接连突破每盎司3000、4000美元两大整数关口！数据显示，国际金价今年以来的涨幅已超过51%。这意味着，2025年可能成为1979年以来金 价涨幅最大的一年。 受到国际金价带动，国内金价近日延续上行势头。10月10日，周大福等品牌足金饰品价格达每克1168元左右，较9月末单克上涨45元。金价缘 何一路高歌？后续走势如何？ 近50年最强涨势 在经历国庆中秋假期8天的休市后，上海黄金交易所、上海期货交易所于10月9日恢复交易。当日，上海黄金交易所AU99.99价格收于每克 911.5元，上海期货交易所上市的黄金期货主力合约收于每克914.3元，均较9月30日涨超4.5%。 "金价涨得比较快，国庆中秋长假期间，有时候一天调价两次，'黄金周'成为货真价实的'黄金'周。"深圳水贝万山珠宝商业中心金店柜员陈锦 妍说。 一位前来采购金饰的顾客分享道，自己曾因金价高反对儿子买20克金手串，没想到儿子购入短短20天竟升值900多元。"看来黄金还是能保 值，我也准备买点金饰。" 地缘政治变动和全球经济不确定性加剧、美联储降息、全球央行购金等，是此轮黄金走强的重要推动因素。 从短期来看，10月份以来，美国政府"停摆"等是黄金大幅 ...

不过，瑞银仍认为，黄金市场的基本面依然强劲，尤其是在全球央行持续购金的背景下，黄金的需求将 继续保持稳健。预计随着经济不确定性和市场波动性的增加，黄金将继续作为避险资产受到投资者青 睐。 瑞银近日发布报告表示，尽管金价在过去一段时间表现强劲，但预计在短期内可能会出现回调。然而， 该行仍看好黄金的长期前景，并预测金价将在未来几个月升至每盎司4200美元。 瑞银分析师指出，金价目前受到多重因素的支撑，包括全球经济不确定性、地缘政治风险以及通胀压力 等。然而，随着市场对美联储加息政策的逐步消化，金价可能会出现阶段性的调整。 该行还表示，尽管短期内可能面临调整，但在未来几个月，金价有望恢复上涨趋势，并可能突破历史新 高，攀升至每盎司4200美元。 随着全球经济环境的变化，瑞银对金价走势持乐观态度，并认为黄金仍将在未来几年内占据重要的投资 地位。 ...

公司上市动态 - 山金国际正式向港交所提交上市申请书，推进"A+H"双上市布局 [2][3] - 公司计划通过港股上市募资用于矿山建设、优质资产收购、偿还债务及一般营运 [3] - 公司前身为银泰黄金，于2000年在深交所上市，2024年7月完成证券简称变更，截至2025年9月26日A股总市值为584.78亿元 [4] 行业上市趋势 - 近期多家矿企赴港上市，包括赤峰黄金募资28.21亿港元、南山铝业国际募资约23.4亿港元、佳鑫国际资源公开发售获2041.62倍超额认购 [5] - 港股市场具有高度国际化和流动性，监管环境灵活高效，便于公司快速完成上市流程并支持全球化战略 [2][5] 公司财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入92.46亿元，同比增长42.14%，归属于上市公司股东的净利润15.96亿元，同比增长48.43% [8] - 2025年上半年黄金产品毛利率达到79.7%，2022年至2024年黄金产品毛利率分别为57.5%、61.0%、73.7% [9] - 2022年至2025年上半年，公司黄金全维持成本分别为754.4美元/盎司、665.0美元/盎司、683.5美元/盎司及697.1美元/盎司，位于全球成本曲线前10% [9] 公司资源与产量 - 截至2025年6月30日，公司黄金资源量为284.6吨，较2023年底的146.7吨接近翻倍 [9] - 2024年公司黄金产量为8.04吨，2025年上半年产量为3.72吨，全年目标为8吨 [10] - 公司旗下纳米比亚双子山金矿投产后预计年产黄金5.1吨，芒市华盛金矿建成后年产量有望达1.9吨 [10] 行业竞争与金价环境 - 国内黄金资源竞争加剧，西部黄金收购新疆美盛获得金资源量78.7吨，洛阳钼业以30亿元收购厄瓜多尔金矿获得黄金资源量638吨 [10] - 伦敦金（现货黄金）于9月23日达到3784.55美元/盎司的高点，截至9月28日下午为3761.17美元/盎司，国内金价达到858.3元/克 [6][8] - 若美联储维持宽松政策，金价可能仍有上行空间，但需警惕经济复苏加速或政策转向带来的回调风险 [11]

