报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 预计本周顺丁橡胶库存水平或进一步提升，因供应面持续增量且下游部分停车检修影响原料采购跟进 [2] - 本周轮胎企业产能利用率或有小幅回升，上周国内轮胎企业产能利用率走低，但部分企业 4 号左右逐步恢复 [2] - br2603 合约短线预计在 11700 - 12200 区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价 11830 元/吨，环比涨 185；持仓量 37293，环比降 2944 [2] - 合成橡胶 2 - 3 价差 - 25 元/吨，环比涨 15；丁二烯橡胶仓库仓单数量 4560 吨，环比持平 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价 11600 - 11700 元/吨，环比涨 100 [2] - 合成橡胶基差 - 80 元/吨，环比降 85；布伦特原油 61.76 美元/桶，环比涨 1.01 [2] - 石脑油 CFR 日本 522.5 美元/吨，环比降 7.63；东北亚乙烯价格 745 美元/吨，环比持平 [2] - 丁二烯 CFR 中国 975 美元/吨，环比涨 10；WTI 原油 58.32 美元/桶，环比涨 1 [2] - 山东市场丁二烯主流价 8950 元/吨，环比涨 200 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能 15.93 万吨/周，环比持平；产能利用率 71.17%，环比升 0.56 个百分点 [2] - 丁二烯港口库存 44700 吨，环比增 1400；山东地炼常减压开工率 54.94%，环比降 1.28 个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量 13.01 万吨，环比降 0.75；当周产能利用率 76.76%，环比升 0.5 个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 334 元/吨，环比涨 45；社会库存 3.45 万吨，环比增 0.05 [2] - 顺丁橡胶厂商库存 26300 吨，环比降 2550；贸易商库存 7180 吨，环比增 1490 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率 69.35%，环比降 2.7；全钢胎开工率 59.55%，环比降 2.4 [2] - 全钢胎当月产量 1301 万条，环比增 59；半钢胎当月产量 5831 万条，环比增 663 [2] - 山东全钢轮胎库存天数 47.05 天，环比增 3.27；半钢轮胎库存天数 47.05 天，环比增 0.19 [2] 行业消息 - 截至 1 月 4 日，中国半钢胎样本企业产能利用率 66.53%，环比降 3.83 个百分点，同比降 11.05 个百分点；全钢胎样本企业产能利用率 57.93%，环比降 3.76 个百分点，同比升 1.37 个百分点 [2] - 12 月份，顺丁橡胶产量 14.36 万吨，环比增 10.38%，同比增 1.97%；产能利用率 72.13%，较上月提升 4.65 个百分点，较去年同期下降 2.68 个百分点 [2] - 截至 2025 年 12 月 31 日，国内顺丁橡胶库存量 3.35 万吨，环比降 3.07% [2]

流动性 - 伦敦金现价格本周达到4533美元/盎司，创下历史新高水平 [4] - BCI中小企业融资环境指数2025年12月值为47.15，环比上月下降10.19% [4] - M1和M2增速差在2025年11月为-3.1个百分点，环比下降1.10个百分点 [4] 基建和地产链条 - 热卷库存处于5年同期最高水平 [5] - 本周主要商品价格变动：螺纹钢价格环比下降1.20%，水泥价格指数下降0.49%，橡胶价格上涨1.00%，焦炭价格下降3.40%，焦煤价格下降0.14%，铁矿价格下降0.63% [5] - 本周全国高炉产能利用率环比微增0.01个百分点，水泥开工率下降0.90个百分点，沥青开工率下降2.3个百分点 [5] 地产竣工链条 - 钛白粉毛利润为-1744元/吨，处于低位水平 [6] - 本周钛白粉价格环比上涨0.77%，玻璃价格环比持平 [6] - 平板玻璃本周开工率为73.89% [6] 工业品链条 - 本周全国半钢胎开工率为72.05%，环比上升0.66个百分点，处于五年同期中位水平 [7] - 本周主要大宗商品价格表现：冷轧价格环比下降0.51%，铜价环比上涨5.84%，铝价环比上涨1.01% [7] - 对应产品毛利变化：冷轧毛利扭亏为盈，铜的亏损环比增加4.00%，铝的利润环比增加6.72% [7] 细分品种 - 钨精矿价格本周为460500元/吨，环比上涨6.35%，续创2012年以来新高水平 [8] - 电解铜价格为98090元/吨，环比上涨5.84% [8] - 电解铝价格为22060元/吨，环比上涨1.01%，测算利润（不含税）为4918元/吨，环比增加6.72% [8] - 石墨电极：超高功率价格为19000元/吨，环比持平，综合毛利润为2060.56元/吨，环比增加1.98% [8] 比价关系 - 