全球经济增长预测与动能 - 国际货币基金组织(IMF)预计2026年世界经济将增长3.3%，较去年10月预测值上调0.2个百分点；2027年将增长3.2% [1] - 世界银行将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，较2025年6月预测值提高0.2个百分点 [1] - 2025年全球经济增速达2.7%，好于预期，其中发达经济体增长1.7%，新兴市场和发展中经济体增长4.2% [2] - IMF预计新兴市场与发展中经济体经济增长在2026年至2027年将保持在4.0%以上，发达经济体在2026年和2027年将分别增长1.8%和1.7% [2] - 世界银行预测未来两年全球经济将保持平稳运行，2027年增速有望回升至2.7% [2] 经济增长的驱动因素 - 经济韧性源于贸易品库存合理累积、人工智能相关投资扩大及全球供应链主动优化调整 [2] - 财政刺激力度高于预期、金融环境宽松、私营部门灵活应对以及政策框架改善支撑了经济韧性 [2] - 以人工智能为代表的技术革命加速渗透实体经济，叠加企业聚焦科技创新与绿色转型的投资导向，正培育形成经济新动能 [1] - 2025年全球人均国内生产总值(GDP)较疫情前增长10%，印证了全球经济正从疫情衰退中稳步复苏 [3] 主要下行风险与挑战 - 美国关税政策的不确定性是2026年世界经济面临的主要下行风险，对全球经济造成严重破坏 [4] - 关税冲击、保护主义升级、地缘政治紧张、财政脆弱性加剧等因素仍对全球经济构成下行压力 [1] - 投资持续低迷和财政空间有限正在拖累经济活动，并增加了全球经济可能陷入长期低增长的风险 [3] - 联合国预测2026年全球贸易增速或放缓至2.2%，低于2025年3.8%的增长 [4] 主要经济体增长前景 - 受劳动力市场趋于疲软影响，2026年美国经济增速将维持在2.0%左右 [4] - 由于美国提高关税及地缘政治不确定性，2026年欧盟经济增长将放缓至1.3% [4] - 2026年日本经济增速预计约为0.9% [4] - 2026年东亚地区经济增长4.4%、南亚地区增长5.6%、非洲地区增长4.0%、拉丁美洲和加勒比地区增长2.3% [4] 通胀与成本展望 - 全球总体通胀率将从2025年的4.1%降至2026年的3.8%，2027年进一步降至3.4% [2] 人工智能与数字化转型的影响 - 以人工智能为核心的数字化转型正成为驱动全球经济增长的重要新动能 [6] - IMF预测，2025至2030年期间，人工智能每年将推动全球经济增长约0.5% [6] - 人工智能大模型技术快速迭代并向各领域加速渗透，推动各国企业加快数字化、智能化升级，优化生产物流流程，提升供应链韧性 [6] - 人工智能将显著提升全球全要素生产率，其产生的经济收益将超过高耗能数据中心碳排放增加所产生的成本 [6] 可持续发展与政策建议 - 世行和IMF呼吁各国政府调整政策，加大对科技和教育的投资，共促全球经济可持续发展 [1] - 世行提出三大政策支柱：加大科技与教育投入、优化营商环境、动员私人资本，为促进均衡可持续增长筑牢基础 [7] - 未来10年发展中经济体将有12亿年轻人步入劳动年龄，就业压力较为突出 [7] - 高低收入经济体生活水平“两极分化加剧”的现象值得国际社会高度关注 [7] - 联合国呼吁各国加强全球协调与集体行动，重建信任、增强可预测性，以及重申对开放、基于规则的多边贸易体系的承诺 [7]

