韩美第二轮关税谈判 - 韩美两国于20日在华盛顿启动为期3天的第二轮关税谈判，聚焦"对等关税"、非关税壁垒、贸易不平衡等核心议题 [1] - 此次谈判是特朗普政府重返白宫后推进的关键贸易政策之一，正值韩国总统选举前夕，被视为检验两国政策路线的重要节点 [1] - 谈判涵盖六大领域：均衡贸易、非关税壁垒、经济安全、数字贸易、原产地规则及商业环境改善 [1] 谈判焦点与分歧 - 韩方重点关注美方对自韩进口钢铁、铝和部分汽车产品加征的25%高关税，希望争取大幅削减 [2] - 韩方提出以战略产业合作、扩大美国产品进口、平衡双边贸易等作为谈判筹码，特别强调造船、半导体产业协同在印太地区的重要性 [2] - 美方要求韩国取消一系列非关税壁垒，包括限制30个月以上牛肉进口等内容 [2] 谈判进展与时间表 - 双方商定将于7月8日"对等关税"暂停90天到期前达成"一揽子协议" [1] - 韩方希望在7月8日前完成框架协议，但美方对时间表接受度存在不确定性 [2] - 美国财长贝森特18日警告称，对欠诚意的贸易伙伴将恢复4月2日宣布的"对等关税"税率，被视为对韩施压 [2] 政治背景影响 - 韩国将于6月3日举行总统选举，现政府希望任期内敲定关税成果以体现经济外交成效 [2] - 谈判结果将成为衡量现政府外交政策的重要标准之一 [2]

2025年5月17日上午，2025清华五道口全球金融论坛在广东省深圳市盛大开幕。 波兰前总理马雷克·贝尔卡出席开幕式并发表主旨演讲。他指出，从全球视角看，世 界面临新局势、新变化，全球面临的最大挑战是不平衡、不稳定，尤其是美国社会 和经济结构出现了很大的不平衡。究其原因，美国慢性贸易赤字来自国内经济的不 平衡，特别是美国民众的低储蓄率以及消费型经济所致，因此美国推出的关税并不 会带来太多帮助。 他表示，从欧洲视角看，欧洲在不稳定的世界里显得更加脆弱。应对这些挑战，一 方面，欧洲需要直面美国新政府带来的挑战，利用好关税同盟的内部优势；另一方 面，欧洲应允许市场进行多样化调整。 在他看来，中国已成为全球科技的重要制造 者和出口者，新形势下，欧洲公司希望可以更多地进入中国市场。 图为马雷克·贝尔卡 以下为马雷克·贝尔卡在论坛上的发言： 女士们、先生们上午好，非常感谢各位能够来到这个卓越的论坛，非常荣幸能够有机会来到中国与国内 外重量级嘉宾共聚一堂，探讨全球范围内非常重量级的大事。 就接下来要讨论的内容，我会从欧洲视角下提供一些观点。当然，每次谈到国际大事的时候必须从美国 谈起，同时不得不提到美国的新政府，因为这给全 ...

他认为，中国企业也需要继续"走出去"，探索如何成为一家真正可以触及全球市场的跨国公司，地 方政府、中央各部门的宏观政策也要把企业"走向全球"的整体积极性调动起来，一起完成这个系统 性的工程。比如，现在国内有许多上市公司是"A+H"模式，但实际上所有的实体运作还是在内 地，香港的优势与价值并没有被充分发挥或利用，这可能需要企业尝试一种"双总部"模式，不仅在 香港上市，也通过香港做研发及全球供应链管理。同时，这些提升企业全球竞争力的调整也需要相 关政府部门在制度上的创新探索。 此外，肖耿亦提到，现在宏观经济政策支持、鼓励消费的方向是正确的，但还应该想办法继续聚焦 增加居民的收入与财富。 肖耿称，无论是研发还是制造，中国已经展现出超强的供给能 力，这本身就是一种财富，但这种能力现在还没有成功转变为 可以在市场变现的财富、收入及消费。 作者：张锐 封图：图虫创意 中美经贸高层会谈日前在瑞士日内瓦举行，双方在关税政策方面取得实质性进展。 5月15日，香港中文大学（深圳）公共政策学院副院长肖耿接受经济观察报记者采访表示，关税战 背后是中美多维度竞争与再平衡，这些竞争与再平衡不仅体现在贸易领域，更涉及宏观经济政策、 科技创 ...

