ETF市场总体表现 - 近一个月ETF总规模增长4588亿元达到513万亿元增幅近10% [1] - 总份额增加1154亿份达到29万亿份 [1] - 新发行16只产品使市场产品总量达1288只 [1] 规模增长突出的产品类别 - 10只产品规模增长超100亿元其中多只宽基产品增长超200亿元 [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF增长243亿元 沪深300ETF易方达增长216亿元 [1] - 嘉实沪深300ETF和沪深300ETF华夏等宽基产品规模增长约150亿元 [1] 主题ETF表现 - 国泰证券ETF和易方达创业板ETF等主题基金规模增长超100亿元 [2] - 鹏华化工ETF规模增长超140亿元申赎净流入134亿元 [2] - 易方达人工智能ETF增长56亿元其净值涨跌贡献42亿元 [2] - 国泰通信ETF增长近70亿元申赎净流入达54亿元 [2] 跨境ETF发展 - 富国港股通互联网ETF规模增长198亿元申赎净流入超134亿元 [3] - 华泰柏瑞恒生科技ETF增长82亿元申赎净流入近54亿元 [3] - 跨境型ETF成为资金布局港股的重要通道 [3] 行业与主题资金流向 - 金融行业ETF份额增加最大有24只基金跟踪 [1] - 中证细分化工产业主题份额增加最大有4只基金跟踪 [1] - 港股通互联网指数标的份额增加最大有4只基金跟踪 [1] - 通信设备指数标的收益最高有1只基金跟踪 [1] 市场驱动因素 - A股估值处于历史低位使ETF成为资金配置最佳选择 [1][2] - 化工行业供需格局改善 人工智能技术突破推动主题热度 [2] - 港股估值修复预期增强 科技与金融板块吸引力上升 [3] - 互联网监管政策优化及港股通扩容提升行业景气度 [3] - 稳增长政策持续发力叠加低利率环境增强大盘蓝筹股配置需求 [2]

机构投资者公募基金持仓总览 - 截至2025年6月底机构投资者持有公募基金份额达13.91万亿份 较2024年底增加2372.71亿份 [1] - 债券基金以79001.86亿份成为机构持有份额最多的基金类型 [1] - 货币市场基金遭遇最大幅度减持 环比下降4.69% [1] 股票型基金持仓变化 - 机构持有股票型基金份额增加2214.06亿份 达1.65万亿份 [2][3] - 股票基金持有份额占比回升至45% [1] - 机构持有份额前十的权益产品均为ETF基金 [8] 重点股票型ETF持仓动态 - 富国中证港股通互联网ETF获最大增持 机构持有份额增加218.27亿份至527.27亿份 [3][5] - 华泰柏瑞沪深300ETF以825.66亿份居机构持有首位 上半年增持77.67亿份 [5][6] - 易方达沪深300ETF和华夏上证50ETF分别被持有662.29亿份和529.3亿份 增持48.66亿份和55.33亿份 [7] - 工银国证港股通科技ETF和景顺长城中证港股通科技ETF分别获增持99.5亿份和91.75亿份 [5] 债券基金配置偏好 - 机构增持债券基金1446.27亿份 [9] - 被动指数债基和混合二级债基获重点增持 分别增加607.34亿份和625.14亿份 [9] - 汇添富投资级信用债指数获增持104.94亿份至221.27亿份 [10] - 中欧丰利混合二级债基获增持65.9亿份至115.28亿份 净值回报达6.15% [10] 机构投资者结构调整 - 中国人寿保险增持富国中证港股通互联网ETF六成份额至45.74亿份 [4] - 中央汇金资管新进华泰柏瑞沪深300ETF第一大持有人 增持112.37亿份 [6] - 国泰中证A500ETF遭中国人寿保险减持5.25亿份 中国平安人寿减持2.68亿份 [7] - 货币基金遭遇最大规模减持 机构持有减少1722.72亿份至3.63万亿份 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年9月2日大盘全天震荡调整，机器人产业链午后强势反弹，各指数和行业表现不一，资金流向有差异，全球市场涨跌互现 