合成橡胶产业日报 2025-08-21 用率提升幅度形成一定拖拽。br2510合约短线预计在11600-12000区间波动。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 逐步恢复，产能利用率仍存小幅上调空间，但当前整体订单表现一般，企业控产仍将延续，对整体产能利 研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) | 11775 | 60 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 3843 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期成本面对顺丁橡胶供价有支撑，前期检修装置未稳定产出，库存水平下降，本周部分装置预计重启，国内供应或明显增量，下游采购谨慎，成品库存预计提升 [2] - 上周国内轮胎产能利用率小幅波动，个别半钢胎企业检修拖拽整体利用率，全钢胎检修企业复工带动利用率提升，检修企业开工恢复后利用率仍有上调空间，但当前订单一般，企业控产延续，对利用率提升幅度有拖拽 [2] - br2510合约短线预计在11600 - 12000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11715元/吨，环比降125元/吨；持仓量35691元/吨，环比降89元/吨 [2] - 合成橡胶9 - 10价差 - 10元/吨，环比持平；丁二烯橡胶仓库仓单总计2490吨，环比持平 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价11750元/吨，前者环比降100元/吨，后者持平；大庆石化顺丁橡胶（BR9000）上海主流价11800元/吨，环比降100元/吨；茂名石化顺丁橡胶（BR9000）广东主流价11800元/吨，环比降50元/吨 [2] - 合成橡胶基差 - 65元/吨，环比升25元/吨 [2] - 布伦特原油65.79美元/桶，环比降0.81美元/桶；WTI原油62.35美元/桶，环比降1.07美元/桶 [2] - 东北亚乙烯价格825美元/吨，环比持平；石脑油CFR日本574.5美元/吨，环比升3.75美元/吨；丁二烯CFR中国中间价1080美元/吨，环比持平 [2] - 山东市场丁二烯主流价9290元/吨，环比降160元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.11万吨/周，环比升0.42万吨/周；产能利用率69.69%，环比降0.07个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存20400吨，环比升5700吨；山东地炼常减压开工率47.52%，环比升0.65个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.92万吨，环比升0.67万吨；当周产能利用率64.52%，环比降3.65个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 482元/吨，环比升124元/吨 [2] - 顺丁橡胶社会期末库存3.04万吨，环比降0.1万吨；厂商期末库存23450吨，环比降700吨；贸易商期末库存6990吨，环比降300吨 [2] 下游情况 - 国内半钢胎开工率72.07%，环比降2.28个百分点；全钢胎开工率63.09%，环比升2.09个百分点 [2] - 半钢胎当月产量5697万条，环比升174万条；全钢胎当月产量1275万条，环比升13万条 [2] - 山东半钢胎期末库存天数46.73天，环比升0.28天；全钢胎期末库存天数39.51天，环比升0.14天 [2] 行业消息 - 截至8月14日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存3.04万吨，较上周期降0.1万吨，环比降3.18% [2] - 截至8月14日，中国半钢胎样本企业产能利用率69.11%，环比降0.6个百分点，同比降10.55个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.62%，环比升2.56个百分点，同比升3.69个百分点 [2] - 2025年7月，中国顺丁橡胶产量12.92万吨，较上月增0.67万吨，环比升5.47%，同比升27.04% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期成本支撑顺丁橡胶供价，前期检修装置产出未稳且库存下降，本周部分装置重启或使国内供应大增，下游采购谨慎，成品库存预计提升；上周国内轮胎产能利用率小幅波动，检修企业开工恢复使产能利用率有上调空间，但订单一般，企业控产延续，br2510合约短线预计在11700 - 