元，同比增长5.9% [2] - 现金分红总额488.91亿元，基于归母营运利润计算的现金分红比例为36.4% [2] - 现金分红总额连续14年保持上涨 [2] 寿险及健康险业务 - 寿险及健康险业务新业务价值为368.97亿元，同比增长29.3% [3] - 新业务价值率（按标准保费）为28.5%，同比上升5.8个百分点 [3] - 代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2% [3] - 银保渠道新业务价值同比增长138.0% [3] - 银保渠道、社区金融服务及其他等渠道对寿险新业务价值的贡献占比同比提升12.1个百分点 [3] 财产保险业务 - 财产保险原保险保费收入为3,431.68亿元，同比增长6.6% [4] - 保险服务收入为3,389.12亿元，同比增长3.3% [4] - 整体综合成本率为96.8%，同比优化1.5个百分点 [4] - 车险综合成本率为95.8%，同比优化2.3个百分点，持续优于市场平均水平 [4] - 经营活动现金净流入同比增长48.3%，投资规模（不含卖出回购金融资产）较年初增长12.1% [4] 保险资金投资 - 保险资金投资组合规模为6.49万亿元，较年初增长13.2% [5] - 综合投资收益率达6.3%，同比上升0.5个百分点 [5] - 近10年平均净投资收益率为4.8%，近10年平均综合投资收益率为4.9%，超内含价值长期投资回报假设 [5] 银行业务 - 银行业务净利润为426.33亿元 [6] - 不良贷款率为1.05%，拨备覆盖率为220.88% [6] - 核心一级资本充足率为9.36%，较年初上升0.24个百分点 [6] 综合金融与客户经营 - 个人客户数达2.51亿，较年初增长3.5% [7] - 线上月均活跃客户数约9,000万，领先同业 [7] - 持有集团内3类及以上产品的客户留存率达99% [7] 医疗养老战略 - 国内百强医院和三甲医院合作覆盖率达100% [8] - AI+真人医生覆盖集团100%个人客户 [8] - 一键展码支付服务覆盖全国7.7万家药店 [8] - 累计超24万名客户获得居家养老服务资格 [8] - 平安臻颐年高品质康养社区项目已在5个城市启动，上海颐年城•静安8号已正式运营，深圳颐年城•福田已投入试运营 [8] 社会责任与ESG - 支持实体经济发展累计投入超10.88万亿元 [9] - 保险资金绿色投资规模为5,300.87亿元，绿色贷款余额为2,664.33亿元 [9] - 绿色保险原保险保费收入为764.74亿元，提供乡村产业帮扶资金571.48亿元 [9] - MSCIESG评级提升至AAA级，连续四年位列"综合保险及经纪"亚太区第一 [9] - 入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》，为中国内地唯一入选的保险企业 [9] 品牌价值与市场地位 - 公司在《财富》世界500强的排名提升至第47位，位列全球金融企业第9 [9] - 名列《财富》中国500强第13位 [9] - 名列《福布斯》全球企业2000强第27位，位列中国保险企业第1 [9] - 在BrandFinance"2026年全球品牌价值500强"榜单中位列第32位，十度蝉联中国最具价值保险品牌 [9]

公司公益活动与战略合作 - 申万宏源公益基金会秘书长一行于3月18日拜访徐汇区政府合作交流办公室，双方就服务国家乡村振兴战略、深化定点帮扶协作进行座谈交流[2] - 徐汇区政府方面介绍了其在新疆喀什、兵团草湖项目区等地区开展组团式帮扶的经验与成效，分享了对口支援机制建设、项目实施、资源统筹的实践[2] - 基金会方面介绍了近年来在新疆喀什麦盖提县、甘肃会宁县等地推进产业帮扶、生态帮扶、教育帮扶等项目的工作成果与亮点[2] - 双方认为基金会工作与徐汇区对口支援方向高度契合，未来将加强沟通对接、优势互补，共同助力帮扶地区巩固拓展脱贫攻坚成果、全面推进乡村振兴[2] 公司公益基金会背景 - 上海申万宏源公益基金会成立于2022年7月，是由申万宏源证券有限公司、宏源期货有限公司、申银万国期货有限公司共同发起成立的慈善组织[5] - 基金会主管单位为上海市民政局，当前业务范围为资助生活困难群众和困难家庭，开展帮扶服务等公益项目，以及开展与民政相关的其他公益事业[5] - 基金会秉持申万宏源“唯实求新、厚德笃行”的核心价值观，践行“稳中求进、守正创新”的发展观，深耕乡村振兴，积极投身社会可持续发展[5]

