公司发展历程 - 2002 年成立，主营 ODM 业务 [2] - 2007 年成立自主品牌"RAPOO"，主推无线外设产品 [2] - 2014 - 2018 年进行产业探索，2019 年底内部变革，转型为消费电子品牌商 [2] - 2022 年底推出 "+计划"，联合 IC 开发及自主算法 [2] - 2024 年至今，进一步迭代技术，推出基于 VT2 代技术的首发产品 [3] - 2025 年初推出商务办公 MT760NL 多模无线星闪鼠标 [7] 新产品情况 - 近期推出两款无线电竞产品"VT7 二代系列""VT3 二代系列"，搭载 NORDIC 54 系列芯片，无线 8K 回报率，搭配自研"V+Wireless 2.0"技术，抗干扰加强 30%，续航提升 150%，有防掰抗摔保护的"C+Click 2.0"按键预压 [4] 未来布局规划 - 短期以"电子竞技"为主要发力点，推进电竞产品无线化进程，优化 V+loT 无线电竞馆数智方案系统 [5] - 中长期围绕消费电子行业深化布局 [5] 海外营收与销售 - 近几年海外营收占比约 35% [6] - 较早布局线上线下销售渠道，触达六十多个国家地区，加强海外品牌建设，参展 CES、IFA 等 [6] 星闪产品 - 2025 年初推出商务办公 MT760NL 多模无线星闪鼠标，近期推进星闪电竞解决方案，打造星闪原生级双 8K 电竞鼠标 [7] 第二增长曲线 - 短期夯实现有业务，优化无线外设技术，加强技术储备，关注市场动态挖掘第二增长曲线 [8][9] 理财产品选择 - 自有资金充沛，为提升闲置资金效益进行现金管理，选择商业银行、证券公司等稳健型金融机构发行的流动性好、低风险产品 [9] 员工激励 - 以现金激励为主，通过薪酬制度、绩效考核，匹配项目制激励机制，加强人才梯队建设和成果分享机制 [9] 并购考虑 - 内部财务状况健康，现金储备充足，对并购保持开放态度，综合考量核心技术、市场地位、行业发展和协同效应等 [9]

报告核心观点 - 周一市场全天冲高回落沪指缩量震荡微跌 短期市场维持区间震荡走势 后续有望呈震荡修复格局 建议关注金融、公用事业、商贸零售、食品饮料、有色和TMT等板块 [3][5] 市场表现 - 上证指数收盘3346.84点 跌0.05%；深证成指收盘10091.16点 跌0.41%；沪深300收盘3860.11点 跌0.57%；创业板收盘2005.26点 跌0.80%；科创50收盘982.26点 涨0.17%；北证50收盘1396.59点 涨1.94% [1] - 申万行业表现前五为传媒（2.14%）、计算机（1.39%）、环保（1.22%）、通信（1.10%）、轻工制造（1.04%）；后五为汽车（-1.78%）、医药生物（-1.08%）、综合（-0.86%）、银行（-0.75%）、家用电器（-0.71%） [2] - 概念板块表现前五为可控核聚变（5.14%）、电子竞技（3.30%）、超导概念（3.12%）、核电（3.03%）、云游戏（2.69%）；后五为仿制药一致性评价（-1.55%）、重组蛋白（-1.53%）、创新药（-1.53%）、猴痘概念（-1.36%）、肝炎概念（-1.36%） [2] 后市展望 - 早盘市场震荡调整 创业板指领跌 可控核聚变概念股领涨 食品饮料板块震荡走强 网络游戏概念活跃 医药股集体调整；午后三大指数跌幅收窄 个股涨多跌少 超3700只股票上涨 [3] 消息面 - 5月26日 8部门联合印发《加快数智供应链发展专项行动计划》 提出运用新技术推进供应链改造 到2030年形成可复制模式 建立数智供应链体系 培育100家左右全国数智供应链领军企业 [4] 资金与市场环境 - 两市成交额缩量 沪深两市全天成交额1.01万亿元 较上个交易日缩量1456亿 [5] - 海外方面 芝加哥联储主席称关税威胁使货币政策复杂 可能推迟美联储利率调整 央行短期内或按兵不动 [5] - 国内4月经济回稳 5月降准降息落地 货币政策和信贷政策宽松 降低中长期资金借贷成本 [5] - A股近期市场情绪回落 大盘在3400点附近有压力 短期维持区间震荡 处于良性运行 后续有望震荡修复 [5]

