美国证券交易委员会新规核心内容 - 美国证券交易委员会发布新指引 允许公司在政府关门期间提交IPO注册文件时无需注明具体发行价格[1] - 该措施旨在缓解因政府关门导致的审批停滞所带来的监管瓶颈[1] - 尽管流程简化 美国证券交易委员会强调后续仍可能对公司财报提出质疑或要求修订[1]

政府融资立法进展 - 美国参议院再次否决政府临时融资立法草案 [1] - 美国政府关门进入第二周 [1]

行业运营状况 - 美国联邦航空管理局表示政府关门持续导致多个机场和空管设施出现人手短缺或预期短缺情况 [1] - 洛杉矶地区的好莱坞伯班克机场塔台于太平洋时间10月6日16时至21时59分存在人手短缺问题，当晚4小时内无空管人员值守 [1]

美联储政策与官员观点 - 芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比表示美国劳动力市场依旧保持稳定 整体经济依然呈现出相当扎实的增长势头 [1] - 美联储内部在未来降息幅度上仍存分歧 部分官员担忧劳动力市场可能走弱 部分官员更关注高企的通胀 [1] - 美联储点阵图预测中位数显示2025年还将有两次降息 古尔斯比强调若通胀向2%目标回落 利率有相当大的下调空间 [1] - 因政府关门导致官方经济数据延迟发布 美联储官员正寻求替代数据以辅助判断 芝加哥联储分析显示9月失业率大概率保持不变 [1] 抵押贷款利率与房地产市场 - 美国30年期固定抵押贷款利率连续第二周上升 平均值升至6.34% 高于上周的6.3% [1] - 美国8月二手房签约合同触及五个月高点 购房者似乎正在对较年中大幅回落的贷款利率作出反应 [1] - 仍有不少买家因担心借贷成本 就业前景和经济走向而选择观望 [1] - 分析人士认为受美债收益率波动和政府关门影响 抵押贷款利率预计短期内将在窄幅区间波动 [2] 政府关门潜在影响 - 分析指出政府停摆时机敏感 恰逢美联储2025年首次降息之后 若关键就业和通胀数据延迟发布将对央行后续决策造成不确定性 [2] - 美联储10月议息会议不会受政府关门直接影响 但若关门拖延 其对市场与政策的潜在冲击将逐渐放大 [2]

核心观点 - 美国参议员沃伦呼吁在政府关门期间按计划发布9月就业报告，认为数据已准备就绪且对美联储决策至关重要 [1] - 政府关门导致包括就业、通胀、GDP在内的多项关键经济数据发布暂停，造成信息真空 [2] - 数据缺失迫使投资者和美联储官员依赖如ADP就业报告等替代数据来评估经济状况 [2] 政府数据发布状态 - 劳工统计局可能已准备好发布9月劳动力数据，数据已经收集和处理完毕 [1] - 根据应急计划，政府关门期间就业报告等重要经济数据将不会发布 [2] - 经济分析局暂停运作，将影响原定10月7日发布的进出口数据及10月底发布的GDP和通胀数据 [2] 市场影响与反应 - 受相关消息影响，美国10年期国债收益率刷新日低至4.0807%，日内跌幅超过1.5个基点 [1] - 两年期美债收益率回落至3.54%下方，2/10年期美债收益率利差持稳于日低+53.430个基点附近 [1] - 投资者被迫更加依赖ADP就业报告，该报告显示9月私营部门就业人数意外大幅下降 [2] 相关方立场 - 参议员沃伦引用前劳工统计局局长William Beach的评论，称就业报告很可能已完成最终稿，若机构重开即可发布 [1] - 白宫将政府关门归咎于民主党，称其为了给非法移民争取福利而破坏经济 [3] - 美联储下一次为期两天的政策会议定于10月28日至29日举行 [3]

