报告公司投资评级 - 首次覆盖迈富时，给予“强推”评级 [2][11][106] 报告的核心观点 - 迈富时是营销、销售 SaaS 领域佼佼者，叠加 AIGC 应用加速融合有望快速成长 2025 - 2027 年预计营收 23.55/30.88/38.48 亿元，同比增速 51.1%/31.1%/24.6%，归母净利润 0.27/1.55/2.01 亿元，对应 EPS 0.10/0.61/0.78 元 采用相对估值法结合分部估值法，对应人民币市值 147.50 亿元，港币市值 160.32 亿港元，目标价 62.55 元港币 [8][11][104] 各部分总结 深耕营销与销售领域，已形成完备产品条线 - 迈富时成立于 2009 年，成长为中国最大营销及销售 SaaS 解决方案提供商 2020 - 2024 年 SaaS 业务收入 CAGR 达 39.1% 业务分营销和销售 SaaS 及精准营销，通过 Marketingforce 平台提供一站式全链路营销及销售 AI+SaaS 解决方案，精准营销服务助企业触达目标受众 股权结构集中，高管经验丰富且人员稳定 [8][15][17] - 公司致力于营销和销售 SaaS 业务，按模块化设计构建 SaaS 产品，T 云和珍客成第一、第二增长曲线 Marketingforce 赋能企业数字化转型 还发展精准营销业务，提供在线广告解决方案和分发服务 拥有完善六朵云产品体系，服务 20 万 + 企业伙伴 [22][23][24] - 公司营收增长稳定，2019 - 2023 年 CAGR 达 46.70% 2024 年扭亏为盈，经调整净利润 7921 万元 AI+SaaS 业务驱动营收增长，CAGR 达 41.21%，精准营销业务收入有波动 SaaS 业务毛利率超 80%，总体毛利率在 50% 上下波动 AI+SaaS 业务直销占比近 90%，渠道合作伙伴模式扩张 各项费用率波动下降 [26][28][35] 业务卡位营销与销售，满足客户需求 - T 云是标志性营销 SaaS 产品，有 89 个功能模块，可灵活客制化订阅 服务中小客户，解决获客难问题，提供标准化全链路线上营销服务 集成多种功能，涵盖营销关键阶段，通过多渠道智能分发营销内容 [41][42][43] - 珍客是标志性销售 SaaS 产品，服务大型企业客户，与主流社交平台建立联系，有 159 个功能模块 解决大企业存量客户和线索私域资产运营问题，提供定制化服务 标准版珍客涵盖销售流程主要步骤，专业版满足个性化需求 [50][51][53] - 公司为广告客户提供精准营销服务，设销售办事处 在线广告解决方案服务聚焦头部媒体平台，提供一站式跨媒体线上营销解决方案，还提供在线广告分发服务 [57][58] 数字化转型催生企业级 SaaS 需求，市场增长潜力巨大 - SaaS 随云计算发展，分通用型和行业垂直型，与传统软件相比有初始成本低等优势 [62][65][66] - 2023 年我国云计算市场规模达 6165 亿元，预计 2027 年超 2.1 万亿元 通用型 SaaS 占比大，行业垂直型 SaaS 增长强劲 营销及销售 SaaS 市场规模 2018 - 2022 年 CAGR 达 29.7%，预计 2022 - 2027 年 CAGR 达 29.3% 潜在市场规模和渗透率将增长 需求侧企业有购买意愿，供给侧领先提供商有能力 但 SaaS 生态建设尚处初期 [67][69][70] - 政策推动企业数字化转型，人工智能技术重构 SaaS 产品流程和体验 SaaS+AI 探索推进，AI 大模型在 B 端加速落地 [76][77][78] AI 功能持续增加，Agent 赋能打开最新想象空间 - AI Agent 可自主处理任务，功能包括确定目标等 是 copilot 的进化，强调自主性和独立性 预计全球 AI Agent 市场规模 2024 - 2035 年 CAGR 为 40.15% [79][81][84] - 对标公司 CRM、HUBS 选择 agent 作为最新发展路径 Salesforce 的 Agentforce 商业化迅速，功能全面 HubSpot 的 Breeze AI 提升营销、销售和服务团队效率 [86][87][89] - 迈富时在营销领域打通接口，实现用户价值挖掘 