核心观点 - 周一A股三大股指缩量调整，上证指数收跌0.05%报3346.84点，深证成指跌0.41%，创业板指跌0.8%，两市A股成交额1.03万亿元，近3800股上涨；申万行业中传媒、计算机领涨，汽车、医药生物领跌；概念板块中可控核聚变、电子竞技领涨，仿制药一致性评价、重组蛋白跌幅居前；港股恒生指数跌1.35%，恒生科技指数跌1.7%；海外美国股市休市，欧洲多数走高，亚太涨跌不一 [2][7] - 5月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》，提出完善企业收入分配制度，推动上市公司开展中长期激励等内容 [3][8] 传媒行业快评报告 行业事件 - 2025年5月21日国家新闻出版署公告5月国产及进口游戏版号，130款国产和14款进口游戏过审 [9] 投资要点 - 5月游戏版号发放量保持高位，年初至今国产游戏审批610款，5月130款；进口游戏审批44款，5月14款，涵盖多类型产品与知名厂商 [9] - 《异环》是二次元开放世界GTA赛道新品，由完美世界自研，采用虚幻5引擎，融合多元玩法，题材设定具亲和力，试玩反馈积极，需关注竞品版号发放情况 [9] 投资建议 - 2025年5月游戏版号发放量高，供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，建议关注具备产品储备等能力的头部厂商 [10] 社会服务行业2025Q1业绩综述报告 投资要点 - 2025Q1社会服务板块增收增利，营业收入445.87亿元，同比增长3.99%，排名申万一级行业第12；归母净利润17.82亿元，同比增长5.14%，排名第16 [12] - 2025Q1旅游及景区板块营收73.42亿元，同比+3.83%，归母净利润3.45亿元，同比-16.46%，旅游需求复苏和政策支持带动营收回暖，低线旅游市场火热，跨境游双向复苏 [13] - 2025Q1酒店餐饮板块营收67.22亿元，同比-6.32%，归母净利润1.45亿元，同比-53.69%，板块业绩不佳，但全年业绩仍值得期待 [13] 投资建议 - 社服多个赛道今年迎来业绩增长良机，建议关注旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头 [14]

移动支付概念板块表现 - 截至5月26日收盘，移动支付概念上涨2.41%，位居概念板块涨幅第9位 [1] - 板块内74股上涨，星宸科技20%涨停，远望谷、云内动力、湘邮科技等涨停，润欣科技、路桥信息、科创信息等涨幅居前，分别上涨13.16%、11.33%、7.32% [1] - 跌幅居前的有天迈科技、西安银行、超讯通信等，分别下跌3.99%、1.07%、0.94% [1] 资金流动情况 - 今日移动支付概念板块获主力资金净流入4.28亿元 [2] - 27股获主力资金净流入，7股主力资金净流入超5000万元 [2] - 云内动力主力资金净流入2.14亿元居首，星宸科技、润欣科技、精达股份分别净流入2.05亿元、1.85亿元、9495.71万元 [2] - 资金流入比率方面，远望谷、云内动力、湘邮科技等流入比率居前，主力资金净流入率分别为66.30%、66.24%、43.89% [3] 个股资金流向 - 云内动力今日涨跌幅10.03%，换手率4.09%，主力资金净流入2.14亿元，净流入比率66.24% [3] - 星宸科技今日涨跌幅20.00%，换手率11.86%，主力资金净流入2.05亿元，净流入比率15.45% [3] - 润欣科技今日涨跌幅13.16%，换手率15.54%，主力资金净流入1.85亿元，净流入比率11.86% [3] - 精达股份今日涨跌幅3.45%，换手率5.93%，主力资金净流入9495.71万元，净流入比率10.04% [3] - 湘邮科技今日涨跌幅10.00%，换手率6.61%，主力资金净流入8272.50万元，净流入比率43.89% [3] - 远望谷今日涨跌幅10.07%，换手率2.47%，主力资金净流入7136.79万元，净流入比率66.30% [3] 其他相关概念板块表现 - 可控核聚变概念涨幅5.14%居首，电子竞技、超导概念、核电、云游戏等涨幅居前 [2] - 仿制药一致性评价概念跌幅1.55%居首，重组蛋白、创新药、猴痘概念、肝炎概念等跌幅居前 [2]

