中国现代国际关系研究院宏观经济与战略研究所副所长 魏亮：当前，美国面临诸多维系金融霸权 的难题，其中美元地位与信用问题是结构性难题，且具有不可解性。原因在于，美元发行的基石是美 债，而如今美国正遭遇严重的财政危机。这一危机的显著特征是，美国国债长期处于供给大于需求的状 态，这势必导致国债收益率上升。 中国现代国际关系研究院宏观经济与战略研究所副所长 魏亮：多年来，美国政府和金融界持续消 耗美元信用，只是这种消耗对美元造成的危害程度难以准确衡量。早期，美国发行国债并实施量化宽松 政策，旨在将自身从危机中解救出来，这可视作第一阶段。到了第二阶段，美国大量发行国债，并运用 所谓的现代货币理论，使得经济陷入空转——发国债，宽松货币政策又支撑资本市场和企业回购股票， 营造出虚假繁荣。在政策不确定性极大的环境下，美元的虚弱性逐渐显现并蔓延开来。 对外经济贸易大学教授 崔凡：由于市场对美国国家信用信心出现动摇，可能会引发主动抛售美债 的行为。事实上，最近一段时间已经出现了美债抛压。而且，穆迪低估了相关风险，后续可能还会出现 更严重的问题。就美国国债问题而言，在当前形势下，若不提高债务上限，美国就可能陷入经济萧条， 出现所谓 ...

经过表决前最后一刻的修修补补，特朗普2.0任期计划出台的标志性减税法案终于在美国众议院涉险过关，以赞成票仅比反对票多一票的微弱优势被送往参 议院。 议案在众院获批后，包括美国总统特朗普在内的共和党人暂时欢呼胜利。而面对美国政府负债加剧的争议，以及共和党党内的斗争，这项提出大规模减税与 支出的法案若要在参议院顺利通关，看来还难度不小。参议院的共和党人已经承诺，要对众议院通过的议案版本作出一些改动，那意味着在参议院必然会有 一番"撕扯"。 市场观察人士担忧，该法案的举措可能扩大美国政府的预算赤字，导致美债市场承受更大压力。毕竟，从本周三开始，30年期美国国债的收益率就稳处 5.0%上方，在周四回落以前，连日创2023年10月以来新高。 215票对214票，上千页篇幅减税案临"闯关"前数十处修改 据新华社报道，当地时间5月22日周四，美国众议院以215票赞成、214票反对的表决结果通过一项大规模税收与支出法案。所有民主党议员和两名共和党议 员投了反对票，另有一名共和党议员投弃权票。 法案获得众议院通过后，就此被提交参议院，接下来，将由参议院决定，它能否被送往特朗普的办公桌签字成为立法。 华尔街见闻此前提到，减税案进 ...

作 者丨吴斌 余纪昕 编 辑丨包芳鸣 周炎炎 刘雪莹 美国资产再出现"股汇债三杀"！ 北 京 时 间 5 月 2 2 日 ， 美 股 三 大 指 数 均 创 一 个 月 来 最 大 跌 幅 ， 标 普 5 0 0 指 数 跌 1 . 6 1% ， 纳 指 1 . 4 1%，道指跌1 . 9 1%，VIX恐慌指数狂飙1 5 . 4 2%。 长期国债成为抛售的重灾区。 美国2 0年期国债收益率日内冲高1 3个基点至5 . 1 2%，3 0年期国 债收益率升至5 . 0 9%；十年期国债收益率也升至近3个月的新高4 . 6 0%。 据财联社报道，今日（5月2 2日 ）凌晨美国财政部2 0年期国债标售数据出炉，本次发行的最 高中标利率达到5 . 0 4 7%，较预发行利率5 . 0 3 5%高出约1 . 2个基点，也是近6个月来最大尾部利 差，投标倍数也从近六个月平均水平2 . 5 7下降至2 . 4 6。 市场普遍评价称，结果相当糟糕。 | 名称▼ | 买入 | 卖品 | | --- | --- | --- | | 30Y 美国国 | 5.0987 | 5.0965 | | 30YRBOND.GB | | | | ...

美国财政状况与市场反应 - 美国财政状况恶化威胁华尔街氛围 穆迪因巨额预算赤字和利息成本上升剥夺美国最后一个AAA信用评级 [1] - 众议院预算委员会通过税收和支出法案 预计使赤字增加数万亿美元 [1] - 投资者抛售美债和美元 推高长期美债收益率 30年期美债收益率一度突破5% 收于4.937% 高于去年年底的4.786% [1][2] - 10年期美债收益率收于4.473% 高于上周五的4.437%和4月底的不到4.2% [2] 美债收益率攀升原因 - 经济衰退担忧减弱 通胀持续 更大赤字导致更大规模债券发行 [1] - 美债供应增加可能超过需求 迫使政府支付更高利率吸引投资者 [1] - 预算赤字出现在经济强劲时期 而非经济衰退时期 令投资者震惊 [1] 股市表现与投资者关注点 - 美债收益率上升未减缓股市涨势 标普500指数上涨0.1% 道琼斯工业平均指数上涨0.3% 纳斯达克综合指数持平 [2] - 投资者密切关注美债收益率 因其决定整个经济的借贷成本 [2] - 分析师此前认为美股最大风险之一是共和党减税政策未抵消成本导致美债收益率飙升 [2] 财政政策与市场影响 - 特朗普政府撤回激进关税政策 投资者对经济衰退担忧缓解 股市近几周反弹 [2] - 众议院预计本周投票延长减税政策并增加新减税 未来十年预算赤字或增加约3万亿美元 [3] - 美国公开持有联邦债务约29万亿美元 几乎是2017年最初减税时的两倍 每支出7美元中近1美元用于支付利息 [3] 市场不确定性 - 财政问题可能重振"抛售美国"交易 外国投资者或抛售美债等美国资产 [3] - 投资者观望政策和利率变化 不确定性令市场不安 [4] - 贸易政策变化等因素更可能在短期内影响市场 关税仍是关注重点 [4][5]

