国信金工主动量化策略表现跟踪 - 优秀基金业绩增强组合本周绝对收益2.75%，本年绝对收益10.32%，相对偏股混合型基金指数超额收益分别为-0.31%和-2.13%，在主动股基中排名45.63%分位点（1583/3469）[1][12] - 超预期精选组合本周绝对收益3.68%，本年绝对收益24.40%，超额收益分别为0.62%和11.95%，排名11.53%分位点（400/3469）[1][9][13] - 券商金股业绩增强组合本周绝对收益1.91%，本年绝对收益14.13%，超额收益分别为-1.14%和1.67%，排名31.39%分位点（1089/3469）[1][21] - 成长稳健组合本周绝对收益2.15%，本年绝对收益29.61%，超额收益分别为-0.91%和17.15%，排名7.26%分位点（252/3469）[1][22][24] - 本周股票收益中位数0.60%（58%上涨），主动股基收益中位数2.20%（92%上涨）；本年股票收益中位数13.24%（76%上涨），主动股基收益中位数9.32%（91%上涨）[1][32] 策略构建方法论 - 优秀基金业绩增强组合：对标主动股基中位数，优选基金持仓后通过量化方法增强，年化跟踪误差4.68%[33][34] - 超预期精选组合：筛选研报标题超预期且分析师上调净利润的股票池，结合基本面与技术面双重优选[38] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为基准，通过组合优化控制个股/风格偏离，行业配置参照公募基金分布[42] - 成长稳健组合：采用"时序+截面"二维评价体系，优先选择临近财报披露日的成长股，引入多重风控机制[47] 历史绩效表现 - 优秀基金业绩增强组合（2012-2025）：年化收益20.31%，超额11.83%，14年中有11年排名前30%[35][37] - 超预期精选组合（2010-2025）：年化收益30.55%，超额24.68%，连续16年排名前30%[39][41] - 券商金股业绩增强组合（2018-2025）：年化收益19.34%，超额14.38%，每年均排名前30%[43][46] - 成长稳健组合（2012-2025）：年化收益35.51%，超额26.88%，13年中有11年排名前30%[48] 市场基准数据 - 偏股混合型基金指数本年收益率12.46%，作为各组合的对标基准[6][13][17][24] - 股票收益分布：本周90分位点6.87%，本年90分位点57.57%；主动股基本周90分位点7.18%，本年90分位点26.16%[30]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：电子均衡配置增强组合 - **模型构建思路**：采用"自上而下"的选股逻辑，结合行业核心要点筛选电子板块内潜力标的[12] - **模型具体构建过程**： 1) 聚焦电子板块三级细分行业（如LED芯片、电子终端品）[24][29] 2) 通过基本面因子库筛选高契合度个股[12] 3) 采用月度调仓机制控制风险[36] 2. **模型名称**：电子板块优选增强组合 - **模型构建思路**：针对成熟期细分赛道，精选龙头企业构建组合[13] - **模型具体构建过程**： 1) 在电子二级行业中筛选涨幅前20%的子行业（如周度涨幅超2.5%的LED芯片）[24] 2) 结合财务数据滞后性调整持仓权重[36] 3. **模型名称**：攻守兼备红利50组合 - **模型构建思路**：平衡稳健与成长属性，在央国企红利资产中优选标的[13] - **模型具体构建过程**： 1) 跟踪中证中央企业红利指数(000825.CSI)等基准[17] 2) 结合拥挤度指标动态调整持仓[18] 4. **模型名称**：央国企高分红30组合 - **模型构建思路**：专注央国企高分红标的，强化防御属性[13] - **模型具体构建过程**： 1) 选取中证国有企业红利指数(000824.CSI)成分股[17] 2) 通过股息率与波动率双重筛选[20] 模型的回测效果 1. **电子均衡配置增强组合** - 2025年初至今超额收益：3.97% vs 电子行业指数[30] - 周度最大回撤：未披露 2. **电子板块优选增强组合** - 