行业投资评级 - 基础化工行业评级为“推荐”，并维持该评级 [1] 核心观点 - “十五五”期间中国化工产业供需格局将得到优化，行业迎来向新变强的关键历史机遇 [4] - 供需将形成良性互动，推动化工行业长期可持续高质量发展 [4] 反内卷与市场优化 - 《建议》提出坚决破除全国统一大市场建设卡点堵点，规范地方政府经济促进行为，综合整治“内卷式”竞争 [4] - “十四五”期间行业因“内卷式”竞争导致“增收不增利”，“十五五”期间此状况预计将得到明显改善 [4] - 国内大循环将有效扩大内需 [4] 全球竞争力提升 - 《建议》推动重点产业提质升级，化工产业在重点产业中排列第三 [4] - 中国化工产业在全球份额已位居第一，预计“十五五”期间地位和竞争力将持续提升 [4] - 中国工程师红利和成本优势持续，叠加海外产能退出，助力更多优秀化工企业从中国走向世界 [4] 新兴产业与新需求 - 《建议》培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [4] - 这些战略性新兴产业是“十五五”期间化工新技术的主战场 [4] - 生物制造和氢能等被提及为新的经济增长点，与化工关系密切 [4] - 高端化工新材料将快速发展，产业自主可控程度显著提升 [4] 绿色低碳发展方向 - 《建议》提到加强化石能源清洁高效利用，实施碳排放总量和强度双控制度 [4] - 推动煤炭和石油消费达峰，深入实施节能降碳改造 [4] - 绿色工厂和零碳园区是石油化工行业实现绿色低碳转型的有效路径 [4] - 节能降碳、绿色能源、生物化工、资源循环利用等新技术成为值得关注的新方向 [4] 投资主线与建议 - 投资建议关注五条主线 [4][5] - 主线一：反内卷改善盈利，推荐涤纶长丝、有机硅、农药、氨纶等板块，关注新凤鸣、桐昆股份、新安股份、扬农化工、润丰股份、江山股份、华峰化学等 [4] - 主线二：供给总量约束、需求景气持续，推荐氟化工、磷化工、钾肥、民爆等，关注巨化股份、云天化、亚钾国际、东方铁塔、广东宏大等 [4] - 主线三：高端化工新材料国产化机会，推荐半导体新材料、高端树脂、特种塑料等板块，关注万润股份、国瓷材料、东材科技、圣泉集团、金发科技、国恩股份、新瀚新材等 [5] - 主线四：双碳背景下绿色能源化工机会，关注卫星化学、嘉澳环保、卓越新能、华恒生物等 [5] - 主线五：中国企业低成本扩张全球占比提升机会，关注新和成、万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、博源化工、赛轮轮胎、龙佰集团等 [5]

人工智能与数字经济 - 发挥人工智能等前沿技术的驱动和赋能作用，加快培育新质生产力 [1] - 激活数据的基础资源作用和创新引擎作用，推进数据安全有序流动，加快数字经济高质量发展 [1] - 倡议成立世界人工智能合作组织，通过发展战略、治理规则、技术标准等合作提供人工智能公共产品 [1] 绿色低碳与可持续发展 - 加强各经济体绿色发展战略对接，促进绿色技术和产品自由流通，加快绿色低碳转型 [2] - 中国已建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，新能源汽车、锂电池、光伏等产业蓬勃发展 [2] - 中国将全面实施碳排放总量和强度双控制度，并捐资设立亚太经合组织数字化绿色化转型子基金 [2] 普惠共享与包容发展 - 全面落实联合国2030年可持续发展议程，携手消除贫困，促进亚太全体人民共同富裕 [2] - 深化中小企业发展、人力资源开发、粮食安全、能源转型、卫生健康等合作 [2] - 中国将大力发展银发经济，并推动落实人工智能助力卫生健康、提升女性数字素养等倡议 [3]

亚太地区合作与发展倡议 - 共建开放型亚太经济，加强互利合作，为区域发展注入稳定性与确定性[1] - 提出共同维护多边贸易体制、营造开放型区域经济环境、维护产业链供应链稳定畅通等5点建议[1] - 通过《区域全面经济伙伴关系协定》高质量实施、《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》扩员等成果构建开放融通合作格局[1] 科技创新与绿色发展 - 提出强化数智赋能、坚持绿色低碳、落实普惠共享3点建议，以把握新机遇[2] - 倡议成立世界人工智能合作组织，提供人工智能公共产品，推动人工智能助力卫生健康等合作[2] - 携手塑造亚太创新发展新优势，打造可持续发展新范式，展现包容发展新气象[2] 中国经济发展与对外开放 - 中国进一步全面深化改革，坚定不移扩大高水平对外开放，以中国式现代化为世界提供新机遇[2] - 中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变[2] - 中国对外开放的大门不会关闭，只会越开越大，与世界共享的机遇越来越多[2] 未来区域合作展望 - 亚太经合组织即将开启“中国年”，将于明年11月在广东省深圳市举办第三十三次领导人非正式会议[3] - 以此为契机携手构建亚太共同体，促进亚太地区增长和繁荣[3]

