黄金价格走势 - 国际金价延续弱势震荡，纸黄金价格盘中下探750 72元/克，截至发稿时报757 85元/克，日内跌幅0 61% [1] - 黄金年内累计涨幅达26%，并于4月创下历史新高，但近期受美联储鹰派信号影响，多头面临考验 [3] 美联储政策预期 - 市场对美联储6月降息预期降至冰点，联邦基金利率期货显示6月降息概率仅存2 2%，7月降息概率回落至24%，交易员押注美联储最可能在9月启动宽松周期 [1] - 美联储官员多次表态将优先控制物价风险，货币政策转向时点或晚于市场预期 [3] 经济数据影响 - 美国5月谘商会消费者信心指数超预期升至102，创下近半年新高，强化市场对美国经济软着陆的信心 [3] - 本周将公布美国一季度GDP修正值和4月核心PCE物价指数，若数据延续韧性且通胀超预期，可能进一步压降降息预期，加剧金价波动 [3] 财政政策影响 - 美国前总统特朗普表示将就新版税收法案展开谈判，引发市场对财政扩张持续性的关注，若大规模财政刺激延续，可能进一步推迟美联储降息节奏 [3] 技术面分析 - 纸黄金日线级别呈现震荡回落态势，上方阻力区间为785-795元/克，下方重要支撑区间为730-740元/克 [4] - MACD高位死叉、RSI指标自超买区域回落，显示短期调整压力尚未释放完毕 [4] 后市展望 - 当前市场处于经济数据验证期与政策预期修正期叠加阶段，建议投资者重点关注美联储官员讲话对通胀表述的边际变化和核心PCE数据 [5] - 在降息时点进一步明晰前，黄金或维持高位宽幅震荡，配置机会需等待技术面与基本面共振节点 [5]

黄金市场走势分析 核心观点 - 现货黄金价格连续三个交易日下跌，5月29日亚市早盘一度跳水逾30美元，跌破3250美元/盎司关口，创5月20日以来新低（3245.35美元/盎司）[1] - 美元指数同步走强，升破100整数关口至100.19，为5月20日以来新高[1] - 市场对国际贸易局势担忧情绪降温，美国股指期货上涨，打压黄金避险需求[1] 影响因素 宏观经济与政策 - 美联储会议纪要显示决策者对降息持谨慎态度，6月降息概率仅2.2%，7月概率24%，9月概率约60%[2] - 美国消费者信心数据超预期，增强经济稳健预期，美联储可能优先考虑通胀问题[2] - 特朗普政府税收政策谈判及美国GDP、PCE数据即将公布，可能影响市场预期[2] 技术面分析 - 黄金日线形成三连阴，周线显示进一步回落迹象，可能下探3200-3190美元/盎司支撑位[3] - 1小时均线死叉向下，确认空头发散趋势，头肩顶形态颈线位3285美元成为关键阻力[5] - 短期操作建议以反弹做空为主，上方阻力3323-3325美元，下方支撑3280-3250美元[5] 机构观点与策略 - 高盛建议长期投资组合提高黄金配置比例，理由包括美国机构信誉风险上升及央行需求持续[2] - 短线策略建议3275-3280美元分批做空，目标3245-3225美元；回调至3200-3205美元可尝试做多[6] 市场数据 - 5月28日金价收报3288.44美元/盎司，单日跌幅0.36%[1] - 2020年迄今金价累计上涨26%，4月曾创历史新高[2]

黄金市场行情分析 价格走势 - 5月27日现货黄金价格一度跌破3300美元/盎司关键心理关口，最低下探至3390美元，随后小幅回升至3308美元附近 [2] - 黄金今日多次测试趋势线压力不破，午后反转下跌，1小时级别连阴弱势放量，破位区间下沿3320支撑 [4] - 四小时级别结构由五浪转三浪形态，快慢线拐头向下形成死叉，短期开启修复调整 [5] 影响因素 - 美元指数从逾一个月低位反弹，国际贸易局势担忧情绪降温导致金价承压 [2] - 金价短期走势受制于美元、利率预期和经济数据，3300美元关口争夺成为关键 [2] - 中长期来看，美联储宽松政策下实际收益率可能继续下降，黄金仍处于上升趋势 [2] 技术分析 - 日线级别金价受高位水平粘合趋势压制3350走低，MACD指标金叉被反压，布林带中轨3287一带成为关键支撑 [4] - 四小时级别上方关注顶底转换位3320一线压力，若承压则弱势确立，可能下调至3270-3250区间 [5] - 晚间行情可能延续欧盘方向，先看反抽后二次下跌，重点关注3320一线压力 [5] 市场关注点 - 市场目光继续关注国际贸易局势、美国财政政策和美联储货币政策前景 [2] - 需等待下一个关键信息催化剂以触发突破和更持续的趋势 [2]

