上市计划 - 固力发拟在北交所上市，公开发行股票不超过44,333,335股（未考虑超额配售选择权），发行后公众股东持股比例不低于25% [1] - 若采用超额配售选择权，可额外发行不超过6,650,000股（占本次发行数量的15%） [1] - 保荐机构为国泰海通证券 [1] 行业背景 - 公司所在地柳市是"中国电器之都"，拥有1.78万家工业企业，规模以上企业731家，年产值超亿元企业128家，上市企业6家 [1] - 柳市连续两年工业总产值超千亿，2024年全国综合实力千强镇排名第11，全省第1 [1] 公司概况 - 公司成立于2001年4月2日，前身为1983年成立的固力发电气有限公司，拥有温州柳市和安徽合肥两大生产基地 [6] - 公司是专业从事输配电产品研发、制造和销售的国家高新技术企业，产品应用于电力、石油、化工等多个行业 [6] - 公司产品远销东南亚、中东、非洲、欧洲等地区 [6] - 公司获得国家级专精特新小巨人、国家高新技术企业、浙江省专利示范企业等多项荣誉 [6] 股权结构 - 公司实际控制人为郑巨州、郑巨谦、郑哲三兄弟，分别直接持有28.95%、28.95%和28.96%股权 [6] - 三人通过间接持股合计持有公司86.98%股权，并签署了《一致行动协议》 [6] 财务数据 - 公司2023年归属于母公司股东的净利润（扣非前后孰低）为8346.91万元 [7] - 公司2024年归属于母公司股东的净利润（扣非前后孰低）为11065.52万元 [7]

新股上市信息 - 广信科技(920037 BJ)于6月26日在北交所上市 [1][3] - 发行价为10元/股 发行市盈率7 84倍 显著低于行业市盈率20 46倍及可比公司动态市盈率(东材科技38 18倍 民士达59 61倍 神马电力34 05倍) [4] - 公司市值未披露 所属行业为绝缘制品制造 [4] 公司业务与技术 - 专业供应商 产品应用于输变电系统 电气化铁路 新能源及军工装备领域 [7] - 国内少数具备750kV及以上超/特高压绝缘纤维材料生产能力的企业 产品覆盖所有电压等级 [7] - 2009年打破国外技术垄断 拥有三个省级科研技术平台 参与国家重点研发计划 [7] - 国家级专精特新"小巨人"企业(重点"小巨人") [6][7] 客户与市场地位 - 核心客户包括特变电工 山东电工电气 天威保变等变压器龙头企业 [8] - 绝缘纤维材料核心供应商 合作关系长期稳固 [8] 财务表现 - 2022-2024年营收持续增长 分别为3 04亿元 4 2亿元 5 78亿元 [8] - 同期净利润大幅提升 从1472万元增至1 16亿元 [8] - 研发投入金额增长但占比下降 2024年研发费用1547万元 占营收2 68% [8] 募投项目 - 募集资金2亿元 投向电器绝缘新材料扩建(1 3亿元 65%) 研发中心建设(0 4亿元 20%)及补充流动资金(0 3亿元 15%) [6] 经营风险因素 - 原材料未漂硫酸盐针叶木浆成本占比达60% 议价能力偏弱 [9] - 2022-2024年应收账款占比逐年下降(20 39%→14 02%) 但规模扩大可能推高应收账款风险 [8]

公司股价及估值 - 6月18日收盘价28.1元，下跌2.09%，总市值31.51亿元 [1] - 滚动市盈率23.07倍，静态市盈率22.42倍，市净率2.15倍 [1][2] - 市盈率低于行业平均49.10倍和中值36.43倍，在行业中排名第52位 [1][2] 股东结构 - 截至2025年3月31日股东户数6509户，较上次增加1499户 [1] - 户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股 [1] 公司业务 - 主营业务为超声医学影像设备研发、制造和销售 [1] - 主要产品为超声医学影像设备 [1] - 入选2024年度国家专精特新"小巨人"企业 [1] 财务表现 - 2025年一季度营业收入1.28亿元，同比下降9.16% [1] - 净利润4161.45万元，同比下降8.62% [1] - 销售毛利率61.33% [1] 行业对比 - 行业平均总市值105.10亿元，中值48.92亿元 [2] - 行业平均市净率4.54倍，中值2.39倍 [2] - 可比公司市盈率区间：英科医疗9.56倍至三鑫医疗18.28倍 [2]