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场资讯 - 财政部、税务总局对承接主体相关投资收入给予税收优惠 [13] - 9月2日习近平同普京举行会谈，推动中俄关系发展 [13] - 《华尔街日报》民调显示美国人对生活水平和“美国梦”信心降低 [13] - 截至9月1日，A股两融余额突破历史新高 [13] - 反垄断法等法规修订，中国算力平台完成部分省份分平台接入 [13] 市场整体表现 - 9月2日上证指数跌0.45%，深证成指跌2.14%，创业板指跌2.85% [2][14] - 市场成交额29124.24亿元，较上一交易日增加1347.77亿元 [2][14] - 全市场1259只个股上涨，4056只个股下跌 [2][14] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为消费>周期>成长>0>金融>稳定等 [19] - 30个中信一级行业涨跌互现，电力设备及新能源等靠前，交通运输等靠后 [19] - 多数概念板块下跌，减速器等上涨，F5G等大幅走低 [19] 资金流表现 - 9月2日主力资金净流出1512.76亿元，中单净流入67.29亿元，小单净流入1445.47亿元 [3][23] - 南向资金9月2日净流入92.81亿港元，港股市场成交额较上一交易日减少521.12亿港元 [4][25] ETF资金流向表现 - 9月2日上证50等ETF大部分成交额较上一交易日增加 [28] - 9月1日主要宽基ETF资金主要流入创业板指ETF，流入金额为6.08亿元 [3][28] 全球市场表现 - 9月2日亚太主要股指涨跌不一，恒生指数等下跌，日经225指数上涨 [4][32] - 9月1日欧洲主要股指普遍上涨，德国DAX指数等上涨 [4][32]

中央汇金ETF投资规模 - 截至6月末中央汇金持有股票ETF总市值1.28万亿元 较去年底增长22.63%[1][3] - 上半年增持份额达657.93亿份 增幅21.23%[3] - 国家队（含汇金/国新/诚通）持有A股ETF总市值1.30万亿元 较年初增长约22%[1][7] 持仓品种与结构调整 - 增持12只宽基ETF包括沪深300/上证50/中证1000/科创50等 累计耗资超2100亿元[1][5] - 重仓华泰柏瑞沪深300ETF（1420亿元）和易方达沪深300ETF（1065亿元）[3][4] - 行业ETF调整：增持鹏华酒ETF/国泰军工ETF 减持华宝电子50ETF/医疗ETF[1][6] 投资策略与市场定位 - 坚持"蓝筹+成长"双主线：以沪深300等宽基为压舱石 增加科创50等成长品种[2][11] - 通过华夏/易方达单一资管计划灵活配置行业主题ETF[6][11] - 类平准基金定位 2023年10月以来三次公告买入ETF以稳定市场预期[9][11] 历史持仓变化 - 中央汇金ETF持仓从2023年底1247亿元增至2025年6月12899亿元 两年增长934%[9][10][11] - 2024年底持仓规模达10531亿元 2025年上半年较2024年底增长23%[10][11] - 2013年二季度首次现身华泰柏瑞沪深300ETF 2015年极端行情中首次操作[9]

中央汇金ETF持仓规模 - 中央汇金持有ETF总市值超1.28万亿元 创历史新高 占权益类ETF总规模三成以上 [2][9] - 中央汇金资产管理有限责任公司持有15只ETF 份额1785.14亿份 市值6123.48亿元 [4] - 中央汇金投资有限责任公司持有21只ETF 份额1971.2亿份 市值6677.45亿元 [5][6] 中央汇金ETF增持操作 - 上半年中央汇金资产管理有限责任公司大幅增持12只宽基ETF 合计增持658.86亿份 [4] - 重点增持华泰柏瑞沪深300ETF 112.37亿份 华夏沪深300ETF 94.45亿份 