据央视新闻报道，当地时间5月1 9日，美国白宫官员表示，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京 正在进行电话会谈。 图 / 央视新闻 稍早前，乌克兰媒体报道称，特朗普与乌克兰总统泽连斯基先进行了电话交谈。目前通话具 体内容尚未对外披露。此外，特朗普计划在与普京通话结束后再次致电泽连斯基。 在谈及俄美总统会否举行会晤时，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫1 9日说，"双方进行仔细研究 后 ， 再 确 定 （ 会 晤 ） 日 期 " 。 此 外 ， 谈 及 美 国 参 与 调 停 解 决 俄 乌 问 题 的 必 要 性 时 ， 佩 斯 科 夫 说，如果美国帮助调停俄乌问题，俄方将对此表示感谢。 佩斯科夫当天还表示，目前没有在筹备普京与特朗普的会晤。他表示，乌克兰问题的解决需 要开展细致而漫长的工作。 俄罗斯和乌克兰两国代表团1 6日在伊斯坦布尔重启关于和平解决俄乌冲突的直接谈判。双方 就互换1 0 0 0名战俘达成共识，同时"原则上"愿意继续接触和谈判，但谈判未能取得突破性进 展。 特朗普与泽连斯基通话 据央视新闻报道，当地时间1 9日获悉，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基进行了电话交 谈。 图 / 央视新闻 本期编辑 刘雪莹 ...

作 者丨吴斌 编 辑丨包芳鸣 刘雪莹 北京时间5月1 9日晚，美股三大指数集体低开，纳指跌超1 . 2%，标普5 0 0指数跌近1%，道琼 斯指数跌超0 . 5%。 数据截至19日晚21:34 大型科技股普跌， 特斯拉跌超4%，英伟达、台积电跌约2%。 | 名称 | 现价 | 涨跌 == | | --- | --- | --- | | 微软(MICROSO... | 456.010 | 0.38% | | MSFT.O | | | | 谷歌(ALPHABE ... | 166.151 | -0.76% | | GOOG.O | | | | 脸书(META PLA... | 632.330 | -1.25% | | META.O | | | | 亚马逊(AMAZON) | 202.190 | -1.65% | | AMZN.O | | | | 英伟达(NVIDIA) | 132.750 | -1.96% | | NVDA.O | | | | 苹果(APPLE) | 206.120 | -2.43% | | AAPL.O | | | | 特斯拉(TESLA) | 334.147 | -4.52% | | TSLA ...

美国主权信用评级下调 - 穆迪将美国主权信用评级从AAA下调至AA1，展望调整为"稳定"，至此三大国际信用机构全线下调美国AAA评级[1][2][4] - 下调原因包括：公共债务占GDP比重2024年接近130%，债务上限政治博弈频繁，两党财政改革分歧导致赤字扩张[2] - 2011年标普首次下调美国评级，2023年惠誉跟进，2025年穆迪完成三大机构全线下调[1][2] 美债市场反应 - 10年期美债收益率升破4.5%，30年期突破5%，创历史新高[3][4] - 5月16日前利率上涨由通胀驱动，之后由财政因素驱动，两个交易日内10年期利率从4.4%升至4.53%[3] - 与2011年不同，本次降级直接推高利率且反应更持久，显示美债"避险属性"弱化[4] 财政赤字状况 - 2024财年赤字达GDP的6.4%，2025财年上半年赤字1.3万亿美元创半年度第二高[5][8] - 强制性支出占比将从2024年73%升至2035年78%，财政灵活性受限[5] - 若减税法案延长，未来10年赤字将增加4万亿美元，债务/GDP比将从98%升至134%[6] 减税法案进展 - 法案包含未来十年减税4万亿美元和削减1.5万亿美元支出，经波折后以17:16通过众议院预算委员会[5][6] - 法案若通过将使10年后债务率从基准情形的117%提升至125%[6] - 后续需经众议院全体表决及参议院协调，且与债务上限调整条款捆绑[7] 债务与流动性风险 - 2025年预计美债净发行量2.1万亿美元，较2024年1.8万亿上升[8] - 债务上限"X-Date"预计为2025年7-10月，若未及时提高将影响美债[8][9] - 新税收法案可能在未来十年增加3.4-5万亿美元政府债务，2055年债务/GDP比或达200%[9] 全球市场影响 - 美债信用降级动摇全球无风险资产基石，可能推高全球借贷成本[10] - 机构投资者可能减持美债转向德国等高评级债券，但替代资产流动性受限[10] - 长期看评级下调或加速新兴市场本币资产国际化，挑战美元主导地位[10]