新网银行绿色金融实践案例 - 新网银行积极响应国家乡村振兴与“双碳”战略，将金融服务延伸至农业农村现代化与绿色基础设施建设前沿 [2] - 银行通过精准识别与定制化服务，成功支持成都市某现代农业发展有限公司的农村绿色基础设施建设资金需求，为“美丽宜居乡村”建设注入金融动能 [3] - 该案例生动诠释了金融机构践行“绿水青山就是金山银山”理念的责任与担当 [3] 客户业务转型与绿色属性 - 客户公司最初以农副产品营销为核心业务，于2021年将业务重心逐步转向农村基础设施建设领域 [3] - 这一转型直接关乎乡村人居环境改善、农业生产条件提升与生态资源高效利用，是乡村振兴战略的实体支撑，具有显著的绿色属性 [3] - 客户投资的乡村道路、水利设施及环保工程契合绿色金融方向 [3] 新网银行的金融服务方案 - 新网银行深入剖析客户业务实质，依据监管导向与《绿色金融支持项目目录》，将其纳入绿色金融重点服务客户库，确立了以绿色效益与生态价值为核心的评估维度 [3] - 针对企业转型面临的资金与管理挑战，银行量身定制了全生命周期综合金融服务方案，通过提供专项授信支持，助力企业平滑度过转型期 [3] - 信贷资源被精准引导至青白江区内的农村路网升级、水系治理及生态修复等关键领域 [3] 风险管理与项目成效 - 新网银行建立了贯穿贷前、贷中、贷后的绿色风险管理机制，在强化企业主体功能的同时严防风险，实现了商业可持续与环境效益的双赢 [4] - 在金融支持下，客户在青白江区的一系列农村基础设施项目顺利启动并建成投用 [4] - 这些项目在改善乡村面貌、促进城乡融合、保护生态环境方面发挥了基础性作用，提升了区域生态系统的碳汇能力，并带动了周边农户增收 [4] 案例意义与未来展望 - 该案例证明了金融机构可以通过专业的价值识别能力和创新的金融服务方案，引导社会资本投向绿色低碳领域，特别是农业农村发展的薄弱环节与关键基础设施 [4] - 新网银行表示将继续深化绿色金融战略，不断完善绿色金融产品与服务体系，提升对绿色低碳项目的识别与评估能力 [4] - 银行旨在以更优质的金融服务支持更多企业与项目，为助力实现碳达峰碳中和目标、建设宜居宜业和美乡村贡献金融力量 [4] 新网银行其他成就 - 新网银行“全渠道普惠金融营销体系”项目荣获中国人民银行“金融科技发展奖” [6]

文章核心观点 - 中国银行河南省分行通过创新服务模式与产品体系 为春耕备耕提供精准金融服务 以支持粮食安全与乡村振兴 [1] 服务模式创新 - 公司组建“金融服务小分队”上门走访 并搭建“移动柜台”提供便捷服务 在安阳滑县为某种植大户半天内完成40万元放款 [1] - 公司主动上门服务并开辟绿色通道 在商丘民权为某农资经营部1个工作日内完成50万元放款 [1] - 公司主动对接农业部门 建立春耕备耕金融服务清单 以提升服务精准度 [1] 金融产品体系 - 公司推出“农担贷”、“种子贷”等特色产品 旨在覆盖农业全产业链 [1] - 公司通过“稳粮担”、“农资贷”、“粮贸贷”等特色场景建设 加大对种子、化肥、农药、农机等领域的金融支持 [1] 合作与风险化解机制 - 公司依托与河南农担公司的“见贷即保”合作模式 化解农业经营主体抵押难题并降低其融资成本 [1]

文章核心观点 - 中国农业银行和林格尔县支行通过开展以党建为引领的三农服务下乡专项活动 将金融服务延伸至乡村前沿 旨在深化服务质效 助力乡村振兴和“三农”发展 [1] 活动组织与领导 - 活动以党建为引领 聚焦“三农”发展核心需求 [1] - 和林支行充分发挥先锋队员的先锋模范作用 组织队员深入田间地头精准对接农户需求 [1] 具体服务举措与内容 - 先锋队员担任金融政策“宣传员” 向农户普及信贷产品、支付安全、防诈反诈等金融知识 并解答生产经营和资金周转中的疑问 [1] - 先锋队员充当贴心服务“代办员” 针对农户贷款申请、账户办理等需求 提供上门受理和流程简化等便捷服务 旨在打通金融服务“最后一公里” [1] 活动成效与未来计划 - 活动深入挖掘了先锋队员扎根基层、服务农户的典型案例 展现了该支行助力乡村振兴的责任与担当 [1] - 下一步 和林支行计划持续优化三农服务体系并创新服务模式 以更精准高效的金融举措为当地农业发展、农民增收和农村繁荣注入金融动能 [1]

