LPR最新报价情况 - 2025年10月20日LPR报价为：1年期LPR 3%，5年期以上LPR 3.5%，两大报价均与前值保持一致[1] - LPR两大报价已经连续5个月未发生变化，上次调整在2025年5月，当时双双下行10个基点[1][4] LPR维持稳定的原因 - 政策利率保持稳定，10月20日人民银行7天期逆回购操作利率为1.4%，与此前保持一致，为LPR报价提供了稳定的定价基础[4] - 商业银行净息差处于历史最低点，2025年二季度末商业银行净息差降至1.42%，较2024年四季度末下降了10个基点，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足[4][5] - 三季度以来货币政策总体上处于观察期，受极端天气、稳增长政策节奏、外部波动、房地产市场调整等多重因素影响[5] 未来LPR走势展望 - 分析人士判断年底前人民银行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR报价跟进下降[1][6][7] - 美联储于9月18日宣布降息25个基点，将联邦基金利率调整到4%至4.25%之间，外部因素对国内实施适度宽松货币政策的掣肘进一步弱化[6] - 第四季度监管层有可能通过单独引导5年期以上LPR报价下降等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调，以缓解居民房贷利率偏高问题[8] 当前融资成本水平 - 2025年9月企业新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点[6] - 2025年9月个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点[6]

LPR报价情况 - 10月1年期LPR报价为3.0%，与上月持平，5年期以上LPR报价为3.5%，与上月持平，LPR自今年5月下调后已连续五个月保持不变 [1] - 政策利率保持稳定以及主要中长端市场利率有所上行，导致商业银行在货币市场融资成本略有上升，是LPR报价保持稳定的直接原因 [1] - 商业银行净息差处于历史最低点，导致报价行主动下调LPR报价加点的动力不足 [1] LPR保持稳定的宏观背景 - 三季度以来消费、投资、工业生产等宏观数据下行，但出口增速加快，加之5月已实施降息降准，货币政策处于观察期，是LPR稳定的根本原因 [2] - 影响宏观数据的因素包括极端天气、稳增长政策节奏、外部波动和房地产市场调整等多重因素 [2] 未来政策利率及LPR走势展望 - 四季度外部波动加大，美国高关税政策影响可能进一步体现，加之投资消费增速下行，加力稳增长稳就业的必要性上升 [2] - 9月美联储恢复降息且可能连续降息，外部因素对国内实施适度宽松货币政策的掣肘弱化 [2] - 年底前为提振内需和巩固房地产市场，政策利率及LPR报价有下调空间，央行有可能实施新一轮降息降准并带动LPR报价跟进下调 [2]

多位业内人士表示，10月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。 文/刘佳 10月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR报价。其中，1年期品种报 3.0%，上月为3.0%；5年期以上品种报3.5%，上月为3.5%。这是LPR自今年5月下降以来，连续5个月维 持不变。 值得注意的是，9月美联储恢复降息，并有可能连续降息，外部因素对国内实施适度宽松货币政策的掣 肘进一步弱化。机构预计，年底前央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR报价跟 进下调。 招联首席研究员董希淼向《华夏时报》记者分析称，四季度是稳增长政策收官之时，央行或将结合降准 等其他的政策工具，通过恢复国债买卖来向银行体系注入长期流动性，引导金融机构加大信贷投放。如 果政策利率进一步下降，银行资金成本继续下行，未来两个月LPR或将有5基点至10基点降幅。 编辑：冯樱子 机构分析认为，10月以来政策利率（央行7天期逆回购利率）保持稳定，意味着当月LPR报价的定价基 础没有发生变化，已在很大程度上预示10月LPR报价会保持不动。另外，受反内卷牵动市场预期等影 响，近期包括1年期银行同业存单到期收益率（AAA ...

LPR报价现状与原因 - 10月LPR报价保持不变，1年期品种为3.0%，5年期以上品种为3.5%[1] - LPR报价稳定符合市场预期，主要因政策利率（7天期逆回购利率）未变[2] - 商业银行净息差处于历史最低点，报价行缺乏动力下调LPR加点[2] - 三季度宏观数据下行，但货币政策处于观察期，导致LPR保持稳定[2] 未来政策与市场展望 - 四季度稳增长政策加力，包括加快推进5000亿元新型政策性金融工具和安排5000亿元地方政府债务结存限额[3] - 年底前政策利率及LPR报价有下调空间，以提振内需和巩固房地产市场[3] - 美联储9月恢复降息，外部掣肘减弱，为国内宽松货币政策提供条件[3] - 预计央行将实施新一轮降息降准，引导LPR下调，刺激融资需求[3] - 四季度可能单独引导5年期以上LPR下行，以推动居民房贷利率更大幅度下调[4]

