公司控制权变更 - 公司控股股东、实际控制人的控制权拟发生变更事项正在有序推进中 已披露相关公告包括《关于控股股东、实际控制人及一致行动人签署〈股份转让协议〉暨公司控制权拟发生变更的提示性公告》（公告编号2024-063）、《关于控股股东、实际控制人及一致行动人签署〈股份转让协议〉暨公司控制权拟发生变更的进展公告》（公告编号2024-067）、《关于公司控制权拟发生变更的进展公告》（公告编号2025-013） [1] 2024年度业绩亏损原因 - 新增工程项目订单进度不及预期 受宏观环境、行业周期性波动及市场供需等多方面因素影响 公司更加注重客户偿付能力、提高客户筛选标准、把控项目订单质量 [3] - 已获取项目订单未能按照原定实施计划推进并确认收入 部分运营项目因政府业主方调整结算依据（降低了保底水量及污水处理服务费单价）导致营业收入减少 [3] - 2024年度计提资产减值损失共计人民币4839.90万元 计提信用减值损失共计人民币7978.12万元 [3][4] - 管理费用上升 主要系本年度深化改革 优化人员结构 对员工离职补偿的一次性支出费用增加 [4] 业绩提升措施 - 持续发挥已建工业园区污水处理项目的客户资源优势 增强主动服务意识 以TEPS模式增进与上游工业企业客户的互动 提供技术服务 研发智能环保装备、药剂新材料和新型工艺技术 [1] - 推动节能降耗工作 建立"管理+技术"协同的降本增效体系 探索更高效的管理模式 降低项目建设与运营成本 [1] - 重新梳理分析全国潜在市场项目机会 统一调配公司资源 加强市场团队建设和项目开发过程管理 挖掘优质项目储备 [1] - 充分利用技术优势、品牌优势 与央企等合作方相互借力、优势互补、共同开发项目机会 [1] 海洋污水处理业务 - 公司具备海洋生态牧场水处理、海水养殖装备制造、海水养殖废水处理等技术储备 正在积极开拓相关业务 [2] - 生态环境部将统筹谋划"十五五"重点海域综合治理行动 协同推进重点海域综合治理与美丽海湾建设 公司将持续关注海洋污染治理板块相关业务并进行技术研发与储备 [2] 应收账款管理 - 中央政治局会议提出"继续实施地方政府一揽子化债政策 加快解决地方政府拖欠企业账款问题" 将防范和化解拖欠账款工作成效纳入地方政府、国有企业负责人业绩考核和相关审计监督的重要内容 [5] - 公司已建立《应收账款催收考核办法》 对现有应收账款进行追踪管理 建立地方政府相应管理部门常态化的随访机制 对不同财力情况的地方政府采取针对性的催款措施 [5] 2025年一季度财务数据 - 公司主营收入7716.1万元 同比下降24.36% 归母净利润1021.04万元 同比上升1218.7% 扣非净利润-924.38万元 同比下降2698.82% [6] - 负债率69.16% 投资收益2508.14万元 财务费用574.89万元 毛利率24.18% [6] 融资融券数据 - 近3个月融资净流入274.51万 融资余额增加 融券净流入0.0 融券余额增加 [7]

营收与现金流差异分析 - 2024年公司营收17.33亿元，但销售商品、提供劳务收到的现金仅10.14亿元，差额达7.20亿元 [1] - 差异主因是8.91亿元销售采用银行承兑汇票背书转让支付采购款，导致现金未实际流入 [1] - 公司主要执行先款后货政策，客户多以银行承兑汇票结算 [1] 应收账款客户结构 - 2024年前五大应收账款客户仅1家与2023年重合，但公司解释称前五大客户销售额占比低（未披露具体比例），主要客户为一级代理商且执行先款后货政策 [2] - 2024年前五大销售客户中有3家与2023年重合，其中当阳市乐天工艺玻璃有限公司2024年销售额1.027亿元仍为主要客户 [6] - 2024年前五大销售客户合计销售额6.24亿元，占销售总额32.33% [3]；2023年前五大客户合计销售额5.26亿元，占比21.59% [4] 重要客户坏账风险 - 公司为恒波商业代偿1.63亿元贷款本息，但对方未偿还，已质押6.98亿元应收账款及不动产作为担保 [7] - 截至2024年末对恒波商业其他应收款余额4.66亿元，已计提减值4.21亿元（计提率90.48%），差额4432.84万元因关联方承诺担保未计提 [8] - 恒波商业已被纳入失信人名单，公司一审诉讼被驳回后已提起上诉 [7][8]

