为了在激烈的关税战中稳住美国经济的基盘，特朗普必须依赖美联储的货币政策，首先要确保降息顺利推进。尽管鲍威尔还继续担任美联储主席，但他配合 的降息举措似乎进展缓慢，特朗普对此颇为不满。除此之外，美国吸引外资的能力也十分关键，毕竟各国投资者的资金汇聚是美国经济稳定的重要保障。最 后，尽管关税对各国产品进入美国市场构成了一定的障碍，但这些因素加在一起，似乎远远不及美债问题带来的沉重负担。因此，特朗普要想解决当前困 境，必须加速推进国内外经济政策的调整。 多方迹象表明，近期美俄领导人的会晤目标并非单纯地寻求停火，而是通过达成一种稳定的框架来缓解乌克兰危机，并为最终结束该冲突创造条件。从美国 的角度来看，这一战略有两个明显的利益点：首先，通过加剧东欧局势，美国能够持续牵制欧洲，恶化俄罗斯与欧盟、中欧之间的关系，并通过军售和援助 乌克兰来消耗俄罗斯的力量；其次，俄罗斯如果希望在未来换取一定的制裁放宽，就必须在与朝鲜、伊朗等国家的地缘政治合作中作出妥协，同时分割国际 能源市场的利益。这一系列操作不仅可以继续打击俄罗斯，还能够为美国在全球战略布局中赢得更多筹码。 在这一过程中，尽管俄欧之间的冲突可能依旧未能得到彻底解决，但却 ...

美国对俄能源贸易施压 - 美国财政部长贝森特在G7峰会上提议对购买俄罗斯能源的国家加征不低于500%的关税，但欧洲成员国未明确支持 [1] - 美国共和党参议员格雷厄姆4月起草的《2025年制裁俄罗斯法案》规定对同俄进行能源贸易国家的输美产品征收500%关税，但该法案被冻结 [1] - 美国已因印度购买俄能源行为对其额外加征关税，并威胁可能进一步加大制裁力度 [5] 欧洲国家对美俄会谈的立场 - 欧洲领导人通过视频会议向特朗普施压，强调乌克兰必须参与和平谈判，不能在没有乌参与情况下达成协议 [6] - 德国总理默茨表示欧洲正帮助制定美俄会谈议程，但强调必须保护欧洲和乌克兰的安全利益 [6] - 法国总统马克龙重申涉及欧洲大陆的问题需要听取欧洲声音，乌克兰领土问题只能与乌克兰讨论 [10] 美俄元首会谈前景 - 特朗普与普京将于8月15日在阿拉斯加举行一对一会谈，重点讨论结束俄乌战争 [5][6] - 欧洲国家是乌克兰军事和财政支持最大来源，持有数千亿欧元被冻结的俄罗斯资产，这对任何和平解决方案都至关重要 [10] - 俄罗斯外交部官员认为欧洲寻求的磋商在政治和实际操作上缺乏意义，欧盟措辞只是拖延解决进程的尝试 [10]

在这场激烈的关税战中，美国并没有占到任何便宜。特朗普政府本以为通过加征关税可以迫使中国在经贸问题上让步，却没想 到中国展现出了强大的韧性和反制能力。最终，是特朗普首先受不了了，表态说要和中国"友好谈判"，这才有了所谓的"关税 休战"。章家敦却将这些关键事实全部隐去，只拿出其中一个因素来夸大其词，纯属睁眼说瞎话。他这种选择性失明的做法， 不仅是对历史事实的不尊重，更是对国际舆论的误导。 在国际舆论的舞台上，总有一些跳梁小丑时不时地蹦跶出来，制造一些荒诞不经的言论，试图搅乱视听。据相关报道，当地时 间12日，美国福克斯新闻又请来了"老熟人"章家敦，这位长期以歪曲中国形象、鼓吹"中国崩溃论"而"闻名"的人物，在一档节 目中再次大放厥词，抛出了"特朗普必须给中国再加关税，现在全球都在嘲笑'美国认怂了'"这样毫无逻辑的论调。 章家敦声称，特朗普对印度买俄油一事加征惩罚性关税，却没给中国加，这导致中国"胆肥"了，开始激进炒作"特朗普矮中国 一头"，进而全球都在嘲笑"美国认怂了"。而节目主持人听着这话，竟然还认同地点了点头，仿佛章家敦说的是金科玉律。这 场景实在是令人啼笑皆非，让人不禁要问，美国福克斯新闻为何如此钟情于章家 ...