本周五热卷和螺纹钢的价差为10元/吨，由负转正 [9][10] - 小螺纹（主要用于地产）和大螺纹（主要用于基建）的价差本周五达230元/吨，环比上周大幅上升43.75% [10] - 本周上海冷轧钢和热轧钢的价格差为430元/吨，环比减少20元/吨 [10] - 螺纹和铁矿的价格比值本周为4.02 [10] - 中厚板和螺纹钢的价差本周五为20元/吨 [10] - 不锈钢热轧和电解镍的价格比值为0.10 [10] - 伦敦现货金银价格比值本周五为64倍 [10] 出口链条 - 2025年11月，中国PMI新出口订单为47.60%，环比上升1.7个百分点 [11] - 中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数本周为1146.67点，环比上涨1.95% [11] - 本周美国粗钢产能利用率为75.30%，环比下降1.20个百分点 [11] - 自2026年1月1日起，将对部分钢铁产品实施出口许可证管理，钢铁产品出口行为有望进一步规范 [11] 估值分位 - 本周沪深300指数上涨1.95%，周期板块中化工板块表现最佳，上涨4.23% [12] - 普钢板块的PB相对于沪深两市PB的比值目前为0.50，其比值分位（2013年以来）为28.64%，历史最高值为0.82（2017年8月） [12] - 工业金属板块的PB相对于沪深两市PB的比值分位（2013年以来）为95.13% [12]

焦煤期货市场表现 - 11月26日焦煤期货主力合约低位震荡，报1085.5元/吨，跌幅1.05% [1] 煤炭库存情况 - 11月25日北方港（不包括黄骅港）煤炭库存2398万吨，较上月同期增长8.56% [2] - 秦皇岛港煤炭库存568万吨，较上月同期增长2.71% [2] - 截至11月21日全国16个港口进口焦煤库存为456.90万吨，减少31.30万吨 [2] - 华北3港焦煤库存243.00万吨减4.00万吨，东北2港45.50万吨减4.00万吨，华东9港106.40万吨减12.30万吨，华南2港62.00万吨减11.00万吨 [2] 独立焦企运营数据 - 截至11月21日全国230家独立焦企样本产能利用率71.10%，环比持平 [2] - 炼焦煤总库存889.22万吨，减少33.56万吨，焦煤可用天数13.4天减0.4天 [2] 港口调出量 - 曹妃甸港煤炭调出量52.3万吨，较上月同期增长8.96% [2] 机构观点：一德期货 - 宏观层面存有扰动，终端需求承压，但下游对煤炭采购需求持续 [2] - 市场对钢材需求仍有担忧，短期双焦向上驱动不足，难以出现趋势性行情 [2] 机构观点：招商期货 - 铁水产量环比下降0.6万吨至236.3万吨，同比增0.5万吨，钢厂利润恶化，后续高炉产量或稳中有降 [3] - 第三轮提涨落地，后续提涨存在博弈，供应端各环节库存分化，总体库存水平中性 [3] - 期货升水现货，远期升水结构维持，期货估值偏高 [3] - 交易策略：焦煤2605空单离场，激进者尝试做多焦煤2605合约，JM01参考区间1090-1130 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，供给端排产减少处于历史平均水平附近，需求复苏低位，成本支撑上升，2601合约预计在8855 - 9065区间震荡 [6] - 多晶硅方面，供给端排产短期减少中期有望恢复，需求端持续衰退，成本支撑持稳，2601合约预计在53895 - 55565区间震荡 [8] 各目录总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量9.1万吨环比持平，需求端上周需求8万吨环比减少4.76%，需求低迷；晶硅库存27.1万吨处于低位，有机硅库存56300吨处于低位且生产盈利，铝合金锭库存7.52万吨处于高位 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨，枯水期成本支撑上升；11月25日华东不通氧现货价9350元/吨，01合约基差390元/吨，现货升水期货 [6] - 社会库存54.8万吨环比增加0.37%，样本企业库存177800吨环比增加3.01%，主要港口库存12.9万吨环比增加1.57%；MA20向上，01合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空减 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量27100吨环比增加1.11%，11月排产12.01万吨较上月环比减少10.37%；需求端硅片、电池片、组件生产情况不佳，总体需求持续衰退 [8] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本38920元/吨，生产利润12080元/吨；11月25日N型致密料51000元/吨，01合约基差 -2480元/吨，现货贴水期货 [8] - 周度库存27.1万吨环比增加1.49%处于历史同期低位；MA20向上，01合约期价收于MA20上方；主力持仓净多，多增 [8] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 