医疗保障法草案 - 《中华人民共和国医疗保障法（草案）》首次提请审议，共7章50条，系统规定医疗保障体系框架、基金运行管理、服务优化和监督管理 [1] - 立法坚持与经济社会发展水平相适应，将成熟改革成果明确为法律制度，同时为未定事项留出探索空间 [1] - 着重规定医疗保障体系框架和基本制度，做好与其他法律制度的统筹衔接 [1] 医疗器械监管 - 国家药监局召开会议部署医疗器械网络销售重点产品监测处置工作，强调坚持线上线下违法行为一体查处 [2] - 要求坚持网络监测、检查、抽检、处罚相结合，依法保障公众网购用械安全 [2] 药品集采推进 - 天津三部门联合发文推动集采结果落地，要求中选药品和耗材3个月内完成进院采购 [3] - 对不履行采购合同的企业将取消中选资格或给予失信评级 [3] - 国务院常务会议强调要加强集采政策评估和质量监管，推动集采工作规范化制度化 [3] 医疗信息化 - 湖北上线"医保影像云索引共享模块"，计划2026年底前实现全省地市接入国家医保信息平台 [4] - 采用三级数据互通架构打破层级壁垒，未来将推动影像数据与医保结算等业务深度融合 [4] 新药研发进展 - 丽珠集团YJH-012注射液获临床试验批准，累计研发投入2573.86万元 [5] - 海思科HSK47388片新适应症IND申请获受理，拟用于自身免疫疾病治疗 [6] - 赛诺菲以最高5.45亿欧元引进JAK/SYK抑制剂gusacitinib [7] 创新药上市 - 百济神州双特异性HER2抑制剂百赫安®在中国正式投入临床使用 [8] - 海创药业氘恩扎鲁胺软胶囊在国内多地开出首张处方 [9] - 复宏汉霖汉斯状日本桥接试验完成首例患者给药 [10] 企业动态 - 万泰生物澄清网络关于其9价HPV疫苗保护率数据不属实的传言 [12] - 葵花药业副总经理马新因退休辞职 [13] 疫苗捐赠 - 盖茨基金会承诺未来五年向全球疫苗免疫联盟捐赠16亿美元 [6]

政策动态 - 国务院常务会议强调加强药品和耗材集采政策评估 推动集采工作规范化制度化常态化开展 [1] - 政策要求完善公立医院补偿机制 支持医药企业提高创新能力 满足群众多元化就医用药需求 [1] - 将加强对药品和耗材全链条质量监管 推进仿制药质量和疗效一致性评价 [1] 集采进展 - 我国医药领域集采已推进近10年 从化学固体口服制剂扩展到化药注射剂 中成药 中药配方颗粒 胰岛素和IVD器械耗材等多个领域 [1] - 生物类似药 化学发光等领域未来将逐步纳入集采范围 [1] - 部分细分赛道降价影响已出清 相关企业业绩出现拐点 [1] 创新药发展 - 我国创新药进入成果兑现阶段 研发进展催化较多 不受贸易摩擦影响 [1] - 创新药有望持续作为2025年医药板块投资主线 [1] - SHS创新药指数覆盖A股创新药研发 生产及销售企业 成分股具有显著研发投入特征和成长性 [2]

政策动态 - 国家药监局发布征求意见稿，优化创新药临床试验审评审批流程，符合要求的申请将在30个工作日内完成审批 [1][2][3] - 政策支持国家重点研发品种，鼓励全球早期同步研发和国际多中心临床试验，服务临床急需和国家医药产业发展 [3] - 国务院常务会议研究优化药品和耗材集采举措，强调加强政策评估、完善公立医院补偿机制、支持医药企业创新 [3][4] 行业趋势 - 药品和耗材集采趋势显示降幅趋于合理温和、覆盖面扩大、质量监管更严格，关注第十一批药品国采启动和优化政策方案出台 [4] - 创新药产业经过近十年积累，今年在国际大会优质临床数据和BD出海方面取得成果，成为上半年股价核心催化因素 [5] - 创新药板块资金面回暖，公募基金对创新药配置持续提升，外资对港股创新药配置仍有空间 [5] 公司动态 - 石药集团与阿斯利康达成战略研发合作协议，收取1.1亿美元预付款和最高52.2亿美元潜在里程碑付款 [1][4] - 中国生物制药和荣昌生物发布BD预告，对外授权成为创新药企业重要战略 [4] - 