股价与市值表现 - 截至2025年10月31日收盘，公司股价报收于19.31元，较上周20.0元下跌3.45% [1] - 本周最高价为10月28日的20.38元，最低价为10月31日的19.3元 [1] - 公司当前最新总市值为80.31亿元，在橡胶板块市值排名第4位（共16家公司），在A股市场市值排名第2284位（共5163家公司） [1] 在建与拟建项目进展 - 盐城滨海年产10万吨（一期年产5万吨）生物质二氧化硅综合利用项目正积极办理土地等前期手续 [1] - 二氧化硅微球项目前期手续已办理完毕，项目已开工建设，预计2026年下半年开始部分贡献产能 [1][4] 现有业务与产品增长情况 - 安徽公司生物质高分散二氧化硅实现批量商业供货已近两年，目前产销量稳步增长，是公司1-3季度主要增长贡献之一 [1][4] - 口腔护理用二氧化硅去年开始商业销售，因去年基数较低，今年以来增速明显，是公司未来的一个主要增长点 [2][4] 公司发展战略与产能扩张 - 公司坚定看好全球节能减排政策带来的行业发展机遇，除在建和拟建项目外，正积极寻求其他二氧化硅产能扩张机会 [3] - 公司发展更依靠技术水平的提高及产品结构的改善，产能扩张是稳步的，并通过新建、技改等方式持续改善境内外供应链保障能力 [3] 财务与运营管理 - 三季报中约663万元的非经常性损益项为非流动性资产处置损益，主要源于为降低能耗、减少排放而淘汰处理尚未达到使用年限的老旧设备 [2] - 公司对外汇汇率波动采取管理措施，包括使用外汇远期、掉期、期权等工具以减少对损益的影响 [5] - 原材料价格波动被视为正常现象，短期受销售结构、采购决策等因素影响，长期看对公司影响中性，公司产品均价保持相对稳定态势 [3]

数智赋能与人工智能发展 - 中国倡议成立世界人工智能合作组织，旨在为国际社会提供人工智能公共产品，并提升民众人工智能素养以弥合数字鸿沟 [2] - 人工智能技术正从数字世界迈向物理世界，多模态世界模型、具身智能等前沿技术将重塑生产组织方式，推动智能制造、精准医疗等领域效率革命 [3] - 亚太地区在人工智能技术研发、数据资源和应用市场方面具备突出优势，为数字化、智能化转型提供坚实基础 [3] 绿色低碳与可持续发展 - 中国提出坚持绿色低碳，打造亚太可持续发展新范式，并强调加强各经济体绿色发展战略对接，促进绿色技术和产品自由流通 [3][4] - 中国已建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，新能源汽车、锂电池、光伏等产业蓬勃发展，并计划全面实施碳排放总量和强度双控制度 [5] - 中国捐资设立亚太经合组织数字化绿色化转型子基金，其在可再生能源领域的投资和生产规模处于全球领先地位，引领全球绿色转型 [5][6] 普惠共享与包容性发展 - 中国倡导落实普惠共享，展现亚太包容发展新气象，强调坚持人民至上，全面落实联合国2030年可持续发展议程，携手消除贫困 [7] - 推动人工智能助力卫生健康、提升女性数字素养等倡议，有助于激活女性劳动力资源并缩小各经济体间的数字鸿沟 [7] - 中国在社保制度改革、养老体系建设及人工智能助力养老等领域经验丰富，为面临人口老龄化的亚太经济体提供借鉴 [8]