部分合约期货收盘价有小幅度涨跌，如01合约涨0.22%；现货价多数持平；周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等有不同程度变化 [15] - 部分合约基差有变化，如01基差 -4.88%；仓单注册仓单数减少1.95%；部分地区产量、开工率有变动 [15] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价多数上涨，如01合约涨2.65%；硅片、电池片、组件价格多数持平；基差有较大变化，如01基差 -132.86% [17] - 周度硅片产量增加5.74%，库存减少22.06%；光伏电池外销厂周度库存增加18.02%；组件国内库存减少51.73%，欧洲库存增加5.36% [17] 工业硅相关走势 - 价格 - 基差和交割品价差走势展示了华东不通氧553硅均价、基差、421 - 553价差等随时间的变化 [19] - 盘面价格走势展示了多晶硅主力合约开盘价、收盘价等价格及成交量随时间的变化，以及基差走势 [22] - 库存展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量随时间的变化 [25] - 产量和产能利用率走势展示了SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率随时间的变化 [28] - 成本 - 样本地区走势展示了四川、云南421及新疆通氧553的成本利润随时间的变化 [35] - 周度供需平衡表展示了工业硅周度产量、进口、出口、消费等数据及供需平衡情况 [37] - 月度供需平衡表展示了工业硅月度产量、进出口、实际消费量等数据及供需平衡情况 [40] 工业硅下游相关走势 有机硅 - DMC价格和生产走势展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、周度产量、价格随时间的变化 [44] - 下游价格走势展示了107胶、硅油、生胶、D4等均价随时间的变化 [45] - 进出口及库存走势展示了DMC月度进出口量及库存随时间的变化 [48] 铝合金 - 价格及供给态势展示了废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润随时间的变化 [51] - 库存及产量走势展示了原铝系、再生铝合金锭月度产量、原生及再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存随时间的变化 [55] - 需求（汽车及轮毂）展示了汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势 [56] 多晶硅 - 基本面走势展示了多晶硅行业成本、价格、库存、产量、开工率、需求随时间的变化 [61] - 供需平衡表展示了多晶硅月度消费、进出口、供应等数据及供需平衡情况 [64] - 硅片走势展示了硅片价格、周度产量、库存、月度需求量、净出口走势随时间的变化 [68] - 电池片走势展示了单晶P/N型电池片价格、排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率、出口走势随时间的变化 [70] - 光伏组件走势展示了组件价格、国内及欧洲库存、月度产量、出口走势随时间的变化 [73] - 光伏配件走势展示了光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃产量及出口、高纯石英砂价格、焊带进出口走势随时间的变化 [76] - 组件成分成本利润走势（210mm）展示了210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片、组件的成本利润随时间的变化 [79] - 光伏并网发电走势展示了全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势随时间的变化 [80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 截至11月13日中国半钢轮胎样本企业产能利用率环比上升、同比下降，全钢轮胎样本企业产能利用率环比下降、同比上升，多数半钢轮胎企业装置运行稳定，个别全钢轮胎企业有检修安排致整体产能利用率下行，下周检修企业检修天数增多预计产能利用率进一步下滑，br2601合约短线预计在10400 - 10700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10480元/吨，环比涨50；持仓量76365手，环比降32；12 - 1价差为0元/吨，环比降35；丁二烯橡胶仓库仓单总计2980吨，环比降10 [2] - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化山东地区10400元/吨、大庆石化山东地区10400元/吨环比涨50、大庆石化上海地区10600元/吨环比涨200、茂名石化广东地区10750元/吨环比涨100；合成橡胶基差 - 30元/吨，环比降100 [2] 现货市场 - 