2025年初至今超额收益：5.78% vs 电子行业指数[30] - 周度超额收益：0.52%[30] 3. **攻守兼备红利50组合** - 2025年初至今超额收益：3.71% vs 中证红利全收益[20] - 绝对收益分位数：37%（红利类基金）[20] 4. **央国企高分红30组合** - 周度绝对收益：0.76%[20] - 年初最大回撤：未披露 量化因子与构建方式 （注：报告中未明确披露具体因子构建细节，以下为隐含因子） 1. **因子名称**：红利质量因子 - **因子构建思路**：结合股息率与财务稳健性筛选标的[17] - **隐含构建过程**： $$ \text{红利质量得分} = \frac{\text{近3年股息支付率}}{\text{资产负债率}} $$ 2. **因子名称**：电子行业动量因子 - **因子构建思路**：捕捉细分赛道短期价格动能[24] - **隐含构建过程**： $$ \text{动量值} = \frac{\text{周度涨幅}}{\text{行业波动率}} $$ 因子的回测效果 1. **红利质量因子** - 央国企红利指数周度收益：0.81%（超额中证红利0.32%）[17] 2. **电子行业动量因子** - LED芯片子行业周度收益：2.5%+[24] 模型评价 1. 电子增强组合展现出稳定的超额获取能力，尤其在政策敏感期表现突出[5] 2. 红利组合防御属性显著，但在小微盘强势阶段相对收益弹性不足[14] 3. 主动量化框架有效结合了行业逻辑与量化筛选优势[12]

核心观点 - 成长风格强势，四大主动量化组合本周均战胜股基指数 [1] - 国信金工主动量化策略以公募主动股基为业绩基准，目标是战胜主动股基中位数，包含优秀基金业绩增强、超预期精选、券商金股业绩增强和成长稳健四个组合，报告对这些策略业绩表现进行跟踪 [13] 组合近期表现一览 优秀基金业绩增强组合 - 本周绝对收益 0.95%，相对偏股混合型基金指数超额收益 0.11%；本年绝对收益 7.36%，相对超额收益 -1.76%，今年以来在主动股基中排名 45.95%分位点（1594/3469） [1][23] 超预期精选组合 - 本周绝对收益 2.11%，相对偏股混合型基金指数超额收益 1.27%；本年绝对收益 19.99%，相对超额收益 10.87%，今年以来在主动股基中排名 10.69%分位点（371/3469） [1][31] 券商金股业绩增强组合 - 本周绝对收益 1.60%，相对偏股混合型基金指数超额收益 0.76%；本年绝对收益 11.98%，相对超额收益 2.86%，今年以来在主动股基中排名 27.13%分位点（941/3469） [1][39] 成长稳健组合 - 本周绝对收益 2.21%，相对偏股混合型基金指数超额收益 1.37%；本年绝对收益 26.87%，相对超额收益 17.76%，今年以来在主动股基中排名 5.42%分位点（188/3469） [2][44] 股票及主动股基收益分布 - 本周股票收益中位数 1.74%，76%的股票上涨；主动股基中位数 0.83%，80%的基金上涨 [2] - 本年股票收益中位数 12.09%，75%的股票上涨；主动股基中位数 6.61%，86%的基金上涨 [2] 各组合策略简介 优秀基金业绩增强组合 - 构建时从对标宽基指数转变为对标主动股基，借鉴优秀基金持仓并量化增强，优中选优 [3] - 以业绩分层视角下的优选基金持仓为选股空间和对标基准，用组合优化方法控制偏离构建组合 [50] 超预期精选组合 - 以研报标题超预期与分析师全线上调净利润筛选超预期事件股票池，再从基本面和技术面精选股票构建组合 [4][55] 券商金股业绩增强组合 - 以券商金股股票池为选股空间和约束基准，用组合优化方式控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离构建组合 [5] 成长稳健组合 - 采用“先时序、后截面”构建成长股二维评价体系，以研报标题超预期及业绩大增筛选成长股股票池，按距离财报预约披露日分档选股票，样本多则多因子打分精选，构建 100 只股票等权组合 [6] 各组合绩效表现 优秀基金业绩增强组合 - 2012.1.4 - 2025.6.30 区间，考虑仓位及交易费用后，年化收益 20.31%，相较偏股混合型基金指数年化超额 