LPR报价现状及原因 - 2025年10月贷款市场报价利率（LPR）保持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [1] - LPR报价保持稳定符合市场预期，主要原因是政策利率保持稳定，且主要中长端市场利率有所上行导致商业银行融资成本上升 [1] - 商业银行净息差处于历史最低点，报价行主动下调LPR报价加点的动力不足 [1] 宏观经济背景与政策观察 - 三季度以来消费、投资、工业生产等宏观数据有所下行，受极端天气、稳增长政策节奏、外部波动、房地产市场调整等多重因素影响 [2] - 出口增速因贸易转移效应持续发酵和基数变化而加快，加之5月已实施降息降准，三季度货币政策总体处于观察期 [2] - 稳增长政策正在加力，包括加快推进5000亿新型政策性金融工具和安排5000亿元地方政府债务结存限额 [2] 未来货币政策与LPR展望 - 年底前政策利率及LPR报价有下调空间，以大力提振内需和巩固房地产市场止跌回稳态势 [2] - 美联储9月恢复降息并可能连续降息，外部因素对国内实施适度宽松货币政策的掣肘进一步弱化 [2] - 预计年底前央行可能实施新一轮降息降准，带动LPR报价跟进下调，引导企业和居民贷款利率更大幅度下行 [3] 房地产市场政策预期 - 四季度监管层可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调 [3] - 推动居民房贷利率下调是缓解实际居民房贷利率偏高问题、激发购房需求、扭转楼市预期的关键措施 [3]

记者 辛圆 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年10月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均较上月 保持不变。 LPR自今年5月下调之后，已有五个月按兵不动。 东方金诚首席宏观分析师王青对智通财经表示，10月两个期限品种的LPR报价保持不变，符合市场预期。首先，10月以来政策利率保持稳定，意味着当月 LPR报价的定价基础没有发生变化，已在很大程度上预示10月LPR报价会保持不动。 广开首席产业研究院首席金融研究员王运金也对智通财经表示，11-12月有较大的政策利率和LPR的下调需求与下调空间，有望下调10-30个基点，五年期 LPR下调幅度可能会更大。 王运金解释称，下调LPR仍是激发融资需求、稳定楼市预期的重要政策工具。另外，10月美联储降息概率较大，中美利差会相对缓解，人民币贬值压力减 轻，LPR下调空间扩大。 不过王青指出，受贸易转移效应持续发酵、上年同期基数变化等影响，出口增速加快，再加上年初财政政策已经加力，5月央行实施降息降准，三季度以来 货币政策总体上处于观察期。这是近期LPR报价保持稳定的根本原因。 分析师表示，近期外 ...

图：央行 10月20日，最新LPR报价出炉，10月LPR报价依然不变，维持了5月以来的利率水平：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 中信证券固定收益分析师赵诣指出，商业银行息差压力较大，未来逆回购利率引导LPR报价调降，或需存款利率先行走低。此外，三季度以来股市情绪较 好，降息等宽货币工具或有必要关注对市场情绪的合理引导。不排除降息降准等政策工具跟进落地的可能性。（详情） 东方金诚首席宏观分析师王青预计，四季度央行有可能实施新一轮降息降准，并带动两个期限品种的LPR报价跟进下调。另外，预计四季度监管层有可能 通过单独引导5年期以上LPR报价下行等方式，推动居民房贷利率更大幅度下调。 ...

LPR利率现状 - 10月贷款市场报价利率（LPR）维持不变，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5% [2] - LPR报价已连续5个月保持稳定 [4] 货币政策展望 - 央行将继续实施适度宽松的货币政策，保证流动性充裕，以支持消费和投资 [4] - 多家机构预计四季度初前后央行可能实施新一轮降息降准，以引导贷款利率下行并激发融资需求 [4] 历史LPR调整与A股市场表现 - 2024年10月21日LPR下调25个基点后，上证指数T+1日、T+7日和T+30日涨跌幅分别为0.54%、0.76%和1.99% [5] - 2024年7月22日LPR下调10个基点后，上证指数T+1日、T+7日和T+30日涨跌幅分别为-1.65%、-0.86%和-5.17% [5] - 2024年2月20日5年期LPR下调25个基点后，上证指数T+1日、T+7日和T+30日涨跌幅分别为0.97%、3.16%和5.21% [5]

LPR报价情况 - 10月LPR报价维持不变，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，与上月持平[1] - LPR利率水平自5月以来保持不变[1] 未来政策预期 - 四季度央行有可能实施新一轮降息降准，并带动LPR报价跟进下调[3] - 监管层可能通过单独引导5年期以上LPR报价下行，推动居民房贷利率更大幅度下调[3] - 不排除降息降准等政策工具跟进落地的可能性[3] 商业银行息差压力 - 商业银行息差压力较大，未来逆回购利率引导LPR报价调降或需存款利率先行走低[3] - 三季度以来股市情绪较好，降息等宽货币工具需关注对市场情绪的合理引导[3]

中小银行存款利率调整动态 - 10月份以来中小银行进入新一轮存款降息潮，多家银行密集下调或准备下调存款利率 [1] - 上海华瑞银行于10月13日将3年期整存整取定期存款利率从2.3%调降至2.15% [1] - 今年以来上海华瑞银行已累计进行8次降息 [1] 参与降息的具体银行案例 - 除上海华瑞银行外，9月底进行降息的中小银行还包括天津金城银行、河南洛阳农商行、洛宁农商行等 [1] 未来货币政策展望 - 业内倾向于认为年内还将再度开启降准降息窗口 [1] - 东方金诚宏观首席分析师预计四季度央行有可能实施新一轮降息降准，并带动LPR报价跟进下调 [1] - 中信证券研报认为四季度可能有一次10个基点的降息落地 [1]