公司股价表现 - 9月18日银轮股份股价上涨5.22%至46.19元/股 成交额23.95亿元 换手率6.89% 总市值385.59亿元 [1] 主营业务构成 - 热交换器业务占比88.73% 其他业务占比10.51% 贸易业务占比0.76% [1] - 公司专注于热管理产品及后处理排气系统研发生产 涵盖油水气冷媒热交换器及汽车空调领域 [1] 机构持仓情况 - 富国中证1000ETF二季度增持26.77万股 现持有141.14万股 占基金净值0.29% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约323.21万元 最新规模119.28亿元 今年以来收益率27.95% [2] 基金业绩表现 - 富国中证1000ETF近一年收益72.49% 成立以来收益9.01% 同类排名前30% [2] - 基金经理金泽宇管理规模166.17亿元 任职最佳回报64.27% [3] - 另一位基金经理苏华清管理规模310.98亿元 任职最佳回报120.2% [3]

"国家队"ETF投资策略 - 中央汇金资产上半年大幅加仓658.86亿份ETF 较去年底增长58.5% 主要增持华泰柏瑞沪深300ETF(112.37亿份) 华夏沪深300ETF(95.45亿份) 易方达沪深300ETF(89.31亿份)等宽基产品 [6] - 中国国新重点布局央企主题ETF 净增持1.48亿份 其中南方中证国新央企科技引领ETF增持1.33亿份 景顺长城中证国新港股通央企红利ETF增持2390.9万份 [8] - "国家队"通过资管计划延伸至行业赛道投资 两个资管计划持有98.28亿元基金 主要增持医药(易方达沪深300医药ETF增5.36亿份) 白酒(鹏华中证酒ETF增超1亿份) 芯片等主题ETF [10] ETF市场规模扩张 - 全市场ETF规模突破5.12万亿元 较去年底增长37.25% 前8个月增量达1.39万亿元 第五个万亿突破仅用4个月时间 [12] - 险资权益投资规模较去年底增加6223亿元 达到4.7万亿元 外资机构如巴克莱银行增持15只ETF(华夏恒生互联网科技业ETF增5.41亿份) 瑞士联合银行增持36只ETF(嘉实上证科创板芯片ETF增1.35亿份) [13] - 市场呈现"涨净值或增份额"跨周期特征 未来增量可能集中在港股 行业主题及债券ETF等方向 [14] 头部产品持仓结构 - 三家"国家队"机构合计持有26只ETF 总市值1.28万亿元 较去年底增加2363.6亿元 增幅超20% 其中11只产品持有份额超百亿份 [8][9] - 前五大核心持仓为华泰柏瑞沪深300ETF(2929.05亿元) 易方达沪深300ETF(2177.07亿元) 华夏沪深300ETF(1723.53亿元) 华夏上证50ETF(1368.37亿元) 嘉实沪深300ETF(1459.59亿元) 合计占比超75% [9]

