中国稀土资源优势与战略地位 - 中国通过勘探开发江西赣南离子型稀土矿和内蒙古白云鄂博矿，成为全球稀土储量领先者，其中白云鄂博是全球最大轻稀土矿，赣南控制全球中重稀土生产能力 [2] - 镝、铽等稀土元素是F-35战机发动机和东风导弹制导系统等高端装备的必需品，全球尚无国家能大规模生产，使中国具备战略王牌地位 [3] 技术突破与产业链控制 - 徐光宪院士团队研发的串级萃取法实现17种稀土元素精准分离，分离精度达99%以上，降低70%分离成本，废水回收率提高至95% [3] - 该核心技术不对外转让，导致全球大部分粗矿需运至中国深加工，中国掌握全球99%的重稀土分离工作 [3] - 中国建立了从资源开采、产品生产到回收利用的完整稀土产业链闭环，形成自给自足体系 [11] 政策调控与全球供应链影响 - 自2011年实施稀土出口配额制度以来，政策调整如2023年对镓、锗管制及2025年对钐、钆等7种稀土元素审查加强，均引起全球供应链震动 [5] - 欧洲风电厂因缺乏磁性材料停产，美国军工企业抱怨稀土供应不足，体现中国在稀土领域的话语权 [5] 竞争对手的挑战与局限 - 俄罗斯2023年宣布在北极地区发现30个新稀土矿床，预计总储量超1000万吨，但开采成本高于中国三倍，且受西方制裁制约，项目屡屡推迟 [8] - 印度拥有690万吨稀土储量，沿海砂矿稀土氧化物含量达58%，但受环保法规、审批及技术短板制约，仍依赖中国供应原料和加工技术 [10] - 印度与日本、韩国合作生产稀土磁铁的方案仅能提供低端产品，因日韩高度依赖中国分离技术，且印度资源自保政策导致粗矿出口受阻 [10] 前沿探索与循环利用进展 - 嫦娥六号任务带回的月球土壤中稀土含量是地球矿石的20倍，为太空资源开发奠定基础 [13] - 南海可燃冰开采区勘探发现深海稀土结核，开辟稀土未来开发新战场 [13] - 赣州回收企业通过回收废旧手机、电池等提取稀土，形成绿色开采—高端应用—循环利用的闭环模式，减少对原矿依赖 [15] 产业前景与战略重要性 - 随着新能源和5G等新兴产业发展，稀土的战略重要性不断增加，中国的技术和资源优势短期内难以被赶超 [11] - 中国凭借数十年技术积累、战略布局和创新发展，在全球稀土产业中占据主导地位，其他国家追赶需克服技术壁垒并投入大量资金和时间 [17]

技术突破与优势 - 美国明尼苏达大学华裔教授王建平已完善氮化铁磁体合成技术，该磁体不含稀土，未来可大规模生产应用 [1] - 氮化铁磁体的磁性被称超越所有中国产品，耐高温表现比稀土磁铁强，原料仅需铁和氮，无法被垄断 [1] 技术历史与商业化挑战 - 氮化铁磁铁技术早在1950年代已被发现，并非新鲜事物，但因温度越高越易氧化、一氧化就退磁的缺点，不适合地球环境，几十年来未能商业化 [3] - 该材料很难批量制造，使其保持永久磁化需复杂化学手段，王建平公司的目标是年产能达到1吨，但距离实现尚有很长的路 [5] - 王建平本人是一家生产氮化铁磁铁公司的老板，其公司去年初声称开始建造生产线，并获得美国能源部办公室、通用电气等超过1亿美元投资 [3][5] 市场背景与潜在影响 - 美媒建议特朗普政府投入数千亿美元，以中国建立稀土产业的决心为榜样，尽快将该技术商业化并抢占市场 [1] - 报道中提到中国可能会通过低价倾销稀土产品，将氮化铁技术扼杀于摇篮之中 [5]

