意大利移民政策调整 - 意大利政府批准新法令，将在2026年至2028年期间为非欧盟国家公民发放近50万份工作签证 [1] - 此前2023年至2025年已计划引进45万名外国工人，新政策延续并扩大规模 [1] 政策目标与背景 - 建立稳定、合法且可控的移民机制，旨在打击非法入境、黑工问题及工人剥削现象 [1] - 应对劳动力短缺问题，人口老龄化和出生率下降迫使意大利扩大合法移民渠道 [1] - 2024年意大利死亡人数比出生人数多28.1万，总人口减少3.7万至5885万 [1] - 2024年生育率降至1.18，创历史新低 [1] 长期人口挑战 - 智库研究显示，为维持现有人口水平至2050年，意大利需接收至少1000万移民 [1]

药品采购资格暂停事件 - 上海市医药集中招标采购事务管理所暂停长江药业生产的盐酸多巴酚丁胺注射液和辉南长龙生产的盐酸精氨酸注射液采购资格 因企业未按要求调整价格 [1] - 两款药品均为短缺药品 盐酸多巴酚丁胺注射液全国平均价为3 53元/支 盐酸精氨酸注射液全国平均价为11 68元/支 [1] - 盐酸多巴酚丁胺注射液国内有53个批准文号 涉及科伦制药 济川药业 普利制药 太极集团 新华制药等企业 盐酸精氨酸注射液国内仅有9个批准文号 涉及康缘药业 赛升药业等企业 [1] 短缺药品管理机制 - 2019年国务院办公厅印发《关于进一步做好短缺药品保供稳价工作的意见》 医疗保障部门落实短缺药品直接挂网采购政策 [2] - 政策实施后国家短缺和易短缺清单内药品供应形势改善 平均配送到位率从60%提升至90% [2] - 国家医保局对以短缺名义异常涨价的药品生产企业约谈十多家 [2] 生产储备监测与价格风险管理 - 2024年8月四部门联合部署加强短缺药品和国采中选药品生产储备监测 涉及109个短缺药制剂 60个短缺药原料药及240个国采中选药 [3] - 2024年11月国家医保局印发《短缺药品价格的风险管理操作指引》 通过事前信息披露 事中价格比较 事后监测处置加强价格风险防范 [3]

短缺药市场现状 - 上海阳光医药采购网暂停安徽长江药业盐酸多巴酚丁胺注射液和吉林省辉南长龙生化药业盐酸精氨酸注射液的采购资格，因未按要求降价 [1] - 盐酸多巴酚丁胺注射液适用于急性心力衰竭等重症，盐酸精氨酸注射液是肝性脑病治疗的重要药物，临床价值极高 [1][4] - 上海市医药集中招标采购事务管理所公布2025年4月部分短缺药的全国平均价，盐酸多巴酚丁胺注射液为3.53元/支，盐酸精氨酸注射液为11.68元/支 [9] 短缺药价格与供应问题 - 安徽长江药业盐酸多巴酚丁胺注射液（2ml:20mg/支）最低销售价格为10元，高于国家集采中标价格区间2.04元—3.58元 [6] - 武汉福星生物药业盐酸精氨酸注射液（20ml:5.0g/支）价格从集采前的92.60元/支大幅降至7.45元/支 [6] - 安徽长江药业盐酸多巴酚丁胺注射液已无法供货，断货原因和恢复供应时间未明确 [1] 短缺药市场竞争与政策 - 海南普利制药盐酸多巴酚丁胺注射液（20mL:250mg、40mL:500mg）于2022年12月获FDA批准，2023年成为国内首家通过一致性评价的企业 [5] - 山东新华制药5ml:100mg规格盐酸多巴酚丁胺注射液于2023年7月通过一致性评价，成为国内第二家通过评价的企业 [5] - 短缺药政策从自主定价演变为风险管控，2019年允许短缺药清单品种企业自主合理定价，2024年发布《短缺药品价格的风险管理操作指引》 [11] 短缺药行业挑战 - 原料药供应波动、监管难度大、区域价格失衡导致短缺药价格管理挑战严峻 [2][12] - 吉林省辉南长龙生化药业多次出现在上海药事所重点监控名单中，其注射用糜蛋白酶被重点监控 [7] - 多地探索易短缺和急抢救药集采，2023年12月由广东省牵头的26省集采正式启动 [12]

美国总统特朗普：日本不接受我们的稻米，但他们却面临严重的稻米短缺问题。 ...

