同宇新材(301630.SZ)申购分析 - 公司是覆铜板领域电子树脂本土供应商，主营电子树脂研发、生产和销售，产品包括MDI改性环氧树脂、DOPO改性环氧树脂等系列[2] - 发行价84元/股，发行市值25.2亿元，发行市盈率23.94倍，低于行业市盈率38.62倍[4] - 可比公司圣泉集团动态市盈率25.1倍，宏昌电子159.38倍，东材科技37.74倍[4] - 募集资金主要用于年产20万吨电子树脂项目(一期)投入12亿元占比92.31%，补充流动资金1亿元占比7.69%[7] - 公司是国家级专精特新"小巨人"企业，广东省制造业单项冠军示范企业[8] - 主要客户包括建滔集团、生益科技等覆铜板知名企业，产品最终应用于计算机、消费电子等领域[8] - 2022年以来受行业景气度下降影响，主要客户业绩下滑对公司经营产生压力[8] 信通电子(001388.SZ)上市分析 - 公司是工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，主营输电线路智能巡检系统等产品[9] - 发行价16.42元/股，机构报价17.18元/股，发行市值25.62亿元[10] - 发行市盈率20.39倍，低于行业市盈率38.1倍[10] - 可比公司智洋创新动态市盈率118.9倍，映翰通26.55倍，申昊科技亏损[10] - 募集资金主要用于输电线路立体化巡检项目投入2.094亿元占比44.1%，补充流动资金1.6亿元占比33.69%[11] - 2024年主营收入中输电线路智能巡检系统占比64.88%，是核心收入来源[11] - 与国家电网合作15年，2024年来自国家电网收入占比近50%[12]

上市信息 - 公司股票于2025年7月1日在深交所主板上市，证券简称“信通电子”，代码“001388”[4][40][42] - 首次公开发行并在主板上市的股票上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为10%[11] - 主板股票上市首日即可作为融资融券标的[12] 股本结构 - 发行后总股本为15600万股，本次发行3900万股，占发行后总股本的25%[13][42][82][146] - 本次发行后无限售条件流通股数量为30572689股，占比19.60%[13] - 首次公开发行战略配售股份780万股，占比5%[49] 市盈率与发行价格 - 截至2025年6月17日，中证指数近一月静态平均市盈率38.10倍，可比公司扣非后静态市盈率算术平均值28.19倍[15][16] - 本次发行价格16.42元/股，对应2024年扣非后摊薄市盈率20.39倍，低于同行业平均[17] - 发行市盈率分别为13.46倍、15.30倍、17.94倍、20.39倍[85] 业绩情况 - 2022 - 2024年营业收入分别为78176.30万元、93090.25万元和100506.14万元[52] - 2022 - 2024年扣非后归母净利润分别为10968.41万元、10873.36万元和12560.42万元[52] - 预测2025年营业收入111600.79万元，同比增长11.04%，净利润15049.09万元，同比增长5.40%[35] 业务收入占比 - 报告期内输电线路智能巡检和变电站智能辅控系统收入占比合计达58.46%、64.34%和80.12%[20] - 报告期内对前五大客户销售收入占比分别为51.53%、54.13%和57.27%，对国家电网及其下属企业销售占比最高为31.66%、32.35%和47.30%[24] - 通信行业相关产品销售收入占比分别为24.21%、19.28%和11.16%[30] 销售毛利率 - 报告期内公司销售毛利率分别为37.21%、32.99%和33.03%[25] - 输电线路智能巡检系统对销售毛利率贡献率分别为53.73%、61.38%和67.28%[25] 应收账款 - 报告期各期末公司应收账款及合同资产余额分别为39172.78万元、58189.45万元和67546.34万元，占营业收入比例分别为50.11%、62.51%和67.21%[28] - 截至2024年末公司账龄1 - 2年和2 - 3年应收账款及合同资产余额分别为14353.77万元和6938.03万元[28] 股东情况 - 发行后上市前公司股东户数为55794户，前十名股东持股合计101911276股，占比65.3278%[73] - 李全用发行后持股55301652股，占比35.4498%，限售36个月[73] - 信通电子员工战配资管计划参与战略配售数量为380.6333万股，占本次发行股份数量的9.76%[75] 募集资金 - 募集资金总额64038.00万元，净额为56363.20万元[91][95] - 公司已开立相关募集资金专户，将与保荐人和开户银行签订《募集资金三方监管协议》[104] 承诺与措施 - 控股股东及实际控制人李全用承诺自上市之日起36个月内不转让或委托管理公开发行股票前已发行股份[115] - 公司将采取加强募集资金管理等措施填补被摊薄即期回报[147] - 公司承诺确保填补首次公开发行股票被摊薄即期回报措施落实[154]

