作为期货公司的年度"大考"——期货公司分类的评价规定备受行业关注。 近日，中国证监会就《期货公司分类评价规定（征求意见稿）》（下称《评价规定》）向社会公开征求意见。 证监会自2009年8月发布了《期货公司分类监管规定》，并于2011年、2019年、2022年进行了三次修订。 本次征求意见稿共四十四条，进一步明确了期货公司分类评价的扣分标准，优化了加分标准，简化了评价流 程。 值得注意的是，在同一天，证监会正式发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，加强对期货市场全过 程监管，自2025年10月9日起实施。 调整扣分安排 期货公司分类是指以期货公司持续合规状况、风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力、服务实体经济能力 等，按照《评价规定》评价和确定期货公司的类别。 期货公司分类评价采用计分制，基准分为100分。在基准分的基础上，根据《评价规定》进行相应扣分和加 分，以确定期货公司的综合评价得分。证监会根据期货公司评价计分的高低，将期货公司分为 A（AAA、 AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E等5 类11个级别。 每年中国证监会根据规定对期货公司进行1次分类评价，评价结果自20 ...

程序化交易监管规定 - 证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，旨在加强对期货市场程序化交易的全过程监管，维护交易秩序和市场公平 [1] - 规定明确程序化交易的定义，即通过计算机程序自动生成或下达交易指令的行为，并根据交易频率分为高频交易和中低频交易 [2] - 高频交易被定义为具备以下特征之一的程序化交易：短时间内报单撤单笔数频率较高、日内报单撤单笔数较高、证监会认定的其他特征 [3] 监管要求与实施 - 从事程序化交易需遵循公平原则，不得影响交易所系统安全和正常交易秩序 [3] - 交易者从事程序化交易前需报告相关信息，经确认后方可进行，期货公司和交易所需定期或不定期核查报告信息 [3] - 期货交易所将对程序化交易实行实时监测监控，重点监控报撤单频率高、报撤单成交比高等异常交易行为 [3] - 中国期货市场监控中心负责对程序化交易行为进行监测监控 [3] - 管理规定将于2025年10月9日起实施 [4]

宏观预警 - 国务院常务会议提出构建房地产发展新模式，强调稳中求进、先立后破，要求加强政策支持并摸底全国土地和在建项目以稳定市场 [3] - 广州拟全面取消房地产限购、限售、限价政策，降低贷款首付比例和利率，计划2025年完成城中村改造固定资产投资1000亿元 [4] - 央行开展4000亿元6个月期逆回购操作以保持流动性充裕 [5] - 5月新增人民币存款超2万亿元，存贷款增长差异反映金融机构资产多元化和融资结构变化 [6] 中国债券预警 - 中证鹏元维持广东宝莱特医用科技AA-评级但展望下调至负面 [8] - 广西能源集团终止主体及债项信用评级，相关评级结果失效 [9][10] - 西湖城投新增借款93.3亿元，占2024年末净资产28.62% [11] - 皖投置业子公司抵押土地使用权，账面价值16.08亿元占净资产30.63% [13] - 弘阳地产延长重组支持协议费用期限至2025年7月11日 [14] 中国股票预警 - 腾讯否认考虑收购韩国游戏开发商Nexon的传闻 [16][17] - 知名牛散屠文斌因操纵股价被证监会罚没近7700万元 [17] - 老凤祥AI眼镜尚未取得销售许可证，预计9月后上市 [18] - 华阳新材澄清公司不涉及稀土永磁业务 [21] 海外预警 - 以色列关闭最大天然气田利维坦，可能影响埃及等地区供应 [24][25] - 美光确认DDR4将停产，未来2-3季逐步停止出货，DDR4/LPDDR4将优先供应车用及工业客户 [27] 金融同业预警 - 证监会发布《期货市场程序化交易管理规定》，明确高频交易监管标准 [29] - 全球黄金ETF 5月净流出18亿美元，为2024年11月以来首次月度净流出 [31] 行业预警 - 国务院研究优化药品和耗材集采，推动集采规范化制度化 [34] - 八部门拟要求汽车数据处理者向境外提供重要数据或超100万人个人信息时需申报安全评估 [36] - 哪吒汽车进入破产重整程序，法院已确认管理人机构 [38][39]

一是明确程序化交易和高频交易的定义，并要求从事程序化交易不得影响期货交易所系统安全和正常交易秩序。 本报记者 吴晓璐 6月13日，证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》），自2025年10月9日起实施。 证监会表示，为落实《中华人民共和国期货和衍生品法》《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（国 办发〔2024〕47号）要求，加强期货市场程序化交易监管，维护期货交易秩序和市场公平，证监会全面总结期货市场程序化交 易监管实践经验，制定了《管理规定》。 具体来看，《管理规定》共7章37条，加强对期货市场程序化交易的全过程监管。 五是明确交易监测与风险管理要求，要求期货公司、交易者应当加强风险防控，及时处置突发事件；期货交易所应当做好 异常交易行为的监测监控，保障交易所系统安全，维护市场交易秩序。 六是明确监督管理安排，证监会及其派出机构依法开展行政监管，期货交易所和中国期货业协会按照业务规则开展自律管 理。 七是明确对相关主体的适用安排。 后续，证监会将指导期货交易所和中国期货业协会制定出台相关业务细则，做好《管理规定》落地相关工作。 二是明确程序化交易报告要求，交易 ...