美国政府推动关键矿产投资基金 - 美国政府正积极推动一项规模高达50亿美元的矿产投资基金 [2] - 该基金拟由美国国际开发金融公司和Orion Resource Partners组建合资企业 双方将各自等额出资最终达到总额50亿美元 [2] - 目前关键条款仍在谈判中 双方尚未保证协议达成 若成功将是美国政府首次直接参与大型矿产交易 [2] 合作方背景与规模 - 美国国际开发金融公司若全额投入25亿美元 与Orion的合作可能成为该机构历史上规模最大的合作项目 [3] - Orion是采矿业主要融资方 目前管理约80亿美元资产 业务涵盖私募股权 私人信贷 风险投资和大宗商品交易 [3] - 合作架构将类似于Orion今年早些时候与阿布扎比主权财富基金宣布的12亿美元合资项目 [3] 美国政府近期关键矿产投资举措 - 美国国防部上个月宣布对美国稀土生产企业MP Materials投资4亿美元 [5] - 国防部同期加码提供1.5亿美元贷款 承诺收购MP Materials生产的所有稀土磁铁 并制定钕 镨的10年价格下限 [5] - 国防部向矿业公司NioCorp提供高达1000万美元投资支持 用于勘探钻探 [5] 美国关键矿产产业现状与战略 - Orion首席执行官建议各国政府建立关键矿产战略储备 以缓冲供应中断和价格波动 [4] - 美国政府对企业高管表示对缺乏稀土来源的脆弱性感到担忧 [5] - 白宫出台策略声明 强调致力于创造商业可行环境孵化行业 包括保护性关税和价格下限 [5] 美国国内关键矿产生产布局 - MP Materials正在得克萨斯州沃斯堡建立稀土磁铁工厂 [5] - 另一家矿产企业Noveon Magnetics在圣马科斯经营全美唯一稀土磁铁工厂 年计划产量达2000吨 [5]

稀土产业指数表现 - 截至2025年9月17日10:18 中证稀土产业指数上涨0.39% [1] - 成分股京运通涨停 大洋电机上涨8.22% 卧龙电驱上涨7.50% 华宏科技上涨2.72% 金风科技上涨1.95% [1] - 稀土ETF嘉实(516150)当日上涨0.58% [1] 稀土ETF嘉实市场表现 - 盘中换手率1.73% 成交额1.47亿元 [3] - 近1月日均成交5.64亿元 居可比基金首位 [3] - 近1周规模增长3.67亿元 新增规模位居可比基金第一 [3] - 近1周份额增长2100万份 资金净流入1.44亿元 [3] - 近1年净值上涨122.13% 在指数股票型基金中排名前3.85% [3] - 成立以来最高单月回报41.25% 最长连涨4个月累计涨幅83.89% 上涨月份平均收益率10.78% [3] - 近3个月超越基准年化收益2.55% [3] 指数权重结构 - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比62.15% [3] - 北方稀土权重13.22% 中国稀土权重5.63% 领益智造权重4.84% 盛和资源权重3.87% [3][6] - 卧龙电驱权重4.54% 包钢股份权重4.78% 厦门钨业权重4.18% 金力永磁未列具体权重 [3][6] - 格林美权重4.93% 中国铝业权重4.93% [3][6] 行业基本面分析 - 稀土产业链进入传统消费旺季 下游磁材厂订单持续增长 [4] - 海外补库需求旺盛 推动稀土制品需求向原材料市场传导 [4] - 华泰证券预期2025-2026年稀土价格中枢持续上行 [4] - 金属镨钕竞拍表现活跃 市场看涨情绪浓烈 [4] - 在"逆全球化"背景下稀土战略地位凸显 [4]

