全国期货市场整体表现 - 2024年1月，全国期货市场成交量为912,489,781手，成交额为1,002,595.82亿元，同比分别大幅增长65.09%和105.14% [1][2] 上海期货交易所表现 - 1月成交量为307,665,935手，成交额为519,593.83亿元，分别占全国市场的33.72%和51.82%，市场份额领先 [1][3] - 成交量与成交额同比分别激增102.4%和278.92%，增长势头强劲 [1][3] - 1月末持仓总量为11,676,698手，较上月末增长10.46% [1][3] 上海国际能源交易中心表现 - 1月成交量为12,892,353手，成交额为20,722.29亿元，分别占全国市场的1.41%和2.07% [1][4] - 成交量同比增长8.18%，但成交额同比下降20.31% [1][4] - 1月末持仓总量为562,641手，较上月末增长19.48% [1][4] 郑州商品交易所表现 - 1月成交量为287,789,160手，成交额为77,466.91亿元，分别占全国市场的31.54%和7.73% [1][4] - 成交量与成交额同比分别增长53.56%和14.73% [1][4] - 1月末持仓总量为16,764,263手，较上月末增长18.64% [1][4] 大连商品交易所表现 - 1月成交量为234,351,202手，成交额为87,609.98亿元，分别占全国市场的25.68%和8.74% [2][4] - 成交量与成交额同比分别增长43.61%和35.32% [2][4] - 1月末持仓总量为18,493,473手，较上月末增长17.56%，是统计中持仓量最大的交易所 [2][4] 中国金融期货交易所表现 - 1月成交量为30,053,053手，成交额为263,523.65亿元，分别占全国市场的3.29%和26.28%，成交额占比仅次于上海期货交易所 [2][4] - 成交量与成交额同比分别增长31.3%和42.02% [2][4] - 1月末持仓总量为2,591,615手，较上月末增长19.38% [2][4] 广州期货交易所表现 - 1月成交量为39,738,078手，成交额为33,679.16亿元，分别占全国市场的4.35%和3.36% [2][5] - 成交量与成交额同比分别大幅增长159.76%和332.19%，增速在所有交易所中最为突出 [2][5] - 1月末持仓总量为1,776,798手，较上月末下降17.94%，是唯一持仓量环比下降的交易所 [2][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 恐慌情绪反复，基本金属震荡偏承压，宏观面预期短期出现反复，关注美联储降息预期变化；原料端偏紧，冶炼端有扰动预期，供应端支撑较强；终端偏弱，现实供需偏宽松；短期白银杀跌引发的恐慌情绪边际减弱但负面影响仍在，春节长假临近且波动较大，观望或者严控仓位下铜铝锡谨慎短多为宜；中长期，美联储独立性风险下弱美元预期及供应端扰动的支撑仍在，铜铝锡等品种有望维持震荡偏强走势 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **铜**：美元指数延续回升，铜价短期承压；2月5日上海1电解铜现货报贴水 -90 元/吨，环比 +25 元/吨，25%铜精矿现货 TC 为 -50.2 美元/干吨，环比 0 美元/干吨；中国有色金属工业协会副秘书长表示完善铜资源储备体系建设；宏观上美元指数回升，供需面铜矿供应扰动增加、精矿 TC 回落、供应紧张，冶炼厂利润回落、精炼铜供应端收缩预期加强，需求端终端需求疲弱、社会库存高位；展望震荡偏强，供应约束仍存，短期调整不改长期上行趋势 [7] - **氧化铝**：减产预期博弈过剩现实，氧化铝价震荡运行；1月29日，氧化铝现货全国加权指数 2610.4 元/吨（持平），仓单 161521 吨，环比 +2402 吨；宏观情绪放大盘面波动，基本面现货均价下滑、内陆高成本产能面临亏损、供应收缩预期加剧，但现实供应收缩不足、国内强累库，原料价格偏弱、成本下移弱化价格支撑，盘面走势强于现货、期货价格上方有压力，预计偏宽幅震荡；展望震荡，现实供需偏过剩但减产预期加剧 [7] - **铝**：库存延续累积，铝价有所回落；2月5日国内电解铝现货均价 23376 元/吨，环比 -400 元/吨，现货升贴水为 -180 元/吨，环比 +25 元/吨，主流消费地铝锭库存 85.3 万吨，环比 +2.4 万吨，铝棒库存 27.7 万吨，环比 +1 万吨，上期所电解铝仓单为 154332 吨，环比 +4043 吨；华南多数加工厂放假，华南建材市场需求下降，华东工业材市场相对稳定，光伏型材订单量增长 15 - 100%；宏观面美国 1 月议息会议表述中性，特朗普提名沃什为下一任联储主席，短期风险偏好降低，往后宏观预期有望维持正面；供应端国内建成产能平稳、冶炼利润高位，海外印尼项目投产符合预期但中期供应放量有约束；需求端周度初端开工率下降，高价抑制需求，现货贴水；库存端交易所铝锭交割扩容，社会库存累积，铝水比例预计下降；展望短期宏观预期正面叠加供需预期偏紧，预计铝价维持震荡偏强，中期供应端新增产能有限、海外投产受制约，需求韧性增长，供需转向短缺，铝价中枢有望持续上移 [7][9] - **铝合金**：成本支撑延续，价格震荡回落；成本端废铝价格重心跟随铝锭、报价高位，废铝货场放假提前、供应紧俏，成本支撑强；供应端部分厂商提前放假，中期税返政策及税负转嫁或约束供应；需求端汽车以旧换新政策接续实施但补贴力度退坡，短期高价压制下游需求，刚需逢低补库；库存端周度社会库存累积；展望短期成本支撑仍存叠加供需持稳，预计价格延续震荡偏强，中期成本支撑逻辑强化，供应端或因政策取消减停产，供需维持紧平衡 [11] - **锌**：有色情绪走弱，锌价再度下行；2月5日，上海 0锌对主力合约 15 元/吨，广东 0锌对主力合约 -55 元/吨，天津 0锌对主力合约 -50 元/吨，截至 2 月 5 日，七地锌锭库存总量 11.83 万吨，环比 +0.71 万吨；1 月美联储利率决议符合预期，鲍威尔称降息路径取决于经济表现，特朗普提名下届美联储人选落地，美元指数反抽、贵金属杀跌冲击有色，宏观面预期反复；供应端锌矿加工费下滑放缓，短期内锌矿供应偏紧，炼厂利润下滑，2025 年 12 月锌锭产量环比下降，短期内前期锁价锌锭陆续进口，锌精矿进口量回升需时间，国内锌锭供应压力不大；需求端国内消费进入淡季，终端新增订单有限，需求预期一般；短期内锌锭出口延续，冶炼厂产量提升有限，国内锌锭社会库存累积压力不大，锌价短期或延续高位震荡，中长期锌锭供给增加、需求增量少，预计锌价有下跌空间；展望下游需求步入淡季，短期内国内锌锭有出口，社会库存难累积，有色板块情绪反复，锌价整体表现为震荡 [12][13] - **铅**：有色情绪转弱 VS 成本支撑较高，铅价震荡运行；2月5日 ADC12 报 23100 元/吨，环比 -100 元/吨，国内电解铝现货均价 23376 元/吨，环比 -400 元/吨，ADC12 - A00 为 -276 元/吨，环比 +300 元/吨，上期所注册仓单为 66546 吨，环比 -245 吨，废电动车电池 9950 元/吨（-25 元/吨），原再价差 50 元/吨（-25 元/吨），1铅锭 16400 - 16500 元/吨，均价 16450 元/吨，环比 -25 元/吨，河南铅锭现货升水 -175 元/吨，环比 +30 元/吨，2026 年 2 月 5 日国内主要市场铅锭社会库存为 4.59 万吨，环比 +0.69 万吨，沪铅最新仓单 33811 吨，环比 +198 吨；现货端升水上升、原再生价差下降、期货仓单上升；供应端废电池价格下降、铅价下降、再生铅冶炼利润下降、产量下降；需求端电动自行车订单走弱、汽车蓄电池订单好转，铅酸蓄电池企业开工率下滑但仍处同期较高水平；展望随着原生铅和再生铅冶炼厂复产，铅锭产量维持高位，铅酸蓄电池企业开工率下滑，铅锭需求边际走弱，但废电池成本高位，铅价整体表现为震荡 [16][18] - **镍**：预期政策博弈弱现实，镍价震荡运行；2月5日，沪镍仓单 50464 吨，环比 +2392 吨，LME 镍库存 286074 吨，环比 -240 吨，中国高镍铁市场价格 1025 -