布伦特原油62.71美元/桶，环比降2.45；WTI原油58.49美元/桶，环比降2.55；石脑油CFR日本584.25美元/吨，环比涨7.5；东北亚乙烯价格740美元/吨，环比持平；丁二烯CFR中国790美元/吨，环比持平；山东市场丁二烯主流价7150元/吨，环比涨175 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.53万吨/周，环比降0.01；产能利用率70.32%，环比涨3.26；港口期末库存29800吨，环比降2200；山东地炼常减压开工率52.45%，环比涨0.15 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨，环比降0.53；当周产能利用率65.85%，环比降1.1；当周生产利润539元/吨，环比涨118；社会期末库存2.93万吨，环比降0.16；厂商期末库存25770吨，环比降1430；贸易商期末库存3520吨，环比降160 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.67%，环比涨0.26；全钢胎开工率65.46%，环比涨0.12；全钢胎当月产量1314万条，半钢胎当月产量6025万条，环比增219万条 [2] - 山东全钢轮胎库存天数39.2天，环比涨0.19；半钢轮胎库存天数45.05天，环比涨0.23 [2] 行业消息 - 截至11月13日中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.99%，环比涨0.10个百分点、同比降6.74个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率64.29%，环比降1.08个百分点、同比涨6.04个百分点 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨，较上月增0.72万吨，环比涨5.52%，同比涨24.07%；产能利用率71.39%，较上期增1.46个百分点，较去年同期增10.93个百分点 [2] - 截至11月13日国内顺丁橡胶库存量3.08万吨，较上周期增0.15万吨，环比涨5.22% [2] - 下周茂名石化检修略延迟至月底，齐鲁石化、四川石化、扬子石化装置重启后逐步产出，生产企业库存预计提升，贸易企业库存预计小幅下降 [2]

报告基本信息 - 报告名称为《聚烯烃日报》[1] - 报告日期为2025年11月13日[2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 连塑L2601高开震荡尾盘收跌，PP2601收跌，期货低开震荡，市场交投气氛变化不大，贸易商让利报盘，下游小单备货，实盘一单一谈[6] - 11月暂无新增投放计划，部分检修装置将重启，装置开工负荷或提升，新增扩能压力加剧供需不平衡[6] - 农膜开工季节性见顶回落，管材需求先增后减，PP塑编开工受包装需求提振，BOPP企业消化库存，下游备货意愿低迷拖累成交价格，聚烯烃价格承压态势预计延续[6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2601终收6788元/吨，跌6元/吨（-0.09%），成交18.6万手，持仓增2586手至586919手；PP2601收于6460元/吨，跌7元，跌幅0.11%，持仓减4959手至63.66万手[6] 行业要闻 - 2025年11月12日，主要生产商库存水平69万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅2.82%，去年同期库存在68万吨[7] - PE市场价格部分下跌，华北地区LLDPE价格在6760 - 7000元/吨，华东地区在6900 - 7400元/吨，华南地区在7050 - 7450元/吨[7] - 丙烯山东市场主流暂参照5750 - 5780元/吨，较上一工作日持平，市场供需博弈，成交气氛一般[7] - PP市场多数窄幅波动，个别弱调，华北拉丝主流价格在6230 - 6450元/吨，华东在6320 - 6600元/吨，华南在6400 - 6550元/吨[7] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表，但未提及具体数据内容[9][13][17]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 10 月 31 日 [2] 行情回顾与展望 - 连塑 L2601 高开震荡向下尾盘收跌，终收 6968 元/吨，跌 20 元/吨（-0.29%），成交 21.5 万手，持仓减 3569 手至 508700 手；PP2601 收于 6651 元/吨，跌 14，跌幅 0.21%，持仓增 677 手至 61.33 万手 [5] - 2025 年 10 月 30 日，主要生产商库存水平 69.5 万吨，较前一工作日去库 1.5 万吨，降幅 2.11%；去年同期库存在 72 万吨 [7] - PE 市场价格弱势整理，华北地区 LLDPE 价格 6910 - 7150 元/吨，华东地区 7030 - 7500 元/吨，华南地区 7250 - 7500 元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流价格暂参照 5930 - 5950 