核心观点 - 文章核心阐述了在“十五五”时期，以经济体制改革为牵引推动全面深化改革，是破除制约高质量发展的体制机制障碍、增强发展动力活力、实现中国式现代化的根本路径 [1][2][3] 改革的理论、历史与实践逻辑 - 从理论逻辑看，改革通过调整生产关系和上层建筑来解放和发展生产力，经济体制改革对其他领域改革具有先导性和基础性作用，是“牵一发而动全身”的关键 [4] - 从历史经验看，突出经济体制改革重点并牵引各领域改革持续深化，是我国创造发展奇迹、迈上全面建设社会主义现代化国家新征程的宝贵经验 [5][6] - 从实践要求看，当前我国社会主要矛盾转化，发展中的问题集中体现在发展质量上，必须通过发挥经济体制改革牵引作用来破解深层次体制机制障碍，提升发展质量和效益 [7] “十五五”时期改革的核心任务与方向 - 核心任务是处理好政府和市场关系，构建高水平社会主义市场经济体制，推动有效市场和有为政府更好结合，形成既“放得活”又“管得好”的经济秩序 [10] - 需围绕建设强大国内市场，纵深推进全国统一大市场建设，完善要素市场化配置体制机制，畅通国内经济循环，以国内循环稳定性对冲国际循环不确定性 [11] - 需围绕提升宏观经济治理效能，用系统思维优化政策组合，增强各类政策协同，并加快建设金融强国，完善货币政策体系和宏观审慎管理体系 [12] - 需围绕健全因地制宜发展新质生产力体制机制，破除制约高质量发展的体制机制弊端，促进先进生产要素集聚，推动科技创新和产业创新深度融合 [13] 改革的系统方法与原则 - 改革需尊重客观规律，循序渐进，妥善处理改革与发展、开放、当前与长远的关系，统筹推进深层次改革和高水平开放 [16] - 改革需坚持问题导向，从最紧迫的事情抓起，强化问题意识，推动标志性改革举措落地见效，破除高质量发展的思想观念和体制机制障碍 [16] - 改革需注重系统集成，加强各项改革举措的协调配套，防止各行其是，并需鼓励基层探索创新，及时总结推广好经验好做法 [17] - 在突出经济体制改革重点的同时，需全面协调推进各方面改革，加强产业与就业协同，推动各类政策协调联动 [14]

核心观点 - 文章系统阐述了在“十五五”时期，以经济体制改革为牵引推动进一步全面深化改革，是破除制约高质量发展的体制机制障碍、为推进中国式现代化提供强大动力的根本路径 [1][2][3] 改革的理论、历史与实践逻辑 - **理论逻辑**：改革通过调整生产关系和上层建筑来解放和发展生产力，经济体制改革具有“牵一发而动全身”的先导性和基础性作用，对其他领域改革具有重要传导作用 [4] - **历史逻辑**：从建立社会主义市场经济体制到明确其核心是处理好政府与市场关系，突出经济体制改革重点并牵引各领域改革，是创造中国经济快速发展和社会长期稳定“两大奇迹”的宝贵经验 [5] - **实践要求**：为适应社会主要矛盾转化和提升发展质量，必须发挥经济体制改革牵引作用，破解深层次体制机制障碍，统筹质的有效提升和量的合理增长 [7] “十五五”时期改革的核心任务与方向 - **总体目标**：坚持推动高质量发展这一主题，实现质的有效提升和量的合理增长，为“十五五”时期实现高质量发展取得显著成效提供制度保障 [8] - **优势与挑战**：优势在于经济基础稳、韧性强、超大规模市场等；挑战在于发展不平衡不充分、国内大循环存在卡点堵点、新旧动能转换艰巨等，需通过改革从体制机制上解决 [9] - **处理好政府与市场关系**：推动有效市场和有为政府更好结合，坚持“两个毫不动摇”，加快建设法治经济、信用经济，完善市场规则，规范竞争秩序 [10] - **建设强大国内市场**：把发展立足点更多放在国内大循环上，纵深推进全国统一大市场建设，破除地方保护和市场分割，完善要素市场化配置体制机制 [11] - **提升宏观经济治理效能**：用系统思维优化政策组合，增强各类要素流高效协同，创新政策工具并健全预期管理机制，同时加快建设金融强国，完善货币政策与宏观审慎管理体系 [12] - **发展新质生产力**：破除制约高质量发展的体制机制弊端，完善与之相适应的生产关系，统筹推进教育科技人才一体改革，推动科技创新与产业创新深度融合，构建现代化产业体系 [13] 改革的协同推进与方法论 - **改革协同**：在突出经济体制改革重点的同时，需全面协调推进各方面改革，加强产业与就业协同，推动各类政策协调联动 [14] - **方法论原则**：需尊重客观规律，循序渐进；坚持问题导向，从最紧迫的事情抓起；注重系统集成，加强改革举措协调配套；鼓励基层探索创新，并及时总结推广 [15][16][17]

文章核心观点 茂名市作为广东省欠发达地区，正通过深化经济体制改革以推动高质量发展，核心策略是坚持有效市场与有为政府相结合，以重点领域改革突破带动整体发展跃升，具体聚焦于深化国企改革、优化财政管理、突破普惠金融及提升营商环境四大方面 [1][2][3][4] 国企改革 - “十四五”期间国企资产规模从573.9亿元跃升至2295亿元，年均增长31.9%，营业收入从140亿元跃升至306.9亿元，年均增长17% [1] - 市属国企与大型央国企、优秀民企组建了10家“茂字号”合资公司，AA+评级国企从无到有达到11家，信宜集信国控成为粤东西北首家县属国有上市公司 [1] - 未来目标是力争国企资产规模突破3000亿元，工作思路为“盘活资源、并购重组、加快转型、做大做优” [1] - 将持续推动国企实体化转型，重点经营农文旅、工业交通（港口）、建筑房地产等实业，并壮大“茂字号”合资公司以增加本地纳税纳统分红 [1] - 将强化国企投融资功能，支持国企通过上市、发债、组建基金、市场并购等方式加大融资力度，以更好承担社会化职能 [1] 财政改革 - 通过“大财政”“大自然资源”改革，盘活资产收入超40亿元，财政综合实力和统筹能力显著增强 [2] - 推进零基预算改革，优化支出结构，精兵简政，“三公”经费和政府购买服务支出每年压减10% [2] - 创新实施政府（国企）重大投资项目审核把关“三项制度”，三年共节约财政资金90.4亿元 [2] - 未来将打好增收“组合拳”，抓好“田、地、矿、砂、产”等十项收入措施，推动资源资产向资金资本转化 [2] - 将打好节支“铁算盘”，强化预算约束和绩效管理，压减非必要、非刚性支出，将资金用在发展紧要处和民生急需上 [2] 普惠金融改革 - “十四五”期间全市普惠小微贷款余额从165亿元提高至587亿元，年均增长28.9%，涉农贷款余额从638亿元提高至1114亿元，年均增长11.8% [3] - 茂名已成为全国新一批五个深化普惠金融改革试点城市之一 [3] - 未来将拓宽设施农业、禽畜活体等抵（质）押贷款范围，扩大“橘红贷”“荔枝贷”“罗非鱼贷”等特色信贷产品覆盖面 [3] - 将深化农产品“数智化物权信用”全链条金融模式，推动金融服务进乡村、进园区、进商圈，惠及更多中小微企业和农户 [3] 营商环境 - “十四五”期间营商环境监测结果在全省排名上升6位，新设各类经营主体22.5万户，年均增长11.4% [4] - 已实施优化涉企服务等57条措施，采取有力措施降低企业经营成本 [4] - 未来将夯实“硬支撑”，用好总规模约140亿元的产业基金、近3万亩的土地储备、约100万平方米的标准厂房等资源，大力开展招商引资，目标做到“好产业不缺资金、好项目不缺土地、好应用不缺场景、好创意不缺人才、好产品不缺市场” [4] - 将优化“软服务”，树立“不叫不到、随叫随到、服务周到、说到做到”的“四到”服务理念，深化涉企审批备案改革，落实“数量最少、速度最快、服务最好”目标要求 [4]