世界经济论坛2026年年会核心观点 - 世界经济论坛总裁博尔格·布伦德表示 中国在全球产业升级 绿色转型等领域发挥重要作用 中国经济发展持续对世界产生深远影响 对中国的未来增长持乐观态度[2] - 布伦德指出 中国仍将是2026年全球经济增长的重要支柱[2] - 本届年会以“对话的精神”为主题 来自全球130多个国家和地区的约3000名与会者将围绕五大议题展开讨论[2] 中国在全球经济中的角色与机遇 - 中国深度融入全球价值链供应链 许多国家和企业将与中国合作视为推动增长和增强韧性的关键[3] - 中国在前沿创新和产业转型升级方面的进步日新月异 各方希望深入了解中国变化趋势并探索合作空间[3] - 中国在绿色转型方面取得的进展及实现技术规模化应用的能力具有全球意义 以更低成本更快速地进行技术部署对推进全球脱碳进程至关重要[3] - 全球持续高度关注中国 既因为中国在全球经济中的重要地位 也源于中国持续发展带来的巨大机遇[4][5] 中国的发展优势与具体领域 - 中国拥有世界一流的大学体系 完善的基础设施 并在研发和创新方面持续投入[2] - 中国将愿景转化为行动的速度快 规模大 具备将创新成果快速落地的能力[4] - 中国绿色发展成就斐然 得益于持续的长期投资和产业升级有效降低成本并扩大清洁技术的可及性[4] - 中国强大的制造业和供应链体系能够快速推进创新解决方案应用 加速提升可再生能源 动力电池和电动汽车等领域的竞争力[4] - 中国支持商业化落地的创新环境 使新技术能够从试点快速走向规模化应用[4] 2026年达沃斯论坛关注的中国议题 - 2026年是中国“十五五”规划开局之年 中国在创新驱动 产业升级 提振内需以及推进国际合作与贸易等方面的举措备受关注[3] - 本届年会将开展一系列与中国相关的重要对话 探讨中国经济发展前景及全球影响力 制造业和供应链转型 “人工智能+”赋能实体经济的路径 以及在日益复杂的全球环境中如何维持投资与市场联通[3]

全球经济增长预测与格局 - 世界银行预计2026年、2027年全球经济增速分别为2.6%、2.7%，呈现稳态增长格局 [1] - 2025年全球经济在复杂环境下仍实现2.7%的增长，展现出抗冲击韧性 [1] - 当前世界经济面临增长动力不足的挑战，各地区国家增长能力分化 [1] 全球经济增长的核心动能 - 贸易的稳健运行与产业链顺畅衔接，为全球经济复苏提供基础支撑，并对传统领域增长形成有效拉动 [1] - 人工智能作为关键新兴变量，具备较大增长潜力，其产业应用可推动全球全要素生产率在5年中累计提升2.7个百分点 [1] - 加快人工智能应用推广节奏，将成为拉动全球经济增长的重要引擎 [1] 全球经济发展的路径与逻辑 - 传统领域需稳固发展根基，新兴领域以创新赋能传统产业，形成协同增长格局 [2] - 这一发展逻辑与中国高质量发展的实践相契合，为全球经济注入稳定动能 [2]

核心观点 - 国际货币基金组织（IMF）和世界银行（世行）上调或维持对全球经济增长的预测，认为全球经济在贸易逆风与地缘政治紧张中展现出韧性，人工智能等技术革命和绿色转型投资正培育新增长动能 [1] - 主要风险来自美国关税政策、保护主义升级和地缘政治紧张，这些因素拖累全球增长前景、加剧经济脆弱性并导致不确定性 [4][5] - 发展不均衡和就业压力是制约可持续增长的重要瓶颈，需通过加大科技教育投入、优化营商环境和加强全球协调来应对 [6] 全球经济增长预测 - IMF预计2026年世界经济将增长3.3%，较去年10月预测值上调0.2个百分点，2027年将增长3.2%，与去年10月预测值持平 [1] - 世行将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，较2025年6月预测值提高0.2个百分点 [1] - 