报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内油价已出现涨幅且计价较高地缘溢价，考虑委内瑞拉增产超预期及OPEC增产恢复预期，应逢高止盈并中期布局 [2] - 甲醇已计价近乎全部地缘溢价，当前价格对下游抑制强，负反馈或持续，上方空间有压力 [5] - 尿素内外价差打开进口窗口，叠加开工回暖预期，基本面利空，应逢高空配 [8] - 橡胶商品整体下跌波幅大，建议按盘面短线交易，设止损快进快出，买NR主力空RU2609可恢复建仓 [13] - PVC基本面企业综合利润中性偏低，供给端减量少、产量高，下游内需淡季、需求承压，出口退税取消催化短期抢出口是唯一支撑，成本端电石持稳、烧碱偏弱，国内供强需弱，关注产能和开工变化 [16] - 纯苯现货和期货价格上涨，基差缩小；苯乙烯现货价格下跌、期货价格上涨，基差走弱，苯乙烯非一体化利润中性偏高，估值修复空间缩小，可逐步止盈 [19] - 聚乙烯期货价格下跌，OPEC+计划暂停产量增长，原油价格或筑底，PE估值向下空间仍存，仓单对盘面压制减轻，供应端煤制库存去化，需求端农膜原料库存或见顶、开工率下行 [22] - 聚丙烯期货价格上涨，成本端全球石油库存或小幅去化，供应端上半年无产能投放计划，需求端下游开工率季节性震荡，整体库存压力高，短期无突出矛盾，仓单数量高，待一季度供应过剩格局转变，可逢低做多PP5 - 9价差 [25] - PX负荷维持高位，下游PTA检修多、负荷中枢低，预期检修季前累库，估值中枢抬升，春节后与下游PTA供需结构偏强，中期格局好，关注跟随原油逢低做多机会 [28] - PTA供给端短期高检修，需求端聚酯化纤淡季负荷下降，进入春节累库阶段，加工费大幅上升，短期谨防回调风险，春节后有估值上升空间，中期关注逢低做多机会 [31] - 乙二醇产业基本面国外装置负荷检修量偏高但国内检修量下降不足，整体负荷仍高，进口2月预期高位，港口累库周期延续，中期需减产改善供需，估值同比中性偏高，短期伊朗局势支撑估值，中期若无减产需压缩估值 [33] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收跌23.30元/桶，跌幅4.93%，报449.40元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收跌107.00元/吨，跌幅3.81%，报2701.00元/吨；低硫燃料油收跌74.00元/吨，跌幅2.28%，报3168.00元/吨。中国原油周度数据显示，原油到港库存去库2.48百万桶至201.25百万桶，环比去库1.22%；汽油商业库存累库1.09百万桶至95.06百万桶，环比累库1.16%；柴油商业库存累库0.69百万桶至96.94百万桶，环比累库0.72%；总成品油商业库存累库1.78百万桶至192.00百万桶，环比累库0.94% [1] 甲醇 - 行情资讯：区域现货方面江苏变动 - 38元/吨，鲁南变动 - 7.5元/吨，河南变动 - 5元/吨，河北、内蒙变动0元/吨；主力期货主力合约变动(42.00)元/吨，报2247元/吨，MTO利润变动125元 [4] 尿素 - 行情资讯：区域现货方面山东变动 - 20元/吨，河南、河北、湖北、江苏、山西、东北变动0元/吨，总体基差报0元/吨；主力期货主力合约变动 - 17元/吨，报1770元/吨 [7] 橡胶 - 行情资讯：多个商品大幅下跌，波幅大，短期行情由资金定价，与基本面关联度低。多头因宏观、季节性、需求预期看多，空头因宏观预期不确定、供应增加、需求处于季节性淡季看跌。截至2026年1月29日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.41%，较上周走低0.29个百分点，较去年同期走高54.41个百分点，全钢轮胎库存承压；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为75.35%，较上周走高0.08个百分点，较去年同期走高53.03个百分点。截至2026年1月25日，中国天然橡胶社会库存127.2万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.17%；中国深色胶社会总库存为84.7万吨，降0.4%；中国浅色胶社会总库存为42.5万吨，环比增0.3%；截至1月30日，青岛地区天胶总库存累库1.09万吨至59.12万吨，涨幅1.88%。现货方面，泰标混合胶14950（ - 300）元，STR20报1915（ - 30）美元，STR20混合1915（ - 30）美元，江浙丁二烯10350（ - 250）元，华北顺丁12400（ - 100）元 [10][11][12] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨57元，报5071元，常州SG - 5现货价4800（ + 20）元/吨，基差 - 271（ - 37）元/吨，5 - 9价差 - 112（ + 5）元/吨。成本端电石乌海报价2550（0）元/吨，兰炭中料价格785（0）元/吨，乙烯700（0）美元/吨，烧碱现货590（ - 7）元/吨；PVC整体开工率78.9%，环比上升0.2%；其中电石法80.6%，环比上升0.6%；乙烯法75%，环比下降0.7%。需求端整体下游开工44.8%，环比下降0.1%。厂内库存29万吨（ - 1.8），社会库存120.6万吨（ + 2.9） [15] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯6115元/吨，上涨150元/吨；纯苯活跃合约收盘价6096元/吨，上涨150元/吨；纯苯基差19元/吨，缩小25元/吨。期现端苯乙烯现货7700元/吨，下跌325元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价7661元/吨，上涨223元/吨；基差39元/吨，走弱548元/吨；BZN价差169.62元/吨，下降6.88元/吨；EB非一体化装置利润 - 209.35元/吨，上涨61.5元/吨；EB连1 - 连2价差69元/吨，缩小19元/吨。供应端上游开工率69.28%，下降0.35 %；江苏港口库存10.86万吨，累库0.80万吨。需求端三S加权开工率40.56 %，下降1.84 %；PS开工率55.60 %，下降1.70 %，EPS开工率53.26 %，下降5.45 %，ABS开工率66.10 %，下降0.70 % [18] 聚乙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价6865元/吨，下跌13元/吨，现货6875元/吨，无变动0元/吨，基差10元/吨，走强13元/吨。上游开工81.56%，环比上涨1.23 %。