并购重组 - 嵘泰股份拟以人民币2.88亿元收购中山澳多电子科技有限公司51%股权 交易完成后中山澳多成为控股子公司 交易价格以第三方评估价值为依据[1] - 钧崴电子全资子公司拟以26亿日元现金收购Flat Electronics Co.,Ltd. 100%股权 标的公司为日本薄膜电阻厂商 将助力公司切入薄膜电阻赛道[2] 业绩披露 - 海光信息2025年上半年营业收入54.64亿元 同比增长45.21% 归母净利润12.01亿元 同比增长40.78%[3] - 东睦股份上半年营业收入29.30亿元 同比增长24.51% 归母净利润2.61亿元 同比增长37.61%[4] - 中科曙光上半年营业总收入58.54亿元 同比增长2.49% 归母净利润7.31亿元 同比增长29.89%[5] 股权变动 - 东方材料持股5%以上股东一致行动人增持110.55万股 增持后合计持股2012.96万股 持股比例达10% 控股股东及实际控制人可能发生变化[6] - 宇晶股份控股股东杨宇红减持178.72万股 占剔除回购股份后总股本0.88% 减持后持股比例由39.39%降至38.51%[7] - 德邦科技股东国家集成电路基金拟减持不超过426.72万股 不超过公司总股本3%[8] 监管事项 - 益佰制药收到贵州省药监局暂停生产销售通知 因国家药监局检查发现公司存在记录填写不实及电子数据记录不可靠等缺陷 要求立即暂停小儿止咳糖浆生产销售[9]

公司和行业信息总结 **公司信息** - **Amphenol Corp (APH)** 宣布计划以105亿美元收购CommScope的Connectivity and Cable Solutions (CCS)业务，交易将通过现金和债务组合完成[1] - CCS业务包括数据中心连接解决方案、宽带通信和建筑连接解决方案，预计2025年收入为36亿美元，EBITDA利润率约26%，EBIT利润率预计为高十位数范围[1] - 收购预计在2026年上半年完成，需获得常规监管批准[3] - Amphenol认为此次收购将提升其在光纤领域的地位，更好地服务IT数据中心市场，并拓展建筑连接新领域[2] - 截至2Q25，Amphenol拥有约32亿美元现金及短期投资用于交易融资[3] **财务数据** - CCS业务历史财务表现： - 2022年收入379亿美元，2023年降至2702亿美元，2024年回升至2824亿美元，2025年预计为3600亿美元[7] - 调整后EBITDA利润率从2022年的17%降至2023年的15%，2024年回升至22%，2025年预计为26%[7] - 调整后EBIT利润率2022年为13%，2023年降至10%，2024年回升至17%[7] - 若交易完成，CCS业务将占Amphenol 2025年合并收入的14%，EBITDA占比为低十位数百分比[7] - 根据管理层的高十位数EBIT利润率预期及融资成本假设（4.25%-5.75%），CCS业务对Amphenol 2025年EPS的增厚幅度预计为0-016美元[7] **收购历史与行业背景** - 此次收购是Amphenol历史上规模最大的交易，此前较大规模的收购包括： - 2025年2月以21亿美元收购CommScope的Andrew业务[8] - 2024年5月以20亿美元收购Carlisle的CIT业务[8] - 2021年以17亿美元收购MTS（后剥离测试与模拟业务）[8] - 结合Andrew和CCS收购，Amphenol将获得CommScope 2024年约75%的收入和87%的调整后EBITDA，总交易金额达126亿美元[9] - CCS业务历史上财务表现不稳定，收购成功与否取决于Amphenol能否改善其业绩一致性并实现收入协同效应[10][12] **其他重要信息** - Goldman Sachs对Amphenol的12个月目标价为124美元，基于35倍市盈率乘以正常化EPS 355美元，当前股价为10431美元，潜在上涨空间189%[13][14] - 主要下行风险包括收入增长、利润率、中国贸易局势（Amphenol在中国设有多个生产基地）及并购执行能力[13] - Amphenol的M&A评级为3（低概率成为收购目标）[14] **免责声明与披露** - Goldman Sachs与Amphenol存在投资银行业务关系，包括过去12个月内提供过服务[23] - 报告包含常规法律声明及冲突披露，分析师薪酬部分与投行业务收入相关[30]