近日，SEMI(国际半导体产业协会)发布最新研究显示，该行业正面临严重的劳动力失衡问题，虽然各 公司和国家都有各自的劳动力发展计划，但其发展速度似乎不足以避免未来几年出现熟练劳动力短缺的 情况。据预测，到2030年全球半导体产业将短缺约100万名具备专业技能的从业人员，其中包括工程 师、中高层管理人才等关键岗位。 根据中国半导体行业协会等机构数据，到2025年，中国的芯片专业人才缺口预计将扩大至30万人以上， 产值占全国近25%的上海也存在着10万量级的人才缺口。 半导体业内人士认为，美西方《芯片法案》出台后，相关政府推出了一系列技术封锁措施，特别在人才 方面，对涉及先进制造工艺和开发技术的相关人才都予以限制，同时留学生学习这些专业也一定程度受 限，未来在吸引高端人才方面越来越困难，自主培养高水平人才势在必行。 人才短缺的主要原因之一来自教育领域。近年来，选择半导体相关工程学科的学生人数持续下降。 事实上，近年来我国集成电路人才培养和集成电路学院建设相关支持政策不断。例如，2003年国家启动 建设集成电路人才培养基地；2015年多部委联合发文，公布首批9所建设和17所筹建示范性微电子学院 的高校名单；2019 ...

天然气供应前景 - 东海岸天然气供应短期前景持续恶化 [1] - 中期展望保持不变 预计从2028年开始东海岸将出现结构性短缺 [1] - 结构性短缺的缓解取决于新天然气供应上线 [1]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 - 当下处于煤炭经济新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，现阶段适合逢低配置煤炭板块 [11] - 煤炭产能短缺的底层投资逻辑、煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势、优质煤企核心资产属性、煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升的判断均未改变，公募基金煤炭持仓处于低配状态 [11] - 煤炭板块配置需兼顾红利特性与顺周期弹性，向下有高股息支撑，向上有煤价上涨预期催化，伴随煤价底部确认有望带来估值重塑 [11] - 未来3 - 5年煤炭供需偏紧格局未变，优质煤炭企业具备高壁垒、高现金、高分红、高股息属性，板块投资攻守兼备且性价比高，短期回调后投资价值凸显 [11] - 煤炭供给瓶颈约束或持续至“十五五”，需新规划建设优质产能保障中长期能源煤炭需求，煤价中枢有望受成本抬升支撑 [12] - 煤炭板块属高业绩、高现金、高分红资产，行业具高景气、长周期、高壁垒特征，叠加宏观经济向好、央企市值管理新规落地等因素，优质煤炭公司盈利与成长确定性高 [12] 根据相关目录分别进行总结 一、本周核心观点及重点关注 - 本周基本面变化：供给端样本动力煤矿井产能利用率92.9%（-1.6个百分点），样本炼焦煤矿井产能利用率82.48%（-2.01个百分点）；需求端内陆17省日耗周环比上升14.50万吨/日（+4.13%），沿海8省日耗周环比下降1.60万吨/日（-0.84%）；非电需求方面化工耗煤周环比上升8.06万吨/日（+1.14%），钢铁高炉开工率83.82%（持平），水泥熟料产能利用率63.36%（-2.56个百分点）；价格方面秦港Q5500煤价收报614元/吨（+4元/吨），京唐港主焦煤价格收报1250元/吨（持平） [11] - 近期重点关注资讯：前5个月全国煤炭采选业利润、营收等数据同比下降；5月份印度动力煤进口大幅上升；前5月国家铁路发送煤炭和电煤数量可观，助力迎峰度夏 [13] 二、本周煤炭板块及个股表现 - 本周煤炭板块上涨1.66%，表现劣于大盘，沪深300上涨1.95%到3921.76，涨跌幅前三的行业是计算机(8.09%)、综合(7.55%)、国防军工(7.46%) [14] - 