严牌转债市场表现 - 7月8日盘中上涨2 01%报140 78元/张 [1] - 成交额6598 20万元 [1] - 转股溢价率1 94% [1] - 信用级别为"A+" [1] - 债券期限6年 票面利率逐年递增从第一年0 20%至第六年2 50% [1] - 转股开始日为2025年1月16日 转股价7 27元 [1] 严牌股份公司概况 - 成立于2014年 是全球领先的滤料产品制造商 [2] - 业务覆盖固液分离和固气分离领域 [2] - 拥有两大生产厂区和四家全资子公司 销售网络遍布全球 [2] - 2025年一季度营业收入1 997亿元 同比增长16 49% [2] - 归属净利润1222 88万元 同比下降15 59% [2] - 扣非净利润996 62万元 同比下降27 96% [2] 股东结构 - 截至2025年6月股东人数9632户 [2] - 人均流通股2 241万股 [2] - 人均持股金额21 63万元 [2]

盟升转债市场表现 - 7月8日盘中上涨4.04%报215.002元/张，成交额1.83亿元，转股溢价率17.05% [1] - 信用级别为"A"，债券期限6年，票面利率逐年递增（第一年0.20%至第六年2.50%）[1] - 转股开始日为2024年3月18日，转股价20.94元，对应正股为盟升电子(688311.SH) [1] 公司业务概况 - 公司为国家级专精特新"小巨人"企业，主营业务涵盖卫星导航、卫星通信、电子对抗及数据链终端产品研发制造 [1] - 产品线包括终端设备研发、制造、销售及相关技术服务 [1] 最新财务数据 - 2025年1-3月营业收入2111.3万元，同比增长48.01% [2] - 归属净利润-0.15亿元，同比改善30.88%；扣非净利润-0.195亿元，同比改善26.22% [2] - 截至2025年3月股东人数6998户，人均流通股2.399万股，人均持股金额89.02万元 [2] 股权结构特征 - 筹码集中度非常高，十大股东持股合计占比49.52% [2] - 十大流通股东持股合计占比49.54% [2]

豫光转债市场表现 - 7月8日盘中上涨2.71%报145.288元/张，成交额4924.16万元，转股溢价率8.35% [1] - 信用级别为"AA"，债券期限6年，票面利率逐年递增从0.10%至2.00% [1] - 转股开始日为2025年2月17日，转股价6.17元，对应正股为豫光金铅 [1] 公司背景 - 河南豫光金铅股份有限公司是豫光金铅集团控股子公司，母公司为地方国有企业 [2] - 公司2002年在上交所上市，是我国大型铅冶炼企业、白银和再生铅生产基地 [2] - 连续多年入选"中国企业500强"、"中国制造业500强"、"财富中国500强" [2] - 2023年入选国家"创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单"，获评"国家级绿色工厂" [2] 财务表现 - 2025年1-3月营业收入103.953亿元，同比增长21.29% [2] - 归属净利润2.288亿元，同比增长35.38% [2] - 扣非净利润2.092亿元，同比增长24.15% [2] 股东结构 - 截至2025年6月股东人数5.848万户，筹码集中度非常分散 [2] - 人均流通股1.864万股，人均持股金额13.66万元 [2]

