香港经济发展现状 - 香港已连续11个季度录得本地生产总值增长，全年经济增长预测上调至3.2% [3] - 旅游业和会展活动强劲复苏，预计今年访港旅客达4900万人次 [3] - 全球资金持续流入、多国企业持续扩展在港业务，反映国际社会对香港营商环境的信心 [3] 金融与创新科技发展 - 金融及创科将是香港两大增长引擎 [4] - 香港正发展为全球数字资产及第三代互联网的领航者，成功发行全球最大规模的代币化绿色债券 [4] - 在数字资产和稳定币方面推动更多监管创新 [4] 大宗商品与贸易市场拓展 - 香港积极拓展商品贸易市场，今年已有12个金属仓库获伦敦金属交易所认可 [4] - 推动香港发展成为大宗商品贸易枢纽，并积极谋划构建国际黄金交易中心 [4] 北部都会区发展规划 - 香港北部都会区将成为推动创科发展的关键平台 [4] - 特区政府正加快该区建设，并推出优惠政策吸引企业进驻 [4] 国际交流与合作机遇 - 财政司司长向国际政商界推介香港金融、创科等领域的合作机遇 [1] - 与欧洲、中东及亚洲多家家族办公室代表、有意来港营运的金融机构会谈，介绍香港在金融投资、创科生态及影响力投资等方面的优势 [3] - 欢迎更多英国企业及专业人士来港投资兴业和发展事业，共享庞大发展机遇 [4]

股权赠送比例调整 - 国泰君安国际股权赠送比例将在48小时内从1:1正式下调至1:0.5，即比例腰斩 [1] - 此次调整是公司过往19次重大规则调整中的一次，系统切换误差从未超过毫秒级，执行具有刚性 [3] - 规则调整以公告时间为绝对节点，48小时后相同资金投入获得的股权将从10万份降至5万份，实体币兑换权同步缩水 [3] 健康中国项目内测与门槛变化 - 与股权调整同步启动的健康中国项目内测，使实体币获取难度迎来3倍级攀升 [1] - 当前完成股权认购者实体币兑换通过率超95%，而内测深入后需通过资产证明、数字金融认知考核、风险适配评估三重关卡，审核周期超72小时，通过率预计不足30% [3] - 内测通过RWA技术将美年健康等机构的核磁设备收益权、体检数据授权收益等实体资产代币化，实体币是衔接资产与投资者的核心载体 [4] 香港稳定币监管与行业背景 - 香港《稳定币条例》于8月1日生效，明确要求持牌机构通过权益梯度设置筛选合规参与者，此次股权调整是对该监管框架的主动适配 [3] - 全球稳定币市值已突破2700亿美元，链上交易规模达7.5万亿美元，超过Visa和万事达卡交易总额 [1][4] - 公司稳定币底层资产涵盖医疗机构设备收益、创新药研发成果等优质标的，并与香港持牌虚拟资产托管机构达成合作 [4] 市场机遇与战略意义 - 2025年中国大健康产业规模已突破20万亿元，健康中国项目旨在解决医疗设备收益权流动性不足、健康数据价值难以变现等问题 [4] - 波士顿咨询预测到2030年全球资产代币化市场规模将达16.1万亿美元 [5] - 此次调整被视为稳定币借道香港合规通道加速上市的关键信号，模式具备数字资产、实体产业、合规牌照相结合的核心竞争力 [1][4]