2025年第四季度改革热度指数总体情况 - 2025年第四季度全国改革热度指数为73.68，明显高于上一季度水平 [1] - 六大领域热度值和“三度一感”维度值呈现出整体上升、全面向好的局面 [1] 分领域改革热度指数 - 经济领域改革热度值最高，达80.87，持续引领改革全局 [1] - 生态、政治、社会、党建领域改革热度值均高于70 [1] 改革维度表现 - 反映政府主动引进公众参与的参与度指标突出，热度值超过95 [1] - 体现公众改革满意度的获得感指标突出，热度值超过95 [1] 区域改革热度指数分布 - 东部地区以76.36的热度值继续“领跑” [1] - 西部地区热度值为73.57，中部地区为73.16，东北地区为72.09 [1] 省份及城市改革热度排名 - 四大直辖市全部跻身省份排名前十，北京以82.19位居榜首 [2] - 重庆(80.08)、天津(76.89)、上海(76.77)分列第二、第五和第六位 [2] - 河北(77.50)、江苏(77.21)、浙江(76.58)等地表现亮眼 [2] - 在31个省会及以上城市中，北京、重庆、沈阳(79.93)、杭州(79.21)、兰州(79.01)位列前五 [2] - 在297个地级及以上城市中，廊坊(82.18)、防城港(81.67)、肇庆(81.45)等非省会城市改革热度突出 [2]

改革与增长的内生计算数理逻辑 - 主流经济增长模型因假定体制不变，在测算中国经济时存在较大误差，需要将体制作为内生变量纳入计算[5] - 传统测算改革与增长关系的方法，如“改革前后比较法”和“专家改革权重打分法”，存在黑箱分析或主观性强的缺陷[6] - 以1978-2010年为例，不同研究对全要素生产率（TFP）贡献率的测算差异巨大，从格罗宁根大学团队的0.6%到国内机构的3.5%-4%不等[6] - 亚洲生产率组织测算同期中国TFP增长率为3.6%，而韩国为1.6%，两者差额约3%的“额外增长”需要探究其来源[6] - 研究将经济领域分为“标准竞争性领域”和“扭曲性、非竞争性领域”，并通过分布变量和状态变量实现体制变量化[9] - 建立了静态体制与产出的生产函数：体制变动影响的产量 = 资源 × (竞争性领域分布比例 - 非竞争领域分布比例) × (竞争性领域产出状态 - 非竞争领域产出状态)[11] - 建立了土地房屋资产化改革的收入溢值函数：溢值额 = 土地面积 × 开关变量（允许交易为1） × 交易率 × 交易价格[12] - 研究发现，改革开放以来3%的额外TFP增长中，约40%来源于实物（如土地、房屋）的货币化、资产化和财富化溢值[10] - 劳动力、资本等要素的“标准值与扭曲值”可从公开统计获取，而土地要素的数据（如闲置率）需通过抽样调查等非统计方式获取[14][15] 渐进转轨经济的增长潜能体现 - 中国经济增长潜能的核心在于二元体制下积累的“体制性剩余”要素，而不仅是刘易斯理论中的结构转型剩余劳动力[19] - 以农业就业为例，2024年中国农业就业率为23%，而选取的8个可比人口大国的加权平均标准值为9.5%[19] - 结合中国7.1亿的全部就业劳动力，测算出农业领域存在约1.2亿（12045万）体制性剩余劳动力[21] - 在资本领域，2024年存在约290万亿元的体制性剩余资本未充分发挥生产作用[21] - 国有资产占比变化直接影响增长：1978-2008年，国有资产占比从76%降至19.5%，带动了1个百分点以上的新增经济增长率；2009年后占比回升至46%左右，导致每年约0.98个百分点的增长率损失[21] - 在土地领域，全国低利用率体制剩余性建设用地约1.3亿亩，全部相关土地按影子价格测算总资产规模约650万亿元，未来三至五年有望提升至1000万亿元左右[21] - 测算未来增长需使用古典劳动、资本、土地三要素生产函数与增长模型，并结合凯恩斯模型形成联立运算系统，以纳入资产交易带来的额外价值增值[20] 未来关键改革领域与增长潜力 - 供给侧改革可通过多个领域释放增长潜能，叠加要素自然增长，未来5年实现5%至5.5%的经济增速完全可行[23] - 