周度库存方面，生产企业库存35.03万吨，环比去库4.51万吨，贸易商库存2.92万吨，环比去库0.00万吨。下游平均开工率41.1%，环比下降0.11 %。LL5 - 9价差 - 51元/吨，环比缩小10元/吨 [21] 聚丙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价6730元/吨，上涨16元/吨，现货6740元/吨，无变动0元/吨，基差10元/吨，走弱16元/吨。上游开工76.61%，环比下降0.01%。周度库存方面，生产企业库存43.1万吨，环比去库3.67万吨，贸易商库存19.39万吨，环比去库1.08万吨，港口库存7.06万吨，环比去库0.05万吨。下游平均开工率52.58%，环比下降0.02%。LL - PP价差135元/吨，环比缩小29元/吨。PP5 - 9价差 - 27元/吨，环比缩小1元/吨 [23][24] 对二甲苯（PX） - 行情资讯：PX03合约上涨36元，报7080元，PX CFR上涨6美元，报897美元，按人民币中间价折算基差 - 9元（ - 16），3 - 5价差 - 126元（ - 20）。PX负荷上，中国负荷89.2%，环比上升0.3%；亚洲负荷81.6%，环比上升0.6%。装置方面，中化泉州重启中。PTA负荷76.6%，环比持平，装置方面，四川能投重启中。进口方面，1月韩国PX出口中国40.8万吨，同比下降2.5万吨。库存方面，12月底库存465万吨，月环比累库19万吨。估值成本方面，PXN为310美元（ - 7），韩国PX - MX为151美元（ - 11），石脑油裂差95美元（ + 10） [27] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨58元，报5150元，华东现货下跌15元，报5080元，基差 - 68元（ + 3），5 - 9价差 - 2元（ + 6）。PTA负荷76.6%，环比持平，装置方面，四川能投重启中。下游负荷84.2%，环比下降2.2%，装置方面，华宝12万吨长丝、兴邦20万吨短纤、立新10万吨长丝、富威尔55万吨短纤、恒力25万吨长丝、翔鹭38万吨化纤、腾龙25万吨甁片、森楷36万吨长丝检修，万凯20万吨甁片重启。终端加弹负荷下降14%至52%，织机负荷下降16%至33%。库存方面，1月30日社会库存（除信用仓单）211.6万吨，环比累库3.3万吨。估值和成本方面，PTA现货加工费下跌41元，至359元，盘面加工费上涨21元，至423元 [30] 乙二醇（EG） - 行情资讯：EG05合约持平，报3767元，华东现货下跌52元，报3670元，基差 - 100元（ - 2），5 - 9价差 - 106元（ - 2）。供给端，乙二醇负荷74.4%，环比上升1.4%，其中合成气制81.8%，环比上升2.4%；乙烯制负荷70.3%，环比上升0.8%。合成气制装置方面，上周变化不大；油化工方面，中科炼化重启，成都石化、富德重启；海外方面，伊朗Farsa重启。下游负荷84.2%，环比下降2.2%，装置方面，华宝12万吨长丝、兴邦20万吨短纤、立新10万吨长丝、富威尔55万吨短纤、恒力25万吨长丝、翔鹭38万吨化纤、腾龙25万吨甁片、森楷36万吨长丝检修，万凯20万吨甁片重启。终端加弹负荷下降14%至52%，织机负荷下降16%至33%。进口到港预报12.3万吨，华东出港2月2日1.1万吨。港口库存89.7万吨，环比累库3.9万吨。估值和成本上，石脑油制利润为 - 1032元，国内乙烯制利润 - 647元，煤制利润101元。成本端乙烯持平至700美元，榆林坑口烟煤末价格反弹至620元 [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内油价有涨幅且计价较高地缘溢价，考虑委内瑞拉增产及OPEC后续增产预期，应逢高止盈，中期布局[4] - 甲醇已计价近乎全部地缘溢价，对下游抑制强，负反馈或持续，上方空间有压力[5] - 尿素内外价差打开进口窗口，叠加开工回暖预期，基本面利空，应逢高空配[8] - 橡胶商品波动大，建议按盘面短线交易，严控风险，买NR主力空RU2609暂缓加仓和建仓[14] - PVC基本面较差，国内供强需弱，关注后续产能和开工变化[17] - 纯苯和苯乙烯方面，苯乙烯非一体化利润已大幅修复，可逐步止盈[20] - 聚乙烯期货价格下跌，PE估值向下有空间，关注需求端变化[23] - 聚丙烯期货价格下跌，供需双弱库存压力高，可逢低做多PP5 - 9价差[25] - PX中期格局较好，关注跟随原油逢低做多机会[27] - PTA春节累库，短期谨防加工费回调，春节后有估值上升空间，中期逢低做多[29] - 乙二醇产业基本面需加大减产改善供需，中期或压缩估值[32] 根据相关目录分别总结 原油 - **行情资讯**：INE主力原油期货收涨3.80元/桶，涨幅0.81%，报470.80元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收涨16.00元/吨，涨幅0.57%，报2820.00元/吨；低硫燃料油收跌11.00元/吨，跌幅0.34%，报3266.00元/吨；新加坡ESG油品周度数据显示，汽油库存累库1.09百万桶至16.91百万桶，环比累库6.87%；柴油库存去库0.04百万桶至8.60百万桶，环比去库0.47%；燃料油库存去库3.44百万桶至19.94百万桶，环比去库14.71%；总成品油去库2.39百万桶至45.44百万桶，环比去库5.00%[2][3] - **策略观点**：短期内伊朗断供缺口仍存，但考虑委内瑞拉增产及OPEC后续增产恢复预期，当前油价应逢高止盈，中期布局[4] 甲醇 - **行情资讯**：江苏变动 - 5元/吨，鲁南变动5元/吨，河南变动5元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动0元/吨；主力合约变动(15.00)元/吨，报2320元/吨，MTO利润变动103元[5] - **策略观点**：当前甲醇已计价近乎全部地缘溢价，价格对下游抑制强，负反馈或持续，上方空间有压力[5] 尿素 - **行情资讯**：山东变动20元/吨，河南变动10元/吨，河北变动20元/吨，湖北变动10元/吨，江苏变动10元/吨，山西变动10元/吨，东北变动0元/吨，总体基差报 - 30元/吨；主力合约变动 - 27元/吨，报1790元/吨[7] - **策略观点**：当前内外价差打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，尿素基本面利空，应逢高空配[8] 橡胶 - **行情资讯**：铜和原油等商品大涨后夜盘回落，市场预期美伊冲突升级，原油化工预期上涨且波幅大，短期行情由资金定价与基本面关联度低；多头因宏观、季节性、需求预期看多，空头因需求偏弱看跌；截至2026年1月29日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.41%，较上周走低0.29个百分点，较去年同期走高54.41个百分点，全钢轮胎库存承压；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为75.35%，较上周走高0.08个百分点，较去年同期走高53.03个百分点；截至2026年1月18日，中国天然橡胶社会库存127.3万吨，环比增加1.7万吨，增幅1.3%，中国深色胶社会总库存为85万吨，增1.7%，中国浅色胶社会总库存为42.3万吨，环比增0.6%，青岛天然橡胶库存58.03( + 0.12)万吨；现货方面，泰标混合胶15450（250）元，STR20报1970（ + 40）美元，STR20混合1970（40）美元，江浙丁二烯10550（ + 150）元，华北顺丁12500（0）元[11][12][13] - **策略观点**：商品整体波动大，建议按盘面短线交易，设置止损，快进快出，严控风险，买NR主力空RU2609暂缓加仓和建仓[14] PVC - **行情资讯**：PVC05合约上涨168元，报5063元，常州SG - 5现货价4780（ + 100）元/吨，基差 - 283（ - 68）元/吨，5 - 9价差 - 122（ + 2）元/吨；成本端电石乌海报价2500（0）元/吨，兰炭中料价格785（0）元/吨，乙烯700（0）美元/吨，烧碱现货597（ - 1）元/吨；PVC整体开工率78.9%，环比上升0.2%；其中电石法80.6%，环比上升0.6%；乙烯法75%，环比下降0.7%；需求端整体下游开工44.8%，环比下降0.1%；厂内库存29万吨（ - 1.8），社会库存120.6万吨（ + 2.9）[16] - **策略观点**：基本面企业综合利润中性偏低，供给端减量少产量高，下游内需入淡季需求承压，出口退税取消催化短期抢出口是唯一支撑，成本端电石持稳烧碱偏弱，国内供强需弱，关注后续产能和开工变化[17] 纯苯 & 苯乙烯 - **行情资讯**：成本端华东纯苯6260元/吨，上涨30元/吨；纯苯活跃合约收盘价6161元/吨，上涨30元/吨；纯苯基差99元/吨，扩大105元/吨；期现端苯乙烯现货8000元/吨，无变动0元/吨；苯乙烯活跃合约收盘价7714元/吨，下跌199元/吨；基差286元/吨，走强199元/吨；BZN价差183元/吨，上涨4.5元/吨；EB非一体化装置利润 - 208.9元/吨，下降218.7元/吨；EB连1 - 连2价差69元/吨，缩小19元/吨；供应端上游开工率69.28%，下降0.35%；江苏港口库存10.06万吨，累库0.71万吨；需求端三S加权开工率40.56%，下降1.84%；PS开工率55.60%，下降1.70%，EPS开工率53.26%，下降5.45%，ABS开工率66.10%，下降0.70%[19] - **策略观点**：纯苯现货和期货价格上涨，基差扩大；苯乙烯现货价格无变动，期货价格下跌，基差走强；苯乙烯非一体化利润已大幅修复，可逐步止盈[20] 聚乙烯 - **行情资讯**：主力合约收盘价7014元/吨，下跌35元/吨，现货6875元/吨，无变动0元/吨，基差 - 139元/吨，走强35元/吨；上游开工81.56%，环比上涨1.23%；周度库存方面，生产企业库存35.03万吨，环比去库4.51万吨，贸易商库存2.92万吨，环比去库0.00万吨；下游平均开工率41.1%，环比下降0.11%；LL5 - 9价差 - 55元/吨，环比无变动0元/吨[22] - **策略观点**：期货价格下跌，OPEC + 宣布暂停产量增长原油价格或筑底，聚乙烯现货价格无变动，PE估值向下有空间，仓单数量回落对盘面压制减轻，供应端煤制库存去化，需求端农膜原料库存或见顶，整体开工率震荡下行[23] 聚丙烯 - **行情资讯**：主力合约收盘价6824元/吨，下跌46元/吨，现货6765元/吨，上涨15元/吨，基差 - 59元/吨，走强61元/吨；上游开工76.61%，环比下降0.01%；周度库存方面，生产企业库存43.1万吨，环比去库3.67万吨，贸易商库存19.39万吨，环比去库1.08万吨，港口库存7.06万吨，环比去库0.05万吨；下游平均开工率52.58%，环比下降0.02%；LL - PP价差190元/吨，环比扩大11元/吨；PP5 - 9价差 - 33元/吨，环比缩小1元/吨[24] - **策略观点**：期货价格下跌，成本端全球石油库存或小幅去化，供应过剩缓解，2026年上半年无产能投放压力缓解，需求端下游开工率季节性震荡，供需双弱库存压力高，短期无突出矛盾，仓单数量高，待明年一季度供应过剩格局转变，盘面价格或筑底，长期矛盾转移，可逢低做多PP5 - 9价差[25] PX - **行情资讯**：PX03合约下跌98元，报7282元，PX CFR下跌8美元，报913美元，按人民币中间价折算基差50元（ + 23），3 - 5价差 - 118元（ - 16）；PX负荷上，中国负荷89.2%，环比上升0.3%；亚洲负荷81.6%，环比上升0.6%；装置方面，中化泉州重启中；PTA负荷76.6%，环比持平；进口方面，1月中上旬韩国PX出口中国21.5万吨，同比下降6.8万吨；库存方面，11月底库存446万吨，月环比累库6万吨；估值成本方面，PXN为325美元（ - 15），韩国PX - MX为165美元（ - 2），石脑油裂差85美元（ - 3）[26] - **策略观点**：目前PX负荷维持高位，下游PTA检修多，整体负荷中枢低，预期检修季前PX维持累库格局，估值中枢抬升，短流程利润高，春节后与下游PTA供需结构偏强，中期格局好，PTA加工费修复使PXN空间打开，后续估值上升需春节后下游聚酯开工及原料装置检修计划符合预期，中期关注跟随原油逢低做多机会[27] PTA - **行情资讯**：PTA05合约下跌62元，报5270元，华东现货上涨35元，报5280元，基差 - 76元（ + 2），5 - 9价差 - 12元（ + 6）；PTA负荷76.6%，环比持平；下游负荷84.2%，环比下降2.2%；终端加弹负荷下降14%至52%，织机负荷下降16%至33%；库存方面，1月23日社会库存（除信用仓单）208.3万吨，环比累库3.8万吨；估值和成本方面，PTA现货加工费上涨84元，至470元，盘面加工费上涨3元，至493元[28] - **策略观点**：后续供给端短期高检修，需求端聚酯化纤淡季负荷下降，PTA进入春节累库阶段，估值方面加工费大幅上升预期成分大，短期谨防回调，春节后有估值上升空间，中期逢低做多[29] 乙二醇 - **行情资讯**：EG05合约下跌44元，报3913元，华东现货上涨6元，报3835元，基差 - 112元（ + 4），5 - 9价差 - 105元（ - 