货币政策决议 - 美联储联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之间 [1][3] - 具体表决结果为10票赞成、2票反对 [3] - 两位理事沃勒和米兰投下反对票，主张降息25个基点 [3] 经济与政策背景 - 现有指标表明就业增长仍处于低位，失业率已显现出趋于稳定的迹象 [3] - 通胀水平仍处于较高水平 [3] - 委员会致力于实现最大就业和长期通胀率达到2%的目标 [3] - 经济前景的不确定性仍然很高，委员会密切关注其双重使命面临的风险 [3] 市场预期与历史操作 - 在此次利率政策出台前，市场普遍预期美联储将在本周政策会议上维持利率不变 [3] - 此前该机构已在2025下半年连续三次降息 [3]

文章核心观点 - 双线资本首席执行官杰弗里·冈拉克预计，在美联储现任主席鲍威尔剩余的任期内，美联储将维持利率不变，不会进行降息 [1] - 市场定价与冈拉克的观点存在分化，利率期货市场仍预计到2026年底前将有两次25个基点的降息 [1][3] 美联储政策预期 - 杰弗里·冈拉克表示会重注押注鲍威尔任期内不会再有降息，其判断依据是鲍威尔认为当前政策不具有显著限制性，且通胀和失业率的形势不如之前担心的那么糟糕 [1] - 美联储在最近一次会议上维持联邦基金利率在3.5%至3.75%的区间不变 [1] - 鲍威尔任期仅剩两次政策会议（分别在3月和4月），时间窗口有限，增加了在任内启动降息的难度 [2] 市场定价与投资含义 - 根据芝商所FedWatch工具显示，市场预期到2026年底前将有两次25个基点的降息 [1][3] - 市场定价与分析师观点的分化意味着短期利率预期可能更稳定，交易焦点转向利率维持的时长；中长期则仍保留了政策回调的可能性 [3] - 冈拉克建议投资者考虑将投资组合的30%至40%配置于无对冲的国际股票，以期从当地货币兑美元的升值中受益 [3]

芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，截至当日早些时候，市场认为美联储在此次货币政策会议上维持利率不变的概率超过95%。 来源：新华社 记者： 刘亚南 关注" 新华网财经 "视频号 更多财经资讯等你来看 1月28日，在美国首都华盛顿，美国联邦储备委员会主席鲍威尔出席记者会。新华社发（李源清摄） 美国联邦储备委员会28日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一决定符合市场 预期。 福耀科技大学50名大一学生被企业抢光？校长王树国回应 男子用SIM卡炼出191克黄金，价值21万元？当事人最新回应 往期推荐 ...

美联储决议公布后，美元指数大幅拉升，日内一度大涨超1%，美股三大指数波动不大。贵金属全线大 涨，现货黄金一度站上5500美元/盎司。 鲍威尔在随后召开新闻发布会，并详细阐述利率决定和经济前景展望。 鲍威尔表示，关税上涨对消费价格的影响已基本传导完毕，即将达到峰值，然后开始下降，但前提是没 有新的重大关税上调措施出台。他还强调，美联储官员都致力于维护独立性。 来源：视觉中国 美联储于北京时间周四凌晨公布政策决定，决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至3.75%之 间。 会议纪要显示，现有指标表明，就业增长仍处于低位，失业率已显现出趋于稳定的迹象。联邦公开市场 委员会致力于实现最大就业和长期通胀率达到2%的目标。经济前景的不确定性仍然很高。 在此之前，市场已完全消化了利率不变的预期。分析师重点关劳动力市场评估、通胀趋势研判、中性利 率判断。 市场已定价美联储在年内正式降息两次，首次降息预期在7月，也就是新任美联储主席就职之际。特朗 普提名的人选可能在一周左右内揭晓。 美联储还很可能会参考通胀数据来决定何时再次降息。摩根士丹利认为，对今年晚些时候通胀回落的信 心将使美联储保留宽松倾向。 与此同时，白宫方面正 ...

鲍威尔表示，他认为当前的联邦基金利率接近中性利率，这一点也得到公开市场委员会成员的广泛认 同。 北京时间1月29日，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，在连续三次降息后，绝大多数公开市场委 员会成员都支持暂停降息。 "我的很多同事都认为，从最新数据来看，很难说当前的货币政策具有明显的限制性。"鲍威尔说道。 此次维持利率不变的议息决议有2张反对票，分别来自美联储理事沃勒和米兰，他们支持降息25个基 点。 ...