本期债券概况 - 公司于2022年8月16日向不特定对象发行可转换公司债券"博汇转债"，募集资金总额3.97亿元，期限6年[2] - 债券于2022年9月2日起在深交所挂牌交易，债券代码"123156"[3] - 票面利率采用递进式设计，第一年0.40%，第二年0.60%，第三年1.10%，第四年1.80%，第五年2.40%，第六年3.00%[4] - 初始转股价格为15.05元/股，后经两次调整降至8.00元/股[7][32] 发行人经营状况 - 2024年营业收入22.79亿元，同比下降17.94%；归属于上市公司股东的净利润-3.07亿元，同比下降51.18%[14] - 总资产21.35亿元，同比增加1.13%；基本每股收益-1.28元/股[14] - 业绩下滑主要受市场环境影响导致三季度停产，以及宏观环境变化、政策调整及资产减值等因素影响[14][35] - 公司于2024年6月12日至8月26日期间对主要生产装置进行停产[14][35] 募集资金使用 - 募集资金净额3.895亿元，主要用于环保芳烃油产品升级及轻烃综合利用项目[15] - 截至2024年底，累计投入募集资金9324.9万元，进度23.94%[17] - 部分募投项目延期至2026年9月，主要受宏观经济形势及市场环境影响[21][29] - 2025年变更部分募集资金用途，将剩余资金永久补充流动资金、偿还银行贷款[30] 重大事项 - 2025年4月完成控制权变更，控股股东变更为原鑫曦望合伙，实际控制人变更为无锡市惠山区国有资产管理办公室[33][35] - 2024年8月申报消费税及附加税费共计4.8亿元，正逐步缴纳[35] - 2024年完成股份回购，回购金额2004.31万元[28] - 终止原计划投资22.8亿元的160万吨/年新材料及高端化学品一体化项目[38][39] 债券条款执行 - 2025年4月触发转股价格向下修正条款，转股价格从10.69元/股下调至8.00元/股[32] - 2025年5月因变更募投项目触发回售条款，实际回售金额1008.20元[31] - 信用评级从A+下调至A，并被列入观察名单[35][36]

本次债券概况 - 发行人名称：金埔园林股份有限公司 [1][2] - 核准规模：经中国证监会批准，公司向不特定对象发行520万张可转换公司债券，每张面值100元，募集资金总额52,000万元，扣除发行费用后净额为51,284.06万元 [2] - 债券基本情况：票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.40%、第六年3.00% [3] - 信用评级：金埔园林及"金埔转债"信用等级均为A+ [3] - 初始转股价格：7.60元/股 [7] 赎回与回售条款 - 到期赎回条款：债券期满后5个交易日内，公司将以票面面值的115%（含最后一期利息）赎回全部未转股债券 [3] - 有条件赎回条款：转股期内，若公司股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于当期转股价的130%，或未转股余额不足3,000万元时，公司有权按面值加当期利息赎回 [4] - 有条件回售条款：债券最后2个计息年度，若公司股票连续30个交易日收盘价低于当期转股价的70%，持有人有权按面值加当期利息回售给公司 [4][5] - 附加回售条款：若募集资金用途发生重大变化且被监管认定，持有人可一次按面值加当期利息回售 [5] 重大事项及影响 - 2024年度利润分配：以总股本183,931,394股为基数，每10股派发现金红利0.5元（含税） [6] - 转股价格调整：因权益分派，2025年6月30日至7月8日暂停转股，7月9日起转股价由7.60元/股调整为7.55元/股 [7] - 影响分析：利润分配符合公司章程，与经营业绩匹配，不会对公司偿债能力或日常经营产生重大不利影响 [7] 受托管理人职责 - 长江保荐作为受托管理人，将持续关注债券本息偿付及其他重大事项，履行信息披露职责 [8]

本期债券核准概况 - 公司获中国证监会批准向不特定对象发行可转换公司债券，注册批文号为证监许可2023253号 [3] - 本期债券发行规模为人民币32,900万元，按面值100元/张发行 [3] 本期债券基本情况 - 截至2025年6月30日，剩余债券数量为3,287,341张，剩余金额为328,734,100元 [4] - 债券票面利率采用阶梯式设计：第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.10%、第四年1.80%、第五年2.50%、第六年3.00% [5] - 债券信用评级为A+级，与发行人主体信用等级一致 [5] 募集资金用途 - 募集资金净额全部用于主营业务相关项目，包括红寺堡智慧农业产业示范园等项目 [5][6] - 募集资金已按规定开立专项账户存放，涉及上海浦东发展银行、中国农业银行等多家银行 [5] 转股条款 - 初始转股价定为19.43元/股，不低于前20个交易日股票交易均价 [7] - 转股价格调整机制包含派息、送股、增发等多种情形，并给出具体计算公式 [7][8] - 设置向下修正条款：连续30个交易日中有15日收盘价低于转股价85%时，可启动修正程序 [9][10] 赎回与回售条款 - 到期赎回价格为面值的113%（含最后一年利息） [11] - 有条件赎回条款：连续30个交易日中15日收盘价不低于转股价130%时可触发 [11][12] - 回售条款包括募集资金用途变更时的附加回售和最后两年股价持续低于转股价70%时的有条件回售 [12][13] 重大事项 - 合计持股5%以上股东厦门辰途及其一致行动人计划减持不超过5,627,071股（占总股本3%） [13][14] - 截至报告日，上述股东已减持1,478,588股，持股比例从5.79%降至5.00% [15][16] - 公司选举郭磊为第五届董事会职工代表董事，其持有公司股份40,576股（占比0.02%） [17][19][20]