收购交易概述 - 太原重工拟以3亿元现金收购控股股东太重集团等持有的太重向明67%股权 [2] - 交易分为两部分：受让太重集团持有的51%股权，以及收购其他股东持有的16%股权 [3] - 交易完成后，太重向明将成为太原重工控股子公司 [3] 收购目的与协同效应 - 收购旨在补齐太原重工在矿山物流输送环节的"短板"，完善"开采—运输—破碎"全流程解决方案能力 [4] - 太重向明在散状物料输送装备领域技术领先，拥有137项自主知识产权，2024年净利润3629万元 [3][4] - 交易将形成产业协同效应，优化太原重工业务布局并拓展版图 [2][4] 标的公司财务与业务情况 - 太重向明2025年3月末总资产8.24亿元，净资产3.82亿元，2024年营收6.1亿元 [3] - 2025年一季度因季节性因素亏损81.54万元，但当前在手订单充裕且生产饱和 [5] - 主要产品为带式输送机和立体车库，在国内煤矿带式输送机行业处于领先地位 [3] 太原重工近期关联交易动态 - 过去12个月内累计出售资产关联交易金额14.26亿元，购买资产关联交易金额4.58亿元 [5] - 2024年6月将拉弹泡风电项目资产作价9.59亿元转让给太重集团，同时以4.58亿元收购山西太重智能装备公司 [5] 太原重工财务风险 - 2025年一季度营收27.68亿元（同比+60.18%），归母净利润2197.49万元（同比+7.62%），但应收账款余额达80.65亿元 [6] - 2020-2023年应收账款持续攀升，分别为36.28亿元、49.14亿元、62.04亿元、65.75亿元，2024年末仍达71.08亿元 [7] - 应收账款高企导致资金周转困难，2025年一季度经营活动现金流净额为负值 [7] 历史应收账款处置 - 拉弹泡风电项目曾形成14.44亿元坏账，2024年通过司法判决和资产划转将应收账款转化为9.59亿元现金及股权资产 [6] 行业特征与应对措施 - 重型装备制造行业因合同金额大、结算周期长，易形成大额应收账款 [7] - 公司加强应收账款回收力度，优化客户信用评估，并通过降本增效缓解压力 [8]

收入增长与项目确认 - 2024年公司实现收入3.41亿元，同比增长68.14%，其中第四季度确认收入1.37亿元，占比40.18% [1] - 收入增长主要来自两方面：收购捷安泊及河北新时空智慧停车业务贡献约1.1-1.2亿元；广安、泉州景观照明项目贡献约1.08亿元 [1] - 广安项目履约进度46.51%，确认收入7,725.69万元；泉州项目履约进度90.57%，确认收入3,028.79万元 [3][4] - 收入确认方法采用投入法，按累计实际发生成本占预计总成本比例确定完工进度 [2] 智慧停车业务 - 2024年智慧停车业务收入11,830.82万元，同比增长245.69%，主要因收购捷安泊贡献10,028.23万元 [5] - 捷安泊业务分为停车运营服务和承包运营服务两类，收入确认方式包括：个人用户按服务时段或天数摊销；景区/公司客户按月对账或分月摊销 [6][7] - 智慧停车业务采用总额法确认收入，因公司在转让商品前拥有控制权且能自主定价 [8][9] 商誉减值 - 2023年收购捷安泊和河北新时空分别形成商誉1,885.61万元和1,057万元，2024年分别计提减值587.77万元和1,057万元 [20][21] - 捷安泊2024年亏损645.06万元，未达业绩承诺（1,200万元），主要因业务招待费增加914.48万元、撤场项目损失331.66万元及新业务拓展未达预期 [14][16] - 河北新时空因行业投资下滑及订单减少导致减值 [31][39] 应收账款与合同资产 - 应收账款期末余额8.26亿元，占总资产30.15%；合同资产6.72亿元，占总资产24.52% [46] - 1年以上账龄应收账款占比86.44%，较上期增长45.02个百分点 [46] - 对1-2年账龄的2.23亿元应收账款计提单项坏账准备0.68亿元，主要涉及诉讼和仲裁项目 [47]