据越南媒体报道，当地时间5月5日，越南总理范明政在越南第十五届国会第九次会议的开幕式上表示， 越南将于5月7日与美国举行第一轮双边贸易谈判。有消息称越方承诺将继续增加自美国的进口，美方则 将视越方措施效果，相应下调关税税率，双方预计将继续通过线上和线下相结合的方式开展后续沟通。 自美国新一届政府上任以来，越南政府始终采取的"积极主动"姿态似乎发挥了作用。 5月7日，越南工贸部部长、政府对美贸易谈判代表团团长阮鸿延同美国驻越南大使马克·纳珀进行座 谈，旨在推动越美经贸问题谈判进程并处理两国经贸关系中的问题。阮鸿延表示，两国经济互补性强， 希望美方从全面战略伙伴关系的高度，按照两国领导人达成的共识，共同推动双边贸易朝着平衡、可持 续和长久的方向发展，同时确保越南不违反已有的国际承诺，不影响与其他贸易伙伴的关系。 此前，阮鸿延与美国贸易代表贾米森·格里尔就已正式启动越美双边经贸问题谈判。格里尔对两国同意 就双边贸易协定展开谈判表示赞赏，并相信双方将很快达成合适方案，推动经贸关系稳定发展，实现互 利共赢。 的确，越南在应对本轮美国主动挑起的贸易战中表现得非常积极，这很大程度上是由于越美贸易对双方 的重要性差距导致的。 ...

闭幕后举行记者会的 在2月于南非开普敦召开的上次会议上，虽然没有发表联合声明，但发布了主席总结，针对美国 关税称"重申了抵制保护主义的承诺"。而此次没有发表这样的总结。 主席国南非（4月24日，华盛顿） 在华盛顿举行的G20财长和央行行长会议在未发布"主席总结"的情况下闭幕。本应一直高举自由 贸易旗帜的美国挥舞起高关税大棒，转变为遭受各国批评的一方。不过，也有意见认为：在没有 美国的"G19"中，国际社会维持和重建相互信任存在困难…… 在美国首都华盛顿召开的二十国集团（G20）财长和央行行长会议于4月24日在未发布"主席总 结"的情况下闭幕。本应一直高举自由贸易旗帜的美国挥舞起高关税大棒，转变为遭受各国批评的 一方。超级大国已经主动让位国际合作的盟主宝座。全世界正在摸索着寻找新的平衡。 "这对美国国内外的经济增长都会造成损害"，法国经济和财政部长勒梅尔指出。 "贸易的不确定性已成为世界经济的强烈逆风"，加拿大财政部长尚帕涅这样说。 出席G20财长会议的各国部长们，在相关活动等场合也接二连三的批评了美国的单方面关税政 策。 会议主席国南非的央行行长康亚戈在闭幕后的记者会上称："由于报复性关税大战，对话可能无法 ...

公司观点与业绩 - Charter Communications首席执行官Chris Winfrey对特朗普关税政策持积极态度 认为其有助于降低其他国家关税并消除贸易壁垒 从而惠及美国工人和客户 [1][2] - 公司强调其100%美国本土员工结构 优先采购价格具竞争力的美国制造产品 [2] - 首席财务官Jessica Fischer表示关税不会对公司资本支出产生重大影响 维持120亿美元支出指引 [3] - 公司股价在财报公布后上涨8% 总营收达137.4亿美元超预期 [5] - 每股收益8.42美元 低于分析师预期的8.69美元 [6] 用户与业务表现 - 公司服务覆盖超过5700万美国家庭和企业 [2] - 第一季度流失6万互联网用户 部分归因于洛杉矶野火 [5] - 视频用户减少18.1万 较去年同期40.5万的流失显著改善 [5] - 通过整合Max Disney+和Peacock等流媒体服务 客户每月净价值超过80美元 [5] 行业动态 - 宝洁 美国航空和百事可乐等公司高管表示关税政策造成消费者不安和企业规划困难 [3] - 媒体行业普遍对关税影响持乐观态度 包括康卡斯特 Imax TelevisaUnivision和Netflix均表示目前影响有限 [3] - 康卡斯特高管称主题公园和广告业务未受关税影响 [7] - 科技公司即将公布财报 苹果CEO库克对中美贸易冲突的看法备受投资者关注 [7] 历史背景 - 2017年Charter前CEO Tom Rutledge访问白宫 承诺投资250亿美元建设宽带基础设施 [4] - 特朗普总统曾赞扬公司创造就业机会并将海外岗位带回美国 [5]

