下午，A股突然大幅拉升，原因是什么？ 今天A股走得有点出乎意料，早上的时候还在3800点一带徘徊，指数的分时上呈现出了典型的横向震荡，其实这个结果大家都知道，多空双方的力量谁都没 有绝对的优势，但是目前指数的走势是空头占据主导，这个时候如果稍微出现一些卖盘，大概率3800点就不保了。 其实就在市场命悬一线的时候，如果下午市场再没有增量资金，那么指数就真的会出现下挫，与之而来的是抛盘的增加，所以13点30分之后，大家会发现突 然之间一股强大的资金快速的将指数拽了起来，沪指在短短的35分钟上涨了50点，涨幅达到了1.49%，盘中指数最高到了3881点，创业板指数则上涨了 3.58%。 那么，到底是因为什么，市场会出现大幅拉升呢？答案很简单，重要力量开始护盘了，今天午后的拉升最为异常的就一些宽基ETF，比如说沪深300ETF、 中证500ETF以及创业板50ETF，这些重要的宽基指数在午后市场的快速拉升中，不仅仅跟随出现大涨，并且成交出现急速放大，显然这是在维护指数的稳 定了。 从前天监管的喊话看，要保持当前资本市场的稳定，如果说3800点的平台被击穿，意味着去年8月底以来入场的资金要陷入亏损的状态了，这对市场人气 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 午后13：37左右，A股三大指数突然大幅拉升，发生了什么？ 首先，金融股13：37左右异动走强，保险和证券板块拉升，带动指数上涨。 其次，午后多只宽基ETF放量异动，沪深300ETF（510300）、800ETF（515800）、沪深300ETF易方达 （510310）、沪深300ETF（159919）等出现大幅放量上涨。 从板块来看，能源金属、算力硬件、电池、保险等板块涨幅居前，海南、军工等板块跌幅居前。算力硬 件概念表现活跃，中瓷电子、环旭电子等多股涨停，"易中天"光模块三巨头大涨。锂电产业链走强，金 圆股份（维权）实现"4天2板"，天际股份涨停。 截至收盘，上证指数上涨1.19%，深证成指上涨2.4%，创业板指上涨3.39%。全市场成交额18343亿元， 较上日成交额放量863亿元。 | 上证指数 | 深证成指 | 创业板指 | | --- | --- | --- | | 3870.28 | 13224.51 | 3175.91 | | +45.47 +1.19% | +309.84 +2.40% | +104.15 +3.39% ...

中国ETF市场正站在一个清晰的分水岭上。 一边是规模迭创新高的澎湃浪潮——五年增长五倍，总规模突破5.7万亿元，跃居亚洲第一。另一边则是竞争逻辑的深刻重构：当市场产品 数量超过1300只，当跟踪同一指数的工具多达数十只且费率趋同。行业的决胜关键，早已从早期"跑马圈地"式的产品首发，转向了更为复 杂的维度：如何在产品的海洋中，让自己被清晰"看见"，被深度"信任"，并最终成为投资者资产配置中不可或缺的"默认选项"。 这是一个马太效应空前凸显的时代。头部前十家机构掌控着超过四分之三的市场份额，资源与流量持续向品牌积淀深厚、体系能力完善的 巨头汇聚。Wind数据显示，截至2025年11月末，规模排名前十的ETF管理人合计管理ETF规模达4.3万亿元，占全市场ETF总规模的75%。 简单的费率战难以构筑持久的护城河，表面的规模数字也无法完全定义未来的版图。真正的竞争，已升维为品牌心智的占领、生态服务的 广度与温度，以及对国家战略与产业变迁的深刻理解和前瞻布局。这要求资产管理人不仅要是产品的供给者，更要成为洞察趋势的瞭望 者、资产配置的规划者和投资者长期陪伴的同行者。这一角色进化路径，恰与"十四五"收官、"十五五"启航的 ...

中国ETF市场正站在一个清晰的分水岭上。 一边是规模迭创新高的澎湃浪潮——五年增长五倍，总规模突破5.7万亿元，跃居亚洲第一。另一边则是竞争逻辑的深刻重构：当市场产品数量超过 1300只，当跟踪同一指数的工具多达数十只且费率趋同。行业的决胜关键，早已从早期"跑马圈地"式的产品首发，转向了更为复杂的维度：如何在 产品的海洋中，让自己被清晰"看见"，被深度"信任"，并最终成为投资者资产配置中不可或缺的"默认选项"。 这是一个马太效应空前凸显的时代。头部前十家机构掌控着超过四分之三的市场份额，资源与流量持续向品牌积淀深厚、体系能力完善的巨头汇 聚。Wind数据显示，截至2025年11月末，规模排名前十的ETF管理人合计管理ETF规模达4.3万亿元，占全市场ETF总规模的75%。 简单的费率战难以构筑持久的护城河，表面的规模数字也无法完全定义未来的版图。真正的竞争，已升维为品牌心智的占领、生态服务的广度与温 度，以及对国家战略与产业变迁的深刻理解和前瞻布局。这要求资产管理人不仅要是产品的供给者，更要成为洞察趋势的瞭望者、资产配置的规划 者和投资者长期陪伴的同行者。这一角色进化路径，恰与"十四五"收官、"十五五"启航的 ...

