行业规模与市场地位 - 河南洛阳庞村镇钢制家具产业年产值逾160亿元 占全国市场份额70%以上[1] - 产品畅销全球120多个国家和地区 品种数量达1000余个[1][6] - 形成9大类产品体系 涵盖办公家具、民用家具、校用家具、医用家具等[6] 产业发展历程 - 产业起源于20世纪80年代初 由手工小作坊起步[2] - 5年内企业数量从个位数发展到40多家[2] - 经历从小作坊到现代化工厂的转型升级 实现规模化专业化发展[4] 技术创新与智能化改造 - 2003年引进德国先进设备 将产品误差控制在±0.1毫米[5] - 通过绿色化智能化改造 企业整体生产效率提升20%[5] - 应用人工智能物联网技术 开发智慧档案库房整体解决方案[7] - 累计获得发明专利百余项 实用新型及外观设计专利1000余项[10] 国际化进程与质量认证 - 获得欧盟CE认证 成功进入国际市场[5] - 产品通过国际货运代理直接发往欧洲市场[5] - 产品曾应用于里约奥运会、米兰世博会等国际舞台[10] 产业集聚与企业实力 - 全镇拥有35家国家高新技术企业和65家国家科技型中小企业[10] - 与知名科技公司合作推进智慧园区和智慧工厂建设[10] - 形成"采购钢制家具 不到庞村不下单"的业界口碑[6]

行业定义与分类 - 安全应急装备是为应对自然灾害、事故灾难、公共卫生事件等突发公共事件设计的专业化设备与系统 覆盖监测预警、应急处置、生命救护和应急保障四大功能场景 [1][3] - 装备体系包括传统装备（如灭火器、防毒面具）和智能化装备（如AI视频分析系统、无人机救援平台） 形成全周期管理体系 [1][3] - 根据工信部2025年分类指导目录 产业划分为安全防范（事前预防与监测预警）、应急处置（事中救援与损失控制）和安全应急服务（全链条支撑服务）三大类 构建"预防-响应-保障"闭环 [3] 行业发展背景 - 2022-2025年上半年全国累计受灾超2亿人次 直接经济损失超1万亿元 其中2024年直接经济损失达4011.1亿元 2025年上半年达541.1亿元 [4] - 灾害类型以洪涝与地质灾害为主 2023-2024年受灾人次分别达5278.9万和5344.9万人次 风雹灾害2025年上半年达463.3万人次 接近2024年全年的60% [4] - 国家层面出台《"十四五"国家应急体系规划》《安全应急装备重点领域发展行动计划（2023-2025年）》等纲领性文件 地方如湖南推出《应急装备产业高质量发展三年行动计划（2025-2027年）》 构建全链条政策支撑体系 [5] 产业链结构 - 上游为特种钢材、轻质合金、复合纤维等原材料及高精度传感器、液压系统、芯片等核心零部件 [6] - 中游为监测预警、应急救援、处置抢险及安全防护产品制造企业 [7] - 下游延伸至城市应急管理、自然灾害应对、安全生产事故救援等应用场景 通过政府采购、企业自用及个人消费实现价值 [7] 市场规模与增长 - 2025年市场规模预计突破1.32万亿元 超"产业规模超过1万亿元"的政策目标 [9] - 产品结构以应急服务为主（占比56%） 其次为应急救援（24%）、监测预警（18%）和安全防护（2%） [10] - 消防装备2024年市场规模突破1450亿元 民用无人机应急救援领域2024年达50.64亿元 预计2027年攀升至87.51亿元 年复合增长率超20% [10] 区域发展格局 - 全国形成"两带一轴"集群化布局（东部引领带、中部连接轴、西部崛起带） 17个省份培育26个产业集聚园区 [11] - 东部地区（长三角、京津冀、粤港澳）聚焦高端装备研发与智能系统集成 中西部地区（四川、湖北、湖南）发展专用车、能源装备等特色产业 [11] 竞争格局 - 呈现"国家队主导、民企深耕、科技赋能"多元生态 中船应急、中国安能等央企主导重大项目和高端装备市场 [12] - 中联重科、徐工机械、三一重工等工程机械巨头通过并购和技术延伸构建综合救援能力 [12] - 大疆、华测导航等科技企业以无人机、高精度导航技术赋能传统应急领域 湖南华诺星空等"专精特新"企业在细分领域实现技术突破 [12] 技术发展趋势 - 智能化装备渗透率2030年有望达45% 无人机群协同灭火、机器人自主路径规划等技术减少人工干预依赖 [13] - 深圳大疆应急无人机平台实现灾区三维建模实时传输 救援效率提升40% 清华大学与华为联合研发"应急大脑"优化资源配置 [13] - 行业研发投入强度2025年维持在6.8%-7.5%高位区间 [13] 绿色化转型 - 电动化救援装备、可降解防护材料等环保产品需求激增 宁德时代与三一重工合作开发"超充电池"解决野外供电痛点 [14] - 工信部将能效指标纳入采购评分体系 2025年绿色装备占比预计达30% 市场规模突破1800亿元 [14][15] - 2025-2030年绿色应急装备市场年复合增长率达28% [15] 全球化发展 - 依托"一带一路"倡议拓展海外市场 2025年上半年出口额达210亿美元 "一带一路"沿线国家采购量占比61% [16] - 中航科工、中直股份等企业通过海外并购与合资拓展东南亚、中东市场 2030年中国企业预计占据全球35%市场份额 [16] - 中兴通讯大型无人直升机应急通信救援方案覆盖半径6公里 最大起降海拔5000米 成为国际应急通信标杆 [16]