中央汇金及子公司ETF投资概况 - 中央汇金投资有限责任公司上半年在ETF投资上选择"按兵不动"，其重仓持有的21只ETF产品与2024年末保持一致，除易方达上证50ETF因基金份额合并外，其余持有份额均未变化 [1][2] - 全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司上半年共增持12只ETF产品，覆盖上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创板50及创业板指等宽基指数ETF [1][2] - 按上半年成交均价估算，中央汇金资产管理有限责任公司增持12只ETF累计耗资超2100亿元，截至二季度末两家公司合计持有ETF总市值达1.28万亿元，创历史新高，占全市场ETF总规模约30% [1][2] 中央汇金资产管理有限责任公司增持明细 - 华泰柏瑞沪深300ETF增持112.37亿份，耗资441.88亿元，二季度末持有市值1508.43亿元，年内涨幅16.98% [3] - 华夏沪深300ETF增持94.45亿份，耗资369.08亿元，持有市值864.91亿元，年内涨幅17.03% [3] - 易方达沪深300ETF增持89.31亿份，耗资335.95亿元，持有市值1111.58亿元，年内涨幅17.02% [3] - 嘉实沪深300ETF增持56.57亿份，耗资225.07亿元，持有市值656.01亿元，年内涨幅16.85% [3] - 华夏上证50ETF增持81.83亿份，耗资221.31亿元，持有市值560.37亿元，年内涨幅13.66% [3] - 南方中证500ETF增持33.66亿份，耗资192.56亿元，持有市值356.92亿元，年内涨幅24.91% [3] - 中证1000系列ETF合计增持约149亿份，其中南方中证1000ETF增持56.55亿份（耗资136.38亿元），华夏中证1000ETF增持38.05亿份（耗资92.42亿元），广发中证1000ETF增持25.13亿份（耗资61.39亿元），富国中证1000ETF增持8.60亿份（耗资21.08亿元） [3] - 易方达上证科创板50ETF增持41.46亿份，耗资43亿元，持有市值100.81亿元，年内涨幅36.19% [3] - 易方达创业板ETF增持20.88亿份，耗资42.41亿元，持有市值120.59亿元，年内涨幅36.30% [3] 汇金资管专户主题ETF投资动向 - 易方达基金旗下汇金资管单一资产管理计划增持方向包括：易方达沪深300医药ETF、易方达中证海外互联ETF、鹏华中证酒ETF、国泰中证军工ETF、南方中证申万有色金属ETF [4] - 华夏基金旗下汇金资管单一资产管理计划增持方向包括：华夏国证半导体芯片ETF、华泰柏瑞中证中央企业红利ETF、华夏恒生中国内地企业高股息率ETF、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF [4] - 截至二季度末，两只单一资产管理计划重仓持有ETF市值超98亿元，投资范围覆盖医药、酒、军工、有色、芯片、红利及黄金股等主题 [4] - 减仓操作方面：易方达旗下专户减持广发中证海外中国互联网30ETF及华夏中证5G通信主题ETF；华夏旗下专户减持华宝中证医疗ETF、华夏中证细分食品饮料产业主题ETF等7只产品 [6] ETF市场表现 - 创业板ETF及科创板50ETF表现突出，广发基金、易方达基金、天弘基金旗下创业板ETF以及易方达基金、工银瑞信基金旗下上证科创板50ETF年内涨幅均超35% [4] - 中证1000ETF及中证500ETF涨幅显著，南方基金、华夏基金、广发基金、富国基金旗下中证1000ETF以及嘉实基金、华夏基金、南方基金旗下中证500ETF年内涨幅约25% [4] - 主题ETF中，华夏国证半导体芯片ETF及南方中证申万有色金属ETF自7月以来涨幅超30%，易方达沪深300医药ETF、国泰中证军工ETF等涨幅均超10% [5]

中证1000指数ETF成交额及市场表现 - 中证1000指数ETF今日合计成交额41.78亿元，环比上一交易日增加12.83亿元，增幅44.34% [1] - 南方中证1000ETF（512100）成交额26.03亿元，环比增加5.86亿元，增幅29.07% [1] - 华夏中证1000ETF（159845）成交额5.72亿元，环比增加2.51亿元，增幅77.91% [1] - 富国中证1000ETF（159629）成交额4.01亿元，环比增加2.00亿元，增幅98.83% [1] 成交额环比增幅突出的ETF - 1000ETF增强（560590）成交额环比增加318.57%，增幅居首 [1] - 博时中证1000增强ETF（561780）成交额环比增加234.90% [1] - 中证1000ETF增强（561280）成交额环比增加123.45% [1] 中证1000指数及相关ETF市场表现 - 中证1000指数（000852）收盘上涨1.69% [1] - 跟踪中证1000指数的相关ETF平均上涨1.65% [1] - 1000ETF增强（560590）涨幅3.26%，表现最佳 [1] - 中证1000ETF增强（561280）涨幅2.58% [1] 其他ETF成交额及涨跌幅数据 - 广发中证1000ETF（560010）成交额3.06亿元，环比增加1.40亿元，增幅84.17%，涨跌幅1.44% [1] - 易方达中证1000ETF（159633）成交额1.21亿元，环比增加5045.86万元，增幅71.33%，涨跌幅1.72% [1] - 招商中证1000增强策略ETF（159680）成交额6196.82万元，环比增加2576.66万元，增幅71.18%，涨跌幅1.47% [1] - 汇添富中证1000ETF（560110）成交额4122.23万元，环比增加1101.50万元，增幅36.46%，涨跌幅1.81% [1]