8）；供给端，乙二醇负荷74.4%，环比上升1.4%，其中合成气制81.8%，环比上升2.4%；乙烯制负荷70.3%，环比上升0.8%；下游负荷84.2%，环比下降2.2%；终端加弹负荷下降14%至52%，织机负荷下降16%至33%；进口到港预报14.7万吨，华东出港1月29日1.15万吨，港口库存85.8万吨，环比累库6.3万吨；估值和成本上，石脑油制利润为 - 1024元，国内乙烯制利润 - 543元，煤制利润352元，成本端乙烯持平至700美元，榆林坑口烟煤末价格下跌至530元[31] - **策略观点**：产业基本面上国外装置负荷检修量偏高，国内检修量下降不足，整体负荷仍高，进口2月预期高位，港口累库周期延续，中期在累库和高开工压力下有压利润降负预期，供需格局需加大减产改善，估值同比中性偏高，短期伊朗局势支撑估值，中期若无进一步减产需压缩估值[32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚酯产业链 - PX节前在弱现实强预期下驱动有限，高位震荡为主，短期在7200 - 7600震荡，中期仍偏多对待[1] - PTA短期在供需偏弱格局及资金博弈下高位震荡，短期或在5200 - 5500震荡，中期仍偏多对待，TA5 - 9低位正套[1] - 乙二醇EG5 - 9逢低正套，看跌期权EG2605 - P - 3800卖方持有[1] - 短纤单边同PTA，PF盘面加工费在800 - 1000波动，逢高做缩为主[1] - 瓶片1 - 2月绝对价格与加工费仍跟随成本端波动，PR2603关注6200附近支撑，PR主力盘面加工费预计在400 - 550元/吨区间波动[1] LPG产业 未提及明确核心观点 天然橡胶产业 - 下方成本支撑走强，现货库存呈现阶段性降库，胶价短期偏强震荡，但目前需求依旧疲弱，16500一线仍存较大压力，关注关键压力位情况[4] 玻璃纯碱产业 - 纯碱期货价格震荡偏弱态势[7] - 玻璃期货价格震荡偏弱态势，关注产线及库存变化[7] PVC、烧碱产业 - 烧碱期货弱势震荡为主，后续关注主力下游采购量及液碱价格波动对市场的传导效应[8] - PVC盘面震荡回调，主力合约关注4820 - 5000区间[8] 尿素产业 - 尿素行情节前延续小幅波动，主力合约关注1760 - 1820区间，关注下游需求进展以及库存去化节奏[9] 原油产业 - 短期地缘溢价、美国原油短期损失以及哈萨克斯坦部分油田恢复生产速度低于预期等利好仍存，对油价仍存支撑，关注中东局势地缘冲突变化[11] 甲醇产业 - 甲醇市场供需双弱，价格反弹空间受压制，当前需关注伊朗甲醇进口货源到港量的缩减节奏和地缘因素带来的风险溢价[13] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 纯苯价格高位承压，策略上暂观望，EB - BZ价差逢高做缩[15] - 苯乙烯价格高位承压，短期资金博弈加剧，价格波动较大，策略上暂观望，EB - BZ价差逢高做缩[15] LLDPE、PP产业 - LLDPE、PP价格偏强，需关注现货实际成交情况、基差库存以及宏观情绪的持续性[17] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格多数上涨，部分现金流有变化，如POY150/48价格涨1.2%，现金流降9.5%[1] - 上游价格方面，原油、PX等价格有涨跌，亚洲及国内PX开工率有变动，PTA、MEG相关价格、加工费、开工率等也有不同表现[1] LPG产业 - LPG期货价格上涨，现货价格部分持平，基差有变化，外盘价格多数微跌，库存方面炼厂库容比上升，港口库存和库容比下降[2] - 上下游开工率方面，上游主营炼厂开工率上升，下游PDH开工率大幅下降，MTBE和烷基化开工率有小幅度变动[2] 天然橡胶产业 - 现货价格多数上涨，基差和月间价差有变化，基本面数据显示泰国、印尼等产量有增减，轮胎开工率和产量有变动，库存方面青岛地区天胶保税和一般贸易库存转为去库[4] 玻璃纯碱产业 - 玻璃和纯碱期货价格有小幅度涨跌，现货市场价格窄幅震荡，成交清淡，供应端产量有变动，需求端出货和补库情况不同，库存方面玻璃厂库和纯碱厂库有增减[7] PVC、烧碱产业 - PVC期货偏弱震荡，现货价格整体维持弱稳格局，烧碱期货小幅反弹走高，现货价格继续窄幅下滑，供需方面PVC供大于求累库，烧碱供需失衡未改[8] 尿素产业 - 尿素期货冲高回落，现货价格整体上扬，供应面日产增长，需求端工业采购按需补货，农业需求回暖，厂家春节收单压力不明显[9] 原油产业 - 原油价格上涨，价差有变化，成品油价格多数上涨，裂解价差部分有变动，受美国强冬季风暴、哈萨克斯坦油田产量恢复缓慢、美国对伊朗态度强硬等因素影响[11] 甲醇产业 - 甲醇期货高位窄幅震荡，现货按需采购，各周期基差逐步走弱，市场供需双弱，内地厂库去化，港口库存小幅累积，后续到港有减少预期，但MTO需求疲软[13] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游纯苯价格上涨，相关价差和进口利润有变化，苯乙烯价格上涨，现金流和库存有变动，产业链开工率部分下降[15] LLDPE、PP产业 - LLDPE、PP期货价格上涨，现货价格部分上涨，基差有变化，上下游开工率方面PE装置开工率上升，下游加权开工率下降，PP装置开工率小幅度上升，粉料开工率大幅下降[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东局势存在不确定性，化工逐步进入季节性淡季延续震荡，原油受地缘政治扰动，各化工品种表现不一，整体以震荡思路对待化工；原油基本面供应过剩但受地缘局势扰动，后期表现为震荡[1][5]。 根据相关目录分别进行总结 行情观点 原油 - 观点为供应压力仍在，地缘主导节奏，中期展望震荡；市场要闻包括伊朗对霍尔木兹海峡管控升级、美国原油及汽油降库但馏分油库存增加、哈萨克斯坦油田恢复进度不确定；主要逻辑是伊朗局势等推升供应担忧，虽API数据显示上周馏分油库存增加，但原油及汽油降库，EIA数据显示美国石油产品库存高位，基本面仍供应过剩，短期节奏由伊朗局势主导；展望为震荡，因基本面供应过剩但地缘局势对供应预期有潜在扰动，哈萨克斯坦油田恢复进度偏慢也有支撑[5]。 沥青 - 观点是沥青期价跟随原油震荡；主要逻辑包括欧佩克+暂停增产、美国与委内瑞拉合作使沥青远端供应充裕形成利空，美伊局势反复原油成本端支撑期价，海南沥青产量高增、供需双弱且库存积累，需求进入淡季，交通固定资产投资负增长，当前沥青大涨后估值较高；展望为震荡，绝对价格高估，中长期估值有望回落[7]。 高硫燃油 - 观点是燃油地缘溢价部分回落；主要逻辑是欧佩克+暂停增产、美国帮助委内瑞拉增产使重油供应激增预期强，美国欢迎伊朗谈判使地缘溢价回落，伊拉克或恢复燃油发电但中长期亚太高位浮仓及中东燃油发电需求被替代构成利空，天然气走强使沥青 - 燃油价差回落；展望为震荡，委内瑞拉石油产量增长预期长期施压，短期关注中东地缘走势[7]。 