**行业与公司分析总结** **1 宏观与市场动态** - 全球市场屡创新高，但表象下暗流涌动[1] - 美国市场反弹受多重利好推动：贸易协议、美联储降息压力、企业盈利超预期、AI 资本支出热潮驱动的 "MAG7" 股票表现强劲[2] - 欧洲市场维持观望，等待关税政策明朗化，国内增长与财政问题凸显[2] - 市场中性及量化策略群体经历艰难时期，空头挤压严重，总风险敞口下降 6%（2023 年 6 月以来最大降幅）[3][4] **2 本周关键事件** - **宏观**：美联储利率决议 + 就业数据，将影响利率曲线、消费与通胀走势[5][6] - **微观**：微软、Meta、苹果、亚马逊等科技巨头财报，决定 AI 资本支出情绪，业绩门槛已显著抬高[5][6] - **风险案例**：诺和诺德盈利预警后股价暴跌 ~25%，警示热门股暴雷时的剧烈波动[5][6] **3 通胀与政策风险** - 近期 CPI 数据证实通胀压力，关税影响达 12bps（高于预期），预计 7-9 月影响加剧[19][20] - 政府支出增加 + 贸易协议落地可能进一步推高通胀[19][20] - 长期债券收益率突破风险需警惕，可能引发市场连锁反应[7][8] **4 外汇与贸易影响** - 美元经历 50 年来最弱开年，汇率波动成为财报季关键变量（如 Netflix 受益于美元疲软）[11][12] - 欧洲关税政策（15%）对汽车业等造成结构性冲击，但基准关税 10% 而非 30% 缓解市场担忧[9][10] **5 欧洲市场整合趋势** - 欧盟开始反击成员国保护主义，推动银行业整合（如意大利 Unicredito 收购 Banco BPM 受阻，西班牙 BBVA 与 Sabadell 合并被干预）[13][14] - 潜在并购主题：欧洲银行业、电信业（法国 4→3 运营商合并）、公用事业、汽车业整合以对抗中国竞争[14][15] **6 股权资本市场（ECM）动态** - 近期 IPO 活跃：Iberdrola（$6bn）、Figma（~$1.2bn）、Galderma（~$3bn ABO）[16][17] - **Galderma 案例**：上市后股价累计涨 ~130%，减持首日表现强劲（+21%、+6%、+1%、+7%、+6%）[17] - 科技 IPO 市场回暖，私募估值与公开市场表现分化（如 Coreweave、Circle IPO 定价较私募低 10-25%，但上市后涨幅 100-300%）[18] **7 AI 与社会影响** - AI 资本支出热潮推动市场，但社会/就业冲击未被充分讨论，劳动力转型风险显著[7][8] - ChatGPT 日处理超 10 亿次查询，预示技术变革加速[21][22] **8 其他关键观察** - 零售投资者狂热（追逐高贝塔股）但缺乏离场催化剂[7][8] - 地缘政治趋稳，但多国（如英国）面临财政困境[7][8] - 欧洲企业全球化敞口被低估，美国企业受益于非美元收益[11][12] **总结** 当前市场呈现 **"指数新高但内部分化"** 特征，宏观（通胀、利率）、微观（科技巨头财报、AI 资本支出）及政策（关税、欧盟整合）交织影响。量化策略受压，IPO 市场回暖但估值波动大，需警惕热门股暴雷（如诺和诺德）及通胀持续性。长期关注 AI 社会成本与欧洲结构性改革。