Web3.0概念板块表现 - Web3.0概念板块上涨2.41%，位居概念板块涨幅第10位 [1] - 板块内56股上涨，会畅通讯20%涨停，鸿博股份涨停，元隆雅图、恒信东方、安妮股份分别上涨5.54%、5.00%、4.06% [1] - 跌幅居前的有凌云光、衢州发展、格尔软件等，分别下跌2.67%、0.78%、0.76% [1] 资金流动情况 - Web3.0概念板块获主力资金净流入6.15亿元 [1] - 25股获主力资金净流入，12股主力资金净流入超千万元 [1] - 鸿博股份主力资金净流入5.11亿元居首，会畅通讯、四方精创、顺网科技分别净流入1.35亿元、4786.95万元、3304.81万元 [1] 个股资金流入比率 - 会畅通讯、鸿博股份、顺网科技主力资金净流入率分别为26.55%、18.68%、10.44% [2] - 四方精创、天娱数科、蓝色光标主力资金净流入率分别为7.40%、3.79%、3.53% [2] - 天下秀、因赛集团、荣泰健康主力资金净流入率分别为9.02%、5.19%、5.66% [3] 资金流出个股 - 凌云光主力资金净流出2840万元，净流出比率7.11% [5] - 格尔软件主力资金净流出4421.45万元，净流出比率8.90% [5] - 中文在线主力资金净流出2649.15万元，净流出比率5.53% [5]

电子身份证概念板块表现 - 截至5月26日收盘，电子身份证概念上涨2.60%，位居概念板块涨幅第7 [1] - 板块内38股上涨，远望谷涨停，民德电子、科创信息、雄帝科技涨幅居前，分别上涨8.09%、7.32%、5.33% [1] - 格尔软件、吉大正元跌幅居前，分别下跌0.76%、0.63% [1] 资金流动情况 - 电子身份证概念板块获主力资金净流出0.51亿元 [2] - 17股获主力资金净流入，远望谷净流入7136.79万元居首，新大陆、汉王科技、民德电子分别净流入1363.98万元、1185.02万元、702.84万元 [2] - 远望谷、汉王科技、信安世纪主力资金净流入率居前，分别为66.30%、6.06%、5.68% [3] 个股资金流入榜 - 远望谷今日涨跌幅10.07%，换手率2.47%，主力资金净流入7136.79万元 [3] - 新大陆涨4.44%，换手率2.96%，主力资金净流入1363.98万元 [3] - 汉王科技涨3.35%，换手率4.30%，主力资金净流入1185.02万元 [3] 个股资金流出榜 - 格尔软件跌0.76%，换手率14.97%，主力资金净流出4421.45万元 [5] - 拓尔思涨1.13%，换手率2.94%，主力资金净流出2418.79万元 [5] - 神思电子涨1.34%，换手率4.77%，主力资金净流出1644.08万元 [5]

电子竞技概念板块表现 - 截至5月26日收盘，电子竞技概念上涨3.30%，位居概念板块涨幅第2 [1] - 板块内31股上涨，游族网络涨停，雷神科技、天键股份、电魂网络等涨幅居前，分别上涨9.80%、8.14%、7.56% [1] - 今日电子竞技概念板块获主力资金净流入4.38亿元，其中19股获主力资金净流入 [2] 个股资金流入情况 - 游族网络主力资金净流入1.09亿元，净流入比率13.70%，今日涨幅9.97% [2][3] - 电魂网络主力资金净流入5363.35万元，净流入比率15.34%，今日涨幅7.56% [2][3] - 盛天网络主力资金净流入3894.67万元，净流入比率5.98%，今日涨幅6.31% [2][3] - 巨人网络主力资金净流入3725.45万元，净流入比率7.82%，今日涨幅5.00% [2][3] 其他表现突出个股 - 天键股份主力资金净流入1655.61万元，净流入比率4.33%，今日涨幅8.14% [4] - 顺网科技主力资金净流入3304.81万元，净流入比率10.44%，今日涨幅3.17% [3] - 华立科技主力资金净流入3165.33万元，净流入比率5.99%，今日涨幅7.44% [4]