世行预测未来两年全球经济将保持平稳运行，2027年增速有望回升至2.7% [2] - IMF预计新兴市场与发展中经济体经济增长在2026年至2027年将保持在4.0%以上，发达经济体经济在2026年和2027年将分别增长1.8%和1.7% [2] 经济展现韧性的驱动因素 - 2025年全球经济增速达2.7%，好于此前市场预期，其中发达经济体增长1.7%，新兴市场和发展中经济体增长4.2% [2] - 韧性源于贸易品库存合理累积、人工智能相关投资扩大及全球供应链主动优化调整 [2] - 其他支撑因素包括财政刺激力度高于预期、金融环境宽松、私营部门灵活应对以及政策框架改善 [2] - 2025年全球人均国内生产总值（GDP）较疫情前增长10%，印证经济正从疫情衰退中稳步复苏 [3] 通胀与贸易前景 - 全球总体通胀率预计将从2025年的4.1%降至2026年的3.8%，2027年进一步降至3.4% [2] - 2025年全球贸易在不利政策环境下仍实现3.8%的增长，但联合国预测2026年全球贸易增速或放缓至2.2% [4] 主要下行风险与区域影响 - 美国关税政策的不确定性是2026年世界经济面临的主要下行风险，对全球经济造成严重破坏 [4] - 关税冲击持续削弱全球增长前景，加剧经济脆弱性，并对全球贸易规范造成冲击 [5] - 2026年美国经济增速将维持在2.0%左右，欧盟经济增长将放缓至1.3%，日本经济增速预计约为0.9% [4] - 2026年区域增长预测：东亚地区增长4.4%、南亚地区增长5.6%、非洲地区增长4.0%、拉丁美洲和加勒比地区增长2.3% [4] 人工智能与新技术动能 - 以人工智能为代表的技术革命加速渗透实体经济，正培育形成经济新动能 [1] - 人工智能将显著提升全球全要素生产率，IMF预测2025至2030年期间，人工智能每年将推动全球经济增长约0.5% [5] - 人工智能大模型技术推动各国企业加快数字化、智能化升级，优化生产物流流程，提升供应链韧性与运营效率 [5] 政策建议与可持续发展挑战 - 世行和IMF呼吁各国政府调整政策，加大对科技和教育的投资，共促全球经济可持续发展 [1] - 世行提出三大政策支柱：加大科技与教育投入、优化营商环境、动员私人资本 [6] - 发展不均衡问题突出，未来10年发展中经济体将有12亿年轻人步入劳动年龄，就业压力较为突出 [6] - 高低收入经济体生活水平“两极分化加剧”的现象值得关注 [6] - 联合国呼吁各国加强全球协调与集体行动，重建信任、增强可预测性，以及重申对开放、基于规则的多边贸易体系的承诺 [6]

IMF指出，全球经济面临美国引发的重大贸易干扰和不确定性，但得益于财政刺激力度高于预期、金融 环境宽松、私营部门灵活应对以及政策框架改善等多重因素，仍展现出一定韧性。 报告预计，新兴市场与发展中经济体经济增长在2026年至2027年将保持在4.0%以上，发达经济体经济 在2026年和2027年将分别增长1.8%和1.7%。 报告预计，全球总体通胀率将从2025年的4.1%降至2026年的3.8%，2027年进一步降至3.4%。 转自：成都日报锦观 IMF小幅上调今年增长预期 警告不确定性让全球经济承压 新华社布鲁塞尔1月19日电 （记者 康逸 丁英华） 国际货币基金组织（IMF）19日在比利时首都布鲁 塞尔发布《世界经济展望报告》更新内容，小幅上调2026年世界经济增长预期。IMF指出，贸易紧张局 势、地缘政治冲突加剧等不确定性因素仍可能对全球经济活动造成更大压力。 报告预计，2026年世界经济将增长3.3%，较去年10月预测值上调0.2个百分点；2027年将增长3.2%，与 去年10月预测值持平。 ...

