国信金工主动量化策略表现 - 优秀基金业绩增强组合本周绝对收益-0.63%，本年绝对收益0.73%，相对偏股混合型基金指数超额收益-2.63%，在主动股基中排名54.34%分位点（1885/3469）[1][11] - 超预期精选组合本周绝对收益0.12%，本年绝对收益9.36%，相对偏股混合型基金指数超额收益6.00%，在主动股基中排名15.71%分位点（545/3469）[1][12] - 券商金股业绩增强组合本周绝对收益-0.28%，本年绝对收益4.97%，相对偏股混合型基金指数超额收益1.61%，在主动股基中排名30.18%分位点（1047/3469）[1][22] - 成长稳健组合本周绝对收益0.46%，本年绝对收益15.45%，相对偏股混合型基金指数超额收益12.09%，在主动股基中排名7.41%分位点（257/3469）[1][23] 市场整体表现 - 本周股票收益中位数0.73%，60%股票上涨，40%下跌；主动股基收益中位数-0.45%，36%基金上涨，64%下跌[1][33] - 本年股票收益中位数4.28%，61%股票上涨，39%下跌；主动股基收益中位数1.41%，59%基金上涨，41%下跌[1][33] - 股票收益分布：本周最小值-21.89%，最大值94.20%；本年最小值-41.94%，最大值315.90%[29] 策略构建方法论 - 优秀基金业绩增强组合：对标主动股基中位数，借鉴优秀基金持仓并量化增强[1][34][35] - 超预期精选组合：筛选研报标题超预期与分析师上调净利润的股票，进行基本面和技术面精选[1][40] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为基准，控制个股和风格偏离[1][44] - 成长稳健组合：采用"先时序、后截面"二维评价体系，优先选择临近财报披露日的成长股[1][49][50] 历史绩效表现 - 优秀基金业绩增强组合2012-2024年化收益20.50%，相对偏股混合型基金指数年化超额12.36%[36] - 超预期精选组合2010-2024年化收益28.53%，相对偏股混合型基金指数年化超额23.02%[41] - 券商金股业绩增强组合2018-2024年化收益19.01%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.87%[45] - 成长稳健组合2012-2024年化收益34.74%，相对偏股混合型基金指数年化超额26.43%[51]