量化模型与构建方式 1. **模型名称：行业拥挤度监测模型**[3] * **模型构建思路**：通过构建一个量化模型，对申万一级行业指数的拥挤度进行每日监测，以识别市场情绪过热或过冷的行业[3]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细说明该模型的具体构建步骤、所使用的底层因子或计算公式。 2. **模型名称：溢价率 Z-score 模型**[4] * **模型构建思路**：通过计算ETF溢价率的Z-score值，来识别当前溢价率相对于其历史水平的偏离程度，从而筛选出存在潜在套利机会或回调风险的ETF产品[4]。 * **模型具体构建过程**：报告未详细说明该模型的具体构建步骤，但提及了核心指标“溢价率Z-score”。通常，此类模型的构建过程可能包含以下步骤： 1. 计算ETF的日度溢价率：$$溢价率 = (ETF市价 - ETF净值) / ETF净值$$ 2. 选取一个滚动时间窗口（如过去60个交易日），计算该窗口内溢价率的均值($$\mu$$)和标准差($$\sigma$$)。 3. 计算当前溢价率的Z-score值：$$Z_t = (溢价率_t - \mu) / \sigma$$ 其中，$$Z_t$$代表当前时点的溢价率Z-score值，用于衡量当前溢价率相对于其近期历史均值的标准化偏离[4]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：行业拥挤度**[3] * **因子构建思路**：综合多个维度衡量一个行业交易过热或过冷的程度，数值越高通常表示该行业越拥挤[3]。 * **因子具体构建过程**：报告未详细说明该因子的具体合成方法、涉及的子因子或计算公式。 2. **因子名称：溢价率Z-score**[4] * **因子构建思路**：衡量ETF当前溢价率在其近期历史分布中的位置，是一个标准化后的偏离度指标，用于判断溢价率是否处于极端水平[4]。 * **因子具体构建过程**：见上文“溢价率 Z-score 模型”的具体构建过程中对Z-score的计算描述[4]。 模型的回测效果 （报告未提供相关模型的回测绩效指标，如年化收益率、夏普比率、最大回撤等。） 因子的回测效果 （报告未提供相关因子的IC、IR、多空收益等检验指标。） 模型/因子的具体测试结果取值 1. **行业拥挤度监测模型** 与 **行业拥挤度因子** * **测试结果取值**：报告给出了截至前一交易日（2025/12/12）的监测结果。拥挤度排名靠前的行业为：通信、军工、电子[3]。拥挤度水平较低的行业为：计算机、汽车、传媒[3]。拥挤度变动较大的行业为：建筑装饰、房地产[3]。 2. **溢价率 Z-score 模型** 与 **溢价率Z-score因子** * **测试结果取值**：报告根据该模型输出了“ETF产品关注信号”列表，给出了建议关注的ETF产品，包括：双创龙头ETF(588330.SH)、红利国企ETF(510720.SH)、医疗创新ETF(516820.SH)、有色金属ETF(512400.SH)、工业有色ETF(560860.SH)[14]。报告未列出这些ETF具体的Z-score数值。

【导读】上周五股票ETF资金净流入超165亿元 12月12日，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入超165亿元，中证A500、沪深300、中证500、中证1000等宽基ETF净流入靠前。 全周来看，股票ETF整体呈现资金净流入，其中中证A500指数相关ETF大幅"吸金"超96亿元，恒生科技相关ETF净流入资金超30亿元。 头部公募旗下ETF产品"吸金" 数据显示，头部基金公司旗下部分ETF净流入步伐持续。 12月12日，易方达基金旗下ETF2025年以来规模增加2235亿元（其中资金净流入603.3亿元，净值增加1631.7亿元）。上一交易日，创业板ETF资金净流入 5.7亿元，沪深300ETF易方达净流入3.8亿元，A500ETF易方达净流入2.9亿元，证券保险ETF净流入1.7亿元，机器人ETF易方达净流入1.2亿元。 华夏基金ETF方面，上一交易日，A500ETF基金和上证50ETF资金净流入居前，分别达9.49亿元和8.85亿元；最新规模分别达244.5亿元和1808.79亿元，对 应跟踪指数近一月日均成交额分别为60.74亿元和18.46亿元。此外，中证1000ETF资金净流入7.84亿元，沪 ...