市场表现与定位 - 恒生指数今年以来涨幅超过30%，恒生科技指数录得近40%增长，跑赢全球主要市场[1] - 香港管理的资产规模超过4万亿美元，其中约六成来自海外[5] - 香港在全球金融中心指数（GFCI）的金融科技实力排名从2024年初的全球第14位跃升至全球首位[2] 金融科技发展 - 第三批数字绿色债券成功完成定价，总额达100亿港元，成为全球规模最大的数字债券发行[2] - 资产代币化聚焦实体经济应用，如国际航运租赁和企业资金管理，而非虚拟货币炒作[2] - 稳定币相关法律已通过，牌照申请正在审批中，目标明年开始发放，初期发牌量有限且监管审慎[3][16] 资本市场改革 - 港交所系统已兼容T+1结算，计划明年发布咨询文件，明确改革时间表和具体要求[4][16] - 全球股票市场88%的交易预计到2027年底将采用"T+1"或"T+0"结算周期[4] - 优化同股不同权制度，平衡与国际市场接轨和中小投资者保护，明年将咨询市场意见[4][17] 大宗商品市场拓展 - 香港被纳入伦敦金属交易所（LME）全球交割网络，九个月内已有超过8000吨有色金属入仓[6][14] - 2024年香港金银业贸易场九九金每日平均交易额超9.4亿港元，同比增长28%，今年首季日均交易额超12亿港元[6] - 计划三年内将黄金储存容量提升至2000吨，明年推出黄金中央结算系统，并与上海黄金交易所合作[7][15] 服务内地企业出海 - 2024年母公司在海外及内地的驻港公司数量达9960家，创历史新高，其中内地驻港公司2620家，占比超26%[8] - 整合香港外地办事处成立出海专班，吸引内地企业以香港为平台出海，优化税务优惠政策吸引全球财资中心落户[8][12] - 修订法律允许境外注册公司迁册回港，目前已收到近20宗申请，包括大型国际保险公司和上市公司海外子公司[9][13] 税务与政策支持 - 计划将税务豁免范围从家族办公室和基金拓展至私人信贷、碳信用、数字资产等新兴产品类别[11] - 研究优化税务优惠政策，吸引"出海"企业在香港设立全球财资中心，管理全球现金流[12][13]

市场表现与定位 - 恒生指数今年以来涨幅超过30%，恒生科技指数录得近40%的增长，跑赢全球主要市场[1] - 香港管理的资产规模已超过4万亿美元，其中约六成来自海外[5] - 香港在全球金融中心指数的金融科技实力排名中，从2024年初的全球第14位跃升至全球首位[2] 金融科技发展 - 香港特区政府发行的第三批数字绿色债券成功完成定价，总额高达100亿港元，成为全球规模最大的数字债券发行[2] - 资产代币化正积极探索在国际航运租赁、企业资金管理等实体经济场景中的应用，而非虚拟货币炒作[2] - 稳定币相关法律已通过，牌照申请正在审批中，目标明年开始发放，初期发牌量将非常有限，监管审慎[3] 资本市场改革 - 港交所系统技术上已能兼容T+1结算，计划明年发布咨询文件，明确改革时间表和具体要求[4][16] - 预计到2027年底，全球股票市场88%的交易将采用"T+1"或"T+0"结算周期[4] - 优化同股不同权制度已在酝酿中，明年将咨询市场意见，旨在与国际市场接轨并保护中小投资者[4][17] 大宗商品市场拓展 - 香港被纳入伦敦金属交易所的全球交割网络后，九个月内已有超过8000吨有色金属在香港入仓[7] - 2024年香港金银业贸易场的九九金每日平均交易额超过9.4亿港元，同比增长28%，今年首季日均交易额更已超过12亿港元[7] - 香港计划在三年内将黄金储存容量提升至2000吨，并准备明年推出黄金中央结算系统[8][15] 服务内地企业出海 - 2024年母公司在海外及内地的驻港公司数目创下历史新高，达到9960家，其中来自内地的驻港公司数量最多，达2620家，占比超过26%[9] - 香港正整合外地办事处成立出海专班，主动招揽有意拓展海外业务的内地企业以香港为平台出海[9] - 香港已修订法律允许境外注册公司迁册回港，目前已收到近20宗申请，包括大型国际保险公司和上市公司的海外子公司[10][13] 税务与财资中心优化 - 香港计划向立法会提交法案，将现有的税务豁免范围从家族办公室和基金，进一步拓展到私人信贷、碳信用、数字资产等新兴产品类别[11] - 为吸引"出海"企业将全球财资中心设在香港，香港正积极研究优化相关税务优惠政策[12]