核心观点 - 国信金工主动量化策略以公募主动股基为业绩基准，目标是战胜主动股基中位数，包含优秀基金业绩增强、超预期精选、券商金股业绩增强和成长稳健组合，报告对这些策略业绩表现进行跟踪 [14] 国信金工主动量化策略跟踪 组合近期表现一览 - 本周优秀基金业绩增强组合绝对收益 -0.33%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -0.40%，本年绝对收益 1.37%，超额收益 -2.38%，今年以来在主动股基中排名 53.65%分位点（1861/3469） [1][17][25] - 本周超预期精选组合绝对收益 0.20%，相对偏股混合型基金指数超额收益 0.13%，本年绝对收益 9.23%，超额收益 5.47%，今年以来在主动股基中排名 16.92%分位点（587/3469） [1][17][33] - 本周券商金股业绩增强组合绝对收益 -0.70%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -0.76%，本年绝对收益 5.26%，超额收益 1.51%，今年以来在主动股基中排名 30.47%分位点（1057/3469） [1][17][40] - 本周成长稳健组合绝对收益 -1.24%，相对偏股混合型基金指数超额收益 -1.31%，本年绝对收益 14.92%，超额收益 11.16%，今年以来在主动股基中排名 7.73%分位点（268/3469） [2][17][48] 各组合策略简介及绩效表现 优秀基金业绩增强组合 - 构建时从对标宽基指数转变为对标主动股基，借鉴优秀基金持仓并量化增强，对基金收益类因子分层中性化处理，以业绩分层视角下的优选基金持仓为选股空间和对标基准构建组合 [3][53][54] - 2012.1.4 - 2024.12.31 区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益 20.50%，相较偏股混合型基金指数年化超额 12.36%，大部分年度业绩排名在股基前 30% [55] 超预期精选组合 - 以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，对池内股票进行基本面和技术面精选构建组合 [4][60] - 2010.1.4 - 2024.12.31 区间内，满仓考虑交易费用后，组合年化收益 32.78%，相对中证 500 指数超额收益 31.07%，考虑仓位及交易费用后，年化收益 28.53%，相较偏股混合型基金指数年化超额 23.02%，每年业绩排名基本在股基前 30% [61] 券商金股业绩增强组合 - 以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化方式控制组合与股票池在个股、风格上的偏离，以全体公募基金的行业分布为行业配置基准构建组合 [5][65] - 2018.1.2 - 2024.12.31 区间内，考虑仓位及交易费用后，组合年化收益 19.01%，相对偏股混合型基金指数年化超额 14.87%，每年业绩排名在主动股基前 30% [66] 成长稳健组合 - 采用“先时序、后截面”方式构建成长股二维评价体系，引入“超额收益释放图谱”，根据距离财报预约披露日间隔天数分档选股，样本多则多因子打分精选，还引入多种机制构建组合 [6][70] - 2012.1.4 - 2024.12.31 区间段内，满仓考虑交易费用后，组合年化收益 38.71%，相对中证 500 指数超额收益 33.94%，考虑仓位及交易费用后，年化收益 34.74%，相较偏股混合型基金指数年化超额 26.43%，各年度业绩排名基本在股基前 30% [71] 公募基金表现监控 股票及主动股基收益分布情况 - 本周股票收益中位数 -1.53%，29%的股票上涨，71%的股票下跌；主动股基收益中位数 -0.11%，46%的基金上涨，54%的基金下跌 [2][52] - 本年股票收益中位数 2.87%，57%的股票上涨，43%的股票下跌；主动股基收益中位数 1.96%，63%的基金上涨，37%的基金下跌 [2][52]

国信金工主动量化策略表现跟踪 - 优秀基金业绩增强组合本周绝对收益-0 33%，相对偏股混合型基金指数超额收益-0 40%，本年绝对收益1 37%，超额收益-2 38%，在主动股基中排名53 65%分位点（1861/3469）[1][3][11] - 超预期精选组合本周绝对收益0 20%，超额收益0 13%，本年绝对收益9 23%，超额收益5 47%，在主动股基中排名16 92%分位点（587/3469）[1][3][12][13] - 券商金股业绩增强组合本周绝对收益-0 70%，超额收益-0 76%，本年绝对收益5 26%，超额收益1 51%，在主动股基中排名30 47%分位点（1057/3469）[1][3][22] - 成长稳健组合本周绝对收益-1 24%，超额收益-1 31%，本年绝对收益14 92%，超额收益11 16%，在主动股基中排名7 73%分位点（268/3469）[1][3][19][23][24] 策略构建方法论 - 优秀基金业绩增强组合通过量化方法对优选基金持仓进行增强，控制个股、行业及风格偏离，历史年化收益20 50%，相对偏股混合型基金指数年化超额12 36%[31][32][33] - 超预期精选组合从研报标题超预期与分析师上调净利润的股票池中筛选基本面与技术面共振标的，历史年化收益28 53%，相对偏股混合型基金指数年化超额23 02%[36][37][40] - 券商金股业绩增强组合以券商金股股票池为基准进行优化，历史年化收益19 01%，相对偏股混合型基金指数年化超额14 87%[41][42][45] - 成长稳健组合采用"先时序、后截面"的二维评价体系，聚焦财报披露前的超额收益黄金期，历史年化收益34 74%，相对偏股混合型基金指数年化超额26 43%[46][47] 市场表现监控 - 本周股票收益中位数-1 53%，29%个股上涨，主动股基收益中位数-0 11%，46%基金上涨[1][30] - 本年股票收益中位数2 87%，57%个股上涨，主动股基收益中位数1 96%，63%基金上涨[1][30] - 股票收益分布显示本周10%分位点收益-5 83%，90%分位点收益3 70%，本年10%分位点收益-13 37%，90%分位点收益38 53%[27]