公司业务与战略 - 公司为管理原材料价格波动风险并稳定经营成本，拟以生产经营计划为基础，对预期原材料采购进行套期保值，核心目的是锁定成本、对冲风险 [1] - 在套期保值基础上，公司将依法合规利用自有资金适度开展期货投资，以提升资金效益 [1] - 公司预计开展期货交易业务投入的保证金金额最高不超过人民币1亿元 [1]

现货交易与期货交易的本质区别 - 现货交易以现实存在的商品为标的，交易后即时或短期内完成实物交割与款项支付，核心是商品所有权的即时转移 [1] - 期货交易以标准化的期货合约为标的，合约约定未来特定时间、地点和价格交割商品，交易对象是合约本身而非商品实体 [1] 交易目的与参与者差异 - 现货交易参与者多为商品的生产者、消费者或贸易商，交易行为直接服务于实体经济活动，如补充原材料库存或满足销售需求 [1] - 期货交易参与者包括产业链企业和大量投机者，产业链企业旨在规避商品价格波动风险（套期保值），投机者旨在获取价差收益 [1] 合约标准化程度对比 - 现货交易合约条款由交易双方协商确定，包括数量、质量、交割地点、付款方式等，个性化特征强 [1] - 期货合约由期货交易所统一制定，交割月份、交易单位、质量等级、交割地点等要素均为标准化内容，保证了高度流动性 [1] 交易场所与监管要求 - 现货交易场景灵活，可通过场外协商或各类现货市场进行，监管规则因交易类型而异，整体较为宽松 [2] - 期货交易必须在经国务院批准设立的期货交易所内进行，严格遵循交易所规则，并接受中国证券监督管理委员会及其派出机构的集中统一监管 [2] 风险与杠杆特征 - 现货交易一般采用全额资金结算，参与者需支付商品全部价值，交易杠杆较低，风险主要来自价格波动、物流及质量等环节 [2] - 期货交易实行保证金制度，参与者仅需缴纳合约价值一定比例的保证金即可交易，杠杆效应显著，潜在收益和风险都相对较大 [2]

2025年11月全国期货市场交易情况 - 2025年11月，全国期货市场成交量为769.59百万手，同比增长13.54% [1] - 2025年11月，全国期货市场成交额为66.61万亿元，同比增长7.11% [1] 2025年1月至11月全国期货市场累计交易情况 - 2025年1-11月，全国期货市场累计成交量为8116.71百万手，同比增长14.74% [1] - 2025年1-11月，全国期货市场累计成交额为675.45万亿元，同比增长20.19% [1]

活动概况 - 活动于2025年11月20日由宁波大学商学院与宁波市证券期货业协会联合主办、兴业期货有限公司承办 [1] - 活动主题为“投资者教育进高校”，旨在提升大学生金融素养和风险防范意识 [1] - 活动吸引了宁波大学商学院金融相关专业同学积极参与 [1] 行业背景与意义 - 期货及衍生品市场在中国资本市场深化发展中于资源配置和风险管理方面作用日益重要 [1] - 高校学生作为未来金融市场重要参与者，树立正确投资理念和掌握基本市场规则至关重要 [1] - 活动通过校企合作方式推动投资者教育走进校园，助力应用型金融储备人才培养 [1] 公司举措与专业内容 - 兴业期货有限公司经纪业务管理部兼数字化经营部总经理罗军先生担任主讲嘉宾 [3] - 主讲内容为《期货市场发展情况及基本交易规则》，涵盖期货市场起源、功能定位、发展历程及现状 [3] - 讲解系统梳理了期货合约核心要素、交易机制、结算方式以及风险管理等基础理论知识 [3] - 公司强调投资者适当性管理和风险控制的重要性，引导学生理性投资、防范风险 [3] 活动效果与未来规划 - 互动环节学生提问踊跃，问题涵盖期货交易实际操作及个人职业规划 [5] - 活动是公司履行社会责任、推进投资者教育工作的体现 [5] - 公司未来将持续践行金融机构社会责任，发挥衍生品领域专业所长 [5] - 公司计划探索多元化投教新模式，拓展国民金融教育的广度与深度 [5]