新股申购信息 - 6月17日北交所新股广信科技（920037 BJ）开启申购 [1] - 发行价为10元/股 所属行业为绝缘制品制造 [4] 估值与行业对比 - 行业市盈率为36 61倍 发行市盈率为33 78倍 [4] - 可比公司东材科技动态市盈率20 46倍 融达56 57倍 神马电力7 84倍 [4] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为3 04亿元 4 2亿元 5 78亿元 年复合增速37 9% [8] - 同期净利润从1472万元增长至1 16亿元 年复合增速180% [8] - 研发投入占比从3 97%降至2 68% 2024年研发费用1547万元 [8] 募集资金用途 - 总募资2亿元 其中65%投向电器绝缘新材料扩建项目（1 3亿元） [6] - 20%用于研发中心建设（0 4亿元） 15%补充流动资金（0 3亿元） [6] 行业地位与技术优势 - 国内少数具备750kV及以上特高压绝缘材料生产能力的企业 [7] - 2009年打破国外技术垄断 产品覆盖全电压等级 [7] - 国家级专精特新"小巨人"企业 拥有3个省级科研平台 [7] 客户与供应链 - 核心客户包括特变电工 山东电工电气等变压器龙头 [8] - 原材料未漂硫酸盐针叶木浆占生产成本60% 议价能力偏弱 [9] - 2024年应收账款5778万元 占流动资产比例14 02% [8]

上市进展 - 公司在中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司在辽宁证监局完成IPO辅导备案报告，拟北交所上市，辅导机构为招商证券 [1] - 2023年1月16日公司与辅导对象签署辅导协议，自2023年1月17日至报告出具日共开展10期辅导工作 [1] - 辅导期内公司辅导备案板块由科创板变更为北交所 [1] - 公司2020年曾向上交所申报科创板IPO并获受理，保荐机构为招商证券，但2021年5月撤回申请 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2001年，主营业务为干式真空泵和真空科学仪器设备的研发、生产、销售并提供相关技术服务 [1] - 2020年12月11日公司被工业和信息化部认定为第二批国家级专精特新"小巨人"企业 [1] 股权结构 - 辅导机构发现公司退休员工宋百安存在代公司退休员工杨琴和侄女宋杨持有公司股份的情形 [3] - 截至报告出具日，宋百安已将代持股份卖出并将处置价款归还被代持人，代持关系解除 [3] 管理层变动 - 2023年1月1日至2023年11月26日期间公司高级管理人员包括总经理郭东民、董事会秘书刘井岩、副总经理王光玉、赵崇凌、财务总监刘井岩 [4] - 2023年11月27日至2024年1月17日期间原总经理郭东民出任董事长，原副总经理王光玉出任总经理，新聘任孔祥玲为副总经理 [4][5] - 2024年1月17日起公司聘任龚继华为新的财务总监 [4][5]

公司上市概况 - 古麒绒材于5月29日登陆深交所 发行价12 08元 股 开盘涨幅156 62% [2] - 上市首日股价最高涨幅222 85%触发临时停牌 收盘涨幅179 39% [2] - 公司为芜湖2025年首家A股上市公司 芜湖市第30家上市公司（含境外） [2] - 安徽省上市公司总数增至186家 全国排名第七 [4] 公司背景与业务 - 成立于2001年 主营高规格羽绒产品研发 生产与销售 产品包括鹅绒和鸭绒 应用于服装 寝具领域 [2] - 客户包括海澜之家 森马服饰 巴拉巴拉 波司登等知名品牌 定位中高端市场 [5] - 前五大客户销售收入占比52%-75% 海澜之家与森马服饰合计贡献超50%收入 2024年上半年海澜之家占比29 07% [9] 财务表现 - 2024年营收9 67亿元（同比+16 42%） 归母净利润1 68亿元（同比+38 11%） [8] - 2021-2024年净利润持续增长 分别为7681 24万元 9701 3万元 1 22亿元 1 68亿元 [9] - 2023年资产总额12 04亿元（同比+26 79%） 营业收入8 30亿元（同比+24 46%） 净利润1 22亿元（同比+25 53%） [7][8] - 2023年加权平均净资产收益率17 79% 研发投入占比3 01% [8] 募资用途与战略规划 - 募集资金投向年产2800吨功能性羽绒绿色制造项目（一期） 技术与研发中心升级 补充流动资金 [2] - 芜湖市计划2025年新增境内外上市公司不少于4家 总市值目标超万亿 [4] - 目前芜湖市境外在审企业5家 新三板挂牌企业41家 奇瑞汽车 溜溜果园已启动港股IPO [4] 行业地位与资质 - 2019年获工信部首批国家专精特新"小巨人"企业认证 [2] - 四次冲击IPO历程：2022年7月首次提交 2023年3月平移至深交所 6月过会 2024年9月完成注册 [4]