2025.04. 12 本文字数：1515，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 胥会云 对于美国特朗普政府以解决贸易逆差之名发起的关税战，复旦大学经济学院院长张军表示，正是贸易 不平衡，才维持了美国长达半个世纪的货币和金融霸主地位。换句话说，贸易不平衡本身不是问题， 而是答案。 在4月11日复旦大学经济学院举行的名为"特朗普的'对等关税'政策及其可能的影响"的沙龙上，张军表 示，对美国来说，如果要贸易平衡，就要失去更多，付出更大的代价。近期金融市场和美元指数的变 化也表明，这只会扰乱现有的秩序，导致混乱和不确定性的增加，也已经干扰了美元汇率。 "但我不相信美国人真的愿意付出这个代价。"张军说。 对中国而言，张军认为，中国有着超14亿人口、超4亿中等收入群体的超大规模市场，有更多机会来 处理需求的问题，来破解制造业国家的发展约束。中国也需要尽可能释放国内潜在的消费需求，形成 一个支撑内循环的总需求，让企业和投资者在国内市场有可以预期的稳定回报率和利润率。 如何看待中美贸易不平衡 张军认为，这种贸易不平衡并不代表贸易擂台上的输赢，而是两个国家在其它很多方面拥有的巨大差 异的写照。 比如，根植于自然禀赋、文化基 ...

特朗普新一轮关税政策 - 特朗普公布新一轮关税举措分为基准关税和对等关税两部分 基准关税提升10% 4月5日起生效 低于市场预期 [3] - 对等关税力度大幅超过预期 4月9日起生效 对中国加征34%关税(合计54%) 对欧盟加征20% 对日本加征24% 对越南加征46% 对印度加征26% 对韩国加征25% [3] - 加拿大和墨西哥未被列入对等关税名单 美墨加协定下的商品关税豁免将继续 [3] 市场反应 - 全球股市普跌 今日跌幅最大的是越南股市暴跌7% 日本股市大跌3% [1][3] - A股与H股延续调整 上证指数下跌0.24% 恒生指数下跌1.52% 人民币对美元一度贬至7.35 [3] - 黄金价格再创新高 [1][2] 加征关税原因 - 贸易不平衡 特朗普政府认为中国采取不公平贸易政策导致美国贸易逆差 [6] - 国家安全 防止关键技术和知识产权流失 [6] - 国内政治因素 迎合制造业和农业选民诉求 [7] - 经济利益 增加政府财政收入 保护本土产业和就业 [7] 对美国经济及货币政策影响 - 美国财政部部长警告其他国家不要采取贸易报复行动 称对等关税力度仅有50% 上下调整空间充足 [9] - 持续关税将导致美国经济面临"滞胀"风险 消费者承担更高成本 需求放缓 [9] - 关税推高短期通胀压力 美国消费者对未来一年通胀预期攀升至5% 为2022年以来最高 [9] - 美联储短期内难以下调利率 至少需要两个月评估关税对通胀影响 上半年降息可能性低 [1][9]

核心观点 - 特朗普提出"公平互惠贸易计划"，旨在通过加征对等关税纠正贸易不平衡，保护国内产业和就业 [1] - 加征对等关税基于四项考量：关税不对等、数字服务税/增值税、非关税壁垒、汇率操纵 [5] - 优先针对贸易逆差大的经济体，如中国、墨西哥、越南、加拿大和德国 [6] 关税不对等现状 - 多数经济体对美超额关税不高，中国反被"歧视"：美国对中国关税高出12%（含2月新增10%） [7] - 墨西哥、韩国和欧盟对美超额关税分别为1.3%、0.7%和0.4% [7] - 欧盟因22%平均增值税率和数字服务税被点名 [8] 对中国行业影响 - 纺织服装业对美关税已高出5%，轻工制造、电子机械和钢铁或新增至清单 [11] - 二级行业中计算机设备、铁道电车不对等，玩具、电池、消费电子或加征 [12] - 重点商品如笔记本电脑（中国征25% vs 美国征10%）、玩具风扇受影响显著 [13] 全球视角下中国行业优势 - 若对等关税全面实施，中国电子/机械设备将受益：出口规模大且潜在关税优势更高 [14][15] - 纺织服饰业最劣势，轻工制造次之 [16] - 二级行业中电源设备、针织编织、化纤长纤优势突出，通用设备/电子元件兼具规模优势 [18][19] 加征优先级国家 - 欧盟和墨西哥因贸易逆差大（占美国赤字六成）及正超额关税被优先针对 [9] - 中国工业企业受补贴最多（OECD数据），或因此被加征 [10]