公司财务与审计情况 - 公司已完成破产重整，2023年度审计报告无法表示意见所涉事项的影响已消除，2024年年报获标准无保留意见 [1] - 2024年应收账款、存货及营业收入等主要科目回函比例达80%-90%，较2023年显著改善 [1][4][6] - 公司成立专项清收小组推进应收工程款项收回，完成对2017-2023年财务报表主要科目的追溯调整 [1][9] 审计程序与内控改进 - 年审会计师投入20余人团队，执行包括函证、替代测试等程序，2024年应收账款回函比例达80.04% [2][6] - 公司2023年内控存在工程项目管理、供应商管理、物料存货管理和工程审定四大缺陷，2024年通过信息化平台和流程优化进行整改 [14][19] - 整改措施包括建立工程台账责任制、完善供应商准入标准、物料全链条管控和专职资料收集体系 [19] 业务结构与成本变动 - 通信技术业务中劳务外协费同比增38.26%至2.89亿元，物料消耗费降28.21%至0.23亿元，导致毛利率降至-0.32% [22][24] - 线路工程收入占比从2023年的34%升至2024年的62.6%，系统集成收入从36%降至9.3% [23][26] - 成本结构变动主因历史项目停滞导致劳务成本增加，以及材料费比重高的项目减少 [24][27] 应收账款与客户情况 - 应收账款余额7.72亿元同比增31.07%，坏账计提比例达41.58%，其中国企运营商坏账计提比例从2022年15.66%升至2024年30.83% [31][32] - 前十大客户中中国联通吉林省分公司应收账款1.94亿元账龄较长，河南沧川建设等客户应收账款与当期收入比例异常 [32] - 同行业应收账款平均增长26.86%，公司增幅略高主因净额法核算项目影响 [32] 行业对比与合规性 - 物料消耗费占比6.41%显著低于同行业（吉大通信6.2%-润建股份19.54%），主因业务结构差异 [24][25] - 自查显示工程项目符合总额法确认收入条件，公司承担主要责任并全程参与施工管理 [25] - 毛利率持续下滑趋势与行业不一致，主因2022年后内控缺陷和历史遗留成本问题 [27][28]

审计意见与财务调整 - 2023年年报被出具无法表示意见的审计报告，主要因应收账款、存货及营业收入等主要项目函证程序受限[1] - 2024年年报获标准无保留意见，显示2023年度审计报告无法表示意见所涉事项影响已消除[1] - 2024年完成破产重整，员工欠薪全额偿付提升函证效率，主要科目回函比例达80%-90%[1] - 2024年8月会计差错更正后，对2017-2023年财务报表主要科目进行追溯调整[1] 审计程序执行情况 - 应收账款审计程序包括函证有效性验证、检查工程合同等支持文件、分析账龄及坏账准备充分性[1] - 存货审计程序包括分析变动原因、实地查看进度、评估可变现净值、复核成本结转[1] - 营业收入审计程序包括验证收入确认政策、分析波动原因、检查合同等支持文件[1] - 投入20余人团队进行4个月现场审计[1] 关键科目审计数据 - 应收账款发函比例83.56%，回函比例77.71%，回函相符比例69.12%[3] - 营业收入发函比例88.72%，回函比例82.43%，回函相符比例73.82%[3] - 存货-外协工程费发函比例88.94%，回函比例70.72%，回函相符比例70.15%[3] - 收入细节测试覆盖90.16%收入金额，存货细节测试覆盖93.11%存货金额[5] 业务结构与成本变动 - 通信技术业务营业成本3.54亿元，劳务外协费占比从43.49%升至81.75%[21] - 物料消耗费占比从34.62%降至6.41%，人工成本占比下降6.95个百分点[21] - 通信技术业务毛利率从2020年18.48%持续降至2024年-0.32%[21] - 线路工程收入占比从2023年34.02%升至2024年62.58%[23] 应收账款与坏账准备 - 应收账款期末余额7.72亿元，同比增加31.07%，坏账准备余额3.21亿元[28] - 国企运营商应收账款坏账准备计提比例从2022年5.77%升至2024年41.58%[28] - 前十大应收账款客户中，中国联通吉林省分公司余额1.94亿元，坏账准备4186.89万元[28] - 应收账款增长比例31.07%略高于行业平均26.86%[29] 内部控制与整改措施 - 2023年存在工程项目过程管理、供应商管理、物料管理、工程审定管理四大内控缺陷[13] - 2024年引入新信息化平台系统，采用"并行模式"进行内控流程管理[19] - 成立清收专项小组梳理完工未审计项目，建立奖罚机制促进应收款项回收[12] - 完成物料盘点工作，重新培训库管人员，建立全链条管控流程[19]