公司IPO概况 - 浙江志高机械股份有限公司北交所IPO于2024年6月28日获得受理，拟募资3.95亿元 [1] - 公司股票于2024年6月24日挂牌新三板，目前注册资本6444.4463万元 [2] - 实际控制人谢存直接和间接持有公司55.62%股份，担任董事长兼总经理 [2] 业务与产品结构 - 公司主要产品为钻机和螺杆机，应用于矿山开采、基础设施建设、房地产建设等行业 [3] - 钻机及工程螺杆机产品收入占比分别为75.90%、80.06%和80.30% [3] - 钻机收入占比从2022年50.08%提升至2024年53.74%，螺杆机收入占比从43.82%降至37.20% [4] - 工业螺杆机收入持续下降，从2022年14,141.42万元降至2024年9,375.40万元 [4] 销售模式与渠道 - 采取"经销为主、直销为辅"模式，经销收入占比从79.23%提升至79.94% [5] - 经销商数量从353家降至345家，但经销收入从62,235.35万元增至70,402.79万元 [5] - 分销商模式受到监管关注，被要求说明分销商认定标准及终端销售情况 [5] 财务表现 - 营业收入从2022年79504万元增至2024年88844万元 [6] - 扣非归母净利润从6261万元增至10316万元 [6] - 毛利率从2022年24.22%提升至2024年27.28% [7] - 经营活动现金流净额每年均超过扣非净利润 [7] - 预计2025年上半年营收增长0.70%-11.30%，扣非净利润增长4.57%-15.58% [8] 境外业务发展 - 外销收入占比从12.80%提升至25.82%，金额从10,058.01万元增至22,736.04万元 [10] - 俄罗斯市场占外销收入比例从72.70%提升至77.91% [10] - 境外销售毛利率显著高于境内，2024年差距达20个百分点 [11] - 境外高毛利率主要源于一体式钻机产品结构差异 [12] 客户结构 - 俄罗斯客户OOO AltaiBurMash为第一大客户，收入占比从9.31%提升至20.11% [13] - 中国中铁2024年跌出前五大客户名单 [14] - 中国中铁虽非前五大客户，但2024年末应收账款余额占比仍达35.57% [16]

公司概况 - 公司为专业从事轨道交通智能产品及装备研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品包括安全监测检测类产品、铁路信息化系统、新型材料、智能装备等 [1] - 公司参与国家级重点项目研发，如"高速铁路地震预警系统"（CRCC认证三家供应商之一）、"高速铁路道岔钢轨伤损监测系统"等，并实现快速钢轨打磨车的国产化突破 [4] - 客户群体以国铁集团、中国铁建、中国中铁等大型国有集团下属企业为主，产品应用于京张高铁、雅万高铁、川藏铁路等重大项目 [4] 财务与估值 - 发行价为8.81元/股，发行市盈率12.94倍，显著低于行业市盈率34.96倍 [2] - 可比公司动态市盈率差异较大：辉煌科技14.68倍、哈铁科技38.22倍、测绘股份264.24倍 [2] - 募集资金1.69亿元，主要用于生产基地建设（35.39%）、研发中心（30.21%）、营销网络（14.79%）及补充流动资金（19.60%） [2] 技术优势 - 拥有"干扰信号识别技术"、"震相识别技术"等核心技术，解决行业痛点 [4] - 国家级专精特新"小巨人"企业、四川省企业技术中心资质 [4] - 快速钢轨打磨车2024年上半年验收，打破国外技术垄断 [4] 股权结构 - 实际控制人王鹏翔通过直接持股（13.99%）、间接控制（9.59%）及一致行动协议合计控制41.05%表决权 [5] - 王鹏翔为西南交通大学背景，曾任职校产集团副总经理，目前处于离岗创业期（2022-2025年） [5] 行业地位 - 机构分析指出公司全国化发展战略明确，可比公司PE TTM中值达37.7倍 [6] - 产品覆盖高铁、重载铁路、城市轨道交通等多场景，技术评审通过率居行业前列 [4]