石药集团与阿斯利康合作利用AI技术平台开发新型口服小分子创新药 [4] 市场表现 - 创新药板块年初至今集体大涨，近期围绕PD1 plus、减肥药、潜在BD等主题演绎，二三线标的全面扩散 [5] - 上周五创新药板块大幅调整，核心标的相对坚挺，今日尾盘出现结构性大涨 [5] - 中邮证券看好2-3年维度的创新药行情，认为出海和资金配置仍有提升空间 [5] 行业事件 - ADA大会（美国糖尿病协会年会）将于6月20日至23日举行，是代谢类疾病领域风向标，多项GLP-1RA前沿研究及重点药品临床进展将公布 [1][4][6] - 国盛证券建议关注PD1 plus逻辑、ADA会议投资机会及中小市值管线爆款，对2025年创新药持续乐观 [6]

创新药行业政策利好 - 国家药监局发布征求意见稿，拟将符合要求的创新药临床试验审评审批时间缩短至30个工作日，以支持以临床价值为导向的创新药研发[1][3] - 国务院常务会议研究优化药品和耗材集采举措，强调完善公立医院补偿机制、支持医药企业创新，并加强全链条质量监管[3] - 药品集采趋势显示降幅趋于合理温和、覆盖面扩大且质量监管更严格，后续需关注第十一批药品国采启动及优化政策方案出台[4] 行业合作与国际化进展 - 石药集团与阿斯利康达成战略研发合作，收取1.1亿美元预付款，潜在里程碑付款最高达52.2亿美元（研发+销售）[1][5] - 中国生物制药和荣昌生物发布BD预告，显示对外授权成为创新药企业重要战略[5] - 创新药出海逻辑强化，海外估值未泡沫化，全球市场对中国创新药的认可度仍有提升空间[7] 行业热点与投资机会 - ADA大会（6月20-23日）将发布多项GLP-1RA前沿研究及重点药品临床进展，成为代谢类疾病领域风向标[1][5] - PD1 plus逻辑（如PD1/VEGF向PD1/IL2升级）及中小市值管线爆款是近期关注重点[8] - 创新药板块年初至今大涨，产业层面因国际临床数据及BD出海催化，资金面因公募配置提升及外资流入港股[7] 市场表现与未来展望 - 近期创新药行情分化，核心标的坚挺而二三线标的调整较多，但尾盘仍现结构性大涨[7] - 中邮证券看好2-3年维度的创新药行情，认为出海项目可能超预期且资金配置空间充足[7] - 国盛证券建议持续关注2025年创新药投资机会，强调需围绕行业长期发展保持乐观[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，给出价格走势判断和投资建议，如黄金受地缘冲突影响，部分品种因供需、成本、政策等因素呈现不同趋势 [2][5]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金因地缘冲突再起，沪金2508昨日收盘价794.36，日涨幅1.17%，趋势强度为0 [2][7] - 白银高位回落，沪银2508昨日收盘价8791，日跌幅0.31%，趋势强度为0 [2][7] 基本金属 - 铜缺乏明确驱动，价格震荡，沪铜主力合约昨日收盘价78010，日跌幅0.76%，趋势强度为0 [2][12] - 铝现实仍不弱，沪铝主力合约收盘价20440，氧化铝重心略下移，趋势强度均为0 [2][15] - 锌承压运行，沪锌主力收盘价21815，日跌幅1.22%，趋势强度为 -1 [2][18] - 铅短期供需双弱，中期可偏多，沪铅主力收盘价16945，日涨幅0.33%，趋势强度为0 [2][20] - 锡紧现实弱预期，沪锡主力合约收盘价263690，日跌幅0.55%，趋势强度为0 [2][23] - 镍矿端担忧降温，冶炼供应弹性饱满，不锈钢供需双弱低位震荡，趋势强度均为0 [2][27] 能源化工 - 碳酸锂供给压力偏强，偏弱震荡延续，2507合约收盘价59940，趋势强度为0 [2][31] - 工业硅空配思路为主，Si2507收盘价7345，多晶硅现货弱势，盘面具下行驱动，趋势强度均为 -1 [2][34] - 铁矿石预期反复，区间震荡，收盘价703.0，日跌幅0.14%，趋势强度为0 [2][37] - 螺纹钢和热轧卷板受宏观情绪扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][40] - 硅铁钢招报价落地，宽幅震荡，锰硅矿端信息扰动，宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][44] - 焦炭和焦煤安检趋于严格，宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][49] - 动力煤需求待释放，宽幅震荡，趋势强度为0 [2][53] - 对二甲苯和PTA油价冲高回落，中期价格承压，MEG多PTA空MEG减仓，趋势强度分别为1、1、0 [2][62] - 合成橡胶短期偏强运行，趋势强度为1 [2][67] - 沥青高位震荡，地缘风险仍存，趋势强度为0 [2][70] - LLDPE短期偏强，中期震荡市，趋势强度为1 [2][82] - PP价格小涨，成交一般，趋势强度为0 [2][87] - 烧碱高利润背景下估值承压，趋势强度为 -1 [2][90] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 -1 [2][93] - 甲醇短期偏强运行，趋势强度为1 [2][96] - 尿素短期或反弹，趋势仍承压，趋势强度为1 [2][101] - 苯乙烯短期震荡，趋势强度为0 [2][104] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1 [2][107] - LPG地缘冲突升级，盘面风险加大，趋势强度为0 [2][112] - PVC短期震荡，趋势仍有压力，趋势强度为0 [2][123] 能源 - 燃料油大幅上涨，预计短期转强，低硫燃料油强势延续，趋势强度均为1 [2][128] 航运 - 集运指数（欧线）建议逢高布空10，10 - 12反套逢高减仓，趋势强度为0 [2][130] 农产品 - 短纤和瓶片关注成本波动率放大，高位震荡，趋势强度均为1 [2][147] - 胶版印刷纸震荡运行，趋势强度为0 [2][150] - 棕榈油美国生柴政策及地缘风险利好，豆油国内油脂或弱于国际油脂，趋势强度均为2 [2][153] - 豆粕生物柴油政策利多，连粕跟随美豆偏强，豆一豆类市场偏强跟随补涨，趋势强度均为1 [2][164] - 玉米震荡偏强，趋势强度为1 [2][167] - 白糖低位整理，趋势强度为0 [2][174] - 棉花关注外部市场影响，趋势强度为0 [2][178] - 鸡蛋梅雨季利空释放，趋势强度为0 [2][183] - 生猪等待现货印证，趋势强度为0 [2][185] - 花生下方有支撑，趋势强度为0 [2][190]

中东局势与市场反应 - 中东股市周日盘中大跌 [1] - 周一亚市盘初原油大涨 黄金走高 美股期货下跌 [1] - 伊朗同以色列持续互袭 伊朗官员考虑封锁霍尔木兹海峡 [4] - 以色列袭击伊朗最大天然气田 [4] - 以色列总理表示若伊朗放弃核计划 以色列愿停止行动 [4] - 媒体称以色列暗杀胡塞高级领导人失败 胡塞武装否认 [5] 中国经济数据与政策 - 中国5月社融增量2.29万亿元 新增人民币贷款6200亿元 新增人民币存款2.18万亿元 [2] - M2-M1剪刀差缩小 [2] - 国常会研究优化药品和耗材集采举措 [3] - 国常会要求推进"好房子"建设 [3] - 周一将公布中国5月工业增加值 零售等月度经济数据 [8] 国际经贸动态 - 英国首相称美英贸易协议已无"障碍" [6] - 日美元首同意加快部长级磋商以达成互利协议 [7] - 日方称贝森特未延长7月9日截止期 [7]