核心观点 - 全球经济在贸易紧张与AI投资对冲下展现超预期韧性，IMF上调2024年全球增长预测至3.3%，2025年维持3.2% [3] - AI投资热潮是当前关键增长驱动力，但集中性与高估值也带来潜在金融脆弱性与下行风险 [3][4][6][7] - 主要央行货币政策将在2026年出现分化，美联储、英国央行预计降息，欧元区维持利率，日本可能加息 [9] - 中国经济展现韧性，2025年GDP增长5.0%达140万亿元，出口多元化支撑增长，市场预期政策支持与外资回流 [11][12] 全球经济增长预测 - **全球整体**：IMF预测2024年全球经济增长3.3%，2025年3.2%，较2023年10月预测分别上调0.2个百分点和保持不变 [1][3] - **发达经济体**：2024年增长1.8%，2025年1.7% [1][4] - **美国**：2024年增长2.4%（较前预测上调0.3个百分点），2025年增长2.0% [1][3] - **欧元区**：2024年增长1.3%，2025年1.4% [1][4] - 德国：2024年增长1.1% [1][4] - 法国：2024年增长1.0% [1][4] - 意大利：2024年增长0.7% [1][4] - 西班牙：2024年增长2.3% [1][4] - **日本**：增长从2025年的1.1%放缓至2026年的0.7%，2027年的0.6% [1][4] - **英国**：2024年增长1.3%，2025年1.5% [1] - **新兴市场与发展中经济体**：2024年增长4.2%，2025年4.1% [1][5] - **中国**：2024年增长4.5%（较前预测上调0.3个百分点），2025年增长4.0% [1][3] - **印度**：2024年与2025年增速均为6.4%，较2025年预测值7.3%大幅回落 [1][5] - **中东和中亚**：2024年增长3.9%，2025年4.0% [1][5] - **撒哈拉以南非洲**：2024年与2025年增速均为4.6% [1][5] - **拉丁美洲及加勒比**：2024年增长2.2%，2025年反弹至2.7% [1][5] - **新兴欧洲**：2024年增长2.3%，2025年2.4% [1][5] 人工智能（AI）投资的影响 - **增长驱动力**：信息技术领域，尤其是AI的投资激增是关键驱动力，美国IT投资已攀升至2001年以来最高水平，支撑商业投资与经济活动 [3][4] - **全球溢出效应**：美国AI投资增长对全球产生积极溢出效应，尤其推动了亚洲的技术出口 [4] - **潜在风险与脆弱性**： - 若市场对AI生产率提升预期重新评估，可能导致投资回落并引发金融市场突然调整 [6] - 当前股价上涨主要由科技行业，尤其是AI相关股票推动，该群体已成为股指重要驱动力 [7] - 许多关键AI公司尚未上市，其债务借款可能带来新风险 [7] - 市场资本化比例从2001年的132%上升至现在的226%，即使温和修正也可能对整体消费产生重大影响 [7] - **情景分析**： - **上行情景**：若AI兑现生产率承诺，可能使2024年美国及全球经济活动较基准提高约0.3% [8] - **下行情景**：若AI股票估值适度调整、金融条件收紧，可能使2024年全球增长较基准减少约0.4%；若投资大幅下降、股市大幅调整，损失可能更大且集中在美、亚等科技密集区 [8] - 剧烈修正可能通过外国持有的美国股票在全球引发财富损失，拖累消费，并将衰退传播至更广泛地区，冲击高债务和低收入国家 [8] 通胀与贸易展望 - **全球通胀**：预计继续下降，2026年为3.8%，2027年为3.4% [5] - 美国通胀回落速度慢于多数经济体 [5] - 欧元区通胀预计围绕2%波动 [5] - 印度通胀在2025年大幅回落后有望回归目标区间 [5] - **全球贸易**：全球贸易量增速预计从2025年的4.1%降至2026年的2.6%，2027年回升至3.1% [5] 货币政策展望（2026年） - **政策分化**：主要央行货币政策将出现分化 [9] - **利率路径预测**： - **美国**：美联储预计降息50个基点至3%-3.25% [9] - **英国**：预计降息75个基点 [9] - **欧元区**：预计坚定维持利率不变 [9] - **日本**：可能逐步加息，预计上调利率25-50个基点 [9] - **其他新兴市场**：巴西、中东欧、中东及非洲地区预计也将降息 [9] - **央行独立性**：IMF强调央行独立性对货币金融稳定及经济增长至关重要 [10] - **市场影响**：对美国经济政策制度框架信心的潜在受损可能令美元承压，并可能使黄金等避险资产受益 [10] 中国经济表现与展望 - **2025年成绩**：GDP达1401879亿元，首次跃上140万亿元台阶，按不变价格计算增长5.0% [11] - **增长动力**：主要得益于有韧性的制造业和强劲的出口 [11] - 2025年出口增长6.1%，呈现多元化、韧性化态势 [11] - 对东盟出口增长14.6%，对欧盟出口增长8.9% [11] - 2025年12月以美元计价的出口同比大幅反弹，增长6.6% [11] - **贸易态势**：尽管2025年中美贸易额锐减18.7%，但中国与欧盟贸易额同比增长5.4%，中日贸易额同比增长4.5% [11] - **未来展望**： - 出口和贸易预计将保持韧性，得益于制造业竞争优势和日趋多元化的出口结构 [12] - 私人投资预期将出现温和复苏 [12] - 预计将有更多支持性政策出台，以促进房地产市场企稳和提振居民消费 [12] - **市场表现**：2026年年初以来中国股市和人民币表现强劲，当前股市估值仍处于合理区间，IPO储备项目充足 [12] - 随着政策支持力度加大和经济增长可见性提升，2026年可能成为全球投资者开始有意义地重新配置中国股票与人民币的一年 [12]

全球经济增长预期 - 国际货币基金组织将2024年全球经济增长预期从3.1%上调至3.3% [1] - 对2027年的全球经济增长预期维持在3.2%不变 [1] - 世界银行对2024年全球经济增长的预测为2.6%，低于国际货币基金组织的预测 [3] 经济增长驱动力与风险 - 北美和亚洲等地在人工智能等技术上的支出激增是经济增长的驱动力 [1] - 若人工智能带来的生产力提升未能实现，可能引发市场“突发性”暴跌并蔓延至其他领域 [1] - 全球贸易中断情况下增长表现出的韧性，掩盖了投资高度集中在科技行业的潜在脆弱性 [2] - 人工智能驱动的投资具有变革潜力，但也引入了需要保持警惕的金融和结构性风险 [2] 主要经济体增长前景 - 国际货币基金组织预测美国2026年经济增长为2.4%，高于去年10月预测的2.1% [3] - 预计美国2027年经济增速将放缓至2% [3] - 技术驱动的动力预计将减弱，但仍能部分抵消移民减少和消费放缓的影响 [3] - 国际货币基金组织预计欧元区2024年增长率为1.3% [3] 贸易与地缘政治风险 - 关税和不确定性的影响预计将在2024年和2025年消退，但也可能爆发新的贸易争端 [2] - 更多国家可能采取“保护主义姿态”，这可能导致企业利润率下降并带来持久的价格压力 [2]

报告预计，新兴市场与发展中经济体经济增长在2026年至2027年将保持在4.0%以上，发达经济体经济 在2026年和2027年将分别增长1.8%和1.7%。 报告预计，全球总体通胀率将从2025年的4.1%降至2026年的3.8%，2027年进一步降至3.4%。 IMF指出，全球经济面临美国引发的重大贸易干扰和不确定性，但得益于财政刺激力度高于预期、金融 环境宽松、私营部门灵活应对以及政策框架改善等多重因素，仍展现出一定韧性。 【纠错】 【责任编辑:赵阳】 新华社布鲁塞尔1月19日电（记者康逸 丁英华）国际货币基金组织（IMF）19日在比利时首都布鲁塞尔 发布《世界经济展望报告》更新内容，小幅上调2026年世界经济增长预期。IMF指出，贸易紧张局势、 地缘政治冲突加剧等不确定性因素仍可能对全球经济活动造成更大压力。 报告预计，2026年世界经济将增长3.3%，较去年10月预测值上调0.2个百分点；2027年将增长3.2%，与 去年10月预测值持平。 ...

