中小银行并购重组加速 - 2024年以来已有26家中小银行收购或解散旗下村镇银行的申请获监管批复 [1] - 截至2024年末银行业金融机构法人数量为4295家 较2023年末减少195家 其中农商行减少44家 农信社减少41家 村镇银行减少98家 [1] - 金融监管总局将加快推进中小金融机构改革化险列为2025年重点任务 重点关注高风险城商行及竞争力不足的农商行、农信社和村镇银行 [1] 改革化险主要措施 - "治已病"策略包括主发起行吸收合并村镇银行 组建省农商联合银行整合农信社系统 2023年上百家村镇银行被股份行、城商行并购重组 [2] - "防未病"措施聚焦资本金补充 中小银行不良率显著高于行业平均 需加快不良资产处置以维持资本充足率 [2] - 中小银行股权流拍现象频发 资本补充渠道需创新拓宽 [2] 风险防控与战略转型 - 兼并重组后中小银行需完善全面风险管理体系 优化信贷结构 建立动态监测预警机制 [3] - 银行业结构调整是经济高质量发展阶段的必然选择 中小银行风险化解需主动作为 [3]

中交地产债务承继 - 公司2024年度第二期中期票据持有人会议全票通过债务承继议案，债务将转移至控股股东中交房地产集团 [1] - 此举为剥离房地产开发业务、化解退市风险的关键步骤，为后续资产重组奠定基础 [1] - 债务承继若配合资产重组顺利实施，可能缓解公司信用风险，但轻资产业务盈利能力有待验证 [1] 正荣地产股权变动 - 控股股东RoYue Limited持有的12.658亿股股份（占其持股66.95%，占公司总股本28.98%）被法院命令出售，并委任接管人处理相关权益 [2] - 事件反映房企债务风险化解复杂性，股权结构变动或为战略投资者介入创造机会 [2] - 结合实控人此前被采取强制措施的背景，可能进一步削弱市场对公司治理稳定性的预期 [2] 碧桂园信息披露违规 - 公司及高管杨惠妍、莫斌、伍碧君因未按时披露2024年中期报告，遭上交所公开谴责并记入诚信档案 [3] - 此为一年内第二次财报延迟披露，反映流动性危机下信息披露机制失效 [3] - 事件可能加剧债权人对公司债务重组进程的疑虑 [3] 金地商置人事变动 - 凌克将于2025年6月25日股东会后不再担任执行董事，拟由金地集团总裁兼财务负责人李荣辉接任 [4] - 变动延续金地集团董事会改组趋势，体现险资与国资股东主导下治理模式转型 [4] - 新任董事财务背景或增强公司财务审慎性与战略协同能力 [4] 中铁置业债券付息 - 公司"23中铁置业MTN001"中期票据（发行额8亿元，利率3.29%）将于2025年5月29日付息 [5] - 央企地产平台在行业调整期展现信用韧性，稳定付息能力有助于巩固市场偿债预期 [6] - 央企融资优势及政策支持可能引导资本向信用资质更优的主体倾斜 [6]

摘星脱帽公司概况 - 3家A股公司即将撤销风险警示：*ST农尚(300536)变更为"农尚环境"、*ST金时(002951)变更为"金时科技"、ST世龙(002748)变更为"世龙实业" [2] - 撤销后股票简称变更及复牌时间： - ST世龙5月22日复牌，涨跌幅限制由5%放宽至10% [4] - *ST农尚5月23日复牌，涨跌幅保持20%不变 [8] - *ST金时5月23日复牌，涨跌幅由5%放宽至10% [11] ST世龙撤销风险警示原因 - 已对2019-2020年虚假贸易业务导致的财务造假完成会计差错更正及追溯调整，并获大华会计师事务所鉴证报告 [5] - 收到江西证监局《行政处罚决定书》已满12个月期限，且2024年审计报告为标准无保留意见 [5][6] - 2024年扣非后营业收入达2.18亿元，净资产5.24亿元 [9] *ST农尚业务转型成效 - 2024年扣非后营业收入2.18亿元，其中算力综合服务业务贡献1.08亿元（占比46.66%） [9] - 算力业务布局五大板块：算力服务、设备定制与集成、租赁、销售及数据中心基础工程建设 [9] - 2024年审计报告为标准无保留意见，符合撤销退市风险警示条件 [9] *ST金时战略调整措施 - 2024年完成重要子公司金时印务100%股权出售（交易价3亿元），剥离低效资产 [12][13] - 转型储能领域：投建2.4GWh模组PACK产线等专业生产线，2024年储能系统收入2.58亿元，储能安全消防收入1.2亿元 [13] - 2024年扣非后营业收入3.7亿元，虽净利润仍为负（-6279.42万元）但满足撤销条件 [12][13] 行业动态 - 年报季后多家公司通过主业聚焦、资产重组等方式改善基本面实现摘帽 [2] - 深交所新规衔接安排促使部分公司快速完成风险警示撤销流程 [4]