机构调研情况 - 知名私募睿郡资产近期调研3家上市公司包括澜起科技 山石网科和中联重科 [1] - 澜起科技主要产品为内存接口芯片 津逮服务器平台和消费电子芯片 产品主要应用于数据中心和服务器 [1] - 山石网科将进行ASIC芯片技术第一次流片 若成功有望2024年推出载有ASIC芯片技术的防火墙产品 [1] - 山石网科发布DeepSeek大模型应用一体机解决方案 提供一站式算力+大模型+安全应用服务能力 [1] - 中联重科对市场需求展望审慎乐观 设备进入8-10年集中更新期 叠加国四切换支撑行业发展 [1] - 中联重科海外收入同比增长约15% 非洲市场翻倍增长 中东和东南亚高速增长 欧美澳市场占比达39% [1] 公司业务亮点 - 澜起科技产品线包括内存接口及模组配套芯片 PCIe Retimer芯片 MXC芯片和津逮CPU [1] - 山石网科与华为云 天翼云 阿里云 浪潮云等国内云厂商建立良好合作关系 [1] - 中联重科土方 矿山机械持续提升 工起 建起 混凝土市占率领先 [1] - 中联重科将加大拉美 非洲 欧洲资源投入 海外投入回报周期一般为2-3年 [1] - 中联重科中期分红超60% 累计分红28次超306亿元 体现长期稳定回报理念 [1] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日跌0.16% 市盈率21倍 [5] - 食品饮料ETF最新份额70.5亿份 增加1.2亿份 主力资金净流出2993.6万元 估值分位22.06% [5] - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数 近五日跌4.99% 市盈率41.51倍 [5] - 游戏ETF最新份额53.6亿份 减少800万份 主力资金净流入1.2亿元 估值分位60.97% [5] - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 近五日涨0.83% [5] - 科创半导体ETF最新份额4.4亿份 增加3000万份 主力资金净流出191.9万元 [5] - 云计算50ETF(516630)跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日涨0.77% 市盈率120.96倍 [6] - 云计算50ETF最新份额4.3亿份 减少400万份 主力资金净流入857.1万元 估值分位91.47% [6]

公司调研概况 - 凯丰投资近期调研中联重科 参与公司业绩说明会及电话会议 [1] 市场需求展望 - 公司对市场需求持审慎乐观态度 [1] - 设备进入8-10年集中更新期 叠加国四标准切换 支撑行业多年发展 [1] - 复苏节奏健康 反映真实施工需求 [1] - 国家级重大项目带动大型化 智能化 绿色化设备需求 [1] 盈利能力分析 - 智能化及绿色化设备毛利率更高 助力盈利提升 [1] 海外业务表现 - 海外收入同比增长约15% [1] - 非洲市场实现翻倍增长 [1] - 中东及东南亚市场高速增长 [1] - 欧美澳市场占比达39% [1] - 公司将加大拉美 非洲 欧洲资源投入 [1] - 海外投入回报周期一般为2-3年 [1] 产品竞争力 - 土方机械及矿山机械持续提升 [1] - 工起 建起 混凝土机械市占率领先 [1] 股东回报政策 - 中期分红超60% [1] - 累计分红28次超306亿元 [1] - 体现长期稳定回报理念 [1]