全球经济增长预期与结构分化 - 国际货币基金组织（IMF）发布2026年首份《世界经济展望》更新报告，指出全球经济在面临多重逆风下展现出适应能力与韧性，增长预测看似平稳但内部结构分化深刻 [2] - 全球经济增长在2026年预计将保持在3.3%，较2025年10月的预测值上调0.2个百分点；预计2027年增速略微放缓至3.2% [3] - 增长势头的上修归功于主要经济体超预期的表现及其内部动能的切换，贸易政策转向带来的“阻力”正被人工智能（AI）驱动的投资热潮、各国财政与货币政策的支持以及私营部门的灵活性所产生的“助力”所抵消 [2][3] 发达经济体增长动能分化 - 发达经济体2026年预计增长1.8%，较去年10月的预测上调0.2个百分点，2027年增长1.7% [3] - 美国2026年增速预期上调0.3个百分点至2.4%，2027年预计增长2.0%，表现亮眼，得益于2025年第三季度好于预期的增长以及《大而美法案》提供的企业投资税收激励 [3] - 欧元区2026年预计增长1.3%，较去年10月预测上调0.1个百分点，2027年增长1.4%，复苏步伐蹒跚，受AI投资红利影响较小且受高能源价格的结构性伤害 [4] - 日本2026年增长预测微调至0.7%，反映了新政府财政刺激的初步影响，但长期受人口老龄化及潜在增长率低下掣肘 [4] 新兴市场与发展中经济体增长调整 - 新兴市场与发展中经济体预计2026年增长4.2%，较去年10月预测上调0.2个百分点，2027年增长4.1%，较前值下调0.1个百分点 [5] - 中国经济在2025年和2026年预计分别增长5.0%和4.5%，相较10月预测分别上调0.2个和0.3个百分点，乐观修正基于内部政策加码与外部压力缓解 [5] - 印度2025年增长预期大幅上调0.7个百分点至7.3%，2026年和2027年增速预计将稳定在6.4%左右，继续保持增速领先地位 [5] 贸易、技术与通胀趋势重估 - 贸易局势出现“间歇性缓和”，目前假设的美国有效关税税率为18.5%，略低于10月预测的18.7%，支撑全球贸易量在2026年增长2.6%和2027年增长3.1% [7] - 人工智能（AI）被视为实实在在的宏观驱动力，通过投资和生产力杠杆支撑实体经济，动能波及亚洲，体现为半导体及高科技设备出口的强劲扩张 [7] - 全球头条通胀预计将从2025年的4.1%降至2026年的3.8%，但各国回归目标的节奏出现分化，美国核心通胀回归2%目标的进程将比欧元区和中国更加漫长 [7] 金融稳定性与财政脆弱性 - 全球金融条件整体保持宽松，但市场集中度加剧，以“七巨头”为代表的科技股估值已显著背离大盘，若AI驱动的生产力提升预期被证伪，可能触发剧烈的金融市场修正 [9] - 全球主权债务到2030年末预计将超过GDP的100%，高额的债务水平和利息支出可能挤压财政空间，并对全球长期利率产生上行压力 [9] 政策建议 - 建议各国决策者利用相对稳健的增长窗口期，果断重建财政缓冲 [9] - 在通胀接近目标的地区，应转向更加灵活且基于预测的货币政策框架；在财政压力巨大的国家，则应实施可信的中长期整合计划 [9] - 加强多边合作以缓解贸易摩擦、加速结构性改革以释放AI潜能，是提升中长期增长潜力的关键所在 [9]