中国稀土产业动态 - 2025年8月中国稀土出口量环比下降3.4%，但出口金额从7月的3640万美元跃升至5500万美元，环比增幅高达51%，呈现量减价增态势 [1] - 产业模式正从以量取胜的粗放模式转向以质定价的精细管控模式 [1] - 供应端管控政策升级推高了稀土及稀土产品价格，在海外需求旺盛背景下强化了量减价增态势 [1] 稀土产业政策调控 - 2025年4月7日，商务部、海关总署对中重稀土实施出口管制，将进口矿纳入总量管控并建立全流程追溯体系 [1] - 2025年8月22日，工信部、发改委、自然资源部联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，明确国家对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理 [1] 稀土ETF市场表现 - 截至2025年9月10日，稀土ETF（516780）九月以来日均成交额为4.16亿元，较二季度的0.63亿元日均成交额明显放量 [2] - 该ETF紧密跟踪中证稀土产业指数，前五大成份股为北方稀土、中国稀土、领益智造、盛和资源、卧龙电驱 [2] - 管理人华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验，截至2025年9月10日，旗下ETF规模达5589亿元 [2]

稀土ETF嘉实市场表现 - 截至9月5日近1年净值上涨107.27% 在指数股票型基金中排名127/3004 位居前4.23% [2] - 近2周规模增长18.50亿元 新增规模位居可比基金第一 [2] - 近1周份额增长1.69亿份 新增份额位居可比基金第一 [2] - 近5个交易日有3日资金净流入 合计吸金5.78亿元 [2] - 盘中换手1.24% 成交1.04亿元 近1周日均成交6.27亿元排名可比基金第一 [2] 稀土ETF嘉实收益特征 - 自成立以来最高单月回报41.25% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅83.89% 上涨月份平均收益率10.78% [2] 稀土价格与政策动态 - 截至8月29日国内稀土价格指数225.1 较年初上涨37.4% [3] - 工信部等三部门联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 明确实行总量调控管理 [3] - 新办法标志着稀土行业监管层级、管控范围和指标落实全面升级 行业发展迎来新阶段 [3] 指数成分股构成 - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比62.15% [2] - 权重股包括北方稀土13.22%、中国稀土5.63%、领益智造4.84%、盛和资源3.87%、卧龙电驱4.54%、包钢股份4.78%、厦门钨业4.18%、金力永磁（未列比例）、格林美4.93%、中国铝业4.93% [2][5] 成分股市场表现 - 厦门钨业涨6.82% 格林美涨1.90% 金风科技涨0.33% 卧龙电驱涨0.55% [5] - 北方稀土跌1.23% 中国稀土跌1.15% 盛和资源跌1.70% 包钢股份跌0.40% 领益智造跌0.07% [5] 投资渠道 - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金011036把握投资机遇 [6]

指数表现与成分股涨跌 - 中证稀土产业指数下跌1.53% [1] - 成分股涨跌互现 科恒股份领涨5.64% 卧龙电驱涨3.67% 盛新锂能涨3.34% [1] - 中国稀土领跌 铂科新材和北方稀土跟跌 [1] 稀土ETF市场表现 - 稀土ETF嘉实盘中换手率2.53% 成交额2.22亿元 [4] - 近1周日均成交7.25亿元 居可比基金第一 [4] - 最新规模87.71亿元创成立新高 份额51.29亿份创成立新高 [4] - 近10天连续资金净流入 合计31.31亿元 单日最高净流入4.86亿元 [4] - 近1年净值上涨108.14% 在指数股票型基金中排名139/2998（前4.64%） [4] - 成立以来最高单月回报41.25% 最长连涨4个月 连涨涨幅83.89% 上涨月份平均收益率10.78% [4] 行业基本面数据 - 7月稀土磁材出口5577吨 环比增长75% 同比增长6% [5] - 全球稀土产业链进入传统消费旺季 海外厂商备货情绪高涨 [5] - 磁材出口及国内消费走强 推动磁材企业订单激增 [5] 权重股结构 - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比62.15% [4] - 北方稀土权重13.22% 中国稀土权重5.63% 中国铝业权重4.93% [4][7] - 格林美权重4.93% 领益智造权重4.84% 包钢股份权重4.78% [4][7] - 卧龙电驱权重4.54% 金风科技权重4.45% 厦门钨业权重4.18% 盛和资源权重3.87% [4][7] 行业发展趋势 - 稀土产业供给格局持续优化 [5] - 上游冶炼加工企业因配额稀缺性 在产业链利润分配中占据主导地位 [5] - 形成产品数量可控 价格温和上涨 利润稳步提升的高质量发展格局 [5]

