报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 地缘冲突缓和原油大跌，美豆优良率维持66%，未来两周产区天气良好利于大豆生长，随着下游库存逐步上升，预期国内豆粕累库速度将加快，现货基差仍然承压，短期109走势预期偏震荡，需关注月底种植面积报告结果 [8] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 6月24日，大连豆粕主力合约基差为13，较前值跌10；天津为 -87；日照为 -137，较前值跌20；张家港为 -117，较前值跌20；东莞为 -157，较前值跌40；湛江为 -97，较前值跌20；防城为 -137，较前值跌40；广东菜粕现货基差为 -62，较前值跌5；M9 - 1为 -32 [6] 价差数据 - 6月24日，豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为375，较前值跌5；盘面价差（主力）为280，较前值跌40；RM9 - 1为288，较前值涨9 [7] 升贴水及汇率数据 - 美元兑人民币汇率为7.1305，大豆CNF升贴水（美分/蒲）无涨跌，盘面榨利为205元/吨 [7] 库存数据 - 截至上周五，国内大豆和豆粕继续累库，大豆库存居于历史同期高位，豆粕库存居于历史同期低位，饲料企业豆粕库存天数继续上升 [8] 供应方面 - 国内6、7、8月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上，目前买船进度7月100%，8月66.8%，9月25.3%；新作美豆供需平衡表趋紧，美豆优良率下滑至66%，低于去年同期水平，未来两周美豆天气良好利于大豆生长 [7] 需求方面 - 从存栏推断，生猪供应在11月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比较高，饲用添比提升，提货居于高位，部分地区小麦替代玉米，减少对蛋白的用量，豆粕远月基差成交放量 [8] 总结 - 短期109走势预期偏震荡，关注月底种植面积报告结果 [8]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 伊朗与以色列冲突升级预计原油继续上涨，化工整体跟随；聚酯下游负荷维持在91.3%，PTA接下来去库，现货变紧张，聚酯快速去库且库存大幅升值，市场采购意愿增强；乙二醇延续去库节奏，后续进入去库阶段，但聚酯减产有冲击，煤制乙二醇装置负荷回升形成压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA行情上涨，盘中原油行情上涨，部分PTA装置检修利好行情，但担忧后期聚酯工厂减产且仓单货源流出，现货基差下跌；张家港乙二醇市场本周现货商谈4609 - 4611元/吨，较上一工作日上涨70元/吨，今日乙二醇期货震荡走强，现货价格继续小幅上行，基差商谈走弱 [2] 指标数据 - INE原油从552.7元/桶涨至570.9元/桶，涨幅18.20元；PTA - SC从897.5元/吨降至839.2元/吨，降幅58.26元；PTA/SC比价从1.2234降至1.2023，降幅0.0212；CFR中国PX从888涨至904，涨幅16；PX - 石脑油价差从262涨至271，涨幅9；PTA主力期价从4914元/吨涨至4988元/吨，涨幅74.0元；PTA现货价格维持5190元/吨；现货加工费从409.2元/吨降至324.7元/吨，降幅84.5元；盘面加工费从103.2元/吨降至92.7元/吨，降幅10.5元；主力基差从293降至270，降幅23.0；PTA仓单数量从80591张降至37468张，降幅43123张；MEG主力期价从4471元/吨涨至4539元/吨，涨幅68.0元；MEG - 石脑油从(129.84)元/吨升至(127.03)元/吨，涨幅2.8元；MEG内盘从4529元/吨涨至4585元/吨，涨幅56.0元；主力基差从82升至86，涨幅4.0 [2] 产业链开工情况 - PX开工率从83.07%降至82.70%，降幅0.37%；PTA开工率从83.80%降至78.56%，降幅5.24%；MEG开工率从56.16%升至57.88%，涨幅1.72%；聚酯负荷从89.99%降至89.98%，降幅0.01% [2] 产品价格及产销 - POY150D/48F从7130元降至7120元，降幅10.0元；POY现金流从(75)降至(103)，降幅28.0；FDY150D/96F维持7445元；FDY现金流从(260)降至(278)，降幅18.0；DTY150D/48F从8370元涨至8390元，涨幅20.0元；DTY现金流从(35)升至(33)，涨幅2.0；长丝产销从59%降至31%，降幅28%；1.4D直纺涤短从6832元涨至6890元，涨幅55元；涤短现金流从(20)升至17，涨幅37.0；短纤产销从64%降至61%，降幅3%；半光切片从6055元降至6050元，降幅5.0元；切片现金流从(250)降至(273)，降幅23.0；切片产销从40%升至42%，涨幅2% [2] 装置检修动态 - 华东一套150万吨PTA装置已投料重启，该装置5.6附近停车检修；华东一套300万吨PTA装置近日停车检修，预计10天附近 [4]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行趋势研判，涉及宏观金融、农产品、有色金属、能源化工等领域，指出各品种受地缘政治、经济数据、供需关系、政策变动等因素影响，呈现不同走势，投资者需关注相关进展及数据变化，部分品种给出操作建议 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指方面，地缘冲突加剧，可结合期权工具对冲不确定性 [1] - 债期受资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险压制上涨 [1] 有色金属 - 黄金短期或重返震荡，中长期上涨逻辑坚实 [1] - 白银短期进入震荡走势 [1] - 铜价走高后存在回调风险 [1] - 铝价维持偏强运行，氧化铝期货贴水明显，盘面价值受产量提升施压 [1] - 镍价短期弱势震荡，中长期一级镍过剩压制仍存，建议短线区间操作 [1] - 不锈钢期货短期弱势震荡，中长期供给压力仍存，建议短线操作 [1] - 锡价短期高位震荡 [1] 农产品 - 棕榈油、豆油短期偏多看待，菜油或回补利空预期差 [1] - 国内棉价预计维持震荡偏弱走势 [1] - 巴西2025/26年度糖产量料创纪录增长，关注原油对制糖比影响 [1] - 玉米短期走势偏震荡 [1] - 豆粕月底USDA种植面积报告发布前盘面偏震荡 [1] - 纸浆需求清淡，下方空间有限，建议观望 [1] - 生猪期货整体呈现稳中有动态势 [1] 能源化工 - 原油受地缘局势和夏季消费旺季影响，走势震荡 [1] - 沥青成本端拖累，库存回归常态，需求缓慢回暖 [1] - 沪胶期现价差回归，成本支撑走弱，库存大幅下降 [1] - BR橡胶基本面弱势，价格恐难延续上涨 [1] - PTA现货基差强势，PXN预计压缩 [1] - 乙二醇延续去库，聚酯减产冲击市场 [1] 黑色系 - 焦煤、焦炭价格承压，可继续做空配 [1] - 玻璃供需双弱，价格偏弱 [1] - 纯碱价格承压 [1] 其他 - 原木主力合约资金博弈激烈，建议观望 [1] - 集运欧线旺季合约可轻仓试多，关注套利机会 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 玉米短期受供应紧缩及小麦收购政策提振价格偏强运行，但受小麦价格弱势和多单止盈限制涨幅，中长期供应偏紧、进口及替代减弱、养殖消费增加支撑价格上行，盘面高位震荡 [7] - 粕类短期中美经贸会谈有贸易缓和预期，但新作种植进度偏快，减产预估兑现存疑，有天气话题炒作但空间不大，国内大豆及豆粕库存回升，基差走弱，美豆上涨和巴西升贴水反弹从成本端支撑，连粕及郑粕预计震荡，谨慎追多 [11] - 生猪现货价格震荡，出栏体重下滑，出栏积极性尚可但降重低于预期，二次育肥补栏意愿不佳且受政策限制，供需改善不佳，需求疲弱，屠宰端压价，养殖利润仍在但产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础，上行驱动不强，受收储预期带动盘面偏强但持续性需谨慎 [13][14] - 白糖全球供应趋向宽松对原糖施压，预计震荡偏弱，国内市场跟随外盘走弱，但高销糖率和低库存支撑国内价格，期货市场外弱内强，关注未来进口节奏，预计糖价震荡偏弱 [19] - 棉花产业下游积弱，成品库存上升、开机稳中有降，需求一般，现货端好于下游，市场担忧近月现货期末库存偏紧，但新棉供应预期较好，产量稳中有增，郑棉上方有压力，短期国内棉价或区间震荡，关注宏观及产业下游需求 [21] - 鸡蛋全国鸡蛋供应量充足，部分市场小鸡蛋压力大，下游受高温天气影响拿货谨慎，储备冷库蛋增多，预计本周鸡蛋价格先跌后稳 [23] 各行业数据总结 油脂产业 - 豆油：江苏一级现价8050元，较前一日跌30元，跌幅0.37%；Y2509期价7394元，涨4元，涨幅0.05%；基差656元，跌34元，跌幅4.93%；合单17552，跌100，跌幅0.57% [3] - 棕榈油：广东24度现价8350元，跌100元，跌幅1.18%；P2509期价7904元，涨6元，涨幅0.08%；基差446元，跌106元，跌幅19.20%；盘面进口成本8518.7元，涨69.8元，涨幅0.83%；盘面进口利润 -615元，跌64元，跌幅11.58%；合单540，涨80，涨幅17.39% [3] - 菜籽油：江苏四级现价9350元，持平；Ol509期价8908元，涨9元，涨幅0.10%；基差442元，跌9元，跌幅2.00%；仓单为0 [3] - 价差：豆油跨期09 - 01为44元，跌6元，跌幅12.00%；棕榈油跨期09 - 01为20元，涨4元，涨幅25.00%；菜籽油跨期09 - 01为148元，涨7元，涨幅4.96%；豆棕现货价差 -300元，涨70元，涨幅18.92%；豆棕2509价差 -322元，跌46元，跌幅16.67%；菜豆油现货价差1300元，涨30元，涨幅2.36%；菜豆油2509价差1490元，涨35元，涨幅2.41% [3] 玉米系产业 - 玉米：玉米2507现值2372元，跌2元，跌幅0.08%；锦州港平舱价2390元，持平；基差18元，涨2元，涨幅12.50%；玉米7 - 9价差 -24元，跌2元，跌幅9.09%；蛇口散粮价2460元，持平；南北贸易利润 -1元，持平；到岸完税价CIF1930元，涨2元，涨幅0.13%；进口利润530元，跌2元，跌幅0.46%；山东深加工早间剩余车辆284辆，涨55辆，涨幅24.02%；持仓量1854573，跌43474，跌幅2.29%；仓单216285，跌210，跌幅0.10% [7] - 玉米淀粉：玉米淀粉2507现值2710元，涨1元，涨幅0.04%；长春现货2720元，持平；潍坊现货2940元，持平；基差10元，跌1元，跌幅9.09%；玉米淀粉7 - 9价差 -66元，持平；淀粉 - 玉米盘面价差338元，涨3元，涨幅0.90%；山东淀粉利润103元，涨217元，涨幅190.35%；持仓量331402，跌5447，跌幅1.62%；仓单24237，持平 [7] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价2880元，持平；M2509期价3049元，涨2元，涨幅0.07%；基差 -169元，跌2元，跌幅1.20%；巴西7月船期盘面进口榨利203元，涨22元，涨幅12.2%；仓单26344，跌13，跌幅0.0% [11] - 菜粕：江苏菜粕现价2570元，涨10元，涨幅0.39%；RM2509期价2674元，涨36元，涨幅1.36%；基差 -104元，跌26元，跌幅33.33%；加拿大7月船期盘面进口榨利53元，涨17元，涨幅47.22%；仓单26315，跌96，跌幅0.36% [11] - 大豆：哈尔滨大豆现价3960元，持平；豆一主力合约期价4198元，涨35元，涨幅0.84%；基差 -238元，跌32元，跌幅17.24%；江苏进口大豆现价3690元，持平；豆二主力合约期价3640元，跌4元，跌幅0.11%；基差50元，涨4；仓单21733，跌324，跌幅1.47% [11] - 价差：豆粕跨期09 - 01为 -13元，涨4元，涨幅23.53%；菜粕跨期09 - 01为311元，涨22元，涨幅7.61%；油粕比现货2.80，跌0.01，跌幅0.37%；油粕比主力合约2.52，跌0.004，跌幅0.14%；豆菜粕价差现货310元，跌10元，跌幅3.13%；豆菜粕价差2509为375元，跌34元，跌幅8.31% [11] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基差300元，跌150元，跌幅33.33%；生猪2507现值13220元，涨5元，涨幅0.04%；生猪2509现值13750元，涨150元，涨幅1.10%；生猪7 - 9价差530元，涨145元，涨幅37.66%；主力合约持仓79464，涨2093，涨幅2.71%；合单750 [13] - 现货价格：河南14050元，持平；山东14200元，持平；辽宁13980元，持平；广东15090元，持平；湖南13810元，持平；河北14150元，持平 [13] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日141441，持平；白条价格 - 周20.45元/公斤，跌0.2元，跌幅0.73%；仔猪价格 - 周28.00元，持平；母猪价格 - 周32.52元，跌0.01元，跌幅0.03%；出栏体重 - 周128.82公斤，跌0.3公斤，跌幅0.27%；自繁养殖利润 - 周34元，跌1.8元，跌幅5.11%；外购养殖利润 - 周 -121元，跌36.4元，跌幅43.18%；能繁存栏 - 月4038万头，跌1万头，跌幅0.02% [13] 白糖产业 - 