电子竞技概念板块表现 - 截至5月20日收盘，电子竞技概念上涨2.69%，位居概念板块涨幅第10位 [1] - 板块内30股上涨，浙文互联涨停，华立科技、顺网科技、巨人网络涨幅居前，分别上涨15.04%、5.60%、5.32% [1] - 电子竞技概念板块今日获主力资金净流入6.96亿元，19股获主力资金净流入，5股净流入超5000万元 [2] 个股资金流入情况 - 浙文互联主力资金净流入3.15亿元，净流入率23.85%，今日涨跌幅10.05% [2][3] - 华立科技主力资金净流入1.43亿元，净流入率16.79%，今日涨跌幅15.04% [2][3] - 巨人网络主力资金净流入1.05亿元，净流入率16.14%，今日涨跌幅5.32% [2][3] - 天娱数科主力资金净流入5883.65万元，净流入率4.40%，今日涨跌幅4.51% [2][3] - 恺英网络主力资金净流入5028.66万元，净流入率10.15%，今日涨跌幅0.56% [3] 其他个股表现 - 顺网科技主力资金净流入4852.70万元，净流入率6.17%，今日涨跌幅5.60% [3] - 浙数文化主力资金净流入1995.71万元，净流入率3.94%，今日涨跌幅2.67% [3] - 星辉娱乐主力资金净流入1980.88万元，净流入率7.33%，今日涨跌幅4.37% [4] - 云图控股主力资金净流入1844.42万元，净流入率12.10%，今日涨跌幅1.87% [4] - 游族网络主力资金净流入1816.27万元，净流入率4.96%，今日涨跌幅3.04% [4] 资金流出个股 - 三七互娱主力资金净流出3495.22万元，净流入率-7.32%，今日涨跌幅0.60% [5] - ST华通主力资金净流出5335.67万元，净流入率-6.25%，今日涨跌幅2.62% [5] - 武商集团主力资金净流出1835.90万元，净流入率-12.30%，今日涨跌幅0.00% [5]

电子竞技概念板块表现 - 截至4月28日收盘，电子竞技概念上涨0.92%，位居概念板块涨幅第3 [1] - 板块内18股上涨，天娱数科、ST联合涨停，盛天网络、完美世界、云图控股涨幅居前，分别上涨9.47%、6.35%、5.70% [1] - 跌幅居前的有天府文旅、智新电子、冠捷科技，分别下跌5.84%、4.98%、3.63% [1] 资金流动情况 - 电子竞技概念板块获主力资金净流入0.81亿元，14股获主力资金净流入，5股净流入超3000万元 [2] - 天娱数科主力资金净流入1.70亿元，浙数文化、巨人网络、盛天网络分别净流入8934.81万元、4529.99万元、4008.46万元 [2] - 博瑞传播、浙数文化、天娱数科主力资金净流入比率居前，分别为11.80%、10.49%、8.21% [3] 个股资金流入榜 - 天娱数科今日涨跌幅10.07%，换手率20.42%，主力资金净流入17018.74万元 [3] - 浙数文化涨跌幅3.13%，换手率4.98%，主力资金净流入8934.81万元 [3] - 巨人网络涨跌幅3.40%，换手率2.08%，主力资金净流入4529.99万元 [3] 个股资金流出榜 - 三七互娱主力资金净流出13586.34万元，净流出比率-15.11% [5] - 冠捷科技主力资金净流出3042.78万元，净流出比率-19.39% [5] - 完美世界主力资金净流出2593.75万元，净流出比率-2.38% [5]

小红书概念板块表现 - 截至4月28日收盘，小红书概念上涨0.08%，位居概念板块涨幅第9位，板块内23股上涨 [1] - 涨幅居前的个股包括天娱数科（涨停）、狮头股份（涨停）、ST联合（涨停），科华数据（+7.53%）、青木科技（+5.99%）、挖金客（+3.97%） [1] - 跌幅居前的个股包括中广天择（-9.07%）、易点天下（-4.77%）、锦和商管（-3.90%） [1] 资金流向 - 小红书概念板块获主力资金净流入1.61亿元，23股获主力资金净流入 [1] - 12股主力资金净流入超千万元，天娱数科净流入1.70亿元居首，每日互动（5578.01万元）、慧博云通（4526.24万元）、科华数据（3334.34万元）紧随其后 [1] - 资金流入比率方面，狮头股份（25.56%）、宣亚国际（8.99%）、亚康股份（8.29%）居前 [2] 个股资金明细 - 天娱数科主力资金净流入1.70亿元，净流入比率8.21% [2] - 每日互动主力资金净流入5578.01万元，净流入比率1.57% [2] - 慧博云通主力资金净流入4526.24万元，净流入比率6.55% [2] - 科华数据主力资金净流入3334.34万元，净流入比率1.81% [2] - 狮头股份主力资金净流入1824.74万元，净流入比率25.56% [2] - 青木科技主力资金净流入1774.73万元，净流入比率5.88% [2] 资金流出个股 - 中广天择主力资金净流出3902.79万元，净流出比率19.27% [4] - 易点天下主力资金净流出8963.72万元，净流出比率11.31% [5] - 汇洲智能主力资金净流出3157.14万元，净流出比率10.68% [4] - 浙文互联主力资金净流出2175.86万元，净流出比率7.98% [4] - 久其软件主力资金净流出1441.73万元，净流出比率4.98% [4] - 智度股份主力资金净流出1158.50万元，净流出比率9.81% [4]