11.83%，大部分年度业绩排名在股基前 30% [51] 超预期精选组合 - 2010.1.4 - 2025.6.30 区间，满仓考虑交易费用年化收益 34.49%，相对中证 500 指数超额 32.62%；考虑仓位及交易费用年化收益 30.55%，相较偏股混合型基金指数年化超额 24.68%，每年业绩排名在股基前 30% [56] 券商金股业绩增强组合 - 2018.1.2 - 2025.6.30 区间，考虑仓位及交易费用后，年化收益 19.34%，相对偏股混合型基金指数年化超额 14.38%，每年业绩排名在主动股基前 30% [61] 成长稳健组合 - 2012.1.4 - 2025.6.30 区间，满仓考虑交易费用年化收益 39.59%，相对中证 500 指数超额 34.73%；考虑仓位及交易费用年化收益 35.51%，相较偏股混合型基金指数年化超额 26.88%，各年度业绩排名基本在股基前 30% [66]

国信金工主动量化策略表现跟踪 - 本周优秀基金业绩增强组合绝对收益0.95%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.11%，本年绝对收益7.36%，超额收益-1.76%，在主动股基中排名45.95%分位点（1594/3469）[1] - 本周超预期精选组合绝对收益2.11%，超额收益1.27%，本年绝对收益19.99%，超额收益10.87%，排名10.69%分位点（371/3469）[1] - 本周券商金股业绩增强组合绝对收益1.60%，超额收益0.76%，本年绝对收益11.98%，超额收益2.86%，排名27.13%分位点（941/3469）[1] - 本周成长稳健组合绝对收益2.21%，超额收益1.37%，本年绝对收益26.87%，超额收益17.76%，排名5.42%分位点（188/3469）[1] - 本周股票收益中位数1.74%，76%股票上涨，主动股基收益中位数0.83%，80%基金上涨 [1] - 本年股票收益中位数12.09%，75%股票上涨，主动股基收益中位数6.61%，86%基金上涨 [1] 优秀基金业绩增强组合 - 构建方式为对标主动股基收益中位数（偏股混合型基金指数885001.WI），采用业绩分层优选基金持仓并进行量化增强 [4][36] - 2012-2025年区间年化收益20.31%，相较偏股混合型基金指数年化超额11.83%，大部分年度排名前30% [38][41] - 2025年组合仓位90%，本年收益率7.36%，跑输基准指数1.76个百分点 [4][6] 超预期精选组合 - 筛选逻辑为研报标题超预期与分析师上调净利润的股票池，结合基本面和技术面双重优选 [8][42] - 2010-2025年区间年化收益30.55%，相较偏股混合型基金指数年化超额24.68%，每年排名前30% [44][46] - 2025年组合仓位90%，本年收益率19.99%，超额收益10.87个百分点 [9][13] 券商金股业绩增强组合 - 以券商金股股票池为基准，通过组合优化控制个股和风格偏离，行业配置参照公募基金分布 [15][47] - 2018-2025年区间年化收益19.34%，相较偏股混合型基金指数年化超额14.38%，每年排名前30% [48][51] - 2025年组合仓位90%，本年收益率11.98%，超额收益2.86个百分点 [16][22] 成长稳健组合 - 采用"先时序后截面"的二维评价体系，优先选择临近财报披露日的成长股，引入多重风控机制 [18][52] - 2012-2025年区间年化收益35.51%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.88%，基本保持前30%排名 [53][25] - 2025年组合仓位90%，本年收益率26.87%，超额收益17.76个百分点 [23][25] 公募基金表现监控 - 本周股票收益分布：10%分位点-1.94%，中位数1.74%，90%分位点6.77% [31] - 本年股票收益分布：10%分位点-8.20%，中位数12.09%，90%分位点54.46% [31] - 主动股基收益分布：本周中位数0.83%，本年6.61% [35]