业绩总结 - 报告期内营业收入分别为78,176.30万元、93,090.25万元和100,506.14万元，净利润分别为11,745.90万元、12,404.00万元和14,277.98万元[9] - 报告期内主营业务收入分别为78,030.98万元、92,906.29万元和100,320.68万元，输电线路智能巡检和变电站智能辅控两类业务收入占比合计达58.46%、64.34%和80.12%[31] - 报告期内销售毛利率分别为37.21%、32.99%和33.03%，输电线路智能巡检系统对销售毛利率贡献率分别为53.73%、61.38%和67.28%[36][37] 用户数据 - 报告期内对前五大客户销售收入分别为40,280.84万元、50,389.65万元和57,564.67万元，占当期营业收入比例分别为51.53%、54.13%和57.27%[35] - 按估算的输电线路可视化设备已部署数量，公司与智洋创新合计市场份额超50%[72] - 按估算的通信综合运维智能终端市场容量，公司产品预计市场占有率约为40%至50%[75] 未来展望 - 公司预测2025年营业收入为111,600.79万元，同比增长11.04%[45] - 公司预测2025年归属于母公司股东的净利润为15,049.09万元，同比增长5.40%[45] - 公司预测2025年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为13,554.18万元，同比增长7.91%[45] 新产品和新技术研发 - 2025年1 - 3月通信综合运维智能终端收入2,071.35万元，同比增长35.89%，适配WiFi 7测试产品收入占比超50%[41] - 公司“基于人工智能的输电线路大规模立体巡检关键技术及应用”获2023年度电力科学技术进步奖一等奖[78] 市场扩张和并购 - 公司自成立未进行重大资产重组，近一年无收购使相应项目超20%的情形[157] 其他新策略 - 公司本次募集资金主要投向“输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目”等四个项目[7] - 公司销售主要采取直销方式，获取订单方式有招投标、竞争性谈判和商业谈判等[68] - 公司生产采取“以销定产+适量备货”模式，会动态调整标准化产品的生产BOM[68]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“买入”评级 [4][8][94] 报告的核心观点 - 柯力传感是国内传感器龙头，产业森林布局完善，全球传感器市场规模增长，公司力学传感器优势明显，人形机器人催化下积极布局机器人传感器，预计产业投资带动业绩较快增长 [4] 各部分总结 公司概况 - 深耕传感器三十年，是国内传感器行业品种最多的上市公司之一，战略发展路线清晰，经历四个阶段战略演进和三次战略更新，融合传感器与物联网技术，拓展下游应用 [19][21][22] - 股权结构稳定集中，实控人为柯建东，2022 年发布限制性股票激励计划绑定核心员工利益 [25][27] - 围绕主业积极投并购，锚定“五化战略”，三大产业园区稳步推进，2024 年新增“七控二参”9 个项目战略投资，完善产业森林布局 [32][33][34] 行业背景 - 传感器是数据测量源头部件，我国政策支持行业发展，2024 年全球市场规模 2410.6 亿美元，同比增 6.71%，预计 2032 年达 4572.6 亿美元，年复合增速 8.33%，国内市场稳中向好，2024 年规模 3800 亿元，压力传感器为主要应用，力传感器中应变式应用最广泛 [39][41] - 我国应变式传感器规模增长，产需缺口扩大，全球行业集中度高，柯力传感处于第二梯队，是国内称重测力传感器品牌十五年市占率第一，产能居世界前列 [46][49][52] - 高维度力传感器是人形机器人重要部件，2023 年人形机器人行业六维力传感器市场规模 3.7 百万元，同比增 146.7%，2025 年人形机器人催化频出，预计 2030 年力传感器市场规模达 110 亿元，柯力传感围绕“新四样”传感器发展，购置设备，布局触觉传感器和电子皮肤 [53][57][63] 