建立 AI 营销新基建 借鉴海外经验推进国产替代，深化合作构建生态圈 Marketingforce 推动 AI 营销全场景应用，发布 Tforce 大模型和 AI - Agentforce 智能体中台 开发一体机业务，已签合作协议 [92][100][103] 盈利预测与估值 - 预计 2025 - 2027 年公司营收年增长率分别为 51.13%、31.08%、24.62%，SaaS 业务营收增长率分别为 72.5%、37.5%、29.6%，精准营销服务营收增长率分别为 26.00%、20.75%、15.50% 整体毛利率有望提升，分别为 53.80%、55.4%、56.4% [104][105] - 采用相对估值法结合分部估值法，对应人民币市值 147.50 亿元，港币市值 160.32 亿港元，目标价 62.55 元港币 AI+SaaS 模块用 PS 法估值，对应估值 124.23 亿元 精准营销模块用 PE 法估值，对应估值约 23.27 亿元 [106][108]

公司动态 - 第四范式发布房产经纪行业AI智能体解决方案 通过"AI Agent+房产经纪行业模型"为中介公司提供从客户获取到交易完成的全方位智能升级 [1] - 该解决方案包含专业知识问答与业务赋能、精准营销、智能客服、智能合同管理与文书处理等多个应用场景 [1] - 在精准营销场景中 智能体通过客户行为分析与推荐模型 基于浏览/询盘/历史交易数据实现个性化房产推荐 提升匹配度和转化率 [1] 技术功能 - AI智能体具备客户需求理解能力 与垂直行业模型深度对接 可优化服务流程并精确预测市场动向 [1] - 系统响应时间短于1分钟 可处理包括"朝阳主卧""明卫""地铁近"等复杂需求标签的即时匹配 [1] - 解决方案能自动处理合同修改、凌晨需求响应等传统需人工介入的高强度工作环节 [1] 行业影响 - AI Agent被定位为行业助手而非竞争者 帮助从业人员摆脱低效竞争 构建"智能工具+人性化服务"护城河 [2] - 推动行业从"人海战术"转向"专业服务溢价" 促进经纪人角色从"销售工具人"升级为"专业顾问" [2]

企业培训痛点与AI解决方案 - 80%企业培训停留在视频学习层面，缺乏实战演练，销售新人需3-6个月培训才能独立上岗[2] - 汽车销售面临传统经验失效与新能源知识转型压力，需掌握自动驾驶、数字化运营等新技能[2] - 某新能源车企采用AI陪练后，销售团队考核通关率从65%提升至99.5%，新人留存率提升10%，培训成本减少20万元[2] 车企销售培训挑战 - 全国100多家门店面临市场竞争激烈、销售流动率高、产品知识复杂三大挑战[3] - 原培训方式为集中3天新品讲解+考试，通过率仅50%-60%，每月差旅成本达2万元[3] AI陪练模式设计 - AI陪练模拟真人教练，提供实时反馈与量化评估报告[4] - 车企将销售流程拆解为20多个场景任务（如电话邀约、价格谈判、竞品对比），形成销售训练地图[5] - 针对3类目标客户设计4轮"张口练习"，最终实现99.5%通关率[6] 北森AI产品布局 - AI Learning平台包含AI陪练、AI做课助手、AI领导力教练等端到端学习产品[7] - AI面试官商业化8个月获300多家客户，单次面试成本从250-300元降至20元[9] - 客户采购关注AI可信度、场景适用性及安全性，高管面试仍依赖人工[9][10] 技术实现与商业化 - 北森采用至少三家大模型技术方案，60%工程挑战与客户定制化需求相关[8] - AI产品商业化聚焦可独立收费场景，客户按使用量或订阅付费[8][10]

行业动态 - 半导体芯片、人工智能相关标的5月27日集体调整，其中信创ETF下跌0.96%，半导体设备ETF下跌0.50%，集成电路ETF下跌0.70%，芯片ETF下跌1.16%，通信ETF下跌1.56% [1][3] - 国内人工智能产业快速演进，已占据全球1/10的规模，累计培育400余家人工智能领域国家级专精特新"小巨人"企业 [4] - 全球AI Agent市场预计从2024年的51亿美元增长到2030年的471亿美元，年复合增长率达44.8% [3] 技术发展 - 《面向软件工程智能体的技术和应用要求第1部分：开发智能体》标准发布，围绕技术能力、服务能力两大维度提出要求，标志着AI