报告行业投资评级 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多；国债保持观望 [1][5] 黑色建材 - 焦煤、螺纹钢区间交易；玻璃逢低做多 [1][5][7] 有色金属 - 铜观望或逢低持多，短线交易；铝建议待回落后逢低布局多单；镍建议观望或逢高做空；锡、黄金、白银区间交易 [1][11][12] 能源化工 - PVC、烧碱、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇震荡运行；纯碱空 01 多 05 套利；聚烯烃宽幅震荡 [1][21][23] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡运行；PTA 震荡，关注区间 4600 - 4950；苹果震荡偏强；红枣震荡偏弱 [1][37][38] 农业畜牧 - 生猪逢高偏空；鸡蛋逢高偏空；玉米宽幅震荡；豆粕区间震荡；油脂震荡偏强 [1][41][43] 报告的核心观点 报告对各期货品种给出投资建议和行情分析，涉及宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等多个行业，综合考虑宏观政策、供需关系、成本因素、季节性等影响价格走势，投资者需关注各品种关键因素变化以把握投资机会和控制风险 [1][5][11] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 股指震荡运行，中长期看好，因美联储降息确认宽松转向但节奏不确定，A股市场或有资金兑现，后市需关注成交量走势 [5] - 国债保持观望，债市缺乏趋势性行情，当前位置需震荡消化压力，虽利空因素消退但收益率修复至套牢区 [5] 黑色建材 - 双焦震荡，多因素推动煤炭行业“金九”行情，坑口、港口等煤价全线上涨，周边煤场销售活跃 [7][8] - 螺纹钢震荡，期货价格震荡回落，基本面表需增加、产量和库存减少，估值偏低，驱动受宏观和产业因素影响 [8] - 玻璃逢低做多，供给上日熔量不变、产线改产、库存下降，需求端中下游补库、市场交投回暖，关注碱玻价差套利 [10] 有色金属 - 铜高位震荡，美联储降息使美元波动，铜价突破后需求支撑削弱，国内消费未提振，但旺季需求和检修预期或带来支撑 [11] - 铝高位震荡，几内亚雨季影响铝土矿，氧化铝和电解铝产能有变化，需求进入旺季但库存积累，可考虑套利策略 [12] - 镍震荡运行，镍矿不确定性增强但价格坚挺，精炼镍过剩，镍铁有需求支撑但受不锈钢利润制约，硫酸镍需求转好 [17] - 锡震荡运行，国内精锡产量和进口有变化，锡矿供应改善有限，需求淡季下游消费偏弱，关注关税政策和供应复产 [17] - 白银震荡运行，美国经济数据和贸易谈判影响市场对降息预期，贵金属价格下方有支撑，关注美国 9 月利率决议 [18] - 黄金震荡运行，与白银类似，受美国经济数据等影响，价格下方有支撑，关注美国 9 月利率决议 [19] 能源化工 - PVC 震荡，01 暂关注 4850 - 5050，成本利润低位，供应高开工、新投产多，需求受地产和出口因素影响，库存偏高 [21][22] - 烧碱震荡，01 暂关注 2550 - 2650，宏观有向好预期，供应关注液氯胀库，需求边际增加，关注下游备货和出口 [23][24] - 苯乙烯震荡，暂关注 7000 - 7300，原油和纯苯供需影响成本，港口库存充裕但需求高度有限 [25] - 橡胶震荡，暂关注 15600 一线支撑，国内产区供应上量，下游需求旺季不旺，库存有变化，价格窄幅整理 [26][27] - 尿素震荡，市场产销转弱，价格延续弱势，供应开工率下滑，需求农业分散、复合肥有改善但库存仍高，库存企业累库、港口去库 [28][29] - 甲醇震荡，供应产能利用率持平，需求制烯烃开工率降低但有开车计划，库存样本企业减少、港口增加 [31] - 聚烯烃震荡，L2601 关注区间 7200 - 7500，PP2601 关注区间 6900 - 7200，下游开工改善，供应压力阶段性缓解，库存小幅去库 [32][33] - 纯碱空 01 多 05 套利，现货市场转好但产量过剩，本轮补库后价格或承压 [34][36] 棉纺产业链 - 