易方达沪深300ETF 89.31亿份 [4][5] - 增持华夏上证50ETF 81.83亿份 嘉实沪深300ETF 56.57亿份 南方中证1000ETF 56.55亿份 [4][5] - 中央汇金投资有限责任公司持仓份额与去年底保持一致 未进行调仓 [7] 持仓结构特点 - 宽基ETF为主要配置方向 涵盖沪深300、上证50、中证1000等多类型指数 [4][5][6] - 通过单一资产管理计划持有行业主题ETF 两个计划合计持仓78.96亿份 市值约98亿元 [7] - 华泰柏瑞沪深300ETF为最大持仓品种 两家主体合计持有735.13亿份 [5][6] ETF市场生态发展 - 中央汇金明确类"平准基金"定位 2023年10月以来三次公告买入ETF 2025年4月操作力度显著加大 [9] - 企业年金计划持有ETF份额超120亿份 较去年底增长24亿份 [9] - 2025年成立242只ETF 超2024年全年 指数化投资政策支持力度持续强化 [10]

"国家队"ETF持仓概况 - 截至6月底中央汇金中国国新等三家"国家队"机构合计持有26只ETF总市值达1.28万亿元较去年底增加2363.6亿元增幅超两成[1] - 三家机构合计持有基金份额3769.11亿份年内增加659.41亿份[5] 中央汇金操作策略 - 中央汇金总体持仓稳健持有21只ETF产品合计1971.2亿份未出现明显增减仅因基金份额合并调整易方达上证50ETF持有量减少9279.2万份[2] - 中央汇金资产上半年大幅加仓658.86亿份至1785.14亿份较去年底增加58.5%平均持仓比例从25.94%增至36.45%[2] 宽基ETF增持重点 - 华泰柏瑞沪深300ETF获中央汇金资产最大增持112.37亿份[2] - 华夏沪深300ETF易方达沪深300ETF华夏上证50ETF单只产品增持均超80亿份分别为95.45亿份89.31亿份81.83亿份[2] - 嘉实沪深300ETF南方中证500ETF等宽基产品也获得显著增持[3] 中小盘及科创类ETF布局 - 南方中证1000ETF华夏中证1000ETF广发中证1000ETF富国中证1000ETF等中小盘风格产品获增持8.6亿份至56.57亿份[3] - 易方达上证科创板50ETF易方达创业板ETF等科创成长类品种同样获得增持[3] 央企主题ETF配置 - 中国国新旗下国新投资重点增持央企主题ETF包括1.33亿份南方中证国新央企科技引领ETF和2390.9万份景顺长城中证国新港股通央企红利ETF[4] - 整体净增持1.48亿份上半年合计持有份额达12.76亿份[4] 行业主题资产扩展 - 中央汇金资产通过资管计划延伸至行业主题投资两个单一资管计划持有28只基金产品份额78.97亿份对应市值98.28亿元[5][6] - 主要增持医药宽基白酒军工芯片等行业ETF其中易方达沪深300医药ETF增持超5.36亿份[6] ETF市场整体规模爆发 - 全市场ETF规模截至8月31日达5.12万亿元较去年底增长37.25%前8个月增量1.39万亿元刷新历史纪录[8] - 第五个万亿元突破耗时不足4个月此前四个万亿规模分别耗时近16年3年1年7个月[8] 多路资金共同参与 - 险资上半年加仓ETF近24亿份险资运用余额对权益类资产投资规模达4.7万亿元较去年底增加6223亿元[8][9] - 外资机构如巴克莱银行加仓15只ETF其中华夏恒生互联网科技业ETF增持5.41亿份瑞士联合银行集团增持36只ETF如嘉实上证科创板芯片ETF增持1.35亿份[9] ETF市场驱动因素 - 规模增长核心驱动包括政策支持市场情绪改善产品创新和投资需求升温[9] - 市场具有"要么涨净值要么增份额"的跨周期特征净值上涨贡献显著增长[10] - 未来增量可能集中在港股行业主题及债券ETF等方向[10]

