公司概况 - 公司成立于1994年7月19日，于2011年6月2日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内化学试剂的领先企业，具有全产业链优势 [1] - 公司主要从事化学试剂的研发、生产、销售，并从事部分化工原料、原料药及食品添加剂等业务 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达53.24亿元，在行业35家企业中排名第1，行业平均数为13.99亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-6094.01万元，行业排名35/35，行业平均数为1.55亿元 [2] - 行业第二名国瓷材料营收为32.84亿元，行业第一名安集科技净利润6.08亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为56.30%，高于去年同期的53.08%，且高于行业平均28.64% [3] - 2025年三季度毛利率为7.52%，虽高于去年同期的6.81%，但低于行业平均31.60% [3] 管理层与股权 - 董事长黄少群2024年薪酬42万，与2023年持平 [4] - 总裁赵晔2024年薪酬62.37万，较2023年的49.99万增加12.38万 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为8.51万，较上期减少2.33% [5] - 户均持有流通A股数量为5503.91，较上期增加2.38% [5]

公司基本情况 - 公司成立于2010年3月26日，于2023年12月6日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是集成电路封装用电镀产品领域龙头，市占率超过20% [1] - 公司主营电子化学品，光刻胶与电镀液业务优势突出 [1] - 公司所属申万行业为电子 - 半导体 - 半导体材料 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为4.39亿元，在行业中排名18/24，低于行业平均数15.39亿元和中位数8.78亿元 [2] - 主营业务构成：电镀液及配套试剂收入1.96亿元，占比45.37%；电镀配套材料收入1.27亿元，占比29.31%；光刻胶及配套试剂收入9468.74万元，占比21.91% [2] - 2025年三季度净利润为3486.73万元，在行业中排名15/24，低于行业平均数6058.91万元和中位数6713.85万元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为24.96%，低于行业平均的31.95% [3] - 2025年三季度毛利率为28.57%，高于行业平均的25.67% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人为张兵、蔡卡敦 [4] - 董事长张兵2024年薪酬为79万元，较2023年增加19.44万元 [4] - 总经理向文胜2024年薪酬为67.35万元，较2023年增加10.23万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7993户，较上期增加24.95% [5] - 户均持有流通A股数量为6916.38股，较上期减少19.97% [5] 业务亮点与机构观点 - 公司是半导体材料领域具有特色和发展潜力的公司，光刻胶和电镀业务双轮驱动 [5] - 公司产品所属市场空间预计超过200亿元 [5] - 公司面临高算力需求、高集成度发展、国产替代加速三重机遇 [5] - 光刻胶业务聚焦高技术壁垒领域，走差异化路线，在PSPI细分领域领先，并自研光刻胶树脂实现全产业链一体化 [5] - 机构预计公司2025-2027年收入同比增速分别为+55%/+45%/+40%，毛利率提升 [5] - 电镀业务是集成电路封装用电镀产品领域龙头，预计2025-2027年收入同比增速分别为+32%/+28%/+20%，毛利率稳步提升 [5] - 机构预计公司2025-2027年EPS分别为0.55/0.83/1.23元，2025年10月24日收盘价48.9元对应P/E分别为89/59/40倍 [6]

芯源微成立于2002年12月17日，于2019年12月16日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为辽宁 省沈阳市。它是国内涂胶显影设备龙头，也是目前国内唯一可提供量产型前道涂胶显影机的厂商。 芯源微主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，所属申万行业为电子 - 半导体 - 半导体设备，涉及 光刻胶、先进封装、华为海思核聚变、超导概念、核电等概念板块。 董事长董博宇：工学博士任职多职 芯源微控股股东为北方华创科技集团股份有限公司，实际控制人为北京电子控股有限责任公司。董事长董 博宇，1981年7月出生，工学博士，研究员，现任北方华创高级副总裁等多个职位，曾任北京北方华创微 电子装备有限公司产品总监等职。 A股股东户数较上期增加15.37% 截至2025年9月30日，芯源微A股股东户数为1.6万，较上期增加15.37%；户均持有流通A股数量为1.26万， 较上期减少13.17%。十大流通股东中，诺安成长混合A、嘉实上证科创板芯片ETF、银华集成电路混合A、 南方信息创新混合A持股较上期减少，东方人工智能主题混合A持股增加，永赢半导体产业智选混合发起A 为新进股东，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。 ...

常青科技成立于2010年6月30日，于2023年4月10日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为江苏省。 它是高分子新材料特种单体及专用助剂细分龙头，掌握多项核心技术，产品打破国外垄断，实现国产替 代。 截至2025年9月30日，常青科技A股股东户数为2.07万，较上期增加6.63%；户均持有流通A股数量为 4889.58，较上期减少6.22%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股88.44万 股，为新进股东。 光大证券指出，常青科技是高分子新材料特种单体和专用助剂细分龙头，技术壁垒稳固，产能大幅扩张。 具体亮点如下：技术突破与产能扩充推动营收和现金流提升，2019 - 2024年公司营收、现金流稳步提升。 掌握特种单体一步合成和择型技术，自有工艺形成产品质量优势，实现特种单体领域国产替代。产能规划 清晰，募投项目和七期项目投产后将新增产品总产能16.05万吨/年。特种单体下游应用广泛，募投及七期 项目投产后将新增产能9.05万吨/年。专用助剂亚磷酸酯质量领先，募投项目投产有望提升盈利能力，且开 发PL - 30切入己二腈产业链。该机构预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为 ...