项目概述 - 香港金管局启动Ensemble项目新阶段"EnsembleTX"，旨在推动代币化存款与数码资产真实价值交易[1] - 项目初期将依托港元即时支付结算系统，使用代币化存款结算代币化货币市场基金交易并测试实时流动性管理[1] - 计划自2026年起逐步过渡至由代币化央行货币支撑的7×24小时结算，以提升交易效率与跨时区流动性[1] - Ensemble项目于2024年3月启动，核心目标是推动代币化央行货币、代币化存款与数码资产的互通及标准制定[1] 公司参与 - 蚂蚁数科入选"EnsembleTX业界先行者"名单，与金融机构及监管方共同探索代币化合规应用场景[1] - 公司继2024年5月入选Ensemble项目架构工作小组后，此次再度参与新阶段[1] - 在项目沙盒阶段，公司已搭建自己的代币化资产平台，并参与完成"绿色和可持续金融"及"贸易和供应链融资"两大主题案例[2] 技术能力 - 蚂蚁数科发布"DT Tokenization Suite（代币化全栈解决方案）"，可为机构提供实体资产全生命周期数字化服务[2] - 公司推出Layer2公链Jovay，具备高性能、低成本、高安全的特色，作为资产代币化的技术底座[2] - 在香港市场，公司已联合国泰君安、中华煤气等企业落地数字资产发行案例，积累了合规实践经验[2] 应用案例 - 公司参与的案例包括国内首单新能源资产跨境RWA交易[2] - 另一案例为基于电子提单的代币化存款结算探索[2]

股价表现 - 公司股价大幅上涨，截至发稿时涨幅达46.51%，报1.26港元 [1] - 成交金额为711.54万港元 [1] 收购交易 - 公司向控股股东兼主席苏树辉收购虚拟资产交易平台VAX约5.56%的股本 [1] - 收购总代价为1亿港元，其中现金支付2400万港元，余额7600万港元通过发行三年期零息可换股债券支付 [1] - 可换股债券的转换价为2.5港元，较11月12日收市价溢价190.7% [1] - 可换股债券若悉数转换，将兑换为占公司扩大后股本14.97%的新股 [1] 战略发展 - 通过收购VAX，公司计划探索使用区块链技术进行资产代币化的发展与机会 [1] - 重点关注领域包括实物资产（RWA）的潜在代币化，例如实物黄金、商品、珠宝及其他贵金属产品 [1]

股价表现 - 公司股价大幅上涨46[1]51%至1[1]26港元[1] - 成交额达到711[1]54万港元[1] 收购交易 - 公司向控股股东收购虚拟资产交易平台VAX约5[1]56%的股本[1] - 收购总代价为1亿港元[1]其中现金支付2400万港元[1]余额7600万港元通过发行零息可换股债券支付[1] - 可换股债券转换价为2[1]5港元[1]较公告前收市价溢价190[1]7%[1] - 可换股债券若全部转换[1]将占公司扩大后股本14[1]97%[1] 战略发展 - 此次收购旨在探索区块链技术用于资产代币化的发展机会[1] - 重点关注领域包括实物黄金、商品、珠宝及其他贵金属产品的RWA潜在代币化[1]