黄金周四（9月25日）早盘上涨3751/3752附近受阻下跌，在跌至3729附近后止跌，经过震荡，午后开始上涨，欧盘最高上涨3761/3762区域，随后受阻震荡 转跌，美盘最低下跌3722附近后止跌转涨，到凌晨又上涨至3758附近，收盘前小幅回落至3750下方，整体呈现出震荡的走势，日线收出带有上下影线的小阳 线。 一、基本面 由于黄金以美元计价，且属无息资产，强势美元直接增加黄金持有成本。同时，经济向好使市场对美联储降息预期降温，芝商所FedWatch工具显示，10月 降息预期从数据公布前的90%微降至85%，进一步对金价构成压制。 本周美国一系列超预期的经济数据对金价形成压力。美国第二季度GDP增速从3.3%上修至3.8%，远超市场预期；上周初请失业金人数降至21.8万人，同样低 于23.5万人的预期。强劲数据凸显美国经济韧性，为美元注入动力，美元指数飙升至三周高位。 目前下方10日均线（3705附近）成为当前核心防守位，若此处失守，调整空间或进一步打开。上方阻力首要关注周四高点3762附近压制。需特别注意，近三 个交易日日线高点呈现逐步下移态势，若价格持续运行于3762下方，震荡偏弱的基调将延续；若能向 ...

从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近3天获得连续资金净流入，最高单日获得3.47亿元净流入，合 计"吸金"4.97亿元，日均净流入达1.66亿元。 截至2025年9月25日 10:38，黄金ETF基金(159937)下跌0.62%，最新报价8.12元。拉长时间看，截至2025 年9月24日，黄金ETF基金近1周累计上涨2.74%。 流动性方面，黄金ETF基金盘中换手1.47%，成交4.33亿元。拉长时间看，截至9月24日，黄金ETF基金 近1周日均成交10.87亿元，排名可比基金前2。 据报道，9月24日，受鲍威尔鹰派表态及新屋销售数据大涨影响，金价早盘高位震荡，尾盘承压回落， 截至收盘，COMEX黄金期货跌1.24%，报3768.5美元/盎司 消息面上，昨日美国商务部发布的数据，美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期的65万户，环比 大涨20.5%，达到自2022年初以来的最快增速。8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水 平。市场对于美国经济担忧减弱，金价出现调整。 机构分析指出，周二美联储鲍威尔发表讲话，称美股估值"相当高"，并重申美联储面临通胀上升与就业 下滑的双重挑战。他未明确表态十月 ...

光大期货分析指出，周二美联储鲍威尔发表讲话，称美股估值"相当高"，并重申美联储面临通胀上升与 就业下滑的双重挑战。他未明确表态十月是否降息，言论打压市场情绪引发获利回吐。周三市场仍在消 化美联储鲍威尔前一日的鹰派言论，美债价格回落，收益率逼近逾两周高位。美元指数反弹至近两周新 高，一定程度上压制金价走势。后续来看，重点关注今日美国二季度GDP终值及明日美国8月PCE数 据。若GDP较预期值出现下调，或进一步强化年内未来两次议息会议的降息预期，金价或仍有上行驱 动。 每日经济新闻 9月24日，受鲍威尔鹰派表态及新屋销售数据大涨影响，金价早盘高位震荡，尾盘承压回落，截至收 盘，COMEX黄金期货跌1.24%报3768.5美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）涨0.56%， 黄金股ETF（159562）跌0.1%。 消息面上，昨日美国商务部发布的数据，美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期的65万户，环比 大涨20.5%，达到自2022年初以来的最快增速。8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水 平。市场对于美国经济担忧减弱，金价出现调整。 ...