可关键的第三轮谈判，进展不太顺利。美国虽说在谈判前主动对外放风，还撤销了一些针对咱中国的制 裁措施，看起来挺积极，期待值也很高，可实际上，他们做的这些事儿，都没在咱中方关切的核心点 上。就比如说"芬太尼关税"，特朗普上台后，就把这锅甩给咱中国，还加征"芬太尼关税"，咱中方那是 明确反对。 到现在，美国还揪着这事儿问责咱，不愿意撤销这项不合理的关税。还有高端芯片对华出口，美国为了 遏制咱中国科技发展，这两年在高端芯片领域搞出口管制。第三轮谈判前，他们放宽了H20芯片出口限 制，可谁能想到，这次出口的H20芯片不仅是次等货，还存在严重安全问题，咱中国网信办都约谈英伟 达公司了。 美国这所谓的善意，全是"水分"，根本就没改变对华打压的态势。在这种情况下，关税领域的第三轮谈 判基本没啥成果，双方就达成了一个共识，把停战期展期90天。特朗普虽说对谈判给了个积极评价，可 心里估计还是不太得劲儿，只能尽量把签字日期往后拖，想对外展示美国对谈判不着急的样子。 就在双方做出承诺的同时，咱中国这边有个大动作，对外宣布暂停对美国相关实体实施出口管制，其中 就包括针对稀土的管制措施。也就是说，咱中国对美放开稀土出口了。这可不得了，消 ...

作为最早一批跟美国开启贸易谈判的国家，印度至今未能跟美国达成贸易协议，这让特朗普政府渐渐失去了耐心，决定直接对印度"掀桌"。 就在近日，美国总统特朗普以"印度购买俄罗斯石油"为借口，宣布对印度加征额外关税，以至于印度商品出口到美国，都将背上50%的高额关税。 与此同时，特朗普又宣布可能会对中国加征新关税，以应对"中国购买俄罗斯石油"的情况。 他的原话是这么说的，"现在美国已经对印度实施了额外关税，接下来可能会对其他国家实施，其中一个可能就是中国"。 那么我们又该如何看待特朗普这一动作呢？中印各自又会有怎样的反应呢？ 首先，只能说特朗普加税加上瘾了，认为一切问题都可以通过关税解决。俄罗斯迟迟不跟乌克兰达成和平协议？加税！印度拖延跟美国的谈判进程？加税！ 中国拒绝接受美国的关税霸凌？还是加税！ 特朗普刚对印度掀桌，又动了向中国加税的念头，卢拉一语道破，金砖不怕向美"宣战"！ 美国总统特朗普 印度总理莫迪 中俄印巴作为金砖成员国，同样面临着来自美国的关税威胁，这也让金砖国家更加坚定了合作的信念。 巴西总统卢拉就直言，自己要跟中印打电话，讨论金砖国家如何联手应对特朗普的关税施压。 中美关系 总之，特朗普现在用的最趁手 ...

市场表现 - 恒指收升62点至24969点，涨幅0.25%，但受制于两万五关口，全日成交额2154.21亿元，北水净流入94.5亿元 [3][4] - 蓝筹股表现分化：85只蓝筹中55只上涨，中芯国际(00981)涨5%至51.15元领涨，快手(01024)跌9.3%至71.6元拖累科指 [4] - 海外市场普涨：道指涨1.10%至44458.61点，纳指涨1.39%至21681.90点，日经225指数涨2.15%至42718.17点 [2] 宏观与行业动态 - 香港IPO市场领跑全球：2025年前7个月集资1270亿元，同比增超6倍，处理中上市申请超210宗 [7] - 香港出口承压：九仓主席吴天海预计下半年出口形势恶化，上半年物流业务盈利仅增11%至1.37亿元，香港码头吞吐量降3% [8] - 内地服务业贷款贴息政策出台：对8类消费领域提供1%年贴息，单户最高贴息贷款100万元，中央财政承担90% [10] 上市公司动态 - 康基医疗(09997)获创始人及TPG、卡塔尔主权基金QIA等财团私有化，每股注销价9.25元较停牌前溢价9.9% [12] - 毛戈平(01318)预计中期净利润增35%-37%至6.65亿-6.75亿元人民币，高端品牌认可度提升驱动增长 [13] - 朗廷(01270)中期可分派收入跌17.65%至2800万元，香港酒店可出租客房收入平均降1.5%，下半年展望持平 [14] - 康健国际医疗(03886)预计中期扭亏为盈，净利润910万-1430万元，主要因投资物业公平值亏损减少 [15]