建设银行南昌分行的乡村振兴金融服务实践 - 公司作为国有控股商业银行，将服务“三农”和助力乡村振兴置于战略核心位置，致力于将金融服务延伸至广袤田野[3] - 公司通过持续健全服务乡村振兴的体制机制，并推进产品和服务创新，为乡村振兴注入金融“活水”[3] - 公司以“农机云贷”、“乡村农担贷”等特色金融产品为纽带，旨在破除融资壁垒，精准护航春耕生产与特色产业发展[20] 针对农业机械化的金融产品“农机云贷” - 公司联合江西省农业农村厅，利用农机补贴、采购及征信等大数据进行“增信”，创新推出全流程线上纯信用贷款“农机云贷”[8] - 该产品旨在解决农机主体“缺担保、缺信用”的融资痛点，加大对涉农主体的信贷支持力度[8] - 截至今年3月中旬，建行南昌分行累计发放“农机云贷”给600户农户，贷款余额达7300万元[9] - 该贷款产品申请方便快捷，通过手机即可完成审批，有效解决了农户购买大型农机的资金周转问题[5][6][8] 对现代种业企业的金融支持 - 公司为江西大家族种业有限公司这类国家高新技术企业量身定制信贷方案，以“高新技术企业”为突破口，提供了“乡村农担贷”产品[13] - 向江西大家族种业有限公司发放300万元贷款，解决了其在春耕备种关键期种子收购、加工及基地扩建的资金需求，并助力其扩大研发投入[13] - 该种业公司是育、繁、推一体化的省级龙头企业，拥有3600余亩良繁研发基地，已育成33个国家辣椒登记品种，年推广辣椒种植面积55万余亩[12] - 金融支持助力企业将资金投入新品种研发和基地扩建，并带动周边村民就业[14] 对智慧农业与特色产业的金融赋能 - 公司为江西印智农业科技发展有限公司提供“乡村农担贷”，通过银担合作模式，由江西省农业信贷融资担保有限公司提供政策性担保，无需传统抵押物[17] - 向印智农业发放180万元贷款，并协助申请农业贷款贴息，以降低企业融资成本[18] - 该笔贷款支持了企业的大棚扩建、智能设备升级、仓储建设及市场拓展全过程[20] - 在金融支持下，印智农业实现跨越式发展，蔬果温室及大棚种植面积达900余亩，年产值突破3000万元，并带动周边农户人均年增收超2万元[20] 金融服务成效与业务数据 - 截至今年3月中旬，建行南昌分行累计为3400余户农户发放贷款17300万元[9] - 贷款产品包括“农机云贷”（600户，余额7300万元）和“农保贷”（92户，余额1400万元）[9] - 公司的金融服务深入春耕生产一线，工作人员实地了解农户需求，讲解惠农信贷产品与利率优惠政策[4] 1. 金融支持直接促进了农机销售，例如进贤县昌顺农业机械有限公司库存各类农机超过200台，并指出“农机云贷”政策对其销售非常利好[8]

公司中标与业务覆盖 - 公司中标中国工商银行成品卡邮寄服务项目，依托其物流超级供应链为工行提供全国寄递服务 [1] - 公司物流服务已实现国内县域全覆盖、国内行政村基本覆盖，在边远地区如新疆、西藏、内蒙古、云南均有布局 [1] - 公司在乡镇及村一级建立了近10万个服务站，以打通基层服务“最后一公里” [1] 社会责任与ESG实践 - 公司构建的“有责任的供应链”在员工保障、社会应急、循环经济与绿色发展、企业合规经营方面取得积极成果，其ESG理念获得央国企和国有大型银行高度认可 [1] - 公司自2007年自建物流以来，坚持“自营直签”：100%与一线员工签正式合同、100%缴纳“五险一金”、100%提供正式员工福利 [3] - 公司进入外卖行业后，为所有全职骑手缴纳了五险一金 [3] 绿色物流与可持续发展 - 公司自2017年发起“青流计划”，在包装、仓储、运输等环节践行绿色发展 [2] - 具体绿色实践包括：仓库屋顶太阳能光伏装机容量达139.22兆瓦，自营新能源车超万辆；推广使用可降解包装材料超2000万个，减少二次包装超10亿个 [2] - 公司创新“公转铁”解决方案，成立行业首个全链路包装实验室，并自主研发供应链碳管理平台SCEMP，服务全球超1000个品牌 [2] - 公司绿色实践获国际认可：“青流计划”入选“日内瓦愿景倡议”2025年度案例，公司入选标普全球2026可持续发展年鉴，并参与编制ISO 2026《绿色物流活动应用案例》 [2] 应急保障与乡村振兴 - 公司规定灾难发生时，临近库房管理者有权直接捐出所需物资，并第一时间成立应急保障团队专车专送 [3] - 公司凭借全球供应链，在中国香港大埔火灾、北京密云洪涝及欧洲多国暴雪等事件中提供应急保障 [3] - 公司持续服务全国超1000个产地产业带，在春茶、荔枝等核心产地利用一体化供应链能力助力乡村振兴和农民增收 [3] 员工福利与未来投资 - 公司计划未来5年投入220亿，新建15万套“小哥之家”，为全职骑手提供远低于市场价或0租金的优质住房 [4] - 公司已建成部分“小哥之家”，今年春节已有多个骑手家庭入住并吃上团圆饭 [4] - 公司与广东省共同打造了全国首个“骑手学院”，为在职外卖骑手和快递员提供职业发展与技能提升支持 [4]