Agent从技术到监管不断完善 [3] - 2025全球人工智能技术大会(GAITC 2025)将在杭州召开，展示人形机器人、AIGC工具等先进科技和应用实践 [4] 公司并购 - 海光信息拟通过换股方式吸收合并中科曙光，并募集配套资金，这是《上市公司重大资产重组管理办法》修订后首单上市公司吸收合并交易 [4][5] - 两家公司自5月26日起停牌，预计不超过10个交易日 [5] - 合并将优化从芯片到软件、系统的产业布局，汇聚信息产业链上下游优质资源 [5] 投资机会 - AI Agent及其他AI工具的商业化落地和行业并购重组可能带来投资机遇 [1][2] - 信创ETF(159537)规模增长，该基金跟踪国证信息技术创新主题指数，海光信息和中科曙光分别为第一和第三大权重股，合计占比约14% [1][5][6] - 半导体设备ETF(159516)、芯片ETF(512760)等产品值得关注 [4]

AI对腾讯广告业务的提升 - 2025Q1腾讯广告业务增长20%，超出市场预期，AI是核心驱动力[4] - AI使部分广告点击率(CTR)从传统1%提升至3%，创历史新高[4] - 视频号广告加载率仅4%，远低于行业15%-20%水平，但ROI持续改善[6] - 2024年AI驱动广告收入增长20%，技术平台自2015年持续迭代[7] - 生成式AI降低50%广告创意成本，并能自动优化疲劳内容[9] 腾讯AI战略转向与资本投入 - 2024Q4单季AI资本开支达390亿元，接近前两年总和[14] - 2025年预计资本开支720-1080亿元，为十年来最高水平[16] - 组织架构调整为"集团军作战"，AI产品集中至CSIG事业群[16] - 全线产品接入Deepseek模型，包括微信/QQ/元宝/ima[2][16] - 从"按兵不动"转向激进投入，资本开支同比翻倍[12][14] 元宝产品的爆发式增长 - 接入Deepseek后DAU单周增长10倍至260万，登顶App Store免费榜[15] - 2-3月DAU增长超20倍，成中国第三大AI原生应用[15] - 27天投放花费2.81亿元，但公司否认超高预算[15] - 已融入微信生态，可聊天窗口直接调用[22] - 管理层强调关注留存率而非单纯流量投放[15] AI Agent的行业竞争格局 - 2025年被视为AI Agent元年，超级入口争夺战开启[22] - 微信+元宝组合被视为最具潜力的超级应用入口[28] - 行业30日留存率普遍低于1%，功能单一成痛点[32] - OpenAI计划打造跨平台个人AI账号，与微信理念相似[26] - 腾讯优势在于社交图谱+小程序生态整合[29] 中美科技巨头的AI军备竞赛 - 摩根士丹利预测美国四巨头2025年资本开支达3000亿美元[17] - Meta新增130万块GPU，资本开支上调15%[19] - 行业分化出AI基建(AWS/Azure)与AI应用(Meta/腾讯)两条路径[21] - Deepseek开源技术拉平模型能力差距，进入竞争下半场[12] - 腾讯广告效率提升路径与Meta相似(CTR+30%,CPM-20%)[8][10]

报告行业投资评级 - 行业评级为买入 [2] 报告的核心观点 - AI赋能ERP，将传统流程驱动升级为数据和决策驱动，有望带来企业业务流程与管理范式升级，但目前应用局限于单点场景，长期看AI Agent路线有望重塑ERP业务流程 [5] - ERP厂商通过数据资产沉淀和行业know - how积累构建AI能力矩阵，形成多层次产品服务体系和多元化商业变现路径，国内外厂商在AI布局上有差异 [5] - AI有望从降低开发门槛、强化数据安全、提升价值感知等维度重塑国内ERP行业格局，头部厂商优势明显，中小厂商可通过生态合作生存，核心竞争围绕产品研发等能力展开 [5] - GenAI对ERP体系的赋能处于场景化落地早期，早期渗透慢，后期有望加速，下游客户付费需AI带来可感知价值，预计今年三季度有实质性突破 [5] - 建议重点关注金蝶国际、浪潮数字企业等国产ERP龙头厂商，以及鼎捷数智、赛意信息、汉得信息等细分行业优势厂商 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、AI赋能ERP，驱动企业业务流程与管理范式升级 - AI赋能ERP系统，目前应用于单点场景：ERP是企业资源管理系统，历经多阶段发展成熟，AI通过数据分析预测、流程自动化和个性化服务等方式赋能ERP，将其升级为数据和决策驱动，但目前受审计合规要求和AI处理能力限制，应用局限于单点场景 [14][17][19] - 长期看AI Agent有望重塑ERP系统，MCP加速Agent搭建：AI Agent具备多种能力，未来可通过指令驱动实现效率提升，以多Agent协同的数字化智能供应链体系为例可实现全链路闭环，MCP协议可提升ERP与AI大模型及外部系统对接效率，加速AI Agent搭建 [20][21][27] 二、海外：多层次产品服务布局，多元化商业模式体系 - SAP：Business AI解决方案，将AI深度融入企业核心业务流程：其解决方案分为AI Foundation、Embedded AI、Customized AI和Joule三层，与多家厂商合作，AI应用场景拓展、落地速度加快，但AI业绩短期贡献有限，中长期价值或释放，核心优势包括行业know - how、开放生态和平台化优势 [34][45][49] - Salesforce：推出Agentforce，构建“无限数字劳动力”：从传统AI到生成式AI能力逐步深化，推出Agentforce 2.0构建数字劳动力平台，Atlas推理引擎赋能，具备数据整合及分析能力，以招聘Agent为例展示搭建步骤，采用灵活计价模式，商业落地初见成效 [50][51][60] 三、国内：ERP厂商拥抱AI浪潮，释放核心应用场景价值 - 金蝶国际：AI优先，驱动企业管理升级：以“All in AI”为战略，构建完整体系，推出苍穹GPT、AI管理助手、苍穹APP、苍穹Agent平台等产品，商业模式可提升产品价值量和市占率 [67][70][85] - 用友网络：BIP企业AI加速企业数智化：2017年提出企业数智化概念，发布YonGPT、YonGPT2.0和用友BIP企业AI，将AI嵌入企业核心业务，已有超6.5万家大中型企业选择用友BIP [88][90][95] - 鼎捷数智：推出雅典娜数智原生底座，多场景落地AI应用：推出雅典娜平台作为数智底座，发展行业化场景AI应用和通用型AI应用，AI相关产品多场景落地，业绩增长显著 [99][100][111] - 赛意信息：“Agent +泛ERP”与“AI +智能制造”双轮驱动：在泛ERP和智能制造领域集成AI能力，发布善谋GPT和PCB行业大模型，与华为合作推出创新解决方案，商业可行性初步验证 [112][116][126] - 汉得信息：得·灵产品/服务系列全面助力企业构建AI能力体系：推出AI PaaS融合平台，发布得·灵的B端AI应用产品/服务系列，AI产品与服务商业化落地持续推进 [127][128][133] - 其它ERP厂商：AI技术战略布局，推动行业垂直应用：浪潮数字企业通过“海岳大模型+海岳软件+海岳商业AI”协同推进，打造ChatBI 3.0；普联软件提供信创ERP解决方案，云湖PaaS平台提供技术支持和AI能力 [134][141][143] 四、AI有望带来国内ERP行业格局优化，机遇与挑战并存 - 国产ERP厂商逐渐崛起：用友和金蝶等国产厂商产品力提升，在行业信创政策驱动下，国产替代节奏加快 [148] - 高端ERP市场仍由海外厂商主导：SAP、Oracle等海外龙头厂商技术积累和研发能力强，可满足大型企业定制化需求，高端市场本土厂商渗透率低 [148]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [7] 报告的核心观点 - 上周计算机板块持续回撤，大幅下跌 2.94%，在长江一级行业中排名第 32 位，两市成交额占比为 7.64%，并购重组题材活跃 [2][4][10] - 本周重点推荐 AI coding 板块的持续机遇，以及垂类场景下具有产品壁垒和数据壁垒的产品型厂商 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 上周复盘：计算机板块大幅回调 - 计算机板块上周走势：上周大盘小幅回调，上证综指周五报收 3348.37 