数智赋能与人工智能发展 - 中国倡议成立世界人工智能合作组织，为国际社会提供人工智能公共产品，并愿与亚太经合组织成员共同提升民众人工智能素养，弥合数字和智能鸿沟 [2] - 人工智能正从数字世界迈向物理世界，多模态世界模型、具身智能等前沿技术将深刻重塑生产组织方式，推动智能制造、精准医疗等领域效率革命 [3] - 亚太地区在人工智能技术研发、数据资源和应用市场方面具备突出优势，为数字化、智能化转型提供坚实基础 [3] - 推动人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展，确保技术向善并造福全人类 [2] 绿色低碳与可持续发展 - 坚持绿色低碳发展，打造亚太可持续发展新范式，加强各经济体绿色发展战略对接，促进绿色技术和产品自由流通 [3] - 中国建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，新能源汽车、锂电池、光伏等产业蓬勃发展，并全面实施碳排放总量和强度双控制度 [5] - 中国在可再生能源、太阳能电池板、电动汽车电池等领域的投资和生产规模处于全球领先地位，引领全球绿色转型 [5] - 中国捐资设立亚太经合组织数字化绿色化转型子基金，帮助发展中经济体实现绿色转型 [6] 普惠共享与包容发展 - 落实普惠共享，展现亚太包容发展新气象，坚持人民至上，全面落实联合国2030年可持续发展议程，携手消除贫困 [7] - 推动落实人工智能助力卫生健康、提升女性数字素养等倡议，有助于激活女性劳动力资源并缩小数字鸿沟 [7] - 中国在社保制度改革、养老体系建设及人工智能助力养老等技术投资方面经验丰富，为面临人口老龄化的经济体提供借鉴 [8] - 通过将人口政策与数字化转型结合，中国展现出以人民为中心的可持续发展路径，为亚太合作开辟新维度 [8]

论坛概况与核心主题 - 2025碳达峰碳中和论坛暨深圳国家低碳城论坛于10月28日举行，主题为“AI赋能城市绿色发展” [1] - 论坛集中展示了137款聚焦新市政、绿色低碳、AI领域的产品 [1][3] - 论坛期间有总投资额60亿元的10个优质绿色低碳项目完成签约 [1][6] 发布的重大成果与展示 - 开幕式上发布了《2025深圳市绿色低碳发展白皮书》等系列成果，围绕降碳、减污、扩绿、增长四大领域展示深圳的行动与成效 [3] - 发布了《粤港澳大湾区碳足迹标识认证工作成果》和《粤港澳大湾区电化学储能碳足迹白皮书》 [3] - “碳寻新未来——2025深圳国际低碳城龙岗场景展”同期举行，展示了137款产品 [3] - 展览外展区打造了全国首个城市级新市政能源系统实景沙盘，通过37家企业的63个产品呈现 [4] - 领益智造等四家企业负责人登台展示了创新成果 [4] 龙岗区产业地位与绿色转型进展 - 深圳市龙岗区在2024年“中国工业百强区”榜单中再次位居榜首，实现七连冠 [5] - 龙岗与宝安、南山、龙华四区贡献了深圳近75%的第二产业增加值 [5] - 2024年龙岗区完成16个园区绿色低碳化改造，数量位居深圳市第一 [6] - 建成深圳首个路侧超充站及区内首个大型“光储超充、车网互动”一体化示范站，累计建成超充场站180座、充电设施8.3万个 [6] - 2024年新增光伏装机容量74兆瓦 [6] - 引进中广核工程、深能环保环卫总部等17个绿色低碳项目 [6] - 深圳市碳中和技术联合创新中心落户龙岗，8家企业获深圳市级“绿色工厂”称号 [6] - 新增绿色建筑面积298.6万平方米、装配式建筑面积157万平方米 [6] 新签约项目与政策支持 - 论坛上签约的10个优质绿色低碳项目总投资额达60亿元，覆盖新能源总部建设、核能高端装备制造、大型储能应用、氢能产业链布局等领域 [6] - 龙岗区发展和改革局发布并解读了《龙岗区关于支持绿色低碳产业高质量发展实施细则》，采用“精准扶持+靶向滴灌”模式以集聚优质企业、核心技术和高端人才 [7]