股权变动 - 东方材料控股股东许广彬被司法拍卖1350万股 其中1200万股由特丽亮新材竞得 持股比例达5 96%成为第二大股东 剩余150万股由自然人潘瞿宏竞得 [1][2] - 许广彬持股比例降至5 44% 丧失第一大股东地位 原第二大股东朱君斐以8 84%持股成为第一大股东 公司提示实控人可能变更但未明确新实控人身份 [1][6] - 特丽亮新材竞拍成交价1 68亿元 折合每股14元 较最新收盘价17 01元折价近20% 潘瞿宏竞拍价2495 7万元 折合每股16 6元 [2] 新股东背景 - 特丽亮新材成立于2010年 主营真空镀膜 表面处理等业务 产品应用于消费电子 汽车 航空等领域 为专精特新"小巨人"企业 [2][3] - 特丽亮新材股东包括上市公司科森科技(持股约20%)和盈趣科技(持股约20%) 第一大股东及法人代表为徐正良 [3] - 徐正良名下特丽亮新材股权在2024年遭法院冻结三笔 另涉及一起民间借贷纠纷诉讼 [5] 控制权悬念 - 当前第一大股东朱君斐(持股8 84%)为前任实控人樊家驹妻子 市场传言樊家驹可能回归 但其年龄71岁且未参与本次拍卖 [6] - 徐正良若想实控东方材料需增持 无锡法院将于2025年6月拍卖许广彬剩余702万股(占比3 49%) 可能成为关键争夺点 [6] - 许广彬因华云数据涉嫌财务造假被八家机构联名举报并立案 其法律风险可能影响东方材料未来资本运作 [7]

市场整体表现 - A股主要指数震荡走低 上证指数微涨0.08%至3371.86点 深证成指跌0.24%至10276.61点 创业板指跌0.23%至2059.88点 [2][3] - 全市场半日成交额9072.11亿元 较上日放量434亿元 上涨个股1714只 下跌个股3475只 [3] - 港股同步走低 恒生指数跌1.67%至23155.46点 恒生科技指数跌2.99%至5284.25点 恒生国企指数跌1.78%至8406.76点 [5][6] 行业板块表现 - 美容护理板块领涨1.89% 青岛金王、拉芳家化涨停 [4][9][10] - 银行板块上涨1.15% 重庆银行涨3.15% 上海银行涨3.10% 多股创历史新高 [4][7][8] - 纺织服装板块活跃 酷特智能20CM涨停 盛泰集团、迎丰股份、华纺股份涨停 [4][11] - 军工板块回调3.09% 奥普光电跌停 国博电子跌7.70% 中航成飞跌6.22% [4][12][13][14] 个股表现 - 北交所新股N天工上市首日最高涨幅498.98%至23.6元/股 午盘收于20.47元/股 总市值132.36亿元 [15] - 舜宇光学科技领跌恒生科技指数成份股 跌幅6.76%至68.95港元 [5][6] - 华泰证券研报显示A股银行板块近12个月股息率达6.69% 对险资、外资等机构吸引力显著 [8] 公司动态 - 天工股份为港股分拆北交所上市首例 发行价3.94元/股 市盈率14.98倍 募资3.60亿元用于钛合金生产线建设 [15] - 银行股中重庆银行、上海银行、浦发银行涨幅居前 分别达3.15%、3.10%、2.99% [7][8] - 美容护理板块青岛金王、拉芳家化涨停 纺织服饰板块酷特智能20CM涨停 [9][10][11]