国信金工主动量化策略表现跟踪 - 本周优秀基金业绩增强组合绝对收益0.50%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.19%，本年绝对收益1.70%，超额收益-1.99%，在主动股基中排名52.15%分位点（1809/3469）[1][12] - 本周超预期精选组合绝对收益0.76%，超额收益0.46%，本年绝对收益9.01%，超额收益5.32%，排名16.23%分位点（563/3469）[1][13] - 本周券商金股业绩增强组合绝对收益0.53%，超额收益0.23%，本年绝对收益6.00%，超额收益2.31%，排名26.78%分位点（929/3469）[1][23] - 本周成长稳健组合绝对收益1.80%，超额收益1.50%，本年绝对收益16.36%，超额收益12.68%，排名4.81%分位点（167/3469）[1][24] - 本周股票收益中位数0.14%，51%上涨，主动股基收益中位数0.32%，63%上涨 [1][33] - 本年股票收益中位数3.80%，60%上涨，主动股基收益中位数2.06%，65%上涨 [1][29] 策略构建方法论 - 优秀基金业绩增强组合：对标主动股基中位数，通过量化方法增强优选基金持仓，控制个股、行业及风格偏离 [34][35] - 超预期精选组合：筛选研报标题超预期且分析师上调净利润的股票池，结合基本面与技术面双重精选 [39] - 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为基准，优化个股与风格偏离，跟踪公募基金行业分布 [44] - 成长稳健组合：采用"先时序、后截面"二维评价体系，优先选择临近财报披露日的成长股，引入多因子打分与风险控制机制 [49] 长期历史绩效 - 优秀基金业绩增强组合（2012-2024）：年化收益20.50%，年化超额12.36%，多数年份排名前30% [36][38] - 超预期精选组合（2010-2024）：年化收益28.53%，年化超额23.02%，基本保持前30%排名 [40][43] - 券商金股业绩增强组合（2018-2024）：年化收益19.01%，年化超额14.87%，每年排名前30% [45][48] - 成长稳健组合（2012-2024）：年化收益34.74%，年化超额26.43%，多数年份排名前30% [50] 市场基准与比较 - 偏股混合型基金指数（885001 WI）本年收益率3.68%，作为主要对标基准 [6][14][20][25] - 中证500指数在全样本区间内年化收益4.58%，显著低于各量化组合超额收益 [38][43][48] 数据统计特征 - 本周股票收益率分布：10%分位点-3.01%，90%分位点5.63%，最大值95.93% [30] - 本年股票收益率分布：10%分位点-12.25%，90%分位点40.17%，最大值262.66% [30] - 主动股基收益率分布：本周10%分位点-1.10%，90%分位点1.40%，本年10%分位点-4.55%，90%分位点12.03% [30]

| 报 告 摘 要 | | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益2.21%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益1.14%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益1.19%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益-2.18%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名53.24% | | 分位点（1847/3469）。 | | 本周， 超预期精选组合 绝对收益2.53%，相对偏股混合型基金指数超额收益 | | 1.46%。本年，超预期精选组合绝对收益8.18%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益 4.81% 。 今 年 以 来 ， 超 预 期 精 选 组 合 在 主 动 股 基 中 排 名 17.79% 分 位 点 | | （617/3469）。 | | 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益1.43%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益0.37%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益5.43%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益2.06%。 今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名27.88% | | 分位点（967/ ...

| 报 告 摘 要 | | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益0.09%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益-0.52%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益-0.99%，相对偏股混合型基金 | | 指数超额收益-3.28%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名 | | 60.77%分位点（2108/3469）。 | | 本周， 超预期精选组合 绝对收益0.06%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益-0.56%。本年，超预期精选组合绝对收益5.51%，相对偏股混合型基金指数超额 | | 收益3.23%。 今年以来，超预期精选组合在主动股基中排名22.77%分位点 | | （790/3469）。 | | 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益-0.68%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益-1.30%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益3.94%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益1.66%。 今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名29.49% | | 分位点（1023/3469）。 | | -0.38% 本 ...