【导读】上周五股票 ETF 资金净流入超 165 亿元 中国基金报记者 天心 12 月 12 日， 全市场股票 ETF （含跨境 ETF ）资金净流入超 165 亿元， 中证 A500 、沪深 300 、中证 500 、中证 1000 等宽基 ETF 净流入靠前。 全周来看，股票 ETF 整体呈现资金净流入，其中中证 A500 指数相关 ETF 大幅 " 吸金 " 超 96 亿元，恒生科技相关 ETF 净流入资金超 30 亿元。 12月12日股票 ETF 净流入超 165 亿元 Wind 数据显示，截至 12 月 12 日，全市场 1273 只股票 ETF 总规模达 4.62 万亿元。 12 月 12 日股票 ETF 市场总份额增加 79.64 亿份，按照成交均价测算，当日净流入资金达 165.73 亿元，其中 41 只股票 ETF 净流入超过 1 亿元。 易方达数据显示，当日资金 流入前 5 板块为中证 A500指数 （净流入 59.1 亿元）、沪深 300指数 （净流入 35.5 亿元）、中证 500指 数 （净流入 32.5 亿元）、中证 1000指数 （净流入 18.1 亿元）、红利指数（净流入 14 ...

12月8日～12月12日，A股主要指数震荡分化，沪深300指数微跌0.08%，创业板指周涨2.74%，科创50指数涨1.72%；港股反弹终止，恒生指数周跌 0.42%，恒生科技指数跌0.43%。 在A股、港股同步震荡背景下，本周ETF总规模稳步增长228亿元，达到5.78万亿元，谁是背后的最大"功臣"？中证A500指数年底上演"逆袭"戏码，挂钩 ETF规模本周增超百亿元，其中申赎净流入超96亿元，最近两周资金净流入超140亿元。 与此同时，证券公司指数挂钩ETF本周"高开低走"，最终缩水超22亿元，四季度末出现一定的资金出逃迹象。宽基与行业ETF的"冰火两重天"，藏着年底 资金怎样的布局密码？ 两周申赎净流入超140亿元中证A500指数成"吸金王" ETF挂钩指数方面，相对前两周的同步"回血"，头部指数本周出现一定的分化。TOP20指数中，中证A500、科创50等指数挂钩ETF规模增长显著，而沪深 300等6只指数挂钩ETF规模出现缩水。 值得关注的是中证A500指数，该指数挂钩ETF规模继上周新增70.82亿元后，本周再次猛增103.45亿元，大幅领先所有指数。其中，申赎净流入资金贡献 96.94亿元，加上 ...

沪深股通今日合计成交3096.84亿，其中寒武纪和中际旭创分居沪股通和深股通个股成交额首位。板块 主力资金方面，电网设备板块主力资金净流入居首。ETF成交方面，中证500ETF（159922）成交额环 比增长258%。 龙虎榜方面，今日触及20cm涨停的联特科技获深股通席位净买入1.07亿，获国泰海通证券上海中山东路 营业部净买入1.48亿，同时获国泰海通证券南京太平南路营业部净买入1.1亿。摩尔线程获摩根大通中国 银城中路营业部买入2.07亿，获平安证券深圳分公司买入0.82亿，同时遭国泰海通证券公司总部卖出 2.22亿，遭高盛证券上海世纪大道营业部卖出2.13亿，遭中金公司上海分公司卖出1.17亿。 一、沪深股通前十大成交 今日沪股通总成交金额为1498.83亿，深股通总成交金额为1598亿。 | | | 沪股通( 12月12日 ) | | | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 股票代码 | 股票名称 | 成交金额(亿元) | | 1 | 688256 | 寒武纪 | 29.26 | | 2 | 668109 | 紫等时,不 | 20.54 | | 3 | 603259 | 药 ...

昨日股票ETF资金净流出超30亿元 12月10日，股票ETF（含跨境ETF）资金净流出32.8亿元。 资金净流入前五板块为红利（净流入10.1亿元）、科创板50指数（净流入8.5亿元）、港股科技（净流入7.6亿元）、恒生科技指数（净流入7.2亿元）、半 导体（净流入5.7亿元）。 资金净流出前五板块为沪深300指数（净流出17.7亿元）、中证500指数（净流出16.1亿元）、中证1000指数（净流出10.0亿元）、上证50指数（净流出9.0 亿元）、人工智能（净流出8.0亿元）。 【导读】昨日股票ETF资金净流出超30亿元 12月10日，A股三大指数低开震荡下探，截至收盘，沪指跌0.23%，深证成指涨0.29%，创业板指跌0.02%。盘面上，免税店、贵金属、零售、多元金融等 概念股涨幅居前，银行、消费电子、培育钻石等板块跌幅居前。 当日，股票ETF资金净流出超30亿元，其中，券商ETF、证券保险ETF、绿色电力ETF等热门主题ETF资金净流入居前，中证500ETF、沪深300ETF、上证 50ETF、中证1000ETF等宽基ETF成为"失血"大户。 头部基金公司方面，易方达基金旗下ETF最新规模为8205.3 ...