公司业务 - 完成重大资产重组后，形成建筑施工和清洁能源投资两大主业格局 [1] - 装备制造包括清洁能源装备风电塔筒、光伏支架制造及建筑施工机械制造等，有较强生产能力 [2] 业绩情况 - 2024 年度业绩下滑，原因是部分工程施工项目受业主投资进度、征地拆迁等影响，施工进度放缓，影响施工收入和利润实现 [1] 2025 年经营计划 - 预计实现营业收入 752 亿元，归属上市公司股东净利润 12.6 亿元 [1] - 力争承接工程任务量 1220 亿元，清洁能源投产装机 100 万千瓦 [2] 清洁能源发电情况 - 累计已投产发电总装机 4559.71MW，其中水力发电 380.50MW，风力发电 800.36MW，光伏发电 3278.85MW，独立储能 100MW [2] - 发电项目主要在新疆、甘肃、广东、湖南及山东等地区 [2] 管理措施 应收账款管理 - 做好在建项目计量及已完工项目结算，减少已完工未结算项目资金占用 [2] - 加大在建项目应收账款追收及完工项目应收款项清欠力度，确保现金及时回笼 [2] 降低资产负债率 - 加强工程施工项目进度结算及已完工项目竣工结算，形成合法债权，确保按合同履约定期回款 [2] - 加强应收账款追收和资金回笼，增强偿债能力 [2] - 多渠道、多方式拓宽融资渠道，为公司筹集资金 [2]

公司基本情况 - 公司为江苏丰山集团股份有限公司 转债简称丰山转债 编号2025-003 [1] - 参与投资者关系活动的机构包括华安证券 万柏投资 泓德基金 万家基金 财通资管 圆信永丰基金 招商基金 京管泰富 高腾国际资管 瑞奇期货 华龙证券等 [2] - 公司接待人员包括董事会秘书赵青和证券事务代表梁慧颖 [3] 生产经营情况 - 宁夏及内蒙工厂尚未开工 原材料价格维持高位 相关产品价格维持一季度水平 [3] - 农药板块主要产品线产能利用率处于高位运行 [3] - 绿草定市场需求持续增加 公司计划通过技改项目新增2000吨左右产能 [3] - 湖北宜昌项目试生产顺利 销售稳定 正在筹备第二条生产线试生产工作 [5] - 氯虫苯甲酰胺制剂产品原料库存能满足生产销售需要 毒死蜱销售增长 [4] 产品研发与销售 - 丰山全诺半固态电池电解液处于研发测试阶段 [3] - 钠离子电池电解液主要向众钠等公司销售 [3] - 产品价格二季度以来与一季度相比基本保持平稳 [3] 成本与资金管理 - 按月招标采购原材料 根据价格走势调整采购量和库存量 [3] - 积极调研其他方式平滑价格波动对成本的影响 [3] - 目前没有考虑新的融资计划 后续将根据投资计划和资金需求安排 [3] - 加强应收账款回款和客户信用动态管理 强化账款回款考核 [3] - 境外业务通过中信保保证回款 [3] 财务表现 - 存款理财利息收入增加及汇率变动影响财务表现 [4]

