市场指数表现 - A股主要指数涨跌分化 沪指跌0.39% 深成指涨0.26% 创业板指跌0.76% 科创综指跌0.99% 中证A500指数跌0.41% [3] - 沪深两市成交额2.68万亿元 个股涨多跌少 2800余只个股上涨 [3] ETF产品表现 - 创业板ETF天弘(159977)当日成交1.07亿元 获资金净申购1600万份 [3] - 创业板ETF天弘近1周累计上涨5.49% 规模增长4.92亿元 份额增长1400万份 [4][5] - 科创综指ETF天弘(589860)换手率9.74% 成交4168.07万元 近1周累计上涨8.17% [4] - 中证A500ETF天弘(159360)换手率3.17% 成交5637.91万元 近1周累计上涨5.80% [4] - 创业板ETF天弘最新资金净流入4562.80万元 近5个交易日合计净流入6165.93万元 [6] 成分股表现 - 创业板ETF跟踪成分股天孚通信领涨11.93% 指南针上涨8.43% 亿联网络上涨5.24% [3] - 科创综指ETF跟踪成分股电气风电领涨20.00% 开普云上涨20.00% 迈得医疗上涨15.55% [4] - 中证A500ETF跟踪成分股天孚通信领涨11.93% 物产中大上涨10.07% 广联达上涨10.03% [4] 行业动态与产品特性 - 国产软件概念股全线大涨 银河麒麟操作系统V1正式发布 采用全新磐石架构 [6] - 宽基ETF具备抗轮动特性 创业板ETF跟踪创业板指数100只成分股 [6] - 科创综指ETF覆盖科创板97%市值 均衡配置半导体+人工智能+生物医药 [7] - 中证A500ETF跟踪500只成份股 汇集中国经济核心资产 [7] 市场趋势研判 - 上行趋势共识逐步增强 充裕流动性仍是行情主要基底 [7] - 国内基本面 国内流动性 海外流动性三者改善是市场上行关键支柱 [7]

市场表现 - 沪指站上3800点后市场波动放大 资金青睐宽基ETF布局大盘 [1] - 中证A500ETF（159338）涨超1% 成交额持续放大 连续2日净流入额超2亿元 [1] - 今日盘中持续有资金申购 规模位居同类前列 [1][2] 指数特征 - 中证A500指数实现100%行业覆盖 行业分布全面均衡且经过中性处理 [1] - 指数包含76个中证三级行业"龙一"企业 覆盖90个三级行业的前三龙头企业 [1] - 成分股结构为50%传统价值行业+50%新兴成长行业 较沪深300减少传统行业占比 [1] - 纳入电力设备 医药生物 电子 计算机等新兴领域龙头 [1] 投资价值 - 兼具科技股上涨弹性和传统价值行业风险抵御能力 [1] - 更能代表A股市场整体表现 [1]

市场表现 - A股午盘继续强势上涨 上证指数涨0.86% 创业板指涨2.22%创3年新高[1] - 半日成交额突破2万亿元 较上日放量5713亿元[1] - 超5000只个股涨跌参半 呈现加速轮动行情特征[1] 资金动向 - 境内巨额居民储蓄等待入市 两融余额稳居2万亿元以上[1] - 境外资金主动流入A股 为去年10月以来首度流入[1] - 美联储可能于9月降息 为市场提供流动性支持[1] 投资工具 - 创业板ETF天弘(159977)自6月23日至今涨超36% 指数PE(TTM)38.86倍处近十年34.12%分位数[1] - 科创综指ETF天弘(589860)覆盖科创板97%市值 全面布局硬科技领域[1] - 中证A500ETF天弘(159360)跟踪500只成份股 汇集中国经济核心资产[1]