一、国信金工主动量化策略表现跟踪 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益2.71%，相对偏股混合型基金指数超额收 益0.81%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益-1.09%，相对偏股混合型基金指 数超额收益-2.75%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名59.79% 分位点（2074/3469）。 本周， 超预期精选组合 绝对收益3.55%，相对偏股混合型基金指数超额收益 1.65%。本年，超预期精选组合绝对收益5.45%，相对偏股混合型基金指数超额收 益 3.79% 。 今 年 以 来 ， 超 预 期 精 选 组 合 在 主 动 股 基 中 排 名 20.09% 分 位 点 （697/3469）。 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益3.79%，相对偏股混合型基金指数超额收 益1.89%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益4.65%，相对偏股混合型基金指 数超额收益2.99%。 今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名23.21% 分位点（805/3469）。 本周， 成长稳健组合 绝对收益3.90%，相对偏股混合型基金指数超额收益 2.00%。本年，成长稳健组合绝对收益10.73% ...

目前市场上主流的量化产品均以沪深300、中证500等宽基指数为业绩基准。国信金工主动量化策略 以公募主动股基为业绩基准，以战胜主动股基中位数为目标，目 前包含"优秀基金业绩增强组合"、"超预期精选组合"、"券商金股业绩增强组合"和"成长稳健组合"。 本报告旨在对这些策略的业绩表现进行跟踪，供投资者参考。 一 国信金工主动量化策略跟踪 1 组合近期表现一览 | 报 告 摘 要 | | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益0.08%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益0.11%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益-3.71%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益-3.47%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名69.93% | | 分位点（2426/3469）。 | | 本周， 超预期精选组合 绝对收益0.58%，相对偏股混合型基金指数超额收益 | | 0.62%。本年，超预期精选组合绝对收益1.82%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益 2.06% 。 今 年 以 来 ， 超 预 期 精 选 组 合 在 主 动 股 基 中 ...

| 报 告 摘 要 | | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益-5.40%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益-1.54%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益-3.79%，相对偏股混合型基金 | | 指数超额收益-3.59%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名 | | 71.12%分位点（2467/3469）。 | | 本周， 超预期精选组合 绝对收益-5.84%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益-1.98%。本年，超预期精选组合绝对收益1.23%，相对偏股混合型基金指数超额 | | 收益1.43%。 今年以来，超预期精选组合在主动股基中排名31.71%分位点 | | （1100/3469）。 | | 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益-4.14%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | 益-0.28%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益1.97%，相对偏股混合型基金指 | | 数超额收益2.17%。 今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名27.27% | | 分位点（946/3469）。 | | 本 周 ， ...

| 报 告 摘 要 | | | --- | --- | | 一、国信金工主动量化策略表现跟踪 | | | 本周， 优秀基金业绩增强组合 绝对收益-2.48%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | | 益-1.03%。本年，优秀基金业绩增强组合绝对收益1.70%，相对偏股混合型基金指 | | | 数超额收益-2.10%。 今年以来，优秀基金业绩增强组合在主动股基中排名56.53% | | | 分位点（1961/3469）。 | | | 本周， 超预期精选组合 绝对收益-2.48%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | | 益-1.04%。本年，超预期精选组合绝对收益7.50%，相对偏股混合型基金指数超额 | | | 收益3.70%。 今年以来，超预期精选组合在主动股基中排名19.80%分位点 | | | （687/3469）。 | | | 本周， 券商金股业绩增强组合 绝对收益-1.56%，相对偏股混合型基金指数超额收 | | | 益-0.11%。本年，券商金股业绩增强组合绝对收益6.36%，相对偏股混合型基金指 | | | 数超额收益2.56%。 今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名24.53% | ...