公司业务概况 - 面向金融机构、大型互联网企业、烟草行业及其他大中型企业提供 IT 基础设施建设、软件解决方案及 IT 运维服务，主要业务未发生重大变化 [3] - 最大客户群体是以商业银行为主的金融机构，2017 年拓展大型互联网企业客户，近几年拓展烟草行业客户，2024 年烟草行业客户成为重要客户结构之一 [3] - 业务构成包括 IT 基础设施建设、软件解决方案及 IT 运行维护服务，各业务领域有不同服务内容和模式 [3][4] 重大诉讼与应收账款管理 - 今年披露两次重大诉讼公告及一次进展公告，与金山云诉讼款项已收回，正维护逾期付款责任权益，与大族激光诉讼等待开庭 [5] - 以前年度 1 年以内应收账款通常超 90%，2024 年度接近 70%，公司加强应收账款管理以降低坏账风险 [6] 财务状况分析 - 2024 年存货中绝大部分为“合同履约成本”，因项目实施有周期，部分合同未达收入确认时点 [8] - 2024 年经营性现金流量净额大幅增长，因销售回款增加及部分采购合同使用信用证结算使采购款账期延长 [9] - 2024 年营业收入下降但销售费用增加，因拓展多元化行业客户，进入新市场需时间累积收入 [10] 股权结构与公司治理 - 股权分散且无实际控制人是历史形成，相关情况上市时已详细说明，核心管理、技术团队持股对公司发展有积极作用，公司治理架构将保持稳定 [11] 业务发展规划 - 2024 年烟草行业客户带来 5660 万元收入，2025 年将深化与烟草行业信息化战略合作，赋能烟草产业数字化转型升级 [12] - 应对传统业务规模缩减风险，积极拓展新行业客户，大型互联网企业和烟草行业客户已成为重要客户群体 [14] 公司优势与竞争策略 - 拥有精通专业技术和理解客户需求的精英团队，凭借自有知识产权产品和与顶尖供应商合作吸引高端客户群体，未来以客户为中心提升技术实力 [15] 再融资计划 - 公司对再融资谨慎，聚焦核心领域，目前无再融资计划 [17]

公司基本情况 - 国内领先的水务环保综合服务商，业务集投资、研发、设计、建设、运营于一体，产业链完善 [2] - 业务板块包括自来水、污水处理和中水利用、环保、工程业务，环保业务含垃圾焚烧发电等 [2] - 运营及在建供水项目规模约 430 万吨/日、污水处理项目规模逾 480 万吨/日、中水利用项目规模约 130 万吨/日、垃圾焚烧发电项目规模为 12,000 吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模为 8,430 吨/日、污泥处置项目规模为 3,116 吨/日、餐厨垃圾处置项目规模为 1,950 吨/日 [2][3] 供排水业务调价机制 自来水调价机制 - 满足相关调价原则可向政府价格行政主管部门提交申请，经成本监审、听证会等程序通过后执行 [5] - 遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时同步同幅联动调整 [5] 污水调价机制 - 污水处理服务费单价按特许经营协议约定的调价周期及公式开展，一般每 2 年或 3 年定期调价 [6] - 因污水处理排放标准调整等因素致成本重大变化，可申请临时性调整 [6] - 成都市中心城区第五期（2024 - 2026 年）污水处理服务费暂定均价为 2.63 元/吨 [6] 在建垃圾焚烧发电项目情况 - 推进成都万兴环保发电厂（三期）项目建设，生活垃圾处理规模为 5,100 吨/日，污泥协同处理规模为 800 吨/日，厨余垃圾处理规模为 800 吨/日，预计 2026 年投运 [7] 应收账款情况 - 截至 2024 年末，应收账款余额约 40 亿元，部分地区回款情况改善 [8] - 公司重视应收账款管理，开展回款催收工作，将催收纳入考核并分解任务 [8] - 国家推行化债政策，利于改善地方政府财政支出能力，对行业或有积极影响，公司关注政策落地，与政府密切沟通推动回款 [8] 市场拓展规划 - 全国性水务环保综合服务商，聚焦主业，沿业务链条纵向延伸、横向拓展 [8] - 立足深耕成都市场，推进成都市及周边区域水务环保资源整合，在全国布局资源深挖细分市场 [8] 资本开支及分红考虑 - 近年来因多个供排水、固废项目建设，资本开支较大，项目未来 1 - 2 年建成投运释放效益后开支将下降 [8] - 重视股东回报，着力提升现金分红比例，待在建项目建成投运释放产能，将更有条件提高股东回报水平 [8] 参观项目 - 成都市第九再生水厂 [8]