宏观预警 - 国务院常务会议提出构建房地产发展新模式，强调稳中求进、先立后破，要求加强政策支持并摸底全国土地和在建项目以稳定市场 [3] - 广州拟全面取消房地产限购、限售、限价政策，降低贷款首付比例和利率，计划2025年完成城中村改造固定资产投资1000亿元 [4] - 央行开展4000亿元6个月期逆回购操作以保持流动性充裕 [5] - 5月新增人民币存款超2万亿元，存贷款增长差异反映金融机构资产多元化和融资结构变化 [6] 中国债券预警 - 中证鹏元维持广东宝莱特医用科技AA-评级但展望下调至负面 [8] - 广西能源集团终止主体及债项信用评级，相关评级结果失效 [9][10] - 西湖城投新增借款93.3亿元，占2024年末净资产28.62% [11] - 皖投置业子公司抵押土地使用权，账面价值16.08亿元占净资产30.63% [13] - 弘阳地产延长重组支持协议费用期限至2025年7月11日 [14] 中国股票预警 - 腾讯否认考虑收购韩国游戏开发商Nexon的传闻 [16][17] - 知名牛散屠文斌因操纵股价被证监会罚没近7700万元 [17] - 老凤祥AI眼镜尚未取得销售许可证，预计9月后上市 [18] - 华阳新材澄清公司不涉及稀土永磁业务 [21] 海外预警 - 以色列关闭最大天然气田利维坦，可能影响埃及等地区供应 [24][25] - 美光确认DDR4将停产，未来2-3季逐步停止出货，DDR4/LPDDR4将优先供应车用及工业客户 [27] 金融同业预警 - 证监会发布《期货市场程序化交易管理规定》，明确高频交易监管标准 [29] - 全球黄金ETF 5月净流出18亿美元，为2024年11月以来首次月度净流出 [31] 行业预警 - 国务院研究优化药品和耗材集采，推动集采规范化制度化 [34] - 八部门拟要求汽车数据处理者向境外提供重要数据或超100万人个人信息时需申报安全评估 [36] - 哪吒汽车进入破产重整程序，法院已确认管理人机构 [38][39]

自由贸易试验区制度型开放 - 国务院常务会议部署中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广工作，强调用好试点经验释放制度创新红利，以高水平开放推动深层次改革[1] - 2023年6月国务院已在上海、广东、天津、福建、北京自贸试验区和海南自贸港开展对接国际高标准制度型开放试点，2024年进一步要求扩大规则、规制等制度型开放[2] - 复制推广措施涵盖货物贸易、服务贸易等6方面，包括17条措施如允许外资金融机构开展与中资金融机构同类的新金融服务[2] - 制度型开放试验可满足中国加入CPTPP要求，并为应对外贸不确定性争取主动权[3] 房地产发展新模式 - 国务院常务会议指出构建房地产发展新模式对行业平稳健康发展至关重要，需有序搭建基础性制度并推进"好房子"建设[1] - 要求摸底全国已供土地和在建项目，优化政策以稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，推动市场止跌回稳[3] - 2025年1-4月新建商品房销售面积28262万平方米同比下降2.8%，住宅销售额下降1.9%，但降幅较1-3月收窄0.2个百分点[4] - 高能级城市土地市场显现回暖迹象，改善性需求楼盘是支撑楼市回暖重要因素[4] 信用修复机制 - 会议提出加快完善信用修复机制，统一修复规则并健全资格审查等环节标准规范[5] - 要求打破数据壁垒明确共享范围，强化部门协同在受理办理等工作中形成合力[5] 药品耗材集采 - 会议审议通过优化药品耗材集采举措，要求加强政策评估推动集采规范化制度化[1] - 强调完善公立医院补偿机制，支持医药企业创新能力提升，加强全链条质量监管[5]

