ITG国贸期货 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 碳酸锂数据日报 谢灵 投资咨询号: Z0015788 从业资格号: F3040017 国贸期货研究院 2025/06/30 有色金属研究中心 研究助理 陈宇森 从业资格号: F03123927 数据来源:SMM,公开新闻整理 100000 锂化合物 平均价 涨跌 SMM电池级碳酸锂 61150 550 80000 4000 SMM工业级碳酸锂 59550 550 收盘价 涨跌幅 期货合约 60000 碳酸锂2507 63240 3.03% 碳酸锂2508 63340 3.06% 40000 碳酸锂2509 3. 33% 63300 碳酸锂2510 - 1000 63200 3.23% 20000 碳酸锂2511 63100 3.27% 平均价 锂矿 锂辉石精矿(CIF中国) 629 4 46 297 (Li20:5 5%-6%) 利润估算 种类 外购锂辉石精矿现金成本 60767 H 利 生 注 外购锂辉石精矿利润 -466 65930 F 外购锂云母精矿现金成本 外购锂云母精矿利润 -7131 行业 津巴布韦将从 2027 年起禁止锂精矿出口。根 ...

邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi020696@gtjas.com 报告导读： 本周价格走势：大幅反弹 二 〇 二 四 年 度 2025 年 6 月 29 日 碳酸锂：单边和跨期走势与短期基本面背离， 关注持仓风险 碳酸锂主力合约大幅反弹。2507 合约收于 63240 元/吨，周环比上涨 3420 元/吨，2509 合约收于 63300 元/吨，周环比上涨 4400 元/吨，现货周环比上涨 750 元/吨为 61150 元/吨。SMM 期现基差（2507 合约）走弱 2670 元/吨至-2090 元/吨，富宝贸易商升贴水报价+400 元/吨，周环比上涨 400 元/吨。 2507-2509 合约价差-60 元/吨，环比下跌 980 元/吨。 供需基本面：仓单持续注销，需求排产小幅增长 供应：产量维持增产，开工率提升。锂辉石精矿价格本周上涨 9 美元/吨，至 629 美元/吨。盐湖产量 增长，并且后续有新增青海项目于 7 月投产。本周碳酸锂产量 18767 吨，环比上周增长 305 吨，增幅 1.65%。 需求：受小米大定超预期表现的事件驱动影响，市场预期动力电池需求持续释放。根 ...

碳酸锂市场现状 - 碳酸锂价格意外上涨至6万3，与基本面预期不符[2] - 市场仍处于磨底阶段，大趋势未扭转[4] 价格上涨驱动因素 - 锂电主导企业7月订单较好，存在补库操作[5] - 生态环境部启动固废专项整治，可能推高矿石提锂成本[5] - 智利SQM裁员5%，盐湖提锂成本压力显现[5] - 小米YU7爆单刺激新能源市场情绪[5] 市场潜在阻力 - 上游锂矿企业惜售挺价意愿不足[5] - 碳酸锂库存偏高，行业集中度低于下游[5] - 贸易商操作加剧市场波动[5] - 预计下周市场维持逢高做空逻辑[5]

碳酸锂市场动态 - 富宝碳酸锂基差指数为400元/吨，与前一交易日持平 [1] - 电碳现货基差LC07-矿石料均价200元/吨，卤水料均价-450元/吨，回收料均价-150元/吨，工碳现货基差LC07-综合料均价-750元/吨，均持平 [1] - 电碳现货基差LC09-矿石料均价600元/吨，卤水料均价100元/吨，回收料均价0元/吨，工碳现货基差LC09-综合料均价-300元/吨，均持平 [1] 市场情绪与交易情况 - 碳酸锂盘面价格延续反弹趋势，但贸易商观望情绪较浓 [1] - 多数贸易商维持昨日报价，市场成交氛围不佳 [1] - 下游采买态度谨慎，导致整体交易活跃度较低 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂仓单增加但总量偏低，短期走势偏震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2507合约收盘价61,580元，较T - 1涨400元；成交量31,290手，较T - 1增2,555手；持仓量36,281手，较T - 1减11,553手 [1] - 2509合约收盘价61,500元，较T - 1涨620元；成交量386,982手，较T - 1增20,239手；持仓量345,216手，较T - 1减5,190手 [1] - 仓单量22,590手，较T - 1增220手 [1] - 现货 - 2507为 - 980元，较T - 1持平；现货 - 2509为 - 900元，较T - 1降220元 [1] - 2507 - 2509基差为80元，较T - 1增220元；电碳 - 工碳为1,600元，较T - 1持平 [1] - 现货 - CIF为3,253元，较T - 1增423元 [1] - 锂辉石精矿（6%,CIF中国）价格625美元，较T - 1涨6美元；锂云母（2.0% - 2.5%）价格1,235元，较T - 1涨25元 [1] - 电池级碳酸锂价格60,600元，较T - 1涨400元；电池级碳酸锂（CIF）价格8,000元，较T - 1持平 [1] - 工业级碳酸锂价格59,000元，较T - 1涨400元；电池级氢氧化锂（微粉）价格63,220元，较T - 1降200元 [1] - 电池级氢氧化锂（CIF）价格8,130元，较T - 1持平；磷酸铁锂（动力型）价格30,325元，较T - 1涨95元 [1] - 磷酸铁锂（中高端储能型）价格28,880元，较T - 1涨100元；磷酸铁锂（低端储能型）价格26,670元，较T - 1涨90元 [1] - 三元材料523（多晶/消费型）价格105,310元，较T - 1涨100元；三元材料622（多晶/消费型）价格110,900元，较T - 1降50元 [1] - 三元材料811（多晶/动力型）价格142,630元，较T - 1降60元；六氟磷酸锂价格51,700元，较T - 1持平 [1] - 电解液（三元动力用）价格21,900元，较T - 1持平；电解液（磷酸铁锂用）价格17,950元，较T - 1持平 [1] 宏观及行业新闻 - SMM电池级碳酸锂指数价格60745元/吨，环比上一工作日涨434元/吨；电池级碳酸锂均价6.06万元/吨，环比上一工作日涨400元/吨；工业级碳酸锂均价5.9万元/吨，环比上一工作日涨400元/吨 [2] - 去年我国汽车出口量达640万辆，按10%增速预测，今年出口规模有望达700万辆；若增速保持10%以上，到2030年出口量有望达1000万辆 [3] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [3]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 碳酸锂期货早报 2025年6月27日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 | | | | 供给端来看 ， | 上周碳酸锂产量为18767吨 环比增长1 ， | 65% 高于历史同期平均水平 。 . , | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 需求端来看 ， | 上周磷酸铁锂样本企业库存为86570吨 | 环比增加0 54% 上周三元材料样本 ， . , | | | | | | 企业库存为15298吨 ， | 环比增加2 97% 。 . | | | | | | | 成本端来看 ， | 外购锂辉石精矿成本为60506元/吨 | 日环比增长0 60% 生产所得为 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期价反弹主要系市场传闻所致，但市场传闻可信度较低，且对基本面影响有限；现阶段核心矛盾在于下游采用“刚需采买+多批少量”，暂无减产；价格反弹带给锂盐端套保空间，进一步形成上方压力，短期看，碳酸锂期价或以震荡偏弱为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价60200元，涨300元；SMM工业级碳酸锂平均价58600元，涨300元 [1] 期货合约情况 - 碳酸锂2507收盘价61180元，涨1.02%；碳酸锂2508收盘价60880元，涨0.89%；碳酸锂2509收盘价60800元，涨0.96%；碳酸锂2510收盘价60740元，涨0.76%；碳酸锂2511收盘价60740元，涨1.2% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li20:5.5%-6%）平均价619美元，涨2美元；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价685美元，涨20美元；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价1210美元，涨20美元；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价4875美元，跌350美元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价5725美元，跌350美元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价30230元，涨70元；三元材料811（多晶/动力型）平均价142690元，跌70元；三元材料523（单晶/动力型）平均价114225元，涨50元；三元材料613（单晶/动力型）平均价120305元，跌70元 [2] 价差情况 - 电碳-工碳价差1600元/吨，无变化；电碳-主力合约价差-680元，涨120元；近月-连一价差100元，跌20元；近月-连二价差300元，跌20元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）134901吨，增加1352吨；冶炼厂库存（周，吨）58625吨，增加972吨；下游库存（周，吨）40366吨，减少320吨；其他库存（周，吨）35910吨，增加700吨；注册仓单（日，吨）22370吨，减少5吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本60147元，利润-786元；外购锂云母精矿现金成本64891元，利润-7024元 [3] 行业动态 - 津巴布韦将从2027年起禁止锂精矿出口，以进一步推动本地加工，该国已于2022年禁止了锂矿石的出口，推动矿商在国内进行更多加工 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 三季度锂矿与锂盐库存均面临较大压力，去库进程缓慢，市场主要矛盾在于锂盐产能出清压力向上游矿端传导，矿价松动会带动锂盐价格下跌，需警惕矿价与锂盐价格陷入螺旋式循环下跌，目前维持震荡偏弱思路对待，但短期技术面可能阶段性反弹 [3] 各部分总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约震荡区间为59000 - 62000元/吨，当前波动率20.8%，当前波动率历史百分位（3年）为23.9% [2] 企业风险管理策略建议 - 库存管理方面，产品库存偏高且有减值风险时，70%比例做空LC2509碳酸锂期货锁定成品利润，30%比例卖出看涨期权，同时可买入虚值看跌期权 [2] - 采购管理方面，未来有采购计划担心原料上涨时，依据采购计划买入远月碳酸锂合约锁定采购成本，可卖出看跌期权，也可买入虚值看涨期权 [2] 核心矛盾分析 - 基本面看，锂盐产能出清压力向上游矿端传导，矿价松动会带动锂盐价格下跌；技术面看，近月合约高持仓量与不断注销减少的仓单数量可能引起市场波动，三季度基本面过剩，短期技术面或阶段性反弹，维持震荡偏弱思路 [3] 利多因素解读 - 锂矿和锂盐价格走低，供给端出现扰动概率增加；金九银十旺季预期提振市场信心；高持仓量和低仓单数量矛盾被交易，提振期货市场价格 [4] 利空因素解读 - 锂矿未来投产预期多，库存压制矿价，矿价松动拖累碳酸锂成本；锂矿与锂盐库存双高且累库；产业技术升级，部分高成本技术路线成本下移，产能出清延后 [5] 期货日度变化 - 碳酸锂主力合约收盘价60880元/吨，日涨180元，涨幅0.30%；成交量366743手，日减315004手，降幅46.21%；持仓量350406手，日增6842手，涨幅1.99% [8] - LC2511合约收盘价60740元/吨，日涨240元，涨幅0.40%；成交量28021手，日减26107手，降幅48.23%；持仓量87313手，日增1294手，涨幅1.50% [8] 月差变化 - LC07 - 08月差本期值100元/吨，日跌20元，跌幅16.67%；LC08 - 11月差本期值340元/吨，日跌60元，跌幅15.00%；LC09 - 11月差本期值140元/吨，日跌60元，跌幅30%；LC11 - 12月差本期值 - 340元/吨，日跌20元，涨幅6% [14] 锂矿日度报价 - 锂云母不同规格有不同涨幅，Li2O：2 - 2.5%涨20元/吨，涨幅1.68%；Li2O：3 - 4%涨30元/吨，涨幅1.38%；Li2O：5 - 5.5%涨45元/吨，涨幅1.01% [19] - 锂辉石部分规格有涨幅，Li2O：6%（澳矿CIF）涨5美元/吨，涨幅0.82%；Li2O：6%（fastmarkets）涨2.5美元/吨，涨幅0.41%；Li2O：6%（巴西CIF）无涨跌 [19] - 磷锂铝石Li2O:6 - 7%跌350元/吨，跌幅6.70%；美元兑人民币汇率无涨跌 [19] 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 - 工业级碳酸锂涨300元/吨，涨幅0.51%；电池级碳酸锂涨300元/吨，涨幅0.5% [22] - 