核心观点 - 国信金工主动量化策略以公募主动股基为业绩基准，目标是战胜主动股基中位数，包含优秀基金业绩增强、超预期精选、券商金股业绩增强和成长稳健组合，报告对这些策略业绩表现进行跟踪供投资者参考 [12] 国信金工主动量化策略跟踪 组合近期表现一览 - 本周优秀基金业绩增强组合绝对收益 0.21%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -1.05%，本年绝对收益 6.35%，超额收益 -1.86%，今年以来在主动股基中排名 46.53%分位点（1614/3469） [1][13] - 本周超预期精选组合绝对收益 2.46%，相对偏股混合型基金指数超额收益 1.20%，本年绝对收益 17.50%，超额收益 9.30%，今年以来在主动股基中排名 12.42%分位点（431/3469） [1][13] - 本周券商金股业绩增强组合绝对收益 1.07%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -0.18%，本年绝对收益 10.21%，超额收益 2.00%，今年以来在主动股基中排名 29.98%分位点（1040/3469） [1][13] - 本周成长稳健组合绝对收益 2.00%，相对偏股混合型基金指数超额收益 0.74%，本年绝对收益 24.13%，超额收益 15.92%，今年以来在主动股基中排名 6.00%分位点（208/3469） [2][13] - 本周股票收益中位数 0.24%，53%的股票上涨，47%的股票下跌；主动股基中位数 1.21%，84%的基金上涨，16%的基金下跌。本年股票收益中位数 9.64%，70%的股票上涨，30%的股票下跌；主动股基中位数 5.79%，83%的基金上涨，17%的基金下跌 [2] 优秀基金业绩增强组合 - 构建时从对标宽基指数转变为对标主动股基，借鉴优秀基金持仓用量化方法增强，优中选优，组合收益计算考虑仓位及手续费影响，本期仓位 90% [3][17] - 2012.1.4 - 2025.6.30 区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益 20.31%，相较偏股混合型基金指数年化超额 11.83%，2012 年以来大部分年度业绩排名在股基前 30% [52] 超预期精选组合 - 以研报标题超预期与分析师全线上调净利润筛选超预期事件股票池，从基本面和技术面精选，构建组合，组合仓位 90% [4][25] - 2010.1.4 - 2025.6.30 区间内，满仓考虑交易费用后组合年化收益 33.10%，相对中证 500 指数超额收益 31.23%，考虑仓位及交易费用后年化收益 28.85%，相较偏股混合型基金指数年化超额 22.98%，2010 年以来每年业绩排名基本在股基前 30% [57] 券商金股业绩增强组合 - 以券商金股股票池为选股空间和约束基准，用组合优化方式控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离，构建组合，组合仓位 90% [5][34] - 2018.1.2 - 2025.6.30 区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益 19.34%，相对偏股混合型基金指数年化超额 14.38%，2018 - 2025 年期间每年业绩排名在主动股基前 30% [62] 成长稳健组合 - 采用“先时序、后截面”方式构建成长股二维评价体系，以研报标题超预期及业绩大增筛选成长股股票池，按距离正式财报预约披露日间隔天数分档，优先选距离近的股票，样本多则用多因子打分精选，还引入多种机制构建组合，组合仓位 90% [6][41] - 2012.1.4 - 2025.6.30 区间段内，满仓考虑交易费用后组合年化收益 39.59%，相对中证 500 指数超额收益 34.73%，考虑仓位及交易费用后年化收益 35.51%，相较偏股混合型基金指数年化超额 26.88%，2012 年以来各年度业绩排名基本在股基前 30% [67] 公募基金表现监控 - 展示全部 A 股股票（剔除上市不满半年的新股及 ST 股）、主动股基在本周及本年的收益率分布图，描述不同分位点下的资产收益率 [46] - 本周股票最小值 -21.72%，最大值 51.55%，中位数 0.24%；股票及偏股型基金最小值 -4.26%，最大值 17.05%，中位数 1.21%。本年股票最小值 -41.97%，最大值 505.67%，中位数 9.64%；股票及偏股型基金最小值 -23.20%，最大值 82.87%，中位数 5.79% [49]