中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广 - 用好上海自贸区全面对接国际高标准经贸规则的试点经验 在更大范围释放制度创新红利 以高水平开放推动深层次改革和高质量发展 [3] - 因地制宜做好复制推广工作 重点推进企业和群众急需的试点举措 并与其他改革开放试点措施相互协调衔接 [3] - 2013年至今 中国分7批设立22个自由贸易试验区 形成覆盖东西南北中的改革开放创新格局 [3] - 2024年上海自贸区进出口2 25万亿元 同比增长2 1% 占上海市进出口总值的52 7% [3] - 国务院要求除涉及法律修订和上海国际金融中心建设事项外 能推广的试点经验要尽快推广到全国 [4] 构建房地产发展新模式与"好房子"建设 - 构建房地产发展新模式对促进房地产市场平稳健康发展具有重要意义 需着眼长远并搭建相关基础性制度 [6] - 扎实有力推进"好房子"建设 纳入城市更新机制 在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持 [6] - 对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底 优化现有政策 多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险 [6] - 湖南、江苏、青岛、杭州、福建等多地已明确"好房子"建设的具体方案和细则 [7] - 申万宏源研报称 中国一二手房总成交已持续稳定近3年 房地产筑底在望 加大"好房子"政策支持力度或将是突围方式之一 [7] 完善信用修复制度 - 加快完善统一规范、协同共享、科学高效的信用修复机制 帮助失信主体重塑信用 [9] - 统一修复规则 健全资格审查、过程监督、结果认定等环节标准规范 [9] - 打破数据壁垒 明确数据共享范围、方式、频率 促进相关领域社会数据互联互通 [9] - 北京市市场监管局2025年全面升级信用修复服务 第一季度已助力6万户企业完成信用修复 [9] - 信用监管是新型监管机制的基石 其运行依赖于经营主体信用信息的高效、规范流转 [10] 优化药品和耗材集采举措 - 加强药品和耗材集采政策评估 推动集采工作规范化制度化常态化开展 [12] - 促进"三医"协同发展和治理 完善公立医院补偿机制 支持医药企业提高创新能力 [12] - 加强对药品和耗材生产、流通、使用全链条质量监管 推进仿制药质量和疗效一致性评价 [12] - 2025年医保部门将持续深入推进药品、医用耗材集中带量采购 上半年开展第十一批药品集采 [12] - 截至5月23日 未纳入国采的品种中已有136个满足原研+过评企业≥7家的条件 其中7个品种的原研+过评企业超过30家 [12]

自由贸易试验区试点推广 - 用好中国（上海）自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则的试点经验，在更大范围释放制度创新红利 [1] - 因地制宜做好复制推广工作，重点推进企业和群众急需的试点举措 [1] - 在守住风险底线的前提下，更大力度开展制度型开放试验，加快构建更高水平开放型经济新体制 [1] 房地产发展新模式 - 构建房地产发展新模式对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义 [2] - 扎实有力推进"好房子"建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持 [2] - 对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险 [2] 信用修复制度 - 加快完善统一规范、协同共享、科学高效的信用修复机制，更好帮助失信主体重塑信用 [2] - 统一修复规则，健全资格审查、过程监督、结果认定等环节标准规范 [2] - 打破数据壁垒，尽快明确数据共享范围、方式、频率，促进相关领域社会数据互联互通 [2] 药品和耗材集采 - 加强药品和耗材集采政策评估，总结经验、补齐短板，推动集采工作规范化制度化常态化开展 [2] - 完善公立医院补偿机制，支持医药企业提高创新能力，更好满足群众多元化就医用药需求 [2] - 加强对药品和耗材生产、流通、使用全链条质量监管，扎实推进仿制药质量和疗效一致性评价 [3]