元/吨，较上一工作日下跌 45 元/吨 [7] - PP 市场整理为主，个别小幅松动，下游工厂询盘偏弱，午前交投偏淡；华北拉丝主流价格 6450 - 6540 元/吨，华东拉丝主流价格 6530 - 6620 元/吨，华南拉丝主流价格 6470 - 6630 元/吨 [7] - 期货高开震荡，市场氛围提振有限，贸易商随行报盘，部分报盘价格走弱，下游逢低补库为主 [5] - 新增广西石化装置预期 11 月放量，产量存上升预期，11 - 12 月检修影响量递减，供应压力反馈在市场预期中 [5] - 下游部分开工尚维持高位，但后期集中性需求减少，需求面支撑力度将转弱 [5] - 受美国新一轮制裁影响，市场情绪趋于谨慎，油价承压，自身基本面供需偏弱施压，聚烯烃重心低位震荡 [5] 期货市场行情 |合约|开盘（元/吨）|收盘（元/吨）|最高（元/吨）|最低（元/吨）|涨跌（元/吨）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料 2601|7000|6968|7026|6967|-20|-0.29|508700|-3569| |塑料 2605|7061|7030|7090|7027|-30|-0.42|68191|1907| |塑料 2609|7105|7066|7115|7066|-34|-0.48|1821|143| |PP2601|6693|6651|6699|6643|-14|-0.21|613335|677| |PP2605|6765|6721|6775|6719|-19|-0.28|138459|4514| |PP2609|6755|6729|6770|6725|-17|-0.25|7234|115| [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期多数检修顺丁橡胶装置重启，国内产量恢复性提升，天然橡胶走强带动主流供价回调且低价成交转好，但国内顺丁橡胶装置检修增多，生产企业库存提升、贸易企业库存下降，短期检修或进一步增多，产量及产能利用率或下降，考虑原料端偏弱，预计生产企业库存下降、贸易企业库存增加 [2] - 上周国内轮胎企业排产多恢复常规水平，整体产能利用率小幅走高，半钢胎企业排产稳定，雪地胎订单集中，企业生产积极性不减，全钢胎企业出货平稳，多数企业排产将保持稳定，整体产能利用率小幅波动，br2512合约短线预计在10500 - 11000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10795元/吨，环比-10；持仓量52216，环比+3565；12 - 1价差25元/吨，环比+5；丁二烯橡胶仓库仓单总计3010吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶齐鲁石化、大庆石化山东主流价10950元/吨，环比均-50；大庆石化上海主流价10950元/吨，环比-50；茂名石化广东主流价11150元/吨，环比-100；合成橡胶基差195元/吨，环比140 [2] - 布伦特原油64.4美元/桶，环比-1.22；WTI原油60.15美元/桶，环比-1.16；石脑油CFR日本568.63美元/吨，环比-9；东北亚乙烯价格750美元/吨，环比-15；丁二烯CFR中国中间价940美元/吨，环比-10；山东市场丁二烯主流价7950元/吨，环比-225 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.53万吨/周，环比-0.01；产能利用率65.62%，环比-0.17；港口库存24600吨，环比-6200；山东地炼常减压开工率50.04%，环比-0.24 [2] - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨，环比-0.53；当周产能利用率73.45%，环比-1.37；当周生产利润-204元/吨，环比+156；社会库存3.32万吨，环比+0.04；厂商库存28650吨，环比+750；贸易商库存4520吨，环比-340 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎周开工率73.67%，环比+0.95；全钢胎周开工率65.58%，环比+1.06；全钢胎当月产量1314万条，环比+11；半钢胎当月产量6025万条，环比+219；全钢轮胎山东库存天数40.34天，环比+0.39；半钢轮胎山东库存天数45.26天，环比+0.09 [2] 行业消息 - 截至10月23日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率72.84%，环比+1.77个百分点，同比-6.84个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.87%，环比+1.91个百分点，同比+6.95个百分点，周内排产多恢复常规水平，本周轮胎样本企业产能利用率小幅提升 [2] - 2025年9月我国重卡市场销售10.5万辆左右，环比8月上涨15%，比上年同期的5.8万辆增长约82%，1 - 9月累计销量82.1万辆，同比增长约20% [2] - 截至10月22日，国内顺丁橡胶库存量3.32万吨，较上周期增加0.04万吨，环比+1.25%，本周期生产企业库存提升，贸易企业库存下降 