公司分析 - 经营情况：2021 年以来营收稳步增长，2024 年受投资收益影响净利润下降，2025 年一季度业绩增长，工业物联网收入占比提升，海外市场收入稳中有升，存货和合同负债增长 [70][72][76] - 财务分析：盈利能力位于可比公司中上游，期间费用率整体上行，研发费用占比较高，主要营运能力指标下行 [80][86] 盈利预测 - 选取中性情景预测，预计 2025 - 2027 年营业收入 15.27、18.23、21.96 亿元，归母净利润 3.26、3.93、4.82 亿元，EPS 为 1.16、1.40、1.71 元，产业投资带动业绩较快增速 [8][92][93] 估值与评级 - 与可比公司相比，给予公司“买入”评级 [94]

智慧煤矿行业概述 - 智能煤矿是将人工智能、工业物联网、云计算、大数据、机器人、智能装备等与现代煤炭开发利用深度融合，形成全面感知、实时互联、分析决策、自主学习、动态预测、协同控制的智能系统 [1][2] - 智能煤矿建设以信息系统为基础，以网络安全为保障，以数据平台为支撑，实现煤矿各要素和流程的全面感知、实时互联、分析决策、自主学习、动态预测、协同控制 [3] - 煤矿智能化建设具有提高生产效率、提升安全保障、优化资源配置、推动产业升级等多方面优势 [5] 智慧煤矿行业发展背景 - 煤炭是我国当前的主体能源，2024年中国原煤产量47.8亿吨，创历史新高，同比增长1.2% [8] - 2025年1-4月全国原煤产量为15.85亿吨，同比增长7.38% [8] - 内蒙古自治区、山西省、陕西省、新疆维吾尔自治区前四地区占据了我国原煤超80%的产量 [8] - 全国煤矿数量由4600余处减少到2024年末的4300处以内，平均单井（矿）规模由110万吨/年左右提高到140万吨/年以上 [10] 智慧煤矿行业发展现状 相关政策 - 2020年3月，国家发改委、国家能源局等八部委联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》，明确了我国煤炭工业智能化发展的方向 [12] - 2024年5月，国家能源局发布了《关于进一步加快煤矿智能化建设促进煤炭高质量发展的通知》，提出加快推进生产煤矿智能化改造 [12] - 内蒙古、山西、河南等煤炭大省也纷纷发布支持煤矿智能化建设的政策，加速完善顶层设计 [14][15][17] 市场规模 - 2023-2024年期间中国智慧煤矿市场规模保持增长态势，2024年市场规模约为537.3亿元 [18] 建设现状 - 截至2025年一季度末，全国已建成智能化煤矿907处，投运智能化采掘工作面1806个，智能开采产能占比突破50%，超过1.6万个固定岗位实现无人值守 [20] - 截至2024年末，山西煤炭先进产能占比达到83%，智能化煤矿数量达到268座 [22] - 截至2025年5月初，内蒙古七成在产煤矿完成智能化建设，智能化煤矿数量、产能分别达到209处、10.87亿吨/年 [22] - 截至2025年3月中，陕西省建成158个智能化采煤工作面、107个智能化掘进工作面，煤矿采煤机械化程度超99% [22] 智慧煤矿行业发展趋势 - 煤矿的数字化、智能化和绿色化，目前已从被动建设走向主动建设 [27] - 智慧煤矿加速建设将带动产业链上下游蓬勃发展 [28] - 行业标准体系加速完善，到2030年，煤矿智能化标准体系基本完善 [29]

上市信息 - 公司于6月20日开启申购，将在深圳证券交易所主板上市，发行价为16.42元/股，发行数量为3900万股，预计募资总额约为6.4亿元，募资净额约5.6亿元 [1] - 上市进程始于2021年9月，2023年全面注册制实施后平移递交上市申请，2024年2月上会并通过 [3] - 原计划募资4.75亿元，用于输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目、维保基地及服务网点建设项目、研发中心项目及补充流动资金 [3] 募投项目 - 输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目投资总额20,945.06万元，拟投入募集资金20,945.06万元 [4] - 维保基地及服务网点建设项目投资总额5,267.80万元，拟投入募集资金5,267.80万元 [4] - 研发中心项目投资总额5,282.85万元，拟投入募集资金5,282.85万元 [4] - 补充流动资金拟投入募集资金16,000.00万元 [4] 公司业务 - 公司是一家以电力、通信等特定行业为核心的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商 [5] - 主要产品包括输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统、通信综合运维智能终端等 [5] - 客户主要包括电网公司、通信运营商及为其提供配套产品或服务的行业客户、电商平台以及海外客户等 [5] 财务数据 - 2022年、2023年和2024年营收分别约为7.82亿元、9.31亿元和10.05亿元 [5] - 2022年、2023年和2024年净利润分别约为1.17亿元、1.24亿元和1.43亿元 [5] - 2022年、2023年和2024年扣非后净利润分别约为1.10亿元、1.09亿元和1.26亿元 [5] - 2024年资产负债率(母公司)为50.21%，2023年为52.86%，2022年为48.48% [6] - 2024年经营活动产生的现金流净额为15,211.48万元，2023年为7,490.75万元，2022年为2,992万元 [6] - 2024年研发投入占营业收入的比例为7.06%，2023年为7.50%，2022年为8.75% [6] 业务板块 - 输电线路智能巡检系统收入2022年约3.93亿元，2023年约5.13亿元，2024年约6.51亿元 [6] - 输电线路智能巡检系统收入占主营业务收入的比例2022年为50.34%，2023年为55.19%，2024年为64.88% [6] 客户集中度 - 2022年、2023年和2024年对前五大客户的销售收入分别约为4.03亿元、5.04亿元和5.76亿元 [7] - 前五大客户销售收入占比2022年约51.53%，2023年约54.13%，2024年约57.27% [7] 业绩预测 - 预计2025年度营收约为11.16亿元，同比增长11.06% [7] - 预计2025年度归母净利润约为1.50亿元，同比增长5.40% [7] - 预计2025年度扣非后净利润约为1.36亿元，同比增长7.91% [7]

淄博上市公司扩容 - 新恒汇和信通电子先后上市将使淄博上市公司数量从34家增至35家 [1][7] - 淄博上市公司数量在山东省内仅次于青岛、烟台、济南 [7] 新恒汇业务概况 - 公司主营业务为智能卡业务、蚀刻引线框架业务及物联网eSIM芯片封测业务 [2] - 智能卡业务是核心收入来源，2022-2024年收入占比从84.45%降至69.28% [2] - 柔性引线框架市场占有率32%，智能卡模块产品市场占有率13% [2] 新恒汇财务表现 - 2022-2024年营业收入从6.84亿元增至8.42亿元，三年复合增长率10.97% [2] - 同期归母净利润从1.1亿元增至1.86亿元 [2] - 2025年预测营业收入9.56亿元(增长13.56%)，净利润1.95亿元(增长4.66%) [2] 新恒汇股权结构 - 虞仁荣合计持股31.94%为第一大股东，任志军合计持股19.31%为第二大股东 [3] - 本次发行5988.8867万股，发行价12.80元/股，募资7.67亿元 [3] - 募集资金将用于高密度QFN/DFN封装材料产业化及研发中心扩建项目 [3] 信通电子上市信息 - 发行价16.42元/股，市盈率20.39倍，发行3900万股 [4] - 招商证券担任保荐人，预计网上发行1248万股 [4] - 公司2014年完成股改并挂牌新三板，2018年转向A股上市 [4] 信通电子业务模式 - 主营工业物联网智能终端及系统解决方案 [4] - 主要产品包括输电线路智能巡检系统、变电站智能辅控系统和移动智能终端 [7] - 采用直销模式，客户包括国家电网、南方电网等大型国企 [7] 信通电子财务数据 - 2022-2024年营业收入从7.82亿元增至10.05亿元 [7] - 同期归母净利润从1.17亿元增至1.43亿元 [7] - 计划投入4.75亿元募集资金用于技术研发、维保基地等项目 [7]

发行信息 - 公司此次发行总数为3900 00万股 其中网上发行1248 00万股 申购代码001388 申购价格16 42元 发行市盈率为20 39倍 单一账户申购上限为1 20万股 申购数量为500股的整数倍 [1] - 股票代码001388 股票简称信通电子 参考行业市盈率38 10倍 申购日期2025 06 20 顶格申购需配市值12 0万元 中签号公布及缴款日2025 06 24 [2] 募集资金用途 - 输电线路立体化巡检与大数据分析平台技术研发及产业化项目投资金额20945 06万元 [2] - 补充流动资金16000 00万元 [2] - 信通电子研发中心项目投资金额5282 85万元 [2] - 维保基地及服务网点建设项目投资金额5267 80万元 [2] 