12200区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11840元/吨，环比涨40元/吨；持仓量35780元/吨，环比增18326元/吨；9 - 10价差为 - 10元/吨，环比降5元/吨 [2] - 丁二烯橡胶仓库仓单总计2490吨，环比持平 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化、大庆石化（山东）、大庆石化（上海）、茂名石化（广东）分别为11850元/吨、11750元/吨、11900元/吨、11850元/吨，环比分别涨150元/吨、100元/吨、200元/吨、150元/吨 [2] - 合成橡胶基差 - 90元/吨，环比降140元/吨 [2] - 布伦特原油66.6美元/桶，环比涨0.75美元/桶；WTI原油63.42美元/桶，环比涨0.62美元/桶 [2] - 东北亚乙烯价格825美元/吨，环比持平；石脑油CFR日本570.75美元/吨，环比降1.75美元/吨；丁二烯CFR中国中间价1080美元/吨，环比持平 [2] - 山东市场丁二烯主流价9440元/吨，环比涨90元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.11万吨/周，环比增0.42万吨/周；产能利用率69.69%，环比降0.07个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存20400吨，环比增5700吨 [2] - 山东地炼常减压开工率47.52%，环比增0.65个百分点 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.92万吨，环比增0.67万吨，增幅5.47%，同比增27.04%；当周产能利用率64.52%，环比降3.65个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 482元/吨，环比增124元/吨 [2] - 顺丁橡胶社会期末库存3.04万吨，环比降0.1万吨；厂商期末库存23450吨，环比降700吨；贸易商期末库存6990吨，环比降300吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率72.07%，环比降2.28个百分点；全钢胎开工率63.09%，环比增2.09个百分点 [2] - 半钢胎当月产量5697万条，环比增174万条；全钢胎当月产量1275万条 [2] - 山东半钢轮胎期末库存天数46.73天，环比增0.28天；全钢轮胎期末库存天数39.51天，环比增0.14天 [2] 行业消息 - 截至8月14日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.04万吨，较上周期降0.1万吨，环比降3.18% [2] - 截至8月14日，中国半钢胎样本企业产能利用率69.11%，环比降0.6个百分点，同比降10.55个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.62%，环比增2.56个百分点，同比增3.69个百分点 [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场氛围偏暖，成材价格延续强势，成本端支撑明显；受墨脱水电站动工影响，提升市场对建筑材料需求预期，短期供给有去产能收缩预期，需求受基建项目提振，供需发力使盘面积极；成材库存低，价格或持续走强；国家能源局通知带动煤炭价格上涨，进一步支撑成材价格；螺纹钢需求上升、库存去化，热轧卷板需求回落、出现累库；当前基本面影响小，市场受政策与情绪影响大，后续需关注政策信号、终端需求修复节奏及成本端支撑力度 [9] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 供应端：本周螺纹总产量212万吨，环比+1.4%，同比-5.2%，累计产量6388.0万吨，同比-4.6%；长流程产量188万吨，环比+2.9%，同比-6.2%，短流程产量24万吨，环比-9.3%，同比+3.5%；铁水日均产量242.23万吨，环比降0.21万吨，维持高位；华东地区螺纹高炉利润220元/吨，即期利润回升，谷电利润43元/吨，电炉利润上升 [7] - 需求端：本周螺纹表需217万吨，前值206万吨，环比+5.3%，同比-4.4%，累计需求6250万吨，同比-4.2%；需求小幅回升但整体弱势 [7] - 进出口：钢坯06月进口15.5万吨 [8] - 库存：本周螺纹社会库存373万吨，环比+0.8%，同比-35.5%，厂库166万吨，环比-4.3%，同比-13.7%，合计库存539万吨，环比-0.9%，同比-30.1%；库存无明显矛盾，持续去化 [8] - 利润：铁水成本2540元/吨，高炉利润256元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-33元/吨；钢厂盈利率上升，生产意愿强 [8] - 