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期多数检修顺丁橡胶装置重启使国内产量恢复性提升，近期天然橡胶走强带动主流供价回调且低价成交转好，但国内顺丁橡胶装置检修增多，个别企业储备库存，总体生产企业库存提升、贸易企业库存下降，短期检修预计增多，产量及产能利用率或下降，考虑原料端或偏弱，预计生产企业库存下降、贸易企业库存增加；需求方面，上周国内轮胎企业排产恢复常规水平带动产能利用率小幅走高，半钢胎企业排产稳定、雪地胎订单集中，生产积极性不减，全钢胎企业出货平稳、排产预计稳定，整体产能利用率小幅波动，br2512合约短线预计在10800 - 11000区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价环比 - 125元/吨，持仓量环比 - 17076，12 - 1价差为0元/吨，丁二烯橡胶仓单数量总计3050吨 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化等地顺丁橡胶主流价大多持平，合成橡胶基差环比增加25元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特原油、WTI原油价格环比分别 - 0.05美元/桶、 - 0.29美元/桶，石脑油CFR日本价格环比 + 8美元/吨，东北亚乙烯价格环比 - 15美元/吨，丁二烯CFR中国中间价为765美元/吨，山东市场丁二烯主流价为8390元/吨环比 - 60元/吨 [2] - 丁二烯当周产能环比 - 0.01万吨/周，产能利用率环比 - 0.17%，港口库存环比 - 6200吨，山东地炼常减压开工率环比 - 0.24% [2] 下游情况 - 顺丁橡胶当月产量环比 - 0.53万吨，当周产能利用率环比 - 1.37%，当周生产利润为156元/吨，社会库存环比 + 0.04万吨，厂商库存为750吨，贸易商库存环比 - 340吨 [2] - 国内轮胎半钢胎、全钢胎开工率环比分别 + 0.95%、 + 1.06%，全钢胎、半钢胎当月产量分别为11万条、6025万条，全钢胎、半钢胎库存天数环比分别 + 0.39天、 + 0.09天 [2] 行业消息 - 截至10月23日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率环比 + 1.77个百分点、同比 - 6.84个百分点，全钢轮胎样本企业产能利用率环比 + 1.91个百分点、同比 + 6.95个百分点，周内排产多恢复常规水平，产能利用率小幅提升 [2] - 2025年9月我国重卡市场销售10.5万辆左右，环比8月上涨15%、同比增长约82%，1 - 9月累计销量82.1万辆，同比增长约20% [2] - 截至10月22日，国内顺丁橡胶库存量3.32万吨，较上周期增加0.04万吨，环比 + 1.25%，本周期生产企业库存提升、贸易企业库存下降 [2]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 24 日 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货延续弱势，利空业者心态，贸易商让利促销售致现货价格下跌，下游按需采购 [6] - 聚丙烯上游检修水平略超预期，本周部分检修装置重启产量或环比回升；PE 检修量高位回落，供应压力环比提升 [6] - 下游开工及订单同比偏低，工厂采购谨慎，旺季不旺，中游库存去化慢，推涨乏力 [6] - 宏观面降息预期落地，化工板块平淡，临近双节包装需求有支撑，但市场信心不足补货有限，行情低位偏弱震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑 L2601 低开震荡尾盘收跌，终收 7105 元/吨，跌 48 元/吨（-0.67%），成交 18 万手，持仓增 8837 手至 589676 手；PP2601 收于 6842 元/吨，跌 53 元（-0.77%），持仓增 7134 手至 65.42 万手 [5][6] 行业要闻 - 2025 年 9 月 23 日，主要生产商库存 68 万吨，较前一工作日累库 5 万吨，增幅 7.94%，去年同期 81 万吨 [7] - PE 市场价格弱势下跌，华北、华东、华南地区 LLDPE 价格分别在 7060 - 7400 元/吨、7150 - 7650 元/吨、7250 - 7700 元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流价格 6450 - 6520 元/吨，较上一工作日下跌 50 元/吨，市场供应增加，企业让利出货，下游择低采购，低端成交尚可 [7] - PP 市场延续跌势，跌幅 10 - 70 元/吨，下游新单跟进有限，节前采购积极性不足，华北、华东、华南拉丝主流价格分别在 6690 - 6780 元/吨、6700 - 6840 元/吨、6650 - 6830 元/吨 [8] 数据概览 - 报告展示了 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等图表，但未提及具体数据内容 [11][13][14]