本周动力煤板块上涨1.43%，炼焦煤板块上涨1.86%，焦炭板块上涨3.95% [16] - 本周煤炭采选板块中涨跌幅前三的分别为盘江股份(7.52%)、开滦股份(3.50%)、恒源煤电(3.44%) [19] 三、煤炭价格跟踪 - 煤炭价格指数：截至6月27日，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价660.0元/吨，周环比持平；截至6月25日，环渤海动力煤(Q5500)综合平均价格指数为663.0元/吨，周环比持平；截至6月，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价669.0元/吨，月环比下跌6.0元/吨 [23] - 动力煤价格：港口动力煤截至6月28日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价614元/吨，周环比上涨4元/吨；产地动力煤截至6月27日，陕西榆林、内蒙古东胜、大同南郊等地价格有不同程度上涨；国际动力煤离岸价截至6月28日，纽卡斯尔、ARA、理查兹港等地价格下跌；国际动力煤到岸价截至6月27日，广州港印尼煤、澳洲煤库提价下跌 [29] - 炼焦煤价格：港口炼焦煤截至6月27日，京唐港、连云港价格周环比持平；产地炼焦煤截至6月27日，临汾、兖州、邢台等地价格周环比持平；国际炼焦煤截至6月27日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价周环比下跌2.6美元/吨 [31] - 无烟煤及喷吹煤价格：截至6月27日，焦作无烟煤车板价880.0元/吨，周环比持平；截至6月20日，长治潞城、阳泉喷吹煤车板价周环比持平 [41] 四、煤炭供需跟踪 - 煤矿产能利用率：截至6月27日，样本动力煤矿井产能利用率为92.9%，周环比下降1.6个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为82.48%，周环比下降2.0个百分点 [48] - 进口煤价差：截至6月27日，5000大卡动力煤国内外价差55.6元/吨，周环比下跌9.0元/吨；4000大卡动力煤国内外价差18.1元/吨，周环比下跌8.1元/吨 [44] - 煤电日耗及库存情况：内陆17省截至6月26日，煤炭库存较上周上升284.70万吨，周环比增加3.33%；日耗较上周上升14.50万吨/日，周环比增加4.13%；可用天数较上周下降0.20天。沿海8省截至6月26日，煤炭库存较上周上升64.50万吨，周环比增加1.85%；日耗较上周下降1.60万吨/日，周环比下降0.84%；可用天数较上周上升0.50天 [49] - 下游冶金需求：截至6月27日，Myspic综合钢价指数118.5点，周环比下跌0.63点；唐山产一级冶金焦价格1440.0元/吨，周环比下跌55.0元/吨；全国高炉开工率83.8%，周环比持平；独立焦化企业吨焦平均利润为 -46元/吨，周环比下降23.0元/吨；螺纹钢高炉吨钢利润为145元/吨，周环比下降10.0元/吨；铁水废钢价差为 -402.9元/吨，周环比下降27.1元/吨；纯高炉企业废钢消耗比为13.26%，周环比增加0.0个百分点 [67][68] - 下游化工和建材需求：截至6月27日，湖北、广东、东北地区尿素市场价下跌；全国甲醇、乙二醇、醋酸、合成氨、水泥价格指数下跌；水泥熟料产能利用率为63.4%，周环比下跌2.6百分点；浮法玻璃开工率为75.0%，周环比下跌0.3百分点；化工周度耗煤较上周上升8.06万吨/日，周环比增加1.14% [73][75][78] 五、煤炭库存情况 - 动力煤库存：秦港库存截至6月27日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期下降13.0万吨至565.0万吨；55港动力煤库存截至6月20日，55个港口动力煤库存较上周同期增加77.2万吨至7319.8万吨；产地库存截至6月27日，462家样本矿山动力煤库存332.1万吨，周环比下跌16.5万吨 [90] - 炼焦煤库存：产地库存截至6月27日，生产地炼焦煤库存较上周下降36.1万吨至463.1万吨，周环比下降7.22%；港口库存截至6月27日，六大港口炼焦煤库存较上周下降17.7万吨至285.6万吨，周环比下降5.84%；焦企库存截至6月27日，国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存较上周增加13.0万吨至678.6万吨，周环比增加1.95%；钢厂库存截至6月27日，国内样本钢厂(247家)炼焦煤总库存较上周增加6.6万吨至781.2万吨，周环比增加0.85% [91] - 焦炭库存：焦企库存截至6月27日，焦化厂合计焦炭库存较上周下降7.2万吨至73.7万吨，周环比下降8.90%；港口库存截至6月27日，四港口合计焦炭库存较上周下降3.0万吨至200.1万吨，周环比下降1.49%；钢厂库存截至6月27日，国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存较上周下跌6.45万吨至627.75万吨 [93] 六、煤炭运输情况 - 国际和国内煤炭运输情况：截至6月27日，波罗的海干散货指数(BDI)为1521.0点，周环比下跌168.0点；截至6月26日周四，本周大秦线煤炭周度日均发运量120.2万吨，上周周度日均发运量120.6万吨，周环比下跌0.36万吨 [106] - 环渤海四大港口货船比情况：截至6月27日，环渤海地区四大港口库存为1317.0万吨（周环比下降205.80万吨），锚地船舶数为17艘（周环比下降67艘），货船比（库存与船舶比）为20.3，周环比下降2.79 [104] 七、天气情况 - 截至6月27日，三峡出库流量为17800立方米/秒，周环比下降1.66% [112] - 未来10天（6月28日 - 7月7日），主要降雨区分布广泛，部分地区降水量偏多或偏少，有强对流天气 [112] - 未来两周，主雨带北抬，华北、东北及西北地区东部降雨增多，有强对流天气 [112] - 未来11 - 14天（7月8 - 11日），部分地区有不同程度降水 [112] 八、上市公司估值表及重点公告 - 上市公司估值表：展示了兖矿能源、陕西煤业等多家公司的收盘价、归母净利润、EPS、PE等估值数据 [113] - 本周重点公告：美锦能源部分可转债募集资金投资项目延期；盘江股份控股股东增持公司股份时间过半且增持计划未完成；山西焦煤2025年度跟踪评级报告维持主体及债项上次评级结论；美锦能源美锦转债预计触发转股价格向下修正条件；电投能源霍林河坑口发电公司脱硫系统检修维护项目采购方式暨关联交易获批 [114][116][117][118][120] 九、本周行业重要资讯 - 泰国5月动力煤进口量环比大增，创一年来新高，1 - 5月累计进口量同比下降 [121] - 陕西5月份产煤6243.05万吨，截至5月底产量同比增长，售价环比和同比下降 [121] - 国能黄骅港务截至6月19日煤炭进港、出港量双双突破亿吨大关，采取多项措施保障运行 [121] - 5月俄罗斯煤炭产量环比延续跌势，1 - 5月累计产量同比增长 [121] - 1 - 5月全国煤炭开采和洗选业实现利润同比下降，营收、成本等数据也有不同变化 [122]

联合国近东巴勒斯坦难民救济和工程处（近东救济工程处）当地时间6月27日发布的报告显示，加沙地 带的卫生应对工作持续面临严峻挑战，医疗设施遭到严重破坏，安全通行受阻，医疗物资和燃料进入加 沙地带受到限制。报告显示，近东救济工程处的医疗服务资源严重不足。近一半（49%）的基本医疗用 品已经断货，预计超过五分之一（21%）的物资将在不到两个月内耗尽。（央视） ...