基差：最低仓单基差-52元/吨，基差率-1.6% [9] - 交易策略建议：暂无 [11] 期现市场 - 基差：01基差-103元/吨，05基差-128元/吨，10基差-44元/吨 [19] - 价差：螺纹01 - 05价差-25元/吨，05 - 10价差84元/吨，10 - 01价差-59元/吨；北京卷螺差150元/吨，上海卷螺差70元/吨，广州卷螺差0元/吨；上海 - 北京价差70元/吨，广州 - 上海-22元/吨；北京盘螺溢价130元/吨，上海盘螺溢价180元/吨，广州盘螺溢价190元/吨；唐山方坯3240元/吨，北京螺纹钢3340元/吨，中国螺纹钢FOB出口价452美元/吨，东南亚CFR进口价460美元/吨，美国CFR进口价995美元/吨，欧盟CFR进口价605美元/吨，中东阿联酋产CFR进口价610美元/吨 [22][27][30][33][36] - 利润：电炉利润-33元/吨，较上周+51元/吨，螺纹高炉利润256元/吨，较上周+85元/吨；废钢到厂2242元/吨，铁水成本3358元/吨，64家钢厂铁水平均成本2540元/吨 [42][50] 供给端 - 周度产量：本周螺纹总产量212万吨，环比+1.4%，同比-5.2%，累计产量6388.0万吨，同比-4.6%；长流程产量188万吨，环比+2.9%，同比-6.2%，短流程产量24万吨，环比-9.3%，同比+3.5% [54] - 产能利用率：本周高炉产能利用率91%，前值91%，电炉产能利用率55%，前值52% [57] - 铁水产量：本周日均铁水产量242万吨，前值242万吨 [61] - 分区域产量：北方大区螺纹产量50万吨，前值45万吨，南方大区螺纹产量74万吨，前值77万吨；华东螺纹产量88万吨，江苏34万吨，山东8万吨，安徽21万吨；广东螺纹产量20万吨，广西6万吨 [65][68][71] 需求端 - 建材成交量：全国237家流通商建材成交量117741吨，上周105098吨，上海建材成交量16600吨；北方大区主流贸易商建筑用钢成交量27977吨，北京9700吨；华东主流贸易商建筑用钢成交量48561吨，上海7555吨，杭州5800吨；南方大区主流贸易商建筑用钢成交量34935吨，广州4200吨；成都主流贸易商建筑用钢成交量2830吨，重庆4200吨，西安3899吨 [75][77][79][81][83] - 螺纹钢消费量：螺纹钢周度消费量217万吨，华东84万吨，西南30万吨，华南29万吨，华北14万吨，华中17万吨，东北18万吨，西北16万吨 [85][87][90][93] - 水泥价格：杭州水泥P.O42.5汇总价格470元/吨，上海465元/吨 [95] 库存 - 整体库存：本周螺纹社会库存373万吨，环比+0.8%，同比-35.5%，厂库166万吨，环比-4.3%，同比-13.7%，合计库存539万吨，环比-0.9%，同比-30.1%；唐山钢坯库存107万吨，前值104万吨 [98][100] - 分区域库存：132城螺纹社会库存547万吨，华东245万吨，杭州57万吨，上海17万吨；华南56万吨，华北79万吨，广州13万吨，北京32万吨；华中44万吨，西北48万吨，武汉16万吨，西安24万吨；西南37万吨，东北62万吨，成都13万吨，重庆8万吨 [103][107][111][115]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 成本面因素支撑当前顺丁橡胶价格，但下游采购维持谨慎跟进，出货阻力或有增大，预计短期库存水平或小幅增加；上周国内轮胎企业产能利用率增减不一，本周检修企业排产将恢复至常规水平，产能利用率仍存恢复性提升空间，将对整体轮胎企业产能利用率形成拉动；br2509合约短线预计在11300 - 11700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价为11625元/吨，持仓量为24429，环比减少1865；合成橡胶8 - 9价差为20元/吨，环比减少10；丁二烯橡胶仓库仓单数量为1900吨，环比增加300 [2] 现货市场 - 齐鲁石化、大庆石化、茂名石化顺丁橡胶主流价分别为11500元/吨（环比 - 50）、11550元/吨（环比 + 150）、11450元/吨（环比0）、11500元/吨（环比0）；合成橡胶基差为25元/吨；布伦特原油价格为70.36美元/桶，石脑油CFR日本价格为820美元/吨，东北亚乙烯价格为1070美元/吨，丁二烯CFR中国中间价为584.25美元/吨（环比 - 6.75），WTI原油价格为68.45美元/桶（环比 + 1.88），山东市场丁二烯主流价为9300元/吨（环比 + 100） [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为14.78万吨/周，产能利用率为68.89%（环比 - 2.02%）；港口库存为23600吨（环比 + 1270）；山东地炼常减压开工率为46.14%（环比 + 1.17%）；顺丁橡胶当月产量为12.25万吨（环比 - 