市场表现 - A股午盘继续强势上涨 上证指数涨0.86% 创业板指涨2.22%创三年新高 [1] - 半日成交额突破2万亿元 较上日放量5713亿元 [1] - 超5000只个股呈现涨跌参半格局 行业轮动加速特征显著 [1] 资金动向 - 两融余额稳定维持在2万亿元以上水平 [1] - 主动外资自去年10月以来首次实现净流入（EPFR口径截至上周三） [1] - 巨额居民储蓄等待进入股市 增量资金入场意愿强烈 [1] 投资工具特征 - 创业板ETF天弘（159977）自6月23日至今涨幅超36% 指数PE(TTM)为38.86倍 处于近十年34.12%历史分位数 估值水平为宽基指数中最低 [1] - 科创综指ETF天弘（589860）覆盖科创板97%市值 全面布局硬科技领域 均衡配置半导体/人工智能/生物医药行业 [1] - 中证A500ETF天弘（159360）跟踪500只成分股 汇集中国经济核心资产 具备对冲轮动风险功能 [1] 宏观环境 - 美联储可能于9月实施降息政策 [1]

市场指数表现 - A股三大指数大幅走强 沪指突破3800点整数大关 为时隔10年重新突破[1] - 电子板块涨约5% 通信板块涨约4% 计算机板块涨约3%[1] - 创业板ETF天弘（159977）盘中涨超3% 本月累计涨幅约15%[1] - 科创综指ETF天弘（589860）午后涨超5%[1] 宽基ETF投资机遇 - 宽基ETF成为普通投资者在牛市普涨时代的最优解 可一键把握牛市机遇[1] - 创业板ETF作为最低估宽基 具有高成长代表性和全市场同类费率最低档特征[1] - 中证A500ETF天弘（159360）跟踪中证A500指数 采取行业均衡配置与龙头优选双策略[1] - 中证A500指数覆盖全部35个细分行业 相比沪深300超配AI产业链、医药生物、电力设备新能源、国防军工等新质生产力行业[1] 市场展望与投资策略 - 中期维持指数震荡偏强运行判断 建议积极参与A股市场[2] - 国内经济基本面温和修复 政策面持续发力 资金面维持宽裕[2] - 海外贸易扰动暂时平稳落地 投资者可借助宽基ETF保持较高权益市场仓位[2]

ETF市场总体规模 - 截至8月18日ETF总规模达4.77万亿元 年内增长1.04万亿元 较去年底增幅27.88% [1] 宽基ETF表现 - 宽基ETF成为市场压舱石 规模与增速均表现突出 [1] - 沪深300和中证A500宽基ETF在中央汇金等中长期资金买入下规模显著扩张 [3] - 中证A50和中证A500系列ETF成为创新标杆 推动宽基ETF向主题丰富工具链完善方向发展 [3] - 沪深300主题ETF总规模1.1万亿元 年内增长1167亿元 [3] - 沪深300ETF华夏等4只产品年内规模增长超百亿元 其中沪深300ETF华夏增长424亿元 [3] - 中证A500和中证1000主题ETF总规模分别达1817亿元和1676亿元 年内表现良好 [3] - 科创50上证50和中证A500等主题ETF总规模不高但年内均有增长 [3] 单只产品表现 - 47只产品规模增长超100亿元 [3] - 富国港股通互联网ETF以近470亿元规模增长位列第一 [3] - 沪深300ETF易方达华安黄金ETF海富通中证短融ETF等规模增长均超270亿元 [3] 债券型ETF发展 - 年内债券型ETF规模稳定增长 反映投资者对固定收益产品的稳健需求 [4] - 债券市场波动下降吸引资金流入 债市偏好转向安全资产 资金流向高评级债券ETF [4] 跨境型ETF发展 - 跨境型ETF规模快速增长 反映投资者多元化配置需求提升 [4] - 科技和金融板块景气度走高 推动相关跨境ETF获得资金追捧 [4]