行业现状与挑战 - 中国养老护理人员缺口达550万，其中能照顾失能老人的专业护工更为匮乏，新增老年护理员流失率为40%-50%[44] - 2025年上半年养老看护行业招聘需求同比增长29%，但年轻人从业意愿下降[45] - 北京地区应届生进入养老护理岗位工资约5000-6000元/月，主要竞争力在于包食宿[47] - 行业面临"招年轻人难、留年轻人更难"的困境，10位实习生最终仅能留下1位[41][46] 00后护理员群体特征 - 00后护理员需克服"屎尿屁"等生理不适，通过带教老师逐步适应护理流程[21][24][25] - 年轻护理员流动性极高，某院校60余名毕业生仅留存不足10人，12名实习男生仅1人转正[42] - 00后护理员普遍存在心理落差，面对失能老人照护、夜班等场景易产生退缩[45] - 部分优秀00后护理员被纳入管理人才培养计划，8个月即进入"执行院长候选人"序列[38][48] 专业技能要求 - 护理员需掌握翻身、搬运等体力技术，日本71%护工患有腰痛职业病[26] - 需具备处理认知症老人突发状况的能力，如调解争吵、理解肢体语言等[32][34] - 要适应老人缓慢的生活节奏，如喂食流食需30-60分钟/次[31] - 需学习学校未教授的实操技能，如打鼻饲、换尿袋等医疗护理技术[44] 职业发展路径 - 头部养老机构实施五年培养计划，管理者多从实习生培养而来[48] - 护理员晋升通道包括从普通护理员到护理组长等管理岗位[44] - 行业亟需具备成本管控、人力资源管理等综合能力的管理人才[48] - 年轻护理员因执行力强、学习能力突出更易获得晋升机会[38] 社会认知与行业前景 - 社会对养老护理职业存在偏见，普遍视为"伺候人"的低端工作[45] - 行业管理者认为"有00后，养老行业才有未来"[48] - 护理质量核心指标包括老人体味控制与褥疮预防[26] - 随着老龄化加剧，00后护理员承担着重要的社会服务职能[7]

铜价走势 - LME三个月期铜从三个月高位下滑，下跌21.5美元或0.22%，收报每吨9,878.0美元，此前曾触及3月27日以来的最高点9,917美元，本周铜价上涨2.2% [1] - 上海期货交易所铜价上涨1.5%至79,920元（11,148.93美元），此前曾触及80,060元，为3月31日以来最高，本周累计上涨2% [3] - 美国Comex期铜下跌0.2%至每磅5.11美元，使Comex期铜对LME期铜的溢价达到每吨1,394美元，为4月22日以来最高 [4] 金属市场表现 - LME三个月期铝上涨11.5美元或0.45%，收报2,595.00美元 [2] - LME三个月期锌上涨11美元或0.40%，收报2,779.00美元 [2] - LME三个月期铅上涨5.5美元或0.27%，收报2,044.00美元 [2] - LME三个月期镍上涨36美元或0.24%，收报15,245.00美元 [2] - LME三个月期锡上涨13美元或0.04%，收报33,762.00美元 [2] 供需基本面 - 上海期交所监测的仓库库存较前一周下滑19%至81,550吨，过去四个月下降70% [3] - LME铜库存暴跌66%，导致现货合约的溢价飙升 [4] - LME现货铜合约较三个月合约溢价从每吨320美元回落至207美元 [4] 宏观经济与行业 - 中国1-5月份全国规模以上工业企业实现利润总额27,204.3亿元，同比下降1.1% [3] - 美国将对进口铜征收关税的预期已将该金属吸引到该国，导致其他地方出现短缺 [3]