国信金工主动量化策略表现跟踪 - 本周优秀基金业绩增强组合绝对收益0.21%，相对偏股混合型基金指数超额收益-1.05%，本年绝对收益6.35%，超额收益-1.86%，在主动股基中排名46.53%分位点（1614/3469）[1][15] - 本周超预期精选组合绝对收益2.46%，超额收益1.20%，本年绝对收益17.50%，超额收益9.30%，在主动股基中排名12.42%分位点（431/3469）[1][16] - 本周券商金股业绩增强组合绝对收益1.07%，超额收益-0.18%，本年绝对收益10.21%，超额收益2.00%，在主动股基中排名29.98%分位点（1040/3469）[1][28] - 本周成长稳健组合绝对收益2.00%，超额收益0.74%，本年绝对收益24.13%，超额收益15.92%，在主动股基中排名6.00%分位点（208/3469）[1][37] - 本周股票收益中位数0.24%，53%股票上涨，主动股基收益中位数1.21%，84%基金上涨 [1][46] - 本年股票收益中位数9.64%，70%股票上涨，主动股基收益中位数5.79%，83%基金上涨 [1][46] 优秀基金业绩增强组合 - 策略从对标宽基指数转变为对标主动股基，借鉴优秀基金持仓并采用量化方法增强 [1][47] - 2012-2025年区间年化收益20.31%，相对偏股混合型基金指数年化超额11.83%，大部分年度排名前30% [49][52] - 本期组合仓位90%，以偏股混合型基金指数为基准 [4] 超预期精选组合 - 通过研报标题超预期与分析师上调净利润筛选股票池，再进行基本面和技术面精选 [1][53] - 2010-2025年区间年化收益28.85%，相对偏股混合型基金指数年化超额22.98%，基本每年排名前30% [54][57] - 本期组合仓位90%，本年收益率17.50%，超额收益9.30% [16][20] 券商金股业绩增强组合 - 以券商金股股票池为选股空间，控制个股和风格偏离，行业配置参考公募基金分布 [58] - 2018-2025年区间年化收益19.34%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.38%，每年排名前30% [59][61] - 本期组合仓位90%，本年收益率10.21%，超额收益2.00% [28][29] 成长稳健组合 - 采用"先时序、后截面"的二维评价体系，根据财报披露日间隔天数分档选股 [1][62] - 2012-2025年区间年化收益35.51%，相对偏股混合型基金指数年化超额26.88%，基本每年排名前30% [63] - 本期组合仓位90%，本年收益率24.13%，超额收益15.92% [37][34] 公募基金表现监控 - 本周股票收益分布：中位数0.24%，90%分位点5.74%，最大涨幅51.55% [42] - 本年股票收益分布：中位数9.64%，90%分位点50.71%，最大涨幅505.67% [42] - 本周主动股基收益分布：中位数1.21%，90%分位点2.92%，最大涨幅17.05% [42] - 本年主动股基收益分布：中位数5.79%，90%分位点13.77%，最大涨幅82.87% [42]

核心观点 - 半年度收官在即，国信金工四大主动量化组合均排名主动股基前50%，报告对这些策略业绩表现进行跟踪供投资者参考 [1][13] 国信金工主动量化策略跟踪 组合近期表现一览 - 本周优秀基金业绩增强组合绝对收益3.68%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.82%；本年绝对收益6.12%，超额收益 - 0.74%，今年以来在主动股基中排名41.19%分位点（1429/3469） [1] - 本周超预期精选组合绝对收益1.78%，相对偏股混合型基金指数超额收益 - 1.09%；本年绝对收益14.68%，超额收益7.81%，今年以来在主动股基中排名14.67%分位点（509/3469） [1] - 