行业整体表现 - 2024年信托行业营收632亿元，同比下降16.49%，利润总额316亿元，同比下降29.05% [1][2] - 行业分化加剧，仅25家信托公司实现营收正增长，其中吉林信托营收增长88倍至13.82亿元，中建投信托等5家公司营收降幅超100% [3][4] - 净利润10亿元以上信托公司减少4家，29家公司净利润正增长，20家公司降幅超20% [5][8] 头部公司动态 - 华润信托以38.4亿元营收和104.08%净利润增速跃居行业第一，江苏信托以28.34亿元净利润成为盈利榜首 [4][8] - 五矿信托从盈利11.9亿元转为亏损9.54亿元，营收排名跌至末位，固有业务收入暴跌10633.17% [4][13] - 上海信托因上年出售子公司导致营收下降77.25%至18.52亿元，排名从第一降至第十 [4] 业务结构分析 - 信托业务收入444亿元，同比下降7%，固有业务收入188亿元，同比下降33% [9] - 信托业务收入前三为英大信托(29.17亿元)、中信信托(22.70亿元)、华鑫信托(22.63亿元)，其中中海信托增速达89.40% [9][12] - 固有业务分化显著，中粮信托增速4178.33%，五矿信托等公司降幅超1000% [13] 转型与风险化解 - 信托资产规模突破27万亿元，TOP20公司占比74%，五矿信托资产规模下降5.73% [14] - 行业重点布局家族信托、保险金信托等本源业务，部分业务规模呈倍数增长 [15] - 房地产和城投领域风险持续暴露，平安信托等公司已停止新增地产项目展业 [15][16] 人员与机构变化 - 行业从业人数减少252人至1.62万人，54%公司减员，平安信托减员161人最多 [16] - 10家信托公司未披露年报，包括中融信托、民生信托等 [16]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为媒体采访，于2025年5月13日下午14:00 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开业绩说明会 [1] - 上市公司接待人员有财务总监王旭光和副总经理、董事会秘书于晓风 [1] 公司业绩提升及避免退市措施 通用措施 - 加大研发投入，根据研发进程拓展销售渠道、优化营销策略，提高产品市场占有率以增加收入 [1][3][5] - 拓展受托业务，提高创收能力 [1][3][5] - 优化经营流程，降低营运成本，控制管理费用和销售费用，提升盈利能力 [1][3][5] - 精简机构，优化人员，提高经营效率，控制人力成本 [1][3][5] - 扩大出口，为公司利润带来新的增长点 [1][3][5] 具体方面措施 - 营销方面：根据医保和招采政策及行业趋势，建立销售队伍和管理制度，参与集采中标增加销量，采用新市场策略和销售政策，建立稳定销售网络 [6][8] - 多肽业务出口方面：保持现有客户订单，拓宽客户渠道，发挥多肽车间纯化产能 [7][9] - 研发、生产方面：推进在审品种获批及ANDA在多国申报，开展国际BD活动，争取更多CDMO项目和技术合作 [7][9] - 宁波双成：发挥无菌产品GMP优势，开展对外CMO合作，争取与大客户建立合作关系、落实CMO项目 [7][9] - 成本控制：实施人员配置优化、提升人员效率和产出比等成本控制措施 [7][9] 收购相关情况 - 公司目前没有收购计划，包括收购宁波奥拉半导体股份有限公司100%股份、半导体等，有关信息以指定披露媒体公告为准 [2][3][4][5][8] 中美关税影响 - 中美关税缓和增加美国商品利润率，提高美国经销商信心，有利于公司开展美国医药业务 [5]