中证1000指数ETF成交额变动 - 中证1000指数ETF合计成交额25.74亿元 较上一交易日增加7.13亿元 环比增幅38.30% [1] - 南方中证1000ETF成交额17.16亿元 环比增加6.15亿元 增幅55.81% [1] - 富国中证1000ETF成交额1.64亿元 环比增加5214.48万元 增幅46.80% [1] - 华夏中证1000ETF成交额3.44亿元 环比增加4500.85万元 增幅15.04% [1] 重点产品成交表现 - 天弘中证1000增强策略ETF环比增幅105.08% 增幅居首 [1] - 南方中证1000ETF环比增幅55.81% 增幅位列前茅 [1] - 560590代码产品成交额环比减少6.43万元 降幅4.47% [1] - 招商中证1000增强策略ETF成交额减少1209.59万元 降幅16.65% [1] 市场价格表现 - 中证1000指数收盘上涨1.45% [1] - 相关ETF平均上涨1.38% [1] - 1000增强(561590)上涨2.06% 涨幅领先 [1] - 1000ETF增强(560590)上涨1.75% 涨幅居前 [1] - 南方中证1000ETF价格上涨1.46% [1] - 华夏中证1000ETF价格上涨1.54% [1]

中证1000指数ETF成交额变动 - 中证1000指数ETF单日总成交额达31.97亿元 环比增加18.73亿元 增幅141.60% [1] - 南方中证1000ETF成交额22.88亿元居首 环比增加15.50亿元 增幅209.80% [1] - 华夏中证1000ETF成交额4.35亿元 环比增加1.63亿元 增幅59.94% [1] - 富国中证1000ETF成交额1.43亿元 环比增加6234.04万元 增幅77.39% [1] 细分产品表现 - 国泰中证1000增强策略ETF成交额环比增幅251.88% 达659.84万元 [1] - 中证1000ETF增强(561280)成交额环比增幅217.35% 达607.84万元 [1] - 天弘中证1000增强策略ETF成交额267.46万元 环比增幅78.34% [1] - 博时中证1000增强ETF成交额459.24万元 环比增幅0.94% [1] 市场价格表现 - 中证1000指数单日上涨1.55% [1] - 相关ETF平均上涨1.56% 中证1000ETF增强(561280)以1.95%涨幅领先 [1] - 汇添富中证1000ETF(560110)上涨1.88% 成交额2234.27万元 [1] - 招商中证1000增强策略ETF上涨1.67% 成交额3543.70万元 [1]

市场短期阻力分析 - 25Q3市场预期经济回落叠加政策重点转向调结构，宏观环境暂不支持指数向上突破 [2][3] - 牛市结构主线尚未确立，当前高景气方向如医药和海外算力缺乏足够纵深，难以成为核心主线 [2][3] - 潜在牛市主线需满足两大条件：国内科技突破（如AI、机器人）或全球市占率高的制造业反内卷（通过并购退出产能、行业集中度提升） [3] 牛市氛围持续性 - 三季度宏观组合不利仅带来小波段调整，不影响2026年供需格局改善预期 [4][5] - 真正可能破坏牛市氛围的因素包括2026年中需求显著回落或中国制造业竞争优势被约束 [6] - 外需韧性被低估，中美欧财政刺激共振可能超预期，中国对非美国家影响力线性提升 [5] 短期与中期结构机会 - 短期强势板块医药和海外算力性价比降低，后续或与市场齐涨共跌 [7][8] - 9月初前国防军工可能反复有机会，新消费板块性价比高或轮涨补涨 [7][8] - 中期主线聚焦国内科技突破（AI基础设施→硬件→软件→商业模式）和制造业反内卷 [7][8] - 港股短期定价景气趋势，牛市预期影响较小，成为性价比较高的领涨市场 [7][8] 量化数据与行业表现 - 赚钱效应扩散指标显示国防军工、钢铁、建筑材料等行业继续扩散，医药生物、计算机全面收缩 [10] - ETF资金流向显示有色金属、煤炭、钢铁等周期板块获资金关注，新能源、半导体等科技板块表现分化 [11]