创新体制改革可促进创新全要素生产率由负转正，贡献经济增长率0.5%[22] - 消除劳动力流动障碍，盘活体制剩余劳动力，每年可为经济增长贡献0.6个百分点[22] - 推进资本市场化改革，主要路径是降低国有企业资产占比，预计每年可贡献0.6个百分点的增长[23] - 改革土地计划行政管理制度，放开土地市场交易，有望带来0.5个百分点的增长贡献[23] - 推进土地与房屋资产化改革，使其能够定价和交易，预计可贡献1%的经济增长率[23] - 改革水资源分配以增加农业和建设用地，可带来0.5%的增长贡献；将土地利用率从71%提高5个百分点，可新增7.2亿亩土地，其中1亿亩可作为建设用地[23] - 需求侧改革同样关键，实施分配和消费侧体制改革，居民消费与民生支出领域有望贡献2.27个百分点的增长[24] - 扩大民营企业、居民与外资三大投资需求，预计可带来2.23个百分点的增长贡献；保持总出口5%左右增长，净出口贡献0.35个百分点，从需求侧测算也可实现5.5%的经济增速[24] - 通过推进上述关键领域改革，考虑价格与汇率因素，到2035年中国人均GDP达到2.5万美元完全可行[27]

上海“十五五”经济发展目标与改革开放部署 - 核心观点：上海提出到2035年人均地区生产总值比2020年翻一番的长期目标，并强调必须通过深化高水平改革开放来增强高质量发展动力，以应对高基数增长下的艰巨任务 [1] - 为实现目标，市委全会围绕“首创性改革、引领性开放”进行部署，重点包括激发经营主体活力、深化要素市场化配置改革、构建开放型经济新体制以及发挥重点区域改革开放试验田作用 [1] 改革开放的具体方向与举措 - 推进制度型开放升级版，对接国际高标准经贸规则，未来将更加注重“边境后”规则的开放，在消除门槛壁垒、深化国资国企改革、加强劳动者权益保护、实施高水平环保措施等方面进行全方位改革创新 [2] - 坚持问题导向，针对市场反映的突出问题和迫切需求持续优化体制机制，例如持续优化营商环境以及完善企业“走出去”的综合服务功能 [2] - 强调改革创新不应仅停留于“首例”和“个案”，需进行系统整体的制度设计，以增强举措的针对性、协同性和目标一致性，从而加快复制推广并释放改革红利 [2] 改革实施的战略要求与保障 - 深化高水平改革开放被视为上海破瓶颈、补短板、强韧性以及城市转型升级的根本动力，这要求加快产业结构转型、质量效益提升和空间布局优化 [2] - 改革需要跳出“舒适圈”，及时更新做法路径，这要求更大的决心、力度以及决策智慧 [3] - 全市各级干部需统一思想、解放思想，在变局中把握规律与方向，树立正确政绩观，以推动经济持续健康发展和社会全面进步，确保“十五五”时期在建设社会主义现代化国际大都市上取得决定性进展 [3]

经济体制改革 - 加快经济体制改革攻坚突破以增强发展活力 [1] - 主动融入全国统一大市场建设并严格落实“全国一张清单”管理模式 [1] - 健全招商引资制度并完善要素市场化配置体制机制 [1] 经营主体活力 - 实施新一轮国有企业改革专项行动 [1] - 纵深推进新时代民营经济强省战略 [1] - 加快打造一流营商环境 [1] 重点领域改革 - 统筹推进重点领域和关键环节改革 [1] - 持续深化“一市一试点、一县一特色”专项改革 [1] - 支持鼓励基层探索更多原创性、差异化改革 [1]

能源转型与能源体系建设 - 大力推动能源转型 扛牢保障国家能源安全政治责任 持续深化能源革命 [1] - 推进煤炭智能绿色安全开采和清洁高效利用 [1] - 大力发展新能源和清洁能源 加快构建新型电力系统 着力构建新型能源体系 [1] - 建设国家重要能源原材料基地 加快能源生产方式、消费方式、发展动力转型 [1] 全面深化改革与扩大开放 - 充分发挥经济体制改革牵引作用 持续深化国资国企、民营经济、财政金融、要素市场化配置等重点领域改革 [1] - 不断优化营商环境 [1] - 稳步扩大制度型开放 提升开放平台和通道建设水平 [1] - 推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展 着力提升开放型经济水平 [1]