低硫燃油 - 观点是天然气大涨或对低硫燃油带来支撑；主要逻辑是美国天然气价格走强带动成品油裂解价差、提振发电预期，低硫燃油主产品属性强但面临航运需求回落等利空，当前估值偏低，基本面面临供应增加、需求回落趋势；展望为震荡，受绿色燃料替代等影响但估值低，跟随原油波动[10]。 PX - 观点是市场情绪降温，PX减仓下跌；主要逻辑是国际油价走势偏弱、化工品板块降温，PX减仓下跌，价格重心下移，终端需求季节性走弱使上游原料面临回调压力；展望是短期PX价格在情绪指引下震荡运行，关注PX05合约7200元/吨左右支撑情况，PXN预计维持【340，380】美元/吨整理[13]。 PTA - 观点是商品走弱压制，TA遭遇大幅减仓下跌；主要逻辑是商品情绪趋冷，PTA大幅减仓下跌，供需端无显著变化，下游聚酯工厂负荷加速降负，产销平平，春节前后累库压力大，盘面利润高位回调；展望是预计短期PTA维持震荡整理，关注TA05 - 09月差下方企稳情况，短期TA加工费或回调，产业可择机套保[14][15]。 纯苯 - 观点是预期和现实博弈交织，纯苯震荡运行；主要逻辑是近期上涨因下游锁利润抬升价格、芳烃多配氛围下补涨，纯苯处于基本面可能转向过渡期，现实压力大但一季度环比改善；展望为震荡，高库存需时间消化，但Q1基本面环比改善，能化商品情绪偏强下预计震荡运行[16][17]。 苯乙烯 - 观点是资金行为叠加出口叙事，苯乙烯近期上涨；主要逻辑是近期价格上涨因预期先行及板块轮动下的资金行为，且苯乙烯近期供需偏紧，1月累库预期转为去库，2月季节性累库高度下调；展望为震荡，季节性累库下利润偏缩，但出口扰动和基本面好于纯苯，预计幅度有限[18]。 乙二醇 - 观点是多头信心不足，未见持续利好，乙二醇回调整理；主要逻辑是商品情绪不佳、聚酯链回调，乙二醇多头信心不足，现实端累库压力大，供应挤出缓慢，下游聚酯工厂加速减产，供增需减压制价格；展望是短期价格维持区间整理，【3800 - 4050】元/吨区间操作，关注EG05 - 09在【 - 120， - 85】元/吨区间操作[19][20]。 短纤 - 观点是成本支撑坍塌，终端需求下滑；主要逻辑是上游聚酯原料价格下跌，成本支撑坍塌，终端停工、纱厂开工率将下滑，若无新增利好市场或偏弱整理；后市展望是短纤价格跟随上游整理运行，加工费略有承压[21][22]。 聚酯瓶片 - 观点是跟随成本波动运行，利润下方支撑增强；主要逻辑是短期原料价格不佳、高位回调，商品情绪一般，聚酯瓶片价格跟随上游下移，加工费回吐，但部分货源供应紧张，下行空间有限；展望是绝对值跟随原料波动，加工费下方支撑增强[23]。 甲醇 - 观点是沿海多空博弈，甲醇区间震荡；主要逻辑是内地市场供强需弱，沿海市场受港口高库存影响去库压力大，下游MTO采购需求总体偏弱，美伊局势进展不确定，沿海市场交易回归基本面；展望为震荡，伊朗局势未决，海外装置扰动有不确定性，短期交易或受海外局势影响，盘面有上行空间[25][26]。 尿素 - 观点是节前订单累积，尿素震荡整理；主要逻辑是供应端日产增长、整体供应充足，需求端农业有备肥需求、工业需求谨慎跟进，企业库存延续去库态势，现货有新单成交；展望为震荡，处于春节订单累积阶段，价格大涨不适宜收单，下方有支撑，短期小幅波动，关注下游拿货等情况[27][30]。 LLDPE - 观点是原料端与宏观驱动反弹，塑料上方空间有限；主要逻辑是油价震荡、美国原油及汽柴油库存压力大，美国寒潮驱动天然气价格上行提振塑料但持续性或有限，基本面上反弹后各制法利润修复但现货跟涨力度有限，需求淡季需求支撑谨慎，后续有宏观消费政策提振预期；展望为短期震荡[32]。 PP - 观点是检修小幅抬升，PP上方空间谨慎；主要逻辑是油价震荡、美国原油及汽柴油库存压力大，PP各制法利润修复上方空间受限，下游淡季成交转缩，价格反弹后下游信心小幅修复，后续有宏观消费政策提振预期，短期检修有支撑，关注PDH利润变化对检修意愿影响；展望为短期震荡[33]。 PL - 观点是供应偏紧，PL震荡；主要逻辑是PDH检修预期有提振，丙烯供应趋紧、企业库存低位，下游买盘跟进良好推动成交重心上移，但下游需求淡季支撑有限；展望为短期震荡[34]。 PVC - 观点是低估值支撑，PVC震荡运行；主要逻辑是宏观上地缘局势紧张提振商品市场情绪，微观上PVC低价“抢出口”且烧碱跌价拖累氯碱综合利润有支撑，上游产量高、下游开工季节性走弱、上周出口放量、电石价格或受提振、烧碱价格承压使PVC动态成本上移；展望为震荡，“抢出口”和低估值支撑盘面，但基本面压力未扭转[39]。 烧碱 - 观点是利润明显压缩，烧碱逢低止盈；主要逻辑是宏观上地缘局势紧张提振商品市场情绪，微观上烧碱弱现实延续、库存累积、现货承压，基本面表现为氧化铝边际装置利润差、魏桥烧碱库存高且收货价下调、广西氧化铝投产提振需求、非铝开工转弱、上游开工变化不大、液氯价格临近春节跌价风险增大使烧碱动态成本上移；展望为震荡偏弱，节前上游主动排库，烧碱现货承压，空单逢低止盈[40]。 品种数据监测 能化日度指标监测 - 展示了Brent、Dubai、PX、PP等品种的跨期价差数据及变化值[42]。 - 展示了沥青、高硫燃油等品种的基差、变化值、仓单及仓单单位数据[43]。 - 展示了1月PP - 3MA、1月TA - EG等跨品种价差数据及变化值[44]。 化工基差及价差监测 - 涉及甲醇、尿素、苯乙烯等多个品种的基差及价差监测，但文档未详细给出具体数据[45][57][70]。 中信期货商品指数 - 2026 - 01 - 27综合指数中商品指数2499.53，变化 - 0.14%；商品20指数2875.98，变化 - 0.12%；工业品指数2357.14，变化 - 0.54%；能源指数1138.61，今日涨跌幅 - 2.43%，近5日涨跌幅 + 2.69%，近1月涨跌幅 + 3.12%，年初至今涨跌幅 + 4.79%[286][288]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场呈现弱现实强预期，PTA基差偏弱，PX/PTA/PF/PR短期资金增仓下偏多，但结构和近端基本面未有明显改善，中期回撤后可逢低做多套保，跨品种策略为多PTA空MEG [1][3] - 成本端原油价格因美国暂缓对伊军事行动回撤，但潜在风险未除，近期围绕委内瑞拉和伊朗局势波动 [1] - PX方面，上上个交易日PXN 339美元/吨（环比变动 +8.50 美元/吨），现货浮动表现较弱，基本面走弱下PXN回撤，但中期预期较好 [1] - TA方面，主力合约现货基差 -70元/吨（环比变动 -7元/吨），PTA现货加工费416元/吨（环比变动 +67元/吨），主力合约盘面加工费378元/吨（环比变动 +13元/吨），2月PTA累库幅度增大，需求端走弱下短期承压，中长期加工费预计逐步改善 [1] - 需求方面，聚酯开工率88.3%（环比 -2.5%），织造负荷1月下旬集中放假或加速下降，终端采购积极性不高，长丝库存累积，1、2月聚酯月均负荷下调 [2] - PF方面，现货生产利润 -32元/吨（环比 -40元/吨），短纤后期面临累库压力 [2] - PR方面，瓶片现货加工费572元/吨（环比变动 +20元/吨），年前去库顺畅，市场现货供应量小幅回落 [2] 根据相关目录分别进行总结 一、价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等相关图表 [7][8][13] 二、上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等相关图表 [15][17] 三、国际价差与进出口利润 - 包含甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等相关图表 [22][24] 四、上游PX和PTA开工 - 包含中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等相关图表 [25][28][30] 五、社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等相关图表 [35][37][38] 六、下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY/FDY/POY工厂库存天数、江浙织机/加弹/印染开机率、长丝FDY/POY利润等相关图表 [43][45][53] 七、PF详细数据 - 包含1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等相关图表 [67][71][74] 八、PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等相关图表 [84][86][92]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 隔夜油价大幅反弹受美伊冲突影响，PX预计日内高开，春节前价格下方空间有限，节后有压力，未来供需逐步走弱，可关注多PX空PTA、多SC/MX空PX对冲 [5] - PTA估值受油价反弹支撑，关注做缩加工费头寸，未来供需双弱转为累库格局，单边价格下方空间有限，月差基差修复性反弹 [6] - MEG在3600以下估值有支撑，呈区间震荡市，关注基差、5 - 9正套，供应压力大但下行空间有限，基差、月差或有波动 [6] 根据相关目录总结 期货行情 - PX主力昨日收盘价7206，跌26，涨跌幅 -0.36%；PTA主力昨日收盘价5154，涨10，涨跌幅0.19%；MEG主力昨日收盘价3689，涨15，涨跌幅0.41%；PF主力昨日收盘价6496，涨2，涨跌幅0.03%；SC主力昨日收盘价440.8，涨3.8，涨跌幅0.87% [2] - PX5 - 9月差昨日收盘价42，较前日跌18；PTA5 - 9月差昨日收盘价44，较前日跌8；MEG5 - 9月差昨日收盘价 -117，较前日跌10；PF3 - 4月差昨日收盘价 -40，较前日涨2；SC2 - 3月差昨日收盘价 -0.6，较前日涨1.3 [2] 现货行情 - PX CFR中国昨日价格888.33美元/吨，较前日涨0.33美元/吨；PTA华东昨日价格5085元/吨，较前日涨75元/吨；MEG现货昨日价格3581元/吨，较前日跌14元/吨；石脑油MOPJ昨日价格558.5美元/吨，较前日涨9.5美元/吨；Dated布伦特昨日价格67.43美元/桶，较前日跌0.57美元/桶 [2] - PX - 石脑油价差昨日价格330.5，较前日涨4.42；PTA加工费昨日价格309.31，较前日跌70.31；短纤加工费昨日价格120.64，较前日跌21.37；瓶片加工费昨日价格149.42，较前日涨47.24；MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 -4.34，较前日持平 [2] 基本面数据 原油 - 哈萨克斯坦部分油田暂未恢复生产，叠加地缘局势不确定性，国际油价上涨，美军因美伊关系高度紧张加强在中东地区空中力量 [4] PX - 2月MOPJ目前估价在555美元/吨CFR，1月21日PX价格持稳，尾盘实货3月在886/892商谈、4月在888/894商谈、3/4换月在 -10/-3商谈，均无成交，当日估价888美元/吨较1月20日尾盘持平 [4] - 2025年中国大陆PX进口总量960.7万吨，同比增长2.4%，进口量连续两年反弹，较2023年增长5.6%，进口依赖度自2023年19.9%的历史低点微幅反弹稳定在20%左右 [4] - 产业层面稍显疲软，国内PX工厂套保头寸增加，国产装置开工率提升至89.6%（+1.3%），仅中化泉州检修，海外甲苯歧化利润好转，泰国PTTG 54万吨、韩国GS 55万吨PX装置计划重启，科威特82万吨装置检修，12月海外进口预计95 + 万吨，供应宽松 [5] 聚酯 - 江浙涤丝1月21日产销局部放量，下午3点半附近平均产销估算在8成附近；直纺涤短销售回落，下午3点附近平均产销78% [5] PTA - 开工维持在76.9%左右，逸盛新材料360万吨PTA装置检修，聚酯减产计划增加，本周开工率加速下降 [5][6] MEG - 本周到港量高达20万吨，港口库存累库压力上升，国产乙二醇开工率74.4%，煤制开工率80.2%（+1.6%），浙石化、武汉石化降负荷，内蒙古兖矿40、华谊20万吨负荷提升，1月下富德能源50、成都石油36万吨检修，三江100负荷2月下降，中化泉州50万吨1月底重启，2月聚酯负荷下调至82 - 83%左右 [6] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯龙头股上涨带动PX、PTA价格大幅上行与反弹，春节前PX价格下方空间有限、节后有压力，PTA关注做缩加工费，MEG区间震荡、下方空间有限 [1][8][9] 根据相关目录分别进行总结 期货与现货价格 - 昨日PX主力收盘价7232元，涨126元，涨幅1.77%；PTA主力收盘价5144元，涨114元，涨幅2.27%；MEG主力收盘价3674元，跌81元，跌幅2.16%；PF主力收盘价6494元，涨96元，涨幅1.50%；SC主力收盘价437元，跌0.4元，跌幅0.09% [2] - 昨日PX CFR中国888美元/吨，较前日涨9美元；PTA华东5010元/吨，较前日涨38元；MEG现货3595元/吨，较前日跌43元；石脑油MOPJ 549美元/吨，较前日涨0.5美元；Dated布伦特68美元/桶，较前日涨0.69美元 [2] PX情况 - 1月20日PX价格上涨，估价888美元/吨，较19日涨9美元，尾盘石脑油价格下跌，2月MOPJ估价546美元/吨CFR [3] - 期货价格跳升或因股票基金入市，虽中国聚酯产量下降但对PX价格影响未达预期严重程度，下游市场有乐观预期，部分纱线产品库存偏低 [5] - 