主要财务指标 - 2024年总资产15 33亿元 同比增长13 30% 2023年总资产13 53亿元 同比增长29 35% [2] - 2024年净资产8 53亿元 同比增长19 97% 2023年净资产7 11亿元 同比增长21 12% [2] - 2024年营业收入10 05亿元 同比增长7 95% 2023年营业收入9 31亿元 同比增长19 05% [2] - 2024年净利润1 43亿元 同比增长15 32% 2023年净利润1 24亿元 同比增长5 98% [2] - 2024年基本每股收益1 22元 同比增长15 09% 2023年基本每股收益1 06元 同比增长6 00% [2] - 2024年每股经营现金流1 30元 同比增长103 13% 2023年每股经营现金流0 64元 同比增长146 15% [2] - 2024年净资产收益率18 26% 同比下降4 55% 2023年净资产收益率19 13% 同比下降14 06% [2] 公司业务 - 公司系一家以电力 通信等特定行业运行维护为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商 [1]

隔夜行情 - A股三大指数集体下跌 沪指报3362 11点跌0 79% 深成指报10051 97点跌1 21% 创指报2026 82点跌1 36% 两市成交额约12506 38亿元 较前一个交易日放量约595 5亿元 [2] - 港股三大指数单边下行 恒指跌1 99%或472 95点报23237 74点 恒生国企指数跌2 13%报8410 94点 恒生科技指数跌2 42%报5088 32点 全日成交额2200 99亿港元 [2] - 美股因六月节休市一天 [2] 新股上市 - 新恒汇创业板证券代码301678 发行价格12 8元/股 发行市盈率17 76倍 公司为集成电路企业 主营业务包括智能卡业务 蚀刻引线框架业务和物联网eSIM芯片封测 [3] - 华之杰证券代码603400 发行价格19 88元/股 发行市盈率13 05倍 公司主营智能开关 控制器 无刷电机等电动工具及消费电子零部件 产品应用于家电 电动工具 新能源储能等领域 [3] 新股申购 - 信通电子证券代码001388 发行价格16 42元/股 发行市盈率20 52倍 公司为工业物联网智能终端及系统解决方案提供商 主要产品为输电线路智能巡检系统 收入占比最高 [4] 行业动态 - 上海国智技术揭牌 首期注册资金10亿元 由国泰海通 中国太保 浦发银行等金融机构及金融科技企业共同发起设立 [5] - 北京市印发游戏电竞行业支持办法 对精品游戏项目给予最高500万元奖励 对获奖作品给予最高50万元奖励 支持游戏企业与历史文化景区合作 [5]

2025汉诺威工业博览会十大工业技术趋势 核心观点 - 工业技术趋势呈现AI、边缘计算、数据治理与可持续性深度融合的特征，推动行业向智能化、自动化与绿色发展转型 [1][14] 分项技术趋势 生成式AI工业应用 - 生成式AI已成为工业软件标配功能，主要应用于代码编写简化、数据分析和用户支持的聊天机器人场景 [4] - 几乎所有头部工业软件公司都展示了集成GenAI能力的应用方案 [4] 代理型AI发展现状 - 代理型AI仍处于早期阶段，当前演示多局限于简单自动化任务如数据检索和工作流执行 [5] - 大型云服务商和软件厂商重点宣传代理能力，但尚未实现真正的自主行为 [5] 边缘计算转型 - 工业边缘计算从硬件设备向集成AI软件栈演进，实现操作型AI本地化运行 [6] - 新一代边缘AI堆栈包含模型训练、部署、推理和MLOps工具，完成工业环境下的AI生命周期闭环 [6] DataOps平台演进 - DataOps平台从数据集成向工业AI使能者升级，成为展会访问量最高展区之一 [7] - 数据治理成为平台标准功能，支持GDPR合规、数据血缘追踪等需求 [7] 数字主线技术 - 融合AI的数字主线打通产品全生命周期数据流，实现设计-制造-服务全流程协同 [8] 预测性维护革新 - PdM从纯软件转向集成专用传感器的软硬一体方案，竞争焦点转向传感器质量与系统兼容性 [9] - 应用范围扩展至螺栓、润滑系统等传统忽视的资产类别 [9] 专用5G发展 - 专用5G在美亚地区采用率提升，但受限于基础设施适配、行业设备开发和频谱监管等集成难题 [10] AI赋能可持续性 - AI升级碳排放管理系统，优化能源消耗预测并简化ESG合规报告流程 [11][12] 机器人交互创新 - 认知AI与语音交互成为机器人技术新方向，通过语音命令降低非专业用户使用门槛 [13] 数字孪生进化 - 数字孪生从虚拟镜像发展为实时决策助手，应用于运营、培训和质量控制场景 [14]