美国司法部9日向美联储送达传票，威胁对鲍威尔2025年6月在参议院银行委员会就美联储办公楼翻新项 目作证一事提起刑事诉讼。鲍威尔随后发表声明说，美国联邦检察官对其相关指控都是"借口"，直言遭 调查是因为美联储"没有遵从总统意愿"来设定利率。 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，截至当日早些时候，市场认为美联储在此次货币政策会议上维 持利率不变的概率超过95%。 公告显示，联邦公开市场委员会12名成员中，支持当日货币政策会议决定的有10人，投反对票的是美联 储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒，二人主张降息25个基点。 鲍威尔在当日下午举行的发布会上表示，最新数据显示就业市场有些企稳迹象，但也有迹象显示在继续 降温。自上次议息会议以来，经济活动的前景明显改善。美联储今后的货币政策决定将基于新的数据。 鲍威尔说，当前联邦基金利率大体上为"中性"。核心通胀在去年12月很可能达到3%，预计关税的影响 将在今年年中达到峰值。如果物价像预期的那样在今年触顶并开始回落，那将意味着美联储可以让货币 政策再有一些放松。如果情况显示劳动力市场没有出现企稳，美联储也会降息。 鲍威尔回避了有关新任美联储主席提名后过渡期、近期美元汇率 ...

公告显示，联邦公开市场委员会12名成员中，支持当日货币政策会议决定的有10人，投反对票的是美联 储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒，二人主张降息25个基点。 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，截至当日早些时候，市场认为美联储在此次货币政策会议上维 持利率不变的概率超过95%。 美联储决策机构联邦公开市场委员会在会后发表声明说，现有指标显示美国经济活动在稳健扩张，但经 济前景的不确定性仍在高位。就业增长持续低迷，失业率有一些企稳迹象，通胀仍处较高水平。 新华社纽约1月28日电（记者刘亚南）美国联邦储备委员会28日结束为期两天的货币政策会议，宣布将 联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这一决定符合市场预期。 ...

市场可以关注一个略显专业的技术细节：虽然整个联邦公开市场委员会（FOMC）对作为基准的联邦基 金利率进行投票，但只有美联储理事会的七名成员会对准备金余额利率（IORB）进行投票。该利率通 常与联邦基金利率同步波动。今天所有七名理事均投票支持维持该利率不变，这通常是常态，即使部分 理事在联邦基金利率决策上持有异议。但此前也有人担心，那些迫切希望推动降息的理事可能会在准备 金余额利率投票中表达这种倾向。但今天的情况并非如此。 ...

货币政策决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，符合市场预期，暂停了自2025年9月以来连续三次、每次25个基点的降息步伐 [1] - 会议决议以10票赞成、2票反对通过，两位理事主张本次会议应降息25个基点 [2] 经济与就业评估 - 政策声明指出美国经济活动以稳健步伐持续扩张 [3] - 就业增长虽仍偏低，但失业率已显现稳定迹象，美联储删除了此前声明中“就业下行风险上升”的表述，反映对劳动力市场快速下滑的担忧有所减轻 [3] 通胀与政策目标 - 会议强调通胀“仍然略高”，虽较峰值大幅回落，但尚未回归2%的长期目标 [4] 资产负债表与流动性管理 - 会议维持现有资产负债表操作，继续购买短期国债以保障市场流动性 [5] - 国债本金到期后全额续作，机构证券本金再投资于国库券，延续此前的宽松流动性管理思路 [5] 市场反应与预期 - 决议公布后，美元短暂走强，10年期美债收益率上涨4个基点至4.263% [8] - 货币市场预计年内累计降息约45个基点，与会前基本持平，OIS合约显示4月降息概率小幅降至28%左右 [8]

当地时间1月28日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间继续维持在3.5%至 3.75%之间。 会议纪要显示，现有指标表明，就业增长仍处于低位，失业率已显现出趋于稳定的迹象。通胀水平仍处于较高水平。委员会致力于实现最大就业和 长期通胀率达到2%的目标。经济前景的不确定性仍然很高。委员会密切关注其双重使命面临的风险。为支持其目标，美联储决定将联邦基金利率目 标区间继续维持在3.5%至3.75%之间。 具体表决细节显示，美联储以10票赞成、2票反对的结果，决定将基准利率维持在3.5%至3.75%区间。美联储理事沃勒以及米兰投下反对票，主张降 息25个基点。 在此次利率政策出台前，市场普遍预期美联储将在本周政策会议上维持利率不变，此前该机构已在2025下半年连续三次降息。 ...