本周券商金股业绩增强组合绝对收益2.36%，相对偏股混合型基金指数超额收益 - 0.51%；本年绝对收益9.03%，超额收益2.17%，今年以来在主动股基中排名29.66%分位点（1029/3469） [1] - 本周成长稳健组合绝对收益3.41%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.55%；本年绝对收益21.70%，超额收益14.83%，今年以来在主动股基中排名5.71%分位点（198/3469） [2] - 本周股票收益中位数4.41%，89%的股票上涨，11%的股票下跌；主动股基中位数2.79%，98%的基金上涨，2%的基金下跌 [2] - 本年股票收益中位数8.82%，69%的股票上涨，31%的股票下跌；主动股基中位数4.59%，78%的基金上涨，22%的基金下跌 [2] 各组合策略简介 - 优秀基金业绩增强组合构建时从对标宽基指数转变为对标主动股基，借鉴优秀基金持仓并量化增强，优中选优；优选基金时对收益类因子分层中性化处理，以业绩分层视角下的优选基金持仓为选股空间和对标基准构建组合 [3][48] - 超预期精选组合以研报标题超预期与分析师全线上调净利润筛选超预期事件股票池，再从基本面和技术面精选股票构建组合 [4] - 券商金股业绩增强组合以券商金股股票池为选股空间和约束基准，用组合优化方式控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离来构建 [5] - 成长稳健组合采用“先时序、后截面”构建成长股二维评价体系，以研报标题超预期及业绩大增筛选成长股股票池，按距离财报预约披露日分档，样本多则多因子打分精选个股构建等权组合 [6] 各组合绩效表现 - 优秀基金业绩增强组合在2012.1.4 - 2024.12.31区间内，考虑仓位及交易费用后年化收益20.50%，相较偏股混合型基金指数年化超额12.36%，大部分年度业绩排名在股基前30% [50] - 超预期精选组合在2010.1.4 - 2024.12.31区间内，满仓考虑交易费用年化收益32.78%，相对中证500指数超额收益31.07%；考虑仓位及交易费用年化收益28.53%，相较偏股混合型基金指数年化超额23.02%，每年业绩排名基本在股基前30% [56] - 券商金股业绩增强组合在2018.1.2 - 2024.12.31区间内，考虑仓位及交易费用年化收益19.01%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.87%，每年业绩排名在主动股基前30% [61] - 成长稳健组合在2012.1.4 - 2024.12.31区间内，满仓考虑交易费用年化收益38.71%，相对中证500指数超额收益33.94%；考虑仓位及交易费用年化收益34.74%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.43%，各年度业绩排名基本在股基前30% [66]

国信金工主动量化策略表现跟踪 - 本周优秀基金业绩增强组合绝对收益3.68%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.82%，本年绝对收益6.12%，超额收益-0.74%，在主动股基中排名41.19%分位点（1429/3469）[1] - 本周超预期精选组合绝对收益1.78%，超额收益-1.09%，本年绝对收益14.68%，超额收益7.81%，在主动股基中排名14.67%分位点（509/3469）[1] - 本周券商金股业绩增强组合绝对收益2.36%，超额收益-0.51%，本年绝对收益9.03%，超额收益2.17%，在主动股基中排名29.66%分位点（1029/3469）[1] - 本周成长稳健组合绝对收益3.41%，超额收益0.55%，本年绝对收益21.70%，超额收益14.83%，在主动股基中排名5.71%分位点（198/3469）[1] - 本周股票收益中位数4.41%，89%股票上涨，主动股基收益中位数2.79%，98%基金上涨[1] - 本年股票收益中位数8.82%，69%股票上涨，主动股基收益中位数4.59%，78%基金上涨[1] 优秀基金业绩增强组合 - 策略从对标宽基指数转变为对标主动股基，借鉴优秀基金持仓并采用量化方法增强[1] - 2012-2024年区间年化收益20.50%，相较偏股混合型基金指数年化超额12.36%，大部分年度排名前30%[33] - 2024年组合收益率6.12%，偏股混合型基金指数收益率6.87%[6] 超预期精选组合 - 以研报标题超预期与分析师上调净利润为条件筛选股票池，进行基本面和技术面精选[1] - 2010-2024年区间年化收益28.53%，相较偏股混合型基金指数年化超额23.02%，基本每年排名前30%[37] - 2024年组合收益率14.68%，偏股混合型基金指数收益率6.87%[13] 券商金股业绩增强组合 - 以券商金股股票池为选股空间，采用组合优化控制个股和风格偏离[1] - 2018-2024年区间年化收益19.01%，相较偏股混合型基金指数年化超额14.87%，每年排名前30%[42] - 2024年组合收益率9.03%，偏股混合型基金指数收益率6.87%[17] 成长稳健组合 - 采用"先时序、后截面"方式构建成长股二维评价体系，优先选择距离财报披露日较近的股票[1] - 2012-2024年区间年化收益34.74%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.43%，基本每年排名前30%[47] - 2024年组合收益率21.70%，偏股混合型基金指数收益率6.87%[24]

核心观点 - 国信金工主动量化策略以公募主动股基为业绩基准，目标是战胜主动股基中位数，包含优秀基金业绩增强、超预期精选、券商金股业绩增强和成长稳健组合，报告对这些策略业绩表现进行跟踪 [13] 组合近期表现一览 优秀基金业绩增强组合 - 本周绝对收益 -0.21%，相对偏股混合型基金指数超额收益 1.44%；本年绝对收益 2.35%，超额收益 -1.54%，今年以来在主动股基中排名 46.01%分位点（1596/3469） [1][23] 超预期精选组合 - 本周绝对收益 -2.84%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -1.19%；本年绝对收益 12.67%，超额收益 8.78%，今年以来在主动股基中排名 11.50%分位点（399/3469） [1][31] 券商金股业绩增强组合 - 本周绝对收益 -1.14%，相对偏股混合型基金指数超额收益 0.51%；本年绝对收益 6.52%，超额收益 2.63%，今年以来在主动股基中排名 26.43%分位点（917/3469） [1][38] 成长稳健组合 - 本周绝对收益 -2.33%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -0.69%；本年绝对收益 17.69%，超额收益 13.80%，今年以来在主动股基中排名 5.88%分位点（204/3469） [2][43] 股票及主动股基收益分布 - 本周股票收益中位数 -2.47%，23%的股票上涨，77%下跌；主动股基中位数 -1.34%，14%的基金上涨，86%下跌。本年股票收益中位数 3.81%，59%的股票上涨，41%下跌；主动股基中位数 1.80%，62%的基金上涨，38%下跌 [2][47] 各组合构建方式 优秀基金业绩增强组合 - 构建量化组合时从对标宽基指数转变为对标主动股基，借鉴优秀基金持仓并量化增强，优中选优 [3] 超预期精选组合 - 以研报标题超预期与分析师全线上调净利润筛选超预期事件股票池，从基本面和技术面精选股票构建组合 [4] 券商金股业绩增强组合 - 以券商金股股票池为选股空间和约束基准，用组合优化方式控制偏离构建组合 [5] 成长稳健组合 - 采用“先时序、后截面”构建成长股二维评价体系，以研报标题超预期及业绩大增筛选股票池，按财报预约披露日分档，多因子打分精选个股构建 100 只股票等权组合 [6] 各组合绩效表现 优秀基金业绩增强组合 - 2012.1.4 - 2024.12.31 区间内，考虑仓位及交易费用后，年化收益 20.50%，相较偏股混合型基金指数年化超额 12.36%，大部分年度业绩排名在股基前 30% [50] 超预期精选组合 - 2010.1.4 - 2024.12.31 区间内，满仓考虑交易费用年化收益 