程序化交易管理规定核心内容 - 中国证监会发布《期货市场程序化交易管理规定(试行)》，自2025年10月9日起实施 [1] 定义与特征 - 程序化交易指通过计算机程序自动生成或下达交易指令的行为 [2] - 高频交易定义为具备以下特征的程序化交易：短时间内报单/撤单笔数或频率较高、日内报单/撤单笔数较高、证监会认定的其他特征 [2][7] - 高频交易具体标准由期货交易所制定 [2] 公平性原则要求 - 程序化交易需遵守法律法规及交易所规则，不得影响系统安全和正常交易秩序 [3] - 期货交易所和期货公司应公平分配技术资源 [1] 报告与责任划分 - 期货业协会制定程序化交易委托协议必备条款，期货公司与客户需签订协议明确权利义务 [4] - 程序化交易者需完整报告信息，经期货公司核查后向交易所报告，交易所反馈确认后方可交易 [4] 技术系统规范 - 程序化交易者技术系统需具备异常监测、阈值管理功能，期货公司系统需有验资验仓、权限控制等功能 [5] - 期货公司需测试客户技术系统并保存记录，不得开放管理权限给客户，禁止利用系统非法经营 [5] 席位与资源管理 - 期货交易所需建立主机托管报告制度和席位管理制度，遵循安全公平原则 [6] - 期货公司需公平分配交易席位，对异常交易客户不得提供主机托管服务 [6][8] 监管与风控要求 - 程序化交易机构需建立并执行相关制度，合规负责人需履职 [9] - 期货公司需监控客户程序化交易行为，首席风险官需履职 [9] - 交易所需实时监测程序化交易，重点监控高频交易及异常行为 [9] - 高频交易被列为重点监管对象，交易所需评估其市场影响 [9] - 突发情况下程序化交易者、期货公司及交易所需采取应急措施 [10]

今日，证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》(以下简称《管理规定》)，明确程序化交易报 告要求，加强系统接入、主机托管与席位管理，明确交易监测与风险管理要求，从制度层面加强期货市场 程序化交易监管，维护期货交易秩序和市场公平。 《管理规定》共7章37条： 一是明确程序化交易和高频交易的定义，并要求从事程序化交易不得影响期货交易所系统安全和正常交 易秩序。 二是明确程序化交易报告要求，交易者从事程序化交易前，应当报告有关信息，收到确认后方可从事程 序化交易；期货公司、期货交易所应当定期或者不定期对报告信息进行核查。 三是加强系统接入管理，要求期货公司、交易者的技术系统应具备相关功能并进行测试，明确接入管理 中的禁止性行为，如期货公司不得将交易信息系统的管理权限开放给客户等，程序化交易者不得利用系 统对接非法经营期货业务等。 四是加强主机托管与席位管理，建立主机托管信息报告制度和交易席位管理制度，明确期货交易所和期 货公司应当公平分配相关技术资源。期货公司应当建立主机托管资源管理制度，对频繁发生异常交易行 为、技术系统出现重大技术故障等情况的程序化交易客户，期货公司不得向其提供主机托管服务。 五是明确交 ...

期货市场程序化交易管理规定 核心观点 - 中国证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，旨在加强期货市场程序化交易监管，规范交易行为，维护市场公平和交易秩序 [1][3] - 规定自2025年10月9日起施行，已从事程序化交易的主体需在6个月内达到合规要求 [8] 规定主要内容 定义与基本要求 - 明确程序化交易是通过计算机程序自动生成或下达交易指令的行为，高频交易需满足短时间内高报撤单频率等特征 [5] - 要求程序化交易不得影响期货交易所系统安全和正常交易秩序 [5] 报告与核查机制 - 交易者从事程序化交易前需向期货公司报告信息，经确认后方可进行 [5] - 期货公司和交易所需定期或不定期核查报告信息，重点核查高频交易者的策略类型、最高报撤单频率等 [5] 系统接入管理 - 期货公司不得将交易信息系统与客户技术系统部署于同一设备，不得开放管理权限或直接接入交易所系统 [6] - 程序化交易者不得利用系统对接非法经营期货业务，不得转让、出借技术系统或为第三方提供接入 [6] 监管与风险管理 - 建立主机托管信息报告制度和交易席位管理制度，要求公平分配技术资源 [7] - 期货交易所需实时监测程序化交易，重点监控高频交易行为变化及市场影响 [7] 实施时间与过渡期 - 规定自2025年10月9日起施行，已从事程序化交易的主体需在6个月内达到合规要求 [8]