"国家队"ETF投资策略 - 中央汇金资产上半年大幅加仓658.86亿份ETF 较去年底增长58.5% 主要增持华泰柏瑞沪深300ETF(112.37亿份) 华夏沪深300ETF(95.45亿份) 易方达沪深300ETF(89.31亿份)等宽基产品 [6] - 中国国新重点布局央企主题ETF 净增持1.48亿份 其中南方中证国新央企科技引领ETF增持1.33亿份 景顺长城中证国新港股通央企红利ETF增持2390.9万份 [8] - "国家队"通过资管计划延伸至行业赛道投资 两个资管计划持有98.28亿元基金 主要增持医药(易方达沪深300医药ETF增5.36亿份) 白酒(鹏华中证酒ETF增超1亿份) 芯片等主题ETF [10] ETF市场规模扩张 - 全市场ETF规模突破5.12万亿元 较去年底增长37.25% 前8个月增量达1.39万亿元 第五个万亿突破仅用4个月时间 [12] - 险资权益投资规模较去年底增加6223亿元 达到4.7万亿元 外资机构如巴克莱银行增持15只ETF(华夏恒生互联网科技业ETF增5.41亿份) 瑞士联合银行增持36只ETF(嘉实上证科创板芯片ETF增1.35亿份) [13] - 市场呈现"涨净值或增份额"跨周期特征 未来增量可能集中在港股 行业主题及债券ETF等方向 [14] 头部产品持仓结构 - 三家"国家队"机构合计持有26只ETF 总市值1.28万亿元 较去年底增加2363.6亿元 增幅超20% 其中11只产品持有份额超百亿份 [8][9] - 前五大核心持仓为华泰柏瑞沪深300ETF(2929.05亿元) 易方达沪深300ETF(2177.07亿元) 华夏沪深300ETF(1723.53亿元) 华夏上证50ETF(1368.37亿元) 嘉实沪深300ETF(1459.59亿元) 合计占比超75% [9]

“国家队”ETF持仓规模与结构 - 截至6月底 中央汇金 中国国新等三家“国家队”机构合计持有26只ETF 总市值达1.28万亿元 较去年底增加2363.6亿元 增幅超两成 [1][8] - 持仓以宽基ETF为主 华泰柏瑞沪深300ETF(2929.05亿元) 易方达沪深300ETF(2177.07亿元) 华夏沪深300ETF(1723.53亿元)等5只核心产品市值占比超四分之三 [9] 中央汇金操作策略 - 中央汇金主体保持持仓稳定 持有21只ETF合计1971.2亿份 仅因基金合并技术性减持易方达上证50ETF 9279.2万份 [3] - 旗下中央汇金资产采取积极加仓策略 上半年增持658.86亿份至1785.14亿份 增幅58.5% 持仓比例从25.94%提升至36.45% [3] 重点增持品种分布 - 宽基ETF获最大增持 华泰柏瑞沪深300ETF(112.37亿份) 华夏沪深300ETF(95.45亿份) 易方达沪深300ETF(89.31亿份) 华夏上证50ETF(81.83亿份) [3] - 中小盘及科创类ETF同步加码 南方中证1000ETF(56.55亿份) 易方达上证科创板50ETF(41.46亿份) 易方达创业板ETF(20.88亿份)等 [4][6] 中国国新投资方向 - 专注央企主题ETF配置 上半年净增持1.48亿份 重点增持南方中证国新央企科技引领ETF(1.33亿份)和景顺长城中证国新港股通央企红利ETF(2390.9万份) [8] 行业主题资产配置延伸 - 通过资管计划布局行业赛道 两个单一资管计划持有28只基金 市值98.28亿元 重点增持医药(易方达沪深300医药ETF增5.36亿份) 白酒 芯片等行业ETF [9] ETF市场整体发展态势 - 全市场ETF规模突破5.12万亿元 前8个月增长1.39万亿元 较去年底增幅37.25% 第五个万亿关口突破耗时不足4个月 [10][12] - 险资等长线资金积极布局 二季度末险资权益投资规模达4.7万亿元 较去年底增加6223亿元 上半年险资相关机构加仓ETF近24亿份 [11] 多机构资金协同入市 - 外资机构同步增配 巴克莱银行加仓15只ETF超1亿份 其中华夏恒生互联网科技业ETF增持5.41亿份 瑞士联合银行集团增持36只ETF包括嘉实上证科创板芯片ETF(1.35亿份) [12] - 企业年金 私募等机构出现在多只ETF前十大持有人名单 形成多路资金合力格局 [12] ETF市场发展驱动因素 - 净值上涨与份额增长共同推动规模扩张 市场下行期吸引避险资金 上行期通过净值提升抵消部分净流出 呈现跨周期增长特征 [13] - 政策支持 产品创新及资产配置需求升温构成多重驱动 港股 行业主题及债券ETF有望成为后续增量主要来源 [12][13]