供应链全球化战略 - 公司宣布将打造更具韧性的"超级供应链"，构建扎根中国、以亚太为支点、辐射全球的供应链网络 [2] - 公司计划未来三年开展"亚太地区进口倍增计划"，面向亚太国家的商品进口实现翻倍 [3] - 作为"超级供应链"的一部分，公司工业板块已在全球中资出海热点地区建立基地，为超百家中资企业提供伴随式出海服务 [3] 品牌与销售增长计划 - 公司推进"百亿千品新增长"计划，目标通过跨境模式引入1000个海外新品牌进入中国市场，并达成超100亿元人民币的销售增长 [3] - 公司计划将1000个中国品牌带到全球市场 [3] 绿色供应链与可持续发展 - 公司大力实施"青流计划"，拥有新能源车超10000辆，规模化投用氢能源卡车，推广使用可降解包装材料一年超2000万个 [3] - 公司在园区、仓库铺设光伏屋顶，并推出行业首个全类别国际认证碳管理SaaS平台"京碳惠"，已开通超60000个碳账户，减碳量突破500吨 [3] 技术投入与智能化应用 - 公司应用AI智能机器人提升物流效率，其"智狼"货到人系统在海外仓部署后，坪效相较于传统模式提升600%，出库拣货效率提升300% [4] - 公司将AI算法与销售预测结合，数字人、智能客服广泛应用于商家和消费者服务 [4] - 公司未来5年计划采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，全面投入物流供应链全链路场景 [4] 人工智能生态愿景 - 公司认为人工智能价值=模型×体验×产业厚度的平方，并已在智算基础设施、模型、平台和产品层面形成完整能力 [4] - 公司未来三年将持续投入技术，目标带动各产业形成万亿规模的人工智能生态 [4] 企业规模与就业 - 公司是中国就业人数最多的民营企业之一，员工总数达900000人 [4] - 公司今年以来已与超150000名全职外卖骑手签署劳动合同并缴纳五险一金 [4] - 公司在亚太地区的员工数量持续增长 [5]

数智赋能与创新发展 - 发挥新技术驱动作用，抢抓数字化、智能化、绿色化机遇，加快培育新质生产力 [2] - 激活数据的基础资源作用和创新引擎作用，推进数据安全有序流动，加快数字经济高质量发展 [2] - 深化技术开源开放合作，创建具有竞争力的开放创新生态 [2] - 倡议成立世界人工智能合作组织，通过发展战略、治理规则、技术标准等合作提供人工智能公共产品 [3] - 共同提升民众人工智能素养，弥合亚太地区数字和智能鸿沟 [3] 绿色低碳与可持续发展 - 加强各经济体绿色发展战略对接，促进优质绿色技术和产品自由流通，加快绿色低碳转型 [3] - 中国已建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，新能源汽车、锂电池、光伏等产业蓬勃发展 [3] - 中国将全面实施碳排放总量和强度双控制度，并捐资设立亚太经合组织数字化绿色化转型子基金 [3] - 敦促发达经济体向发展中经济体提供资金、技术、能力建设等方面支持以应对气候变化 [3] 普惠共享与包容发展 - 全面落实联合国2030年可持续发展议程，携手消除贫困，促进亚太全体人民共同富裕 [4] - 推动亚太经济体率先试行世贸组织《电子商务协定》，深化中小企业发展等合作 [4] - 中国将加快完善人口服务体系，大力发展银发经济，促进人口高质量发展 [4] - 推动落实人工智能助力卫生健康、提升女性数字素养等倡议，让合作成果惠及地区人民 [4]

亚太经合组织合作框架 - 当前世界经济增长动能不足，全球发展赤字扩大，气候变化、粮食和能源安全等挑战加剧 [2] - 亚太各经济体应加强互利合作，把握新机遇，应对新挑战 [2] - 会议发表《2025年APEC领导人庆州宣言》《APEC人工智能倡议》《APEC应对人口结构变化框架合作文件》等成果文件 [5] 数智赋能与创新发展 - 强化数智赋能，塑造亚太创新发展新优势，抢抓数字化、智能化、绿色化机遇，加快培育发展新质生产力 [3] - 推进数据安全有序流动，深化技术开源开放合作，创建具有竞争力的开放创新生态 [3] - 推动人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展，倡议成立世界人工智能合作组织，共同提升民众人工智能素养，弥合亚太地区数字和智能鸿沟 [3] 绿色低碳与可持续发展 - 坚持绿色低碳，打造亚太可持续发展新范式，加强绿色发展战略对接，促进优质绿色技术和产品自由流通 [3] - 加快推动发展方式绿色低碳转型，积极应对气候变化 [3] - 中国已建成全球最大、发展最快的可再生能源体系，将全面实施碳排放总量和强度双控制度 [3] 普惠共享与包容发展 - 落实普惠共享，展现亚太包容发展新气象，全面落实联合国2030年可持续发展议程，携手消除贫困，促进亚太全体人民共同富裕 [4] - 充分发挥亚太经合组织经济技术合作的传统优势，助力发展中经济体实现平衡发展 [4] - 推动落实人工智能助力卫生健康、提升女性数字素养等倡议，让更多合作成果惠及亚太地区人民 [4]