点，小幅下跌 0.57%，计算机板块持续回撤，大幅下跌 2.94%，在长江一级行业中排名第 32 位，两市成交额占比为 7.64% [4][10] - 热点板块及个股：上周计算机板块并购重组题材活跃，慧博云通、盛视科技等涨幅居前 [12][13] 上周关键词：鸿蒙 PC、量子科技、网证 - 鸿蒙 PC 正式发布，关注鸿蒙投资机遇：5 月 19 日，搭载 HarmonyOS 5 操作系统的鸿蒙 PC 正式发布，其填补生态空白，全场景战略实现万物互联，电脑生态应用加速适配，满足安全可靠标准，有望改变现有国产桌面操作系统市场格局，建议关注华为鸿蒙 PC 产业链和开源鸿蒙操作系统开发厂商 [15][18][26] - 美股量子标的异动，关注量子科技投资机遇：5 月 22 日，美股量子计算股集体爆发，IonQ 欲成“量子英伟达”，持续与其他企业展开合作，政策端大力支持，建议关注量子科技全产业链，重点关注量子计算及量子通信龙头企业 [27][29][34] - 六部门发布管理办法，关注网证相关投资机会：5 月 23 日，六部门联合公布《国家网络身份认证公共服务管理办法》，加强个人信息安全保护，推动国家网络身份认证公共服务由试点阶段向全面落地发展，有望推动数字经济持续发展，建议关注参与网络身份认证平台建设的企业、在 CTID 及 eID 等相关技术有所积累的企业、网络身份认证涉及的硬件厂商 [35][39][45] 重点推荐：AI Agent - Claude 4 系列模型大幅提升自主编码能力，Agent 走向下一程：美国时间 5 月 23 日，Anthropic 正式发布 Claude 4 系列模型，显著提升了 AI 的工具能力，新一代模型专为编码和代理任务设计，可自主编码长达 7h，发布并全面开放 Claude Code，Agent 进入自主阶段，多合作伙伴认可，Agent 迈入新阶段，推荐关注 AI coding 板块的持续机遇，以及垂类场景下具有产品壁垒和数据壁垒的产品型厂商 [6][47][53]

涉及行业和公司 - **行业**：半导体、物流、机器人、AI Agent、光伏、医药、汽车、化工等 - **公司**：小米、力识智能、新石器、科捷智能、云内动力、东方中科、好上好、乐享智能、信质集团、鑫宏业、南兴股份、东土科技、佳都科技、易明医药、胜宏科技、广联航空、聚辰股份、中毅达、哈焊华通、汇得科技、融发核电、苏州龙杰、雪人股份、迦南智能、安琪酵母、福田汽车、亿纬锂能、平治信息、润阳科技、傅利叶智能、黄河旋风、博志金钻、禾迈股份、复洁环保、绿的谐波、华图山鼎、万里扬、江苏雷利、新华医疗、*ST松发、隆基绿能、荣晟环保、紫金矿业、国恩股份、大金重工 核心观点和论据 - **市场表现**：周一市场全天震荡调整，创业板指领跌，核电股爆发，智能物流概念股活跃，IP经济概念股午后走强，医药股调整；沪指尾盘收复失地，A股有韧性，人民币汇率是韧性驱动力之一，人民币走强改善国内企业盈利前景，吸引外资流入，带动国内资金跟进[1] - **题材情况**：题材与上周五变化不大，有“反包新人”和消息驱动型题材（核电、无人物流车）；反包盛行与连板高度不高有关；市场处于“指数跌、情绪高涨、无连板高度、有绝对高度（反包）”困境，需打破平衡的因素[2] - **无人物流车行业**：国内低速无人物流车开启爆发性增长元年，2024年力识智能积累超万台在手订单，2025年初新石器交付近3000辆车，自动驾驶里程超2400万公里；规模化商用得益于核心零部件降本及算法效率提升、路权政策松绑；2025年头部公司总交付量或达万辆级别，渗透率不足可替代市场的1%，末端配送市场渗透率达17%以上时市场规模有望超千亿元[3] - **芯片领域**：Arm官网确认玄戒O1由小米自主研发，采用Arm架构，标志双方15年合作里程碑；玄戒O1采用最新技术，支持3nm先进制程工艺；湘财证券认为其标志国内芯片设计水平重大进步，有望重塑全球智能手机SOC格局，推动国产半导体产业链技术创新[4] - **机器人行业**：乐享智能完成亿元天使 + 轮融资，将用于团队搭建和产品平台量产化开发，实现核心零部件自研，产品方向为家庭通用小型具身智能机器人；具身智能机器人站在技术与商业化临界点，中国有望2030年前主导全球具身智能产业格局，2030年全球市场规模将达2326.3亿元，复合年增长率64.18%，中国市场规模预计达1037.52亿元，占全球44.6%[6] - **AI