政府关门事件概述 - 美国政府因国会未能通过新开支法案而进入关门状态，这是自2018-2019年以来的首次[3] - 约75万名联邦雇员被迫无薪休假，导致每天减少约4亿美元的薪资发放[1] - 本次政府关门的核心争议是医疗资金问题[3] 关键部门运营影响 - 国土安全部近2.3万名雇员休假，但边境、航空与移民执法等关键服务继续运行[7] - 国防部40多万文职人员继续支持作战、情报、核威慑与医疗服务，但工资可能延迟发放[8] - 国务院27,000名员工中超过三分之一继续上班，所有大使馆和领事馆保持开放[11] - 司法部11.5万名员工中约90%继续工作，刑事起诉和调查继续进行[16] - 白宫大部分员工休假，仅保留涉及国家安全或宪法职责的人员[27] 经济数据与监管服务中断 - 劳工统计局关闭，推迟发布就业报告及其他关键数据[20] - 经济分析局停止发布国内生产总值、消费支出、通胀和贸易流动等报告[17] - 人口普查局停止所有数据收集活动[17] - 证券交易委员会暂停大部分IPO审查和公司文件审批，仅保留不到400名员工处理紧急执法[24] - 商品期市交易委员会保留几十名员工负责衍生品市场基本监管，大部分其他工作停止[24] 公共服务与特定机构调整 - 空中交通管制和安全职能继续运行，但基础设施拨款、研究和行政项目暂停[14] - 退休金、残障补助和补充保障收入等月度支付继续发放，但非关键服务暂停[15] - 食品药品管理局停止接受新药申请，疾病控制与预防中心仅有36%的员工留岗[21] - NASA计划让约80%的员工休假，但国际空间站和登月计划运行继续[23] - 国家气象局继续发布预报和警报，但国家海洋与大气管理局的大部分船只和飞机返回基地[17]

联邦政府人员变动情况 - 超过10万名联邦雇员于10月1日正式离开政府岗位，这是裁员买断计划（DRP）的结果 [1] - 共有约15.4万联邦雇员接受了裁员买断计划，大多数人于9月30日结束工作，其他人将在年底前离职 [1] - 美国国税局允许部分接受辞职要约的员工继续留任，美国劳工部和国家公园管理局已经召回部分员工 [6] - 负责管理美国联邦政府办公用地的总务管理局，已向被解雇员工发布通知，要求其在10月6日前决定是否接受返岗复职 [6] 裁员买断计划（DRP）的规模与影响 - 裁员买断计划预计将耗资148亿美元，约20万名员工在行政休假期间获得全额工资和福利，最长可达八个月 [6] - 参议院常设调查小组报告估计，至少有超2.5万名员工被错误解雇，复职这些员工造成的损失约为1682万美元 [6] - 白宫发言人称该计划是史上规模最大、最有效的裁员计划，每年将为政府节省280亿美元 [6] 政府停摆对雇员的影响 - 政府关门可能导致每天多达75万名联邦雇员离开岗位，他们每天的薪酬总额约为4亿美元 [2] - 政府停摆期间，大部分受影响的联邦雇员将临时休假，但其薪金在政府重新开门之后将悉数补发 [5] - 少数受影响的联邦员工在政府停摆期间被迫无薪工作 [5] 潜在的进一步裁员风险 - 白宫管理和预算办公室要求各机构为资金将于10月1日到期且不符合总统优先事项的项目员工制定永久性裁员计划 [1] - 永久性裁减联邦雇员有严格法律程序，机构需至少提前60天向受影响员工发出书面通知 [4] - 如果联邦政府停摆时间不超过两个月，收到裁员通知的员工可能仍在雇员名单上 [4] - 白宫管理和预算办公室告知各机构，一旦政府重新开门，可以调整裁员和重组计划 [5] 宏观经济背景 - 美国8月的失业率上升至4.3%，为2021年以来的最高水平 [6] - 美国8月非农就业岗位仅增加了2.2个，大幅低于市场预测的7.5万个 [6]