工业级氢氧化锂跌200元/吨，跌幅0.38%；电池级氢氧化锂（微粉）跌300元/吨，跌幅0.47% [22] - 电池级氢氧化锂（CIF中日韩）跌0.02美元/公斤，跌幅0.25%；电池级氢氧化锂CIF中日韩（fastmarkets）无涨跌 [22] 锂产业链现货价差集合 - 电碳 - 工碳价差本期值1600元/吨，无涨跌；电氢 - 电碳价差本期值3220元/吨，日跌600元，跌幅15.71% [25] - 电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差本期值 - 3.92元/吨，日涨166.44元，涨幅 - 97.70% [25] 碳酸锂品牌基差报价 - 盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业、天宜锂业等不同品牌碳酸锂在LC2507合约有不同基差报价，且日涨跌幅多为0 [27][28] 下游日度报价 - 磷酸铁锂不同类型有涨幅，动力型涨70元/吨，涨幅0.23%；低端储能型涨70元/吨，涨幅0.26%；中高端储能型涨70元/吨，涨幅0.24% [35] - 磷酸锰铁锂涨100元/吨，涨幅0.24%；三元材料部分规格有涨跌，523（消费型）涨50元/吨，涨幅0%；811（动力型）跌70元/吨，跌幅0.05%；622（消费型）无涨跌 [35][36] - 六氟磷酸锂、电解液各类型报价多无涨跌 [36] 碳酸锂仓单情况 - 仓单数量总计22370手，较昨日减少5手，各仓库/分库仓单量多数无变化，象屿速传上海减少5手 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨3.06%至60700元/吨，电池级碳酸锂等现货价格下跌，仓单库存减少4404吨至22375吨 [3] - 供应端周度碳酸锂产量环比有增，6月产量环比增加超9%；需求端周度库存周转天数增加，6月两大正极材料消耗碳酸锂环比下降10%；库存端社会总库存延续增加，整体锂矿+锂盐库存水平达3.5个月左右，库存压力较大 [3] - 当前价格基本处在阶段性底部，锂矿价格短期有支撑，但基本面未现拐点，市场情绪偏空，昨日期货价格走强，短期需警惕07合约持仓情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨1580元/吨至60700元/吨，连续合约收盘价涨1300元/吨至61020元/吨 [5] - 部分锂矿价格持平，部分下跌，如磷锂铝石（Li2O:6%-7%）跌335元/吨至5225元/吨 [5] - 碳酸锂、氢氧化锂部分产品价格下跌，如电池级碳酸锂平均价跌50元/吨至59900元/吨 [5] - 六氟磷酸锂价格持平，部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差缩小150元/吨至 -1330元/吨 [5] - 部分前驱体和正极材料价格上涨，部分下跌，如三元前驱体523（多晶/动力型）涨230元/吨至74385元/吨 [5] - 部分电芯和电池价格持平，部分下跌，如523圆柱三元电池跌0.02元/支至4.3元/支 [5] 图表分析 - 包含矿石价格、锂及锂盐价格、价差、前驱体&正极材料、锂电池价格、库存、生产成本等多方面图表，展示不同时间序列下各指标价格或库存变化情况 [6][9][16][21][30][35][39]

南华期货碳酸锂企业风险管理日报 2025年6月23日 夏莹莹（投资咨询证书：Z0016569) 余维函 （期货从业证号：F03144703) 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 期货价格区间预测 | 品种 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 碳酸锂主力合约 | 震荡区间59000-62000 | 18.9% | 17.2% | source： 南华研究,同花顺 碳酸锂企业风险管理策略建议 | 行为 导向 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 推荐比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存 | 产品库存偏高，担心库存 | 为防止库存减值，可以根据库存情况，做空碳酸锂 期货来锁定成品利润 | LC2509 | 卖出 | 70% | | 管理 | 有减值风险 | 卖出看涨期权 | 场外/场内期权 | 卖出 | 30% | | | | 买入虚值看跌期权 | 场内/场外期权 | 买入 | | | 采购 管理 | 未来有采购计划， ...