消息面上，昨日美国商务部发布的数据，美国8月新屋销售年化总数80万户，远超预期的65万户，环比 大涨20.5%，达到自2022年初以来的最快增速。8月待售新房库存降至49万套，为今年以来的最低水 平。市场对于美国经济担忧减弱，金价出现调整。 光大期货分析指出，周二美联储鲍威尔发表讲话，称美股估值"相当高"，并重申美联储面临通胀上升与 就业下滑的双重挑战。他未明确表态十月是否降息，言论打压市场情绪引发获利回吐。周三市场仍在消 化美联储鲍威尔前一日的鹰派言论，美债价格回落，收益率逼近逾两周高位。美元指数反弹至近两周新 高，一定程度上压制金价走势。后续来看，重点关注今日美国二季度GDP终值及明日美国8月PCE数 据。若GDP较预期值出现下调，或进一步强化年内未来两次议息会议的降息预期，金价或仍有上行驱 动。 9月24日，受鲍威尔鹰派表态及新屋销售数据大涨影响，金价早盘高位震荡，尾盘承压回落，截至收 盘，COMEX黄金期货跌1.24%报3768.5美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏(518850)涨0.56%，黄 金股ETF(159562)跌0.1%。 ...

基本面上看，美联储主席鲍威尔讲话表示，在上周降息之后，当前的利率立场"仍然略微偏紧"。但同 时，他也表达了美联储在实现"保持通胀稳定"和促进"劳动力市场健康"这两大目标方面面临的挑战。双 向风险意味着没有无风险的路径：如果降息过多、过快，可能使通胀继续接近3%而非美联储2%的目 标；而保持限制性政策立场过久，则可能不必要地削弱劳动力市场。美联储不会以金融资产价格为目 标，同时表明其政策立场的独立性。 （作者系北京黄金经济发展研究中心研究团队） 虽然鲍威尔的讲话态度整体表现谨慎，但并没有影响市场对美联储的宽松预期。 技术上看，昨日金价再次冲高之后，最高触及3790美元，达到3780美元及3800美元的短期技术目标区 域。同时，金价从3311美元低点开启新一轮涨势之后，目前累计涨幅接近500美元，在持续上涨的同 时，潜在的风险也正逐步增加。 新华财经北京9月24日电周二（9月23日）国际金价继续惯性上冲。当天，现货黄金开盘3745.77美元， 最高3791.08美元，最低3736.46美元，收盘报3763.66美元，全天波幅54.62美元，上涨17.82美元，涨幅 0.48%。当日，日K线呈现有上影线的小阳线形态 ...

金价走势与市场反应 - 金价周五持稳于3650美元附近 [1] - 市场正等待更多关于美联储政策路径的线索 [1] 美联储政策影响 - 美联储降息25个基点并暗示未来数月将进一步放宽政策 [1] - 美联储未能满足投资者的鸽派预期 [1] - 2026年仅降息一次的预测超出市场定价，推高了收益率和美元 [1] 市场情绪与金价前景 - 市场情绪仍偏多但明显有所降温 [1] - 美联储并未提供推动金价上行所需的鸽派指引 [1] - 需要一些因素逆转当前态势，才能推动金价再次稳固突破3700美元 [1] - 美国经济数据疲软可能成为催化剂 [1]

日内将可关注美国至9月13日当周初请失业金人数(万人)、美国9月费城联储制造业指数、美国8月谘商 会领先指标月率等数据，市场预期好坏参半，但整体力度预计偏向利好金价的概率较大，故此，今日金 价仍可看涨反弹操作。 日图；金价昨日遇阻回落收跌，收复前两日大部分涨幅，但仍维持着近期的上升趋势不变，低点仍处于 上移，暗示多头占据优势，日内关注10日均线支撑，进一步关注中轨线支撑，也都是看涨入场的机会。 今日周四(9月18日)：国际黄金开盘延续隔夜尾盘止跌回升之力，先行表现走强，另外，美元指数早盘 先行走弱，也对其产生一定支撑，虽然昨日触底回升，但整体走势依然处于回落趋势之中，周图走势也 依然偏弱看空，故此，一时的反弹则对金价压力有限，前景上，仍将支撑金价中长期看涨，故此，对于 金价来说，依然还是低多看涨为主。 ...