中联重科调研要点 - 市场需求展望审慎乐观 更新需求托底叠加国四切换支撑行业发展 设备进入8-10年集中更新期[1] - 海外收入同比增长约15% 非洲市场翻倍增长 中东与东南亚高速增长 欧美澳市场占比达39%[1] - 智能化绿色化设备毛利率更高 助力盈利提升 国家级重大项目带动大型化智能化绿色化设备需求[1] - 土方矿山机械持续提升 工起建起混凝土市占率领先 将加大拉美非洲欧洲资源投入[1] - 海外投入回报周期一般为2-3年 中期分红超60% 累计分红28次超306亿元[1] 金橙子业绩表现 - 2025年上半年营业收入1326753万元 同比增长2156% 归母净利润277016万元 同比增长6458%[2] - 业绩增长得益于市场开拓与费用管控 通过员工持股治理优化和并购萨米特强化竞争力[2] - 萨米特2024年营收575504万元 净利润210540万元 技术达国际先进水平 应用于航空探测激光通信领域[2] - 双方在产品技术客户和供应链方面具协同效应 ToC消费级控制卡已进入测试阶段[2] - 并购方案设置业绩与减值补偿 有利于上市公司可持续发展 公司将切入消费级3D打印领域[2]

公司业务布局 - 参与国家多个大型飞机研制项目 包括C919零部件和成型工装供应商 C929货舱门等零部件及中机身壁板组件装配生产线供应商[1] - 设计制造AG600水陆两栖飞机总装配生产线 并为多种军用飞机 航空发动机 航天器及无人机提供配套产品[1] - 构建覆盖哈尔滨 沈阳 西安 成都等航空产业重点省份的全国性生产基地网络 通过属地化运营对接主机厂需求[1] - 以航空工装和航空航天零部件及无人机业务为双轮驱动 同时向海洋领域和商业航天等新兴领域拓展[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入5.77亿元 同比增长26.64%[1] - 归母净利润5584万元 同比增长36.97%[1] - 研发投入3359万元 持续加码技术创新[1] 技术研发方向 - 聚焦商业航天产业链关键环节 在运载火箭结构部件和航天器配套组件等领域开展技术攻关[2] - 已构建覆盖设计 生产 检测的一体化商业航天服务体系[2] - 通过跨领域技术迁移将航空航天复合材料技术和精密制造工艺创新性应用于海洋装备领域[3] - 与船舶领域权威院校共建联合创新中心 强化产学研协同创新能力[3] 新兴业务拓展 - 海域业务作为2025年重点拓展方向 聚焦无人船和无人潜航器等前沿领域[3] - 已形成水面与水下舰艇结构件的研发制造能力 突破轻量化 高耐蚀 抗极端海洋环境的材料工艺瓶颈[3] - 构建"工艺设计-工装研发-零件试制-整体装配-检测验证"的全链条交付能力[3] - 通过复合材料创新应用解决传统金属船体耐蚀性差和能耗高的痛点[3]