奇正转债基本情况 - 债券全称为2020年西藏奇正藏药股份有限公司公开发行可转换公司债券，简称奇正转债，代码128133 [3] - 发行规模为人民币8亿元，共800万张，每张面值100元，按面值发行 [3] - 债券期限为6年，自2020年9月22日至2026年9月21日 [4] - 票面利率采用阶梯式设计，第一年0.4%，第二年0.6%，第三年1.0%，第四年1.5%，第五年1.8%，第六年2.0% [4] 转股条款 - 转股期自2021年3月29日起至2026年9月21日止，初始转股价为30.12元/股 [6] - 转股价调整机制包含派息、送股、增发等情形，调整公式明确列示 [7] - 2024年度权益分派实施后，转股价由19.39元/股调整为19.01元/股，调整依据为P1=P0-D（每股派现0.3785032元） [9] 重大事项 - 2024年度权益分派方案为每10股派发现金股利3.8元（含税），不送红股不转增，股权登记日为2025年7月9日 [8] - 实际现金分红总额2.01亿元，按总股本5.31亿股折算每股分红0.3785032元 [9] - 转股价调整自2025年7月10日起生效，符合募集说明书约定且未影响公司偿债能力 [9] 发行审批与上市 - 获证监会证监许可[2020]1766号文核准发行 [3] - 2020年10月27日起在深交所挂牌交易，深交所批准文号为深证上2020952号 [3]

公司概况 - 海拍客为瞄准下沉市场的B端母婴电商平台，创始团队来自阿里系，包括天猫国际创建者赵晨、淘金币创始人徐虹等[2] - 公司创立三年GMV突破100亿元，5年内完成6轮融资，投资方包括顺为资本、复星国际、高瓴等知名机构[2] - 截至2024年负债净额高达20亿元，首席技术官抵押个人房产用于银行贷款[2][19] 业务表现 市场定位 - 交易买家分布中低线市场占比超80%，一线城市仅占1%，二线城市占17%[4] - 2022-2024年收入分别为8.95亿、10.67亿、10.32亿，2024年增长停滞[4] 业务结构 - 数字平台业务收入从2022年3.54亿缩减至2024年2.3亿，下滑35%[5] - 自营业务收入从2022年5.4亿增至2024年8亿，占总收入比例从60.4%升至77.7%[9] - 自营业务扩张导致整体毛利率从43.9%降至32.5%，因自营毛利率仅15%而平台业务毛利率达90%[10] 运营数据 - 实现交易买家数量从2023年17.2万降至2024年16.8万，核心买家从10.4万缩减至9.4万（-9.6%）[8] - GMV从2022年149亿连续下滑至2024年110亿，两年萎缩26%[8] - 存货从2022年5950万增至2024年7470万（+26%），2025年4月进一步激增101%至1.5亿[11] 财务状况 - 2024年可转换可赎回优先股账面价值达24亿元，构成主要负债压力[13][14] - 2024年已斥资7800万回购优先股，2025年6月需再支付1.7亿回购[15] - 2022-2024年报表净利润分别为101万、-5654万、-7883万，经调整后为-1.3亿、1930万、2577万[17] - 经营活动现金流三年净流出2.5亿（2022年-1.33亿，2024年-1.12亿）[18] - 2024年银行借款从220万飙升至1.37亿，抵押物包括高管房产[19] 行业环境 - 中国新生儿数量从2019年1470万锐减至2023年900万，母婴品类需求持续承压[22] - 综合电商（京东母婴用户2.5亿）、直播平台（抖音/快手）及品牌自建渠道挤压垂类电商空间[22] - 同业蜜芽关停、考拉海购关闭，反映垂类电商普遍面临生存挑战[22] 战略转型 - 从平台模式转向自营业务导致业务模式撕裂：高毛利平台收入萎缩，低毛利自营承担存货压力[24] - 员工成本两年缩减34.6%（从2022年3.96亿降至2024年2.59亿）以改善利润[17] - 上市被视为解决资金链压力的关键途径，否则赎回风险将持续放大[25]