根据交易频率不同，程序化交易可分为高频交易和中低频交易，伴随着信息技术的进步，高频交易在全球兴起，近年来发展较快。对于期货市场程序化交 易监管，证监会多措并举已采取一系列措施，包括建立程序化交易报备制度、实施申报收费制度、建立健全监测监控指标体系、加强异常交易行为管理 等。 《管理规定》共7章37条，一是明确程序化交易和高频交易的定义，并要求从事程序化交易不得影响期货交易所系统安全和正常交易秩序。二是明确程序 化交易报告要求，交易者从事程序化交易前，应当报告有关信息，收到确认后方可从事程序化交易；期货公司、期货交易所应当定期或者不定期对报告信 息进行核查。三是加强系统接入管理，要求期货公司、交易者的技术系统应具备相关功能并进行测试，明确接入管理中的禁止性行为，如期货公司不得将 交易信息系统的管理权限开放给客户等，程序化交易者不得利用系统对接非法经营期货业务等。四是加强主机托管与席位管理，建立主机托管信息报告制 度和交易席位管理制度，明确期货交易所和期货公司应当公平分配相关技术资源。期货公司应当建立主机托管资源管理制度，对频繁发生异常交易行为、 技术系统出现重大技术故障等情况的程序化交易客户，期货公司不得向其提 ...

期货市场程序化交易管理规定 核心观点 - 证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，从制度层面加强程序化交易监管，维护市场公平与交易秩序 [1] - 规定涵盖程序化交易定义、报告要求、系统接入管理、主机托管与席位管理、交易监测与风险管理等7章37条内容 [2] - 重点监管高频交易，明确异常交易行为监控措施及处罚规则，包括报撤单收费、交易限额、手续费差异化等 [3] 规定主要内容 定义与基本要求 - 明确程序化交易和高频交易定义，要求不得影响交易所系统安全和正常交易秩序 [2] - 交易者需提前报告信息并经确认后方可开展程序化交易，期货公司与交易所需定期核查报告信息 [2] 系统接入管理 - 期货公司与交易者技术系统需具备相关功能并通过测试，禁止开放交易信息系统管理权限给客户 [2] - 程序化交易者不得利用系统对接非法经营期货业务 [2] 主机托管与席位管理 - 建立主机托管信息报告制度和交易席位管理制度，要求公平分配技术资源 [2] - 期货公司需建立主机托管资源管理制度，对异常交易或技术故障客户限制托管服务 [2] 交易监测与风险管理 - 期货交易所对程序化交易实时监控，重点监测高报撤单频率及报撤单成交比等异常行为 [3] - 可实施报撤单收费、交易限额、高频交易手续费差异化等措施 [3] - 中国期货市场监控中心负责监测程序化交易行为，高频交易为重点监管对象 [3] 处罚措施 - 违规行为将按《期货和衍生品法》处罚，情节严重者可采取市场禁入措施 [3] 监管背景与实施安排 - 规定总结前期监管实践，吸收公开征求意见反馈，后续将出台配套细则推动落地 [4] - 此前已采取报备制度、申报收费、监测指标体系等措施规范程序化交易 [3]

期货市场程序化交易管理规定 核心观点 - 证监会发布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，从制度层面加强程序化交易监管，明确定义、报告要求、系统接入管理、主机托管与席位管理、交易监测与风险管理等7章37条内容 [1][2] - 重点监管高频交易，建立实时监测、报撤单收费、交易限额等制度，对违规行为采取处罚措施 [3] - 前期征求意见后吸收采纳建议，后续将制定配套细则推动落地 [4] 监管框架与定义 - 明确程序化交易和高频交易定义，要求不得影响交易所系统安全和正常交易秩序 [2] - 从事程序化交易需提前报告信息并经确认，期货公司和交易所需定期核查 [2] 系统接入与资源管理 - 技术系统需具备功能并通过测试，禁止期货公司向客户开放信息系统管理权限 [2] - 建立主机托管信息报告和席位管理制度，技术资源分配需公平，对异常交易客户限制托管服务 [2] 交易监测与风险控制 - 交易所对程序化交易实时监控，重点监测高频交易行为，可调整报撤单收费和交易限额标准 [3] - 中国期货市场监控中心参与监测，违规行为将按《期货和衍生品法》处罚，情节严重者禁入市场 [3] 监管实施与行业背景 - 证监会协同期货交易所、行业协会开展行政监管和自律管理 [2] - 高频交易因信息技术进步快速发展，此前已通过报备制度、申报收费等措施加强管理 [3]