安踏体育收购传闻及业绩表现 - 安踏体育企业传播部门对收购锐步市场传闻不予评论 [1] - 安踏品牌2025年上半年零售金额同比实现中单位数正增长 [1] - FILA品牌2025年上半年零售金额同比实现高单位数正增长 [1] - 所有其他品牌产品2025年上半年零售金额同比增长60%至65% [1] 黑芝麻控制权变更筹划 - 控股股东黑五类集团筹划转让公司20%股份予广西文旅及大健康行业国有企业 [2] - 股份转让可能导致公司控制权发生变更 [2] - 公司股票自8月4日起停牌且预计不超过2个交易日 [2] 2025年暑期档票房表现 - 截至8月3日21时32分暑期档总票房含预售突破70亿元 [3] - 电影《南京照相馆》上映10天总票房含预售破15亿元暂列年度票房榜第三位 [3] - 《南京照相馆》豆瓣评分达8.6分且上映首日票房破亿元打破近三年暑期档战争片首映日纪录 [3]

收购方案 - 公司拟分三步收购康录生物合计82%股份 首阶段收购72.8630%股份 [1] - 首阶段交易金额为2.91亿元人民币 后续9.1370%股份交易金额为3654.81万元人民币 [1] - 2026年及2027年完成剩余股份收购后 康录生物将纳入合并报表范围 [1] 标的公司业务 - 康录生物专注荧光原位杂交(FISH)和PCR分子诊断领域 [2] - 拥有FastProbe®快速荧光原位杂交探针自主知识产权技术 [2] - 已实现FISH试剂快速化和检测设备自动化的研发生产销售 [2] 协同效应 - 交易带来发展战略、市场渠道及产品技术的协同效应 [2] - 并购后预期为公司创造新的收入及利润增长点 [2] - 将提升公司在分子诊断领域的整体竞争力 [2]

业务结构 - 2024年1至12月公司营业收入构成中高效节能业务占比52.57% 成为主要收入来源 [1] - 干净空气业务收入占比45.06% 为公司第二大业务板块 [1] - 其他业务收入占比2.36% 对公司整体营收贡献较小 [1] 战略收购 - 公司拟以自有资金约2.31亿元收购四川迈科隆真空新材料有限公司49%股权 [3] - 交易完成后公司将获得迈科隆剩余17.67%股权对应的表决权等股东权利 [3] - 通过此次收购公司将取得迈科隆董事会控制权 使其成为控股子公司并纳入合并报表范围 [3] 收购目的 - 收购旨在进一步聚焦主营业务 整合产业资源 [3] - 通过收购提高管理效率 增强公司综合竞争能力 [3]

交易概况 - 三安光电拟联合境外投资人Inari Amertron Berhad以现金2 39亿美元收购Lumileds Holding B V 100%股权 [2] - 交易采用"零现金零负债"方式交割 企业价值2 39亿美元 参考标的公司2024年末净资产2 10亿美元 交易对价合理 [8] 标的公司历史与现状 - 标的公司由飞利浦Lumileds与汽车照明事业部合并形成 2017年80 1%股权出售给阿波罗基金 飞利浦保留19 9% [2] - 2022年完成破产重组 股东变更为STAK基金会 目前由54家金融机构持有 前五大合计持股54 21% [3] - 2024年及2025年Q1分别亏损6700万美元和1700万美元 毛利率仅7 81%和12 06% [4] - 亏损主因：高额并购贷款利息 产能利用率低导致生产成本高 原材料/IT/维护费用高 设备升级投入不足 [3][4][5] 收购战略价值 - 产品协同：标的公司汽车LED/手机闪光灯收入占比超70% 可加速三安光电切入高端汽车市场 [5] - 海外布局：标的公司在新加坡/马来西亚拥有成熟生产基地 助力国际化战略 [6] - 客户渠道：直接获取标的公司高端汽车供应链客户资源 缩短国际客户开发周期 [7] - 经营改善：计划投入资源升级自动化设备 优化供应链 降低采购/IT/管理成本 [8][9] 交易进展 - 需待取得标的公司审计报告后召开股东大会审议 原定2025年8月18日的临时股东大会将取消 [1][10]