振华转债市场表现 - 7月7日振华转债盘中下跌3.55%报198.886元/张，成交额1.04亿元，转股溢价率8.95% [1] - 振华转债信用级别为"AA"，债券期限6年，票面利率逐年递增从0.20%至2.00% [1] - 转股开始日为2025年1月20日，转股价8.2元，对应正股为振华股份 [1] 公司基本情况 - 湖北振华化学股份有限公司是全球最具规模的铬盐上市企业，维生素K3产能全球领先 [2] - 公司在湖北黄石和重庆潼南设有生产基地，拥有"民众"、"楚高"两大知名品牌 [2] - 主要产品包括重铬酸钠、铬酸酐、氧化铬绿等铬盐系列产品及维生素K3 [2] 公司财务表现 - 2025年一季度营业收入10.198亿元，同比增长7.59% [2] - 归属净利润1.174亿元，同比增长37.27%，扣非净利润1.149亿元，同比增长29.93% [2] - 十大股东持股合计47.57%，股东人数1.859万户，人均持股金额34.07万元 [2] 公司战略布局 - 正深度融入液流储能产业链，开展关键原材料领域投资布局 [2] - 作为高新技术企业，公司综合竞争力全球领先 [2]

股东减持计划 - 控股股东易瑞创投计划减持不超过3,531,208股(占总股本0.88%)，当前持股135,901,179股(占总股本33.86%) [1] - 实际控制人朱海计划减持不超过7,521,390股(占总股本1.87%)，当前持股67,692,519股(占总股本16.87%) [1] - 合计减持比例不超过总股本3%，其中集中竞价减持90日内不超过1%，大宗交易减持90日内不超过2% [1] 公司上市及募资情况 - 2021年2月9日深交所创业板上市，发行4086万股，发行价5.31元/股，保荐机构为东兴证券，募集资金总额2.17亿元，净额1.75亿元，比原计划少3811.38万元 [2] - 2023年8月18日发行可转债32,819.67万元(328,196张，面值100元)，债券简称"易瑞转债"(代码123220)，9月6日上市 [3] - 两次募资总额合计5.45亿元 [4] 财务数据 2021-2024年净利润 - 归属于上市公司股东的净利润：2021年2.37亿元，2022年0.83亿元，2023年-1.85亿元，2024年0.17亿元 [4] - 扣非净利润：2021年2.14亿元，2022年0.65亿元，2023年-1.94亿元，2024年-0.018亿元 [4] 2024年关键财务指标 - 营业收入2.24亿元(同比-11.75%)，净利润0.17亿元(同比+109.26%)，扣非净利润-0.018亿元(同比+99.08%) [5] - 经营活动现金流净额0.34亿元(同比+191.97%) [5] 历史财务对比 - 2021年营业收入5.98亿元(同比+131.20%)，净利润2.37亿元(同比+261.38%)，扣非净利润2.14亿元(同比+275.71%) [6] - 2021年经营活动现金流净额2.55亿元(同比+300.39%) [6]