法案进展 - 4月11日两院共同预算决议通过，5月12日众议院授权委员会公布草案，5月12 - 21日草案在众议院授权委员会内部修改3次后提交参议院，未来数周开启投票[1][12] - 历史上从发起协调指引到制定最终协调法案平均需148天，本轮2月21日发起，按平均时间约7月下旬通过，财政部希望7月4日前完成立法[1][15] 两院分歧 - 参议院设定更高增赤和债限规模，比众议院净赤字多增3万亿美元，利息支出多增5000亿美元，债务上限差异1万亿美元[19] - 参议院减税更激进，按当前政策基线估计减税规模，实质违反伯德规则，目标是未来10年减税5.3万亿美元[19][28] - 参议院国防增赤更多、几无减赤，众议院国防增赤少，减赤近2万亿美元[19] 草案信息 - 众议院协调法案草案使未来10年净赤字增加3.3万亿美元，较预算决议增加约5000亿美元，内部达成4.56万亿美元/10年减税共识[3][26] - 能源和商业委员会减赤最多，预计减赤9878亿美元，超出预算决议的8800亿美元[3][29] - 教育和劳动力委员会提案十年内减少学生贷款计划支出3500亿美元，农业委员会提案十年内对食品券计划减支超2900亿美元[3][29] 后续展望 - 关注参议院对关键条款修改，预计最终净赤字区间在众议院草案3.3万亿美元/10年和参议院目标5.8万亿美元/10年之间[32] - 财政前置风险大，2026 - 2029年财政赤字高增，2027年赤字达5970亿美元，赤字率接近7%，未来4年或用完10年协调法案的2/3[33] - 市场定价关注节奏，当前对财政可持续性担忧或成主导，美债收益率或维持高位，美股升势暂缓，6 - 7月或现变盘[34]

税收法案进展 - 特朗普与"蓝州"共和党人达成税收协议 使《大美丽法案》在众议院通过 但参议院通过面临挑战 [1] - 法案为小费工人 购车者和老年人提供新税收优惠 共和党参议员寻求削减开支以平衡财政 [1] - 州和地方税收减免上限从10000美元提高到40000美元 作为高税收州共和党人支持法案的条件 [7] 债务与财政状况 - 30年期美债收益率突破5% 反映债权人对财政政策的担忧 [1] - 穆迪下调美国主权信用评级 预计债务占GDP比例将从100%升至134% [1][3] - 国会预算办公室预测2029年债务占GDP比重将超过1946年的106%创历史新高 [4][7] - 过去两年财政赤字超GDP的6% 现代非衰退或冲突时期前所未有 [3] 市场反应与影响 - 20年期美债拍卖需求不佳 美股暴跌因投资者担忧财政状况 [2] - 30年期美债收益率上涨12个基点 推动共和党强硬派要求进一步削减开支 [8] - 更高收益率可能抑制经济增长 提高住房和汽车等借贷成本 加速政府财政恶化 [2] 政治动力与策略 - 共和党急需立法胜利以在中期选举前提振经济 保住众议院席位 [9][10] - 特朗普通过拜访国会山 电话游说和白宫邀请推动法案通过 [9] - 参议院多数党领袖称评级下调为"警告信号" 强调需平衡支出限制与经济增长 [10] 关键人物动态 - 财政部长贝森特未就近期市场波动表态 此前曾淡化国债抛售 [3] - 贝森特4月曾说服特朗普暂停关税 此次未参与税收法案协商 [3] - 前众议院议长金里奇称法案需尽快实施以产生最大经济影响 [10]