香港金融市场的核心优势 - 香港金融市场的成功建立在法治、专业水平和资本自由流动三大支柱上 [2][3] - 银行业总资产约为本地生产总值的10倍，达到4万亿美元，股票市场总市值是本地生产总值的16倍 [4] - 香港是全球最大的离岸人民币中心，处理约80%的全球离岸人民币交易 [4] - 联系汇率制度稳定，港元汇率在7.75至7.85区间波动，外汇储备超过3万亿港元 [4] 当前资本流动与经济表现 - 当前流入资金主要集中在股票市场，流动性强，未大量进入商业地产，住宅价格较几年前高点下跌约30% [5] - 香港本地生产总值中服务业占比超过93%，今年本地生产总值增长接近4% [5][6] - 通过人才计划吸引金融人才回流，银行和证券行业新分析师许多来自美国、英国 [5] 大宗商品市场的发展机遇 - 香港过去大宗商品市场失败源于资本金不足、用家太少和时机不佳，现在黄金价格突破4000美元，环境不同 [7][8] - 黄金是重要突破口，上海黄金交易所考虑在境外设仓，香港扩建黄金仓库提供基础设施保障 [7] - 香港发展黄金市场具备成熟银行体系、活跃现货交易和连接东南亚及南亚需求的优势 [7] 人民币国际化的战略路径 - 人民币国际化真正路径是融入支付系统、贸易融资和供应链金融等制度，而非单纯鼓励投资 [10] - mBridge项目通过区块链技术实现多国央行数字货币直接跨境支付，已证明在大宗商品交易中可降本增效 [10][11] - 发展mBridge可分散对美元依赖，自然增加人民币在国际贸易中的使用 [11] 资产代币化与金融基础设施重构 - 资产代币化核心是将交易、清算、交收三步骤合并，实现“交易即结算”的即时结算 [12] - 美国纳斯达克试验代币化股票并使用稳定币结算，实现T+0，中国可利用数字人民币 [13] - 建立新型资本市场需克服技术基础设施、监管框架和市场接受度三大挑战 [14] - 香港可成为国家“金融沙盘”，在资产代币化领域先行先试 [14] 金融科技竞争与监管策略 - 香港金融监管采用“沙盘”模式，在风险可控范围内试验新事物，如低空经济和虚拟资产 [15] - 香港相比新加坡具备背靠内地巨大市场、更大金融市场规模和全球最大离岸人民币中心优势 [16] - 金融科技竞赛窗口期不长，美国、印度、新加坡快速推进，香港需加快脚步 [17] 粤港澳大湾区与科技创新支持 - 粤港澳大湾区总本地生产总值超过2万亿美元，应探索建立“VC通”和“PE通”连接国际资本与初创企业 [17] - 香港筹备“港版FDA”药品审批机构，关键在于建立国际公信力，为生物医药企业提供全球市场通行证 [18][19] - 资产证券化可将内地优质资产面向全球发行，香港能连接内地资产与国际投资者 [20] 未来发展的机遇与挑战 - 未来五到十年最大机遇是建设数字化资本市场基础设施，通过资产代币化与央行数字货币重塑市场运作 [22] - 最大挑战包括地缘政治风险、人才竞争和时间压力，美国、新加坡等竞争对手快速推进 [22] - 香港必须通过技术创新和制度创新重塑核心竞争力，这已是一道“必答题” [22]

收购交易核心条款 - 公司于2025年11月12日与卖方苏树辉博士订立协议，有条件收购VAX有限公司约5.56%的现有已发行股本 [1] - 收购代价为1亿港元，其中2400万港元以现金支付，7600万港元通过发行代价可换股债券支付 [1] - 代价可换股债券的本金总额为7600万港元，公司已授权增设及发行 [1] 收购标的业务概况 - VAX有限公司主要业务为运营虚拟资产交易平台，并已获得香港证监会正式许可 [1] - VAX有限公司持有证券及期货条例下的第1类及第7类受规管活动牌照，同时也是打击洗钱条例下的持牌虚拟资产服务供应商 [1] 战略发展意图 - 公司拟通过收购探索使用区块链技术进行资产代币化的发展机会，特别是实物黄金、商品、珠宝等RWA的潜在代币化 [2] - 公司认为虚拟资产发展潜力巨大，可利用其与公司现有珠宝产品业务的协同效应 [2] - 此次收购被视为宝贵的投资机会，将为公司虚拟资产策略发展提供协同效应，VAX有限公司可能为公司未来潜在的RWA发行提供受规管的交易平台 [2]

收购交易核心条款 - 公司于2025年11月12日与卖方苏树辉博士订立协议，有条件收购VAX有限公司约5.56%的现有已发行股本 [1] - 收购代价为1亿港元，其中2400万港元以现金支付，7600万港元通过发行代价可换股债券支付 [1] - 代价可换股债券的本金总额为7600万港元 [1] 收购标的业务性质 - VAX有限公司主要业务为运营虚拟资产交易平台，并已获得香港证监会正式许可 [1] - VAX有限公司是持牌法团，可从事证券及期货条例下的第1类及第7类受规管活动 [1] - VAX有限公司是打击洗钱条例下可提供虚拟资产服务的持牌供应商 [1] 战略意图与业务协同 - 收购旨在探索使用区块链技术进行资产代币化的发展机会，特别是实物黄金、商品、珠宝等RWA的潜在代币化 [2] - 公司认为虚拟资产发展潜力巨大，可利用其与公司现有珠宝产品业务的协同效应 [2] - VAX有限公司可为公司未来潜在的RWA发行提供一个受规管的交易平台 [2]