1.69），当周产能利用率为65.54%（环比 - 1.44%），当周生产利润为 - 526元/吨（环比 - 362）；社会库存为3.28万吨（环比 - 0.04），厂商库存为26500吨（环比 + 150），贸易商库存为6270吨（环比 - 530） [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为72.92%（环比 + 2.51），全钢胎开工率为64.56%（环比 + 0.81）；全钢胎当月产量为1262万条（环比 + 80），半钢胎当月产量为5523万条（环比 + 108）；全钢轮胎山东库存天数为40.67天（环比 + 0.22），半钢轮胎山东库存天数为45.76天（环比 - 0.72） [2] 行业消息 - 截至7月10日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.28万吨，环比 - 1.15%；中国半钢胎样本企业产能利用率为65.79%，环比 + 1.66个百分点，同比 - 14.25个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为61.11%，环比 - 0.42个百分点，同比 + 1.55个百分点；月初检修半钢胎企业排产逐步恢复，拉动整体产能利用率，全钢胎个别样本企业检修，使全钢胎产能利用率略有走低；2025年6月我国重卡市场销售9.2万辆左右，环比上涨4%，同比上涨约29%，1 - 6月累计销量约53.33万辆，同比增长约6%；近期原料丁二烯端低价成交转好，受华东某上游装置故障消息影响，部分刚需采购压价跟进 [2]

铜价上涨驱动因素 - 降息预期升温推动流动性宽松与需求改善预期 美元指数回落利好大宗商品 尤其是供应叙事强的铜铝品种[1] - Comex与LME铜价同涨 价差走阔至1400美金 市场交易232关税即将落地的传言[1] - 全球铜库存处于历史低位 LME库存从年初27万吨降至9万吨 0-3升水达320美金 现货紧缺助推挤仓行情[1] 铜行业投资机会 - 铜价站上八万大超预期 标的公司业绩可按9000-9500美金铜价上修 推荐关注α属性标的[2] - 金诚信因矿服预期改善带来估值回升 洛阳钼业具备钴价格弹性 紫金矿业等主力矿山经营改善[2] - 中国有色矿业 五矿资源因高盈利弹性值得关注[2] 铝行业投资机会 - 强α标的如中国宏桥(业绩超预期+高股息) 中孚实业(高分红+盈利弹性)已走出独立行情[2] - 其他铝标的补涨潜力大 因铝需求韧性超预期 关注天山铝业(明年产能+20%) 中国铝业H(结构性调整)[2] - 云铝股份受益氧化铝下跌带来的盈利弹性[2]

报告行业投资评级 - 苹果和红枣策略均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果方面，减产预期随套袋阶段减弱，需关注低库存与弱需求博弈及套袋后产量数据；红枣方面，绝对价格处于低位且处于生长关键期，需关注24产季过度透支叠加天气变化对新季生长的影响带来的行情机会，短期未见生长干扰时价格偏震荡运行 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 苹果 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘7486元/吨，较前一日变动 -220元/吨，幅度 -2.85%；现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 +714，较前一日变动 +220；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 +2114，较前一日变动 +220 [1] 近期市场资讯 - 苹果市场主流行情稳定，产区新季套袋工作继续，库内交易氛围一般，产地发货不快，客商多自行发货；西部产区找货热度不高，个别冷库有质量问题，持货商惜售情绪减弱；山东产区性价比高的货源找货尚可，大果走货一般；销区走货一般，天气转热瓜类水果有冲击；陕西洛川和山东栖霞不同等级苹果有相应价格区间 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价大幅收跌，前期减产预期减弱，盘面估值回调，后续关注套袋情况；气温升高，瓜果类水果冲击苹果需求；产区套袋阶段，看货客商减少，走货放缓，慢于去年同期，少量持货商惜售；山东交易略减，客商按需补货；销区到车量减少，性价比高的货源走货尚可；苹果剩余库存处五年低位，去库压力不大；上周主产区晚富士价格整体稳定，好货价格偏硬；现阶段消暑类水果替代作用增强，终端走货放缓，库存低位存货商有抗价情绪，后期警惕价格松动；关注套袋后的产量预期变动 [3] 红枣 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2509合约收盘8910元/吨，较前一日变动 +90元/吨，幅度 +1.02%；现货方面，河北一级灰枣现货价格8.30元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ09 -610，较前一日变动 -90 [5] 近期市场资讯 - 新疆灰枣主产区枣树生长正常，枣农进行田园管理，6月将陆续环割，关注产区生长及天气；河北崔尔庄市场到货10余车，不同质量价格不一，下游客商按需采购成交尚可；广东如意坊市场到货2车，客商按需采购成交一般 [6] 市场分析 - 红枣期货昨日收涨，主产区枣树长势正常，销区货源充足，总库存为近年高位，关注新季枣长势及产区天气；主力合约淡季后连续三月震荡下行，上周小幅反弹有止跌迹象；当前处于消费低位，期现货价格均处历史低位，端午节备货结束，交易氛围减弱；新疆主产区枣树进入盛花期，预计6月上旬进入环割坐果阶段；红枣在多重条件下价格下跌，跌破24产季仓单成本；2024产季产量大，枣树有透支问题，新季生长隐患增加，部分枣农降低头茬坐果率，关注高温干旱天气带来的行情机会 [7]

报告行业投资评级 - 原油：未明确星级评级 [1] - 燃料油：未明确星级评级 [1] - 低硫燃料油：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1][5] - 沥青：★☆★，未明确含义 [1] - 液化石油气：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1][5] 报告的核心观点 - 全球石油市场2024年缺口30万桶/天转变为2025年盈余64万桶/天，年内盈余幅度预期较4月报调低，夏季用油高峰等因素短期支撑油价，但中期供需宽松反弹空间受限 [2] - 船燃需求旺季国内外低硫船燃加注需求偏强，LU裂解价差面临高位回落压力；高硫燃料油需求低迷但备货需求对冲，高硫裂解价差高位震荡 [2] - 沥青利润突出，炼厂产能利用率环比上涨，预计下周下降，北方需求释放南方受限，整体库存下降，BU预计震荡偏强 [3] - 国内液化石油气到岸价回落，进口成本支撑松动，炼厂气价下调，现货短期有下行空间，盘面震荡偏弱 [4] 根据相关目录分别总结 原油 - 全球石油市场2025年盈余64万桶/天，一至四季度盈余幅度分别为19万桶/天、47万桶/天、49万桶/天、141万桶/天，年内盈余幅度预期较4月报调低 [2] - 上周全球石油库存去库0.9%，二季度以来去库幅度0.4%低于平衡表预期 [2] - 夏季用油高峰、炼化开工需求及俄罗斯、伊朗被削裁风险短期支撑油价，中期供需宽松反弹空间受限 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 船燃需求旺季国内外低硫船燃加注需求偏强，新加坡低硫船加油价差上周上涨3.5美元/吨至12美元/吨 [2] - 低硫燃料油东西价差走阔亚太到货有增量预期，国内对LU交割品级扩容限制其走阔空间，LU裂解价差面临高位回落压力 [2] - 高硫燃料油船燃及熔化深加工需求低迷，中东、北非夏季发电高峰前备货需求对冲，俄罗斯、伊朗短期制裁风险强化，原油反弹空间受限下高硫裂解价差高位震荡 [2] 沥青 - 沥青利润在众多产品中表现突出，国内炼厂产能利用率环比上涨5.8%至35%，下周预计下降 [3] - 北方市场需求逐渐释放，南方市场受降雨天气影响需求受限，周度沥青出货量为39.2万吨，环比上升4.9万吨 [3] - 截至5月19日，54家样本炼厂库存环比下降1万吨、104家样本贸易商库存下降4.4万吨，整体库存水平下降明显，BU预计震荡偏强 [3] 液化石油气 - 国内到岸价整体回落，5月上半月集中到岸压力仍存，华东库容率继续走高 [4] - 进口成本支撑松动叠加炼厂外放增加，炼厂气价整体下调 [4] - 上周PDH开工率随装置降负回落，月末有装置开启，关注化工需求回升节奏，现货端短期有下行空间，盘面震荡偏弱 [4]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 4 月 30 日 [2] 研究员信息 - 能源化工研究团队研究员有彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 低开，盘中震荡走低，尾盘收跌，终收 7122 元/吨，跌 43 元/吨（-0.6%），成交 26 万手，持仓增 8592 至 490656 手 [6] - PP 主力 09 收于 7092 元/吨，跌 19，跌幅 0.27%，持仓增 4289 至 40.14 万手 [6] - 伊朗港口事件引发供应扰动，国内聚乙烯对伊朗货源进口依赖度在 3.3%左右，整体依赖度逐年减弱，LDPE 受影响较大，伊朗进口占 LDPE 总进口 18%左右，进口中断担忧引发 LDPE 价格大幅拉涨 [6] - 短期内情绪面推动塑料冲高，27 日港口已恢复货物进出口工作，供应端影响减弱，当前库存高位叠加需求旺季转弱，难以支撑持续上行 [6] - PP 进口依赖度较低，此次事件受影响程度有限，当前 PP 上游装置检修密集供应端暂获支撑，下游产成品出口受限制叠加旺季转淡，需求边际转弱，供需博弈加剧，低位窄幅盘整 [6] 行业要闻 - 今日主要生产商库存水平在 66 万吨，较前一工作日累库 0.5 万吨，增幅 0.76%；去年同期库存在 72 万吨 [7] - PP 期货震荡走弱拖累现货市场氛围，部分生产企业价格下调，货源成本支撑松动，贸易商节前基于回款和去库需求，部分降价出货为主 [7] - 下游节前备货基本结束，日内入市采购意向不高，午前成交多数平平 [7] - 上午华北拉丝主流价格在 7080 - 7300 元/吨，华东拉丝主流价格在 7170 - 7300 元/吨，华南拉丝主流价格在 7180 - 7380 元/吨 [7] - PE 市场价格弱势调整，华北大区部分线性跌 10 - 50 元/吨，部分高压跌 20 - 200 元/吨，低压个别跌 10 - 50 元/吨；华东大区部分高压跌 50 - 100 元/吨，线性、低压部分涨跌 10 - 50 元/吨；华南大区高压部分跌 20 - 100 元/吨，低压、线性部分跌 10 - 50 元/吨 [7][8] - 华北地区 LLDPE 价格在 7340 - 7600 元/吨，华东地区 LLDPE 价格在 7350 - 7900 元/吨，华南地区 LLDPE 价格在 7550 - 7780 元/吨 [8] 期货市场行情 | 品种 | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 塑料 2601 | 7063 | 7101 | 7122 | 7063 | 26 | 0.37% | 44163 | -426 | | 塑料 2505 | 7348 | 7353 | 7383 | 7331 | -14 | -0.19% | 23834 | -8998 | | 塑料 2509 | 7135 | 7164 | 7189 | 7133 | 16 | 0.22% | 482064 | -10575 | | PP2601 | 7013 | 7054 | 7070 | 7013 | 19 | 0.27% | 16157 | 217 | | PP2505 | 7179 | 7195 | 7219 | 7178 | 3 | 0.04% | 19227 | -4703 | | PP2509 | 7088 | 7112 | 7128 | 7085 | 10 | 0.14% | 397139 | -9623 | [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗港口事件引发供应扰动，国内聚乙烯对伊朗货源进口依赖度逐年减弱，LDPE受影响较大，价格大幅拉涨，但当前库存高位叠加需求旺季转弱，难以支撑塑料持续上行；PP进口依赖度较低，此次事件受影响程度有限，当前PP上游装置检修密集供应端暂获支撑，但下游产成品出口受限制叠加旺季转淡，需求边际转弱，供需博弈加剧，低位窄幅盘整 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场行情 - 塑料2601开盘7063元/吨，收盘7101元/吨，涨26元，涨跌幅0.37%，持仓量44163，持仓量变化-426；塑料2505开盘7348元/吨，收盘7353元/吨，跌14元，涨跌幅 -0.19%，持仓量23834，持仓量变化 -8998；塑料2509开盘7135元/吨，收盘7164元/吨，涨16元，涨跌幅0.22%，持仓量482064，持仓量变化 -10575；PP2601开盘7013元/吨，收盘7054元/吨，涨19元，涨跌幅0.27%，持仓量16157，持仓量变化217；PP2505开盘7179元/吨，收盘7195元/吨，涨3元，涨跌幅0.04%，持仓量19227，持仓量变化 -4703；PP2509开盘7088元/吨，收盘7112元/吨，涨10元，涨跌幅0.14%，持仓量397139，持仓量变化 -9623 [3] 行业要闻 - 今日主要生产商库存水平在65.5万吨，较前一工作日累库0.5万吨，增幅0.77%，去年同期库存在71万吨 [5] - PP市场价格窄幅波动，期货小幅上涨对现货市场情绪有一定提振，生产企业厂价多数稳定，贸易商整体报盘变动有限，部分货少牌号报盘试探小涨，下游工厂低价刚需补货，上午华北拉丝主流价格在7090 - 7320元/吨，华东拉丝主流价格在7200 - 7330元/吨，华南拉丝主流价格在7200 - 7400元/吨 [5] - PE市场价格部分上涨，华北大区个别线性涨跌10 - 50元/吨，部分高压涨50 - 100元/吨，低压个别涨跌20 - 50元/吨；华东大区部分高压涨50 - 100元/吨，线性部分涨跌10 - 50元/吨，低压部分涨跌20 - 100元/吨；华南大区高压部分涨20 - 150元/吨，低压、线性部分涨跌10 - 50元/吨，LDPE市场价格延续走高，下游刚需补仓为主，实盘成交侧重商谈，华北地区LLDPE价格在7350 - 7650元/吨，华东地区LLDPE价格在7350 - 7950元/吨，华南地区LLDPE价格在7550 - 7800元/吨 [5][6]