鲍威尔与特朗普在利率政策上亦存分歧。特朗普近期再度施压降息，而美联储本月仍维持基准利率 4.25%-4.5%不变。市场预计9月将启动年内两次降息。鲍威尔任期将于明年5月结束，其理事职务持续至 2028年1月。 尽管鲍威尔多次强调减债非美联储职责，但他建议政界应聚焦医疗保险、社会保障等法定支出，而非可 自由支配开支。"当人们试图削减国内开支时，实则未触及问题核心。"他4月16日表示。早在2018年杰 克逊霍尔年会上，鲍威尔便警告人口老龄化将加剧税基萎缩与福利开支膨胀："随着退休人口比例上 升，解决长期不可持续的预算赤字愈发重要。" 白宫与国会对此表现镇定，甚至在穆迪降级后继续推进相关立法。白宫新闻秘书莱维特周一反驳称，特 朗普不认同穆迪评估，并强调上周中东之行及执政期间已吸引数万亿美元投资。美国财政部长贝森特则 将降级称为"滞后指标"，称债务问题非百日之积。 白宫经济顾问委员会主席米兰坦言削减赤字至关重要："本届政府高度重视赤字问题，决心修复美国财 政健康。"他预测新税法案将推动未来四年经济年增长4.2%-5.2%，长期增速2.9%-3.5%，创造700万就业 岗位，工人实际工资增长6000-11000美元。" ...

在贸易企稳背景下，美国经济活动或呈现通胀先趋稳，经济活动后走弱，这或使美联储2025年维持观望。 据追风交易台消息，摩根士丹利在5月16日的报告中表示，中美贸易紧张局势近期虽有缓和，但美国通胀预计将从5月开始明显上升，全年通胀率可能升至 3.0-3.5%，这将迫使美联储在2025年保持利率不变。美国财政谈判进展表明财政立场将基本保持不变，缺乏大规模刺激措施。对投资者而言，这意味着美国 经济将进入低增长、高通胀的组合，资产定价需要适应"没有降息"的新现实。 大摩预计，在关税降至更易管理的水平后，高概率结果是通胀先行上升，经济活动后续走弱。关税尚未在通胀数据中显现，4月CPI报告显示总体和核心通 胀分别温和增长0.22%和0.24%，核心商品价格仅上涨0.1%。 然而展望未来，大摩预测关税将从5月开始明显推高通胀，并在此后加速。其对5月核心PCE通胀的月环比增长率预测为0.3%，6月、7月和8月分别为0.5%、 0.7%和0.5%。到年底，关税应该会推动年通胀率达到3.0-3.5%。 美联储2025年将按兵不动 商务部官方消息，当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财 ...

在周六进行的伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特发出了他迄今为止最严峻的金融警告之一——这次他 不是警告股票市场或房地产，而是直接指向了美元的未来。 巴菲特明确表示，美国政府不负责任的财政政策可能会侵蚀美元的价值，他表示"我们不会投资于会大 幅贬值的货币，并指出美国当前的财政赤字模式不可持续"。 对此，有评论称，"巴菲特质疑美元就像教皇质疑圣坛一样。只有当神圣的东西不再安全时，才会这么 说。" 值得一提的是，"股神"巴菲特的一言一行素来受到外界密切的关注，被称作"奥马哈的神谕"（The Oracle of Omaha），这一次他对美元的预言会成真吗？ 一、"我们不会想持有一种大幅贬值的货币" 在股东大会上，当被问及美元走弱的风险时，巴菲特表示： "我们不会想持有任何一种我们认为真的会大幅贬值的货币。" "货币的价值在政府行为不负责任时，可能变得非常可怕。" "在美国可能会发生一些事情……让我们想持有大量其他货币。例如我们在某个欧洲国家投 资……我们可能会用他们的货币进行大量融资。" 巴菲特在会上提到，美国政府的财政政策令人震惊，越来越多的政策似乎是在削弱美元的价值，而不是 保护它。尽管美元在全球范围内依然占主导地 ...

巴菲特：美国的财政政策是我最为担忧的问题。 ...

智通财经5月3日电，巴菲特在伯克希尔・哈撒韦股东大会上表示，伯克希尔从不关注美元收益的短期影 响。美国的财政政策是他感到害怕的东西。 ...