中央汇金ETF持仓规模 - 截至6月末中央汇金及其子公司合计持有股票ETF市值达1.28万亿元 较去年底增加近23% [1] - 中央汇金投资持有21只股票ETF 合计持有份额1971.20亿份 [1] - 中央汇金资产持有15只股票ETF 合计持有份额1785.14亿份 [3] 重点持仓产品 - 华泰柏瑞沪深300ETF获中央汇金投资持有市值超1420亿元 [1] - 易方达沪深300ETF获中央汇金投资持有市值超1065亿元 [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF获中央汇金资产持有市值超1500亿元 [3] - 易方达沪深300ETF获中央汇金资产持有市值超1110亿元 [3] 持仓变动情况 - 中央汇金投资持有的21只ETF中20只持仓份额维持不变 仅1只被减持超9000万份 [3] - 中央汇金资产上半年大幅加仓 持有份额合计增加658.86亿份 增幅近六成 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF获中央汇金资产增持112.37亿份 [3] - 华夏沪深300ETF 易方达沪深300ETF 华夏上证50ETF分别获增持94亿份 89亿份 82亿份 [3] 中小盘及科创板块布局 - 南方中证1000ETF 华夏中证1000ETF 广发中证1000ETF等小盘风格产品获得增持 [3] - 易方达上证科创板50ETF 易方达创业板ETF等科创成长领域产品获得增持 [3]

中央汇金ETF持仓总体情况 - 中央汇金及其子公司合计持有股票ETF市值达1.28万亿元 较去年底增长23% [1][3] - 中央汇金投资和中央汇金资产合计持有股票ETF份额3756.34亿份 较去年底增加657.93亿份 增幅21.23% [3] - 中央汇金资产成为增持主力 6月末持有股票ETF数量是去年底的1.58倍 [1][8] 中央汇金投资持仓明细 - 持有21只股票ETF 期末持仓规模6677.45亿元 [3] - 前五大重仓ETF均为宽基指数产品 包括华泰柏瑞沪深300ETF(1420.62亿元) 易方达沪深300ETF(1065.49亿元) 华夏沪深300ETF(858.61亿元) 华夏上证50ETF(808.01亿元) 嘉实沪深300ETF(803.58亿元) [3][4] - 持仓名单与年初一致 20只ETF持仓份额维持不变 [8] 中央汇金资产持仓明细 - 持有15只股票ETF 期末持仓规模6123.58亿元 [4] - 前五大重仓ETF与中央汇金投资高度重合 华泰柏瑞沪深300ETF持仓达1508.43亿元 易方达沪深300ETF持仓1111.58亿元 [5][6] - 上半年大幅加仓12只股票ETF 份额增加658.86亿份 增幅接近60% [8] 中央汇金资产增持操作分析 - 华泰柏瑞沪深300ETF获最大增持 份额增加112.37亿份 市值增加437.38亿元 [8][9] - 重点加仓沪深300ETF和上证50ETF 华夏沪深300ETF增持94亿份 易方达沪深300ETF增持89亿份 华夏上证50ETF增持82亿份 [8] - 拓展中小盘与科创成长领域 增持南方中证1000ETF(565.52亿份) 易方达上证科创板50ETF(414.60亿份)等产品 [8][9] 市场影响与定位 - 中央汇金首次明确类"平准基金"定位 通过ETF增持提振市场信心 [1] - 持仓以宽基ETF为主 兼顾小盘与科创成长风格 体现对A股长期投资价值的认可 [8][9] - 发挥市场"压舱石"作用 为市场平稳运行提供重要支撑 [10]