全球经济增长预测 - 国际货币基金组织预测2024年和2025年全球经济增长将稳定在3.3%和3.2%，较2023年10月的预估分别上调0.2个百分点和保持不变 [2] - 本轮全球增长预期的改善主要来自美国和中国两大经济体的贡献 [2] - 发达经济体2024年和2025年增速预期分别为1.8%和1.7% [3] - 新兴市场和发展中经济体2024年和2025年增速预期分别为4.2%和4.1% [4] 主要经济体增长前景 - 美国经济2024年和2025年增速预测分别为2.4%和2.0%，较三个月前的预测分别高0.3个百分点和低0.1个百分点 [2] - 中国经济2024年和2025年增速预测分别为4.5%和4.0%，较三个月前的预测分别高0.3个百分点和低0.2个百分点 [2] - 欧元区2024年和2025年增速预期分别为1.3%和1.4%，其中德国、法国、意大利和西班牙2024年增速分别为1.1%、1.0%、0.7%和2.3% [3] - 日本经济增速预计将从2025年的1.1%放缓至2026年的0.7%、2027年的0.6% [3] - 印度经济2024年和2025年增速预测均为6.4%，较2025年7.3%的预测大幅回落 [4] - 2025年中国国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，按不变价格计算比上年增长5.0% [10] 人工智能投资的影响 - 信息技术领域投资持续激增，尤其是在人工智能方面，为美国整体商业投资和经济活动提供了强劲支撑 [3] - 美国IT投资已攀升至2001年以来的最高水平，并在全球范围内产生积极溢出效应，尤其推动亚洲技术出口 [3] - 若市场重新评估人工智能带来的生产率提升预期，可能导致投资回落并引发金融市场突然调整，其影响可能从AI相关企业蔓延至其他领域 [6] - 当前美国整体股指可能存在的高估程度大约只有互联网泡沫时期的一半，但全球宏观经济对科技股重新定价的整体脆弱性可能仍然很大 [6] - 如果AI能够兑现其生产率承诺，2024年可能使美国和全球经济活动较基准情景提高约0.3% [7] - 若AI股票估值适度调整、金融条件收紧，该情景将使全球增长较基准情景减少约0.4% [7] 全球贸易与通胀展望 - 全球贸易量增速预计将从2025年的4.1%降至2026年的2.6%，并在2027年回升至3.1% [4] - 全球通胀预计继续下降，2026年为3.8%，2027年为3.4% [4] - 美国通胀回落速度仍慢于多数经济体，欧元区通胀预计围绕2%波动，印度通胀在2025年大幅回落后有望回归目标区间 [4] - 2025年中国出口增长6.1%，对东盟、欧盟出口分别增长14.6%和8.9%，与欧盟贸易额同比增长5.4%，中日贸易额同比增长4.5% [10] 主要央行货币政策 - 2026年主要央行的货币政策将出现分化，英国和美国的政策利率预计将继续下降，但节奏不同 [8] - 欧元区政策利率预计维持不变，日本则可能逐步加息 [8] - 高盛研究部预测2026年美联储将降息50个基点至3%-3.25%，英国将降息75个基点，许多新兴市场也将降息 [8] - 欧元区预计将坚定维持利率不变 [8] 中国经济增长与市场展望 - 中国经济增长主要得益于具有韧性的制造业和强劲的出口，政策制定者在必要时推出支持性措施确保实现增长目标 [10] - 2025年12月中国出口以美元计价同比增长6.6%，远超过市场预期 [10] - 预计出口和贸易将保持韧性，得益于制造业领域的竞争优势以及日趋多元化的出口结构，私人投资预期也将出现温和复苏 [11] - 2026年年初以来中国股票市场和人民币双双表现强劲，当前股市估值仍处于合理区间，IPO储备项目充足 [11] - 随着政策支持力度加大以及经济增长可见性提升，2026年或将成为全球投资者开始有意义地重新配置中国股票与人民币的一年 [11]