市场整体表现 - 沪指连拉六连阳，创出年内新高 [1] - A股市场今年以来日均成交额高达1.44万亿元，创出历史新高 [1] - 上证指数近期站稳3600点 [2] 股票ETF资金流向 - 8月11日全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入45.94亿元，其中A股股票ETF资金净流入10.70亿元 [1] - 8月以来的7个交易日中，仅1个交易日出现净赎回，全市场股票ETF资金净流入合计超过123亿元 [1] - 截至8月11日，全市场1166只股票ETF总规模达3.63万亿元，当日总份额增加19.10亿份 [2] 资金流入类型与产品 - 宽基ETF与港股市场ETF资金净流入居前，分别达38.97亿元与23.83亿元 [4] - 行业主题ETF资金净流出居前，达10.32亿元 [4] - 跟踪上证50指数的相关ETF单日资金净流入居前，达19.53亿元 [4] - 华夏上证50ETF和南方中证1000ETF为昨日资金净流入第一、第二名，净流入金额分别达到19.10亿元、12.65亿元 [6] - 易方达基金旗下ETF最新规模达到6840.2亿元，昨日规模增加41.7亿元，2025年以来规模增长833.7亿元 [5] - 华夏基金旗下上证50ETF和A500ETF基金单日净流入居前，分别达19.1亿元和2.88亿元 [5] 港股相关ETF表现 - 近期资金流入跟踪港股创新药（CNY）指数的相关ETF超28亿元，流入跟踪港股通互联网指数的相关ETF超25亿元 [4] - 广发港股创新药ETF、富国港股通互联网ETF、汇添富港股通创新药ETF跻身昨日ETF资金净流入榜前十名 [7] - 富国港股通互联网ETF8月以来资金净流入超35亿元，广发港股创新药ETF、汇添富港股通创新药ETF8月以来资金净流入超20亿元 [7] 行业与板块观点 - 广发基金认为创新药板块长期投资价值值得关注，原因包括CXO板块复苏动能增强、上半年国内共批准创新药43项同比增长59%、创新药出海交易量攀升、全球或进入降息周期 [8] - 华宝券商ETF基金经理表示多重因素有望催化券商板块行情，包括两融余额超过2万亿元创近十年新高、市场情绪未到火爆、券商板块涨幅落后于预期 [9] 资金净流出情况 - 跟踪中证短融指数的相关ETF单日资金净流出居前，达11.73亿元 [4] - 资金净流出前十名包括短融ETF、科创50ETF、科创芯片ETF、黄金ETF等 [10]

行业与公司分析 资金流动与市场情绪 - 本轮上涨行情中，杠杆资金和私募资金等高风险偏好资金流入显著，推动市场情绪提升，是上涨的重要驱动力[1][2][6] - 风险偏好较低的资金则关注结构性机会，寻找未被充分定价的细分领域[2] - 2025年7月以来，两融余额突破2万亿元，为2015年来首次，两融资金净流入居前的行业包括医药、电子、电力设备等，这些行业风险偏好较高[1][7] 主动权益基金表现 - 主动权益基金的新发和申赎出现边际改善，7月新发规模回升至97亿元[3] - 浮动管理费率产品贡献显著，首批浮动管理费率产品贡献227亿元，新发传统费率产品约70亿元[4] - 从3月份开始，整体发行规模开始回升，并从4月份起稳定在月度新发占比45%左右[4] - 主动权益基金负循环低谷期或已走出，投资者对主动权益类基金偏好改善[1][3] ETF市场动态 - 宽基ETF面临止盈赎回压力，7月净流出较多，整体净流出767亿元，其中宽基ETF流出1,084亿元[5] - 行业主题ETF呈现结构性亮点，周期、制造等行业ETF净流入较多，净流入317亿元[5] - TMT科技成长背景是行业主题ETF增量的重要因素，共有三轮行业主题ETF增量阶段：23年4-6月、今年2-3月及今年7月[5] - 中证A500 ETF去年四季度密集发行后，今年持续止盈赎回压力大，7月份净赎回接近500亿元，目前管理规模接近1,800亿元[5] 保险资金动向 - 多项政策助力险资入市，一季度保险持股规模大幅增长接近4,000亿元，占险资运用余额比例提升至8.4%，为2022年来最高水平[1][8][9] - 7月11日财政部发布通知，明确国有商业保险建立三年以上长周期考核机制[9] - 截至7月31日，今年险资举牌已达21次，与去年全年水平持平，其中港股举牌数达16次，比往年明显提升[9] - 险资对权益类资产特别是低波红利类资产的配置需求将进一步提升[9] 外资参与度 - 外资在A股的参与度持续回升，7月海外基金投资A股净流入接近200亿元[3][10] - 今年以来外资回流以被动资金为主，但随着市场活跃度和信心提升，主动性外资也可能回流[10] - 自7月份以来外资在A股持续上涨过程中成交占比明显提升[10] 私募基金表现 - 自6月份以来私募多头仓位突破了自2024年以来的箱体上沿[11] - 今年证券私募管理规模显著提升，私募管理规模和仓位均有明显增加，是本轮市场上涨的重要增量资金之一[11] 个人投资者参与情况 - 7月新增开户数较5月和6月有所上升，但仍低于去年10月至11月及今年2月至3月水平[12] - 本轮市场上涨主要由机构驱动，散户信心修复较慢，但随着市场活跃度提高，个人投资者参与度预计将逐步增加[12] 上市公司融资活动 - 最近上市公司融资端IPO和再融资活动明显上升[13] - 从融资额与年内日均成交额或与A股总市值比较来看，今年全年的比值与去年相近，IPO和再融资对市场资金面的压力仍处于较低水平[13] - 今年相比去年，供给与需求方面均有积极改善，这是推动今年市场持续修复并不断提高估值水平的重要因素之一[13]