瑞联新材成立于1999年4月15日，于2020年9月2日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为陕西 省西安市。该公司是国内专用有机新材料领域的领先企业，专注于研发、生产和销售专用有机新材料，具 备技术与全产业链优势。 瑞联新材主要从事研发、生产和销售专用有机新材料，所属申万行业为电子 - 电子化学品Ⅱ - 电子化学品 Ⅲ，涉及光刻胶、预盈预增、电子化学品核聚变、超导概念、核电等概念板块。 国海证券指出，2025年上半年公司营收和归母净利润同比增长，Q2单季度营收同环比增长，归母净利润同 环比大幅改善。业务亮点：一是显示材料已进入全球主流面板厂核心供应链；二是医药CDMO领域与国内 外龙头合作多年，多个品种获批；三是2025年光刻胶单体材料验证推进并放量，封装材料Q2进入量产供货 阶段。预计公司2025 - 2027年营业收入分别为17.24、20.68、25.16亿元，归母净利润分别为3.39、4.03、 4.94亿元，对应PE分别为23、20、16倍，维持"买入"评级。 经营业绩：营收行业14，净利润行业7 2025年三季度，瑞联新材营业收入为13.01亿元，行业排名14/35，行业第一名西陇科学（维 ...

飞凯材料成立于2002年4月26日，于2014年10月9日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为上海 市。公司是国内领先的高科技材料供应商，在屏幕显示、半导体、紫外固化材料等领域技术领先，产品广 泛应用于多个高科技行业。 公司主要从事高科技领域适用的紫外固化材料等新材料的研究、生产和销售，所属申万行业为电子 - 电子 化学品Ⅱ - 电子化学品Ⅲ，涉及光刻胶、专精特新、先进封装核聚变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业第六，净利润第六 2025年三季度，飞凯材料营业收入23.42亿元，行业排名6/35，高于行业平均数13.99亿元和中位数10.69亿 元，与第一名西陇科学53.24亿元、第二名国瓷材料32.84亿元有差距。主营业务中，屏幕显示材料7.06亿元 占比52.32%，半导体材料3.31亿元占比24.51%，紫外固化材料3.07亿元占比22.78%，其他(补充)536.32万元 占比0.40%。当期净利润3.09亿元，行业排名6/35，高于行业平均数1.55亿元和中位数9825.88万元，与第一 名安集科技6.08亿元、第二名鼎龙股份5.85亿元有差距。 资产负债率低于同业平均，毛利率 ...

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 常青科技10月30日在互动平台回答投资者提问时表示，泰州项目（一期）主要是基于公 司现有产品矩阵和技术积累，向芳香族含氧高分子特种单体的进一步延伸，将丰富公司产品品类、完善 公司产品矩阵，公司正全力推进项目建设中，目前项目进展顺利。公司募投项目规划产品中有可以应用 于高端光刻胶等领域的高分子特种单体，该类产品在技术与应用层面具有重要价值，能够有效填补国内 相关领域的空白。 ...

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 10 月 30 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20251030 今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.73%，深证成指涨跌幅为-1.16%， 创业板指涨跌幅为-1.84%。 申万一级行业表现：钢铁、有色金属、公用事业在行业涨跌幅榜居前； 传媒、综合、医药生物在行业涨跌幅榜居后。 概念板块表现：总体来看，锂电电解液、锂矿、连板概念表现相对较好； 炒股软件、光刻胶、动物疫苗概念表现相对较差。 | 一、市场回顾 | 3 | | --- | --- | | 二、风险提示 | 4 | | | | 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 图表1：今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 6 策略点评 一、市场回顾 资料来源： wind 、粤开证券研究院 策略点评 二、风险提示 股市有风险，投资需谨慎 请务必阅读最后特别声 ...

强力新材所属申万行业为：电子-电子化学品Ⅱ-电子化学品Ⅲ。所属概念板块包括：光刻胶、先进封 装、集成电路、专精特新、电子化学品等。 10月30日，强力新材盘中下跌2.05%，截至14:29，报13.38元/股，成交1.87亿元，换手率3.46%，总市值 71.76亿元。 资金流向方面，主力资金净流出2316.56万元，特大单买入359.39万元，占比1.92%，卖出605.15万元， 占比3.24%；大单买入3256.06万元，占比17.44%，卖出5326.85万元，占比28.52%。 强力新材今年以来股价涨11.59%，近5个交易日跌0.37%，近20日跌11.45%，近60日跌6.24%。 今年以来强力新材已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为6月20日，当日龙虎榜净买入1.65亿元； 买入总计2.84亿元 ，占总成交额比16.91%；卖出总计1.19亿元 ，占总成交额比7.11%。 资料显示，常州强力电子新材料股份有限公司位于江苏省常州市武进区遥观镇钱家工业园，成立日期 1997年11月22日，上市日期2015年3月24日，公司主营业务涉及电子材料领域各类光刻胶专用电子化学 品的研发、生产和销售及相 ...

2025 年 10 月 30 日 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -10 -5 0 5 相关研究 1、《双融日报》2025-10-29 2、《双融日报》2025-10-28 3、《双融日报》2025-10-27 ▌ 华鑫市场情绪温度指标：（过热） 双融日报 --鑫融讯 分析师：万蓉 S1050511020001 wanrong@cfsc.com.cn 市场情绪：82 分（过热） 最近一年大盘走势 10 15 20 25 (%) 沪深300 3、储能主题：国内《新型储能专项行动方案》明确 2027 年 装机 1.8 亿千瓦，撬动 2500 亿元直接投资，容量补偿、现货 价差等政策将项目 IRR 推升至 8%以上，投资由"强制配储" 转为"主动盈利"；海外订单 2025H1 同比暴增 220%，达 160 GWh，电芯排产已现加价抢购，供需格局或扭转。相关标的： 宁德时代（300750）、阳光电源（300274） ▌ 风险提示 宏观经济意外下滑、地缘政治风险、流动性收紧超预期、行 业政策低于预期。 券 研 究 报 策 略 研 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为 82 分，市场情绪处于"过热"。历史 ...