产业层面稍显疲软，春节前价格下方空间有限、节后存压力，关注多PX空PTA、多MX空PX对冲 [8] - 未来PX供需预计走弱，加工费尚可，工厂基本满开工，国产装置开工率提升至89.6%（+1.3%），海外装置有重启和检修计划，12月海外进口预计95+万吨，供应宽松 [8] PTA情况 - 未来供需双弱，转为累库格局，供应端开工维持76.9%，负荷提升空间有限，聚酯减产计划增加，开工率加速下降 [9] - 单边价格下方空间有限，聚酯工厂逢低点价，工厂开工现阶段仍偏高，对原料刚需强，月差基差修复性反弹 [9] MEG情况 - 1月19 - 25日主港计划到货约20.5万吨，港口库存累库压力上升，煤炭价格疲软致乙二醇估值下行 [6][10] - 供应端开工率仍偏高，国产开工率74.4%，煤制开工率80.2%（+1.6%），部分装置有降负荷、检修和重启情况 [10] - 聚酯长丝大厂增加检修力度，2月聚酯负荷下调至82 - 83%左右，供应压力大，但基差月差可覆盖仓储成本，下行空间有限 [10] 聚酯情况 - 绍兴40万吨、宁波50万吨聚酯装置按计划停车检修，计划3月初重启；绍兴5万吨聚酯装置1月20日重启 [6] - 1月20日直纺涤短销售好转，平均产销102%；江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销4 - 5成 [6][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯成本疲软，短期震荡市，估值跟随成本端回调，相对中性，关注后续终端补库力度及多PX空PTA、多MX空PX对冲，未来供需预计逐步走弱 [1][7] - PTA做缩加工费，未来供需双弱，转为累库格局，单边价格下方空间有限，估值更取决于油价走向 [1][8] - MEG估值下方空间有限，呈区间震荡市，关注基差、5 - 9正套，供应压力大但下行空间有限 [1][8] 相关目录总结 期货数据 - PX主力昨日收盘价7106，涨跌20，涨跌幅0.28%，月差PX5 - 9昨日收盘价68，前日收盘价60，涨跌8 [2] - PTA主力昨日收盘价5030，涨跌12，涨跌幅0.24%，月差PTA5 - 9昨日收盘价42，前日收盘价44，涨跌 - 2 [2] - MEG主力昨日收盘价3755，涨跌 - 41，涨跌幅 - 1.08%，月差MEG5 - 9昨日收盘价 - 108，前日收盘价 - 104，涨跌 - 4 [2] - PF主力昨日收盘价6398，涨跌 - 2，涨跌幅 - 0.03%，月差PF3 - 4昨日收盘价 - 44，前日收盘价 - 44，涨跌0 [2] - SC主力昨日收盘价437.4，涨跌 - 1.4，涨跌幅 - 0.32%，月差SC2 - 3昨日收盘价 - 1.2，前日收盘价 - 3.5，涨跌2.3 [2] 现货数据 - PX CFR中国昨日价格879美元/吨，前日价格879美元/吨，涨跌0 [2] - PTA华东昨日价格4972元/吨，前日价格4960元/吨，涨跌12 [2] - MEG现货昨日价格3638元/吨，前日价格3695元/吨，涨跌 - 57 [2] - 石脑油MOPJ昨日价格548.5美元/吨，前日价格548.5美元/吨，涨跌0 [2] - Dated布伦特昨日价格67.76美元/桶，前日价格66.31美元/桶，涨跌1.45 [2] 现货加工费数据 - PX - 石脑油价差昨日价格330.5，前日价格326.08，涨跌4.42 [2] - PTA加工费昨日价格309.31，前日价格379.62，涨跌 - 70.31 [2] - 短纤加工费昨日价格120.64，前日价格142.01，涨跌 - 21.37 [2] - 瓶片加工费昨日价格149.42，前日价格102.18，涨跌47.24 [2] - MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，前日价格 - 4.34，涨跌0 [2] 基本面数据 PX - 尾盘石脑油价格下跌，2月MOPJ目前估价在546美元/吨CFR，1月19日PX价格持稳，估价在879美元/吨，较上周五持稳 [3] PTA - 1月19日PTA现货价格上涨至4970元/吨，主流基差在05 - 63，月均价格5048.18元/吨，月均基差05 - 57.27，月结价格5064.33元/吨，月结基差05 - 56.93 [3] MEG - 1月19日华东部分主港地区MEG港口库存约79.5万吨附近，环比上期下降0.7万吨 [4] - 上海、常熟及南通9.3万吨，较上期下降0.4万吨；张家港36.5万吨附近，较上期增加1万吨，1月12日至1月18日某主流库日均发货约7000吨附近；太仓23.8万吨，较上期上升0.1万吨，两主流库日均发货约在5500 - 6000吨左右；江阴及常州9.9万吨，较上期下降1.4万吨 [4][6] 装置动态 - 安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近期降负至8 - 9成运行，恢复时间待定 [6] - 西南一套36万吨/年的乙二醇装置上周末前后开始停车检修，预计持续10天左右 [6] - 萧山两套合计40万吨聚酯装置已于周六开始停车检修，初步计划2月12日重启，均配套涤丝长丝为主 [6] 产销情况 - 江浙涤丝1月19日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4 - 5成 [6] - 1月19日直纺涤短销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销60% [6] - 周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均产销估算在3成附近 [7] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为 - 1 [7] - PTA趋势强度为 - 1 [7] - MEG趋势强度为0 [7] 观点及建议 - PX关注多PX空PTA，多MX空PX对冲，未来供需预计逐步走弱，供应宽松，下游PTA装置开工维持在76.9%左右 [7] - PTA关注做缩加工费的头寸，未来供需双弱，转为累库格局，单边价格下方空间有限 [8] - MEG关注基差、5 - 9正套，供应压力仍较大，但下行空间有限 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短纤短期呈震荡市，加工费低位运行；瓶片短期也是震荡市 [1] - 短纤和瓶片趋势强度均为0，代表报告日的日盘主力合约期价波动情况呈中性 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 短纤 - 短纤2602合约价格从前日的6382变为昨日的6376，变化-6；短纤2603合约价格从前日的6400变为昨日的6398，变化-2；短纤2604合约价格从前日的6456变为昨日的6442，变化-14 [1] - PF02 - 03从前日的-18变为昨日的-22，变化-4；PF03 - 04从前日的-56变为昨日的-44，变化12 [1] - 短纤主力基差从前日的55变为昨日的37，变化-18 [1] - 短纤主力持仓量从前日的193449变为昨日的193804，增加355；主力成交量从前日的196310变为昨日的189910，减少6400 [1] - 短纤华东现货价格从前日的6.455变为昨日的6.435，变化-20；产销率从前日的72%变为昨日的76%，增加4% [1] 瓶片 - 瓶片2602合约价格从前日的5986变为昨日的5988，变化2；瓶片2603合约价格从前日的5968变为昨日的5972，变化4；瓶片2604合约价格从前日的5974变为昨日的5980，变化6 [1] - PR01 - 02从前日的18变为昨日的16，变化-2；PR02 - 03从前日的-6变为昨日的-8，变化-2 [1] - 瓶片主力基差从前日的97变为昨日的76，变化-21 [1] - 瓶片主力持仓量从前日的40462变为昨日的39341，减少1121；主力成交量从前日的65100变为昨日的23949，减少41151 [1] - 瓶片华东现货价格从前日的6050变为昨日的6032，变化-15；华南现货价格从前日的6020变为昨日的6030，变化10 [1] 现货消息 短纤 - 今日短纤期货震荡盘整，现货工厂报价多维稳，个别下调50，半光1.4D主流报价在6600 - 6650区间 [1] - 期货止跌盘整且重心较上周提升，贸易商及期现商优惠缩小，成交一般，半光1.4D主流商谈重心多在6350 - 6550区间 [1] - 今日直纺涤短销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销60% [1] 瓶片 - 上游原料震荡为主，聚酯瓶片工厂局部下调报价20 - 50元不等 [2] - 日内聚酯瓶片市场成交气氛尚可，1 - 2月订单多成交在6000 - 6080元/吨出厂不等，少量略低5970 - 5980元/吨出厂附近，3月适量成交在6000 - 6030元/吨出厂 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃市场补空情绪降温，PE需求进入淡季，供应有增加预期；PP供需双弱，1月转去库预期，关注检修落地情况[2] - 甲醇期货下跌震荡，内地价格预计震荡，港口价格上方空间受压制[5] - 纯苯短期走势受支撑，苯乙烯近期供需偏紧但春节前后有累库预期，关注做空与加工费做缩机会[8] - 天然橡胶供应端原料价格上涨，需求端半钢胎订单增量，库存继续累库，预计维持区间震荡[9][10] - 纯碱和玻璃市场情绪回落，预计短期均延续趋弱态势，可偏空对待[11] - 尿素价格短期偏强运行，关注下游农业需求跟进及装置复产节奏[12] - 烧碱价格稳中偏弱运行，PVC基本面承压，短期空单暂观望[13] - LPG价格受中东局势和自身供需影响，关注中东局势变化[15][17] - 原油价格受中东地缘和自身供需影响，短期反弹承压，关注中东局势变化[17] - 聚酯产业链各品种供需预期有别，PX短期高位震荡，PTA跟随原料波动，MEG价格上方承压，短纤跟随原料震荡，瓶片价格与加工费跟随成本端波动[19] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货价格：L2605收盘价6785元/吨，跌1.02%；PP2605收盘价6592元/吨，涨0.03%[2] - 现货价格：华东PP拉丝现货价格6420元/吨，华北LLDPE现货价格6700元/吨[2] - 开工率：PE装置开工率81.59%，降2.48%；PP装置开工率75.62%，升0.20%[2] - 库存：PE企业库存35.03万吨，降11.41%；PP企业库存46.77万吨，降4.69%[2] 甲醇产业 - 期货价格：MA2605收盘价2273元/吨，跌0.66%[5] - 现货价格：内蒙北线现货1835元/吨，港口太仓现货0元/吨[5] - 库存：甲醇企业库存45.095万吨，升0.73%；港口库存143.5万吨，降6.63%[5] - 开工率：上游国内企业开工率77.91%，降0.23%；下游外采MTO装置开工率70.03%，降11.22%[5] 纯苯及苯乙烯产业 - 价格：纯苯华东现货5540元/吨，跌0.5%；苯乙烯华东现货7230元/吨，跌0.3%[8] - 库存：纯苯江苏港口库存32.40万吨，升1.9%；苯乙烯江苏港口库存10.06万吨，降24.0%[8] - 开工率：国内纯苯开工率74.4%，降0.7%；苯乙烯开工率74.2%，降1.5%[8] 天然橡胶产业 - 现货价格：云南国富全乳胶12650元/吨，跌1.26%[9] - 库存：保税区库存568173吨，升3.62%；上期所期货库存66625吨，降1.74%[9] - 供需：供应端原料价格上涨，需求端半钢胎订单增量，库存继续累库[9] 玻璃纯碱产业 - 价格：玻璃2605合约1086元/吨，跌0.91%；纯碱2605合约1193元/吨，跌2.55%[11] - 开工率：纯碱开工率84.70%，升5.93%；浮法日熔量15.01万吨，降0.92%[11] - 库存：纯碱厂库157.25万吨，升4.25%；玻璃厂库数据未提及明显变化趋势[11] 尿素产业 - 价格：1月15日尿素期货震荡收跌，现货价格稳中偏强[12] - 供需：供应端日产回升，需求端工业需求平稳，农业需求有增量[12] PVC、烧碱产业 - 价格：山东32%液碱折百价2056.3元/吨，跌2.1%；华东电石法PVC市场价4650元/吨，跌0.2%[13] - 开工率：烧碱行业开工率88.0%，降0.4%；PVC总开工率77.3%，升2.0%[13] - 库存：液碱华东厂库库存23.4万吨，升1.8%；PVC总社会库存54.6万吨，升4.0%[13] LPG产业 - 价格：主力PG2602合约4293元/吨，跌0.02%；华南现货5060元/吨，持平[15] - 库存：LPG炼厂库容比23.8%，降1.94%；港口库存213万吨，降0.41%[15] - 开工率：上游主营炼厂开工率76.98%，升2.49%；下游PDH开工率75.6%，升0.68%[15] 原油产业 - 价格：Brent原油63.76美元/桶，跌4.15%；WTI原油59.19美元/桶，跌4.56%[17] - 供需：近期受中东地缘影响，自身供需预期偏弱，美原油和成品油大幅累库[17] 聚酯产业链 - 价格：PTA华东现货5050元/吨，跌0.5%；MEG华东现货3606元/吨，跌0.4%[19] - 开工率：PTA开工率78.2%，升0.1%；聚酯综合开工率90.8%，持平[19] - 库存：MEG港口库存80.2万吨，升10.6%[19]