市场整体表现 - A股三大指数震荡分化，半导体芯片、稀土永磁、医疗器械等板块表现强势，创新药板块迎来调整 [1] - 股票ETF市场整体表现活跃，总规模达3.81万亿元，但当日整体净流出31.7亿元 [2][3] 资金流入板块 - 港股相关ETF吸金明显，单日净买入超27亿元，近5日资金流入恒生科技指数超45亿元，流入港股通互联网指数超29亿元 [2][3] - 资金持续流入港股市场，上一交易日港股市场ETF资金净流入27.16亿元 [3] - 港股医药、港股互联网、港股科技板块净流入居前，分别为16亿元、5.7亿元和4.8亿元 [3] - 中证短融指数单日资金净流入18.69亿元，债券ETF净流入43.13亿元 [4] - 易方达基金旗下香港证券ETF净流入2.2亿元，机器人ETF易方达净流入1.7亿元，港股通互联网ETF净流入1.8亿元 [4] - 华夏基金旗下恒生医药ETF和恒生科技指数ETF单日资金净流入居前，分别达2.26亿元和1.03亿元，最新规模分别达47.81亿元和342.88亿元 [4] 资金流出板块 - 宽基ETF净流出明显，单日净流出达58.65亿元 [5] - 科创50ETF资金流出9.23亿元，份额减少8.28亿份，最新规模871.78亿元 [6] - 中证1000ETF资金流出7.36亿元，沪深300ETF资金流出6.45亿元 [6] - 机器人ETF资金流出4.75亿元，半导体ETF、游戏ETF、芯片ETF等行业或主题ETF产品出现资金净流出 [6][7] - 从指数维度看，沪深300指数单日资金净流出13.9亿元，科创50指数、中证1000指数净流出分别达13.8亿元和10亿元 [6] 后市展望 - 虽然A股市场短期面临波动，但长期来看慢牛依然值得期待 [7] - 当前调整是连涨之后市场止盈压力和预期变化的共振，市场情绪有所降温，预计将阶段性震荡整固 [7]

市场表现 - A股主要指数低开高走 沪指午盘涨0.27%报3627.54点 盘中再创近期新高 [1] - 宽基指数震荡上行 沪深300和中证A500午盘分别涨0.18%和0.31% 近60日涨幅均超5% [1] - 相关ETF表现强劲 嘉实基金沪深300ETF和A500ETF午盘分别涨0.21%和0.29% 近60日涨幅分别达7.30%和7.53% [1] 产品流动性 - A500ETF嘉实交投持续活跃 半日成交额超23亿元达23.47亿元 居深市同标的产品之首 [1] - 沪深300ETF半日成交额达1.60亿元 同样居深市同标的ETF首位 [1] - A500ETF嘉实近1周日均成交额超30亿元 最新规模达123.62亿元 [1] - 沪深300ETF规模达1760.38亿元 仍位居千亿ETF阵营 [1] 政策与市场观点 - 央行等七部门联合印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》 提出18项针对性支持举措 [2] - 招商证券观点认为市场可能在8月中上旬呈现震荡格局 在8月中下旬重新回归上行趋势并可能继续创新高 [2] - 兴业证券建议投资者短期布局低位成长主线 把握政策导向下的长期机会 [2] 投资建议 - 建议投资者关注覆盖广泛、风险分散的宽基类ETF [2] - 场内投资者可借助沪深300ETF和A500ETF嘉实进行布局 [2] - 场外投资者可通过相关ETF的联接基金进行高效布局 [2]