期货市场情况：白糖2601现值5522元，跌18元，跌幅0.32%；白糖2509现值5647元，跌21元，跌幅0.37%；ICE原糖主力16.26美分/磅，跌0.16美分，跌幅0.97%；白糖1 - 9价差 -125元，涨3元，涨幅2.34%；主力合约持仓量367580，涨9449，涨幅2.64%；仓单数量29116，跌100，跌幅0.34%；有效预报为0 [19] - 现货市场价格：南宁6035元，跌15元，跌幅0.25%；昆明5855元，跌20元，跌幅0.34%；南宁基差388元，涨6元，涨幅1.57%；昆明基差208元，涨1元，涨幅0.48%；进口糖：巴西（配额内）4529元，跌42元，跌幅0.92%；进口糖：巴西（配额外）5756元，跌54元，跌幅0.93%；进口巴西（配额内）与南宁价差 -1506元，跌27元，跌幅1.83%；进口巴西（配额外）与南宁价差 -279元，跌39元，跌幅16.25% [19] - 产业情况（同比）：食糖产量（全国）累计值1110.72万吨，涨115.72万吨，涨幅11.63%；食糖销量（全国）累计值724.46万吨，涨149.81万吨，涨幅26.07%；食糖产量（广西）累计值646.50万吨，涨28.36万吨，涨幅4.59%；食糖销量（广西）当月值65.73万吨，跌0.88万吨，跌幅1.32%；销糖率：累计：全国65.22%，涨7.49%，涨幅12.97%；销糖率：累计：广西63.96%，涨6.03%，涨幅10.41%；工业库存（全国）386.26万吨，跌34.48万吨，跌幅8.20%；食糖工业库存：广西232.97万吨，跌27.07万吨，跌幅10.41%；食糖工业库存：云南104.70万吨，跌3.46万吨，跌幅3.20%；食糖进口13.00万吨，涨8.00万吨，涨幅160.00% [19] 棉花产业 - 期货市场价格：棉花2509现值13520元，跌20元，跌幅0.15%；棉花2601现值13495元，跌12元，跌幅0.11%；ICE美棉主力67.53美分/磅，涨2.04美分，涨幅3.11%；棉花9 - 1价差25元，跌5元，跌幅16.67%；主力合约持仓量541024，跌4767，跌幅0.87%；仓单数量10769，跌25，跌幅0.23%；有效预报364，涨14，涨幅4.00% [21] - 现货市场价格：新疆到厂价：3128B14792元，涨90元，涨幅0.61%；CC Index：3128B14852元，涨68元，涨幅0.46%；FC Index：M：1%13642元，跌14元，跌幅0.10%；3128B - 01合约1272元，涨110元，涨幅9.47%；3128B - 05合约1297元，涨105元，涨幅8.81%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%1210元，涨82元，涨幅7.27% [21] - 产业情况（环比）：商业库存345.87万吨，跌37.53万吨，跌幅9.8%；工业库存94.11万吨，涨1.21万吨，涨幅1.3%；进口量6.00万吨，跌1.00万吨，跌幅14.3%；保税区库存35.80万吨，跌3.40万吨，跌幅8.7%；纺织业存货：同比3.70%，跌0.60%，跌幅14.0%；纱线：库存天数22.34天，涨1.22天，涨幅5.8%；坯布：库存天数32.89天，涨0.35天，涨幅1.1%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 -2037.20元，跌74.80元，跌幅3.8%；服装鞋帽针纺织品类零售额1088.00亿元，跌152.50亿元，跌幅12.3%；服装鞋帽针纺织品类当月同比2.20%，跌1.40%，跌幅38.9%；纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，涨0.52亿美元，涨幅0.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 -1.98%，跌5.17%，跌幅161.9%；服装及衣着附件出口额135.78亿美元，涨19.71亿美元，涨幅17.0%；服装及衣着附件出口同比2.50%，涨3.67%，涨幅313.9% [21] 鸡蛋产业 - 期货指标：鸡蛋09合约现值3624元/500KG，跌14元，跌幅0.38%；鸡蛋07合约现值2791元/500KG，跌34元，跌幅1.20%；鸡蛋产区价格2.65元/斤，跌0.02元，跌幅0.83%；基差 -844元/500KG，涨4元，涨幅0.46%；9 - 7价差833元/500KG，涨20元，涨幅2.46% [22] - 相关指标：蛋鸡苗价格4.10元/羽，持平；淘汰鸡价格4.63元/斤，跌0.16元，跌幅3.34%；蛋料比2.33，跌0.06，跌幅2.51%；养殖利润 -27.88元/羽，跌3.59元，跌幅14.78% [22]