经济要闻 - 中澳自贸协定自2015年生效以来推动两国经贸关系发展，双方于2025年7月签署备忘录，决定启动协定总体审议工作 [1] - 国家统计局表示，我国投资潜力和空间依然巨大，推动新质生产力发展、促进区域协调、强化民生保障等都需要持续加大投入 [1] - 2025年11月，7家汽车生产企业备案召回计划，宣布召回共计24.45万辆汽车 [1] - 证监会会议强调坚持改革攻坚，启动实施深化创业板改革，加快科创板“1+6”改革举措落地 [1] - 中国证券业协会发布《证券行业应用RPA技术的通用功能和接口规范》团体标准，自公布之日起实施 [1] - 广西印发行动方案，提出推动智能化数字化升级，实施“人工智能+制造”行动，发展智能机器人、具身智能等产品 [1] - 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点 [1] - 石家庄住房公积金管理中心取消对离婚一年内借款申请人的差别化住房信贷政策 [1] - 2025年12月上旬，重点统计钢铁企业生产粗钢1869万吨，平均日产186.9万吨，日产环比增长2.8%；生铁日产环比下降3.4%；钢材日产环比下降12.1% [1] - 2025年11月皮卡市场销售5.6万辆，同比增长18.8%，环比增长16.8%，处于近5年高位水平 [1] 重要公司资讯 - 新华保险2025年1月1日至11月30日期间累计原保险保费收入为人民币1888.5亿元，同比增长16% [2] - 一汽解放董事会秘书于2025年12月15日通过集中竞价方式增持公司股份30000股，占公司总股本0.0006% [4] - 中国东航2025年11月客运运力投入同比上升6.51%，旅客周转量同比上升10.35%，客座率为87.37%，同比上升3.04个百分点 [4] - 潞安环能2025年11月原煤产量432万吨，累计原煤产量5138万吨，同比减少1.67%；商品煤销量407万吨，累计商品煤销量4550万吨，同比减少3.38% [4] - 苏州银行注册资本由36.67亿元人民币变更为44.71亿元人民币获核准 [4] 金股推荐 - 东兴证券研究所十二月金股推荐包括：北京利尔、牧原股份、甘源食品、金银河、中科海讯、江苏银行、浙江仙通、福昕软件、威胜信息、日联科技 [3] 宏观政策与国内经济展望 - 中央经济工作会议部署2026年经济工作，强调实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [5][6] - 宏观政策将保持更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策的双宽基调 [6] - 财政政策方面，将保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，预计明年财政赤字或与今年相仿，同时重视解决地方财政困难，中央财政权重将继续增加 [6] - 货币政策方面，将灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，并保持人民币汇率基本稳定 [6] - 宏观政策体系性考量增强，政策取向一致性评估涵盖各类经济政策和非经济政策，以及存量政策和增量政策，并健全预期管理机制 [7] - 内需是明年的首要任务，会议要求坚持以内需为主导，建设强大国内大市场，消费方面继续深入实施提振消费专项行动，预计以旧换新政策将继续实施，提振消费范围可能扩大 [7] - 