棉花棉纱震荡运行，全球棉花供需好转但新棉产量大增，价格预期偏强但下跌压力大，建议做好套期保值 [37] - PTA 震荡，关注区间 4600 - 4950，原油需求转弱价格下跌，现货价格上涨，成本与供需反向驱动，近期去库较好 [38] - 苹果震荡偏强，西部早熟富士收尾、采青富士待上色，山东产区红将军上色不佳，早熟果价格坚挺有望维持偏强走势 [38] - 红枣震荡偏弱，新疆灰枣进入上糖阶段，消费偏弱，价格高位后压力加大 [39][40] 农业畜牧 - 生猪整体承压，11、01 反弹加空，关注多 05、07 空 03 套利，9 月供应增加、需求增长慢，国家或启动收储政策 [41][42] - 鸡蛋区间震荡，近月 10、11 逢高轻仓试空或持有 11 看跌期权，12、01 谨慎追空，蛋价上涨动力减弱，远期供应压力大 [43] - 玉米区间震荡，主力 11 合约关注新作上市和基层售粮节奏，旧作库存偏紧基差偏高，等待现货指引，关注 1 - 5 反套 [44][45] - 豆粕偏弱震荡，国内 9 - 10 月到港充裕且受制于抛储，价格上方承压但有成本支撑，关注 M2601 合约 2980 支撑表现 [45][46] - 油脂高位回调，短期豆棕菜油 01 合约下方支撑 8300、9200、9900，回调多思路，关注菜油相关合约价差正套 [46][52]

制度制定依据与目的 - 为规范公司及子公司的证券投资、期货与衍生品交易行为，防范投资风险，保护投资者权益和公司利益 [1] - 依据《中华人民共和国证券法》、《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规及《公司章程》制定 [1] 证券投资定义与范围 - 证券投资包括新股配售或申购、证券回购、股票及存托凭证投资、债券投资、委托理财等 [1] - 委托理财指委托银行、信托、证券、基金等专业理财机构进行投资管理 [1] - 期货交易指以期货合约或标准化期权合约为标的的交易活动 [2] - 衍生品交易指以互换合约、远期合约和非标准化期权合约为标的的交易活动 [2] - 基础资产可为证券、指数、利率、汇率、货币、商品或其组合 [2] 不适用情形 - 公司或控股子公司主营业务的证券投资、期货与衍生品交易 [2] - 固定收益类或承诺保本的投资行为 [2] - 参与其他上市公司配股或行使优先认购权 [2] - 购买其他上市公司股份超过总股本10%且拟持有三年以上 [2] - 公司IPO前已进行的投资 [2] 交易原则 - 遵守国家法律法规及规范性文件 [2] - 防范投资风险，强化风险控制，合理评估效益 [2] - 与资产结构相适应，规模适度，不影响主营业务 [2][3] - 委托理财需选择资信状况良好的专业机构并签订书面合同 [3] - 不得通过委托理财规避重大资产收购或对外投资的审议程序 [3] 证券投资决策权限 - 投资额占最近一期审计净资产5%以上且绝对金额超过1000万元需董事会审议 [3][4] - 投资额占净资产30%以上且绝对金额超过5000万元需股东大会审议 [4] - 因交易频次和时效要求可对未来12个月内投资范围、额度及期限进行合理预计 [4] - 额度使用期限不超过12个月，任一时点交易金额不超过已审议额度 [4] - 与关联人进行证券投资需适用关联交易规定 [4] 期货与衍生品交易决策权限 - 需编制可行性分析报告并提交董事会审议 [4] - 交易保证金和权利金上限占最近一期审计净利润50%以上且绝对金额超过500万元需股东大会审议 [4][5] - 预计任一交易日最高合约价值占净资产50%以上需股东大会审议 [5] - 不以套期保值为目的的交易需股东大会审议 [5] - 因交易频次和时效要求可对未来12个月内交易范围、额度及期限进行合理预计 [5] 套期保值业务定义 - 为管理外汇、价格、利率、信用等特定风险而达成的交易活动 [5] - 品种限于与公司生产经营相关的产品、原材料和外汇等 [5] - 需控制种类、规模及期限与风险敞口相匹配 [5] - 期货和衍生品与风险敞口需存在相互风险对冲的经济关系 [5] 部门职责分工 - 董事长在授权范围内签署相关协议合同并指定相关部门执行操作 [5] - 财务部门负责资金筹集、划拨、会计核算及保证金管理 [6] - 审计部门负责年度审计监督，合理预计收益损失并向董事会报告 [6] - 董事会审计委员会审查交易必要性、可行性及风险控制情况 [6] - 董事会秘书负责对外公布交易信息，其他人员未经授权不得发布 [7] 信息披露要求 - 需按照证监会及深交所规定及时披露相关业务信息 [7] - 董事会办公室需持续跟踪执行进展和投资安全状况 [7] - 定期报告中需披露报告期内交易情况 [7][8] - 期货和衍生品交易已确认损益及浮动亏损金额达到最近一年审计净利润10%且绝对金额超过1000万元需及时披露 [8] - 套期保值业务出现亏损时需重新评估套期有效性并披露价值变动原因 [8] 责任追究与制度管理 - 需严格遵守证监会、深交所及公司信息披露规定 [8] - 违反法律法规或制度规定导致公司损失需由相关责任人员承担责任 [7] - 制度未尽事宜按国家法律法规及《公司章程》执行 [9] - 制度与法律法规或《公司章程》抵触时以后者为准并及时修订 [9] - 制度由董事会负责解释和修订，自董事会审议通过之日起生效 [9]

美联储政策信号与市场影响 - 美联储主席鲍威尔暗示可能调整利率 市场对9月降息概率从75%升至90% [1] - 当前联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50% 特朗普曾主张利率控制在1%-2% [1] - 降息预期导致美元指数大幅跳水 黄金白银及有色金属出现上涨迹象 [1] 期货市场特性与优势 - 期货支持双向交易（做多/做空） 打破股票单边盈利限制 [6][7] - 自带杠杆机制（如10%保证金） 同等资金可撬动10倍交易规模 [6][7] - 国内期货品种约80余个 覆盖农产品/工业品/金融品三大类别 [8] - 实行T+0交易制度与夜盘机制（部分至凌晨2:30） 较股票交易更灵活 [6][8] - 部分合约入市门槛仅两三千元 平仓当日可转出保证金 [7][9] 期货模拟大赛机制 - 提供100万元虚拟资金 交易规则/手续费/保证金模拟实盘标准 [11][12] - 设置周赛与月赛双评比 月榜冠军奖金888元及证书 [12] - 全年12期赛事 单月奖金池近5000元 正收益即可获奖 [12] - 配套投研团队驻群答疑 专设黄金/股指期货专项交流群 [4][12] 参赛价值与学习路径 - 零成本试错机会 可通过模拟交易理解杠杆风险控制 [10][11] - 建议聚焦1-2个熟悉品种（如黄金/原油/股指） 避免分散精力 [10] - 模拟交易有助于培养止盈止损纪律 减少实盘初期亏损风险 [10] - 赛事面向18岁以上用户 通过每日经济新闻APP参与 [12][13]

IPO基本情况 - 迈阿密国际控股在纽约证券交易所挂牌交易 开盘股价上涨38%至32.67美元[1] - 公司以每股23美元价格发行1500万股 募集资金3.45亿美元 发行价高于原定19-21美元区间[1] - 此次IPO成为美国交易所运营商有史以来规模最大的上市之一[1] 行业背景 - 自2000年代以来赴美上市的交易所运营商屈指可数 芝商所集团2002年上市 Cboe Global Markets 2010年挂牌[1] - 2022年公司已秘密递交IPO申请 上市筹备已久[1] - 受益于市场波动性上升 美国多家交易所交易量创纪录 盈利能力提升 行业景气度高企[1] 公司业务 - MIAX成立于2007年 运营覆盖股票、期货等多资产类别的9家交易所[1] - 大部分收入来自期权交易 2012年推出首个期权交易所[1] - 2025年上半年在美国期权市场份额达16% 仅次于NYSE、纳斯达克和Cboe[1] - 去年推出第四家美国股票期权交易所[1] 发展战略 - 公司领导层不担心市场分散化 强调技术、基础设施和市场关系的重要性[1] - 虽未涉足加密货币期货产品 但表示欢迎加密领域合作伙伴洽谈合资产品机会[2] 股东结构 - 股东阵容包括收购公司Warburg Pincus以及知名交易公司Susquehanna和Wolverine[2]