政府关门事件概述 - 美国联邦政府于10月1日0时1分再次关门，这是近7年来的首次[2] - 关门原因是参议院在9月30日先后否决了两党的拨款法案[2] - 白宫管理和预算办公室已指示各政府机构开始执行“有序停摆”预案[2] 受影响部门与服务 - 军方、联邦调查局、国土安全部等执法部门、联邦航空管理局和邮政局等服务不受影响[2] - 数十万联邦雇员面临强制休假或裁员，众多联邦部门服务停摆[2] - 具体约有80万名联邦雇员会被迫无薪休假，承包商账单无法及时支付[6] 政治背景与历史 - 过去一年中，美国联邦政府多次面临“停摆”危机，国会曾在2024年12月和2025年3月于资金耗尽数小时前才通过短期支出法案[4] - 20世纪70年代以来，美国联邦政府因两党政策分歧导致拨款中断而“停摆”已有20多次[8] - 上一次也是最长的“停摆”发生在2018年底至2019年初，持续35天，殃及80多万名政府雇员，经济损失估计超过100亿美元[8] 潜在经济影响 - 交通、旅行、医疗、公共卫生等服务将受到影响，对低收入家庭的打击会更快到来[6] - 华尔街分析师警告，若就业数据、经济统计持续中断，美债市场和股市波动性将加剧[10] - 国际投资者对美国治理能力的质疑可能上升，美元信用也会受到考验[10] 后续进展 - 参议院共和党人决定10月1日再次就共和党的临时拨款法案以及民主党提案进行程序性投票[3][4] - 参议院此次会期可持续至10月3日或4日，但众议院本周不举行会议[4] - 参议院共和党领袖图恩希望10月1日能再有5名民主党参议员支持共和党提案，但否认为争取更多票数而修改法案[4]

政府停摆事件概述 - 美国参议院于9月30日先后否决民主党和共和党的政府拨款法案，导致联邦政府即将“关门” [1] - 若国会无法在9月30日午夜前通过临时拨款法案，部分联邦机构将从10月1日起停摆 [1] - 白宫管理和预算办公室（OMB）已指示各政府机构开始执行“有序停摆”预案 [1][9] 两党分歧核心 - 停摆核心矛盾在于民主党提出的临时拨款方案包含延长《平价医疗法案》补贴及撤销医疗补助限制等条款，遭共和党拒绝 [2] - 民主党要求将政府运转维持至10月31日，但共和党称其方案为内容精简的“纯粹法案”，拒绝就民主党条件进行谈判 [2][5][6] - 共和党在参议院虽拥有53对47票多数，但根据规则需60票才能通过拨款法案 [7] 停摆直接影响 - 政府停摆期间每天约有75万联邦雇员被迫无薪休假，每日薪酬总成本约为4亿美元 [12] - 近80万名联邦雇员将受影响，部分“非必要”雇员可能面临永久裁员而非临时休假 [8][12][13] - 美国劳工部和商务部将暂停发布经济数据，包括9月就业数据、建筑支出及8月国际贸易数据 [10] 社会经济影响 - 政府停摆可能导致美国经济每周损失约70亿美元，影响消费支出并加剧市场波动 [14] - 低收入家庭将受冲击，数百万孕妇和儿童的食品券、住房及能源补贴将延迟，联邦对学前教育和学校午餐的支持可能中断 [13] - 国家公园、博物馆可能关闭，护照、绿卡、签证等证件办理时间拉长，航班延误、新航线审批及药品审批速度将放慢 [13] 市场反应 - 美股三大指数尾盘收涨，道指涨0.18%，纳指涨0.3%，标普500指数涨0.41% [15] - 大型科技股涨跌不一，英伟达涨超2%，超微电脑涨超3%，亚马逊和Meta跌超1% [16][17] - 现货黄金涨0.65%至3857.83美元/盎司，再创历史新高，9月累计涨幅达11.92% [18] - 国际油价收跌，美油主力合约跌1.61%至62.43美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.49%至66.09美元/桶 [18] 历史背景 - 自上世纪70年代以来，美国联邦政府因两党分歧已“停摆”20多次 [19] - 上一次即最长一次停摆发生在特朗普任内，持续五周，殃及80多万名政府雇员，经济损失估计超过100亿美元 [19] - 2013年奥巴马政府期间停摆16天，克林顿执政时期联邦政府两度停摆，老布什执政期间也曾发生 [21]

德商银行分析师观点 - 德商银行分析师Thu Lan Nguyen表示，如果美国国会本周未能达成避免政府关门的协议，预计美元受到的影响相对不大 [1]