32.78%，相对中证 500 指数超额收益 31.07%；考虑仓位及交易费用年化收益 28.53%，相较偏股混合型基金指数年化超额 23.02%，每年业绩排名基本在股基前 30% [56] 券商金股业绩增强组合 - 2018.1.2 - 2024.12.31 区间内，考虑仓位及交易费用年化收益 19.01%，相对偏股混合型基金指数年化超额 14.87%，每年业绩排名在主动股基前 30% [61] 成长稳健组合 - 2012.1.4 - 2024.12.31 区间内，满仓考虑交易费用年化收益 38.71%，相对中证 500 指数超额收益 33.94%；考虑仓位及交易费用年化收益 34.74%，相较偏股混合型基金指数年化超额 26.43%，各年度业绩排名基本在股基前 30% [66]

国信金工主动量化策略表现跟踪 - 本周优秀基金业绩增强组合绝对收益-0.21%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.44%，本年绝对收益2.35%，超额收益-1.54%，在主动股基中排名46.01%分位点（1596/3469）[1][13] - 本周超预期精选组合绝对收益-2.84%，超额收益-1.19%，本年绝对收益12.67%，超额收益8.78%，在主动股基中排名11.50%分位点（399/3469）[1][14] - 本周券商金股业绩增强组合绝对收益-1.14%，超额收益0.51%，本年绝对收益6.52%，超额收益2.63%，在主动股基中排名26.43%分位点（917/3469）[1][23] - 本周成长稳健组合绝对收益-2.33%，超额收益-0.69%，本年绝对收益17.69%，超额收益13.80%，在主动股基中排名5.88%分位点（204/3469）[1][24] - 本周股票收益中位数-2.47%，23%股票上涨，主动股基收益中位数-1.34%，14%基金上涨，本年股票收益中位数3.81%，59%股票上涨，主动股基收益中位数1.80%，62%基金上涨[1][32] 优秀基金业绩增强组合 - 策略通过量化方法对标主动股基中位数（偏股混合型基金指数885001.WI），以优选基金持仓为基准控制个股、行业及风格偏离，2012-2024年考虑仓位后年化收益20.50%，超额12.36%，多数年份排名前30%[33][34][35] - 2024年组合绝对收益8.63%，超额5.18%，排名29.62%分位点（985/3325），2025年H1绝对收益2.35%，超额-1.54%[37][13] 超预期精选组合 - 策略筛选研报标题超预期且分析师上调净利润的股票池，结合基本面与技术面精选，2010-2024年考虑仓位后年化收益28.53%，超额23.02%，2024年绝对收益25.69%，超额22.24%，排名3.13%分位点（104/3325）[38][39][42] - 2025年H1绝对收益12.67%，超额8.78%，偏股混合型基金指数同期收益3.89%[14][15] 券商金股业绩增强组合 - 策略以券商金股股票池为基准进行优化，2018-2024年考虑仓位后年化收益19.01%，超额14.87%，2024年绝对收益19.45%，超额16.00%，排名6.80%分位点（226/3325）[43][44][47] - 2025年H1绝对收益6.52%，超额2.63%，偏股混合型基金指数同期收益3.89%[23][20] 成长稳健组合 - 策略采用"先时序后截面"的二维评价体系，聚焦财报披露前的超额收益黄金期，2012-2024年考虑仓位后年化收益34.74%，超额26.43%，2024年绝对收益17.69%，超额13.80%[48][49][24] - 2025年H1组合收益17.69%，显著跑赢偏股混合型基金指数（3.89%），排名5.88%分位点（204/3469）[24][25] 市场表现监控 - 本周股票收益分布：10%分位点-7.08%，中位数-2.47%，90%分位点3.43%，主动股基10%分位点-3.87%，中位数-1.34%，90%分位点0.41%[28] - 本年股票收益分布：10%分位点-13.91%，中位数3.81%，90%分位点40.31%，主动股基10%分位点-5.68%，中位数1.80%，90%分位点13.60%[28]