公司业绩与战略方向 - 2024年公司营收及净利润承压明显，受行业调整、消费需求变化等外部挑战影响 [1] - 管理层通过加速自主创新、优化经营策略、强化国际合作推动向"预防+治疗"立体化生物制药企业转型 [1] - 未来2-3年力争每年推动1-2款自主产品上市，优化营收结构 [2] 创新研发与产品管线 - 疫苗领域：四价流感疫苗获批上市，人二倍体狂犬疫苗申报上市获受理，15价肺炎结合疫苗、四价流脑结合疫苗完成临床试验总结报告 [2] - 代谢类疾病治疗领域：GLP-1类似物、胰岛素类似物管线进展显著，利拉鲁肽注射液进入上市申报阶段，司美格鲁肽（降糖适应症）及德谷胰岛素完成临床试验，司美格鲁肽（减重适应症）三期临床入组完成 [2] - 宸安生物已建成3000万支/年产能的产业化基地，为商业化奠定基础 [2] - 2024年全球GLP-1类药物市场规模超420亿美元，中国患者基数庞大，代谢类治疗业务有望成为第二增长曲线 [2] 经营风险应对措施 - 公司与合作方积极沟通，深化长远互信合作 [3] - 调整推广政策、创新推广模式，加大线上、线下相结合的疾病科普、疫苗接种宣传 [3] - 强化产品库存管理，制定推广促进政策，持续开展"去库存"工作 [3] - 加强应收账款管理，截至一季度末应收账款规模降至146亿元 [4] - 2025年核心工作为"去库存、收回款、降负债" [4] 股东回报与市场信心 - 2024年实施4.79亿元中期分红，完成超过3亿元股份回购并注销 [5] - 管理层积极态度和稳健举措为投资者注入信心，公司目标成为"世界一流生物制药企业" [5]

谈及对于房地产行业的影响，刘水认为，在当前行业深度调整的背景下，金科股份作为曾经销售规模超 千亿的房企，树立了房企化解风险的示范，可为其他出险房企走出困境提供借鉴和参考，有助于加快行 业风险出清，有助于提振行业发展信心。 对于债权人，刘水表示，司法重整提供了一个相较于破产清算更为有利的解决方案，债权人的整体清偿 率得到大幅提升，合法权益得到最大限度的保护。 "对于购房者而言，金科股份重整计划裁定通过是'保交楼、稳民生'的重大利好，尤其是金科股份重整 方案中明确重整投资款中有部分定向用于'保交楼'工作。"刘水说，对于重庆市而言，金科股份作为本 土重要的民营企业和上市公司，重整裁定通过对于稳定地方经济、促进民营经济健康发展具有重要意 义。 编辑：张瑶 转自：新华财经 新华财经北京5月12日电（记者高婷）近日，金科股份司法重整取得重要阶段性成果，正式进入执行环 节，也意味着在经历三年多的财务困境后，金科股份将成功卸下历史包袱，迈向发展的新阶段。中指研 究院企业研究总监刘水表示，金科股份重整计划的顺利通过和即将实施，对各方面将带来积极影响。 首先，刘水认为，对于金科股份，此次重整是其走出困境、恢复正常经营的关键一步。 ...