原油投资观点 - 原油2510短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，参考观点为偏弱运行，核心逻辑是偏空因素压制，原油震荡偏弱 [1] - 原油（SC）日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为偏强运行 [5] 原油行情驱动核心逻辑 - 近期宏观层面多空分歧，特朗普升级关税战，同时布局美联储“鸽派”官员，市场预计9月美联储降息25个基点概率达91.5% [5] - OPEC+产油国扩大原油产量，供应压力回升，需求端短期处于旺季，供需结构尚佳，但需求驱动有见顶回落风险 [5] - 利多因素消化，OPEC+产油国产量增长压制，周二夜盘原油期货2510合约震荡偏弱，期价收低0.37%至490.8元/桶，预计周三维持震荡企稳走势 [5] 行情计算规则 - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

【环球时报驻美国特约记者 卓然 环球时报记者 陈子帅 环球时报特约记者 陈欣 甄翔】编者的话："美国总统特朗普在要求英特尔CEO陈立武辞职 后，与其进行了关键性会谈。"多家国际媒体11日关注到特朗普与英特尔之间关系的变化。上周特朗普发帖，以"利益冲突"为由，要求陈立武"立 即辞职"，但11日他夸赞了陈立武。美媒认为美国总统试图罢免一家上市公司首席执行官一事相当"罕见"，这给当前困难重重的英特尔注入了不确 定性。美国《华尔街日报》称，特朗普与英特尔CEO的纷争不仅关乎政治，也给美国芯片制造业带来考验。这场充满戏剧性的事件将业绩不振的 英特尔置于舆论漩涡，也折射出美国社会对尖端芯片制造业不断萎缩的焦虑。 8月11日，美国总统特朗普在社交平台发帖称，已与英特尔首席执行官陈立武会面，"这次会面非常有趣。他的成功和崛起令人惊叹。"陈立武将与 内阁成员深入交流，并就美国政府如何与英特尔合作以应对其亏损的芯片制造业务提出建议方案。 英特尔也在一份声明中说，"今日早些时候，陈先生与特朗普总统会面，就英特尔致力于加强美国技术和制造业领导地位进行了坦诚和建设性的讨 论。" 英特尔衰落与美国制造 《华尔街日报》称，英特尔曾经是全球 ...

中美关税协议 - 中美暂停对彼此商品额外加征的24%惩罚性关税90天 但保留原有10%基础关税[6][7] - 中国同意暂停或取消部分对美国非关税反制措施[6] - 协议经日内瓦 伦敦 斯德哥尔摩多轮谈判达成 特朗普在8月11日到期前签署行政令延长[7] 美国对印度贸易措施 - 美国对印度价值900亿美元药品 纺织品 珠宝加征50%重税[3] - 美国财长称印度国际话语权不足 拒绝对印度关税让步[6] - 印度采取反制措施包括派官员访莫斯科 拒购美国战机 推动国内反美商品浪潮[4] 行业关税影响 - 美国原计划对华芯片征收100%关税 但6天后达成协议将实际税率降至10%[3] - 苹果 英伟达等美国公司获得对华关税特别豁免[3] - 美国以35%乳制品关税威胁巴西干涉其承认巴勒斯坦国[3] 美国国内政治动态 - 特朗普援引《哥伦比亚特区自治法》接管华盛顿特区警察局管理权并派遣1000名国民警卫队士兵进驻[9] - 措施针对8月3日社保局职员遭抢劫事件 指责民主党市长治理不力[9] - 联邦与地方就自治权产生政治冲突[12]

特朗普大豆采购诉求背景 - 特朗普在社交平台发文希望中国大幅增加对美国大豆采购量 [1] - 其诉求源于美国大豆因关税政策失去中国市场份额 导致农业州选民压力加剧 [4] - 巴西凭借零关税优势取代美国成为中国主要大豆供应国 [4] 美国大豆贸易困境 - 美国大豆因关税战失去最大买家中国 巴西抢占市场份额 [4] - 农业州选票关系到中期选举 特朗普急需解决大豆滞销问题 [4] - 关税政策反噬美国农场主利益 巴西与中国建立金砖粮仓供应链 [4][8] 中国供应链战略选择 - 中国优先采购巴西大豆因免税优势降低成本 亚马逊流域增产潜力超美国 [6] - 通过金砖国家本币结算体系推进去美元化 强化与巴西贸易合作 [8] - 巴西提供十年种植协议稳定供应 美国政策反复性构成供应链风险 [8] 中美贸易关系演变 - 中美在芯片、生物技术领域加速脱钩 但美国或因通胀回调部分商品关税 [14] - 郑州商品交易所可能取代纽约期货交易所掌握大豆定价权 [15] - 美国农业州可能因破产潮改变政治立场 影响贸易政策走向 [15]