Agent产业**：OpenAI升级驱动AI智能体Operator的模型，叠加中国信通院联合华为等发布软件开发智能体标准，分析师看好2025年AI Agent产业崛起趋势[8] 其他重要内容 - **海外映射**：现货黄金因特朗普推迟对欧盟加征关税时间而跌0.5%；美股因假期休市；特朗普旗下媒体公司计划筹集30亿美元购买加密货币；欧盟敦促Shein遵守消费者保护法；马斯克旗下X Money进入Beta测试阶段；SpaceX计划执行“星舰”第9次试飞；普京将制定西方企业重返俄罗斯市场规划；南非提议购买美国液化天然气；欧佩克 + 八个额外自愿减产国家会议提前至5月31日[8] - **上市公司公告**：涉及佳都科技处置股权、易明医药控制权变更、胜宏科技询价转让、广联航空等公司股权变动、中毅达可能停牌核查、哈焊华通产品应用、汇得科技项目用地、融发核电无重大事项、苏州龙杰市盈率、雪人股份经营正常、迦南智能子公司中标、安琪酵母项目攻关、福田汽车与亿纬锂能合作、平治信息签协议、润阳科技增资、黄河旋风设立合资公司、禾迈股份签合作协议、复洁环保签重大合同、绿的谐波等公司股东减持、新华医疗控股股东增持、*ST松发股份上市、隆基绿能人员变动、荣晟环保实控人被采取强制措施、紫金矿业分拆上市、国恩股份拟发行H股、大金重工项目并网等[10][11] - **关联个股表现**：云内动力 +10.03%、信质集团 +3.92%、东方中科 +1.69%、鑫宏业 +2.71%、好上好 +0.47%、科捷智能 +20.00%、南兴股份 +1.53%、东土科技 +1.27%[13]

小米玄戒芯片自研风波 - 小米发布自研芯片「玄戒 O1」，采用台积电第二代3nm制程工艺，集成190亿晶体管，十核心四丛集CPU架构（2颗超大核+4颗大核+2颗小核+2颗超小核），16核GPU [4] - 小米否认玄戒O1是向Arm定制的芯片，强调基于Arm标准IP授权但多核及访存系统级设计、后端物理实现完全自主完成 [5] - 玄戒O1的CPU超大核心（Cortex-X925）主频达3.9GHz，超过Arm公布的3.8GHz规格，重新设计超过480种标准单元库 [5][6] AI替代传统搜索趋势 - 马斯克预测AI将替代传统搜索，Google搜索市场份额自2015年来首次跌破90%至89.71% [8] - 苹果服务高级副总裁指出Safari搜索量首次下降，归因于AI搜索使用增加，未来可能在Safari中添加AI搜索功能 [8] - IBM高管预测2025年是AI Agent规模应用的拐点，认为技术突破已为爆发奠定基础 [24][25][26] 哪吒汽车股权冻结事件 - 哪吒汽车原CEO张勇名下4050万股权被冻结，执行法院为浙江省嘉兴市桐乡市人民法院 [9] - 哪吒汽车创始人方运舟名下2000万股权同日被冻结，公司关联企业合众新能源汽车存在多条股权冻结信息 [10] - 公司回应破产申请为司法程序正常受理动作，但自去年12月起持续传出负面消息 [10] AI行业动态 - 红杉中国推出AI Agent基准测试工具「xbench」，首轮测试中OpenAI的o3模型表现最佳 [11][13][14] - 英国AI编程公司Builder.ai破产，曾估值15亿美元，被曝用印度程序员冒充AI功能 [15][16] - 前OpenAI华人副总裁翁荔的新公司Thinking Machines Lab获超20亿美元融资，估值达100亿美元 [21][22] 科技产品发布 - Google Pixel 10真机曝光，将采用自主设计Tensor G5 Soc及台积电3nm工艺 [27][32] - 红魔发布10S Pro系列游戏手机，搭载骁龙8至尊超频版处理器，7500mAh电池，起售价4999元 [33][35][36] - 李未可发布View AI拍摄眼镜，搭载骁龙AR1平台，支持180种语言翻译，首发价1699元 [38] 互联网企业动态 - 美团Q1收入865.57亿元同比增长18.1%，净利润100.57亿元同比增长87.3%，CEO王兴回应将不惜代价应对外卖竞争 [48][49][50] - 昆仑万维发布天工超级智能体App，自称全球首款基于AI Agent架构的Office智能体手机应用 [44][45] - 微信语音界面在8.0.60版本测试新设计，「取消」「转文字」按钮改为长条形 [51][52]