投资方面明确提出推动投资止跌企稳，继续适度增加中央预算内投资规模，投向仍向“两重”倾斜 [7] - 科技创新方面，提出建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，开展“人工智能+”行动，创新科技金融服务 [7] - 经济体制改革方面，将制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，财税方面健全地方税体系，企业治理方面推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展 [8] - 化解重点领域风险主要聚焦房地产和地方政府债务，地产方面着力稳定市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房，加快构建房地产发展新模式，地方政府债务方面积极有序化解风险，优化债务重组和置换办法 [8] 美国经济与货币政策 - 美联储在12月FOMC会议上降息25个基点，政策利率降至3.5%~3.75% [10] - 美联储小幅上调明年经济增速预期，并预期明年降息幅度扩大至50个基点 [11] - 美联储对经济预期略有上升，评估近期经济继续温和增长，消费者支出保持稳健，商业固定投资继续扩张，但地产市场疲软，劳动力市场逐渐冷却，通胀略有上行 [14] - 在SEP（经济预测摘要）中，参与者对GDP增速的中位数略有提高，分别为今年1.7%以及明年2.3% [14] - 继续降息主要源自非农数据疲软，劳动力供需双方均明显减少，形成略偏负面的平衡，失业率近几月略有上升但仍在历史低位，SEP预期年末失业率仍为4.5% [15][16] - 美联储对关税引起的通胀担忧继续下降，认为部分商品价格受关税影响，预计影响会积累到明年一季度，但目前为止关税影响不算太大，爆发持续性通胀的风险下降 [16] - 点阵图略显鸽派，与9月相比，美联储对明年降息幅度扩大25bp至总计50bp，且加息不是基本情景假设 [16] - 报告观点认为美联储降息节奏略慢，当前经济处于软着陆中后段，若劳动力市场进一步冷却可能破坏消费稳健性，美联储可能过于关注关税对通胀的影响而忽视了其对传统制造业成本的影响 [17] - 报告预期明年实际降息幅度可能为50~75个基点，认为2~8月通胀容易出现不及预期的情况，或是降息最佳窗口 [19] - 特朗普政府与美联储的分歧可能主要集中在降息速度而非最终利率水平，新任美联储主席可能倾向于快速降息至目标点位并保持较长时间 [19]

宏观政策基调 - 2026年宏观政策总基调为“更加积极有为”，延续宽松与前瞻性，旨在推动经济“质的有效提升和量的合理增长”[5] - 财政政策将保持“更加积极”，预计2026年财政赤字规模与2025年相仿，保持相同力度，并增加中央财政权重以解决地方财政困难[5] - 货币政策维持“适度宽松”，核心考量是促进经济稳定增长和物价合理回升，将灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕[5] - 宏观政策体系性增强，评估范围新增“存量政策和增量政策”，并计划健全预期管理机制[6] 重点任务部署 - 内需被置于2026年经济工作任务首位，核心是坚持内需主导、建设强大国内大市场，具体措施包括深入实施提振消费专项行动和推动投资止跌企稳[6] - 科技创新方面，将建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区三大国际科技创新中心，并开展“人工智能+”行动[6] - 经济体制改革重点包括制定《全国统一大市场建设条例》、深入整治“内卷式”竞争，以及健全地方税体系[6] - 重点领域风险化解主要针对房地产和地方政府债务，房地产政策强调因城施策控增量、去库存，地方债则要求主动化债且不得违规新增隐性债务[7]