财务业绩 - 上半年营收248.55亿元，同比增长1.30% [2] - 归母净利润27.65亿元，同比增长20.84% [2] - 归母净利率11.12%，同比提升1.80个百分点 [3] - 扣非归母净利润19.25亿元，同比增长30.08% [3] - 第二季度扣非归母净利润10.51亿元，同比增长50% [3] - 经营性现金流净额17.52亿元，同比增长112.46% [3] - 毛利率28.15%，同比提升0.17个百分点 [9] - 半年度净资产收益率4.95%，同比提升0.97个百分点 [9] - 管理费用和财务费用合计减少6.5亿元 [9] 全球化布局 - 海外收入138.15亿元，同比增长约15%，占比55.58% [4] - 产品覆盖全球170多个国家和地区 [4] - 建成30余个一级业务航空港、430多个二三级网点 [4] - 上半年新增约40个网点 [5] - 海外员工约7800人，本土化员工约5000人 [5] - 非洲区域同比翻倍增长，中东、东南亚高速增长 [14] - 欧美澳等非新兴区域销售占比39% [14] 业务板块表现 - 土方机械营收增长22%，占比逼近20% [8] - 挖机收入增速行业领先，出口双位数增长 [8] - 矿山机械同比双位数增长 [17] - 混凝土机械内销数据提前转正，月度增幅双位数 [5] - 工程起重机内销双位数增长，大吨位产品市占率第一 [6] - 建筑起重机国内市占率第一，海外同比大幅增长 [7][8] - 高空机械匈牙利工厂加速建设，欧洲实现新产品批量上市 [8] - 农业机械主要品类市占率持续提升 [9] 技术创新与绿色化 - 新能源和智能化产品持续交付 [10] - 建成17个智能工厂和360余条智能产线，含16条黑灯产线 [10] - 三化新技术专利累计近6000件 [11] - 牵头起草5项三化国家标准，发布10项标准 [11] - 开发3款人形机器人，数十台进入工厂作业 [9] - 构建120个工位的具身智能训练场 [9] 股东回报 - 中期分红每10股派现2元，分派率62.6% [12] - 上市以来累计分红28次、金额超306亿元，分红率47% [12] - 近年来累计回购约50亿元 [12] - 入选多项市场红利指数 [19] 战略与展望 - 坚持全球化、多元化、数字化战略 [3] - 国内复苏呈现挖机→混凝土机械→起重机顺序 [18] - 更新需求托底，设备寿命8-10年 [18] - 国家级项目如雅下水电、新藏铁路带动高端设备需求 [18] - 未来加大对拉美、非洲及欧洲市场资源投入 [16] - 空港平台培育期2至3年 [16]

重大资产重组终止及方案变更 - 终止原因为河南安钢集团舞阳矿业有限责任公司存在土地和房产权属历史遗留问题需时间解决导致原计划难以推进 [1] - 变更方案为将全部持有的永通公司股权和豫河公司股权以现金方式转让给控股股东安钢集团 [1] - 公司承诺自终止公告日起至少1个月内不再筹划重大资产重组事项 [1] 交易影响及战略规划 - 出售子公司股权有助于加快提升公司盈利能力 快速补充现金流 优化资产结构 [1] - 终止重组不会对公司发展战略 经营规划或未来业绩造成重大不利影响 [1] - 公司持续推进高端化 智能化 绿色化 特钢转型发展战略 优化产品结构并寻求发展机会 [1] 信息披露及沟通安排 - 投资者说明会于2025年9月2日16:00-17:00通过上证路演中心以网络互动方式召开 [1] - 公司董事长 财务负责人 董事会秘书及交易对方代表等参与交流并解答问题 [1] - 指定信息披露媒体为《上海证券报》《中国证券报》和上海证券交易所网站 [1][2][3]

资产重组方案变更 - 终止原重大资产重组计划 主要因舞阳矿业土地及房产权属存在历史遗留问题导致无法推进 [1] - 变更为向控股股东安钢集团出售全部持有的永通公司股权及豫河公司股权 [1] - 方案变更目的为加快提升盈利能力 补充现金流并优化资产结构 [1] 公司战略与发展规划 - 终止重组不会对未来业绩造成重大不利影响 [1] - 计划推进高端化 智能化 绿色化及特钢转型发展战略 [1]

重大资产重组终止原因 - 终止重大资产重组主要由于河南安钢集团舞阳矿业有限责任公司相关土地、房产权属存在历史遗留问题导致无法按原计划推进 [1] 资产处置方案变更 - 公司决定变更方案向控股股东安钢集团出售全部持有的永通公司股权和豫河公司股权 [1] - 资产处置目的为加快提升盈利能力、补充现金流并优化资产结构 [1] 公司战略与发展影响 - 终止重组不会对公司未来业绩造成重大不利影响 [1] - 公司计划推进"高端化、智能化、绿色化、特钢转型"发展战略 [1]