指数表现 - 中证稀土产业指数今日截至13:30涨超4% [1] 公司业绩 - 北方稀土上半年营业收入188.66亿元同比增长45.24% 归属于上市公司股东净利润9.31亿元同比增长1951.52% [1] - 金力永磁上半年归属于上市公司股东净利润4.33亿元同比增长154.81% [1] - 宁波韵升上半年归属于上市公司股东净利润1.85亿元同比增长179.83% [1] 行业趋势 - 金九银十消费旺季补库需求上扬 下游补库预期支撑中期稀土价格 [1] - 稀土全产业链纳入管控导致产能整合供给收紧 军工机器人等产业发展带动需求释放 [1] - 海外高冶炼成本支撑价差 美国收购底价拉高价格基数提振涨价预期 [1] 投资工具 - 稀土ETF易方达（159715）管理费率0.15%年化 托管费率0.05%年化 显著低于挂钩中证稀土产业指数的同类产品 [1]

稀土行业供需格局 - 行业呈现供需共振格局 上游供应偏紧态势延续 下游磁材企业订单持续增长 叠加出口表现强劲 共同推升稀土价格走高 [1] - 稀土产业链价格整体上涨 SMM氧化镨钕均价达63.35万元/吨 较前一交易日大涨7.83% 较2024年底39.8万元/吨上涨59.17% [2] 稀土ETF市场表现 - 中证稀土产业指数近一年涨幅达98.67% 显示板块强劲增长态势 [1] - 稀土ETF（516780）自7月以来规模实现翻倍增长 最新规模达24.22亿元 创成立以来新高 期间资金净流入2.54亿元 [1] - 最近两个交易日成交额显著放量 环比增幅分别达94.28%和12.34% 8月19日单日成交额5.13亿元创新高 [1] 产业技术突破 - 国内首条稀土盘式电机智能示范线建成投产 首款产品稀土永磁轴向磁通电机厚度仅6毫米 较同类产品体积减少60% 重量降低80% [2] - 示范线预计年底实现量产 年产能可达50万台 [2] 指数成分与行业前景 - 中证稀土产业指数前五大成份股为北方稀土、包钢股份、中国稀土、盛和资源、卧龙电驱 合计权重38.73% [3] - 华泰证券预期2025-2026年稀土价格中枢持续上行 全球氧化镨钕或持续供不应求 [3] - 美国国防部以4亿美元收购MP Materials公司15%股权 中国实施出口管制打击非法出口 凸显稀土战略价值 [3] 基金管理人背景 - 华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验 旗下ETF规模达5336亿元 [3]

稀土行业基本面 - 稀土产业链各环节企业均实现不同程度增长 稀土资源及磁材加工龙头企业增速领先 业绩大幅改善[1] - 国内下游多家大厂密集招标 叠加我国加强稀土磁材出口管制后海外增加磁材订单以补库存 国内永磁行业需求旺盛 部分磁材企业排产已延至十月中旬[1] - 我国进一步加严对稀土供应端的管控 下游需求端的景气推动稀土价格持续上涨[1] 稀土ETF市场表现 - 稀土ETF（516780）规模超22亿元 创下历史新高 其中7月以来份额增长5.15亿份 规模增长11.54亿元 期间日均成交额达2.11亿元[1] - 标的指数为中证稀土产业指数 选取涉及稀土开采 加工 贸易和应用等业务上市公司证券作为样本[1] - 前五大成份股为北方稀土 包钢股份 中国稀土 盛和资源 卧龙电驱 均为全球稀土产业中具备较强竞争力的优质企业 前五大成份股合计权重38.73%[1] 基金管理人 - 华泰柏瑞基金拥有超18年ETF运营经验 指数投资管理能力及跟踪误差位于行业领先水平[1] - 旗下ETF规模达5353亿元[1]