中证1000指数ETF成交额变动 - 中证1000指数ETF今日合计成交额28.86亿元，环比上一交易日增加9.77亿元，增幅51.18% [1] - 南方中证1000ETF（512100）成交额17.26亿元，环比增加6.08亿元，增幅54.39% [1] - 华夏中证1000ETF（159845）成交额4.76亿元，环比增加1.73亿元，增幅57.43% [1] - 富国中证1000ETF（159629）成交额2.62亿元，环比增加1.09亿元，增幅70.87% [1] 高增幅ETF表现 - 中证1000（516300）成交额环比增加592.25%，增幅居首 [1] - 中证1000ETF增强（561280）成交额环比增加207.24%，增幅显著 [1] - 天弘中证1000增强策略ETF（159685）成交额环比增加198.34% [1] 市场表现 - 中证1000指数（000852）收盘上涨0.35% [1] - 跟踪中证1000指数的相关ETF平均上涨0.30% [1] - 中证1000ETF增强（561280）涨幅0.77%，表现最佳 [1] - 1000增强（561590）涨幅0.51%，涨幅居前 [1] 其他ETF成交数据 - 广发中证1000ETF（560010）成交额2.45亿元，环比增加3474.14万元，增幅16.56% [1] - 易方达中证1000ETF（159633）成交额7684.91万元，环比增加2180.80万元，增幅39.62% [1] - 汇添富中证1000ETF（560110）成交额3219.97万元，环比增加1041.67万元，增幅47.82% [1] - 招商中证1000增强策略ETF（159680）成交额2553.51万元，环比增加607.97万元，增幅31.25% [1]

中央汇金二季度ETF增持动向 - 中央汇金二季度增持10只宽基ETF累计超2200亿元 包括沪深300ETF 上证50ETF 中证500ETF 中证1000ETF等龙头产品 [1] - 以华泰柏瑞沪深300ETF为例 中央汇金资产管理有限责任公司("机构1")二季度增持108.74亿份 持有规模从269.84亿份增至378.58亿份 [2] - 中央汇金还增持了其他ETF产品 包括84.29亿份易方达沪深300ETF 92.88亿份华夏沪深300ETF 55.40亿份嘉实沪深300ETF等 [3] 增持规模与时间点 - 二季度增持规模2200亿元低于一季度的3000亿元 但显著高于2023年同期水平 [3] - 多只ETF份额大幅增加主要发生在4月7日及4月8日两个交易日 如华泰柏瑞沪深300ETF在这两日份额增加91.82亿份 [3] 市场背景与政策表态 - 4月初美国关税政策导致全球市场波动 中央汇金明确其类"平准基金"定位 大举增持ETF [1] - 中央汇金4月7日公告表示坚定看好中国资本市场 充分认可A股配置价值 已再次增持ETF并将继续增持 [4] - 中央汇金4月8日表示将继续发挥资本市场"稳定器"作用 坚定增持各类ETF 加大增持力度 均衡增持结构 [4] 市场影响与行业观点 - "国家队"入场后A股三大指数迅速止跌翻红 沪指连续收红并创下年内收盘新高 [5] - 业内人士认为"国家队"等中长期资金入市成为资本市场"压舱石" 增强市场稳定性 [5] - 财经评论员表示后续增持取决于政策环境改善和股市估值水平保持在合理范围内 [6]

"国家队"增持ETF - 中央汇金、中国国新等"国家队"机构上半年通过ETF渠道投入资金超2070亿元，其中二季度增持规模达2025.74亿元 [1][3][5] - 中央汇金资产重点加仓10只宽基ETF，包括华泰柏瑞沪深300ETF（增持108.74亿份）、华夏沪深300ETF（92.88亿份）、易方达沪深300ETF（84.29亿份）等，合计增持份额超585亿份 [4][5] - 华泰柏瑞沪深300ETF规模从3387.19亿元增至3747.02亿元，单季度增长近360亿元，其他沪深300ETF规模增长213亿至378亿元不等 [6] 基金经理调仓动向 - 57%的主动权益基金在二季度提升股票仓位，38只产品仓位提高超30%，嘉实红利精选A仓位提升77个百分点 [8] - 张坤逆势加仓白酒股，易方达蓝筹精选增持五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒 [8][9] - 刘格菘重点配置港股资产，广发行业严选三年持有前四大重仓股均为港股，包括小米集团-W（加仓25.66%）、泡泡玛特、香港交易所，并新增新华保险、中国平安 [9] 创新药板块布局 - 葛兰管理的中欧医疗健康加仓科伦药业超40%，新进百利天恒、信立泰、百济神州等创新药个股，同时减持东阿阿胶、华润三九、迈瑞医疗、爱尔眼科 [10] - 创新药领域双抗、ADC等技术管线持续推进，国内企业与跨国药企达成多项授权合作，首付款及交易总金额创新高 [10] - 三季度看好全球合作深化与临床数据披露，ADC、双抗等领域国产创新药国际化能力提升 [10]