收购交易概述 - 三安光电拟联合境外投资人Inari Amertron Berhad以现金2.39亿美元收购Lumileds Holding B V 100%股权 [2] - 交易采用"零现金零负债"方式交割，标的公司金融负债清零，企业价值为2.39亿美元 [6] - 参考标的公司2024年末净资产规模2.10亿美元，交易对价合理，预计商誉较小 [6] 标的公司背景 - 标的公司由原皇家飞利浦全资子公司Philips Lumileds与原飞利浦汽车照明事业部合并分拆形成 [2] - 2022年10月完成重组程序后，股东变更为多家金融机构持有的STAK管理型基金会 [3] - 截至2025年8月1日，STAK持有人包括Anchorage Capital Group等5家机构（合计持有54.21%）及其他47家金融机构 [3] 标的公司经营状况 - 2024年及2025年1-3月毛利率分别为7.81%和12.06%，毛利总额分别为4600万美元和1700万美元 [4] - 生产成本高主因产能利用率低、原材料采购成本高、设备维护费用高及缺乏自动化升级投入 [4] - 2024年及2025年1-3月管理销售研发合计费用分别为1.34亿美元和2800万美元，财务费用分别为1800万美元和未披露金额 [4] 收购战略意义 - 标的公司汽车LED和手机闪光灯产品收入占比超70%，收购可加速三安光电切入高端汽车和闪光灯市场 [5] - 标的公司在东南亚拥有成熟生产基地，收购可快速获得海外产能布局 [5] - 通过标的公司现有渠道网络缩短国际高端供应链导入周期，获取优质客户资源 [5] - 交易后计划投入资源优化自动化设备、技术研发和市场开拓以改善经营业绩 [5] 经营改善措施 - 通过供应商验证降低采购成本，提升产能利用率以改善毛利率 [6] - 整合三安光电与标的公司管理团队提升效率，增强采购议价能力 [6] - 联合开拓新客户和应用场景以实现收入持续增长 [7] 交易进展安排 - 公司将在取得标的公司审计报告后立即召开股东大会审议交易议案 [1] - 原定2025年8月18日的临时股东大会将取消，待审计完成后重新安排 [1]

交易概述 - 公司拟以发行可转换公司债券及支付现金方式收购吉瞬科技100%股权和瞬雷科技17.15%股权，交易总价暂定4.03亿元，完成后将直接及间接持有瞬雷科技100%股权 [1] 业务协同性 - 标的公司与公司同属功率半导体行业，业务协同性高，双方优势产品线（车规级/工业级功率半导体、TVS、ESD保护器件、MOSFET等）可实现深度互补 [1] - 交易将构建技术规格更齐全的综合功率半导体解决方案平台，增强满足客户多元化高性能需求的能力 [1] - 研发资源整合可加速器件设计、工艺优化及封装技术创新，提升技术壁垒与核心竞争力 [1] 市场拓展 - 标的公司在汽车电子、安防仪表、民爆化工、工业领域有稳固客户基础，公司将借此拓展消费电子以外的下游市场 [2] - 标的公司可通过公司渠道扩大消费电子市场份额，同时强化工业领域布局 [2] 供应链整合 - 标的公司自建晶圆和封测生产线将增强公司供应链管控能力，提升产能与产品品质 [2] - 双方供应链经验与生产能力结合可优化生产效率及成本效益 [2]

收购交易 - 公司拟以发行可转换公司债券及支付现金方式收购吉瞬科技100%股权和瞬雷科技17 15%股权 交易价格暂定为4 03亿元 [1] - 交易完成后公司将直接及间接持有瞬雷科技100%股权 实现对瞬雷科技的完全控制 [1] 配套融资 - 公司拟向不超过35名特定投资者募集配套资金 金额不超过5000万元 [1] 交易对象 - 交易对方包括盛锋 李晖 黄松 王青松 瞬雷优才等 [1]