树立房企风险化解示范 金科地产集团股份有限公司（简称"金科股份"）司法重整取得重要进展。 日前，金科股份发布公告显示，其全资子公司重庆金科房地产开发有限公司（简称"重庆金科"）第二次 债权人会议表决通过重整计划。同时，重庆市第五中级人民法院（简称"重庆五中院"）分别于5月10日 及11日裁定批准公司及重庆金科的重整计划并终止重整程序，公司及重庆金科将进入重整计划执行阶 段。 业内人士认为，金科股份作为曾经销售规模超千亿的房企，树立了房企化解风险的示范，可为其他出险 房企走出困境提供借鉴和参考，有助于加快行业风险出清，有助于提振行业发展信心。 法院批准金科重整计划 5月11日，金科股份发布公告称，《金科股份重整计划》及《重庆金科重整计划》均已获第二次债权人 会议表决通过，且重庆五中院已裁定批准公司及重庆金科的重整计划，并终止公司及重庆金科重整程 序。 公告还称，重庆五中院裁定批准公司及重庆金科的重整计划后，公司及重庆金科将进入重整计划执行阶 段。 据了解，本次重整金科股份及重庆金科重整涉及的债务规模达1470亿元，债权人数量超8400家，是房地 产行业迄今最大的重整案，也是重庆市有史以来最大的重整案。 根据重整 ...

日前，金科股份发布公告显示，其全资子公司重庆金科房地产开发有限公司（简称"重庆金科"）第二次债权人会议表决通过重整计划。同时，重庆市第五中级人民 法院（简称"重庆五中院"）分别于5月10日及11日裁定批准公司及重庆金科的重整计划并终止重整程序，公司及重庆金科将进入重整计划执行阶段。 业内人士认为，金科股 份作为曾经销售规模超千亿的房企，树立了房企化解风险的示范，可为其他出险房企走出困境提供借鉴和参考，有助于加 快行业风险出 清，有助于提振行业发展信心。 法院批准金科重整计划 5月11日，金科股份发布公告称，《金科股份重整计划》及《重庆金科重整计划》均已获第二次债权人会议表决通过，且重庆五中院已裁定批准公司及重庆金科的重 整计划，并终止公司及重庆金科重整程序。 公告还称，重庆五中院裁定批准公司及重庆金科的重整计划后，公司及重庆金科将进入重整计划执行阶段。 据了解，本次重整金科股份及重庆金科重整涉及的债务规模达1470亿元，债权人数量超8400家，是房地产行业迄今最大的重整案，也是重庆市有史以来最大的重整 案。 根据重整计划，未来金科股份的整体战略将主要围绕"高效运营、精益管理、科技创新"展开，以提升盈利能力、资 ...

住建部支持民营经济发展 - 住建部召开推进会强调落实促进民营经济发展的政策措施 完善制度创新机制 为民营企业营造更好政策和法治环境 [1] - 会议方向包括破除市场准入壁垒 优化政策环境 与多地助企措施形成协同效应 [1] - 政策多维度发力有望缓解民企"多小弱散"行业痛点 但执行效率和市场对新赛道适应能力仍需观察 [1] *ST金科重整进展 - 公司及全资子公司重庆金科重整计划获法院裁定批准 进入执行阶段 [2] - 若顺利执行将优化资产负债结构 提升持续经营及盈利能力 [2] - 作为A股首家完成司法重整的全国化房企 其"资产隔离+债务重组+战略转型"路径为行业风险化解提供样本 [2] - 通过设立信托计划承接留债 兼顾保交楼与债权人利益平衡 [2] 远洋集团债券复牌 - 7只公司债券自5月12日起复牌 代码维持不变 [3] - 复牌或为债务重组争取流动性空间 但转让限于专业机构投资者及全价结算模式可能影响市场定价效率 [3] - 映射房地产行业信用修复进程的复杂性 房企通过多渠道缓解压力 [3] 碧桂园经营动态 - 集团召开月度管理会议 强调保交房、保主体目标 [4] - 向碧桂园服务借款10亿元定向投入国内保交房工作 [4] - 凸显房企"交付优先、债务缓释"的生存逻辑 更依赖资产处置与债权人博弈 [4] 上海住房市场供应 - 6个商品住房项目集中入市 供应总量8.55万平方米 共计734套房源 [5] - 覆盖杨浦、普陀、嘉定、松江、青浦五大区域 含3个全新项目 [5] - 多元产品供给加速市场出清 具备差异化产品力及土储成本管控能力的房企将受益 [5]