海光信息与中科曙光并购 - 海光信息通过换股方式吸收合并中科曙光，两家企业总市值合计超4000亿元 [1] - 海光为国产CPU及GPU龙头，中科曙光为服务器及算力基础设施龙头，两家有频繁关联交易 [1] - 此次重组旨在抢抓信息技术产业发展机遇，实现产业链互补，形成多元算力业务整合 [1] Lilian Weng新公司Thinking Machines - OpenAI前安全副总裁Lilian Weng分享其新公司产品——用于AI训练的手动调参仪表盘 [1] - Thinking Machines由多位OpenAI核心员工组建，未发表论文但估值已达90亿美元 [1] - OpenAI计划在2026年前推出能让ChatGPT"无处不在"的硬件设备 [1] Google基于Gemma模型的变体 - Google发布三款基于Gemma的模型变体：MedGemma、SignGemma和DolphinGemma，分别面向医疗、手语和动物语言领域 [2] - MedGemma包含4B多模态模型和27B文本模型，能处理医学图像分类、报告生成和临床文本推理，可在单GPU上运行 [2] - SignGemma用于手语翻译，DolphinGemma是400M参数模型，用于预测和生成海豚语言信号 [2] AI教育工具VideoTutor - VideoTutor面向K12教育，输入问题或主题后可自动生成类似可汗学院风格的短视频课程 [3][4] - 该工具提供结构化脚本、动态视觉效果和专业旁白，支持100多种AI语音和40多种语言，生成时间仅需1-3分钟 [3][4] - 技术结合大语言模型、AI动画引擎和高级文本转语音技术，覆盖数学、科学、语言等学科，支持个性化定制 [4] 企业微信智能机器人升级 - 企业微信"智能机器人"基于企业内部资料结合DeepSeek与混元等大模型深度思考回答员工问题 [5] - 新功能支持添加在线文档、微盘文件夹等到知识集，知识维护更灵活，并可通过API接口与业务系统打通 [5] - 支持单聊和群聊对话，企业管理员可在一分钟内配置专属智能机器人，适用于企业百事通、AI导师等多种场景 [5] 人形机器人格斗比赛 - 杭州举行全球首个人形机器人格斗比赛，机器人们展示打拳、闪避、肉搏等动作，采用三回合赛制 [6] - 最终小黑(AI策算师)击败小绿获得冠军，机器人们展示了直拳、勾拳、扫腿等十种动作组合 [6] - 格斗涉及机体设计、动作控制等多方面挑战，背后采集了职业搏击选手的数据，但仍由人类操控 [6] iOS 19设计更新 - 苹果将在WWDC 2025发布iOS 19等系统的重大设计更新，代号"Solarium"，是自iOS 7以来最大规模的视觉更新 [7] - 新设计语言借鉴visionOS元素，使用更多透明度效果、新图标和修订导航方式，实现跨设备和操作系统的视觉统一性 [7] - 更新将涵盖iOS、macOS、watchOS和tvOS等系统，可能特征包括Frosted Glass元素、更圆润的"squircle"图标和浮动UI元素 [7] Anthropic对AI自动化的预测 - Anthropic核心技术成员Douglas预测，到2027-2028年，AI模型将有能力自动化几乎所有白领工作 [9] - Claude 4在软件工程领域表现突出，能处理极其模糊的需求，自主完成任务，AI工具已将资深工程师效率提升1.5-5倍 [9] - 未来趋势指向AI Agent普及，到2025年底，通用型AI Agent能处理各种浏览器内事务将变得明显 [9] 红杉中国推出Agent基准测试xbench - 红杉中国推出双轨评估体系"xbench"，追踪AI模型的理论能力上限与Agent在真实场景的落地价值 [10] - xbench分为AGI Tracking与Profession Aligned两条路径，前者测试模型关键能力边界，后者关注垂直领域实际价值 [10] - 评估设计能跟踪Agent能力的技术-市场契合点(TMF)，预测AI接管现有业务流程的时间点，分析成本效益与专业能力提升速度 [10]